圖(1)個股筆記：8487 愛爾達-創（圖片素材取自個股官網）
更新日期：2025 年 05 月 16 日
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愛爾達科技（8487-創）為台灣領先的數位內容暨媒體廣告託播公司，於2024年3月26日正式掛牌上市。本文旨在全面分析愛爾達的公司概要、發展歷程、主要業務、營收結構、客戶群體、競爭優勢、財務績效以及未來發展策略。公司核心業務包括數位影音內容經營與授權、數位影音頻道營運、媒體廣告託播及數位串流服務（OTT平台）。近年受惠於奧運轉播及MLB轉播等大型賽事轉播權，營收與獲利均創歷史新高。公司積極佈局OTT平台、電商直播及短影音，並持續投入AI應用與運動科技應用。
圖(2)8487 愛爾達-創 基本面量化指標雷達圖（本站自行繪製）
圖(3)8487 愛爾達-創 質化暨市場面分析雷達圖（本站自行繪製）
重點摘要：
- 公司概況： 成立於2000年，資本額2.65億元，員工約200人，為台灣首家100%營運新媒體上市公司。陳怡君為公司創辦人。
- 營運表現： 2024年營收14.89億元，稅後淨利1.79億元，EPS 6.85元，均創歷史新高。2025年營收持續成長。
- 主要業務： 數位影音內容經營與授權、數位影音頻道營運、媒體廣告託播及數位串流服務（OTT平台）。
- 競爭優勢： 獨家賽事轉播權、新媒體技術應用、與中華電信的長期合作、多螢一雲整合服務、多元營收模式。
- 未來展望： 深化賽事策略、擴大OTT用戶、拓展廣告業務、優化成本結構、布局2026運動轉播大年、投入AI創新。
- 重大事件： 2024年3月於創新板掛牌上市、2024年營運創歷史新高、取得MLB美國職棒大聯盟2025年台灣總代理權、積極布局短影音及電商直播。
公司概要與發展歷程
公司概要說明
愛爾達科技股份有限公司（ELTA科技 Technologies Inc.，股票代號：8487，簡稱愛爾達-創）成立於2000年3月28日，總部位於台北市中正區中華路一段41號4樓。公司資本額約2.65億元，員工人數約200人。愛爾達科技是台灣領先的數位內容暨媒體廣告託播公司，並於2024年3月26日正式於臺灣證券交易所創新板掛牌上市，成為國內首家100%營運新媒體的上市公司。
圖(4)公司簡介（資料來源：愛爾達科技公司網站）
公司創辦人暨董事長為陳怡君女士。愛爾達科技的核心業務為數位影音內容經營與授權、數位影音頻道營運、媒體廣告託播及數位串流服務（OTT平台）。公司積極結合新興數位、網路、通訊及轉播技術，與中華電信 MOD平台建立深厚的策略合作關係，共同推動體育賽事及影視內容的數位化與多元化發展。
在產業價值鏈中，愛爾達扮演著內容整合商、平台運營商及技術服務提供者的多重角色，上游對接國際賽事組織與影視內容供應商，中游進行系統整合與創新科技應用，下游則透過中華電信 MOD、Hami Video OTT及自有ELTA TV OTT等多元通路，將高品質影音內容傳遞給廣大用戶。
基本概況
- 目前股價：80.0
- 預估本益比：10.99
圖(5)8487 愛爾達-創 EPS 熱力圖（本站自行繪製）
觀察 EPS 熱力圖，可以瞭解市場對於愛爾達-創每一年 EPS 的預估變化。
圖(6)8487 愛爾達-創 K線圖（日）（本站自行繪製）
圖(7)8487 愛爾達-創 K線圖（週）（本站自行繪製）
圖(8)8487 愛爾達-創 K線圖（月）（本站自行繪製）
股價走勢圖說明此公司過去一段時間的價格變化。而日、週、月等線圖分別代表日、週、月的股價變化。
發展歷程分析
愛爾達科技的發展歷程深刻反映了台灣數位媒體的演進，可謂「生於網路、長於雲端、精於行動」：
圖(9)發展歷程（資料來源：愛爾達科技公司網站）
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2000 年 (撥接 => 寬頻時代)：以網路多媒體科技公司之姿成立，創建台灣第一家使用
.tv網域的網站，並推出ch5寬頻影音網站，業務涵蓋系統整合（SI）、網路內容供應商（ICP）及直播服務。 -
2001 年 (寬頻時代)：轉型為內容整合商，與中華電信合作推出台灣第一家影音入口網站
hichannel，首創網路電視付費 VOD（Video On Demand）經營模式。 -
2008 年 (寬頻時代)：跨足電視頻道經營，取得全球第一張奧運新媒體轉播執照，並推出全台灣第一個 HD 高畫質頻道家族，以運動轉播奠定市場地位。
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2010-2012 年 (3G 行動上網時代)：運用科技締造新里程碑，包括 3D 轉播南非世界盃足球賽。首次取得奧運總代理權，以14個直播頻道轉播倫敦奧運，並首創「一雲多螢」觀賞模式，讓用戶可同時透過手機、平板、電腦觀看賽事。
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2015-2018 年 (4G 時代)：定位為雲端上的新媒體，獨創數位影音雲端儲存管理系統，並以 4K 技術轉播俄羅斯世界盃足球賽。成立ELTA OTT平台，打造全台唯一以運動為主，影劇、綜合為輔的訂閱制 APP。
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2020-2024 年 (5G 時代)：迎接 5G 與AI發展，進入智慧直播新世代。運用 4K、VR（虛擬實境）、AR（擴增實境）等先進技術轉播東京奧運、卡達世界盃足球賽、杭州亞運及2024巴黎奧運等大型賽事，帶動OTT訂閱數顯著成長。
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2021 年 7 月：跨足電商，正式營運「愛爾達 ELTAgo 購物網」，結合自製節目與體育賽事進行置入性宣傳，拓展多元營收。
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2024 年 3 月 26 日：於臺灣證券交易所創新板掛牌上市。
組織規模概況
愛爾達科技總部位於台北市中正區，員工人數約200人，專注於數位內容製作、技術研發、平台維運及市場推廣。公司並無傳統製造業的生產基地，其核心資產為內容版權、技術專利及數位平台。
主要業務範疇分析
愛爾達科技的主要業務範疇涵蓋數位影音產業鏈的關鍵環節，從內容產製、系統整合到通路播送，形成一條龍的服務模式。
數位內容產製與代理
公司積極投入自製節目，並透過採購及代理方式取得國內外優質影音內容，特別是在體育賽事轉播權方面，已連續取得五屆夏季奧運（含2024巴黎奧運）、四屆亞洲運動會及四屆 FIFA 世界盃足球賽的轉播權，並擁有多項獨家轉播權，如MLB 美國職棒大聯盟、世界羽球聯盟（BWF）巡迴賽、英格蘭超級足球聯賽及 NFL 美式足球等。
系統整合與技術創新
愛爾達科技擁有自主研發能力，開發出專為運動轉播量身打造的數位影音雲端儲存系統。公司持續投入創新科技的應用，包括 4K 超高畫質、VR、AR 等轉播技術，並整合AI人工智慧提升製播效率與觀賞體驗。其技術實力展現在多訊號即時整合、轉播現場即時調度及跨國協調等面向。
通路平台經營
愛爾達科技透過多元通路將內容傳遞給終端用戶，主要平台包括：
圖(10)產業結構圖（資料來源：愛爾達科技公司網站）
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中華電信平台：
- MOD IPTV：經營多個自營頻道及代理頻道。
- Hami Video OTT：提供電視館、影劇館、運動館等內容服務。
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愛爾達自有平台：
- ELTA.tv OTT：提供運動、戲劇、綜藝等內容的訂閱服務。
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其他社群平台：
- 透過 Facebook、YouTube、Instagram、LINE 等社群媒體進行內容推廣與粉絲互動。
產品系統與應用說明
愛爾達科技的產品系統主要圍繞數位影音內容展開，提供頻道播送、隨選視訊及OTT串流等服務。
圖(11)愛爾達電視收視管道（資料來源：愛爾達科技公司網站）
自營頻道
公司目前擁有16個自營頻道，內容涵蓋體育、影劇、綜合、娛樂及日韓流行等，主要頻道包括：
- 愛爾達體育 1 台、愛爾達體育 2 台、愛爾達體育 3 台、愛爾達體育 4 台
- 愛爾達影劇台、愛爾達綜合台、愛爾達娛樂台、愛爾達日韓台
- 愛爾達體育 MAX 系列頻道（MAX1 至 MAX8 台）
代理頻道
代理10個境外頻道，引進國際優質內容，豐富頻道選擇，例如：
- Trace Sport Stars、Trace Urban
- Mezzo Live HD
- PET CLUB TV
- BBC Earth、BBC Lifestyle、BBC News、BBC CBeebies
- INULTA (4K 頻道)
- GINX TV
ELTA TV OTT 平台
自行開發並經營ELTA TV OTT平台，提供多螢一雲的數位影音串流服務。用戶可透過此平台訂閱直播頻道及 VOD 隨選內容，涵蓋體育賽事、影劇、綜藝、電影等，實現跨裝置（手機、平板、電腦、聯網電視）的無縫觀看體驗。
媒體廣告託播
提供數位廣告製播與委刊服務，結合賽事轉播與節目內容，為廣告主創造精準投放與高效益的行銷方案。
運動科技影音整合專案
運用AI、4K、VR、AR等先進技術，提供賽事製播、影片後製、運動科技相關解決方案，提升轉播品質與觀賞體驗。
ELTAgo 購物網
2021年7月正式營運的電商平台，銷售食品、美妝保養、生活用品及運動周邊商品，結合內容與社群進行產品推廣，實踐「內容 + 社群 + 電商」的生態系統。
營收結構與比重分析
產品營收分析
愛爾達科技的營收來源主要來自播映平台收入、轉授權暨代購業務收入、廣告業務相關收入及其他運動科技專案收入。
圖(12)主要營運模式（資料來源：愛爾達科技公司網站）
根據公司公開資料及法人說明會內容，2024年營收結構大致如下：
- 數位影音服務及授權：約佔總營收91%。此部分包含在中華電信 MOD平台的頻道收視分潤、Hami Video OTT的用戶訂閱收入、自有ELTA TV OTT的訂閱收入，以及將賽事轉播權轉授權予其他媒體同業的收入。
- 廣告業務：約佔總營收7%。來自於各平台頻道的廣告託播。
- 其他運動科技專案：約佔總營收2%。包含賽事製播、影片後製、愛爾達購物網及法說會直播等。
2024年營運成果顯著：
- 巴黎奧運帶動整體營收成長，2024年前三季營收已突破過往全年歷史新高。
- 中華電信 MOD平台收視表現優異，尤其在巴黎奧運羽球賽事及MLB 美國職棒等熱門賽事期間，收視率屢創新高。
- Hami Video及ELTA.tv OTT用戶數亦創下新高。
- 社群粉絲人數突破290萬人。
近期營收表現：
根據最新公告，愛爾達科技 2025年4月合併營收約9,475.8萬元，較去年同期成長21.85%。累計2025年前四月營收約3.39億元，較去年同期成長約22.4%。2025年3月營收約9,991.8萬元，月增22.95%，年增35.86%，顯示營收持續穩健成長。
圖(13)8487 愛爾達-創 營收趨勢圖（本站自行繪製）
觀察營收趨勢圖，可以瞭解愛爾達-創過去一段時間的營收變化情形。
財務績效分析
| 年度/項目 | 2021年 | 2022年 | 2023年 | 2024年 Q1-Q3 | 2024年 (全年) |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 (百萬元) | 934 | 981 | 968 | 1,189 | 1,489 |
| 毛利率 (%) | 15.56 | 19.36 | 35.41 | 23.74 | 約 26.22 |
| 營業利益 (百萬元) | 46 | 76 | 171 | 117 | N/A |
| 營業利益率 (%) | 4.93 | 7.75 | 17.66 | 9.84 | 約 18.25 |
| 稅後淨利 (百萬元) | 43 | 61 | 136 | 135 | 179 |
| 每股盈餘 (EPS) (元) | 2.04 | 2.81 | 5.98 | 5.17 | 6.85 |
註：2024年全年數據部分來自新聞報導及法人預估。
2024年財務表現亮眼：全年營收達14.89億元，年增53.82%；稅後淨利1.79億元，年增31.62%；每股盈餘6.85元，創下歷史新高。毛利率約26.22%，營業利益率約18.25%。
圖(14)8487 愛爾達-創 獲利能力（本站自行繪製）
觀察愛爾達-創的獲利能力，包含毛利率的變化、營益率變化、純益率等指標變化，可用於判斷公司的獲利情形。
圖(15)8487 愛爾達-創 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）
觀察愛爾達-創的不動產、廠房、設備等非流動資產的資本變化圖，可用於說明公司過去一段時間的資本變化情形。
圖(16)8487 愛爾達-創 合約負債（本站自行繪製）
合約負債代表公司的的「預收款項」，合約負債的變化越高，代表公司未來的潛在訂單越多，成長動能越大。
圖(17)8487 愛爾達-創 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）
圖(18)8487 愛爾達-創 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）
存貨與平均售貨天數、存貨與存貨營收比可用於判斷公司的存貨週轉情形。
圖(19)8487 愛爾達-創 現金流狀況（本站自行繪製）
現金流狀況代表公司的現金流量，現金流量越高，代表公司的資金利用率越高，資金流向越好。
圖(20)8487 愛爾達-創 杜邦分析（本站自行繪製）
杜邦分析代表公司的財務狀況，財務狀況越好，代表公司的獲利能力越好。
圖(21)8487 愛爾達-創 資本結構（本站自行繪製）
資本結構代表公司的資本來源，資本來源越多，代表公司的資本配置越健康。
股利政策：公司採剩餘股利政策，近三年現金股利配發率均在75%以上。2023年度盈餘（2024年發放）配發現金股利4.5元。針對2024年度盈餘（2025年發放），擬配發現金股利5.2元，配息率約76%。
圖(22)8487 愛爾達-創 股利政策（本站自行繪製）
觀察愛爾達-創的股利政策，可以瞭解公司過去的股利發放情形。
圖(23)8487 愛爾達-創 本益比河流圖（本站自行繪製）
本益比河流圖用以呈現每一年的本益比變化，以及預估下一年的本益比變化。
圖(24)8487 愛爾達-創 淨值比河流圖，用以呈現每一年的淨值比變化。
客戶群體與占比分析
主要客戶類別
愛爾達科技的客戶群體主要分為以下幾類：
- 平台合作夥伴：最主要的合作夥伴為中華電信，透過其MOD IPTV 平台及Hami Video OTT平台觸及廣大用戶。
- OTT 平台訂閱用戶：直接透過ELTA.tv OTT平台訂閱服務的個人用戶。
- 廣告主：在愛爾達旗下各頻道及數位平台投放廣告的企業客戶。
- 內容轉授權對象：其他媒體同業，向愛爾達購買賽事或節目轉播權。
- 電商消費者：透過ELTAgo 購物網購買商品的個人消費者。
客戶占比分析
由於愛爾達與中華電信的深度策略合作，來自中華電信平台（MOD分潤及Hami Video訂閱）的收入是公司營收的最主要來源。OTT平台（含自有ELTA.tv及Hami Video）的訂閱用戶數持續成長，為重要的成長動能。廣告收入則視市場景氣及賽事熱度而定。
營業範圍與地區布局
區域營收分布
愛爾達科技的營運及銷售市場高度集中於台灣地區。其內容授權、頻道播送及廣告業務主要服務台灣本地觀眾及企業。
目前公司尚未大規模拓展海外市場，但透過與國際賽事組織的合作，在全球體育轉播領域具有一定的國際能見度。
銷售通路布局
愛爾達的內容主要透過以下通路觸及消費者：
- 中華電信 MOD IPTV：覆蓋全台百萬級用戶。
- 中華電信 Hami Video OTT：行動及網路串流服務。
- ELTA.tv OTT：自有串流平台，直接服務訂閱戶。
- 社群媒體平台：進行內容推廣及粉絲互動。
- ELTAgo 購物網：線上電商銷售。
競爭優勢與市場地位
核心競爭力
- 獨家且豐富的賽事轉播權：連續掌握多屆奧運、世界盃足球賽、MLB、WBC 等國際頂級賽事轉播權，內容具有高度獨特性與吸引力。
- 先進的新媒體技術應用：積極導入 4K、VR、AR、AI 等技術，提升轉播品質與觀賞體驗，如獨創的數位影音雲端儲存管理系統。
- 穩固的策略合作夥伴關係：與中華電信的長期深度合作，確保了穩定的通路與用戶基礎。
- 多螢一雲的整合服務：提供跨裝置的無縫觀看體驗，符合現代消費者收視習慣。
- 多元化的營收模式：結合MOD收視分潤、OTT訂閱收入、廣告收入及電商等，降低對單一收入來源的依賴。
- 強大的品牌形象與粉絲基礎：多年深耕體育轉播市場，已建立超過290萬的數位粉絲基礎，品牌忠誠度高。
市場競爭地位
愛爾達科技在台灣新媒體體育賽事轉播市場中穩居領導地位，尤其在大型國際體育賽事的轉播權方面具備顯著的獨家優勢。根據市場分析，愛爾達在台灣數位體育轉播市場的市佔率預估超過50%。
主要競爭對手包括國內傳統電視廣播業者（如緯來電視網、博斯數位）及其他新媒體內容公司（如 VHQ-KY、華聯、寬魚國際等）。然而，愛爾達憑藉其在新媒體技術、OTT平台運營及獨家賽事內容方面的優勢，與傳統業者形成差異化競爭。
籌碼動向
圖(25)8487 愛爾達-創 法人籌碼（日）（本站自行繪製）
圖(26)8487 愛爾達-創 大戶籌碼（週）（本站自行繪製）
圖(27)8487 愛爾達-創 內部人持股（月）（本站自行繪製）
觀察法人籌碼、大戶籌碼、內部人持股等籌碼動向，有助於瞭解市場參與者對愛爾達-創的看法。
近期重大事件分析
2025.04.30 新聞：因創新板流通性大增，愛爾達-創暫不急著轉板上市。
2025.04.11 新聞：愛爾達-創 2025.04.14 起得為融資融券交易。
2025.03.17 新聞：愛爾達-創紀念品為「Taiwan GO應援毛巾」，2025.03.19 最後買進日。
2025.03.14 新聞：愛爾達-創 25 年股東會紀念品送「Taiwan GO應援毛巾」。
創新板掛牌上市
2024 年 3 月 26 日，愛爾達科技正式於臺灣證券交易所創新板掛牌上市，股票代號 8487。此舉不僅提升了公司的市場知名度與資金募集能力，也象徵其在新媒體領域的發展獲得資本市場認可。初期受限於合格投資人資格，交易量較低；2025 年 1 月起取消此限制後，股票流通性與成交量明顯提升。2025 年 4 月 14 日起，愛爾達-創股票開放融資融券交易。
2024 年營運創歷史新高
受惠於巴黎奧運及 MLB 美國職棒（大谷翔平話題）等多項大型賽事的成功轉播，愛爾達 2024 年營收達 14.89 億元（年增 53.82%），稅後淨利 1.79 億元（年增 31.62%），每股盈餘（EPS）6.85 元，均創下公司成立以來歷史新高。2024 年前三季營收已超越 2023 年全年水平。
股東會與股利政策
公司訂於 2025 年 5 月 20 日舉行股東常會，並將進行 11 席董事的全面改選。2025 年股東會紀念品為「Taiwan GO 應援毛巾」。公司維持穩健的股利政策，針對 2024 年度盈餘，董事會決議擬配發現金股利 5.2 元，配息率約 76%。
拓展 MLB 轉播業務
愛爾達已取得 MLB 美國職棒大聯盟 2025 年台灣總代理權，預計每日直播約 10 場賽事，將持續貢獻營收。
短影音及電商直播布局
因應數位浪潮，愛爾達已積極布局短影音及電商直播業務，期望進一步拓展 OTT 會員數並活化粉絲經濟。
未來發展策略展望
短期發展計畫（1-2 年）
- 「全年無休、無淡季」賽事策略深化：持續引進 MLB、BWF 羽球、WTT 桌球、網球公開賽等例行性國際賽事，穩定營運基礎，降低對大型週期性賽事的依賴。2025 年雖無奧運等級的超大型賽事，但透過MLB台灣總代理、WBC 經典賽資格賽、世大運、世運會等賽事轉播，目標維持營收穩定，並因授權成本降低而提升毛利率。
- OTT 平台用戶持續增長：優化 ELTA.tv OTT 使用者體驗，推出多元訂閱方案，擴大付費會員基礎。
- 廣告業務拓展：利用粉絲基礎與賽事熱度，吸引更多廣告主投放，提升廣告營收。
- 成本結構優化：在無大型賽事年份，透過精準的內容採購與營運效率提升，控制成本支出。
中長期發展藍圖（3-5 年）
- 迎接 2026 運動轉播大年：重點布局 2026 年 WBC 世界棒球經典賽、美加墨世界盃足球賽、愛知/名古屋亞運等國際重大賽事，預期將帶來新一波營收與獲利高峰。
- AI 創新與運動科技應用深化：持續投入 AI、VR、AR 等技術研發與應用，提升轉播品質、創造互動觀賞體驗，並運用 AI 提高營運效率、降低成本。
- 「內容 + 社群 + 電商」生態系統建構：深化 ELTAgo 購物網運營，將龐大的粉絲基礎有效轉化為電商消費力，打造完整的商業閉環。
- 海外市場機會探索：在穩固台灣市場領導地位的基礎上，評估海外市場拓展的可能性，特別是華語市場。
- 運動產業政策紅利：配合台灣政府成立「運動部」及將體育列為重點發展產業的政策方向，爭取更多合作機會與資源。
投資價值綜合評估
重點整理
- 市場領導者：愛爾達科技在台灣新媒體體育賽事轉播領域具備領導地位，擁有豐富的獨家賽事轉播權。
- 穩固合作夥伴：與中華電信的長期策略合作，提供了穩定的通路與用戶基礎。
- 創新商業模式：成功結合 MOD 分潤、OTT 訂閱、廣告及電商等多重收入來源，經營模式多元且具韌性。
- 技術前瞻性：積極導入 4K、VR、AR 及 AI 等新興技術，持續提升用戶體驗與營運效率。
- 財務表現亮眼：2024 年營收與獲利均創歷史新高，股利政策穩定，現金流充裕。
- 成長動能清晰：短期透過例行賽事與 OTT 增長維持動能，中長期則有 2026 年大型國際賽事及「內容+社群+電商」生態系發展潛力。
- 政策支持：台灣體育產業發展受到政府重視，有望帶來正面效益。
- 無重大籌資計畫：公司目前財務狀況穩健，現金流充裕，短期內無發債、現增股或可轉債等籌資計畫。
參考資料說明
公司官方文件
- 愛爾達科技股份有限公司 2024 年法人說明會簡報。本研究參考此簡報的公司簡介、發展歷程、營運模式、財務概況及未來展望等資訊。
- 愛爾達科技股份有限公司 2023 年年度財務報告及 2024 年第三季財務報告。本文的財務數據分析主要依據此些財報。
- 愛爾達科技股份有限公司官方網站（elta.com.tw）新聞稿與投資人資訊。
研究報告
- MoneyDJ 理財網公司簡介與相關產業分析。
- Anue 鉅亨網公司簡介與相關新聞報導。
- StatementDog 網站個股分析報告。
- Winvest 雲投資個股情報站。
新聞報導
- 經濟日報關於愛爾達科技營運、法說會及財務表現之相關報導（2024.12 – 2025.03）。
- 聯合報關於愛爾達科技法說會與股東會之相關報導（2024.12 – 2025.03）。
- 鉅亨網關於愛爾達科技財務表現、股利政策及市場動態之相關新聞（2024.11 – 2025.05）。
- Yahoo奇摩股市關於愛爾達科技公司資料、營收公告及股價表現之新聞彙整。
- 工商時報、自由時報財經版等媒體關於愛爾達科技創新板上市、股東會紀念品等報導。
其他資料
- 臺灣證券交易所（TWSE）新上市公司介紹及公開資訊觀測站公告。