圖(1)個股筆記：2423 固緯（圖片素材取至個股官網）
更新日期：2024 年 11 月 17 日
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公司概要
固緯電子實業股份有限公司成立於 1975 年 9 月，是全球領先的電子測試儀器製造商。公司以自有品牌 GW INSTEK 行銷全球，並與世界知名大廠合作，透過 ODM 模式推廣品牌。固緯在電子測試儀器領域具有強大的市場地位，並積極拓展其影像安防業務。
圖(2)發展自有品牌（資料來源：固緯公司網站）
公司里程碑
初期發展與全球拓展
- 1975 年：固緯電子於 9 月正式成立。
- 1983 年：成立高雄營業所。
- 1985 年：成立台中營業所。
- 1989 年：成立馬來西亞子公司。
- 1991 年：成立美國子公司 Instek 於加州。
- 1993 年：榮獲第二屆優良產業科技發展優等獎，台灣廠取得 ISO-9002 國際品質認證。
- 1994 年：榮獲第三屆國家磐石獎。
- 1998 年：台灣廠取得 ISO-9001 國際品質認證。
- 1999 年：取得 ISO-14001 國際環境管理系統認證。
- 2000 年 9 月：公司於台灣證券交易所掛牌上市，代碼 2423.TW。
新總部與技術合併
- 2005 年：進駐新總部於台灣土城。
- 2012 年：合併日本品牌 TEXIO，取得國家教育訓練品質評核系統（TTQS）認證。
- 2013 年：推出 GDS-2000A 系列產品。
- 2014 年：推出 GDS-200/300 系列全觸控掌上數位示波器 + DMM，及 PPH-1503 高精度可程式直流電源供應器。成立歐洲子公司於荷蘭。
- 2015 年：榮獲台灣精品獎：GDS-300/200 系列、PEL-3000 系列。榮獲科技創新獎：GDS-2000E 數位式示波器、PEL-3031E、直流電子負載 PPH-1503。
- 2016 年：榮獲台灣精品獎：GDS-2000E 系列數位示波器。
- 2017 年：榮獲第四屆臺灣卓越中堅企業獎。
- 2018 年：榮獲台灣精品獎：C-1200 多通道 LoRa 專用測試 / GDM-9000 系列 6 ½ 數位電錶。獲得國家教育訓練品質評核系統（TTQS）認證銀牌獎。
新市場開拓與持續創新
- 2019 年：成立印度子公司。
- 2019-2020 年：連續 2 年榮獲日本儀器製造商協會（計販會）總體評比第二名。
- 2020 年：完成第一階段接班計劃，營運組織調整為三個營業本部。合併博計電子 PRODIGIT 公司。獲遠見雜誌助並榮獲教育部頒發「運動企業獎」，展現公司體運動風氣十足並重視員工健康。
- 2021 年：榮獲台灣精品獎：GPT-12000 系列安規分析儀，SKTS-5000 PKE/RKE 測試系統。
- 2022 年：榮獲台灣精品獎：GPM-8310 交直流功率計，LoRaWAN 測試儀。榮獲台灣精品獎：GDS-3000A 系列數位儲存示波器。
營業項目
固緯的產品範圍廣泛，涵蓋數位 / 類比示波器、頻譜分析儀、信號產生器、零組件測試儀器、線性 / 交換式電源供應器及相關基礎測試儀器。影像安防部門提供數位對講機、電視對講機、消防保全監控系統及公共廣播系統等解決方案，並以 MatriVideo 網路監控系統參與公共建設及捷運工程。
固緯電子擁有多元化的業務部門，包括量測與測量儀器事業部、影像安防事業部及環境測試事業部。
量測與測量儀器事業部
- 第一研發事業處：電源研發、電源軟體研發
- 第二研發事業處：量測研發
- 第三研發事業處：無線通訊研發、信號源研發
- 示波器研發事業部
- 博計電子事業部：電子負載
影像安防事業部
- 提供數位對講機、電視對講機、消防保全監控系統及公共廣播系統等解決方案，並以 MatriVideo 網路監控系統參與公共建設及捷運工程。
環境測試事業部
- 專注於開發和生產多種環境測試設備，旨在模擬不同環境條件下的產品耐受性和可靠性
圖(3)公司產品（資料來源：固緯公司網站）
圖(4)生產狀況（資料來源：固緯公司網站）
產品優勢
固緯的電子量測儀器具有高度複雜性，種類繁多，涵蓋科學與工業量測、光學理化分析、醫療器械等精密儀器。公司具備全球多據點生產與研發團隊，擁有核心技術與價格競爭力。影像安防方面，固緯的 MatriVideo 解決方案具有強大的整合能力，能夠支援大型系統性客戶的需求，如大眾運輸、政府機關等，具備監控 4,000 支以上的 Camera 能力。
圖(5)5 大產品線（資料來源：固緯公司網站）
市場銷售
2023 年，固緯的產品在台灣市場佔比為 14％，中國大陸市場為 37％，日本市場為 13％，而歐美市場則為 22％。公司在全球設有超過 400 家經銷通路。主要競爭對手包括致茂、Agilent、Tektronix、Advantest 等知名量測儀器製造商。
圖(6)客戶分布（資料來源：固緯公司網站）
市場策略
固緯電子計劃在 2024 年加大在印度、東南亞及德國等重點市場的行銷及業務推廣力度。此舉旨在進一步擴大其在全球的市場份額，特別是在新能源和電動車產業日益增長的背景下。
2024 年，公司預計推出高功率交流及直流電產品，特別是雙向電源產品的研發。固緯還計劃加強在印度、東南亞及德國等市場的行銷力度，瞄準新能源和電動車產業的增長機會。
產品與技術發展
固緯電子在電源供應器和量測儀器方面的主力產品包括電源負載、示波器、頻譜分析儀、信號產生器及安規量測儀器等。公司已規劃於下半年推出高功率的直流電產品，並將雙向電源技術作為未來發展的重點。毛利率方面，電源供應產品約為 51～52％，量測儀器約為 55％，環境設備測量約為 37～38％，示波器則在 45～48％。
全球布局
隨著新能源產業的發展，固緯電子透過其子公司博計電子，將電子負載產品透過全球布局推廣至國際市場，尤其針對電動車及充電樁產品的模擬測試業務，預計將隨著行業的成長而實現顯著增長。
參考資料來源
資料來源：固緯公司網站、法說資料、moneydj、yahoo 新聞。
法說會中文檔案連結：https://mops.twse.com.tw/nas/STR/242320240730M001.pptx
基本概況
股價：42.8
預估本益比：19.11
預估殖利率：5.17%
預估現金股利：2.21元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報
圖(7)2423 固緯 EPS 熱力圖
股價走勢
圖(8)2423 固緯 K線圖（日）
圖(9)2423 固緯 K線圖（週）
圖(10)2423 固緯 K線圖（月）
日報表
圖(11)2423 固緯 法人籌碼
週報表
圖(12)2423 固緯 大戶籌碼
月報表
圖(13)2423 固緯 內部人持股
圖(14)2423 固緯 本益比河流圖
圖(15)2423 固緯 淨值比河流圖
新聞筆記
股利0.9652元 Note right of 1Q24: ↑固緯電子 24 年 規劃推出新產品，1Q24 預
計有大功率的交流電產品，2H24 也有大功率的直流
電產品 Note right of 1Q24: →未來在電源及負載等產品線，將推出雙向電源產品。此
項業務，子公司博計電子扮演重要角色 Note right of 1Q24: →固緯電子前五大主力產品為電源負載、示波器、頻譜分
析儀、信號產生器、安規及量測議器等等 Note right of 1Q24: →展望 24 年 ，預計在印度、東南亞市場、德國等
地，將加碼行銷及業務的力道 Note right of 1Q24: →固緯配息2.2元 殖利率5.56％ Note right of 1Q24: →董事會通過 23 年 財報。 23 年 每股稅後
純益2.95元，創歷年新高，通過配發股息2.2元，
以日前收盤價39.55元計算，隱含殖利率約5.56
％ Note right of 1Q24: ↑新產品方面，首季預計大功率交流電產品問世，2H2
4 也有大功率直流電產品推出 Note right of 1Q24: →未來在電源及負載等產品線，將推出雙向電源產品 Note right of 1Q24: →固緯規劃 24 年 強化行銷力道和業務布局，重點
市場為印度、東南亞及德國等
測儀器、環境設備，以及示波器等 Note right of 4Q23: ↑固緯電子 24 年 規劃推出新產品，1Q23 預
計有大功率的交流電產品，2H23 也有大功率的直流
電產品，未來在電源及負載等產品線，將推出雙向電源產
品 Note right of 4Q23: →該公司主要產品線的毛利率分別為，電源供應產品為5
1～52％、量測儀器約55％、環境設備測量約37～
38％，示波器為45～48％
子負載產品，將透過固緯的全球布局，推廣至全球市場 Note right of 2Q23: ↑電動車及充電樁產品在出廠之前，需要電子負載產品的
模擬測試，該部分業務有機會隨著電動車及新能源產業的
成長而被帶動成長
深度分析
季報表
圖(16)2423 固緯 營收狀況
圖(17)2423 固緯 獲利能力
圖(18)2423 固緯 合約負債
圖(19)2423 固緯 存貨與平均售貨天數
圖(20)2423 固緯 存貨與存貨營收比
圖(21)2423 固緯 現金流狀況
圖(22)2423 固緯 杜邦分析
圖(23)2423 固緯 資本結構
年報表
圖(24)2423 固緯 股利政策