個股筆記：2636 台驊控股

圖(1)個股筆記：2636 台驊控股（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 02 月 01 日

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台驊控股：築建亞太物流新格局的創新領航者

台驊國際控股股份有限公司成立於 1987 年，歷經多次整併轉型，從單純的貨運承攬公司發展為橫跨海空陸的綜合物流集團。2024 年 9 月，正式更名為現有名稱。公司目前擁有紮實的營運網絡，在東南亞及大陸等地建立 71 個據點，並與全球 400 家代理商建立長期合作關係。

公司在 2010 年達成重要的策略性突破，完成併購台灣空運並取得 100% 股權。這項併購不僅擴大了空運業務規模，更強化了對電子產業客戶的服務能量。台灣空運在香港設立的分公司，成功建構了連結中國、香港及台灣的完整物流服務網絡。

營運版圖與主要業務

海運承攬業務

台驊控股海運服務網絡遍布全球主要航線，涵蓋：
– 美加線：主打跨太平洋貿易航線
– 歐洲線：提供亞歐間定期航班服務
– 中東線：發展新興市場運輸需求
– 南美線及東南亞線：深耕區域性貿易航線

服務實績與內容：
– 整櫃運輸（FCL）：2024 上半年完成 14.4 萬 TEU
– 散貨併櫃（LCL）：達成 18.9 萬立方米業務量
– 特殊貨物運輸：專營危險品、溫控貨物及超大件貨物運送
– 客製化服務：提供 diamond tier rate 與 premium service 等艙位保證方案

空運承攬服務

空運業務布局完整，在中國前 15 大航空貨運機場設置 14 個工作站，2024 年第二季出口總量達 153 萬公斤，位居台灣地區第六名。主要服務包括：
– 定期班機空運服務
– 包機及包板服務
– 快遞配送整合服務
– 精密貨物運送服務

內貿物流服務

專注大中華區域的內陸物流業務：
– 倉儲管理：營運超過 6 萬平方米物流倉儲空間
– 配送網絡：覆蓋中國近 400 個城市的零售配送體系
– 供應鏈整合：為各產業提供客製化供應鏈解決方案
– 報關服務：在主要口岸提供專業通關服務

鐵路運輸業務

2019 年成立鐵路事業部後，積極發展：
– 中歐鐵路服務
– 跨境鐵路運輸
– 多式聯運整合服務

在全國 17 個重點城市建立專業團隊，包括鄭州、大連、成都、重慶、武漢及西安等。

創新業務發展

因應市場變化，持續開發新型態服務：
供應鏈金融
– 預計 2024 年融資規模達 2 億人民幣
– 提供應收帳款、存貨及訂單融資服務
– 發展保險經紀業務

電商物流整合
– 運營「台驊在線」B2B/B2C 物流平台
– 發展跨境電商及保稅倉儲服務
– 建置冷鏈物流系統
– 導入智慧物流解決方案

業務成長概況

2024 年概況

台驊控股在 2024 年展現強勁成長動能：
– 前三季合併營收 191.17 億元，年增 80.17%
– 第三季單季營收 76.25 億元，較上季增 11.55%
– 10 月單月營收 21.39 億元，年增率達 60.68%

各事業群表現：
– 海運事業部：前三季營收 104.07 億元，年增 88.51%
– 空運事業部：營收 41.78 億元，年增 78.3%
– 鐵路業務：創下 21.71 億元營收，年增 252.3%

獲利表現

2024 年獲利表現穩健：
– 前三季每股稅後純益 7.02 元
– 11 月 25 日配發每股現金股利 3 元
– 第三季純益雖受陽明股利減少影響而降低，但整體財務結構仍維持健全

投資布局調整

靈活調整投資組合：
– 10 月處分長榮海運 1,500 張，獲利 3,592 萬元
– 仍持有長榮 3,550 張，持股市值超過 7.27 億元
– 持續評估策略性投資機會

公司治理與未來展望

組織重要變革

2024 年 11 月進行重大人事異動：
– 創辦人顏益財轉任台驊國際物流董事長
– 張立秋接任台驊控股董事長
– 12 月 26 日將召開股東臨時會進行董事改選

市場機會與挑戰

全球市場趨勢：
– 2025 年農曆年假提前，帶動 2024 年底歐美備貨需求
– 川普關稅政策推動全球供應鏈重組
– 地緣政治變化影響航運市場供需

主要挑戰：
– 美東碼頭勞資談判進展
– 亞洲區域港口壅堵問題
– 中東情勢對航運路線影響
– 全球貿易政策變化

未來發展策略

區域布局計畫：
– 深化東南亞市場布局
– 開拓中南美洲業務機會
– 強化中歐鐵路運輸網絡
– 擴大電商物流服務範疇

營運優化方向：
– 發展多式聯運服務能量
– 提升供應鏈金融服務規模
– 加強智慧物流系統應用
– 優化資本結構與資金配置

參考資料說明

公司官方文件

1. 台驊控股 2024 年上半年法人說明會簡報（2024.08）：本研究主要參考該簡報中的財務數據、業務結構分析及營運展望。簡報詳細說明各事業部的營運概況、市場策略及未來發展方向。

2. 台驊控股 2024 年第三季財務報告（2024.11）：本文財務分析及營運數據主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、各事業群營收占比等關鍵指標。

3. 台驊控股重大訊息公告（2024.11）：關於董事長異動及公司治理改革等重要公司訊息，主要參考此份公告內容。

研究報告

1. 摩根士丹利證券研究報告（2024.11）：提供台驊控股在物流產業的市場定位分析及未來成長動能評估。

2. 元大投顧產業分析報告（2024.11）：針對台驊控股在海運、空運及鐵路運輸的營運表現提供深入分析。

新聞報導

1. 經濟日報產業專題（2024.11.27）：報導分析川普關稅政策對全球供應鏈移轉的影響，以及台驊控股的因應策略。

2. 工商時報深度報導（2024.11.25）：針對台驊控股的股利政策、獲利表現及市場展望提供完整分析。

3. 中時新聞網產業新聞（2024.11.08）：詳述台驊控股第三季財報表現及未來營運展望。

產業分析文件

1. 上海航運交易所（SCFI）市場報告（2024.08）：提供海運市場運價指數及市場趨勢分析。

2. 國際航空運輸協會（IATA）產業報告（2024.10）：針對全球航空貨運市場發展提供專業分析。

註：本文內容主要依據 2024 年第三季及第四季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據、市場分析及產業趨勢均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。特別強調，本文中的前瞻性敘述均基於撰寫當時的市場環境與產業狀況，僅供參考。

參考資料來源

資料來源：台驊控股公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。

公司網址：http://www.t3ex-group.com/

法說會中文檔案連結：https://mops.twse.com.tw/nas/STR/263620241108M001.pdf

法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/2636_37_20240809_ch.mp4

基本概況

股價：76.5
預估本益比：8.74
預估殖利率：4.01%
預估現金股利：3.07元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

圖(2)2636 台驊控股 EPS 熱力圖

股價走勢

圖(3)2636 台驊控股 K線圖（日）

圖(4)2636 台驊控股 K線圖（週）

圖(5)2636 台驊控股 K線圖（月）

日報表

圖(6)2636 台驊控股 法人籌碼

週報表

圖(7)2636 台驊控股 大戶籌碼

月報表

圖(8)2636 台驊控股 內部人持股

圖(9)2636 台驊控股 本益比河流圖

圖(10)2636 台驊控股 淨值比河流圖

新聞筆記

深度分析

季報表

圖(11)2636 台驊控股 營收狀況

圖(12)2636 台驊控股 獲利能力

圖(13)2636 台驊控股 合約負債

圖(14)2636 台驊控股 存貨與平均售貨天數

圖(15)2636 台驊控股 存貨與存貨營收比

圖(16)2636 台驊控股 現金流狀況

圖(17)2636 台驊控股 杜邦分析

圖(18)2636 台驊控股 資本結構

年報表

圖(19)2636 台驊控股 股利政策