個股筆記：2472 立隆電

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圖(1)個股筆記：2472 立隆電（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 02 月 01 日

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立隆電子：全球領先的鋁電解電容器製造商

立隆電子工業股份有限公司成立於 1976 年，資本額達新台幣 16.4 億元，為全球前十大鋁電解電容器供應商。2001 年於台灣證券交易所掛牌上市（股票代碼：2472），憑藉深厚的技術基礎及優質的產品品質，在台灣電解電容器產業占有領導地位。

立隆電公司概要
圖(2)公司概要（資料來源：立隆電公司網站）

營運規模與產品布局

立隆電月產能達 6.08 億顆，產品主要分為三大類：鋁質電解電容器、化成鋁箔及電蝕鋁箔。2024 年前三季財務表現亮眼，合併營收較去年同期增長 16.44%，稅後純益成長 21.29%。其中五月單月營收達 9.13 億元，年增 18.70%，主要受惠於 AI 伺服器需求成長。

pie title 立隆電產品營收比例 "鋁質電解電容器" : 62.6 "化成鋁箔" : 26 "電蝕鋁箔" : 11.3

立隆電產品線
圖(3)產品線（資料來源：立隆電公司網站）

市場應用與客戶結構

立隆電產品應用範圍廣泛，橫跨汽車電子、工業設備、消費電子等多個領域。汽車電子營收占比已從 31% 提升至 35%，預期隨著電動車市場擴展將持續成長。工業設備與綠能占 18%，消費性電子與家電占 11%，電信網通及資訊雲端分別占 8% 和 4%。

pie title 產品應用領域銷售比例 "汽車電子" : 31 "工業設備與綠能" : 18 "消費性電子與家電" : 11 "電信網通" : 8 "資訊雲端" : 4 "其他" : 28

在客戶結構方面，陸商占比最高達 54%，台商占 15%，美商占 14%，歐商占 9%。營收地區分布以中國大陸為主，占比 66.07%，其他地區和香港分別占 13.02% 及 7.12%。

pie title 立隆電客戶群體占比 "陸商" : 54 "台商" : 15 "美商" : 14 "歐商" : 9 "其他" : 8

全球布局與產能配置

立隆電建立完整的全球生產網絡，包括台灣總部、中國惠州與蘇州廠，以及即將投產的泰國春武里廠。各廠區產能配置如下：

graph LR A[立隆電總部（台灣）] --> B[惠州廠] A --> C[蘇州科技廠] A --> D[泰國春武里廠] style A fill:#B8860B,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style B fill:#CD5C5C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style C fill:#668B8B,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style D fill:#DAA520,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF B --> B1[月產能 339 百萬顆] C --> C1[月產能 269 百萬顆] C --> C2[新廠於 2023 年第四季落成，年產能 44.4 億顆] D --> D1[投資 2.6 億泰銖] D --> D2[預計 2025 年下半年投產] style B1 fill:#DEB887,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style C1 fill:#BC8F8F,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style C2 fill:#DEB887,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style D1 fill:#A0522D,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style D2 fill:#D2B48C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF

技術創新與超級電容發展

立隆電積極布局超級電容領域，開發結合鋰電池技術的創新產品。其超級電容產品具備卓越性能，適用於 AI 伺服器的備援電池系統，可滿足高強度運算環境的需求。

graph LR A[超級電容EDLC] --> B[結合鋰電池技術] A --> C[應用市場] B --> D[鋰離子電容器特性] B --> E[耐高溫特性] C --> F[AI伺服器備援電池系統] D --> G[固態電容ESR值] D --> H[低漏電流LC] D --> I[電壓範圍16V-100V] E --> J[105°C 10000小時] E --> K[135°C 4000小時] E --> L[145°C 2000小時] E --> M[150°C 1000小時] F --> N[高效能運算] F --> O[人工智慧應用] style A fill:#B8860B,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style B fill:#CD5C5C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style C fill:#D2691E,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style D fill:#668B8B,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style E fill:#A0522D,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style F fill:#B87333,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style G fill:#BC8F8F,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style H fill:#DEB887,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style I fill:#D2B48C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style J fill:#8B4513,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style K fill:#965A3E,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style L fill:#DAA520,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style M fill:#8B4513,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style N fill:#B87333,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style O fill:#BC8F8F,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF

公司的超級電容產品特點包括：ESR 值接近固態電容、漏電流與鋁電解電容相當，且具備優異的高溫耐受性，可在 105°C 環境下運作 10,000 小時，甚至在 150°C 高溫環境下仍可維持 1,000 小時的使用壽命。

組織架構與人才發展

2024 年 11 月，立隆電完成重要的世代交替。創辦人吳德銓正式退休後，由吳志銘接任董事長，並同時領導立隆國際實業及 Liro Electronics 兩家子公司。目前公司擁有 2,268 名員工，包括 1,724 名直接生產人員與 544 名間接管理人員。為維持技術與品質優勢，公司配置 88 人的研發團隊及 255 人的品質管理團隊。

品質認證與競爭優勢

立隆電深耕產業 48 年，建立完整的垂直整合生產體系。公司透過轉投資立敦科技（6175），在台灣、四川及廣東設立鋁箔生產基地，有效掌握上游關鍵原料供應。各廠區均通過 IATF-16949、ISO-9001、ISO-14001、QC080000 及 ISO-45001 等國際認證，彰顯其嚴謹的品質管理系統。

未來發展策略

立隆電 2025 年發展策略聚焦三大面向：

  1. 產能擴充：泰國春武里新廠投資 2.6 億泰銖，預計 2025 年下半年投產，將成為公司在亞洲的第三個生產基地。
  2. 市場開拓：持續深化與德國 Tier 1 汽車客戶合作，預期 2025 年取得認證，強化車用電子業務。同時積極布局 AI 與電動車等新興應用領域。
  3. 永續發展：制定 2050 年淨零排放目標，透過能源管理優化、供應商管理等措施，推動企業永續轉型。

立隆電憑藉深厚的技術底蘊、完整的產品線以及前瞻的市場布局，有望在全球化競爭中持續保持領先地位，為產業發展與永續經營做出貢獻。展望未來，隨著 AI 運算、電動車等新興領域快速發展，立隆電的創新產品線及全球化布局策略，將為公司帶來新的成長動能。

參考資料說明

公司官方文件

  1. 立隆電子工業股份有限公司 2024 年第四季法人說明會簡報（2024.12）
    本研究主要參考法說會簡報的公司概況、產品結構、產能配置、客戶分類及未來發展策略。簡報提供最新且完整的公司營運資訊及展望。

  2. 立隆電子 2024 年第三季財務報告
    本文財務分析的主要依據，包含合併營收、產品營收占比、區域營收分布等關鍵數據。報告詳細呈現公司前三季的營運表現。

  3. 立隆電子 2024 年股東會年報
    提供公司治理、組織架構、人力資源配置等基礎資訊，特別是有關世代交替及新任董事長人事異動的重要紀錄。

研究報告

  1. 國泰投顧產業分析報告（2024.12）
    深入分析立隆電在全球鋁電解電容器市場的競爭地位，以及在車用電子、AI 應用等領域的發展前景。

  2. 元大證券研究報告（2024.12）
    專注於立隆電的產能布局，特別是泰國新廠建設及未來產能規劃的專業分析。

新聞報導

  1. 工商時報產業分析（2024.12）
    報導立隆電在超級電容及 AI 應用領域的最新發展，以及與國際大廠合作的進展。

  2. 經濟日報專題（2024.11）
    針對立隆電世代交替、經營策略調整及未來展望的深度報導。

永續發展文件

  1. 立隆電子 2024 年永續報告書
    詳述公司在環境保護、社會責任及公司治理等面向的具體措施與成果，包含 2050 年淨零排放目標的規劃。

註：本文內容主要依據 2024 年第三季及第四季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據、市場分析及產業展望均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。研究期間為 2024 年 10 月至 12 月，確保資訊的時效性與準確性。

參考資料來源

資料來源：立隆電公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。

公司網址：http://www.lelon.com.tw

法說會中文檔案連結：https://mops.twse.com.tw/nas/STR/247220250115M001.pdf

法說會影音連結：https://www.youtube.com/watch?v=8QK4dZfpVpk

基本概況

股價：102.5
預估本益比：17.03
預估殖利率：3.42%
預估現金股利：3.51元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

2472 立隆電 EPS 熱力圖
圖(4)2472 立隆電 EPS 熱力圖

股價走勢

2472 立隆電 K線圖（日）
圖(5)2472 立隆電 K線圖（日）

2472 立隆電 K線圖（週）
圖(6)2472 立隆電 K線圖（週）

2472 立隆電 K線圖（月）
圖(7)2472 立隆電 K線圖（月）

日報表

2472 立隆電 法人籌碼
圖(8)2472 立隆電 法人籌碼

週報表

2472 立隆電 大戶籌碼
圖(9)2472 立隆電 大戶籌碼

月報表

2472 立隆電 內部人持股
圖(10)2472 立隆電 內部人持股

2472 立隆電 本益比河流圖
圖(11)2472 立隆電 本益比河流圖

2472 立隆電 淨值比河流圖
圖(12)2472 立隆電 淨值比河流圖

新聞筆記

sequenceDiagram participant 2024.12.09 Note right of 2024.12.09: ↑立隆電將於2025至 26 年 積極布局伺服器電
源應用，未來將在AI伺服器領域扮演重要角色
sequenceDiagram participant 2024.12.07 Note right of 2024.12.07: ↑BBU與超級電容族群強勢，新盛力與立隆電股價持續
上漲
sequenceDiagram participant 2024.12.04 Note right of 2024.12.04: ↑立隆電在汽車需求增長及轉單效應下，預計 4Q24
營收持續成長，並對 25 年展望樂觀 Note right of 2024.12.04: ↑立隆電積極拓展AI及工業領域，並計畫在泰國設廠，
預計 25 年 開始量產，為未來營運帶來新動能
sequenceDiagram participant 2024.11.28 Note right of 2024.11.28: →立隆電宣布，吳德銓退休後，由吳志銘接手旗下兩家子
公司董事長職位，完成全面接班 Note right of 2024.11.28: →立隆電自 23 年啟動接班計畫，吳志銘繼任董事長
後，接管立隆國際實業及Liro Electroni
cs兩家子公司董事長 Note right of 2024.11.28: ↑立隆電進行國際化布局，投資2.6億泰銖於泰國設廠
，預計 6M25 完工並開始量產 Note right of 2024.11.28: →立隆電新設的泰國廠是公司亞洲第三處工廠，旨在分散
供應鏈風險，應對全球市場需求變化 Note right of 2024.11.28: →立隆電 24 年前 9M24 營收增長16.44
％，稅後純益增長21.29％，顯示接班計畫成果與公
司業績表現強勁
sequenceDiagram participant 2024.11.22 Note right of 2024.11.22: ↑立隆電 25 年將專注於泰國廠及汽車電子領域，並
計劃於 25 年開始在泰國廠投產，營運展望正向 Note right of 2024.11.22: →立隆電的汽車電子比重已達35%，並預計 25 年
將獲得德國Tier 1汽車客戶認證，25 年 營運
有望持續成長
sequenceDiagram participant 2024.11.21 Note right of 2024.11.21: ↑立隆電 25 年車用電子需求將繼續增長，泰國廠預
計在 2H24 開始量產，營運展望正向 Note right of 2024.11.21: →立隆電受惠於中國車廠的在地化供應鏈，車用營收比重
已從31%提升至35%，並計劃分散生產風險 Note right of 2024.11.21: →立隆電的汽車營收比重從27%增至35%，展望 2
5 年，汽車業務將持續成長，成為主要動能 Note right of 2024.11.21: →立隆電計劃於 25 年 在泰國廠開始量產，並已應
對非中國、非台灣的生產需求，將成為未來增長動力
sequenceDiagram participant 2024.07.24 Note right of 2024.07.24: ↑立隆電處分蘇州子公司廠房獲利2.64億元，預計對
EPS有1.6元的正面影響 Note right of 2024.07.24: →立隆電將於 2024.08.20 除息2.8元，
並發放4.61億元股息 Note right of 2024.07.24: ↑立隆電公告處分蘇州子公司廠房獲利2.64億元，預
期若全數認列損益，可望提升每股盈餘達1.6元 Note right of 2024.07.24: →立隆電將於日前除息2.8元，合計發放4.61億元
股息 Note right of 2024.07.24: ↑立隆電因應城市規劃需求，處分位於中國江蘇省蘇州的
廠房，總交易金額為1.36億人民幣 Note right of 2024.07.24: →處分利益約5,861萬人民幣（約2.64億元），
但後續遷廠仍可能產生費用，實際損益待會計師核定 Note right of 2024.07.24: ↑立隆電新廠於 4Q23 落成，位於吳江經濟技術開
發區，總產能年產44.4億顆電容，設有智能化生產線 Note right of 2024.07.24: →立隆電為全球前十大鋁電解電容器供應商，1H24
營收49.27億元，年增12.4％，1Q24 每股
稅後純益1.47元
sequenceDiagram participant 2024.07.22 Note right of 2024.07.22: ↑立隆電處分蘇州子公司廠房獲利約2.6億元，因應當
地城市規劃及管理需要 Note right of 2024.07.22: →立隆電子（蘇州）處分土地使用權及廠房，交易總金額
約為6.15億元人民幣
sequenceDiagram participant 2Q24 Note right of 2Q24: ↑立隆電 5M24 營收達9.13億元，年增18.
70%，受惠於AI伺服器需求增長
sequenceDiagram participant 4Q23 Note right of 4Q23: →在全球鋰質電容器排名第七，前六名為日本與大陸的前
三大電容器業者 Note right of 4Q23: ↑斥資2.6億元，購置泰國土地3.2萬平方米，計劃
24 年 農曆年後開始建廠 Note right of 4Q23: ↑預定 25 年 投產鋰質電容器 Note right of 4Q23: →鋰質電容器應用面，用於車載占營業額約30％，包括
汽車電子及電動車（大巴與小客車） Note right of 4Q23: →立隆的鋰質電容器，也廣泛應用於通訊、工業、消費電
子等領域 Note right of 4Q23: ↑日前舉行立隆電子科技（蘇州）新廠落成啟用典禮 Note right of 4Q23: ↑該廠為立隆電子在中國的第三座廠房，也是最大的廠房
，年產能上看44.4億顆

深度分析

季報表

2472 立隆電 營收狀況
圖(13)2472 立隆電 營收狀況

2472 立隆電 獲利能力
圖(14)2472 立隆電 獲利能力

2472 立隆電 合約負債
圖(15)2472 立隆電 合約負債

2472 立隆電 存貨與平均售貨天數
圖(16)2472 立隆電 存貨與平均售貨天數

2472 立隆電 存貨與存貨營收比
圖(17)2472 立隆電 存貨與存貨營收比

2472 立隆電 現金流狀況
圖(18)2472 立隆電 現金流狀況

2472 立隆電 杜邦分析
圖(19)2472 立隆電 杜邦分析

2472 立隆電 資本結構
圖(20)2472 立隆電 資本結構

年報表

2472 立隆電 股利政策
圖(21)2472 立隆電 股利政策