個股筆記：2743 山富 - 913 理財估測站

圖(1)個股筆記：2743 山富（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 03 月 24 日

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山富國際旅行社：深耕觀光產業的綜合旅遊服務領導品牌

山富國際旅行社股份有限公司（股票代號：2743）成立於 1988 年 5 月，專注於提供團體旅遊、票務代理及旅遊諮詢服務。總部設於台北市南京東路二段，歷經超過 35 年的經營，已發展為台灣知名的綜合性旅行社。2015 年 3 月登錄興櫃，2020 年成功轉上櫃掛牌，展現穩健的營運成長。截至 2024 年 9 月底，公司全台營業據點達 10 家，員工人數 365 人，實收資本額為新台幣 360,117 仟元。

核心價值與企業文化

山富旅遊以「良心、責任、品質保障、成本掌控」為核心價值，強調專業操作、資訊化管理及前瞻視野。公司致力於全面 E 化溝通，提升作業效能，並以顧客需求為導向，不斷開創業界新趨勢。在企業願景上，山富持續深化專業服務，包括航空公司一手代理、即時票務服務、全省自營門市及自設商品研發中心等面向。

主要業務範疇

產品線營運比重：
– 國民旅遊：60%
– 東北亞線：21%
– 長程線(含遊輪)：7%
– 東南亞線：6%
– 其他：6%

pie title 產品線營運比重 "國民旅遊" : 60 "東北亞線" : 21 "長程線(含遊輪)" : 7 "東南亞線" : 6 "其他" : 6

業務內容：

出境旅遊：涵蓋五大洲的旅遊路線，提供豐富多元的跨國旅遊體驗。

圖(2)山富出國旅遊（取自官網）

國民旅遊：提供台灣本地深度旅遊體驗，開發特色行程。

圖(3)山富國內旅遊（取自官網）

票務服務：提供即時訂票系統及專業諮詢服務。

圖(4)山富機票服務（取自官網）

營運表現與財務實績

山富旅遊在 2023 年創下亮眼的營運成績，營業收入達到 5,014,141 仟元，營業毛利成長至 740,951 仟元，本期淨利增至 347,883 仟元。值得注意的是，每股盈餘（EPS）達到 9.66 元，不僅較前一年度大幅提升，更創下歷史新高，充分展現公司營運效率提升及獲利能力增強。這樣的財務表現，反映出山富在市場競爭中保持優勢地位，也為未來持續成長奠定堅實基礎。

創新發展與數位轉型

數位創新項目：
– 電子簽約系統：符合電子簽章法規範
– 線上說明會：實現無紙化作業流程
– NDC 技術整合：直連航空公司票價系統
– 多票訂購系統：彈性行程時間訂購功能

競爭優勢與市場地位

市場競爭對手：
– 五福：綜合旅遊服務
– 易遊網：線上旅遊平台
– 東南：跨國旅遊專家
– 品冠：精緻旅遊規劃
– 康福：商務旅遊服務
– 雄獅：大眾旅遊市場
– 鳳凰：特色旅遊路線
– 燦星旅：高端旅遊服務

graph LR A[國內外競爭廠商] --> B[台灣主要旅行社業者] B --> B1[五福] B --> B2[易遊網] B --> B3[東南] B --> B4[品冠] B --> B5[康福] B --> B6[雄獅] B --> B7[鳳凰] B --> B8[燦星旅] style A fill:#B8860B,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style B fill:#CD5C5C,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style B1 fill:#B87333,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style B2 fill:#BC8F8F,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style B3 fill:#DEB887,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style B4 fill:#D2B48C,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style B5 fill:#B87333,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style B6 fill:#BC8F8F,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style B7 fill:#DEB887,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style B8 fill:#D2B48C,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff

未來展望

2024 年山富旅遊規劃多項成長策略，包含擴大徵才 300 位菁英、發展高端市場、深化郵輪業務，以及持續優化線上服務平台。目前訂單已接至第二季，春節及寒假等傳統旺季表現出色，團費平均上漲 20%，顯示市場需求強勁。在戰後嬰兒潮世代退休潮及企業獎勵旅遊需求回溫帶動下，預期 2024 年營運表現將優於 2023 年，朝向雙位數成長目標邁進。

參考資料說明

公司官方文件

山富國際旅行社股份有限公司 2024 年第一季法人說明會簡報（2024.01）
本研究主要參考法說會簡報的財務數據、服務項目分析、區域營收分布及未來展望。
山富國際旅行社 2023 年第四季財務報告（2024.01）
本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收 5,014,141 仟元、營業毛利 740,951 仟元、本期淨利 347,883 仟元等關鍵數據。
山富國際旅行社 2023 年度營運報告（2024.01）
參考公司產品結構、各項業務佔比及營運策略等資訊。

公司新聞發布

山富國際旅行社新聞稿（2024.01.15）
說明 2024 年擴大徵才 300 位菁英的計畫及職缺內容。
山富國際旅行社新聞稿（2024.01.10）
公布 2024 年歌詩達郵輪包船計畫及預期業績。

產業分析報導

經濟日報產業分析（2024.01.05）
針對山富旅遊的營運策略、市場發展及未來展望提供完整分析。
工商時報專題報導（2024.01.03）
提供旅遊產業市場趨勢分析，以及山富在市場中的競爭優勢。

永續發展文件

山富國際旅行社 ESG 報告（2023.12）
說明公司在航班碳排量計算及永續旅遊發展方面的具體措施。

註：本文內容主要依據上述 2023 年第四季及 2024 年第一季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件及新聞報導。

參考資料來源

資料來源：山富公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。

公司網址：https://www.travel4u.com.tw/

法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/274320241126M002.pdf

基本概況

股價：95.2
預估本益比：61.79
預估殖利率：1.01%
預估現金股利：0.96元
報表更新進度：☑ 月報 □ 季報

圖(5)2743 山富 EPS 熱力圖

股價走勢

圖(6)2743 山富 K線圖（日）

圖(7)2743 山富 K線圖（週）

圖(8)2743 山富 K線圖（月）

日報表

圖(9)2743 山富法人籌碼

週報表

圖(10)2743 山富大戶籌碼

月報表

圖(11)2743 山富內部人持股

圖(12)2743 山富本益比河流圖

圖(13)2743 山富淨值比河流圖

新聞筆記

sequenceDiagram participant 2025.02.14 Note right of 2025.02.14: →山富旅遊推動ESG旅遊，敲響遊輪「綠」遊啟航 Note right of 2025.02.14: →山富旅遊攜手因特力淨牙膏推廣「3分鐘減水刷牙」 Note right of 2025.02.14: →山富國際旅行社獨家承包歌詩達郵輪莎倫娜號 Note right of 2025.02.14: →呼籲旅客從省水、不浪費食物開始，對於資源合理使用

sequenceDiagram participant 2025.01.22 Note right of 2025.01.22: ↑旅遊觀光類股迎來利多，山富近日走紅

sequenceDiagram participant 2025.01.17 Note right of 2025.01.17: ↑中國擬恢復赴台團體旅遊，山富等多股漲停 Note right of 2025.01.17: ↑陸恢復赴台團遊，山富等股價也強拉半根以上 Note right of 2025.01.17: ↑旅行社股由燦星旅率先漲停，山富也跟進鎖漲停 Note right of 2025.01.17: ↑山富漲幅達9%，觀光股早盤強勢上漲

sequenceDiagram participant 2025.01.02 Note right of 2025.01.02: ↑山富為觀光類股，股價上漲

sequenceDiagram participant 2024.12.19 Note right of 2024.12.19: →儘管上海團客來台訊息影響市場，分析師認為旅遊股如
山富、五福等仍需謹慎，因這些股成交量小，容易被操控

sequenceDiagram participant 2024.12.17 Note right of 2024.12.17: ↑上海副市長宣布推動上海居民赴台旅遊團，帶動觀光類
股漲勢 Note right of 2024.12.17: ↑燦星旅盤中漲停，山富、五福大漲逾6%，富野漲逾5
%

sequenceDiagram participant 2024.12.14 Note right of 2024.12.14: ↑山富旅行社看好高價團及特色行程，並強化廉價航空與
郵輪產品以滿足多層次需求，預計營運將有雙位數成長

sequenceDiagram participant 2024.12.04 Note right of 2024.12.04: ↓南韓政府宣布戒嚴後，旅行社股價大幅下跌，雄獅、鳳
凰與山富股價皆下跌逾1%

sequenceDiagram participant 2024.11.28 Note right of 2024.11.28: ↑山富預計 25 年將專注於高端旅遊商品及擴大郵輪
業務，力拼雙位數營收成長 Note right of 2024.11.28: →隨航空供應增加，25 年團費將根據區域機票價格調
整，並預期美西線機票價格下降，需求強勁的日本線仍支
撐價格

sequenceDiagram participant 3Q24 Note right of 3Q24: ↑山富 2H24 獨家包船歌詩達郵輪三個趟次，預估
帶來約3億元業績

sequenceDiagram participant 2Q24 Note right of 2Q24: →通過 23 年度財報盈餘分派案，每股配息 3
元

sequenceDiagram participant 1Q24 Note right of 1Q24: →山富國際旅行社 24 年擴大徵才，預計招募30
0位菁英加入，釋出職缺包括旅遊產品開發員、銷售業務
、企業差旅顧問、軟體工程師、行銷企劃專員與領隊導遊
團隊 Note right of 1Q24: →山富旅遊 23 年 EPS 9.66元創高擴大
招募300位菁英 Note right of 1Q24: →公司自 20 年推出多項全新的線上銷售系統及
AI 人工智慧應用，打造線上自動化的旅遊服務平台，
大幅度提高營運效率，使人員能提供更高附加價值的服務
，提升員工獎金及公司獲利 Note right of 1Q24: →台灣戰後嬰兒潮世代屆齡退休，這世代經歷過經濟起飛
階段，有許多人是有錢又有閒，願意在旅遊上消費

sequenceDiagram participant 1H24 Note right of 1H24: ↑市況樂觀，不僅春節、寒假傳統旺季發酵，獎勵旅遊在
1H24 也有不錯表現，預計農曆年後開始陸續出團
，目前已接單到 2Q24 ，可望好過 23 年表
現

sequenceDiagram participant 3Q23 Note right of 3Q23: ↑旅行社迎旺季團費喊漲20%