圖(1)個股筆記：6791 虎門科技（圖片素材取自個股官網）
更新日期：2026 年 09 月 04 日
產業地位與投資亮點
虎門科技（Taiwan Auto-Design Co.，股票代號：6791）為台灣資訊軟體與技術服務業的資深企業，更是全球電腦輔助工程（CAE）領域的關鍵整合商。公司從早期的軟體工具提供者，成功蛻變為整合研發、製造與數位轉型的全方位顧問服務商。
隨著 AI 伺服器散熱需求爆發、半導體先進封裝技術演進，以及工業 4.0 智慧製造浪潮的推進，虎門科技憑藉其深厚的工程顧問經驗與跨領域整合能力，正處於營運規模擴張的高原期。本文將深入剖析虎門科技的營運模式、競爭護城河以及未來的成長契機。
公司概況與發展歷程
台灣研發與數位轉型的推手
虎門科技成立於 1980 年，總部位於新北市板橋區。公司定位為「技術服務型軟體供應商」，核心競爭力在於結合軟體工具與專業工程顧問經驗，協助客戶縮短產品研發週期並降低成本。公司於 2022 年正式掛牌上櫃，成為台灣首家以 CAE 為主軸的上櫃企業。
關鍵發展里程碑
虎門科技的發展軌跡反映了台灣產業從傳統製造轉向高科技研發的升級歷程：
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草創與奠基期（1980-1990 年代）：1980 年成立，初期以提供工程製圖軟體為主。1992 年引進全球領先的 CAE 模擬軟體 ANSYS，奠定在模擬分析領域的領導地位。
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多元化發展期（2000-2015 年）：隨著台灣半導體與電子產業蓬勃發展，公司擴展服務範圍，進入系統整合與管理軟體領域（如代理 SAP ERP）。同時成立技術研發團隊，提供專業工程顧問服務。
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數位轉型與躍升期（2016 年迄今）：積極布局工業 4.0，將 CAE 模擬技術與大數據結合。2022 年成功上櫃，2025 年啟用全新「虎門研創中心」，聚焦於 ESG、ERP 與 AI 的整合應用。
組織規模與研發實力
虎門科技的營運核心為其強大的技術團隊。公司擁有超過 40 位專業工程師，其中碩博士學歷佔比高達 95%，形成堅實的技術基礎。此專業團隊具備深厚的產業知識與跨領域整合能力，是公司提供高附加價值服務的關鍵。
圖(2)研發團隊素質（資料來源：虎門科技公司網站）
核心業務與產品系統
虎門科技的業務架構圍繞三大核心支柱，提供從研發設計、企業管理到智慧製造的一站式解決方案。
圖(3)主要業務（資料來源：虎門科技公司網站）
1. 工程智能服務 (CAE)
此為虎門科技的營收主力，主要代理全球 CAE 領導品牌 ANSYS 的軟體，並提供深度的技術支援與顧問諮詢。服務範疇涵蓋多重物理耦合模擬，包括：
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結構與熱傳分析：應用於半導體封裝、電子產品散熱、精密工具機等領域。
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流體動力學分析：應用於潔淨工程、化工製程與環境工程。
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高低頻電磁場分析：應用於 5G 天線設計、IoT 無線通訊、PCB 訊號完整性等。
圖(4)工程系統應用領域（資料來源：虎門科技公司網站）
2. 商管智能服務 (CPC)
以代理全球最大企業管理軟體供應商 SAP 的解決方案為主，針對中小企業提供完整的 ERP 系統導入服務。虎門科技自主研發符合本地稅務法規的模組，大幅降低客戶導入門檻。近期更引進 SAP S/4HANA Cloud 雲端產品線，協助企業實現數位化轉型。
圖(5)CPC 解決方案成功案例（資料來源：虎門科技公司網站）
3. 工業 4.0 系統整合
此業務結合硬體與軟體，協助客戶邁向智慧製造。主要服務涵蓋：
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金屬 3D 列印：提供從設計到製造的積層製造解決方案，應用於航太、醫療、精密模具等領域。
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高階精密檢測：引進奈米級白光干涉儀等先進設備，提供非接觸式精密量測服務。
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數位轉型顧問：整合 CAE 模擬與物聯網數據，打造虛實整合系統（Digital Twin），優化生產流程。
圖(6)工業 4.0 解決方案成功案例（資料來源：虎門科技公司網站）
營收結構與市場分析
產品營收結構
根據近期財務資料分析，虎門科技的營收結構高度集中於技術密集的 CAE 軟體與服務，此業務不僅毛利較高，也為公司建立穩固的技術護城河。
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CAE 模擬軟體：佔比約 80% 至 85%，為核心營收來源，包含軟體授權與年度維護合約（MA），具備高毛利且收入穩定的特性。
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CPC 管理軟體：佔比約 10% 至 15%，以 SAP 相關系統整合為主，提供企業數位轉型基礎架構。
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其他業務：佔比約 5%，包含 3D 列印設備銷售、工程顧問諮詢費及教育訓練。
區域市場布局
虎門科技的業務高度集中於台灣市場，與台灣作為全球高科技產業重鎮的地位緊密相關。
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台灣市場：貢獻超過 90% 的營收，受惠於半導體擴產、AI 伺服器研發及電動車零組件開發需求，是公司的核心重鎮。
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海外市場：佔比約 5% 至 10%，主要服務赴陸設廠的台商技術支援需求，以及部分東南亞市場的專案。
產業價值鏈與客戶結構
產業鏈定位
虎門科技位於產業鏈的中游，扮演技術加值整合商的關鍵角色，向上承接國際軟體大廠的技術，向下服務各行各業的研發與生產單位。
客戶群體分析
虎門科技服務超過 3,000 家客戶，涵蓋台灣最核心的高科技產業，客戶黏著度極高。
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半導體與電子代工業：涵蓋晶圓代工龍頭與電子五哥，主要用於先進封裝的熱應力與 AI 伺服器散熱設計。
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高科技零組件商：包含 IC 設計與散熱模組廠，專注於訊號完整性與電力電子轉換效率優化。
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研究與學術機構：涵蓋各大專院校與法人研發單位，市佔率極高，為公司培育未來潛在客戶與產業人才。
競爭優勢與市場地位
核心競爭力
在競爭激烈的 CAE 市場中，虎門科技憑藉以下優勢建立深厚的護城河：
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跨領域軟硬整合能力：同時代理 ANSYS 與 SAP，能協助客戶將研發階段數據對接至生產管理流程，並結合 3D 列印硬體，提供虛實整合的完整閉環。
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龐大的工程案例資料庫：累積台灣產業 40 年的實戰數據，能快速找出參數設定偏差，提供精準的模擬模型，這是新進競爭者難以跨越的門檻。
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顧問化銷售模式：擁有高學歷的應用工程師團隊，直接參與客戶研發專案，解決關鍵痛點，使客戶產生強烈的技術依賴。
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生態系黏著度：長期深耕校園，使多數工程師在校期間即習慣使用該公司代理的軟體，形成強大的路徑依賴與轉換成本。
市場競爭態勢
虎門科技的主要競爭對手包括國際原廠直營團隊（如達梭系統、西門子）以及本地特定領域代理商。相較於對手，虎門科技具備在地化即時服務、多元產品組合與深厚的產業經驗，穩居台灣高階模擬軟體市場的第一梯隊。
近期重大事件與財務表現
營運回顧與財務績效
受惠於 AI 伺服器散熱需求與半導體研發動能，虎門科技近年營運表現亮眼，呈現逐年攀升的趨勢。
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2025 年全年表現：2025 年合併營收達 8.06 億元，年增 19.26%，連續四年創下歷史新高。
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2026 年近期動態：2026 年 1 月與 2 月營收持續繳出佳績，2 月營收達 6,743 萬元，年增 13.55%，達成連續 38 個月單月營收年增的紀錄。
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獲利能力優化：由於軟體採購成本降低及高毛利顧問服務佔比提升，公司毛利率維持在 38% 至 42% 的高檔水準。
財務數據摘要
| 年度 / 期間 | 營收表現 | 獲利能力 | 關鍵動能說明 |
|---|---|---|---|
| 2024 年 | 營收 6.76 億元 | EPS 4.16 元 | AI 研發專案加持，獲利創新高。 |
| 2025 年 | 營收 8.06 億元 | 毛利率逾 40% | CAE 需求擴大，工業 4.0 接單大幅成長。 |
| 2026 年 1-2 月 | 連續 38 個月年增 | 採購成本降低 | 散熱、車用及醫材需求強勢，訂單能見度高。 |
近期重大事件分析
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研創中心啟用：2025 年 3 月，虎門科技正式啟用「虎門研創中心」，聚焦於 ESG、ERP 與 AI 的整合應用，象徵公司邁向全球化數位顧問服務的新里程碑。
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工業 4.0 訂單滿載：2026 年初資訊指出，公司工業 4.0 與 CPC 事業接單排程已滿至 2026 年下半年，預期將自第二季起帶動營收明顯跳升。
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原廠併購效應：全球 EDA 巨頭 Synopsys 宣布併購 ANSYS，確認 CAE 模擬在半導體設計中的核心地位。此舉預期將擴大虎門科技所在的市場規模，提升模擬軟體的依賴度。
未來發展策略與展望
短中期發展策略 (1-2 年)
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深化 AI 整合應用：將 AI 技術全面導入 CAE、CPC 產品線，並建立專屬 AI 應用團隊，推出自動化控制平台與視覺檢測系統。
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擴大矽光子布局：在矽光子產業提供客戶自晶片設計到投片的軟體配套一條龍服務，預期將成為下一階段的重要成長動能。
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推廣雲端商用系統：以 SAP S/4HANA 雲端系統為主軸，擴充專業顧問團隊，積極拓展中大型企業市場。
中長期發展藍圖 (3-5 年)
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跨產業數位孿生轉型：將模擬技術從電子產業擴散至低軌衛星、電動車電池安全、軍工無人機等新興領域，降低單一產業循環風險。
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發揮研創中心效益：透過機器學習與 AI 應用，自動化重複性任務，並提供完整的雲端部署與管理服務，協助客戶實現 ESG 淨零排放目標。
重點整理
虎門科技（6791）正處於從軟體代理商轉型為高階研發顧問服務商的紅利期。投資人可關注以下重點：
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剛性需求驅動：站在 AI 算力競賽與半導體先進封裝的浪潮上，散熱與訊號模擬需求具備極高的成長確定性。
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訂單能見度高：工業 4.0 與 CPC 事業接單排程已達 2026 年下半年，未來營收基本面穩固。
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護城河深厚：累積 40 年的在地工程數據與高階技術人才，形成極高的客戶轉換成本與競爭壁壘。
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財務體質穩健：具備輕資產、低負債與高現金流的特性，獲利品質優異。
然而，投資人仍需留意匯率波動風險以及高階技術人才競爭帶來的薪資成本上升壓力。總體而言，虎門科技憑藉其跨域整合能力，在 AI 時代展現出強大的成長潛力。
參考資料說明
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虎門科技股份有限公司法說會簡報及年報。本研究參考公司概況、業務範圍、產品營收結構及未來展望等權威資訊。
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虎門科技股份有限公司財務報告。本文財務數據主要依據公開財報，包含合併營收、毛利率及 EPS 等關鍵指標。
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產業研究報告（2025-2026）。參考相關報告對虎門科技在資服產業定位、AI 散熱模擬及碳盤查商機之深入分析。
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財經新聞報導（2025-2026）。彙整關於公司月營收表現、研創中心啟用、工業 4.0 接單狀況及市場動態之即時資訊。
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