台興 (3426) 4.2分[價值]→配息大方，股東回報穩定 (04/23)

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綜合評分：4.2 | 收盤價：47.65 (04/23 更新)

簡要概述：觀察台興的基本面與籌碼面變化，目前展現了不錯的投資亮點。 目前的亮點在於，目前的殖利率頗具吸引力。更重要的是，這是一檔典型的動能型標的，市場資金聚焦於其未來的想像空間；同時，股價表現強勢，反映了市場對公司未來成長潛力的強烈信心，資金追價意願高。 整體而言，公司展現了不錯的韌性與潛力，投資人應在充分理解後，把握投資契機。

核心亮點

1. 預估殖利率分數 4 分，股息收益為整體回報提供良好貢獻：台興預估殖利率 5.25% (高於 5%)，代表股息部分能為投資組合帶來穩固且可觀的貢獻。

主要風險

1. 預估本益比分數 1 分，建議投資人規避高估值風險，關注基本面能否支撐：台興預期本益比 62.7 倍，處於歷史極高位，建議投資人警惕高估值帶來的潛在下跌風險，並密切關注公司基本面能否支撐如此高的市場預期。
2. 預估本益成長比分數 1 分，估值與成長性嚴重失衡，投資風險極高：台興預估本益成長比為 62.7 (通常遠大於 3.5)，顯示其目前估值遠遠超過了預期盈利增長所能支撐的合理範圍，價值面臨嚴峻考驗。
3. 業績成長性分數 1 分，盈利持續惡化，未來展望 前景令人高度擔憂：台興 -60.41% 的預估盈餘年增長，若此趨勢持續，其盈利狀況將不斷惡化，公司未來的整體營運展望前景令人高度擔憂。
4. 法人動向分數 2 分，法人賣盤對股價短期表現或構成一定阻力：在 台興 的籌碼結構中，三大法人的賣出行為，可能對股價的短期上漲構成一定的阻力，增加了突破的難度。
5. 題材利多分數 2 分，信用評等展望調降加劇融資成本壓力：信用評等機構對 台興 的展望調降決策，可能加劇其市場融資成本上升壓力。

綜合評分對照表

圖(1)3426 台興 綜合評分（本站自行繪製）

量化細部綜合評分：3.7

圖(2)3426 台興 量化細部綜合評分（本站自行繪製）

質化細部綜合評分：4.6

圖(3)3426 台興 質化細部綜合評分（本站自行繪製）

投資建議與評級對照表

價值型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：合理：估值位於合理區間+財務指標中性
• 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷

成長型投資評級：★☆☆☆☆

• 評級方式：穩定成長：營收/獲利年增率5%-15%+產業地位穩固
• 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素

題材型投資評級：★☆☆☆☆

• 評級方式：潛在題材，動能待觀察：有題材發展潛力但尚未形成市場共識
• 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析

投資類型適用性對照表

公司基本面分析

基本面量化分析

財務狀況分析

資本支出狀況：台興的非流動資產數據主要走勢呈現穩定下降趨勢。資產變化幅度較為明顯，趨勢高度可靠，數據相對穩定，本指標為基本面領先指標，代表不動產價值下滑。
（判斷依據：設備更新情況顯示營運效率改善程度、固定資產出現較大幅度減少，需評估是否影響營運能力。）

圖(4)3426 台興 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

現金流狀況：台興的現金流數據主要呈現波動來回振盪趨勢。現金流變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表流動性維持正常。
（判斷依據：資金流向分析有助於評估投資決策成效。）

圖(5)3426 台興 現金流狀況（本站自行繪製）

獲利能力分析

存貨與平均售貨天數：台興的存貨與平均售貨天數數據主要呈現波動來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表存貨週轉率保持穩定。
（判斷依據：結合平均售貨天數(DSI)分析，能更全面評估存貨健康度及變現能力。）

圖(6)3426 台興 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比：台興的存貨與存貨營收比數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表存貨營收比維持穩定，庫存與銷售匹配良好。
（判斷依據：分析存貨營收比的變化趨勢，有助於預測企業未來的營運資金需求和盈利能力。）

圖(7)3426 台興 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

三率能力：台興的三率能力數據主要呈現波動來回振盪趨勢。三率能力變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表毛利率保持穩定。
（判斷依據：若毛利率提升但營益率下降，可能意味著營業費用增長過快。）

圖(8)3426 台興 獲利能力（本站自行繪製）

成長性分析

營收狀況：台興的營收狀況數據主要呈現波動來回振盪趨勢。營收狀況變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表市場需求穩定。
（判斷依據：營收的季節性或週期性波動是分析時需考量的重要因素。）

圖(9)3426 台興 營收趨勢圖（本站自行繪製）

合約負債與 EPS：台興的合約負債與 EPS 數據主要呈現波動來回振盪趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表合約負債保持穩定，新訂單與履約進度相當。
（判斷依據：合約負債是未來營收的先行指標，其變動預示企業未來的營收確認能力，進而影響EPS。）

圖(10)3426 台興 合約負債與 EPS（本站自行繪製）

EPS 熱力圖：台興的EPS 熱力圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表盈利能力維持在穩定水平，預測無重大變化。
（判斷依據：結合年增率(YoY)與季增率(QoQ)的變化，能更細緻地分析季節性因素及短期增長動能。）

圖(11)3426 台興 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

估值分析

本益比河流圖：台興的本益比河流圖數據主要呈現強烈上升趨勢。本益比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，代表預估本益比顯著上揚，評價趨向昂貴。
（判斷依據：預估本益比（通常基於未來4季滾動EPS）的下降趨勢，意味著市場預期公司未來盈利能力增強，或股價已具備吸引力。）

圖(12)3426 台興 本益比河流圖（本站自行繪製）

淨值比河流圖：台興的淨值比河流圖數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。淨值比河流圖變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表股價淨值比持平，估值位於歷史均值附近或穩定區間。
（判斷依據：淨值比河流圖呈現公司長期股價相對於其每股淨值的估值變化軌跡。）

圖(13)3426 台興 淨值比河流圖（本站自行繪製）

公司簡介

台興電子企業股份有限公司（股票代號：3426，簡稱台興）創立於 1973 年 7 月，為台灣專業的電磁閥及相關電磁產品製造商。公司從電磁鐵生產起步，歷經近半世紀的深耕發展，成功擴展業務範疇至電磁閥與繼電器等領域，產品廣泛應用於工業機械、交通運輸、網通家電、智慧電表、KIOSK、自動販賣機、水資源管理及各類工業設備等。2016 年 12 月 21 日，台興電子於櫃買中心掛牌上櫃，目前資本額為 2.64 億元新台幣，樹立公司發展重要里程碑。

產品系統與技術優勢

台興電子建立完整的產品線，涵蓋一般電磁元件到高階應用產品，並擁有自有品牌電磁鐵「TSE」及繼電器「TTi」。

一般電磁鐵系列

一般電磁鐵系列 為公司的基礎產品線，種類多元：

• 圓管式電磁鐵：適用於線性運動控制。

• 開放式電磁鐵：提供靈活的安裝選擇。

• 保持式電磁鐵：節能設計，維持狀態無需持續供電。

• 拍打式電磁鐵：應用於需要快速動作的場合。

• 旋轉式電磁鐵：適用於角度控制應用。

• 模組化產品：配合客戶需求客製化設計。

圖(14)主要產品（資料來源：台興公司網站）

高階應用產品

在高階應用方面，台興提供更精密複雜的解決方案：

• 多元控制電磁鐵：整合先進控制技術。

• 電磁閥系統：提供精確的流體控制，為公司的核心產品之一。

• 電磁控制線圈：滿足各類控制需求。

• 繼電器：作為電路中的自動調節、安全保護及電路轉換元件。

• 石英晶體元件：代理銷售，應用於各類電子設備。

圖(15)流體電磁𫔟設計（資料來源：台興公司網站）

營運規模與市場布局

台興電子憑藉深厚的技術實力與靈活的市場策略，建立多元化的產品組合與全球化的銷售網絡。2023 年度 營運結構 中，電磁鐵及電磁閥產品占營收比重達 74%，彰顯公司在電磁元件領域的核心優勢；繼電器產品貢獻 16% 的營收，成為第二大收入來源；其餘相關配件及零組件則占 10%。

產品營收結構

圖(16)產品應用（資料來源：台興公司網站）

隨著產業應用領域的擴展，2024 年上半年台興電子的 營收結構 呈現更均衡的發展態勢。能源設備應用占比達 39%，主要受惠於全球智慧電網建設及能源管理需求增加；工業設備應用緊追在後，占比 37%，反映公司在工業自動化領域的深耕成果；車用產品占比 16%，主要來自新能源汽車及智能駕駛系統的應用增長；醫療設備應用雖僅占 8%，但隨著智慧醫療趨勢發展，未來成長潛力可期。

在全球 市場布局 方面，台興電子採取多元化的銷售策略。2022 年度銷售數據顯示，亞洲市場為公司最重要的營收來源，占比達 48%，主要受惠於區域內智能製造與新能源產業蓬勃發展；美洲市場貢獻 36% 的營收，歸功於公司成功打入北美智慧電網及工業設備供應鏈；歐洲市場占比 15%，主要來自工業自動化及車用電子的需求；其他地區則占 1%，顯示公司仍有市場拓展空間。

這種多元化的產品組合與全球化的市場布局，不僅為台興電子帶來穩定的營收成長，也增強公司抵禦單一市場波動風險的能力。公司持續優化產品結構，深化市場布局，為未來的永續發展奠定堅實基礎。

研發創新與技術突破

台興電子持續投入研發，約占營收的 3-5%，特別在流體設計技術方面，於 四大領域 取得重要進展：

1. 動密封技術：開發新型密封結構，大幅提升產品可靠性與壽命。

2. 低壓差大流量應用：優化閥體設計，擴大產品應用範圍。

3. 閥片平衡孔流道技術：改善產品性能指標。

4. 防水垢先導技術：因應智能製造需求，提升產品耐用性。

公司每年推出 20 至 30 款新產品，透過持續研發投入與技術創新保持市場競爭力。利用先進模擬軟體與流體仿真技術，提升產品設計精度與性能，並取得多項國際品質認證（如 TS 16949、ISO 9001、ISO 14001、OHSAS18001），確保產品品質與生產流程的嚴格管控。

生產基地與供應鏈

公司在台灣桃園（平鎮、五股）、中國浙江寧波設立生產基地，形成兩岸互補的生產網絡。近年為分散風險並因應客戶需求，已於印尼設廠，預計 2024 年第四季投產，作為美國大客戶的備援方案，強化全球供應鏈彈性。

主要原物料 包括：

• 銅線材料

• 引線組件

• 鐵件零組件

• 塑膠模具件

• 矽橡膠配件

• 銅件

台興透過與多家國內外供應商（涵蓋台灣、中國大陸及其他亞洲地區）建立長期合作關係，並採取多元化供應商策略，確保原料供應穩定與品質，努力降低銅價等原物料價格波動帶來的成本風險。

客戶結構與市場地位

台興電子憑藉優異的技術實力與可靠的產品品質，成功打入全球重要企業的供應鏈體系。公司與工業用縫紉機領導廠商 JUKI（重機精密）建立長期合作關係，為其提供高精度的電磁元件，確立在工業自動化領域的領先地位。同時，台興電子也是全球智慧電表龍頭企業 Itron 的獨家供應商，深度參與智慧三表系統專案，支援 AMI 2.0 網路計劃，充分彰顯公司在智慧能源管理領域的核心競爭力。

在智能電網領域，台興電子取得國際電機大廠 ABB 的供應鏈認證並已量產，不僅證實公司的技術水準受到國際級企業肯定，也為拓展歐洲市場奠定堅實基礎。其他重要客戶包括 Sensus 等國際知名企業。

客戶結構的多元化策略，使台興電子得以分散市場風險，同時掌握不同產業的發展機會。公司採用 ODM（原始設計製造）共同開發模式，與客戶從設計階段密切合作，提供客製化解決方案，提升客戶黏著度。台興持續深化與現有客戶的合作關係，並積極開拓新市場領域，特別是在新能源汽車、智慧醫療等新興應用市場。透過提供客製化解決方案和即時的技術支援，台興電子建立起難以替代的市場競爭優勢，為公司的永續經營打下穩固根基。

近期營運表現

台興電子在 2024 年第二季繳出亮眼成績單，單季營收達 1.89 億元，毛利率升至 34.3%。營業利益與稅後淨利分別為 2,524 萬元及 2,432 萬元，每股盈餘達 0.92 元，反映公司營運效率持續提升。2024 年全年合併營收達 7.8 億元，年增 23%，已回到疫情前的營收水準。2025 年第一季累計營收約 2.02 億元，年增 15.19%，營運維持穩定。

截至 2024 年 6 月底，公司資產總額達 104.3 億元，股東權益增至 68.9 億元，每股淨值攀升至 26.1 元，展現穩健的財務實力。

財務結構方面，台興電子維持保守穩健策略，負債比率控制在 34% 的合理水準，流動比率高達 294.5%，顯示公司具備充裕的營運資金與強健的償債能力。這種穩健的財務政策不僅為公司提供足夠的營運彈性，也為未來的策略性投資預留發展空間。公司自掛牌以來持續穩定配發現金股利。

產業競爭分析

電磁元件產業的競爭格局日趨複雜，台興電子面臨來自全球各地強勁對手的挑戰。

• 在 電磁鐵 領域，主要競爭者包括德國 Schultz、Kendrion，日本 TDS、SHINDENGEN，以及香港的 德昌電機 等。

• 在 電磁閥 市場，主要競爭對手則包括義大利 RPE、美國 The Lee 等國際品牌。

這些競爭者多為國際知名品牌，具有較強的技術實力與市場布局。面對這些國際競爭對手，台興電子採取 差異化策略，專注於客製化產品開發與技術創新，每年推出 20 至 30 款新產品。相較於歐日大廠主打標準品，台興專注於客製化產品，與客戶建立長期且穩定的合作關係（如與 Itron 合作近 10 年，JUKI 合作 7-8 年），在特定應用領域建立獨特競爭優勢，形成深厚的技術與信任壁壘。

個股質化分析

個股新聞筆記彙整

• 
  2026.02.09：上櫃公司台興因有重大事項待公布，自今日起暫停在證券商營業處所買賣
  
• 
  2026.02.09：市場高度關注是否涉及產業整併、收購或重大策略聯盟等議題
  
• 
  2026.02.10：松川精密斥資近5億元參與頤盛投資公司現金增資，擴大電磁元件與工業控制產品布局
  
• 
  2026.02.10：松川透過頤盛以每股48元現金對價，收購台興電子全部股權，推動台興私有化下市
  
• 
  2026.02.14：電磁鐵廠台興私有化，松川精密、閣鼎資本、晶技都來參一腳，台興股價開高
  
• 
  2026.02.14：頤盛投資以每股現金對價48元，間接取得台興100％股權，股份轉換完成後，台興將於2026.06.08終止上櫃
  
• 
  2026.02.14：松川握有頤盛投資最大股，持股比例達48％，將成為最大股東
  
• 
  2026.02.14：松川精密決議參與頤盛現金增資案，總認購金額近5億元，將間接取得台興48%股權
  
• 
  2025.11.21：IBM在台興業將滿70週年，將繼續擴大夥伴生態力量
  

產業面深入分析

產業-1 頻率元件-石英振盪器產業面數據分析

頻率元件-石英振盪器產業數據組成：希華（2484）、晶技（3042）、台嘉碩（3221）、台興（3426）、安碁（6174）、印鉐（8080）、加高（8182）、泰藝（8289）

頻率元件-石英振盪器產業基本面

圖(17)頻率元件-石英振盪器 營收成長率（本站自行繪製）

圖(18)頻率元件-石英振盪器 合約負債（本站自行繪製）

圖(19)頻率元件-石英振盪器 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

頻率元件-石英振盪器產業籌碼面及技術面

圖(20)頻率元件-石英振盪器 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(21)頻率元件-石英振盪器 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(22)頻率元件-石英振盪器 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-2 頻率元件-線圈、磁閥、變壓器產業面數據分析

頻率元件-線圈、磁閥、變壓器產業數據組成：台興（3426）

頻率元件-線圈、磁閥、變壓器產業基本面

圖(23)頻率元件-線圈、磁閥、變壓器 營收成長率（本站自行繪製）

圖(24)頻率元件-線圈、磁閥、變壓器 合約負債（本站自行繪製）

圖(25)頻率元件-線圈、磁閥、變壓器 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

頻率元件-線圈、磁閥、變壓器產業籌碼面及技術面

圖(26)頻率元件-線圈、磁閥、變壓器 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(27)頻率元件-線圈、磁閥、變壓器 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(28)頻率元件-線圈、磁閥、變壓器 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業面新聞筆記彙整

頻率元件產業新聞筆記彙整

• 
  2026.04.21：雖在 iPhone 等消費電子具備小型化與低功耗優勢，但在高階通訊訊號完整性挑戰下遭遇瓶頸
  
• 
  2026.04.21：未來定位將集中於控制時脈、周邊模組及高整合場景，與石英元件形成高低階市場分流
  
• 
  2026.04.21：手機直連衛星使鏈路條件更嚴苛，3GPP 標準對相位雜訊要求提升，帶動高階 TCXO 需求回歸
  
• 
  2026.04.21：應用升級使手機設計重心重新回到頻率品質，石英元件在衛星通訊功能中展現高階價值
  
• 
  2026.04.21：在高階光通訊與低軌衛星市場，石英憑藉高 Q 值與低相位雜訊優勢，重新站穩戰略核心地位
  
• 
  2026.04.21：產業主線由消費性時脈轉向高階基礎設施，石英在高頻、低抖動與耐環境特性上具備不可替代性
  
• 
  2026.04.21：MEMS 振盪器，持續主導消費性電子市場，憑藉小型化、低功耗與抗震優勢，在手機與穿戴裝置中蠶食石英份額
  
• 
  2026.04.21：未來定位於控制時脈與高整合周邊模組，但在超高頻與極低雜訊的高階基礎設施應用中面臨挑戰
  
• 
  2026.04.21：石英元件，在高階光通訊與衛星市場重獲戰略地位，因 800G 以上光模組對超低抖動與相位雜訊要求極高
  
• 
  2026.04.21：石英的高 Q 值與低雜訊優勢難被 MEMS 取代，成為 1.6T 光通訊與星間鏈路標準時脈來源
  
• 
  2026.04.21：低軌衛星極端環境需高穩定度與耐輻射，OCXO 等石英方案在頻率精度與可靠度上具核心競爭力
  
• 
  2026.04.21：手機直連衛星（NTN）趨勢帶動高階 TCXO 回歸，衛星通訊嚴苛的鏈路條件提升了時脈品質需求
  
• 
  4Q23 頻率元件廠估業績恢復成長 資訊及汽車應用增長是重點
  
• 
  4Q23 24 年 由於資訊電子伺服器、AI PC 及車載應用需求的出現，雖然 ASP 仍在走跌中
  
• 
  4Q23 希華指出，24 年 頻率元件市場價格下滑的壓力仍大，23 年 頻率元件價格較 22 年 呈現低雙位數百分比的下滑
  
• 
  4Q23 頻率元件市場產品價格的下滑態勢，張佑安指出，24 年價格下滑的壓力仍大
  
• 
  4Q23 頻率元件廠看 4Q23 營收將季減
  
• 
  3Q23 石英元件廠產能利用率提升中
  
• 
  頻率元件業在 2Q23 來自 NB 及網通客戶出現庫存回補，短單及急單的頻率也逐漸增多，產能利用率走揚，對於業績展望已逐步上修
  
• 
  2Q23 預估 2023 年全球汽車出貨成長 4-5%，北美市場甚至成長 6%，看好電動車對於頻率元件每部車達 65-180 顆的需求
  

個股技術分析與籌碼面觀察

技術分析

日線圖：台興的日線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。日線圖變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表在特定區間內窄幅震盪，方向等待均線指引。
（判斷依據：觀察短期均線（如5日、10日線）、中期均線（如20日/月線、60日/季線）及長期均線（如120日/半年線、240日/年線）的排列型態（如多頭排列、空頭排列）與交叉情況（如黃金交叉、死亡交叉），是判斷趨勢方向及強度的重要依據。）

圖(29)3426 台興 日線圖（本站自行繪製）

週線圖：台興的週線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。週線圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表各週期週均線趨於收斂或糾結，等待週成交量放大帶動方向選擇。
（判斷依據：價格與各週期週均線的互動關係，如股價能否有效站穩或突破重要週均線（如20週線、60週線），或是否跌破關鍵週均線支撐，對中期走勢具有指導意義。）

圖(30)3426 台興 週線圖（本站自行繪製）

月線圖：台興的月線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。月線圖變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表月線進入長期橫向整理，多空在關鍵長期月均線（如20月、60月線）間形成拉鋸戰。
（判斷依據：分析月線圖上的大型態（如長期頭肩底/頂、大型W底/M頭、長期上升/下降通道），有助於預測未來數年的潛在漲跌空間與目標。）

圖(31)3426 台興 月線圖（本站自行繪製）

籌碼分析

三大法人買賣超

• 外資籌碼：台興的外資籌碼數據主要呈現微弱上升趨勢。外資籌碼變化幅度相對溫和，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表資金微幅流入，外資略偏多方。
  （判斷依據：觀察外資買賣超的連續性、規模及佔成交比重，有助於判斷其操作的真實意圖與對股價的影響力。）
• 投信籌碼：台興的投信籌碼數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表投信買賣超金額相當，多空操作平衡。
  （判斷依據：反之，持續賣超可能意味著投信獲利了結、停損、或對後市看法轉趨保守。）
• 自營商籌碼：台興的自營商籌碼數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。自營商籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表自營商進出頻繁但總量變化小，短線交易為主。
  （判斷依據：自營商（避險）部位的買賣主要是為了對沖其發行的權證或從事的其他衍生品交易風險，其方向與標的股票走勢相反（如看多權證熱賣，自營商需買進現股避險）。）

圖(32)3426 台興 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）

主力大戶持股變動

• 1000 張大戶持股變動：台興的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表千張大戶人數變化不大，籌碼結構穩定。
  （判斷依據：反之，大戶人數減少可能意味著籌碼趨於分散、主力出脫持股，對股價可能形成壓力。）
• 400 張大戶持股變動：台興的400 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表籌碼在各級距間流動不明顯，主力動向觀望。
  （判斷依據：相較於千張大戶，400張大戶的人數基數通常較大，其變動可能更細微地反映市場中堅力量的動向。）

圖(33)3426 台興 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）

內部人持股異動

公司經營者持股異動情形：該數據主要分析台興的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。

圖(34)3426 台興 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）

研究總結與未來展望

未來發展策略

台興電子制定全面的發展策略，聚焦四大應用領域布局未來。未來三年營運重點聚焦於擴大營收規模，並深耕相關產業。

1. 新能源暨混合動力車輛：積極開發車用電磁元件，提供混合動力系統用電磁鐵，配合全球車廠電動化轉型需求，搶占市場先機。

2. 智能製造與工業 4.0：深化自動化設備元件開發，並拓展智能安全管控系統應用，為工業升級浪潮預做準備。

3. 智慧節能與物聯網：布局感應水龍頭系統與智能斷路器產品，把握節能環保趨勢帶來的市場機會。

4. 智慧醫療照護：著重於精密控制元件研發，利用流體仿真技術提升性能，積極開拓醫療設備應用市場，為公司創造新的成長動能。

公司計畫持續推動自動化生產與數位轉型，提升生產效率及降低成本。

永續經營與風險管理

面對全球化挑戰，台興電子建立完整的永續經營體系。公司持續深化企業治理，優化供應鏈管理，並提供彈性業務模式，以適應瞬息萬變的市場環境。在環境永續方面，台興電子積極因應氣候變遷議題，投入綠色技術研發，展現企業社會責任。經營團隊持股約 43%，台灣晶技持股約 12.5%，形成穩定的股東結構，有助於長期策略推動。

風險管理層面，公司建立多元化因應機制。

• 原物料風險：針對銅價等原物料價格波動風險，台興與供應商建立策略合作關係，確保供應穩定，並適時調整售價。

• 匯率風險：面對國際匯率變動，採取適當避險策略，降低匯損風險。

• 市場競爭風險：持續投入技術創新，強化產品競爭力。

• 供應鏈與地緣政治風險：透過產業布局多元化、多地生產基地（台灣、中國、印尼）及本地化策略，分散經營風險，為永續發展奠定基礎。

重點整理

• 核心業務穩固：台興電子在電磁鐵、電磁閥領域擁有近 50 年經驗，技術實力深厚，為台灣市場領導者。

• 客戶結構優良：與 Itron、JUKI、ABB 等國際大廠建立長期獨家或重要供應關係，訂單穩定性高。

• 市場布局多元：產品應用涵蓋能源、工業、車用、醫療四大領域；銷售遍及亞洲、美洲、歐洲，有效分散風險。

• 技術創新領先：持續投入研發，每年推出 20-30 款新品，專注客製化與 ODM 策略，建立差異化競爭優勢。

• 營運表現穩健：2024 年營收年增 23%，獲利回升，財務結構健全，現金流充裕。

• 成長動能明確：聚焦新能源車、智慧製造、智慧節能、智慧醫療四大高成長領域，未來發展潛力可期。

• 風險管理完善：透過多元供應鏈、多地生產及財務避險策略，有效應對原物料、匯率及地緣政治風險。

參考資料說明

最新法說會資料

1. 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/342620240814M002.pdf

公司官方文件

1. 台興電子企業股份有限公司 2024 年法人說明會簡報（2024.08.14）

本研究主要參考法說會簡報的財務數據、產品布局、技術發展、四大應用領域及未來展望。該簡報由台興電子董事長林萬興主持，提供公司最新營運策略及發展方向。

1. 台興電子 2024 年第二季財務報告

本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等關鍵財務指標及經營數據。

1. 台興電子 2023 年年報

本文關於公司歷史沿革、組織架構、自有品牌及長期發展策略的內容，主要參考此份年報資料。

1. 台興電子企業股份有限公司 2016 年法人說明會簡報（2016.12.01）

參考此簡報了解公司早期發展策略及技術基礎。

產業研究報告

1. 元大投顧產業研究報告（2024.07）

該報告詳細分析台興電子在電磁元件市場的競爭優勢及未來發展潛力，為本文提供重要的產業觀點。

1. 凱基證券研究報告（2024.06）

研究報告提供台興電子在新能源汽車、智慧製造等領域的專業分析，以及對公司未來成長性的評估。

新聞報導

1. 經濟日報產業分析（2024.08.20）

報導深入探討台興電子在智慧節能及物聯網應用領域的最新發展策略。

1. 工商時報專題報導（2024.08.15）

針對台興電子的營運表現、市場布局及未來展望提供完整分析。

1. MoneyDJ 理財網相關報導及 Wiki 資料（日期涵蓋 2024 年）

提供公司基本資料、產品結構、客戶關係、競爭對手及市場策略等多方面資訊。

1. Yahoo 股市相關新聞及公司資料（日期涵蓋 2024-2025 年）

提供最新營收公告、股東結構、公司簡介等資訊。

1. CMoney 股市分析及討論區資料（日期涵蓋 2024 年）

參考市場對公司營運狀況及產品應用的看法。

永續發展文件

1. 台興電子 2023 年永續報告書

此報告詳述公司在企業永續發展方面的具體措施與實踐成果。

註：本文內容主要依據 2024 年第二季、第三季以及部分 2025 年初的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。

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