個股筆記：6788 華景電 - 913 理財估測站

圖(1)個股筆記：6788 華景電（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 01 月 30 日

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華景電：半導體製程關鍵推手，AMC 防治設備市占率攀新高

華景電通股份有限公司（股票代號：6788）成立於 1989 年 9 月，為台灣半導體設備產業的重要廠商。公司總部位於苗栗縣竹南鎮廣源科技園區，實收資本額為 3.87 億元。歷經三十多年的發展，華景電已從單純的半導體設備製造商，轉型成為提供整合性解決方案的系統供應商。

在人力資源方面，公司目前全球員工總數約 391 人，其中台灣總公司 201 人、中國子公司芯物聯 131 人、樂玩公司 37 人，以及美國子公司 22 人。公司在台灣除了設有竹南國豐廠作為主要生產基地外，也在台北內湖設立研發中心，專注於開發自有系統設備的電路設計軟體。

graph LR A[華景電通股份有限公司] --> B[營運據點] A --> C[人力配置] B --> D[台灣] B --> E[中國] B --> F[美國] D --> G[竹南國豐廠] D --> H[台北內湖研發中心] C --> I[台灣總公司201人] C --> J[芯物聯131人] C --> K[樂玩37人] C --> L[美國子公司22人] G --> M[主要生產基地] H --> N[電路設計開發] style A fill:#B8860B,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style B fill:#DAA520,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style C fill:#A0522D,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style D fill:#DEB887,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style E fill:#DEB887,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style F fill:#DEB887,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style G fill:#D2B48C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style H fill:#D2B48C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style I fill:#BC8F8F,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style J fill:#BC8F8F,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style K fill:#BC8F8F,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style L fill:#BC8F8F,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style M fill:#B87333,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style N fill:#B87333,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF

企業文化與經營理念

華景電的企業文化建立在三大核心價值上，即承諾（Commitment）、創新（Innovation）及分享（Sharing），簡稱 CIS。這三項價值觀不僅指引公司在技術研發與客戶服務的方向，也形塑了其獨特的企業文化。公司特別重視技術創新，持續投入研發資源，以維持在業界的領先地位。

主要產品與技術優勢

華景電的產品線主要分為兩大類：

AMC 微污染防治設備：
– 占總營收約 75-80%
– 專門用於控制半導體製程中的微污染物
– 在 5 奈米和 3 奈米製程中的市場滲透率達 60-70%
– 對提升產品良率具關鍵作用

圖(2)產品應用（資料來源：華景電公司網站）

RFID 整合派工系統：
– 占總營收約 20%
– 應用於生產自動化管理
– 提升製造效率
– 與 AMC 設備形成完整解決方案

圖(3)旗下半導體設備（資料來源：華景電公司網站）

專利布局與技術實力

在智慧財產權方面，華景電已取得多項重要專利：
– 台灣專利 59 件
– 中國大陸專利 36 件
– 其他海外專利 5 件

pie title 智慧財產權專利分布 "台灣專利" : 59 "中國大陸專利" : 36 "其他海外專利" : 5

這些專利涵蓋晶圓載具監控系統、微污染防治設備等核心技術，構築了公司的技術護城河。

客戶結構與市場定位

華景電的客戶群包含全球主要的半導體製造商：
– 台積電：最大客戶，營收占比超過 70%
– 其他客戶：聯電、三星等國際大廠
– 市場範圍：涵蓋台灣、中國、美國等主要半導體生產地區

pie title 華景電客戶群營收占比 "台積電" : 70 "其他客戶" : 30

營運與財務表現

華景電 2024 年的營運表現再創佳績，營收成長力道強勁。10 月份單月營收達 2.06 億元，年增率高達 102.93%，顯示市場對公司產品的需求持續攀升。前三季累積營收更達到 15.59 億元，年增幅度達 49.17%，在同業中脫穎而出。公司上半年營收表現同樣亮眼，達到 9.03 億元，年增 57.04%。在獲利表現方面，上半年稅後純益達 2.11 億元，每股盈餘來到 6.06 元，雙雙創下歷年同期新高，反映公司營運效率持續提升，且維持良好的成本控制能力。

資本市場策略

為因應業務擴展所需的資金，華景電於 2024 年 9 月推動現金增資計畫，承銷價格訂為每股 130 元。此次增資獲得市場熱烈迴響，增資期間股價一度上漲至 271 元的高點，反映投資人對公司未來發展前景的高度信心。目前股價雖已回檔，但已重回所有均線之上，且短期均線呈現向上走勢。配合成交量逐步回升，顯示市場信心逐漸恢復，對後市發展形成支撐。

產業環境與市場機會

根據 SEMI 國際半導體產業協會預測：
– 2024 年全球晶圓廠產能預計成長 6%
– 2025 年預期成長 7%
– 月產能將達 3,370 萬片的歷史新高
– 2025 年全球預計新建十座晶圓廠
– 產業資本支出預估達 340-380 億美元

未來發展策略與佈局

華景電在面對市場快速變遷及客戶需求提升的環境下，規劃了全面性的發展策略。在技術研發領域，公司持續投入大量資源開發新一代 AMC 設備，特別著重於 3 奈米及更先進製程的解決方案。這些研發計畫不僅能強化公司在微污染防治領域的領導地位，也能進一步擴大在先進製程市場的佔有率。

在產品線拓展方面，華景電積極布局先進封裝 CoWoS 技術相關設備，因應半導體產業在異質整合方面的需求趨勢。這項戰略性的產品布局，預期將為公司帶來新的成長動能。同時，公司也在進行產能擴充計畫，包括擴建現有的生產基地，並透過製程改善來提升生產效率，以因應市場需求的快速成長。

市場發展策略方面，華景電採取雙軌並進的方式。一方面深化與現有大客戶的合作關係，透過共同開發及技術交流，提供更貼近客戶需求的解決方案。另一方面也積極開發新客戶，特別是在海外市場，藉此降低對單一客戶的依賴程度。公司在美國設立子公司，即反映出擴展國際市場的決心。

在人才培育及組織發展方面，華景電持續強化研發團隊實力，透過產學合作及內部培訓，建立穩定的技術人才梯隊。同時，公司也注重智慧財產權的布局，持續申請各項專利，鞏固技術優勢。這些策略性投資，將為公司的長期發展奠定堅實基礎。

graph LR A[華景電發展策略] --> B[技術研發] A --> C[產品布局] A --> D[市場發展] A --> E[組織培育] B --> F[開發新一代AMC設備] B --> G[先進製程解決方案] C --> H[CoWoS技術設備] C --> I[產能擴充計畫] D --> J[深化客戶合作] D --> K[開發新市場] E --> L[研發團隊強化] E --> M[智財布局] F --> N[微污染防治領導地位] G --> O[3奈米製程優化] I --> P[擴建生產基地] I --> Q[製程效率提升] K --> R[設立美國子公司] L --> S[產學合作] L --> T[內部培訓] style A fill:#B8860B,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style B fill:#DAA520,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style C fill:#A0522D,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style D fill:#CD5C5C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style E fill:#668B8B,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style F fill:#DEB887,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style G fill:#DEB887,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style H fill:#BC8F8F,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style I fill:#BC8F8F,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style J fill:#DEB887,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style K fill:#DEB887,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style L fill:#D2B48C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style M fill:#D2B48C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style N fill:#B87333,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style O fill:#B87333,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style P fill:#B87333,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style Q fill:#B87333,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style R fill:#B87333,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style S fill:#B87333,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style T fill:#B87333,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF

投資價值評估

投資華景電的價值主要來自幾個面向。首先，公司在半導體設備市場特別是微污染防治領域擁有獨特的技術優勢，在 5 奈米和 3 奈米等先進製程的滲透率高達 60-70%。隨著全球半導體產業持續擴張，加上大廠擴產計畫陸續推進，公司的訂單能見度持續提升。此外，華景電積極布局 CoWoS 先進封裝技術相關設備，對未來業績成長增添新動能。

然而，投資人在評估華景電時也需注意幾項風險因素。公司目前營收高度依賴台積電，占比超過 70%，雖然反映出與龍頭大廠的緊密合作關係，但也增添了營運風險。其次，原物料價格的波動可能影響公司的獲利表現。最後，隨著半導體設備市場商機龐大，同業競爭壓力也隨之增加。儘管如此，就長期發展而言，華景電憑藉深厚的技術實力與穩健的財務結構，仍具備相當的投資價值。

graph LR A[投資華景電價值分析] --> B[技術優勢] A --> C[風險評估] B --> D[微污染防治領域領先] B --> E[訂單持續成長] B --> F[布局先進技術] D --> G[5奈米及3奈米製程滲透率60-70%] E --> H[受惠半導體產業擴張] F --> I[CoWoS先進封裝設備] C --> J[客戶集中風險] C --> K[原物料價格波動] C --> L[同業競爭加劇] J --> M[台積電營收占比70%] style A fill:#B8860B,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style B fill:#DAA520,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style C fill:#8B4513,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style D fill:#DEB887,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style E fill:#DEB887,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style F fill:#DEB887,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style G fill:#D2B48C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style H fill:#D2B48C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style I fill:#D2B48C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style J fill:#BC8F8F,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style K fill:#BC8F8F,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style L fill:#BC8F8F,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style M fill:#B87333,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF

參考資料來源

資料來源：華景電公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。

公司網址：https://www.brillian.com.tw/

法說會中文檔案連結：https://mops.twse.com.tw/nas/STR/678820241219M001.pdf

法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/6788_5_20241220_ch.mp4

基本概況

股價：222.5
預估本益比：16.07
預估殖利率：4.36%
預估現金股利：9.7元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

圖(4)6788 華景電 EPS 熱力圖

股價走勢

圖(5)6788 華景電 K線圖（日）

圖(6)6788 華景電 K線圖（週）

圖(7)6788 華景電 K線圖（月）

日報表

圖(8)6788 華景電法人籌碼

週報表

圖(9)6788 華景電大戶籌碼

月報表

圖(10)6788 華景電內部人持股

圖(11)6788 華景電本益比河流圖

圖(12)6788 華景電淨值比河流圖

新聞筆記

sequenceDiagram participant 2024.11.08 Note right of 2024.11.08: ↑華景電(6788)公布 10M24 營收為2.0
6億元，年增率達102.93%，顯示出強勁的市場需
求

sequenceDiagram participant 2024.10.12 Note right of 2024.10.12: ↑華景電前三季營收達15.59億元，年增49.17
%，表現居同業之冠，24 年運營預期優於 23 年

sequenceDiagram participant 2024.10.09 Note right of 2024.10.09: ↑華景電受益於晶圓代工龍頭擴充產能，出貨動能增強，
法人預期 2H24 營運將優於 1H24 Note right of 2024.10.09: →股價回檔後重回所有均線之上，短期均線逐步翻揚，若
量能放大將有利於股價上升

sequenceDiagram participant 2024.09.20 Note right of 2024.09.20: ↑華景電 1H24 營收9.03億元，年增57.0
4％，稅後純益2.11億元 Note right of 2024.09.20: ↑預期 2H24 業績將優於 1H24 ，24 年
有望挑戰歷史新高

sequenceDiagram participant 2024.09.18 Note right of 2024.09.18: →華景電現金增資每股承銷價130元，今日開始申購，
盤中最高價271元，抽中者可賺14.1萬元 Note right of 2024.09.18: →華景電 1H24 營收9.03億元，年增57.0
4%，稅後淨利2.11億元，EPS達6.06元，創
歷年新高 Note right of 2024.09.18: ↑台積電擴產計劃將直接影響華景電營收，業界預估其設
備出貨動能將持續加溫