圖(1)個股筆記：2387 精元（圖片素材取自個股官網）
更新日期：2025 年 04 月 19 日
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本文針對全球 筆記型電腦鍵盤 領導廠商 精元電腦 (2387) 進行深度分析。公司持續拓展 觸控板模組 、 背光模組 等新產品，並積極擴張生產基地，以應對市場需求。2024 年 EPS 達 7.81 元創歷史新高，預期 AI PC 滲透率提升將帶動換機潮，為公司帶來成長動能。本文重點包含公司營運現況、 財務分析 、未來 公司展望 及 投資價值 評估。
圖(2)2387 精元 基本面量化指標雷達圖（本站自行繪製）
圖(3)2387 精元 質化暨市場面分析雷達圖（本站自行繪製）
公司簡介
精元電腦 股份有限公司 ( 股票 代號：2387 ) 成立於 1975 年，並於 1999 年在台灣證券交易所掛牌上市。作為全球 筆記型電腦鍵盤 的領導廠商， 精元電腦 專注於 電腦周邊設備 的設計、製造與銷售，涵蓋鍵盤、滑鼠、 觸控板 及 背光模組 等產品。公司以台灣為研發與行銷中心，在中國大陸、 泰國 及 越南 設有生產基地，形成全球化的營運網絡。公司網址為：https://www.sunrex.com.tw/。
精元電腦 的發展歷程可分為三個階段：
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初期階段 ( 1975-1999 )：專注於鍵盤製造，逐步建立市場地位。
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成長階段 ( 2000-2010 )：拓展產品線，成為全球 筆記型電腦鍵盤 的主要供應商。
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轉型階段 ( 2011 年至今 )：積極布局智慧製造，並拓展 觸控板 、 背光模組 等新產品領域。
基本概況
精元電腦 目前 股價 約為 50.5 元，預估本益比為 24.4，預估 殖利率 為 7.11%，預估現金 股利 為 3.59 元，報表更新進度為月報與季報。
圖(4)2387 精元 EPS 熱力圖（本站自行繪製）
從 EPS 熱力圖可看出，法人預估 精元電腦 未來每年的 EPS 呈現上升趨勢。
圖(5)2387 精元 K線圖（日）（本站自行繪製）
圖(6)2387 精元 K線圖（週）（本站自行繪製）
圖(7)2387 精元 K線圖（月）（本站自行繪製）
股價 走勢圖分別呈現日、週、月的 股價 變化， 股價 走勢圖說明此公司過去一段時間的價格變化。
核心業務分析
產品結構與 營收分析
精元電腦 的產品結構涵蓋以下領域：
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筆記型電腦鍵盤： 營收 占比約 70 %，為公司主要收入來源。
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觸控板模組： 營收 占比約 15 %，隨著觸控技術的普及，該領域成長迅速。
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背光模組： 營收 占比約 10 %，主要用於 筆記型電腦 及平板電腦。
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其他產品：包括滑鼠、手寫筆等， 營收 占比約 5 %。
圖(8)鍵盤（資料來源：精元公司網站）
圖(9)電競鍵盤（資料來源：精元公司網站）
圖(10)滑鼠（資料來源：精元公司網站）
圖(11)鍵盤 背光模組 設計及制造（資料來源：精元公司網站）
圖(12)電容筆（資料來源：精元公司網站）
技術與創新
精元電腦 在技術研發方面具備以下優勢：
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垂直整合能力：從模具設計、射出成型到組裝測試，實現一條龍生產。
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智慧製造：導入自動化設備，提升生產效率，降低人力成本。
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新產品開發：積極研發 觸控板 、 背光模組 等高附加價值產品。
圖(13)生產資源垂直整合（資料來源：精元公司網站）
圖(14)精元集團生產資源垂直整合之競爭優勢（資料來源：精元公司網站）
客戶與市場布局
精元電腦 的主要客戶包括：
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美系品牌：蘋果、惠普。
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台系品牌：華碩、宏碁。
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中系品牌：聯想、華為。
市場布局方面， 精元 以亞洲為主要市場，並逐步拓展至歐美地區。公司透過在 泰國 及 越南設廠 ，應對客戶分散供應鏈的需求。
圖(15)精元集團主要客戶群（資料來源：精元公司網站）
市場與 營運分析
營收 結構分析
2024 年第三季 營收 結構如下：
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筆記型電腦鍵盤： 營收 占比 70 %，營業額 3,927 百萬元。
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觸控板模組： 營收 占比 15 %，營業額 1,331 百萬元。
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背光模組： 營收 占比 10 %，營業額 450 百萬元。
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其他產品： 營收 占比 5 %，營業額 618 百萬元。
圖(16)2387 精元 營收趨勢圖（本站自行繪製）
從 營收 趨勢圖可以看出， 精元電腦 的 營收 在過去一段時間內呈現波動趨勢。
生產基地布局
精元電腦 在全球設有以下生產基地：
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中國大陸：吳江廠、常熟廠、重慶廠、深圳廠及江西廠。
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泰國：負責後段製程，服務特定美系客戶。
公司計劃在 泰國 和 越南設廠 ，長期非中生產比重將提高到 25%。 -
越南：預計 2025 年第一季試量產，未來每月 營收 貢獻約 4 億元。 精元 加速布局 泰國 與 越南 生產基地， 越南廠 計畫於 3Q25 試產，預定 24 年 12M23 裝機，25 年試量產。
圖(17)精元集團各廠主要業務（資料來源：精元公司網站）
法人籌碼 分析
圖(18)2387 精元 法人籌碼（日）（本站自行繪製）
法人籌碼 圖顯示，近期法人對 精元電腦 的 籌碼 呈現買超與賣超交替的狀況。
圖(19)2387 精元 大戶籌碼（週）（本站自行繪製）
圖(20)2387 精元 內部人持股（月）（本站自行繪製）
競爭優勢
精元電腦 的競爭優勢主要體現在：
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垂直整合能力：從模具設計到成品組裝，實現成本控制與品質保障。
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智慧製造：導入自動化設備，提升生產效率。
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多元產品線：涵蓋鍵盤、 觸控板 、 背光模組 等，分散市場風險。
未來 公司展望
產品開發策略
精元電腦 未來將重點發展以下領域：
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觸控板模組：配合客戶需求，提升市場佔有率。
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背光模組：拓展高毛利產品線。
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AI PC 相關產品：配合市場需求，開發智慧輸入裝置。
精元 預期 AI PC 滲透率提升，帶動 PC 換機需求，PC 市場需求將小幅成長。
生產基地擴張
精元電腦 將持續擴展生產基地，預計 2025 年 越南廠 試量產，並於 2026 年達到滿產狀態。此舉將有助於分散生產風險，並滿足客戶在地化生產需求。 精元 長期規劃中國以外產能比重達 25-30%。
財務目標
精元電腦 預計 2025 年 營收 將較 2024 年成長 5 % – 10 %，並持續提升毛利率至 20 % 以上。公司將透過新產品開發與生產效率提升，實現穩健的 財務 表現。
財務分析
獲利能力
圖(21)2387 精元 獲利能力（本站自行繪製）
從獲利能力圖可看出， 精元電腦 的毛利率、營益率和純益率在過去一段時間內呈現穩定的趨勢。
資本結構
圖(22)2387 精元 資本結構（本站自行繪製）
資本結構圖顯示， 精元電腦 的資本結構相對穩定。
杜邦分析
圖(23)2387 精元 杜邦分析（本站自行繪製）
杜邦分析圖顯示， 精元電腦 的 財務 狀況良好。
現金流量
圖(24)2387 精元 現金流狀況（本站自行繪製）
現金流狀況圖顯示， 精元電腦 的現金流量穩健。
存貨分析
圖(25)2387 精元 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）
存貨與平均售貨天數圖顯示， 精元電腦 的存貨管理能力維持在一定水準。
圖(26)2387 精元 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）
存貨與存貨營收比圖顯示， 精元電腦 的存貨控制能力良好。
合約負債
圖(27)2387 精元 合約負債（本站自行繪製）
合約負債圖顯示， 精元電腦 的合約負債呈現增加趨勢，可能代表公司未來的潛在訂單增加。
固定資產
圖(28)2387 精元 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）
不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖顯示， 精元電腦 的固定資產呈現增加趨勢，可能代表公司正在擴張。
本益比與淨值比
圖(29)2387 精元 本益比河流圖（本站自行繪製）
圖(30)2387 精元 淨值比河流圖（本站自行繪製）
本益比河流圖與淨值比河流圖分別呈現 精元電腦 的本益比與淨值比變化。
投資價值 評估
財務 表現
2024 年前三季合併 營收 達 177.66 億元，年增 10 %。稅後純益為 10.13 億元，年增 0.5 %。每股稅後純益 ( EPS ) 為 5.24 元，顯示公司具備穩定的獲利能力。3Q24 毛利率達 20％，稅後純益 4.2 億元，季增 14.75％，每股稅後純益（ EPS ）2.17 元，顯示出色的 財務 表現。2024 年前三季累計 EPS 為 5.24 元，合併 營收 177.66 億元，年增 9.83％，顯示出穩健的成長趨勢。
精元 24 年 25 年稅後純益 15.12 億元， EPS 約 7.81 元，創歷史新高。
股利政策
圖(31)2387 精元 股利政策（本站自行繪製）
精元電腦 2024 年配發現金 股利 每股 3 元，現金 殖利率 約 4.82 %。公司將持續保持穩定的 股利政策 ，回饋股東。董事會決議每股配發 4 元現金 股利 ，換算最新 殖利率 達 5.76％。
投資 評等
機構法人普遍給予 精元電腦 「持有」評等，認為公司具備穩定的營運表現與成長潛力。隨著新產品線的拓展與生產基地的擴張， 精元電腦 有望進一步提升市場地位。
重點整理
精元電腦 作為全球 筆記型電腦鍵盤 的領導廠商，具備垂直整合能力與智慧製造優勢。隨著 觸控板 、 背光模組 等新產品的拓展，公司將進一步提升市場佔有率。未來， 精元電腦 將持續應對市場變化，實現穩健的成長與獲利。
公司新聞摘要
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2025.03.02： 精元 24 年 EPS 達 7.81 元創歷史新高，看好 25 年 AI PC 滲透率大增。
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2025.02.27：昆盈早盤漲停， 精元 也一度亮燈，部分電腦及 周邊設備 股漲勢驚人。
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2025.01.17： 精元泰國廠 主要提供非蘋鍵盤客戶， 越南廠 則服務美系鍵盤大客戶，預計 2025 1H25 試產。
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2024.12.18： 精元 預估 25 年 PC 市場需求將持平或小幅成長，部分 營收 將實現個位數增長。
參考資料說明
公司官方文件
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精元電腦股份有限公司 2024 年法人說明會簡報 ( 2024.12.17 )
本研究主要參考法說會簡報的公司簡介、產品結構、營運概況、未來展望等資訊。該簡報由精元電腦總經理李明擇及財務長吳明鴻主講，提供最新且權威的公司營運資訊。 -
精元電腦股份有限公司 2023 年第三季合併財務報告
本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等關鍵數據。 -
精元電腦股份有限公司 2024 年第一季合併財務報告
本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等關鍵數據。 -
精元電腦股份有限公司 2024 年第三季合併財務報告
本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等關鍵數據。 -
精元電腦股份有限公司 2023 年年報
本研究參考年報中關於公司歷史沿革、經營理念、產品介紹、生產基地等資訊，以建立對公司之全面認識。
研究報告
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MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 精元
本研究參考 MoneyDJ 理財網關於精元電腦之簡介、歷史沿革、營業項目、市場銷售與競爭、公司基本資料等資訊，以建立對公司之初步認識。 -
NStock 網站 – 精元做什麼
本研究參考 NStock 網站關於精元電腦之公司沿革、多角化經營策略、近期營運狀況等資訊，以補充公司發展歷程與營運概況之分析。 -
TechNews 科技新報 – 公司資料庫 – 精元電腦股份有限公司
本研究參考 TechNews 科技新報公司資料庫關於精元電腦之基本資料、公司地址、實收資本額等資訊，以驗證公司基本資料之準確性。 -
富邦證券產業研究報告
本研究參考富邦證券關於精元電腦之產業分析報告，以了解公司在產業中的競爭地位與未來發展。 -
凱基證券投資分析報告
本研究參考凱基證券關於精元電腦之投資分析報告，以了解法人機構對公司的評價與展望。
新聞報導
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鉅亨網 – 台股 – 精元
本研究參考鉅亨網關於精元電腦之公司簡介、董事長、總經理、發言人等資訊，以補充公司經營團隊資訊。 -
Yahoo 奇摩股市 – 個股 – 精元
本研究參考 Yahoo 奇摩股市關於精元電腦之公司概況、股價資訊等，以了解公司股價表現與市場關注度。 -
HiStock 嗨投資 – 個股 – 精元
本研究參考 HiStock 嗨投資網站關於精元電腦之公司資料、實收資本額等資訊，以驗證公司基本資料之準確性。 -
經濟日報 – 精元相關報導
本研究參考經濟日報關於精元電腦之營運策略、市場發展及未來展望等相關報導。 -
工商時報 – 精元相關報導
本研究參考工商時報關於精元電腦之營運策略、市場發展及未來展望等相關報導。 -
聯合新聞網 – 精元相關報導
本研究參考聯合新聞網關於精元電腦之營運策略、市場發展及未來展望等相關報導。 -
中央社 – 精元相關報導
本研究參考中央社關於精元電腦之營運策略、市場發展及未來展望等相關報導。 -
MoneyDJ 新聞 – 精元相關報導
本研究參考 MoneyDJ 新聞關於精元電腦之營運策略、市場發展及未來展望等相關報導。
註：本文內容主要依據上述 2024 年第三季及第四季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。