圖(1)個股筆記：4581 光隆精密-KY（圖片素材取至個股官網）
更新日期：2024 年 11 月 15 日
免責聲明
請先參閱首頁的免責聲明，再繼續閱讀本文。
公司概要
光隆精密股份有限公司於 2015 年 11 月 19 日在英屬開曼群島成立，營運主體為光隆精密工業（福州）及光隆精密工業，主要從事商用車、綠能（風電）、建築機械、農業機械及其他產業機械金屬零組件的加工製造。
營業項目
2023 年上半年產品營收結構：汽車零件佔 80%，建築機械零件佔 8%，綠能零件佔 2%，船舶機械零件佔 3%，農業機械零件佔 2%。公司近年透過合作，跨足電動車零組件製造業務。
產品與競爭
光隆精密的產品應用範圍廣泛，涵蓋汽車零組件到綠能零組件。汽車零組件包括商用車引擎系統節能減排零件和氣壓盤式制動卡鉗等，主要應用於汽車傳動系統、引擎系統及底盤系統。綠能零組件則包括風電剎車系統零件。
圖(2)公司產品（取自光隆精密-KY 官網）
圖(3)新能源汽車零組件（取自光隆精密-KY 官網）
原物料與生產據點
主要原料為鑄鐵胚料，主要供應商包括光隆股份有限公司及山東惠宇汽車零部件有限公司等。生產基地位於大陸福州及台灣台中大雅，福州廠主要生產車用零組件，大雅廠則專注於風電與建築機械零組件。
市場銷售
2023 年上半年，產品銷售地區分布為美洲 40%、大陸 10%、日本 18%、歐洲 17%、台灣 6%、澳洲 1%。主要客戶包括 Cummins、Continental、Haldex、Volvo、Mahle、Navistar 及銀輪股份等。風電零組件的銷售主要集中在日本市場。公司的競爭對手包括倉佑、永新-KY、宇隆、飛龍汽車及廣東鴻圖等。
圖(4)主要客戶（取自光隆精密-KY 官網）
最新發展
2023 年第四季，光隆精密-KY 的合併營收預計維持第三季水準，毛利率也相當。2023 年 EPS 預計挑戰 6 元，創新高紀錄。展望 2024 年，雖然商用車市場需求相對穩定，但由於 2023 年基期已高，增長幅度可能收斂。公司正面對新項目於歐洲和美洲量產，及中國市場回歸正常水準，展望保持樂觀。2024 年營收仍可望持續成長，並在中國市場受惠天然氣重卡商用車需求動能增強。
圖(5)產品類型新增（取自光隆精密-KY 官網）
參考資料來源
資料來源：光隆精密-KY公司網站、法說資料、moneydj、yahoo 新聞。
公司網址：https://www.wkgroup.com/tw
法說會中文檔案連結：https://mops.twse.com.tw/nas/STR/458120240827M001.pdf
法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/4581_7_20240827_ch.MP4
基本概況
股價：52.8
預估本益比：13.97
預估殖利率：6.82%
預估現金股利：3.6元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報
圖(6)4581 光隆精密-KY EPS 熱力圖
股價走勢
圖(7)4581 光隆精密-KY K線圖（日）
圖(8)4581 光隆精密-KY K線圖（週）
圖(9)4581 光隆精密-KY K線圖（月）
日報表
圖(10)4581 光隆精密-KY 法人籌碼
週報表
圖(11)4581 光隆精密-KY 大戶籌碼
月報表
圖(12)4581 光隆精密-KY 內部人持股
圖(13)4581 光隆精密-KY 本益比河流圖
圖(14)4581 光隆精密-KY 淨值比河流圖
新聞筆記
4Q日前本市場營運將創新高 Note right of 2024.10.28: →光隆精密-KY入選 24 年 《富比士》亞洲中小
上市企業200強，為台灣20家上榜企業之一
減11.88%，主要受歐美節日及高溫假影響 Note right of 2024.10.24: →預計 4Q24 北美市場需求增長，加上日本ISU
ZU與UD合併，共用平台項目將量產，運營有望再創新
高 Note right of 2024.10.24: →前三季累計營收8.28億元，年減8%，光隆對達成
24 年營運目標持樂觀態度
24 年毛利率將保持在30%以上 Note right of 2024.08.27: →公司正積極開發儲能設備零件，並優化產品組合和生產
力，以增添營運新動能 Note right of 2024.08.27: ↑光隆精密預期 2H24 營收將優於 1H24 ，
毛利率目標維持在 30% 以上 Note right of 2024.08.27: ↑光隆精密積極開發儲能設備零組件，增添營運新動能，
並持續優化產品組合 Note right of 2024.08.27: ↑光隆精密-KY預期 2H24 營收將優於 1H2
4 ，歐洲市場需求回溫，北美和日本市場穩定成長 Note right of 2024.08.27: ↑光隆精密預期 2H24 營收優於 1H24 ，歐
洲市場將回溫，北美及日本市場需求穩定成長 Note right of 2024.08.27: →新開發件如北美市場天然氣發動機零件及歐洲市場電子
油泵將陸續出貨，增加業績動能
6元 Note right of 1Q24: →營收和獲利均創上市以來新高，主要因美國市場拉貨動
能強、歐洲新客戶新產件陸續量產出貨 Note right of 1Q24: →中國市場受惠天然氣重卡商用車需求動能增強，搭配產
品組合優化、運費回到疫情前水準以及成本費用控制 Note right of 1Q24: ↑展望 24 年 ，光隆樂觀看待，美國市場需求強勁
，而中國市場天然氣重卡商用車占比提升，量產件接單狀
況將穩定成長 Note right of 1Q24: ↑光隆新開發件北美天然氣發動機也預計於 2H24
投入量產，增添營收成長新動能 Note right of 1Q24: →董事會亦通過盈餘分派案，決議每股配發現金股利3.
6元，配發率60%，保留部分盈餘作為資本支出規劃
深度分析
季報表
圖(15)4581 光隆精密-KY 營收狀況
圖(16)4581 光隆精密-KY 獲利能力
圖(17)4581 光隆精密-KY 合約負債
圖(18)4581 光隆精密-KY 存貨與平均售貨天數
圖(19)4581 光隆精密-KY 存貨與存貨營收比
圖(20)4581 光隆精密-KY 現金流狀況
圖(21)4581 光隆精密-KY 杜邦分析
圖(22)4581 光隆精密-KY 資本結構
年報表
圖(23)4581 光隆精密-KY 股利政策