千附實業（8383）：多元佈局精密製造，航太半導體雙引擎驅動成長
公司簡介
千附實業股份有限公司（Chenfull International Corp.，股票代號：8383.TW）創立於 1982 年 4 月，初期以高科技產業之廠務系統工程起家。歷經四十餘年發展，透過不斷精進工程技術與統籌管理能力，並於 2006 年 合併全鋒實業股份有限公司後，跨足製鞋機械及航太零件精密加工領域，成功轉型為多元化經營之集團企業。目前千附實業營運事業體涵蓋 廠務及專案工程、水資源、鞋業機械 及 精密零組件 四大範疇，展現其在多領域均衡發展的穩健策略。
圖(1)組織架構（資料來源：千附公司網站）
歷史沿革與多元發展
千附實業的發展歷程，可謂台灣產業升級轉型的縮影，從早期專注廠務工程，到整合精密機械製造，每一次的轉型皆緊扣產業脈動，深化技術實力：
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奠基廠務工程 (1982-2006)：
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1982 年，千附實業成立，初期聚焦高科技產業廠務系統工程服務，逐步累積專業技術與市場口碑。
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1990 年代至 2000 年初期，業務範疇擴展至潔淨室設備及化學品供應系統等高科技廠房核心設施。
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2004 年，股票於櫃檯買賣中心掛牌交易，象徵公司發展邁入新階段。
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策略合併，跨足精密製造 (2006 至今)：
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2006 年，千附實業合併全鋒實業，此舉為公司發展帶來關鍵轉捩點。全鋒實業成立於 1976 年，為全球知名製鞋設備製造商，並具備航太精密加工技術。
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透過合併全鋒實業，千附實業不僅取得「全鋒 ChenFeng」自有品牌及全球行銷通路，更承接其在航太精密加工領域之深厚技術底蘊，為日後拓展精密零組件業務奠定基石。
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合併後，千附實業將精密加工技術深耕於關鍵零組件整合製造服務，成功躋身航太精密零組件重要供應商之列，並成為多家光電及半導體設備大廠之關鍵零組件供應夥伴。
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2012 年，完成全國最大海水淡化廠—澎湖海水淡化廠興建工程，展現其在水資源事業之技術實力與社會責任。
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2015-2016 年，為因應航太訂單成長，擴建中科后里二期新廠，提升產能規模。
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2020 年 7 月，分割精密零組件事業部門，設立 100% 持股之子公司「千附精密股份有限公司」，專注於精密零組件加工製造，強化集團於精密零組件市場之競爭優勢。
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2021 年 9 月，千附精密申請登錄興櫃。
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公司基本資料
| 項目 | 內容 |
|---|---|
| 公司名稱 | 千附實業股份有限公司 |
| 英文名稱 | CHEN FULL INTERNATIONAL CO., LTD. |
| 股票代號 | 8383.TW |
| 成立日期 | 1982 年 4 月 28 日 |
| 董事長 | 張瓊如 |
| 總經理 | 黃淑媛 (2025 年 3 月 31 日生效) |
| 資本額 | 約 11.38 億新台幣 |
| 公司地址 | 桃園市蘆竹區南崁路一段 99 號 9 樓 |
| 官方網站 | http://www.chenfull.com.tw |
核心業務與產品應用
千附實業營運事業體多元，涵蓋廠務工程、精密零組件、鞋業機械及水資源等領域，各事業體產品與應用簡述如下：
廠務系統工程事業
千附實業工程事業處，專注於高科技廠房設施系統整合服務，提供從規劃設計、施工安裝至維護保養之全方位解決方案，服務範疇涵蓋：
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廠務系統工程：
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高科技廠房製程設備系統連結 (System Hook Up)。
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無塵室規劃與建置。
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特殊管路工程。
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製程排氣廠務工程：製程排氣相關系統、SUS304 不鏽鋼內襯鐵氟龍、SUS304 不鏽鋼風管製造。
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新建廠 AAS 工程 (Air Abatement System; 空氣污染防治系統)。
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純水系統、公用系統等。
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產品應用：
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半導體晶圓製造廠。
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光電面板廠。
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生物科技廠。
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精密電子廠。
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生產基地與擴充：
- 大園廠主要生產廠務工程所需之管線材料與配件。近期完成擴建，增設五座烤爐，產能預計可增加一倍。
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營運概況：
- 目前累計在手訂單超過新台幣 30 億元，未來營收可望逐季成長。
圖(2)廠務工程事業（資料來源：千附公司網站）
精密零組件事業（千附精密主導）
千附精密股份有限公司（股票代號：6829）為千附實業旗下子公司，專注於精密零組件整合製造服務，產品線廣泛，技術層次高，應用領域多元：
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產品項目：
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航太結構零組件：飛機機身結構件、發動機零件。
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航空器材及光電、半導體設備精密零組件：大型真空 PVD/CVD 腔體、冷卻板、加熱板、電極板、擴散板等。
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國防軍工零組件：例如美國洛克希德馬丁 (Lockheed Martin) 之愛國者飛彈發射架電子控制箱等關鍵零組件。
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特殊氣體閥件。
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技術優勢：
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精密加工。
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系統整合。
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焊接。
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表面處理。
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模組組裝與檢測。
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產品應用：
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航空工業。
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國防軍工。
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半導體設備產業。
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光電顯示器設備產業。
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生產基地與擴充：
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主要生產基地位於中科后里工業區（一期與二期廠區）。
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斥資約新台幣 28 億元 於嘉義馬稠後產業園區興建高階智能化自動化廠房，預計 2026 年第二季 完工啟用第一期，2027 年 動工第二期 (預計 2029 年啟用)。新廠將聚焦半導體相關產品，產能與空間預計較現有廠區倍增，並導入智慧製造技術。
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鞋業機械事業
千附實業機械事業處，以自有品牌「全鋒 ChenFeng」行銷全球，為全球製鞋產業提供各式自動化生產設備：
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產品項目：
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前幫機 (Forepart Lasting Machine)。
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中後幫機 (Heel Seat & Side Lasting Machine)。
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壓底機 (Outsole Pressing Machine)。
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裁斷機 (Cutting Machine)。
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射出成型機 (Injection Moulding Machine)。
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製鞋設備整廠輸出 (Turn-Key Projects)。
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市場佈局：
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行銷全球六十餘國，為全球知名鞋機品牌。
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主要客戶：豐泰、寶成、F-鈺齊等大型製鞋商。
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與逢甲大學合作成立研發中心，推動自動化生產線，配合客戶於印度、緬甸等地設廠需求。
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圖(3)機械事業-全球知名鞋機品牌（資料來源：千附公司網站）
圖(4)全產品線（資料來源：千附公司網站）
水資源事業
千附實業跨足水資源事業，展現其多元化經營觸角，並積極投入環境永續發展：
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服務項目：
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海水淡化廠興建與營運。
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廢水回收再利用工程。
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能源管理系統。
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引進國外先進民生能源設備。
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指標性專案：
- 澎湖海水淡化廠：全國最大海水淡化廠，為澎湖地區提供穩定民生用水。惟 2023 年因營運期縮短曾提列一次性損失，但整體業務仍持續經營。
營收結構與財務表現
營收結構分析
從營收結構分析，可清晰瞭解千附實業多元化經營之佈局與成果。依 2023 年 營收比重，精密零組件事業 為公司最主要營收來源，貢獻逾五成營收，工程事業 (含廠務及水資源) 次之，約佔三成，鞋業機械 則佔約 7%。
近期營收表現亮眼
千附實業近期營收呈現強勁成長動能：
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2024 年 11 月：單月營收達新台幣 4.32 億元，年增率高達 82.69%，月增率達 108.49%。
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2024 年 12 月：單月營收達新台幣 2.85 億元，年增率 58.41%。
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2024 全年度：累計營收達新台幣 29.73 億元，年增率 13.14%。
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2025 年第一季 (千附精密)：合併營收達新台幣 4.27 億元，年增 36.42%，創同期新高。其中 3 月 合併營收 1.36 億元，年增 56%。
獲利能力穩健
千附實業及其子公司千附精密獲利能力維持穩健水準：
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營業毛利率 (千附實業)：截至 2024 年第三季，營業毛利率達 29.68%。長期維持 30% 以上，未來預期可維持 25% 至 30% 之水準。
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資產報酬率 (千附實業)：截至 2024 年第三季，資產報酬率為 1.82%。
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每股淨值 (千附實業)：截至 2024 年第三季，每股淨值為新台幣 31.25 元。
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千附精密獲利表現 (2024 全年)：稅後純益 3.35 億元，每股盈餘 (EPS) 達 5.66 元。
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千附精密獲利表現 (2025 年前 2 月)：稅後純益 2,300 萬元，年增 92%，EPS 0.4 元。
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千附實業獲利表現 (2024 全年)：EPS 3.5 元，創近七年新高。
股東權益與股利政策
千附實業重視股東權益，長期以來維持穩健股利政策：
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董監持股比例：截至 2024 年 11 月，董監持股比例為 9.33%。
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現金股利 (千附實業)：2024 年度 擬配發現金股利每股 2.5 元。
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現金股利 (千附精密)：2024 年度 擬配發現金股利每股 1.5 元。
市場佈局與客戶群體
全球市場佈局
千附實業營運據點遍及全球，除台灣桃園、新竹、台中、台北、台南等地設有辦公室及生產基地外，更將觸角延伸至中國、越南、印尼等海外市場，建構完整之全球營運網絡。
圖(5)業務據點（資料來源：千附公司網站）
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台灣：桃園、新竹辦公室、台中 (后里、潭子廠)、台中辦公室、台北辦公室、台南辦公室。
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海外：中國、越南、印尼。
主要客戶群
千附實業客戶群涵蓋多元產業，皆為各領域之領導廠商：
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半導體及光電產業：
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台積電 (TSMC)。
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聯電 (UMC)。
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群創 (Innolux)。
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美商應材 (Applied Materials)。
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艾司摩爾 (ASML)。
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科林研發 (Lam Research)。
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歐系半導體設備大廠 (合作開發機電整合模組)。
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製鞋機械產業：
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豐泰 (Feng Tay)。
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寶成 (Pou Chen)。
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F-鈺齊 (YUEX YUEN)。
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航太與國防產業：
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漢翔航空工業 (AIDC)。
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奇異 (GE)。
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波音 (Boeing)。
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洛克希德馬丁 (Lockheed Martin)。
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三菱重工 (Mitsubishi Heavy Industries)。
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銷售區域分佈（千附精密）
千附精密產品以外銷為主，外銷比例高達七成，內銷比例約三成，突顯其在全球市場的重要性。
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外銷市場：佔 70%，主要為美國、歐洲及亞洲其他地區。
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內銷市場：佔 30%，主要為台灣半導體及光電客戶。
競爭優勢與產業地位
多元化經營優勢
千附實業採多元化經營策略，營運觸角涵蓋廠務工程、精密零組件、鞋業機械及水資源等領域，此策略具備分散風險、提升營運韌性之優勢，使公司得以在不同產業景氣循環中維持穩健成長。
技術研發與創新能力
千附實業秉持「研發是延續企業生命的動力」的理念，持續投入技術研發，精進核心技術能力，並積極拓展高附加價值產品線：
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研發投入：每年投入鉅資於研發設備更新及人才培訓，擁有專業研發團隊。
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技術策略：強調垂直整合與模組化設計，掌握精密加工、焊接、表面處理、模組組裝與測試等核心技術。
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專利佈局：累積多項專利技術，展現創新研發實力。
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技術認證：精密零組件事業通過國際大型航太企業認證，品質與技術能力備受肯定。
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客戶合作：與客戶協同開發客製化解決方案，例如與歐系半導體設備大廠合作開發機電整合模組。
產業地位與競爭力
千附實業在各事業領域皆具備競爭優勢與產業地位：
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精密零組件事業：
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航太國防：為國內外航太產業重要供應鏈夥伴，更是洛克希德馬丁愛國者飛彈關鍵零組件供應商。通過美國國防工業供應商 CMMC 2.0 查核驗證，為亞洲首家通過驗證之供應商。國防業務佔千附精密營收約 25%。
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半導體及光電設備：為多家國際設備大廠之關鍵零組件供應商，於光電及半導體設備零組件市場佔據重要份額。
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鞋業機械事業：
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全球知名品牌：「全鋒 ChenFeng」品牌行銷全球六十餘國，為製鞋產業領導品牌。
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全產品線供應：提供前幫機至整廠輸出等全系列服務。
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工程事業：
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高科技廠房整合專家：具備豐富高科技廠房設施系統整合經驗，提供全方位解決方案。
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品質認證：通過 ISO 9002 品質管理認證。
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近期重大事件分析
千附實業及千附精密近期活動頻繁，市場反應熱絡，以下整理 2024 年底至 2025 年 4 月 主要事件：
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營收動能強勁 (2025.01-04)：
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千附 2024 年 12 月營收年增 58.41%；全年營收年增 13.14%。
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千附精密 2025 年第一季營收年增 36.42%，創同期新高；3 月營收年增 56%。AI 應用帶動先進製程設備需求，半導體業務成主要動能。
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國防軍工題材發酵 (2025.03-04)：
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賴清德總統宣示提升國防預算至 GDP 3%，以及兩岸軍備競賽升溫、全球地緣政治風險增高等因素，點燃軍工股行情。
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千附精密受惠於洛克希德馬丁飛彈產能提升，法人看好其軍工產品成長幅度逾雙位數。
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2025 年 3 月 多日股價強攻漲停，創歷史新高。4 月 貿易戰升溫疑慮下，軍工股逆勢上揚，千附精密再度漲停。
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嘉義新廠計畫推進 (2025.03)：
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持續推進嘉義馬稠後新廠建設計畫，斥資 28 億元 興建高階智能化自動化廠房，預計 2026 年第二季 完工第一期。
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新廠聚焦半導體、光電設備零組件，卡位 CoWoS 等先進封裝商機。
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法人看好與市場反應 (2024.12 – 2025.04)：
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法人普遍看好千附與千附精密 2025 年 營運，預期營收可望實現雙位數成長。
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市場反應積極，股價自 2024 年底 起放量上揚，表現優於大盤。外資與自營商於 2025 年 3 月 累計買超。
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千附精密定期舉行法說會（如 2025 年 3 月 14 日），提升資訊透明度。
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未來發展策略與展望
短期展望（1-2 年）
千附實業對短期營運展望持樂觀態度：
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半導體產業回溫：全球半導體設備支出預計 2025 年 成長約 5%。客戶訂單可望回籠，帶動精密零組件事業營收成長，尤其 AI 應用帶動的先進製程需求。
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航太國防需求強勁：航太國防產業需求持續增溫，全球國防預算攀升，愛國者飛彈等相關訂單穩定成長，為精密零組件事業注入高毛利成長動能。
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工程事業訂單飽滿：廠務工程事業累計訂單已達新台幣 30 億元 以上，未來營收可望逐季成長。大園廠擴產完成，可提升接單能力。
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千附精密營運看俏：子公司千附精密預期 2025 年 營運表現將優於 2024 年，營收有機會實現雙位數成長，獲利能力持續提升。
長期發展策略（3-5 年）
千附實業長期發展策略聚焦於技術深耕、多元佈局與全球市場拓展：
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技術領先：
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持續投入研發資源，精進精密加工、系統整合、自動化生產、焊接、表面處理等核心技術。
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積極開發高附加價值、高技術門檻之產品，如航太引擎零組件、半導體設備機電整合模組等。
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強化與國際大廠之技術合作，掌握產業最新技術趨勢，導入客戶 NPI 流程。
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透過嘉義新廠導入智能化、自動化生產，提升效率與良率。
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多元佈局：
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維持多元化事業體佈局，分散營運風險，提升整體營運韌性。
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擴大水資源與能源事業規模，掌握綠色經濟商機，推動節能減碳方案。
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評估拓展其他高成長潛力之新事業領域。
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全球拓展：
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擴大全球市場佈局，深耕美國、歐洲等既有市場，開拓亞洲新興市場。
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強化海外生產基地佈局，提升全球供應鏈彈性與競爭力。
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積極參與國際航太、半導體產業供應鏈，提升全球市場佔有率。
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透過嘉義新廠擴充產能，承接更多國際訂單。
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投資價值評估
綜合分析，千附實業具備以下投資價值：
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多元化營運，風險分散：多元事業體佈局，降低單一產業景氣波動影響，營運風險分散。
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技術領先，產業地位穩固：於精密零組件、鞋業機械、廠務工程等領域皆具備技術優勢與產業地位，並獲國際大廠認證。
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擴廠效應，產能提升：嘉義新廠及大園廠擴建計畫，可望顯著提升產能，挹注未來營收成長動能。
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營收成長，獲利可期：受惠半導體產業回溫、航太國防需求強勁，以及廠務工程訂單飽滿，營收成長動能強勁，獲利可期。
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股利穩健，具備投資吸引力：長期以來維持穩健股利政策，現金殖利率具備吸引力。
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明確成長題材：搭上半導體先進製程、AI 應用、國防軍工等明確的市場成長趨勢。
風險提醒
儘管前景看好，仍須留意全球經濟不確定性、原物料價格波動、地緣政治風險及產業供需變化等潛在風險。公司已透過供應鏈管理、自動化及成本控管等措施應對，但投資人仍需持續關注相關變化。
重點整理
千附實業為台灣精密製造產業之代表性企業，透過多元化經營策略、技術創新與全球市場佈局，於 半導體、航太、製鞋機械 及 水資源 等領域皆取得領先地位。受惠於半導體產業景氣回溫、航太國防需求強勁，以及廠務工程訂單穩健，千附實業營運展望樂觀。嘉義新廠的擴建更為未來成長奠定堅實基礎，整體成長趨勢明確，未來發展可期。
參考資料說明
公司官方文件
- 千附實業股份有限公司法人說明會簡報 (日期未註明)
本研究主要參考法說會簡報之公司沿革、事業處介紹、財務概況、業務據點、產品應用及未來展望等資訊，提供公司營運之權威資訊。
- 千附精密股份有限公司法人說明會簡報 (2025.03.14 / 2024.11.18 等)
參考千附精密法說會簡報，了解其營運策略、產能擴充進度（嘉義新廠）、市場展望及與母公司之協同關係。
- 千附實業股份有限公司 113 年度年報 (2024)
參考年報中關於研發投入、能源水資源佈局、擴廠計畫資金來源等詳細資訊。
- 千附實業股份有限公司 112 年第三季財務報告 (2023.Q3)
參考此份財報取得部分財務數據。
- 千附實業股份有限公司企業社會責任報告書 (日期未註明)
參考報告書中有關公司在環境永續發展、社會責任實踐及公司治理等議題之資訊。
網站資料與新聞報導
- MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 千附實業 / 千附精密
參考其公司簡介、歷史沿革、營業項目、市場銷售與競爭、客戶資訊、營收結構等基本資料。
- Statement Dog 財報狗 – 千附實業
參考其對公司多角化經營、主要客戶、營收佔比、供需狀況之分析。
- 鉅亨網 / Yahoo 奇摩股市 / UDN 聯合新聞網 / 經濟日報 / 工商時報 / 自由時報財經 / 理財周刊 / 各券商報告等 (2024.12 – 2025.04)
整合近期新聞報導與市場分析，涵蓋營收發布、股價表現、法人觀點、國防軍工題材影響、嘉義新廠進度、半導體景氣展望、高階主管異動等最新動態。
- NStock 網站 / 104 人力銀行 / Wantgoo 玩股網 / HiStock 嗨投資等
補充公司基本資料、經營理念、資本額、地址等公開資訊。
- UAnalyze 優分析 – 千附精密個股分析文章 (2025.03)
參考其對千附精密嘉義新廠、半導體與國防業務成長動能之深入分析。