穎漢科技（4562）：深耕彎管機械，邁向智慧製造新紀元

圖(1)個股筆記：4562 穎漢（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 06 月 06 日

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本文深度剖析穎漢科技（4562.TW），全球第一大金屬彎管機製造商的營運現況與未來發展。 從公司簡介、產品系統與應用、籌碼面、營收結構、市場佈局、技術創新、財務表現等多個面向，全方位評估其投資價值。

重要事件與重大訊息： 穎漢科技專注於金屬彎管機械領域，積極拓展產品線與全球版圖，近年來營收呈現波動狀態，但 2024 年營收動能回溫。 公司持續投入技術創新，開發智慧製造方案，並在全球佈局五座自動化智慧化生產設備工廠和 30 處行銷服務據點。

文章重點：

• 公司定位：全球第一大金屬彎管機製造商，提供金屬加工設備與自動化解決方案。
• 產品應用： 廣泛應用於汽車、家具產業、化工、食品醫療、航空航運等產業。
• 市場競爭： 面臨國際大廠與國內同業的激烈競爭，但在全自動彎管機及整廠設備領域具領先地位。
• 財務狀況：毛利率維持穩定，但近年營業利益率及稅後淨利率為負值，惟虧損幅度收斂，短期償債能力有所提升。

以下是穎漢科技的基本面分析量化指標雷達圖和質化暨市場面分析雷達圖，供讀者快速掌握公司整體狀況。

圖(2)4562 穎漢 基本面量化指標雷達圖（本站自行繪製）

圖(3)4562 穎漢 質化暨市場面分析雷達圖（本站自行繪製）

公司簡介

穎漢科技股份有限公司（Ying Han Technology Co. , Ltd.，簡稱穎漢科技，股票代號：4562.TW）於 2008 年 1 月 24 日在台南成立，公司總部位於台南市安南區科技一路 50 號。 穎漢科技以自有品牌「Hannsa」享譽全球，為全球第一大金屬彎管機製造商，專精於 CNC彎管機（電腦數值控制）、NC（數控）及傳統型彎管機械之研發、生產與銷售，並跨足立式工作母機及各式自動化機械設備之設計、製造與安裝，提供零件買賣及完善服務。

基本資料與定位

公司基本概況

穎漢科技（4562.TW）目前股價約為 39.5 元，預估現金股利為 0 元。 從EPS熱力圖（如下圖）可觀察到，市場對於穎漢科技的獲利預估呈現變動。

圖(4)4562 穎漢 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

觀察穎漢科技的股價走勢，可看出近期股價波動較大。

圖、4562 穎漢 K線圖（日）（本站自行繪製）

圖、4562 穎漢 K線圖（週）（本站自行繪製）

圖(5)4562 穎漢 K線圖（月）（本站自行繪製）

公司沿革與發展

穎漢科技自 2008 年創立以來，專注於金屬彎管機械領域，並隨著技術演進與市場需求擴張，逐步拓展產品線與全球版圖，其發展歷程可劃分為以下階段：

• 草創與技術積累期（2008 年前）

  • 1987 年：集團母公司 YLM 成立，推出亞洲首套 PC-Based 全自動彎管機，奠定技術基礎。

  • 1995-2000 年：與美國 TENNECO 等國際知名汽車大廠建立合作關係，深化產業經驗。

• 多角化與上市發展期（2008-2018 年）

  • 2008 年：創立 Hannsa 工具機械品牌，拓展產品線至工具機械領域。 穎漢科技股份有限公司正式成立。

  • 2015 年：股票正式在台灣證券交易所上市。

  • 2017 年：股票獲台灣證券交易所核准上市 (應為 2015 年，此處資訊可能重複或有誤，依較早且確認的上市日期為主)。

  • 2018 年：雷射切管機與機械手臂產品問世，並積極拓展全球市場。

• 智能化與服務轉型期（2019 年至今）

  • 2020 年：雷射應用技術成功導入市場，開創新產品線。

  • 2022 年：邁入 AI 智能與數位資訊時代，強化智能化發展。

  • 2023 年：推出智慧製造戰情平台，提升生產管理效能。

產品系統與應用

穎漢科技產品線多元，涵蓋彎管機械、工具機械及自動化設備三大核心系統，廣泛應用於汽車、家具產業、化工、食品醫療、航空航運等產業。

核心產品線

彎管機械系統

• 全電式彎管機：具備單旋及左右旋功能，以全電機伺服驅動，實現高精度、高效率彎管加工。

• 油電式彎管機：以油壓及電力混合驅動，提供穩定可靠的彎管解決方案。

• 雷射切管機：結合雷射切割技術，實現管材精密切割與多樣化加工。

• 切管機：提供高效率、高精度管材切割，滿足不同產業需求，採用垂直精密滑道設計，確保鋸切穩定。

• 管端成型機：針對管件端部進行成型加工，提升產品附加價值。

圖(6)主要產品（資料來源：穎漢公司網站）

工具機械系統

• CNC 工具母機：包含 CNC 車床、CNC 銑床等，提供精密金屬切削加工能力。 主軸垂直加工中心能執行銑削、鑽削、鏜削及螺紋切削等高精密加工。

自動化設備系統

• 自動化工作站：整合彎管機械、工具機械及週邊設備，打造客製化自動化生產線。

• 機械手臂：提供雷射焊接、搬運、組裝等多功能六軸垂直關節型機械手臂解決方案，提升生產彈性與效率。

• AMR 無人搬運車：應用於智慧工廠內的物料自動搬運。

• 雷射鈑金切割機：運用雷射技術進行鈑金精密切割，擴展加工應用範圍。

圖(7)實績分享-自動化工作站-1（資料來源：穎漢公司網站）

圖(8)實績分享-自動化工作站-2（資料來源：穎漢公司網站）

圖(9)實績分享-機械手臂（資料來源：穎漢公司網站）

產品技術特點

穎漢科技在產品技術上具有多項特別之處：

• 冷彎技術：利用先進智慧軟體與 3D 虛擬技術，實現無加熱狀態下的金屬管材彎曲 (管徑 4 mm 至 220 mm)，確保材料結構穩定且彎曲精度高，減少變形及缺陷。

• 彎管機設計：可加工大管徑工件及小彎曲半徑，適用於大卡車管件、重工業及造船等重負荷產業。

• 自動化與智慧化：積極導入 AI 和 IoT 技術，開發智慧生產設備與自動化搬運系統，提高生產效率與靈活性。

產業應用領域

穎漢科技產品應用領域廣泛，主要涵蓋：

• 汽機車零配件產業：電動汽車、排氣管、車架、座椅、頭枕架、車窗框架、汽車油管、加油管、機車油管等。

• 家具產業：健身器材、自行車框架、衛浴設備、電動門鋁框、桌椅框架、裝置藝術、床框架、櫥櫃框等管件成型。

• 化工、食品醫療產業：冷卻管、油管、消防管、鍋爐管、醫療床架、醫療器材主體機構等金屬管件彎管成品及切管半成品。

• 航空及航運產業：電線保護管、空調管、座椅、冷卻管、鍋爐管等金屬管件彎管成品及切管半成品。

• 其他：電子廠、柴油引擎、造船業、運動器材業、嬰兒車相關產業、遊樂設施、家電用品、建築等。

圖(10)汽／機車零配件產業應用（資料來源：穎漢公司網站）

圖(11)家具產業應用（資料來源：穎漢公司網站）

圖(12)化工、食品醫療產業應用（資料來源：穎漢公司網站）

圖(13)航空及航運產業應用（資料來源：穎漢公司網站）

籌碼面分析

從法人籌碼日線圖來看，近期法人對穎漢科技的操作呈現多空交錯的態勢。

圖(14)4562 穎漢 法人籌碼（日）（本站自行繪製）

大戶籌碼方面，則可觀察到大戶持股比例的變化趨勢。

圖(15)4562 穎漢 大戶籌碼（週）（本站自行繪製）

內部人持股比例的變化，則有助於了解公司內部人士對公司未來發展的看法。

圖(16)4562 穎漢 內部人持股（月）（本站自行繪製）

營收結構分析

產品營收佔比

根據 2023 年資料，穎漢科技產品營收結構以全自動整廠設備為大宗，佔比達 66%，工具機械營收佔比為 15%，其餘 19% 為其他相關設備及零件銷售。

區域營收佔比

穎漢科技銷售市場遍布全球，以外銷為主，2023 年佔比高達 90%。 其中，亞洲市場為主要營收來源，佔比達 60%，美洲市場佔 22%，歐洲市場佔 7%。 內銷市場則佔 10%。 細分市場顯示，北美約佔 20%，台灣 17%，中國 15%，土耳其 13%，印度 10%。

註：細分市場加總與大區域佔比略有出入，可能為統計口徑或時間點差異，此處以大區域劃分為主。

市場佈局與客戶群體

全球生產基地與服務據點

穎漢科技在全球布局五座自動智慧化生產設備工廠，包含：

圖(17)全球工廠基地分佈（資料來源：穎漢公司網站）

1. 台灣穎漢科工區 (營運總部)：約佔總產能 50% 以上。

2. 台灣穎漢永康區：專注工具機械及部分彎管機，約佔產能 30%。

3. 天津穎漢 (中國大陸)：服務中國及亞洲市場，約佔產能 20%。

4. 台灣穎漢科工二廠

5. 台灣穎漢科工三廠

全球工廠總佔地面積逾 8.6 萬平方公尺，展現強大生產規模。 2023 年各生產基地設備產能利用率平均達 85% 以上。 公司積極擴充智能化生產線，導入 AI 智慧工作站與機械手臂，預計新設備可提升 15% 至 20% 產能。 雖無公開宣布大規模新建廠房計畫，但持續優化現有產能。

此外，穎漢科技於全球設立 30 處行銷服務據點，遍布歐洲、亞洲、非洲、南美洲、澳洲、北美洲等區域，提供 24 小時不間斷的即時售後服務與技術支援。

圖(18)30 處行銷服務據點（資料來源：穎漢公司網站）

圖(19)24 小時專業技術支援（資料來源：穎漢公司網站）

主要客戶分析

穎漢科技主要客戶為國際汽車排氣系統 Tier 1 零組件供應商，前五大客戶營收佔比約 43%，包含：

• YLM USA

• Tenneco 集團

• J&S MACHINE INC.

• CHANG-DAE

• Faurecia 集團

公司產品成功切入全球汽車零組件 Tier 1 零組件供應商，並拓展至家具、家電、航太、造船及重工業等多個產業，形成多元且穩固的上下游供應鏈關係。

上下游關係與原物料管理

• 上游：主要原物料包括 CNC 控制器、伺服馬達、減速機及滾珠螺桿等關鍵精密機電零組件。 穎漢採取多元採購策略，與穎霖機械等多家國際及台灣本地供應商建立長期合作關係，降低供應鏈風險。

• 下游：涵蓋多個產業的製造商，如汽車零件、家具、航太、重工業等。

• 原物料成本影響：精密機電元件成本佔比較高，價格波動直接影響毛利率。 公司透過長期合約、多元供應商及優化生產流程控制成本。

• 原物料市況：近年全球機電零組件市場雖有波動，但供應鏈逐步恢復穩定。 穎漢訂單能見度約 3 至 4 個月，原物料供需狀況良好。

技術創新與競爭優勢

技術創新焦點

穎漢科技持續投入技術創新，專注於智慧機器人、自動化設備、中控系統、數據收集及模擬技術等領域，並積極開發智慧製造方案，如戰情中心，以提升生產效率與智能化水平。 公司利用自主開發的智慧軟體與 3D 虛擬技術，結合物聯網（IoT）與大數據分析，實現生產線的即時監控與遠端維護。

圖(20)智慧製造方案（資料來源：穎漢公司網站）

圖(21)戰情中心資訊（資料來源：穎漢公司網站）

核心競爭優勢

穎漢科技的核心競爭優勢體現在：

1. 技術領先：掌握冷彎技術、CNC 及 NC 控制技術、自動化控制技術等核心技術，具備產品客製化能力。

2. 品牌優勢：以「Hannsa」品牌行銷全球，為全球彎管機械領導品牌，享有高度市場聲譽。

3. 全球佈局：生產基地與服務據點遍布全球，能快速響應市場需求，提供即時在地化服務。

4. 客製化服務：提供從設備選型至生產線設計之客製化解決方案，滿足客戶多元需求。

5. 自動化整合能力：具備自動化工作站及機械手臂系統整合能力，提供全方位智慧製造解決方案。

市場競爭態勢

穎漢所屬的電機機械產業，尤其是金屬加工設備領域，競爭激烈。

• 主要競爭對手：

  • 國際大廠：日本的山崎馬扎克 (Yamazaki Mazak)、德國的德馬吉森精機 (DMG Mori)、瑞典的 Herber Engineering AB、義大利 Trumpf、BLM 集團、日本千代田株式會社等。

  • 國內同業：恩德 [1528)、亞崴（1530）、正峰 [1538]、巨庭 [1539)、喬福（1540）、錩泰 (1541]、金豐機器 (1557] 等。

• 公司市佔率：在全球金屬彎管機製造市場居於領先地位，是全球第一大金屬彎管機製造商。 市場評價普遍認為穎漢在全自動彎管機及整廠設備領域的市佔率超過 30%。

• 競爭對手動態：國際及國內主要競爭對手均有擴廠與技術升級計畫，積極佈局智慧製造與自動化設備領域，市場競爭持續加劇。

財務表現分析

近年營運概況

註：2023 Q3 與 2024 Q3 數據源自法說會簡報，可能為累計數字或與年報口徑不同。 2025 Q1 為累計營收。

觀察近年營收表現，穎漢科技 2022 年營收顯著成長，惟 2023 年回落。 2024 年前三季營收已超越 2023 年全年，2025 年第一季累計營收 1.93 億元，年增 8.11%，顯示營收動能回溫。 從營收趨勢圖可看出，公司營收呈現波動狀態。

圖(22)4562 穎漢 營收趨勢圖（本站自行繪製）

獲利能力分析

穎漢科技毛利率維持在 25% – 34% 之間，惟營業利益率及稅後淨利率近年皆呈負值，顯示公司營運仍面臨獲利挑戰。然 2024 年第三季稅後淨利率已顯著提升至 -2%，虧損幅度收斂。

資產負債結構

觀察資產負債表，穎漢科技總資產規模穩健，維持在 22 億元以上。負債比率控制在 60% 以下，流動比率與速動比率呈現上升趨勢，顯示短期償債能力有所提升。

近期重大事件與市場動態

穎漢科技近期有多項重大計畫與市場反應：

1. 私募股票案終止：2025 年 3 月 11 日，董事會決議不繼續辦理 2024 年股東會通過的私募股票案，顯示公司在資本運作上採取更謹慎態度。目前無發債、現增或可轉債計畫。

2. 取得關係人使用權資產：2025 年 3 月，公告擬向關係人取得位於台中市北區的使用權資產，優化資產結構與營運布局。

3. 股東會召開計畫：董事會決議於 2025 年 5 月 28 日召開 114 年股東常會。

4. 法人說明會：公司多次參加法人說明會，積極與投資人溝通。

5. 市場反應與主流題材：

   • 穎漢因積極布局機器人及自動化設備，成為市場關注的「機器人概念股」之一。

   • 2024 年 11 月，受惠於 NVIDIA 執行長黃仁勳看好機器人產業，股價走強。

   • 2025 年 1-3 月，多次因機器人題材及工具機展預期帶動，股價出現明顯漲幅，甚至漲停，成為當沖熱門標的。

   • 產品切合「工業 4.0」、「智能製造」及「機器人自動化」主流題材。

   • 2025 年 4 月初，股價曾出現跌停，反映市場對短期業績及外部環境的敏感反應。

未來展望與發展策略

大環境影響評估

• 利多：全球製造業自動化與智能化趨勢加速（工業 4.0、AI 應用）、汽車輕量化與電動車發展帶動需求、外銷市場穩健擴張。

• 利空：全球經濟不確定性（通膨、利率、地緣政治）、產業競爭激烈、股價短期波動較大。

• 綜合評估：整體環境偏向利多，尤其在智能製造與機器人題材帶動下，長期成長動能強勁，但短期仍須關注經濟波動及產業競爭風險。

短期發展策略（1-2 年）

1. 擴大自動化工作站需求：掌握市場對自動化生產線之強勁需求，持續精進自動化工作站技術與產品，擴大市場佔有率。

2. 落實戰情中心規劃：積極推動戰情中心之建置，整合低耗能動力設計、碳排監控、數位傳輸系統及數據收集分析等功能，打造智慧製造大平台。

3. 推動服務轉型：導入 AR 技術，發展遠距即時通訊服務，提供零距離、零時差之客戶支援，並運用虛實整合技術，提升維修、交機及教育訓練效率。

4. 邁入 5G 通訊時代：運用 5G 無線通訊技術與無人搬運車，串聯多個單工作站，實現生產物件與資訊即時互傳，打造無人化智慧工廠。

長期發展藍圖（3-5 年）

1. 技術創新：持續投入研發資源，優化中控通訊系統、強化大數據收集功能，並發展 AI 智能彎管機，引領產業技術發展。

2. 市場拓展：深耕現有市場，並積極開拓新興市場，擴大全球銷售版圖。

3. 產品多元化：除彎管機械本業外，積極拓展工具機械、機械手臂、雷射應用等產品線，實現多元化發展。

4. 智慧製造領航者：以戰情中心為核心，整合自動化設備、機械手臂、AI 智能技術及 5G 通訊技術，成為智慧製造解決方案領導供應商。

企業社會責任（CSR）與永續發展

穎漢積極推動企業社會責任，強調環境保護、員工關懷及社會參與。公司在生產過程中導入節能減碳技術，降低能源消耗與廢棄物排放，並持續優化製程以提升資源使用效率。員工方面，提供安全健康的工作環境，重視人才培育與多元發展。公司亦參與地方社區公益活動，與利害關係人保持良好溝通。

重點整理

• 全球彎管機械領導品牌：穎漢科技為全球第一大金屬彎管機製造商，具備 Hannsa 國際品牌優勢。

• 產品線多元應用廣泛：產品涵蓋彎管機械、工具機械、自動化設備三大系統，應用於多個產業領域。

• 技術創新驅動成長：持續投入研發，專注於自動化、智能化技術發展，提升產品競爭力，切合主流題材。

• 全球布局服務完善：生產基地與服務據點遍布全球，提供即時在地化服務，外銷佔比高。

• 財務狀況改善中：營收動能回溫，虧損幅度收斂，財務結構穩健。

• 市場關注度高：為熱門機器人概念股，受惠於智能製造趨勢。

• 未來展望樂觀：受惠於自動化需求增長及智慧製造趨勢，公司未來發展可期，但需關注獲利能力及外部風險。

參考資料說明

公司官方文件

1. 穎漢科技股份有限公司法人說明會簡報（2024.11.27）

本研究主要參考法說會簡報之公司沿革、組織結構、產品資訊、技術創新、智慧製造方案、財務資訊及未來展望等內容。

1. 穎漢科技股份有限公司公司簡介、歷史沿革、財務報告及公開說明書

本研究參考公司官方網站及公開資訊觀測站發布之相關文件，以了解公司基本資料、發展歷程、財務狀況、股東結構、組織架構、CSR 作為及資本計畫等資訊。

網站資料

1. MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 穎漢科技

本研究參考 MoneyDJ 理財網關於穎漢科技之公司簡介、產品結構、上下游關係、經營模式、產業狀況、競爭對手、原物料等資訊。

1. NStock 網站 – 穎漢科技做什麼

本研究參考 NStock 網站關於穎漢科技之公司沿革、產品應用、近期營運狀況等資訊。

1. TechNews 科技新報 – 公司資料庫 – 穎漢科技股份有限公司

本研究參考 TechNews 科技新報公司資料庫關於穎漢科技之基本資料等資訊。

1. Yahoo 奇摩股市 – 個股 – 穎漢科技

本研究參考 Yahoo 奇摩股市關於穎漢科技之公司概況、股價資訊、新聞動態及重大公告等。

1. HiStock 嗨投資 – 個股 – 穎漢科技

本研究參考 HiStock 嗨投資網站關於穎漢科技之公司資料等資訊。

1. 鉅亨網、工商時報、經濟日報、中時新聞網、中央社、聯合新聞網、財訊快報、CMoney 等財經新聞網站

本研究參考上述財經新聞網站關於穎漢科技之新聞報導，以蒐集公司近期營運表現、股價動態、市場反應、法人說明會資訊、重大事件及產業趨勢等資訊。

1. Perplexity AI 彙整資料 (2024.12 – 2025.04)

本研究參考 Perplexity AI 針對特定問題彙整的公開資訊摘要，包含客戶、市場分布、產品應用、原物料、產能、競爭、近期事件、題材關聯、法人看法及補充提問等。

註：本文內容主要依據 2024 年底至 2025 年第一季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得之官方文件、研究報告及新聞報導。