個股筆記：4562 穎漢

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圖(1)個股筆記：4562 穎漢（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 03 月 27 日

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穎漢科技：深耕彎管機械，邁向智慧製造新紀元

穎漢科技股份有限公司（穎漢科技，股票代號：4562.TW）於 2008 年 1 月 24 日在台南成立，公司總部坐落於台南市安南區科技一路 50 號。穎漢科技以「Hannsa」品牌享譽全球，為全球第一大金屬彎管機製造商，專精於 CNC、NC 及傳統型彎管機械之研發、生產與銷售，並跨足立式工作母機及各式自動機械設備之設計、製造與安裝，提供零件買賣及完善服務。

公司沿革與發展

穎漢科技自 2008 年創立以來，專注於金屬彎管機械領域，並隨著技術演進與市場需求擴張，逐步拓展產品線與全球版圖，其發展歷程可劃分為以下階段：

草創與技術積累期（2008 年前）

  1. 1987 年：集團母公司 YLM 成立，推出亞洲首套 PC-Based 全自動彎管機，奠定技術基礎。

  2. 1995-2000 年：與美國 TENNECO 等國際知名汽車大廠建立合作關係，深化產業經驗。

多角化與上市發展期（2008-2018 年）

  1. 2008 年：創立 Hannsa 工作母機品牌，拓展產品線至工具機械領域。

  2. 2017 年：股票獲台灣證券交易所核准上市，邁向資本市場。

  3. 2018 年：雷射切管機與機械手臂產品問世，並積極拓展全球市場。

智能化與服務轉型期（2019 年至今）

  1. 2020 年：雷射應用技術成功導入市場，開創新產品線。

  2. 2022 年：邁入 AI 智能與數位資訊時代，強化智能化發展。

  3. 2023 年：推出智慧製造戰情平台，提升生產管理效能。

產品系統與應用

穎漢科技產品線多元，涵蓋彎管機械、工具機械及自動化設備三大系統，廣泛應用於汽車、家具、化工、食品醫療、航空航運等產業。

彎管機械系統

  1. 全電式彎管機：具備單旋及左右旋功能，以全電機伺服驅動，實現高精度、高效率彎管加工。

  2. 油電式彎管機：以油壓及電力混合驅動，提供穩定可靠的彎管解決方案。

  3. 雷射切管機：結合雷射切割技術，實現管材精密切割與多樣化加工。

  4. 切管機：提供高效率、高精度管材切割，滿足不同產業需求。

  5. 管端成型機：針對管件端部進行成型加工，提升產品附加價值。

主要產品
圖(2)主要產品（資料來源：穎漢公司網站）

工具機械系統

  1. CNC 工具母機：包含 CNC 車床、CNC 銑床等，提供精密金屬切削加工能力。

自動化設備系統

  1. 自動化工作站：整合彎管機械、工具機械及週邊設備，打造客製化自動化生產線。

  2. 機械手臂：提供雷射焊接、搬運、組裝等多功能機械手臂解決方案，提升生產彈性與效率。

  3. 雷射鈑金切割機：運用雷射技術進行鈑金精密切割，擴展加工應用範圍。

穎漢實績分享-自動化工作站-1
圖(3)實績分享-自動化工作站-1（資料來源：穎漢公司網站）

穎漢實績分享-自動化工作站-2
圖(4)實績分享-自動化工作站-2（資料來源：穎漢公司網站）

穎漢實績分享-機械手臂
圖(5)實績分享-機械手臂（資料來源：穎漢公司網站）

產業應用領域

穎漢科技產品應用領域廣泛，主要涵蓋：

  1. 汽機車零配件產業：電動汽車、排氣管、車架、座椅、頭枕架、車窗框架、汽車油管、加油管、機車油管等。

  2. 家具產業：健身器材、自行車框架、衛浴設備、電動門鋁框、桌椅框架、裝置藝術、床框架、櫥櫃框等管件成型。

  3. 化工、食品醫療產業：冷卻管、油管、消防管、鍋爐管、醫療床架、醫療器材主體機構等金屬管件彎管成品及切管半成品。

  4. 航空及航運產業：電線保護管、空調管、座椅、冷卻管、鍋爐管等金屬管件彎管成品及切管半成品。

穎漢汽／機車零配件產業應用
圖(6)汽／機車零配件產業應用（資料來源：穎漢公司網站）

穎漢家具產業應用
圖(7)家具產業應用（資料來源：穎漢公司網站）

穎漢化工、食品醫療產業應用
圖(8)化工、食品醫療產業應用（資料來源：穎漢公司網站）

穎漢航空及航運產業應用
圖(9)航空及航運產業應用（資料來源：穎漢公司網站）

營收結構分析

產品營收佔比

根據 2023 年資料，穎漢科技產品營收結構以全自動整廠設備為大宗，佔比達 66%，工具機械營收佔比為 15%。

區域營收佔比

穎漢科技銷售市場遍布全球，以外銷為主，佔比高達 90%。其中，亞洲市場為主要營收來源，佔比達 60%，美洲市場佔 22%，歐洲市場佔 7%。內銷市場則佔 10%。

pie title 2023年產品營收結構 "全自動整廠設備" : 66 "工具機械" : 15 "其他產品" : 19

pie title 2023年區域營收分布 "亞洲市場" : 60 "美洲市場" : 22 "歐洲市場" : 7 "其他地區" : 11

市場布局與客戶群體

全球生產基地與服務據點

穎漢科技在全球布局 五座自動智慧化生產設備工廠，包含：

穎漢全球工廠基地分佈
圖(10)全球工廠基地分佈（資料來源：穎漢公司網站）

  1. 台灣穎漢科工區 (營運總部)

  2. 台灣穎漢永康區

  3. 天津穎漢

  4. 台灣穎漢科工二廠

  5. 台灣穎漢科工三廠

全球工廠總佔地面積逾 8.6 萬平方公尺，展現強大生產規模。

此外，穎漢科技於全球設立 30 處行銷服務據點，遍布歐洲、亞洲、非洲、南美洲、澳洲、北美洲等區域，提供 24 小時不間斷的即時售後服務與技術支援。

穎漢30 處行銷服務據點
圖(11)30 處行銷服務據點（資料來源：穎漢公司網站）

穎漢24 小時專業技術支援
圖(12)24 小時專業技術支援（資料來源：穎漢公司網站）

主要客戶

穎漢科技主要客戶為國際汽車排氣系統 Tier 1 零組件供應商，前五大客戶營收佔比約 43%，包含：

  1. YLM USA

  2. Tenneco 集團

  3. J&S MACHINE INC.

  4. CHANG-DAE

  5. Faurecia 集團

技術創新與競爭優勢

技術創新

穎漢科技持續投入技術創新，專注於智慧機器人、自動化設備、中控系統、數據收集及模擬技術等領域，並積極開發智慧製造方案，如戰情中心，以提升生產效率與智能化水平。

穎漢智慧製造方案
圖(13)智慧製造方案（資料來源：穎漢公司網站）

穎漢戰情中心資訊
圖(14)戰情中心資訊（資料來源：穎漢公司網站）

核心競爭優勢

  1. 技術領先：掌握冷彎技術、CNC 及 NC 控制技術、自動化控制技術等核心技術，具備產品客製化能力。

  2. 品牌優勢：以「Hannsa」品牌行銷全球，為全球彎管機械領導品牌，享有高度市場聲譽。

  3. 全球布局：生產基地與服務據點遍布全球，能快速響應市場需求，提供即時在地化服務。

  4. 客製化服務：提供從設備選型至生產線設計之客製化解決方案，滿足客戶多元需求。

  5. 自動化整合能力：具備自動化工作站及機械手臂系統整合能力，提供全方位智慧製造解決方案。

graph LR A[核心競爭優勢] --> B[技術領先] A --> C[品牌優勢] A --> D[全球布局] A --> E[客製化服務] A --> F[自動化整合能力] B --> B1[掌握冷彎技術] B --> B2[CNC 及 NC 控制技術] B --> B3[自動化控制技術] B --> B4[產品客製化能力] C --> C1[以「Hannsa」品牌行銷全球] C --> C2[全球彎管機械領導品牌] C --> C3[高度市場聲譽] D --> D1[生產基地與服務據點遍布全球] D --> D2[快速響應市場需求] D --> D3[提供即時在地化服務] E --> E1[設備選型至生產線設計之客製化解決方案] E --> E2[滿足客戶多元需求] F --> F1[自動化工作站系統整合能力] F --> F2[機械手臂系統整合能力] F --> F3[提供全方位智慧製造解決方案] style A fill:#B8860B,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style B fill:#CD5C5C,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style C fill:#668B8B,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style D fill:#DAA520,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style E fill:#A0522D,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style F fill:#BC8F8F,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style B1 fill:#DEB887,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style B2 fill:#DEB887,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style B3 fill:#DEB887,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style B4 fill:#DEB887,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style C1 fill:#DEB887,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style C2 fill:#DEB887,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style C3 fill:#DEB887,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style D1 fill:#DEB887,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style D2 fill:#DEB887,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style D3 fill:#DEB887,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style E1 fill:#DEB887,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style E2 fill:#DEB887,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style F1 fill:#DEB887,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style F2 fill:#DEB887,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style F3 fill:#DEB887,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff

財務表現分析

近年營收概況

單位：新台幣仟元 2022 年 2023 年 2023Q3 2024Q3
營業收入 823,592 562,728 742,197 762,235
營業毛利 204,512 193,930 251,597 235,902
營業利益 (損失) （93,450） （37,848） （62,664） （65,452）
稅後淨利 (損失) （136,471） （39,702） （85,841） （14,064）
基本每股盈餘 (元) （$2.01） （$0.41） （$0.92） （$0.14）

觀察近年營收表現，穎漢科技 2022 年營收顯著成長，達 8.23 億元，惟 2023 年營收回落至 5.62 億元，2024 年前三季營收已超越 2023 年全年，達 7.62 億元，顯示營收動能回溫。

獲利能力分析

指標 2021 年 2022 年 2023 年 2023Q3 2024Q3
毛利率 34% 25% 34% 34% 31%
營業利益率 -10% -11% -7% -8% -9%
稅後淨利率 -7% -17% -7% -12% -2%

穎漢科技毛利率維持在一定水準，約 30% 左右，惟營業利益率及稅後淨利率近年皆呈負值，顯示公司營運仍面臨挑戰。然 2024 年第三季稅後淨利率已顯著提升至 -2%，虧損幅度收斂。

資產負債結構

單位：新台幣仟元 2022 年 2023 年 2023Q3 2024Q3
總資產 2,810,146 2,357,616 2,284,897 2,473,551
現金及約當現金 338,883 251,335 276,536 265,115
流動資產 1,478,919 1,134,744 1,060,794 1,238,285
不動產、廠房及設備 832,867 834,982 822,192 804,531
總負債 1,686,713 1,251,488 1,226,634 1,342,492
短期借款 783,703 533,082 562,248 524,960
長期借款 496,135 352,433 337,747 414,270
母公司股東權益 1,116,888 1,095,407 1,048,859 1,116,699
每股淨值 (元) 12.8 12.5 12.0 12.8
負債比 60.0% 53.1% 53.7% 54.3%
流動比 169% 176% 171% 185%
速動比 90.4% 68.9% 67.7% 75.7%

觀察資產負債表，穎漢科技總資產規模穩健，維持在 22 億元以上。負債比率控制在 60% 以下，流動比率與速動比率呈現上升趨勢，顯示短期償債能力有所提升。

未來展望與發展策略

短期發展策略

  1. 擴大自動化工作站需求：掌握市場對自動化生產線之強勁需求，持續精進自動化工作站技術與產品，擴大市場佔有率。

  2. 落實戰情中心規劃：積極推動戰情中心之建置，整合低耗能動力設計、碳排監控、數位傳輸系統及數據收集分析等功能，打造智慧製造大平台。

  3. 推動服務轉型：導入 AR 技術，發展遠距即時通訊服務，提供零距離、零時差之客戶支援，並運用虛實整合技術，提升維修、交機及教育訓練效率。

  4. 邁入 5G 通訊時代：運用 5G 無線通訊技術與無人搬運車，串聯多個單工作站，實現生產物件與資訊即時互傳，打造無人化智慧工廠。

長期發展藍圖

  1. 技術創新：持續投入研發資源，優化中控通訊系統、強化大數據收集功能，並發展 AI 智能彎管機，引領產業技術發展。

  2. 市場拓展：深耕現有市場，並積極開拓新興市場，擴大全球銷售版圖。

  3. 產品多元化：除彎管機械本業外，積極拓展工具機械、機械手臂、雷射應用等產品線，實現多元化發展。

  4. 智慧製造領航者：以戰情中心為核心，整合自動化設備、機械手臂、AI 智能技術及 5G 通訊技術，成為智慧製造解決方案領導供應商。

重點整理

  • 全球彎管機械領導品牌：穎漢科技為全球第一大金屬彎管機製造商，具備 Hannsa 國際品牌優勢。

  • 產品線多元應用廣泛：產品涵蓋彎管機械、工具機械、自動化設備三大系統，應用於多個產業領域。

  • 技術創新驅動成長：持續投入研發，專注於自動化、智能化技術發展，提升產品競爭力。

  • 全球布局服務完善：生產基地與服務據點遍布全球，提供即時在地化服務。

  • 未來展望樂觀：受惠於自動化需求增長及智慧製造趨勢，公司未來發展可期。

參考資料說明

公司官方文件

  1. 穎漢科技股份有限公司法人說明會簡報（2024.11.27）
    本研究主要參考法說會簡報之公司沿革、組織結構、產品資訊、技術創新、智慧製造方案、財務資訊及未來展望等內容，簡報由穎漢科技官方發布，提供最新且權威之公司營運資訊。

  2. 穎漢科技股份有限公司公司簡介及歷史沿革
    本研究參考公司簡介及歷史沿革，以了解公司基本資料、發展歷程、產業地位及組織架構等資訊。

網站資料

  1. MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 穎漢科技
    本研究參考 MoneyDJ 理財網關於穎漢科技之公司簡介、產品結構、上下游關係、經營模式、產業狀況等資訊，以建立對公司之初步認識。

  2. NStock 網站 – 穎漢科技做什麼
    本研究參考 NStock 網站關於穎漢科技之公司沿革、產品應用、近期營運狀況等資訊，以補充公司發展歷程與營運概況之分析。

  3. TechNews 科技新報 – 公司資料庫 – 穎漢科技股份有限公司
    本研究參考 TechNews 科技新報公司資料庫關於穎漢科技之基本資料、公司地址、實收資本額等資訊，以驗證公司基本資料之準確性。

  4. Yahoo 奇摩股市 – 個股 – 穎漢科技
    本研究參考 Yahoo 奇摩股市關於穎漢科技之公司概況、股價資訊等，以了解公司股價表現與市場關注度。

  5. HiStock 嗨投資 – 個股 – 穎漢科技
    本研究參考 HiStock 嗨投資網站關於穎漢科技之公司資料、實收資本額等資訊，以驗證公司基本資料之準確性。

  6. 臺灣證券交易所 – 法人說明會影音
    本研究參考臺灣證券交易所法人說明會影音網站關於穎漢科技法人說明會之資訊，以取得法人說明會簡報之來源。

  7. 工商時報、經濟日報、中時新聞網、鉅亨網、中央社、聯合新聞網等財經新聞網站
    本研究參考上述財經新聞網站關於穎漢科技之新聞報導，以蒐集公司近期營運表現、股價動態、市場反應及產業趨勢等資訊。

註：本文內容主要依據上述 2024 年 11 月 27 日法人說明會簡報及其他公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得之官方文件、研究報告及新聞報導。

參考資料來源

資料來源：穎漢公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。

公司網址：https://www.ylm.com.tw

法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/456220241126M001.pdf

基本概況

股價：53.6
預估本益比：nan
預估殖利率：0.0%
預估現金股利：0.0元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

4562 穎漢 EPS 熱力圖
圖(15)4562 穎漢 EPS 熱力圖

股價走勢

4562 穎漢 K線圖（日）
圖(16)4562 穎漢 K線圖（日）

4562 穎漢 K線圖（週）
圖(17)4562 穎漢 K線圖（週）

4562 穎漢 K線圖（月）
圖(18)4562 穎漢 K線圖（月）

日報表

4562 穎漢 法人籌碼
圖(19)4562 穎漢 法人籌碼

週報表

4562 穎漢 大戶籌碼
圖(20)4562 穎漢 大戶籌碼

月報表

4562 穎漢 內部人持股
圖(21)4562 穎漢 內部人持股

4562 穎漢 本益比河流圖
圖(22)4562 穎漢 本益比河流圖

4562 穎漢 淨值比河流圖
圖(23)4562 穎漢 淨值比河流圖

新聞筆記

sequenceDiagram participant 2025.03.16 Note right of 2025.03.16: ↑輝達GTC大會將登場，機器人概念股如所羅門、穎漢
、盟立等股價上漲
sequenceDiagram participant 2025.03.02 Note right of 2025.03.02: →網友稱「機器人改炒右下角的老的穎漢昆盈」
sequenceDiagram participant 2025.03.01 Note right of 2025.03.01: →機器人概念股濱川、威強電、穎漢等也成當沖客最愛
sequenceDiagram participant 2025.02.27 Note right of 2025.02.27: ↑機器人概念股重獲關注，穎漢亮燈漲停 Note right of 2025.02.27: ↑機器人概念股昆盈、穎漢攜手漲停，權值休兵，機器人
大軍攻堅
sequenceDiagram participant 2025.02.24 Note right of 2025.02.24: ↑機器人大軍來襲，穎漢等表現強勢
sequenceDiagram participant 2025.02.21 Note right of 2025.02.21: ↑工具機展 2025.03.03 起展開，AI＋機
器人為核心主軸 Note right of 2025.02.21: ↑所羅門、穎漢等多檔機器人概念股大漲
sequenceDiagram participant 2025.01.19 Note right of 2025.01.19: →網友認為彬台走勢像極了之前的妖股穎漢 Note right of 2025.01.19: →穎漢同屬自動化設備廠商，因機器人題材股價大漲，後
維持高價位
sequenceDiagram participant 2025.01.17 Note right of 2025.01.17: ↓迅得、穎漢、慧友、大銀微系統等股下跌
sequenceDiagram participant 2025.01.16 Note right of 2025.01.16: ↑台股收盤大漲逾500點，機器人族群飛揚，穎漢等9
檔漲逾半根 Note right of 2025.01.16: ↑台股暴漲600多點收復23000關卡，機器人股漲
勢強勁，穎漢最高上漲超過9% Note right of 2025.01.16: ↑黃仁勳抵台，機器人概念股反攻，迅得、聰泰、穎漢大
漲7~8%
sequenceDiagram participant 2025.01.03 Note right of 2025.01.03: ↑機器人概念股提前開漲，穎漢等個股被點名
sequenceDiagram participant 2024.11.27 Note right of 2024.11.27: ↑黃仁勳指出汽車、無人機及人形機器人有望大規模量產
，此消息帶動相關機器人概念股上漲，穎漢股價也因此走
強 Note right of 2024.11.27: →穎漢主要從事智慧型機械設備及自動機械人手臂的設計
與製造，其產品可在無人作業環境下長時間穩定運行
sequenceDiagram participant 2024.11.05 Note right of 2024.11.05: ↑東台與穎漢也因東京工具機展受惠，早盤同樣漲停，引
發網友熱議
sequenceDiagram participant 2024.10.16 Note right of 2024.10.16: →穎漢(4562)專注自動裝置，股價最高漲逾8%後
回落
sequenceDiagram participant 2Q24 Note right of 2Q24: ↑受惠於5G通訊技術需求增長，自動化工作站市場持續
擴展

深度分析

季報表

4562 穎漢 營收狀況
圖(24)4562 穎漢 營收狀況

4562 穎漢 獲利能力
圖(25)4562 穎漢 獲利能力

4562 穎漢 合約負債
圖(26)4562 穎漢 合約負債

4562 穎漢 存貨與平均售貨天數
圖(27)4562 穎漢 存貨與平均售貨天數

4562 穎漢 存貨與存貨營收比
圖(28)4562 穎漢 存貨與存貨營收比

4562 穎漢 現金流狀況
圖(29)4562 穎漢 現金流狀況

4562 穎漢 杜邦分析
圖(30)4562 穎漢 杜邦分析

4562 穎漢 資本結構
圖(31)4562 穎漢 資本結構

年報表

4562 穎漢 股利政策
圖(32)4562 穎漢 股利政策