樂斯科 (6662) 5.3分[價值]→股價相對親民，股東回報穩定 (04/23)

快速總覽

綜合評分：5.3 | 收盤價：29.65 (04/23 更新)

簡要概述：綜合評估樂斯科近期的營運與市場表現，我們可以發現幾個鮮明的特徵。 最令人振奮的是，以目前的獲利能力推算，股價似乎受到了一定程度的低估，浮現投資價值。更重要的是，投資人著眼於長線的成長潛力，願意在現階段支付溢價；同時，題材表現中規中矩。 最後提醒，市場瞬息萬變，保持靈活的操作策略並嚴設停損停利，將能持盈保泰。

核心亮點

1. 預估本益比分數 4 分，顯示股票處於具吸引力的價值區域：樂斯科未來一年預估本益比 18.89 倍，位於其歷史估值波動的相對低檔區域，顯示出價值投資的契機。

主要風險

1. 預估本益成長比分數 1 分，強烈建議投資人遠離，基本面無法支撐炒作：樂斯科預期本益成長比 18.89，強烈建議投資人遠離此類成長性與估值嚴重不匹配的股票，其基本面遠不足以支撐市場的過度樂觀或炒作。
2. 業績成長性分數 2 分，成長性遜於多數同業，市場吸引力不足：樂斯科 -7.68% 的預估盈餘年增長，使其在同業比較中成長性可能處於後段班，對偏好成長的投資者而言市場吸引力明顯不足。
3. 法人動向分數 2 分，法人賣盤略顯現蹤，市場信心可能有所保留：三大法人對 樂斯科 的操作開始出現一些賣出跡象，可能反映市場對公司短期前景或特定因素抱持一定的保留態度。

綜合評分對照表

圖(1)6662 樂斯科 綜合評分（本站自行繪製）

量化細部綜合評分：5.4

圖(2)6662 樂斯科 量化細部綜合評分（本站自行繪製）

質化細部綜合評分：5.3

圖(3)6662 樂斯科 質化細部綜合評分（本站自行繪製）

投資建議與評級對照表

價值型投資評級：★★★☆☆

• 評級方式：具價值：具有明顯估值優勢+股息收益率高於市場平均
• 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷

成長型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：穩定成長：營收/獲利年增率5%-15%+產業地位穩固
• 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素

題材型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：潛在題材，動能待觀察：有題材發展潛力但尚未形成市場共識
• 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析

投資類型適用性對照表

公司基本面分析

基本面量化分析

財務狀況分析

資本支出狀況：樂斯科的非流動資產數據主要走勢呈現強烈上升趨勢。資產變化幅度較為明顯，趨勢高度可靠，數據波動處於正常範圍，本指標為基本面領先指標，代表資產大幅擴張。
（判斷依據：不動產價值波動可能影響公司財務結構、固定資產規模變化顯著，建議關注投資效益和資產配置合理性。）

圖(4)6662 樂斯科 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

現金流狀況：樂斯科的現金流數據主要呈現波動來回振盪趨勢。現金流變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表現金儲備無重大變化。
（判斷依據：流動性狀況反映短期債務償還能力、現金流出現較大缺口，建議加強資金管理和風險控制。）

圖(5)6662 樂斯科 現金流狀況（本站自行繪製）

獲利能力分析

存貨與平均售貨天數：樂斯科的存貨與平均售貨天數數據主要呈現波動來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表營運效率維持現狀。
（判斷依據：存貨週轉率直接反映公司銷貨能力及庫存管理效率。）

圖(6)6662 樂斯科 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比：樂斯科的存貨與存貨營收比數據主要呈現波動來回振盪趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表存貨管理策略有效。
（判斷依據：分析存貨營收比的變化趨勢，有助於預測企業未來的營運資金需求和盈利能力。）

圖(7)6662 樂斯科 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

三率能力：樂斯科的三率能力數據主要呈現波動來回振盪趨勢。三率能力變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表產品獲利能力持平。
（判斷依據：毛利率為衡量企業產品或服務本身獲利空間的第一道防線，受銷貨成本直接影響。）

圖(8)6662 樂斯科 獲利能力（本站自行繪製）

成長性分析

營收狀況：樂斯科的營收狀況數據主要呈現波動來回振盪趨勢。營收狀況變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表營收表現持平。
（判斷依據：與產業成長率及競爭對手比較，能更客觀地評估公司的市場地位。）

圖(9)6662 樂斯科 營收趨勢圖（本站自行繪製）

合約負債與 EPS：樂斯科的合約負債與 EPS 數據主要呈現波動來回振盪趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表合約負債保持穩定，新訂單與履約進度相當。
（判斷依據：高額或持續增長的合約負債通常代表客戶對公司產品/服務的預期與信任，有利於未來EPS表現。）

圖(10)6662 樂斯科 合約負債與 EPS（本站自行繪製）

EPS 熱力圖：樂斯科的EPS 熱力圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表預估 EPS 變動不大，市場預期一致。
（判斷依據：分析未來季度 EPS 預測的水平趨勢（橫向方向），可判斷公司長期的盈利增長潛力或衰退風險。）

圖(11)6662 樂斯科 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

估值分析

本益比河流圖：樂斯科的本益比河流圖數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。本益比河流圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表估值位於相對穩定區間。
（判斷依據：預估本益比（通常基於未來4季滾動EPS）的下降趨勢，意味著市場預期公司未來盈利能力增強，或股價已具備吸引力。）

圖(12)6662 樂斯科 本益比河流圖（本站自行繪製）

淨值比河流圖：樂斯科的淨值比河流圖數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。淨值比河流圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表股價淨值比持平，估值位於歷史均值附近或穩定區間。
（判斷依據：P/B比的絕對值高低需結合行業特性（如金融業P/B常較低，科技業可能較高）及公司獲利能力（ROE）進行綜合判斷。）

圖(13)6662 樂斯科 淨值比河流圖（本站自行繪製）

公司概要與發展歷程

公司簡介

樂斯科生物科技股份有限公司（BioLASCO Taiwan, Inc.，股票代號：6662），成立於 2001 年 5 月，總部位於台北市南港區。公司為台灣首家通過國際認證的民營實驗鼠培育中心，核心業務為生產與銷售符合國際最高標準的無特定病原（Specific Pathogen Free, SPF）實驗動物。 樂斯科不僅提供高品質實驗鼠，亦代理國際知名品牌之實驗動物、相關儀器設備與耗材，並延伸業務至動物試驗、病理毒理分析及飼養管理等整合性服務。 公司的成立宗旨在於將實驗動物科學視為生物科技產業發展的基石，透過持續的技術引進與研發創新，支援全球生物醫學研究與新藥開發，致力成為亞洲實驗動物產業的領導品牌。

發展歷程分析

樂斯科的發展歷程，是台灣從傳統代理商轉型為具備國際競爭力之研發製造服務平台的縮影。

• 創立與技術奠基期（2001-2007）：公司於 2001 年由原代理部門獨立而出，並在 2003 年取得全球最大實驗動物供應商 Charles River Laboratories (CRL) 的技術授權，在宜蘭建立台灣首座符合國際標準的 SPF 實驗鼠繁殖中心，此項授權範圍涵蓋中國大陸及東南亞市場。 2007 年，公司取得 國際實驗動物管理評鑑及認證協會（AAALAC International） 的完全認證，奠定其高品質動物生產的領導地位。

• 服務擴展與國內深耕期（2008-2016）：此階段，樂斯科成立病理毒理實驗室與特殊動物服務中心，開始提供高附加價值的代養與委託試驗服務。 公司產品與服務多次榮獲國家品質標章及生技醫療品質獎，穩固在台灣市場的龍頭地位。

• 國際化布局與多元投資期（2015-至今）：2015 年起，公司策略性轉投資印度（HyLasco）及泰國（BioRiver），正式將營運觸角伸向高成長的海外市場。 近年來，更積極投資國內多家新創生技公司，如台基盟、捷絡、廣普等，擴大生技服務生態圈。 2022 年成立動物測試實驗室，並於 2025 年啟用「樂斯科生物科技創新服務研究中心」，象徵公司正式轉型為提供一站式解決方案的綜合性研發服務平台。

圖(14)發展進程（資料來源：樂斯科公司網站）

組織架構與全球據點

樂斯科以台灣為營運核心，並逐步拓展其國際版圖，形成一個高效的研發、生產與服務網絡。

核心業務與產品系統

主要業務範疇

樂斯科採取自有品牌生產與國際品牌代理相結合的經營模式，提供三大核心業務：

圖(15)產品與服務（資料來源：樂斯科公司網站）

圖(16)產品與服務項目（資料來源：樂斯科公司網站）

1. 實驗動物暨相關服務：此為公司營收主要來源，核心產品為自有品牌之 SPF 等級實驗大鼠、小鼠，並提供特殊疾病模式動物的客製化代養、繁殖與相關技術服務。

2. 儀器設備與試劑耗材：代理銷售國際知名品牌的動物飼養相關設備、客製化飼料、檢測試劑及實驗耗材，滿足客戶在動物實驗過程中的全方位需求。

3. 整合性檢測與研發服務：透過旗下的病理毒理與動物測試實驗室，提供從實驗設計、動物模型建立、藥效暨毒理評估到病理切片判讀的一站式委託研究服務（CRO）。

圖(17)新動物測試實驗室設計與興建中（資料來源：樂斯科公司網站）

產品系統說明

樂斯科的產品線完整，涵蓋實驗動物、飼養設備至高階檢測服務，形成緊密的產品生態系。

• 自有品牌實驗動物：

  • SPF 等級實驗鼠：包含多種品系的大鼠與小鼠，為基礎醫學研究與藥物篩選的基礎。
  • 免疫缺陷鼠：如 NPG 小鼠 及其進階版 DK-NPG 小鼠，是腫瘤學與免疫學研究不可或缺的工具，其銷售量近年呈顯著成長。
  • 疾病模式動物：自主開發或與客戶合作建立涵蓋癌症、代謝疾病、腦神經科學等領域的動物模型。

• 代理品牌產品：

  • JAX® Mice：代理全球知名的 The Jackson Laboratory (JAX) 所開發的數千種基因改造鼠與疾病模式小鼠。
  • Marshall BioResources：代理其高品質的實驗用米格魯犬 (Beagles) 與雪貂 (Ferrets)。
  • 飼養設備與耗材：引進 Allentown Caging Equipment 等國際大廠的自動化飼養設備與相關耗材。

圖(18)異種移植小鼠腫瘤模式建立暨藥效測試（資料來源：樂斯科公司網站）

營運與市場分析

營收結構分析

根據公司最新公布的財務資料，樂斯科的營收結構穩定且健康，並隨著高附加價值服務的比重提升而持續優化。

2024 年前三季的產品組合顯示，SPF 實驗鼠及實驗動物相關服務 佔總營收的 57%，依然是公司的核心業務。儀器設備及試劑 銷售佔 31%，而包含檢測服務在內的 其他業務 則提升至 12%，反映出公司轉型為整合服務平台的策略已初見成效。

區域市場布局

樂斯科的銷售市場以台灣為根基，並積極拓展具高成長潛力的海外市場。

目前 台灣內銷市場 佔比約 98%，為公司營運的絕對重心。 不過，外銷市場雖僅佔 2%，卻是公司未來成長的關鍵動能，主要目標市場鎖定在印度與東南亞地區。 位於印度海德拉巴基因谷的轉投資動物廠，年產能約 20 萬隻實驗鼠，服務量能與台灣相當，且價格更具優勢，當地市場規模約為台灣的 5 至 8 倍，潛力龐大。公司已規劃在印度設立第二個生產據點，以深化市場滲透。

近期營運表現

樂斯科近年營運表現穩健成長，2025 年更呈現加速趨勢。2025 年 2 月合併營收達 1,961.4 萬元，年增率 30.01%；4 月營收達 2,453.7 萬元，年增 17.97%。 雖然 2024 年第一季因設備交機延後導致毛利率短暫下滑至 36%，但預期第二季起營運將漸入佳境。

客戶結構與產業價值鏈

客戶群體與應用領域

樂斯科的客戶群體廣泛，涵蓋生命科學研究的各個層面，主要包括國內外的學術研究單位、政府機構、醫療院所、大型藥廠與新創生技公司。

產品應用領域緊扣主流生技題材，包含癌症研究、藥物毒理與安全性測試、代謝疾病、免疫學、再生醫療及精準醫療等。特別是 2024 年台灣《再生醫療法》通過後，相關臨床前研究需求大增，直接帶動對高品質實驗動物與委外服務的需求。

產業價值鏈定位

在生技醫藥產業鏈中，樂斯科扮演著上游關鍵原料供應商與中游研發合作夥伴的雙重角色。

• 上游關係：公司的種源主要來自 CRL 等國際大廠，確保基因的穩定性與可追溯性。飼料、藥品及實驗耗材則向日本 ORIENTAL YEAST 等國際知名供應商採購。穩固的上游供應鏈是維持產品質量的基礎。

• 下游關係：樂斯科向下游的研發機構與藥廠提供基礎研究所需的動物模型與設備，並透過委託試驗服務，直接參與客戶的新藥開發流程，成為其不可或缺的研發夥伴，有效縮短客戶的研發時程。

競爭優勢與市場地位

核心競爭力

樂斯科在高度技術壁壘的實驗動物產業中，建立了難以複製的競爭優勢：

1. 國際技術授權與認證：擁有 CRL 技術授權及 AAALAC 完全認證，是公司最重要的護城河，確保其產品與服務符合全球最高標準。
2. 市場領導地位：在台灣 SPF 實驗鼠市場的市佔率超過 60%，具備規模經濟與定價能力。
3. 一站式整合服務平台：新成立的創新服務研究中心，提供從動物模型到藥效評估的完整解決方案，形成強大的差異化優勢。
4. 前瞻性的國際布局：率先卡位印度與東南亞市場，掌握新興市場的成長先機，建立跨國供應網絡。

競爭態勢分析

台灣市場的主要競爭者為國家實驗動物中心，其主要服務學術單位且產能有限，與樂斯科的商業化、規模化經營模式有所區隔。 其他生技同業如訊聯（1784）、長聖（6712）等，業務多聚焦於細胞治療的終端應用，與樂斯科在上游供應領域的直接競爭關係不大。相較於競爭對手保守的擴廠計畫，樂斯科憑藉其國際合作基礎，積極在國內外擴充產能，競爭優勢明顯。

生產與供應鏈管理

生產基地與產能配置

樂斯科的主要生產基地位於台灣宜蘭，擁有亞洲最先進的 SPF 動物培育中心，設有 4 間獨立的動物屏障系統，標準年產能約 25 萬至 30 萬隻實驗鼠，在應對緊急需求時最高可提升至 100 萬隻以上。 海外方面，印度海德拉巴的生產基地年產能約 20 萬隻。 整體產能配置上，台灣基地約佔 60% 以上，為生產與研發的核心，海外基地則扮演區域市場供應與成長引擎的角色。

上游原物料分析

實驗動物的品質高度依賴上游原物料的穩定性，其成本在整體營運中佔有重要地位。

• 種源：持續從美國 CRL 引進，確保血統純正與基因穩定。
• 飼料與飲水：採用日本進口的專業級純化飼料與無菌飲水，排除任何可能干擾實驗結果的變因。
• 飼育設備：主要向 Northwestern Systems 與 Allentown Caging Equipment 等國際頂尖廠商採購。

雖然高端原物料成本較高，且易受全球物流與通膨影響，但公司透過多元供應商管理與預先備貨策略，有效降低供應鏈風險，確保生產穩定。

個股質化分析

近期重大事件分析

• 創新服務研究中心啟用（2025 年）：此為公司轉型的重要里程碑。該中心整合病理毒理與特殊動物服務，提供超過 50 種疾病模型，目標在三年內將檢測服務的營收佔比提升至 10%。
• 新產品 DK-NPG 小鼠量產（2025 年 Q1）：作為全球頂尖的重度免疫缺陷鼠之一，此產品將為癌症及免疫療法研究提供更長的試驗窗口，是未來高毛利產品線的重要成員。
• 持續拓展海外市場：印度廠已穩定獲利，公司正積極規劃設立第二個生產據點，並透過 turnkey 方案（動物設施統包案）將業務拓展至印尼等東南亞國家。

個股新聞筆記彙整

• 
  2Q24 在櫃買中心業績發表會中表示，在服務量能和海外市場大拓展下，營運將進入黃金三年，獲利成長幅度將優於營收
  
• 
  2Q24 已鎖定東協、印度為目標市場，除泰國外，印度將設立第二個生產據點
  
• 
  2Q24 樂斯科是台灣首家通過國際認證的民營實驗鼠培育中心，以提供實驗動物及相關服務為主，在台灣的實驗鼠年產能約25萬～30萬隻
  
• 
  2Q24 轉投資持股約33％位於印度基因谷的實驗動物廠，老鼠服務量能與台灣相當，而價格則優於台灣，內部已規畫透過管理調整，將印度轉投資納入合併報表
  
• 
  2Q24 自 01 年 創立以來從無虧損，24 年前 4M24 營收0.68億元、年增7.01％，1Q24 毛利率下降至36％，EPS小幅下滑至0.14元，主因是原廠交機時間延後，預期 2Q24 起就會漸入佳境
  
• 
  2Q24 為拓展營運，樂斯科二年前已跨入檢測服務，新動物測試實驗室興建中，預計年底完工，25 年初就能提供服務，希望三年內營收占比能提升至1成
  
• 
  2Q24 海外市場則是樂斯科布局的重點，有鑑於印度有很高人口紅利，各大藥廠幾乎都已進駐下，樂斯科也規劃在印度設立第二個據點
  

產業面深入分析

產業-1 生技-試劑產業面數據分析

生技-試劑產業數據組成：進階（3118）、亞諾法（4133）、瑞基（4171）、金萬林-創（6645）、威健生技（6661）、樂斯科（6662）

生技-試劑產業基本面

圖(19)生技-試劑 營收成長率（本站自行繪製）

圖(20)生技-試劑 合約負債（本站自行繪製）

圖(21)生技-試劑 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

生技-試劑產業籌碼面及技術面

圖(22)生技-試劑 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(23)生技-試劑 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(24)生技-試劑 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-2 醫療-醫療耗材產業面數據分析

醫療-醫療耗材產業數據組成：杏昌（1788）、可成（2474）、佳醫（4104）、邦特（4107）、太醫（4126）、聯合（4129）、鐿鈦（4163）、合富-KY（4745）、上亞科技（6130）、益安（6499）、ABC-KY（6598）、奈米醫材（6612）、樂斯科（6662）、博晟生醫（6733）、達亞（6762）、台微醫（6767）、愛派司（6918）、邦睿生技-創（6955）

醫療-醫療耗材產業基本面

圖(25)醫療-醫療耗材 營收成長率（本站自行繪製）

圖(26)醫療-醫療耗材 合約負債（本站自行繪製）

圖(27)醫療-醫療耗材 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

醫療-醫療耗材產業籌碼面及技術面

圖(28)醫療-醫療耗材 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(29)醫療-醫療耗材 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(30)醫療-醫療耗材 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業面新聞筆記彙整

生技產業新聞筆記彙整

• 
  2026.04.16：大型藥廠透過併購（如美時併購 Alvogen）顯現規模效益，帶動營收與產品線全球化布局
  
• 
  2026.04.16：學名藥市場競爭激烈，台廠積極推動重磅藥物上市（如多發性硬化症用藥）以尋求新成長動能
  
• 
  2026.04.16：生技公司普遍面臨併購後的債務重組與利息壓力，財務結構優化成為 27 年獲利爆發的關鍵指標
  
• 
  2026.04.16：藥華藥 Ropeg 獲 NCCN 納入治療指南首選療法；保瑞發行美國 ADR 提升市場流動性
  
• 
  2026.04.14：美國關稅政策促使全球藥廠尋求中國以外基地，台灣具備完整生產線與自動化優勢，帶動毛利
  
• 
  2026.04.14：川普政策簡化法規並加速藥物審核，ADC 與再生醫療等高技術門檻領域需求持續成長
  
• 
  2026.04.14：CDMO 模式提供從製程開發到製造的一條龍服務，高價值藥品服務需求預期將持續擴張
  
• 
  2026.03.31：全球供應鏈去中心化趨勢明確，跨國通路商積極尋求分散式供貨，有利具備全球佈局之 CDMO 廠
  
• 
  2026.03.31：高技術門檻之液態包與無氧果凍需求強勁，產品組合優化帶動產業平均毛利率回升
  
• 
  2026.03.31：中國市場受直播電商監管法規趨嚴影響，導致相關生技保健產品銷售佔比普遍出現下滑
  
• 
  2026.03.24：長聖受惠再生醫療雙法通過；漢達專注新藥開發與授權；安碁資訊具資安專業技術優勢，展望正向
  
• 
  2026.03.24：東鋼具備穩定在手訂單，獲利受關稅影響逐步淡化，隨終端需求回溫，營運表現看好
  
• 
  2026.03.24：漢達4Q25 獲利大幅優於預期，胃食道逆流藥市佔維持高檔，且血癌新藥開始認列權利金
  
• 
  2026.03.24：長聖異體 CAR-T 細胞療法臨床數據顯示潛在療效，國際藥廠洽談授權中，授權金展望正向
  
• 
  2026.03.24：藥華藥4Q25 獲利優於預期，美日行銷團隊擴編效益顯現，用藥人數成長抵銷費用增加衝擊
  
• 
  2026.03.21：印度專利到期，面臨超過 40 家本土藥廠推出平價減肥藥競爭，市場價格預期將劇烈重洗
  
• 
  2026.03.21：最新股價收 37.08 美元，跌幅 0.99%，成交量較前日縮減約 18%
  
• 
  2026.03.21：印度減肥藥市場，專利到期引發 42 家製造商湧入，推出超過 50 個品牌，印度成為全球首個廣泛提供平價減肥藥市場
  
• 
  2026.03.21：受肥胖與心血管疾病增加及藥價下降帶動，市場規模有望從 5 億美元迅速擴張至 10 億美元
  
• 
  2026.03.21：Natco 等藥廠推出每月僅 1,290 盧比之平價注射劑，遠低於原廠售價，積極搶占市場份額
  
• 
  2026.03.21：Zydus、魯賓等藥廠透過結盟強化分銷，並將銷售觸角延伸至二線城市，擴大醫療需求覆蓋
  
• 
  2026.03.12：美國關稅政策促使跨國藥廠尋求中國以外基地，台灣具備完整供應鏈與自動化生產優勢
  
• 
  2026.03.12：川普政策鼓勵美國境內研發生產並加速藥物審核，有利於具備台美佈局之 CDMO 業者
  
• 
  2026.03.12：ADC、生物製劑及再生醫療等高門檻領域擴張，帶動高價值藥品 CDMO 一條龍服務需求成長
  
• 
  2026.03.13：航運與空運受阻癱瘓印度學名藥出口，推高全球藥品冷鏈運輸成本，引發急救物資短缺風險
  
• 
  2026.03.11：藥華藥 Ropeg 獲 NCCN 納入 PV 治療指南唯一首選療法，有效提升低風險患者控制率
  
• 
  2026.03.11：保瑞公告發行美國 ADR 以增加流動性，25 年 營收年增 2.7%，加拿大廠已完成續約
  
• 
  2026.03.11：美時完成越南藥品資產交割，1Q26 開始貢獻營收，併購 Alvogen US 綜效將逐步顯現
  
• 
  2026.02.24：全球減重藥產業，33 年 GLP-1市場規模預估逾2,000億美元，全球肥胖人口將於 35 年 達19億人
  
• 
  2026.02.24：美國Medicare將於 26 年 納入減重藥給付，擴大市場滲透率，藥廠積極擴產因應需求
  
• 
  2026.02.24：台廠積極布局減重學名藥開發，受惠全球減重藥市場高速成長與龐大自費市場需求
  
• 
  2026.02.24： 33 年 GLP-1 市場規模將逾 2,000 億美元，多重受體促進劑新藥減重效果更佳
  
• 
  2026.02.24：國際授權併購熱絡，禮來受惠減重藥暢銷，26 年 有望躍升全球第二大藥廠
  
• 
  2026.02.22：最高法院判決 IEEPA 違法，川普改援引貿易法 122 條對全球加徵 15% 臨時關稅
  
• 
  2026.02.22：網通、手機、藥品、汽車列入豁免清單，電聲產品關稅負擔較先前下降約 4-5%
  
• 
  2026.01.27：印度疫情升溫，致死率高達 40%-75%，我國疾管署預告將其列為第五類法定傳染病
  
• 
  2026.01.27：重症可引發致命腦炎，倖存者約 20% 留有癲癇或人格改變後遺症，目前無特效藥與疫苗
  
• 
  2026.01.27：傳染途徑包含接觸病豬、食用遭果蝠污染的水果，以及近距離接觸患者體液造成人傳人
  
• 
  2026.01.27：印度喀拉拉州維持「第二級：黃色注意」警示，若確認社區廣泛傳播將不排除調整防疫措施
  
• 
  2026.01.27：疾管署提醒赴疫區應避免生飲椰棗樹汁，並徹底清洗水果去皮，維持良好個人衛生習慣
  
• 
  2026.01.26：美國政策鼓勵生技業投資台灣，台美協議下學名藥輸美零關稅，強化台灣藥廠在美競爭力
  
• 
  2026.01.26：針對美國缺藥危機，美時能靈活調配台美兩地產能，確保供應鏈穩定並優化成本結構
  
• 
  2026.01.21：全球保健品市場，預防醫療普及與高齡化驅動，30 年 規模上看 9,191 億美元，年複合成長率達 7.6%
  
• 
  2026.01.21：消費情境轉向日常化，GenZ 與千禧世代貢獻逾 4 成支出，推動劑型多元化與功能細分
  
• 
  2026.01.16：台美貿易協議提供關稅豁免，建廠期間可進口 2.5 倍產能免稅產品，完工後仍享 1.5 倍額度
  
• 
  2026.01.16：美商務部長警告若不赴美設廠恐面臨 100% 關稅，台積電表示將依市場與客戶需求持續投資
  
• 
  2026.01.16：美對台關稅上限由 20% 降至 15%，學名藥與飛機零件零關稅，換取台廠在美投資 2500 億美元
  
• 
  2026.01.16：美國目標將台灣半導體供應鏈 40% 移往美國，強化本土製造自給自足，恐削弱台灣產業聚落
  
• 
  2026.01.16：美方以 100% 關稅為手段，迫使供應鏈 40% 轉移至美國，台灣業者面臨高額投資與產能外移壓力
  
• 
  2026.01.16：汽車零組件與木材產品關稅上限降至 15%，協議為川普政府關稅政策下的不確定性提供明確方向
  
• 
  2026.01.12：美國關稅政策驅使供應鏈去中化，川普政策鼓勵在地研發生產，帶動亞洲 CDMO 需求
  
• 
  2026.01.12：再生醫療雙法於 26 年 元旦正式施行，法制化管理加速新技術落地，提升產業長期預期性
  
• 
  2026.01.12：ADC 與生物製劑等高技術門檻領域擴張，帶動高價值藥品服務需求持續成長
  
• 
  2025.12.30：Moderna 及華納兄弟需求降溫，連動合一、藥華藥、智冠等個股走勢轉弱
  
• 
  2025.11.03：非洲豬瘟議題延燒，農業部啟動防疫應變機制
  
• 
  2025.10.30：熱門股－訊聯，特定買盤進駐拉抬，因次世代定序推進及再生醫療雙法將上路，營運利基增加
  
• 
  2025.10.27：非洲豬瘟病毒 1921年首次於肯亞發現，可透過豬隻、人員、廚餘等途徑傳播
  
• 
  2025.10.27：DNA病毒對消毒藥劑具抗性，可在肉製品中存活
  
• 
  2025.10.27：台灣發現病毒株接近越南第二型基因型，具高致死率
  
• 
  2025.10.27：症狀包括呼吸困難、出血點，與其他疾病症狀相似
  
• 
  2025.10.27：初期診斷困難，可能未立即出現大量死亡
  
• 
  2025.10.27：不會感染人體，但可能藉食物攜帶威脅豬隻健康
  
• 
  2025.10.27：非洲豬瘟禁宰危機禁宰令延長10天，全台約30萬頭豬囤積，豬價恐從92元崩跌至30-80元
  
• 
  2025.10.27：養豬戶額外飼養成本增加，15天內每場可能增加1.8萬元支出
  
• 
  2025.10.27：雲林縣長指出7.5萬頭豬無法處理，冷凍加工與環境都面臨嚴峻挑戰
  
• 
  2025.10.27：豬農呼籲政府保價收購，減輕養豬業損失
  
• 
  2025.10.27：大成、卜蜂等公司可望受惠豬肉供應減少
  
• 
  2025.10.27：福壽、福懋油等飼料商將迎來防疫需求增加
  
• 
  2025.10.27：永鴻生技、瑞基等生技公司防疫檢測需求大增
  
• 
  2025.10.27：興泰等食品加工商可提供替代性食品原料
  
• 
  2025.10.27：台中烏日養豬場首次驗出ASF，全台禁止豬隻移動
  
• 
  2025.10.27：已撲殺195頭豬，設3公里控制區，防疫態勢緊張
  
• 
  2025.10.22：台灣生技產業轉折年，多家公司市值破千億
  
• 
  2025.10.22： 26 年 將迎來新藥成果密集開花的關鍵年
  
• 
  2025.10.22：新藥企業取得美國FDA藥證，進入收成期
  
• 
  2025.10.22：聯準會降息利多，資金有望重返藥物開發領域
  
• 
  2025.10.22：國際藥廠面臨專利斷崖，積極尋求授權合作
  
• 
  2025.10.22：台灣生醫產業在CDMO與授權合作將迎來新契機
  
• 
  2025.10.14： 9M25 營收低於預期，部分新藥銷售不如預期
  
• 
  2025.10.14：新產品上市及併購可望挹注動能
  
• 
  2025.10.14：老齡化社會帶動醫療照護需求，精準醫療結合AI成產業創新方向
  
• 
  2025.10.14：未來五年品牌藥專利到期，學名藥廠將迎接2000多億美元新商機
  
• 
  2025.10.14：全球製藥產業面臨藥價下降壓力，須加速轉型與技術創新
  
• 
  2025.10.14：AI結合藥物開發，提高新藥成功率，重點領域包括肥胖症、腫瘤免疫、基因治療等
  
• 
  2025.10.14：愛滋病長效治療成趨勢，GSK長效注射藥物銷售額逼近13億美元，年成長47%
  
• 
  2025.10.11：賴清德國慶演說聚焦國防、生技、量子科技、矽光子與機器人五大戰略產業
  
• 
  2025.10.02：AI點燃PCB，PCB層數提升，良率控制難度增加，傳統高多層設計導入HDI製程，金像電受惠
  
• 
  2025.10.02：金像電 8M25 營收58.9億元，月增4％、年增65％，受惠美系AI ASIC需求及800G出貨
  
• 
  2025.10.02：預期金像電 3Q25 營收季增20％，4Q25 維持高檔，2025 25 年AI ASIC營收比重有望達20％
  
• 
  2025.10.02：金像電 2H25 有望進入新ASIC專案供應鏈，伺服器業務 25 年 占比75％，年增64％
  
• 
  2025.10.02：東元再度飆漲停！AI股，金像電最高漲破4%
  
• 
  2025.09.27：熱門股／川普課徵藥品100%關稅，12檔醫藥股全解析
  
• 
  2025.09.27：永信、生達、中化、杏輝等公司，因美國營收比重低，關稅影響不大
  
• 
  2025.08.06：川普將對晶片與藥品徵收關稅，台積電ADR跌近3%
  
• 
  2025.08.01：美國未對藥品徵對等關稅，但或漸進式實施高稅率，關注變化
  
• 
  2025.08.01：國際藥廠或在美設廠，台廠受匯率影響，建議布局多元市場
  
• 
  2025.08.01：台灣與紐澳稅率未公布，目前受關稅影響不大，主要受匯率影響
  
• 
  2025.08.01：業者建議政府協助降低成本，調降貸款利率，加快文件申請
  

醫療產業新聞筆記彙整

• 
  2026.04.17：醫療保健類股表現最弱（-0.77%），受市場風險偏好轉向科技股壓抑，Merck 與 J&J 同步走低
  
• 
  2026.04.17：Abbott 下跌 6%，因 2Q26 與 26 年獲利指引低於預期，且併購因素導致展望下調，引發獲利疑慮
  
• 
  2026.04.17：軟體與企業 IT 支出情緒改善，Oracle 上漲 5.0%、IBM 上漲 2.5%，Dell 則受目標價調升激勵大漲 8.9%
  
• 
  2026.02.08：容貌焦慮症其實正在把醫美變成剛需！買醫美股有機會賺到去韓國做臉的預算？
  
• 
  2026.02.08：經濟好的國家，人們更願意花錢在自己身上，醫美就是一個例子
  
• 
  2026.02.08：醫美產業慢慢滲進生活，從偶爾花錢變成固定支出，這種需求結構更容易變成長線獲利來源
  
• 
  2026.02.08：台灣邁入超高齡社會後，醫美核心客群集中在中年與銀髮世代，他們追求自然、維持狀態的非侵入式療程
  
• 
  2026.02.08：25–35歲女性仍是醫美市場主力，但Z世代與男性消費者的成長最快，男性客群的需求落在植髮、皮膚管理與輪廓調整
  
• 
  2026.02.08：佐登-KY整合美容美體、產品、通路與醫美事業，醫美越日常化，越能將需求留在自己的體系內
  
• 
  2026.02.08：佐登-KY適合看中期趨勢
  
• 
  2026.02.06：醫療保險板塊 Molina Healthcare 因成本壓力導致虧損且指引低於預期，股價暴跌 25%，拖累同業表現
  
• 
  2025.12.18：Medline 全球醫療耗材龍頭成功上市，自有品牌貢獻超 83% EBITDA，利潤率遠高於同業
  
• 
  2025.12.18：1~3Q25 營收 206 億美元年增 10%，EBITDA 率 12.9%，展現醫療耗材需求剛性
  
• 
  2025.12.18：客戶留存率 98%，與美國 72% 醫院透過 GPO 合約深度綁定，現金流穩定防禦性強
  
• 
  2025.12.18：IPO 為醫療產業史上最大私募收購案退出，PE 龍頭四年投資成果兌現，市場信心提升
  
• 
  2025.12.08：台灣醫療科技展簽署2億歐元非洲醫療援助採購計畫，涵蓋約20項醫材，創歷屆最高媒合金額
  
• 
  2025.12.08：展會規模超650家廠商2,100個攤位，吸引45組國際代表團，首兩天超600場國際媒合會議
  
• 
  2025.10.14：全球醫療器材市場至 34 年 有望突破10,000億美元，年複合成長率6.4%
  
• 
  2025.10.14：人口老化、慢性疾病增加及AI應用是產業成長主要驅動力
  
• 
  2025.10.14：美國啟動醫療器材關稅調查，可能衝擊全球供應鏈與研發
  
• 
  2025.08.01：美國對中國關稅未公布，目前對台灣醫療器材產業衝擊持平
  
• 
  2025.08.01：業者受匯率影響，建議政府協助開拓多元市場，降低衝擊
  
• 
  2025.03.17：民眾感嘆沒錢不能生病，醫院掛號費可能要漲價
  
• 
  2025.03.17： 4M25 後，北區各大醫院考慮微幅調整掛號費，如台大、新光
  
• 
  2025.03.17：民眾擔心醫院掛號費可能像部分診所一樣，一次要三、四百元
  
• 
  2025.03.17： 3M24 衛福部已取消掛號費上限，診所已逐步調整至200-500元
  
• 
  2025.03.14：台灣肺癌發生率位居全球第15名，持續攀升
  
• 
  2025.03.14： 21 年 肺癌登上發生率第一名位置
  
• 
  2025.02.23：護理師苦嘆台灣醫療崩潰，醫院缺病床人力
  
• 
  2025.02.23：急診醫師指出醫療環境不友善導致護理師離職
  
• 
  2025.02.23：胸腔內科醫師批健保執政無能轉嫁成本
  
• 
  2025.02.23：護理師連上16小時班，用生命在跑
  
• 
  2025.02.23：護病比懸殊，病人難獲充分治療，延誤就醫
  
• 
  2025.02.23：病危病人因無床位無法進ICU，狀況危急
  
• 
  2025.02.23：急診醫師表示，護理人員不回流，病床問題持續
  
• 
  2025.02.23：急診醫師因醫療環境不安全決定離職
  
• 
  2025.02.23：蘇一峰感謝離職醫護，籲政府勿再壓榨
  
• 
  2025.02.23：林靜儀曾回應急診醫師求助，引發爭議
  
• 
  2025.02.06：智雲健康早盤飆27%，創4個月新高
  
• 
  2025.02.06：開春以來飆漲51.67%
  
• 
  2025.02.06：將DeepSeek-R1模型接入「智雲大腦」
  
• 
  2025.02.06：增強數據挖掘能力，提升慢病管理效率
  
• 
  2025.02.06：為慢性病管理提供精準的決策支持
  
• 
  2025.02.06：實現醫療知識圖譜和臨床決策支持系統的功能升級
  
• 
  2025.01.11：國內中小型醫院頻傳輸液缺貨，雖總量足夠但到貨延遲
  
• 
  2025.01.10：食藥署指出，物流、生產排程及春節備貨量增加導致延遲
  
• 
  2025.01.11：永豐雖恢復50%產能，仍有30%缺口，中小型醫院缺貨嚴重
  
• 
  2025.01.11：部分醫院輸液需等到農曆年後才會穩定供應
  
• 
  2025.01.11：新光醫院輸液庫存剩1到2週，林口長庚部分品項低於7天
  
• 
  2025.01.11：專案輸入輸液可支撐至 2M25 底，500毫升有85萬袋，1000毫升有25萬袋
  
• 
  2025.01.11：食藥署協調醫院調貨，並請大型醫院精算需求，避免囤貨
  
• 
  2024.09.20：台大外科引進「元宇宙」模擬手術系統，提升醫師訓練效率
  
• 
  2024.09.20：報名台大外科住院醫師人數減少20人，顯示醫師荒問題嚴重
  
• 
  2024.09.20：心導管醫材「可鎖管鞘」因健保給付低退出台灣市場，醫師憂心手術難度增加
  
• 
  2024.09.20：藥品短缺成常態，健保資源不足導致多款藥物及醫材退出市場，影響民眾就醫負擔
  
• 
  2024.09.13：擴大急救站編組至診所和藥局，面臨國內缺藥問題，批評者認為政府應重點解決缺藥問題，而非僅備戰
  
• 
  2024.09.12：台灣藥局數量增多，連鎖藥局品牌爭相進入市場，藥局整合平台計畫與300家藥局合作擴張
  
• 
  2024.09.12：疫情後藥局數量大增，但也面臨關店潮，目前台灣藥局超過9000家，銷售額逾2300億
  
• 
  2024.09.12：台灣將於 25 年 進入超高齡社會，藥局需提升品質和服務，成為社區交流站，以應對市場競爭
  
• 
  2024.08.28：國內每年有1000多位藥理系畢業生，然而連鎖藥局需求增加，加上執業場所分配不均，造成藥師供不應求
  
• 
  2024.07.30：食藥署宣布國內輸液產能將於 8M24 起提升至每月54萬袋，以解決缺口問題
  
• 
  3Q24 健保新增46項達文西手術給付，包括胃切除、鼠蹊部疝氣修補術等，可省下約3萬至10萬元手術費用
  
• 
  3Q24 台中水湳中國醫藥大學質子治療中心啟用，為中部首座，專治多種癌症，如腦腫瘤、肺癌等
  
• 
  3Q24 中國附醫重視癌症治療，引進多項尖端技術如微創手術及人工智慧，提供高品質醫療服務
  
• 
  3Q24 台灣輸液市場面臨嚴重供應短缺，尤其500cc小包裝供應不足，多家醫院已暫停大量手術
  
• 
  3Q24 衛福部計畫 7M24 底前恢復1000cc大包裝供應，並進行國內產能增加和外專案進口應對
  
• 
  3Q24 衛福部健保署推動3.5億元計畫，7M24 起實施
  
• 
  3Q24 預估5400人受惠，提供在家或照護機構內急症治療
  
• 
  2Q24 國內醫用輸液短缺 林靜儀：庫存、輸入充足「不用焦慮」
  
• 
  2Q24 第一線醫師反映無貨可用，衛福部稱無缺貨，正增加產能與輸送量
  
• 
  2Q24 醫療展大量導入AI科技
  
• 
  2Q24 24 年醫療展強調「智慧醫療」，展示AI技術在癌症檢測和新藥研發中的應用，如NVIDIA執行長黃仁勳所提到的。參展企業展示穿戴式設備、智能照護燈具等AI解決方案，展現AI在提升疾病診斷及治療效率上的潛力
  
• 
  4Q23 24 年健保總額成長率達上限 健保署爭取預算補疫後點值
  
• 
  4Q23 政府撒51億公務預算救健保點值！三醫院學會力挺 盼 24 年點值升至0.95
  
• 
  4Q23 23 年第一、2Q23 在未攤扣前，多為0.7左右，如今政府著手調整，保障健保各區平均點值至少0.9
  
• 
  4Q23 台灣醫療科技展將於日前至日前舉行，本年三大主題為智慧醫療、精準醫療及全齡健康
  
• 
  4Q23 台灣醫療科技展 11M23 底登場
  
• 
  4Q23 23 年醫療科技展11/30-12/3舉辦，聚焦智慧醫療、精準醫療及全齡健康三主題，預計有2500展位
  
• 
  4Q23 全國銀髮族423萬人創新高！七成長輩選六都養老
  
• 
  4Q23 外媒指「台灣健保正崩潰」北榮抗議：與原訪談差異大
  
• 
  4Q23 醫療險若打破損害填補 損失率恐破百
  
• 
  4Q23 生技醫療股 後市補漲空間大
  
• 
  4Q23 過去十年醫療保健產業平均年化報酬12.7％，高於全球股票的11.92％，同時有較低的風險，醫療保健產業過去十年年化波動率14.04％
  
• 
  4Q23 醫療產業股價與本益比 23 年來明顯落後大盤，且醫療股財報表現仍正面之下，可望迎來落後補漲買盤青睞
  
• 
  4Q23 23 年以來美股漲幅超過1成，期間醫療生技指數不漲反跌，表現落後，亦代表有補漲空間
  
• 
  3Q23 AI 醫療保健應用市場也將從2023 年的146 億美元迅速起飛而在2028年達到1,027 億美元。無論是製造或醫療領域的AI應用，五年間複合年成長率(CAGR)都超過47%
  
• 
  3Q23 健保署砸4.5億 建構家醫大平台
  
• 
  23Q4 旺季點火 醫療股逢低卡位
  
• 
  3Q23 葉克膜耗材導管、主動脈氣球導管拉警報？食藥署：原物料短缺 部分品牌供應不穩
  
• 
  3Q23 根據衛福部資料，2022年的長照2.0實際支出就已經高達563億元。由於是靠政府稅收，提供標準化長照服務，受財政預算限制，相關服務已經無法滿足需求
  
• 
  2Q23 砍價導致缺醫材 健保署：非事實 已調升數百類品項特材點數
  
• 
  2Q23 維護民眾就醫權利 健保署密切監控臨床重症醫材供貨
  
• 
  國內不少富豪顧面子，都會固定舉家飛往烏克蘭，做胚胎幹細胞治療，隨著烏俄開戰後，這些富豪就改在台灣，找醫美診所私下做
  
• 
  醫美界人士說：「以前去烏克蘭做，每人每次療程至少百萬元起跳，現在回台灣做，價格只要一半。」
  

個股技術分析與籌碼面觀察

技術分析

日線圖：樂斯科的日線圖數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。日線圖變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表成交量萎縮，市場觀望氣氛濃厚，股價圍繞均線波動。
（判斷依據：短期均線（如5日線）與中長期均線（如20日線、60日線）之間的乖離程度，可以輔助評估短期市場是否過熱或過冷，以及是否存在修正回歸均線的可能。）

圖(31)6662 樂斯科 日線圖（本站自行繪製）

週線圖：樂斯科的週線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。週線圖變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表股價在特定週線區間內波動，中期方向尚不明朗。
（判斷依據：價格與各週期週均線的互動關係，如股價能否有效站穩或突破重要週均線（如20週線、60週線），或是否跌破關鍵週均線支撐，對中期走勢具有指導意義。）

圖(32)6662 樂斯科 週線圖（本站自行繪製）

月線圖：樂斯科的月線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。月線圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表月成交量相對平穩或萎縮，市場對長期前景持謹慎觀望態度，股價在重要月均線附近盤整。
（判斷依據：價格與各週期月均線的互動關係，尤其是股價能否長期站穩關鍵月均線（如20月線、60月線）之上，或是否跌破這些生命線，對判斷長期牛熊市格局至關重要。）

圖(33)6662 樂斯科 月線圖（本站自行繪製）

籌碼分析

三大法人買賣超

• 外資籌碼：樂斯科的外資籌碼數據主要呈現微弱上升趨勢。外資籌碼變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表外資買超金額不大，觀望氣氛仍存。
  （判斷依據：特定產業龍頭股或大型權值股，其外資籌碼動向尤其值得關注，常能引領族群或大盤走勢。）
• 投信籌碼：樂斯科的投信籌碼數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表投信持股水位穩定，等待明確信號。
  （判斷依據：投信的累計買賣超反映國內法人機構對個股的中短期操作策略與看法。）
• 自營商籌碼：樂斯科的自營商籌碼數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。自營商籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表自營商操作方向不明，可能等待市場突破。
  （判斷依據：觀察自營商買賣超的變化，有時可間接了解市場上特定權證的熱度或某些事件型交易的活躍程度。）

圖(34)6662 樂斯科 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）

主力大戶持股變動

• 1000 張大戶持股變動：樂斯科的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表籌碼流動不明顯，市場缺乏明確主力動向。
  （判斷依據：股本較小的公司，千張大戶的影響力可能更大；股本大的公司，則需觀察更高持股級距的大戶變化。）
• 400 張大戶持股變動：樂斯科的400 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢高度可靠，數據相對穩定，代表中實戶與一般投資人間籌碼交換不明顯。
  （判斷依據：持有400張以上大戶（常被視為中實戶或超級大戶的門檻之一）的人數變化，提供了另一個觀察籌碼流向的維度。）

圖(35)6662 樂斯科 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）

內部人持股異動

公司經營者持股異動情形：該數據主要分析樂斯科的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。

圖(36)6662 樂斯科 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）

研究總結與未來展望

未來發展策略

短期發展計畫（1-2年）

公司的短期目標明確，聚焦於提升服務能量與擴大市場滲透。

1. 新實驗室投入營運：新建的動物測試實驗室預計 2025 年初投入營運，將可執行 BSL-2 等級的感染性動物實驗，滿足市場對新興傳染病研究的需求。
2. 高階產品市場推廣：全力推廣 DK-NPG 小鼠及 PDX（人源腫瘤異種移植） 模型服務，搶攻精準醫療市場。
3. 鞏固印度市場：將印度轉投資公司納入合併報表，並啟動第二據點的選址與規劃。

中長期發展藍圖（3-5年）

樂斯科的長期願景是成為亞洲領先的一站式生技研發服務平台。

1. 深化技術研發：持續投資開發高階人源化小鼠、基因編輯動物及功能性食品功效評估模型。
2. 全球化供應鏈：建立更具韌性的全球生產與銷售網絡，降低地緣政治風險。
3. 拓展服務範疇：跨足抗體開發（投資本土羊駝奈米抗體公司），並將動物設施設計與建置服務推廣至更多海外市場。

重點整理

• 產業龍頭地位穩固：樂斯科為台灣市佔率逾六成的實驗動物供應商，擁有國際技術授權與認證的強大護城河。

• 轉型整合服務平台：2025 年啟用創新服務研究中心，從單純的動物供應商轉型為提供一站式解決方案的 CRO 夥伴，提升附加價值。

• 海外市場成長可期：積極布局高成長的印度與東南亞市場，印度廠已實現獲利並規劃擴建第二據點，為未來重要成長動能。

• 高階產品線布局完整：持續推出如 DK-NPG 小鼠等高毛利產品，緊密結合再生醫療、精準醫療等主流產業趨勢。

• 營運與財務表現穩健：公司自創立以來從未虧損，近年營收持續成長，財務結構健全，具備長期投資價值。

參考資料說明

最新法說會資料

1. 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/666220241209M001.pdf
2. 法說會影音連結：https://reurl.cc/91Q4mx

公司官方文件

1. 樂斯科生物科技股份有限公司 2024 年法人說明會簡報（2024.12.09）。本研究主要參考法說會簡報的營運實績、產品組合、發展近況及未來展望。

2. 樂斯科生物科技股份有限公司官方網站。本文關於公司簡介、發展歷程、產品服務及全球據點的資訊，主要參考官方網站的公開內容。

3. 樂斯科生物科技股份有限公司歷年財務報告與公開資訊。本文的財務數據分析、股權變動及重大訊息，均依據公司在公開資訊觀測站發布的資訊。

研究報告

1. MoneyDJ 理財網產業分析報告。該報告提供樂斯科在產業鏈中的定位、競爭態勢及營運模式的深入分析。

2. uAnalyze 投資研究報告。此份報告針對再生醫療法規對實驗動物產業的影響，以及樂斯科的市場機會提供專業評估。

新聞報導

1. 環球生技月刊專題報導（2025.06）。報導詳述樂斯科創新服務研究中心的啟用，及其對公司轉型與產業發展的影響。

2. 工商時報、經濟日報等財經媒體近期報導。針對樂斯科的營收表現、海外布局進度及法人評價提供即時資訊。

功能鍵說明與免責聲明

免責聲明

請參閱本站免責聲明，本站所提供資訊係基於公開資料整理與本站演算法進行分析，僅供一般投資資訊參考，不代表任何形式之投資建議、保證或邀約。本站對於所提供資訊之正確性、完整性或實用性不做任何形式之擔保。本站與讀者無任何對價關係，讀者應自行評估相關內容資訊之適當性，並自主進行相關投資決策並承擔盈虧風險，本站不負相關損益責任。

功能鍵說明