進典工業（6843）：駕馭高端閥門技術，放眼全球利基市場

圖(1)個股筆記：6843 進典（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 06 月 05 日

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本文深入剖析了 進典工業（6843.TWO）的公司概要、發展歷程、核心業務、市場營運與財務表現、客戶結構與價值鏈。進典工業作為台灣閥門製造商，以自有品牌「JDV閥門」行銷全球，專精於球閥、蝶閥及控制閥的研發、製造與閥門銷售。公司在全球擁有生產基地與閥門服務中心，並透過子公司與轉投資拓展閥門全球布局。重要事件包括成功開發金屬密封球閥技術、拓展半導體閥門供應鏈、策略性投資瑞士閥廠 Zuercher-Technik AG、成立 JDV USA 和 JDV JAPAN 等。重大訊息包含 2024 年在台灣櫃買中心掛牌上櫃，以及與全球最大工業氣體閥門廠簽訂長期採購合約。重點包括進典工業的核心閥門技術優勢、廣泛閥門應用領域、全球市場布局以及閥門財報績效分析。以下是基本面量化指標與質化暨市場面分析雷達圖，呈現公司的整體狀況。

圖(2)6843 進典 基本面量化指標雷達圖（本站自行繪製）

圖(3)6843 進典 質化暨市場面分析雷達圖（本站自行繪製）

公司概要與發展歷程

公司基本資料

進典工業股份有限公司（JDV閥門 Control Valve Co., Ltd.），股票代號 6843.TWO，由范順田先生於 1975 年創立，總部位於桃園公司楊梅區青年路 6-1 號。公司實收資本額約新台幣 3.33 億元，現任董事長為范義鑫先生。進典工業在全球擁有約 200 名員工，堪稱台灣閥門製造商規模最大、擁有最多閥門專利認證的高階工業閥門製造商，專精於球閥、蝶閥及控制閥的研發、製造與閥門銷售。

公司以自有品牌「JDV閥門」行銷全球超過 60 個國家，JDV 不僅代表「Jinn Dean Valves」，更蘊含「Just Delivering Value」的承諾，意在提供高價值產品與閥門服務。進典工業的產品以 100% 台灣研發製造為核心競爭力，堅持創新與品質，廣泛閥門應用於石化閥門、煉油、電廠、半導體閥門、鋼鐵、製藥、造紙、天然氣、地熱等多個關鍵產業。

基本概況

從進典工業的基本概況來看，目前閥門股價約為 53.1 元，預估本益比為 25.65，預估殖利率為 2.79%，預估現金股利為 1.48 元。公司按時更新月報與季報，資訊透明。

圖、6843 進典 EPS 熱力圖（本站自行繪製）
觀察 EPS 熱力圖，可見法人對公司歷年 EPS 的預估變化。

圖(4)6843 進典 K線圖（日）（本站自行繪製）

圖(5)6843 進典 K線圖（週）（本站自行繪製）

圖、6843 進典 K線圖（月）（本站自行繪製）
股價走勢圖分別呈現日、週、月的閥門股價變化，可觀察公司股價在不同時間週期的波動情形。

發展里程碑

進典工業的發展歷程，見證了台灣傳統製造業如何透過閥門技術深耕與閥門全球布局，轉型為國際級高階工業閥門供應商：

1. 1975 年：創辦人范順田先生創立進典工業，奠定閥門製造基石。

2. 1989 年：成功開發關鍵的金屬密封球閥技術，為進入高階市場鋪平道路。

3. 2003 年：成立台灣進典工業上海代表處，正式拓展中國大陸市場。

4. 2006 年：開發台灣第一套 HVOF高速火焰噴塗技術，顯著提升產品核心競爭力。

5. 2011 年：全球營運總部及研發中心（幼獅廠）落成啟用，強化研發能量。

6. 2013 年：成功跨足半導體閥門供應鏈，拓展高端閥門應用領域。

7. 2017 年：策略性投資瑞士閥廠 Zuercher-Technik AG (Z-TAG)，作為拓展歐洲市場的閥門銷售及閥門服務據點。

8. 2021 年：設立江蘇進典（鹽城廠），啟動品牌與代工雙軌並行的營運策略，擴大產能規模。

9. 2022 年：

10. 成立 JDV USA，積極推動北美市場業務。因美中關稅戰，接獲多筆美國能源電力閥門業客戶訂單，預計 3Q25 美國休士頓廠啟用。

11. 成功開發適用於超高溫（600℃）超高壓（CL4500）環境的電廠閥門，展現閥門技術實力。

12. 2023 年：

13. 連續十一年榮獲台灣精品獎肯定。

14. 取得日本高壓氣體設備製造認定 (KHK認證)，並成為日本 TEL閥門供應商 及 東麗閥門供應商 (Toray) 等大型企業的閥門供應商。

15. 與全球最大工業氣體閥門廠簽訂長期採購合約 (LTA)。

16. 進入美國前三大電力公司閥門供應鏈。

17. 2024 年：

18. 成立 JDV JAPAN，強化日本市場的在地閥門服務與拓展。

19. 於 11 月 21 日正式在台灣櫃買中心掛牌上櫃，開啟資本市場新篇章。

組織規模與全球據點

進典工業透過全球化的據點布局，建構完整的研發、閥門製造、閥門銷售及閥門服務網絡：

• 生產基地：

  • 台灣：桃園幼獅廠一廠、幼獅二廠、新屋廠，專注於高階產品研發與精密閥門製造。

  • 中國大陸：江蘇鹽城廠，為主要的產能基地，服務大陸市場並支援全球供應。

• 售後服務中心：台灣麥寮、大寮，提供客戶即時的閥門維修與閥門技術支援。

• 子公司與轉投資：

  • 上海進典（中國大陸營運中心）

  • 江蘇進典（中國大陸生產基地）

  • 台灣吉悌（相關業務）

  • ZÜ RCHER-TECHNIK AG（瑞士，歐洲市場據點）

  • JDV USA（美國休士頓，北美市場據點）

  • JDV JAPAN（日本東京，日本市場據點）

  • JDV SEA（新加坡，東南亞市場據點）

核心業務深度剖析

產品系統：高階工業閥門

進典工業專注於技術門檻高、閥門應用環境嚴苛的高階工業閥門。相較於閥門應用於一般水處理、消防或樓宇建築的傳統閥門（多為塑膠、黃銅、鑄鐵材質，適用常溫常壓），進典的產品具備顯著差異：

• 材質選用：主要採用不銹鋼、特殊合金（如鈦合金、鎳基合金）等具備優異耐腐蝕、耐高溫、耐高壓特性的材料。

• 嚴苛工況：產品設計用於承受極端操作環境，包括超低溫（-196°C）、超高溫閥門（300°C ~ 800°C）、超高壓閥門（2500 磅 ~ 4500 磅）、高磨耗性流體、強腐蝕性介質等，並滿足嚴格的防洩漏（低逸散性）與抗噪音要求。

• 核心產品種類：

  • 金屬密封球閥：利用金屬對金屬硬密封技術，適用於高溫、高壓、高磨耗環境，是公司主力產品之一。

  • 三偏心蝶閥：採用特殊幾何設計，減少操作扭矩與閥座磨損，適用於大口徑、高壓差場合。

  • V 型控制閥：具備優良的流量調節特性，適用於含固體顆粒或纖維的流體控制。

  • 高潔淨閥：針對半導體閥門、製藥等高潔淨度要求產業設計。

  • 環保閥門低逸散閥：符合國際環保法規，減少揮發性有機化合物 (VOCs) 排放。

圖(6)主要產品（資料來源：進典工業公司網站）

圖(7)閥門簡介（資料來源：進典工業公司網站）

圖(8)金屬密封球閥（資料來源：進典工業公司網站）

圖(9)雙偏心電子級蝶閥高潔淨半導體閥門（資料來源：進典工業公司網站）

圖(10)V 型閥（資料來源：進典工業公司網站）

圖(11)金屬三偏心蝶閥（資料來源：進典工業公司網站）

目前，球閥、蝶閥及 V 型閥為公司三大主力產品線，合計佔整體產品閥門營收約 96%，其餘 4% 為閥門維修與閥門技術服務收入。

核心技術優勢

進典工業的核心競爭力深植於其領先的閥門製造技術，這些技術確保了產品在嚴苛環境下的可靠性與性能：

• 金屬硬密封技術 [Metal Seated Technology]：此為進典的基石技術。透過在閥球與閥座接觸面噴塗碳化鎢（TCC）、碳化鉻 [CRC] 等超硬材料（硬度可達 HRC 72），取代傳統易損耗的軟質密封材料（如 PTFE），使閥門能在高溫、高壓、高磨耗的極端工況下達到零洩漏 (Zero Leakage) 的優異密封效果。

• 高速火焰噴塗技術 (HVOF – High Velocity Oxygen Fuel)：引進台灣首套 HVOF 設備。此技術利用燃料與氧氣燃燒產生的高溫高速氣流（焰流速度可達超音速，約 600 m/sec），將金屬或陶瓷粉末均勻、緻密地噴塗於閥件表面，形成高硬度、高結合力、低孔隙率的耐磨、耐腐蝕塗層，大幅提升閥門**的使用壽命與可靠性。

• 精密研磨技術 (Precision Grinding)：擁有超過 30 年金屬研磨經驗，並具備自行開發專用研磨設備的能力。透過精密研磨工藝，能將閥球與閥座的表面粗糙度控制在 Ra 0.08 μm 以下，真圓度小於 0.01 mm，確保金屬硬密封元件之間的完美貼合，達成氣密等級的密封要求。

• 高潔淨處理技術 [High Purity Cleaning]：針對半導體閥門、製藥等對潔淨度要求極高的產業，提供符合國際標準的處理方案。包括 EP（Electropolishing）等級（表面粗糙度 Ra < 0.125 μm）或 BA [Bright Annealed] 等級（表面粗糙度 Ra < 0.3 μm）的超高潔淨管道內面處理。所有高潔淨閥門均執行 100% 氦氣測漏 (Helium Leak Test)，洩漏率可達到 10⁻⁶ atm.cc/sec 以下的嚴格標準。

• 環保低逸散設計 [Low Fugitive Emission]：因應全球環保法規趨嚴，進典的閥門產品設計符合國際最嚴格的低逸散閥門標準，如 ISO 15848 及美國環保署 （EPA）Method 21 要求。透過優化閥桿密封結構等設計，有效減少製程中揮發性有機化合物 (VOCs) 的排放，協助客戶達成環保目標與法規要求。

• 專利與認證實力：公司在全球擁有 63 項閥門專利，涵蓋閥門結構、材料、製程等多個面向。同時，取得超過 210 項國際重要閥門認證（如 API、CE、SIL 安全完整性等級、ATEX 防爆指令等），並成為 20 家以上國際大型企業的合格供應商 (AVL)，閥門技術實力與產品質量獲得廣泛認可。

廣泛應用領域

憑藉卓越的閥門技術實力與可靠的產品性能，進典工業的閥門廣泛應用於對閥門要求極高的六大核心產業：

1. 石化閥門與煉油 (Petrochemical & Refining)：應用於乙烯、丙烯、煤化工、煉油裝置、聚合物生產等製程，需承受高溫、高壓、腐蝕性介質及催化劑磨損。主要客戶涵蓋國內外大型石化集團，如中油閥門供應商、台塑閥門供應商、沙特 SABIC、德國 BASF、中國大陸中石化等。(2024 年營收佔比 31%)

2. 能源電力閥門 [Power & Energy)：應用於傳統燃煤電廠、燃氣複循環電廠（LNG）、核電廠、地熱發電、氫能源生產與儲運、碳捕捉與封存 [CCUS] 等領域。閥門需處理高溫高壓蒸汽、天然氣、地熱流體或二氧化碳等特殊介質。客戶包括台電、美國三大電力公司、義大利 Enel、越南電力（EVN）、日本日立、中國東方電氣等。(2024 年營收佔比 25%)

3. 半導體閥門 [Semiconductor)：應用於晶圓廠的大宗氣體（Bulk Gas） 供應系統、特殊氣體 [Specialty Gas] 分配、化學機械研磨 [CMP) 漿料輸送、壓縮乾燥空氣（CDA）、超純水 [UPW) 系統、製程廢氣處理及二次配管 [Hook Up] 等。對閥門的潔淨度、低微粒產生、低逸散性、耐腐蝕性要求極高。客戶涵蓋台積電閥門供應商（含日本熊本廠）、美光 [Micron]、中芯國際 [SMIC]、日本東京威力科創（TEL）、東麗 (Toray]、全球最大工業氣體閥門廠等。(2024 年營收佔比 14%)

4. 鋼鐵 [Steel)：應用於煉鋼、煉焦、熱軋、冷軋等製程中的高溫高壓流體（如蒸汽、冷卻水、氧氣、煤氣）控制，以及煤化學產品處理。主要客戶為中鋼集團等大型鋼鐵企業。(2024 年營收佔比 12%)

5. 製藥與化學 [Pharmaceutical & Chemical)：應用於精細化工、特用化學品、製藥、生技產業的反應、分離、純化等製程。閥門需符合高潔淨度、無死角設計、耐腐蝕、耐溶劑等要求。客戶包括國際大型化學廠及藥廠（如花王 Kao）。(2024 年營收佔比 9%)

6. 其他 [Others)：包含造紙（紙漿輸送、化學品添加）、頁岩油氣開採（高壓泥漿、壓裂液控制）、海水淡化、船舶工業（LNG 燃料船、壓載水處理）等特殊閥門應用領域。(2024 年營收佔比 8%)

透過在上述六大核心產業的多元化布局，進典有效分散了單一產業景氣循環的風險，並能掌握不同領域的成長契機。

市場營運與財務表現

營收結構分析

進典工業的閥門營收來源呈現多元化分布，涵蓋不同產品、產業及區域市場。

• 依產品別：高階工業閥門（球閥、蝶閥、V 型閥）為營收主力，佔比約 96%；閥門維修與閥門技術服務貢獻其餘 4%。

• 依產業別 [2024 年]：石化閥門與煉油（31%）、能源電力閥門 [25%]、半導體閥門 [14%) 為前三大閥門應用領域，合計佔比達 70%。鋼鐵（12%）、製藥化學 (9%] 及其他 (8%] 亦有穩定貢獻。

• 依區域別 (2024 年前五個月概估)：台灣市場為最大閥門營收來源，約佔 40%；中國大陸市場次之，約佔 36%；歐美市場合計約 10%；日本市場因積極拓展，佔比提升至 8%；東南亞市場則約佔 6%。

財務績效回顧

進典工業近年營運表現穩健，儘管 2024 年面臨部分產業需求調整，但整體獲利能力維持一定水準。

圖、6843 進典 營收趨勢圖（本站自行繪製）
營收趨勢圖顯示公司近年閥門營收的變化情形。

註：2024 年毛利、營業損益等詳細數據待年報公布。淨利率依據已知淨利與營收計算。EPS 為 2024 年前三季數據。

• 營收趨勢分析：公司閥門營收自 2020 年至 2023 年呈現穩定成長趨勢，主要受惠於半導體閥門、能源等關鍵產業的強勁需求。2024 年合併閥門營收為 7.43 億元，較 2023 年減少 21.91%。閥門營收下滑主因包括：[1) 中國大陸石化閥門市場競爭加劇，當地業者採取低價策略；（2）美國市場部分代工策略調整及訂單延遲；(3] 台灣部分電廠更新訂單遞延。然而，公司預期隨市場回溫及新訂單挹注，2025 年營收有望重返成長軌道，挑戰雙位數成長目標。

• 獲利能力分析：
  
  圖、6843 進典 獲利能力（本站自行繪製）
  毛利率近年維持在 32% 至 37% 的健康水準，顯示公司在高階工業閥門市場具備良好的定價能力與成本控制效率。淨利率亦穩定維持在 9% 至 14% 之間。2025 年第一季單季毛利率已回升至 38% 以上。展望 2025 年，隨著高毛利產品（如半導體閥門、能源電力閥門應用閥門）出貨比重預期提升，整體獲利能力有望進一步改善。

• 近期營運表現：2025 年第一季合併閥門營收 1.68 億元。2025 年 3 月合併閥門營收達 6,168 萬元，年增 11.57%，顯示營運已有回溫跡象。公司預期 2025 年上半年出貨量將較 2024 年同期增加 10% 以上，主要受惠於半導體閥門、石化閥門及能源產業的訂單挹注。進典訂出 25 年營收追求兩位數成長、獲利優於 24 年的營運目標，1Q25 合併營收 1.68 億元，單季毛利率增至 38％以上，獲利增加。
  
  圖、6843 進典 本益比河流圖（本站自行繪製）
  本益比河流圖呈現公司歷年的本益比變化，以及對未來本益比的預估。

圖、6843 進典 淨值比河流圖（本站自行繪製）
淨值比河流圖呈現公司歷年的淨值比變化。

全球市場布局

進典工業採取全球化市場策略，積極深耕六大目標市場，以分散風險並掌握各地區的成長機會：

• 台灣市場：為公司營收主要來源（約佔 40%），深耕半導體、石化（擴建及洲際碼頭儲槽案）、鋼鐵（國產化）、能源電力（煤轉氣、地熱發電）等產業。

• 中國大陸市場：佔營收約 36%，以石化、精細化工、大型 EPC（工程總包）及半導體客戶為主。近年面臨當地業者價格競爭壓力，公司策略轉向高值化產品。

• 日本市場：近年重點發展市場，已成立 JDV JAPAN 子公司，取得 KHK 認證並加入日本閥門協會 [JVMA)。成功切入半導體設備（TEL）、材料 (東麗] 及晶圓代工廠（如 JASM 熊本廠）供應鏈，並拓展石化市場。預期 2025 年訂單將顯著成長。

• 北美市場：成立 JDV USA，聚焦頁岩油氣、燃氣電廠、大型化學廠及半導體產業。因美中關稅戰及美國基礎建設需求，接獲多筆美國能源電力業客戶訂單。已成功進入美國前三大電力公司供應鏈，並計劃於 2025 年第三季啟用美國休士頓廠，建置控制閥生產線，以更貼近客戶需求，提供在地化服務。

• 歐洲市場：透過投資瑞士 Z-TAG 公司進行銷售與服務，主要客戶為能源（如義大利 Enel）、製藥化學及國際閥門通路商。

• 東南亞市場：以新加坡為據點 (JDV SEA)，拓展東協國家電力、石化、造紙等市場。

客戶結構與價值鏈

主要客戶群體

進典工業憑藉優異的產品品質與技術實力，贏得了眾多國際級指標性企業的信賴，客戶群體涵蓋多元產業的龍頭：

• 半導體產業：台灣積體電路製造 [TSMC，含日本熊本廠 JASM)、美光科技（Micron）、中國大陸中芯國際 [SMIC]、日本東京威力科創（TEL）、日本東麗 (Toray]、全球最大工業氣體供應商等。

• 石化煉油產業：台灣中油 [CPC)、台灣塑膠工業（Formosa Plastics）、沙烏地基礎工業公司 [SABIC]、德國巴斯夫 [BASF)、中國石油化工（Sinopec）、中國石油天然氣 [CNPC]、日本東洋工程（TOYO] 等。

• 能源與電力產業：台灣電力公司 [Taipower）、美國電力公司（American Electric Power, AEP，美國前三大）、義大利國家電力公司 [Enel]、越南電力 [EVN]、中國東方電氣集團（DEC）、日本日立 (Hitachi]、殼牌 [Shell]、道達爾能源（TotalEnergies）、英國石油 (BP] 等。

• 鋼鐵產業：中國鋼鐵 (CSC) 集團等。

• 製藥化學產業：國際大型化學廠及藥廠（如花王 Kao）。

• AI 伺服器供應鏈：已打入台灣兩家伺服器廠供應鏈體系。

• 其他：ABB、新加坡水務局 (PUB) 等。

與這些指標性客戶的長期合作關係，不僅證明了進典產品的可靠性，也為公司帶來穩定的訂單來源與市場聲譽。

價值鏈定位與策略

進典工業在產業鏈中不僅是單純的製造商，更透過獨特的「雙微笑曲線」策略，深化其價值創造能力，與上下游夥伴建立緊密的合作關係：

• 第一條微笑曲線（左端高）：聚焦於研發設計與品牌價值。透過持續的技術創新，開發高附加價值產品，並積極進行專利佈局與取得國際認證，提升 JDV 品牌在全球市場的識別度與信譽。

• 核心製造（中段）：以精密製造為基礎，運用核心技術（如 HVOF、精密研磨）與智慧化生產設備，確保產品品質符合甚至超越客戶對嚴苛工況的要求。通過國際級工廠認證，建立高效可靠的生產體系。

• 第二條微笑曲線（右端高）：強化通路布局與售後服務。建立全球化的銷售網絡與服務據點，提供客戶即時的技術支援與解決方案，藉此提升客戶滿意度與品牌忠誠度。

• 價值循環（下方閉環）：從客戶端出發，透過成為合格供應商 (AVL) 累積應用實績，深入了解並解決客戶痛點，進而洞察新技術需求，反饋至研發端進行產品優化與創新，最終提升客戶體驗，形成一個正向循環的價值創造生態系。

此經營模式使進典工業不僅提供產品，更提供解決方案與長期價值，鞏固其在產業鏈中的關鍵地位。

產品供需與訂單狀況

進典工業的高階閥門產品因技術門檻高、應用領域關鍵，市場需求相對穩定且具成長潛力。

• 市場需求：全球工業閥門市場規模龐大，預計到 2030 年將達到 900 億美元。半導體擴廠、能源轉型（燃氣、地熱、氫能）、石化產業升級及環保法規趨嚴等趨勢，持續推動對高階閥門的需求。

• 訂單能見度：截至 2025 年第一季，公司訂單能見度良好，部分訂單已排至 2025 年第三季。尤其在半導體、能源（地熱發電）、石化（儲槽案）、美國電力等領域接單暢旺。目前正與法國氣體大廠洽談訂單。

• 產能利用率：預期 2025 年上半年產能利用率可望達到高位甚至滿載，反映市場需求的強勁復甦。

• 挑戰與風險：儘管前景看好，仍需關注半導體產業資本支出的周期性波動、地緣政治風險對供應鏈的影響，以及中國市場的價格競爭壓力。但公司透過多元化的客戶與市場布局，已有效分散相關風險。

生產製造與 ESG 實踐

生產基地與產能配置

進典工業的生產製造體系以台灣為研發與高階製造核心，中國大陸為主要產能基地，形成互補的布局：

圖(12)生產基地（資料來源：進典工業公司網站）

圖(13)子公司轉投資（資料來源：進典工業公司網站）

• 台灣廠區：包含幼獅一廠、二廠及新屋廠，合計佔總產能約 40%。此處不僅是全球營運總部與研發中心所在地，也專注於技術含量高、客製化程度高的閥門產品製造，如半導體潔淨閥、超高壓電廠閥等。公司亦計劃擴建第二座無塵室，以提升半導體高潔淨閥門的生產能力。

• 中國鹽城廠：作為公司最大的生產基地，佔總產能約 50%。主要負責標準化產品及較大批量的訂單生產，以供應中國大陸市場及支援全球需求，同時具備成本效益。

• 其他地區：包含上海營運中心、全球各地的銷售子公司與服務據點，雖產能佔比較低（約 10%），但在市場拓展、客戶服務與在地化組裝方面扮演重要角色。

公司持續進行產能優化與提升，預計 2025 年透過新增產線與設備升級，整體產能可望提升 15-20%，特別是針對半導體與新能源產業的高端閥門。

智慧製造與效率提升

進典工業積極導入智慧製造與數位轉型，以提升生產效率、品質穩定性及管理精確度：

• 自動化導入：引進自動化機械手臂、CNC 精密加工設備、自動焊接等，減少人工作業變異，提高生產一致性。

• MES 系統建置：導入製造執行系統 (MES)，實現生產排程、製程監控、設備稼動率、品質追溯等數據的即時化與透明化管理。

• 數據分析應用：利用生產數據進行分析，找出流程瓶頸，優化參數設定，持續改善生產效率與良率。

• 高精度檢測：採用高精度 3D 掃描儀、氦氣測漏儀等先進檢測設備，確保產品符合最嚴格的品質標準。

• 成效展現：透過上述措施，公司產能利用率已提升至 85% 以上（截至 2024 年底），產品良率穩定維持在 98% 以上，生產週期亦有效縮短。

原物料管理與成本考量

高階閥門製造需使用高品質的特殊金屬材料，原物料管理與成本控制對進典至關重要：

• 原物料來源：主要原物料包括鑄件、鍛件、棒材（不銹鋼、合金鋼、鈦合金、鎳基合金等）、精密控制元件（致動器、定位器）、五金零件及電控元件。鑄件、加工件多來自台灣本地供應鏈，零配件則進行全球採購（美、歐、日、韓等地）。

• 成本影響：金屬材料成本佔比較高，其價格波動對毛利率有直接影響。近年全球金屬原料（尤其高性能合金）價格因供需失衡、地緣政治等因素持續上漲（2024 年漲幅約 10-15%），對公司成本帶來壓力。能源成本上升亦是考量因素。

• 應對策略：

  • 與關鍵供應商建立長期合作關係，簽訂長期合約以穩定價格與供應。

  • 開發多元供應來源，降低單一供應商風險。

  • 持續進行價值工程分析，優化產品設計與製程，降低材料耗用。

  • 研發使用替代材料或提升材料回收再利用率。

  • 透過智慧製造提升生產效率，抵銷部分成本上漲壓力。

• 市況與供需：目前全球金屬原料市場仍處於需求強勁、供應相對緊張的局面，價格維持高檔波動。進典透過上述策略積極應對，力求維持成本競爭力。

ESG 永續發展策略

進典工業將 ESG（環境、社會、治理） 理念融入企業營運，致力於永續發展：

• 環境面 (Environmental)：

  • 取得 ISO 14001:2015 環境管理系統認證。

  • 完成 ISO 14064-1:2018 溫室氣體盤查，2023 年成功減碳 8%，預計取得查證聲明書。

  • 開發符合 ISO 15848 低逸散性標準的環保閥門，減少 VOCs 排放。

  • 推動廠內廢棄物減量與資源回收再利用。

  • 將於 2025 年發布首份 ESG 報告書。

• 社會面 (Social)：

  • 積極參與公益活動，如協助農民、捐助社福機構與偏鄉學校。

  • 重視員工關懷與勞資關係，營造友善職場環境。

  • 確保產品責任，維護客戶權益與使用安全。

• 治理面 (Governance)：

  • 建立完善的內部控制機制與風險管理系統。

  • 重視智慧財產管理，已取得 TIPS 認證。

  • 推動董事會成員多元化。

  • 確保資訊揭露的透明度與及時性。

透過落實 ESG，進典不僅善盡企業社會責任，也提升了品牌形象，強化了面對國際客戶（尤其重視永續供應鏈的歐美大廠）的競爭力。

競爭態勢與未來展望

競爭優勢總結

進典工業在高階工業閥門市場建立起多面向的競爭優勢：

1. 深厚技術壁壘：掌握金屬硬密封、HVOF 噴塗、精密研磨、高潔淨處理等核心技術，技術門檻高。

2. 完整產品組合：提供涵蓋球閥、蝶閥、控制閥等多元產品線，能滿足不同產業的嚴苛工況需求。

3. 自有品牌價值：以「JDV」品牌行銷全球，品質與可靠性獲國際大廠認可，建立良好市場聲譽。

4. 廣泛國際認證：擁有 63 項專利與 210 項國際認證，是 20 家以上國際龍頭企業的合格供應商 (AVL)。

5. 多元市場布局：深耕六大核心產業與六大目標市場，有效分散風險，掌握多元成長動能。

6. 智慧製造能力：導入自動化與數位化系統，提升生產效率與品質穩定性。

7. 客戶導向策略：透過「雙微笑曲線」模式，深入了解客戶需求，提供整合解決方案。

8. ESG 實踐：符合國際永續發展趨勢，提升企業形象與長期價值。

市場競爭地位與挑戰

• 市場地位：在台灣高階工業閥門市場居於領導地位，技術領先同業。在全球市場，尤其在特定利基應用（如金屬密封閥門）具備強勁競爭力。

• 競爭挑戰：

  • 國際大型閥門集團：面臨來自 Emerson、Flowserve、Cameron 等國際一線大廠的競爭，這些廠商擁有更廣泛的全球網絡與品牌知名度。

  • 中國大陸市場價格競爭：當地業者挾成本優勢進行價格競爭，對進典在部分標準化產品市場造成壓力。

  • 技術快速迭代：新興應用（如氫能源、CCUS）對閥門材料與性能提出更高要求，需持續投入研發以維持領先。

  • 供應鏈風險：全球地緣政治與經濟波動可能影響原物料供應與成本。

近期重大事件彙整

進典工業近期透過一系列重大事件，持續強化其市場地位與未來發展動能：

• 技術與認證突破 (2023-2024)：取得日本 KHK 認證，成為台灣首家加入日本閥門協會 (JVMA) 的企業，並打入 TEL、東麗供應鏈。

• 關鍵客戶斬獲 [2023-2025)：進入美國前三大電力公司供應鏈；與全球最大氣體廠簽訂 LTA；獲得台灣地熱發電（宏崙暨太乙、仁澤案場）關鍵閥門訂單；供應台積電熊本廠 (JASM] 所需閥門；打入台灣兩家伺服器廠供應鏈體系。

• 資本市場里程碑 (2024.11)：於台灣櫃買中心掛牌上櫃，提升企業知名度與籌資管道。

• 全球布局深化 (2024-2025)：成立 JDV JAPAN；計劃於 2025 年第三季啟用美國休士頓廠並建置控制閥生產線。

• 產品獲獎肯定 (2023)：連續十一年榮獲台灣精品獎。

未來發展策略

進典工業展望未來，將持續聚焦核心優勢，並積極拓展新興機會：

1. 短期發展目標 (1-2 年)：

   • 營收重返成長：力拚 2025 年營收雙位數成長，獲利優於 2024 年表現。

   • 提升高毛利產品比重：增加半導體、能源（含地熱、氫能、燃氣）、高階化工等領域訂單佔比。

   • 拓展重點市場：加速日本市場滲透，深化北美市場客戶關係（透過在地生產），鞏固台灣市場領導地位。

   • 落實美國設廠計畫：推進 2025 年第三季美國休士頓廠啟用與控制閥產線建置。

   • 強化供應鏈韌性：持續優化供應商管理與庫存策略。

2. 中長期發展藍圖 (3-5 年)：

   • 技術持續領先：投入下一代閥門技術研發，滿足更極端工況（如更高溫壓、更強腐蝕）及新興應用需求（如藍氫、CCUS）。

   • 深化全球布局：拓展歐洲、東南亞等潛力市場，建立更完善的全球服務網絡。

   • 智慧製造升級：持續導入 AI、大數據分析等技術，打造全方位智慧工廠。

   • ESG 永續深化：達成碳中和目標，開發更多綠色環保產品，成為永續發展標竿企業。

   • 策略聯盟與併購：不排除透過策略合作或併購，加速技術獲取或市場擴張。

進典工業將憑藉其在高階工業閥門領域的深厚積累與前瞻布局，在全球產業升級、能源轉型及環保趨勢下，持續追求卓越成長。

重點整理

• 公司定位：進典工業 (6843) 為台灣最大、技術領先的高階工業閥門製造商，以自有品牌「JDV」行銷全球。

• 核心技術：掌握金屬硬密封、HVOF 高速火焰噴塗、精密研磨、高潔淨處理等關鍵技術，產品適用於極端工況。

• 應用廣泛：深耕石化煉油、能源電力、半導體、鋼鐵、製藥化學及其他六大核心產業。

• 營運表現：2024 年營收受市場波動影響下滑，但 2025 年 Q1 毛利率回升，展望樂觀，目標營收雙位數成長、獲利優於去年。

• 市場布局：台灣與中國大陸為主要市場，積極拓展日本、北美（2025 Q3 設廠啟用）、歐洲、東南亞等海外市場。

• 客戶結構：客戶涵蓋台積電、中油、SABIC、美國三大電廠、TEL、台灣兩大伺服器廠等國際級龍頭企業。

• 競爭優勢：技術壁壘高、產品線完整、品牌信譽佳、國際認證齊全、市場布局多元、智慧製造導入、ESG 實踐。

• 未來策略：聚焦高毛利產品與市場，推進美國設廠計畫，深化全球布局，持續投入研發與 ESG，鞏固產業領導地位。

• 近期動能：日本市場突破、美國電廠訂單、台灣地熱發電訂單、半導體需求回溫、AI 伺服器供應鏈切入為主要成長動能。

參考資料說明

公司官方文件

1. 進典工業股份有限公司 法人說明會簡報 (2025.01.14)

本研究廣泛參考此份法說會簡報，內容包含公司簡介、發展歷程、生產基地、子公司資訊、產品介紹、核心技術、專利認證、營運策略、市場與產業分析、財務績效、ESG 實踐等。該簡報由公司副總經理黃彥文主講，提供最新且權威的公司營運資訊。

1. 進典工業股份有限公司 公開說明書 (上櫃前)

參考公開說明書中有關公司沿革、股本、經營團隊、主要產品、原物料來源、生產流程、財務狀況等基本資訊。

研究報告與法人資訊

1. 凱基證券 法人說明會報告 (約 2024 Q3/Q4)

參考報告中對進典工業法說會內容的解讀，以及對公司營運展望、毛利率變化、美國市場訂單等方面的分析。

1. 統一證券 投資說明會資訊 (約 2025 Q1)

參考說明會中法人分析師對進典工業技術實力、市場布局（尤其半導體與綠能）的評價。

1. 多家機構法人近期報告摘要 (綜合資訊)

整合多家法人機構對進典工業的評價重點，包括技術領先性、國際市場潛力、財務穩健度及 ESG 策略等面向的分析。

新聞報導與網路資訊

1. 財經媒體報導 [MoneyDJ、經濟日報、工商時報、鉅亨網、ETtoday 財經雲、Yahoo 股市、聯合新聞網、中時新聞網、自由時報電子報、Technews 科技新報、聯合報、風傳媒、inNews 等)（2023.11 – 2025.04）參考相關新聞報導，內容涵蓋公司營收公告、法說會重點、獲獎資訊 (台灣精品獎]、市場動態 [日本 KHK 認證、加入 JVMA、地熱訂單)、客戶訊息（台積電熊本廠、美國電廠、伺服器廠）、擴廠計畫 (無塵室、美國產線] 及整體營運展望等。

2. 公司官方網站 (www.jdv.com.tw)

參考官網提供的公司資訊、產品介紹、技術說明、最新消息、ESG 相關內容等。

1. 公開資訊觀測站 (TWSE/TPEx)

參考公開資訊觀測站發布的營收公告、財務報告、重大訊息等。

1. 其他網路資料 (Goodinfo!、CMoney、NStock、StatementDog、AlphaLoan 等)

參考相關財經資訊平台彙整的公司基本資料、財務數據、股利政策、營收資訊等。

註：本文內容主要依據 2023 年底至 2025 年第一季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、法人報告、新聞報導及公司網站資訊。為求閱讀便利，原始連結未予附上。