台數科 (6464) 5.0分[價值]→殖利率護體，PB處歷史低檔 (04/23)

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綜合評分：5.0 | 收盤價：76.7 (04/23 更新)

簡要概述：就台數科目前的投資價值而言，市場給出了相當明確的正向訊號。 從正面因素來看，優於平均的配息率。更重要的是，近期獲得法人買盤青睞；同時，股價已跌破或接近淨值。 總結來說，這是一檔具備特定優勢的標的，投資人可依據自身的策略進行佈局。

核心亮點

1. 預估殖利率分數 4 分，反映公司樂於與股東分享獲利：台數科預估殖利率達到 6.73% (高於 5%)，顯示公司具備良好的獲利能力並願意將成果回饋股東。
2. 股價淨值比分數 4 分，顯示股價處於歷史相對低檔：台數科目前股價淨值比 1.21，位於其歷史股價淨值比區間的中下緣位置，暗示價值浮現。
3. 法人動向分數 4 分，若買盤具備連續性，則有利短期籌碼穩定：倘若 台數科 能獲得法人連續數日的淨買入，則更有利於短期籌碼的相對穩定。

主要風險

1. 預估本益比分數 1 分，顯示股票估值偏高，安全邊際不足：台數科未來一年預估本益比 75.2 倍，顯著高於其歷史常態，可能意味著投資的安全邊際相對匱乏，風險較高。
2. 預估本益成長比分數 1 分，顯示股價已嚴重透支未來多年成長，投資需極度警惕：台數科預估本益成長比 75.2，可能已將未來許多年的潛在成長完全甚至過度地反映在當前股價中，現階段投資需抱持極高度的警惕與風險意識。
3. 業績成長性分數 1 分，業績增長動能枯竭，股價缺乏上漲基礎：憑藉 -62.55% 的預估盈餘年增長，台數科的業績增長動能幾乎完全枯竭，難以為股價提供任何實質性的上漲基礎與支撐。

綜合評分對照表

項目	台數科
綜合評分	5.0 分
趨勢方向	→
公司登記之營業項目與比重	視訊58.50% 寬頻網路15.72% 其他10.09% 出租頻道6.91% 廣告5.32% 電路出租3.47% (2023年)
公司網址	https://www.topmso.com.tw/
法說會日期	113/08/21
法說會中文檔案	法說會中文檔案
法說會影音檔案	法說會影音檔案
目前股價	76.7
預估本益比	75.2
預估殖利率	6.73
預估現金股利	5.16

圖(1)6464 台數科 綜合評分（本站自行繪製）

量化細部綜合評分：3.8

圖(2)6464 台數科 量化細部綜合評分（本站自行繪製）

質化細部綜合評分：6.1

圖(3)6464 台數科 質化細部綜合評分（本站自行繪製）

投資建議與評級對照表

價值型投資評級：★★★☆☆

• 評級方式：具價值：具有明顯估值優勢+股息收益率高於市場平均
• 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷

成長型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：穩定成長：營收/獲利年增率5%-15%+產業地位穩固
• 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素

題材型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：潛在題材，動能待觀察：有題材發展潛力但尚未形成市場共識
• 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析

投資類型適用性對照表

投資類型	目前評級	建議持有週期	風險屬性	適用市場環境
價值型	★★★☆☆	6-24個月	中低	市場修正期/震盪期
成長型	★★☆☆☆	12-36個月	中高	多頭趨勢明確期
題材型	★★☆☆☆	1-6個月	高	資金行情熱絡期

公司基本面分析

基本面量化分析

財務狀況分析

資本支出狀況：台數科的非流動資產數據主要走勢呈現微弱上升趨勢。資產變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，本指標為基本面領先指標，代表固定資產輕微成長。
（判斷依據：資產配置變化體現業務發展方向。）

圖(4)6464 台數科 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

現金流狀況：台數科的現金流數據主要呈現穩定下降趨勢。現金流變化幅度較為明顯，趨勢高度可靠，數據波動處於正常範圍，代表現金流明顯緊縮。
（判斷依據：流動性狀況反映短期債務償還能力、現金流出現較大缺口，建議加強資金管理和風險控制。）

圖(5)6464 台數科 現金流狀況（本站自行繪製）

獲利能力分析

存貨與平均售貨天數：台數科的存貨與平均售貨天數數據主要呈現劇烈下降趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表產品銷售嚴重滯銷。
（判斷依據：存貨週轉率直接反映公司銷貨能力及庫存管理效率。）

圖(6)6464 台數科 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比：台數科的存貨與存貨營收比數據主要呈現強烈上升趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表庫存相對於銷售額顯著過高。
（判斷依據：不同行業（如零售、製造）的合理存貨營收比區間差異顯著，需進行行業比較。）

圖(7)6464 台數科 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

三率能力：台數科的三率能力數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。三率能力變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表毛利率保持穩定。
（判斷依據：營業利益率進一步考量營運費用，反映核心業務的盈利效率。）

圖(8)6464 台數科 獲利能力（本站自行繪製）

成長性分析

營收狀況：台數科的營收狀況數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。營收狀況變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表銷售業績無重大變化。
（判斷依據：與產業成長率及競爭對手比較，能更客觀地評估公司的市場地位。）

圖(9)6464 台數科 營收趨勢圖（本站自行繪製）

合約負債與 EPS：台數科的合約負債與 EPS 數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表合約負債保持穩定，新訂單與履約進度相當。
（判斷依據：企業將合約負債轉化為實際營收的效率，直接影響EPS的增長潛力。）

圖(10)6464 台數科 合約負債與 EPS（本站自行繪製）

EPS 熱力圖：台數科的EPS 熱力圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表EPS 表現持平，預估趨勢穩定。
（判斷依據：分析未來季度 EPS 預測的水平趨勢（橫向方向），可判斷公司長期的盈利增長潛力或衰退風險。）

圖(11)6464 台數科 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

估值分析

本益比河流圖：台數科的本益比河流圖數據主要呈現強烈上升趨勢。本益比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表未來盈利預期大幅惡化或股價泡沫化，顯著推升遠期P/E水平。
（判斷依據：結合歷史本益比區間、同業本益比及公司成長階段，綜合判斷當前估值的合理性。）

圖(12)6464 台數科 本益比河流圖（本站自行繪製）

淨值比河流圖：台數科的淨值比河流圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。淨值比河流圖變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表股價淨值比顯著回落，進入歷史相對低檔區。
（判斷依據：河流的上緣和下緣代表歷史股價淨值比 (P/B) 波動的相對高點與低點區間。）

圖(13)6464 台數科 淨值比河流圖（本站自行繪製）

公司概要與發展歷程

公司基本資料

台灣數位光訊科技股份有限公司（Taiwan Optical Platform Co., Ltd.，簡稱台數科，股票代號：6464）成立於 2006 年 8 月 2 日，前身為寶月投資股份有限公司，於 2013 年 1 月更名為現名。公司總部位於台中市西屯區文心路二段，是台灣中部地區主要的有線電視多系統經營業者（Multiple System Operator, MSO）及網際網路服務供應商（Internet Service Provider, ISP）。台數科於 2014 年 7 月登錄興櫃，並於 2015 年 12 月 16 日在台灣證券交易所正式掛牌上市，成為台灣首家由本土有線電視系統業者整合而成的上市公司。

圖(14)經營規模（資料來源：台數科公司網站）

發展軌跡與里程碑

台數科的發展歷程體現了台灣媒體通訊產業的轉型與整合趨勢：

• 2006 年：以寶月投資股份有限公司之名設立，初期專注於有線電視系統的整合。

• 2013 年：更名為台灣數位光訊科技，明確 MSO 與 ISP 的雙核心業務定位。

• 2014 年：登錄興櫃，進入資本市場。

• 2015 年：正式掛牌上市，成為本土 MSO 業者資本化的代表。

• 2018 年：建置物聯網（IoT）平台，整合雲端技術，參與智慧城市計畫，如自駕車與智慧路燈應用。

• 2019 年：與 LINE TV 達成獨家合作，推出 4K 聯網型數位機上盒「哈 TV+」，成為亞洲首家實現跨螢 OTT（Over-the-Top）服務整合的有線電視業者。

• 2022 年：完成 101.8 億元聯貸案，用於光纖網路升級及內容採購。

• 2023 年：子公司鑫傳國際（股票代號：6856）掛牌上櫃；協助霧峰高爾夫球場導入 5G 智慧應用；與瑪帛科技合作推出電視沉浸式商務服務「MABOW CITY 電視未來城」。

• 2024 年：與國家衛生研究院合作推出 AI 數位教材平台；持續拓展 5G 企業專網應用。

• 2025 年：與鴻海等公司合資成立佳泰國際投資公司，布局泰國與巴拉圭市場，進行技術輸出。

經營團隊與理念

公司現任董事長暨總經理為廖紫岑，副董事長為林亞璇。經營團隊強調「利他為懷、善業為先」的經營理念，並以 4C 整合（有線電視 Cable、電信 Communication、內容 Content、雲端 Cloud）作為核心發展主軸，推動公司從傳統媒體業者轉型為多元智慧服務提供商。

核心業務分析

主要業務範疇

台數科透過旗下多家子公司，提供全方位的數位娛樂與通訊服務，主要業務涵蓋：

• 有線電視服務：提供基本的有線電視節目播送、頻道出租及加值付費頻道服務。

• 寬頻上網服務：基於自建的光纖到府（Fiber To The Home, FTTH）網路，提供最高 1 Gbps 的高速寬頻上網服務。

• 媒體內容產製與播送：經營「冠軍電視台」、「冠軍夢想台」等衛星頻道，以及「中台灣生活網」、「大台中新聞」等地方性新聞頻道。

• 5G 企業專網解決方案：針對製造業、教育、運動場域等提供客製化的 5G 專網建置與應用整合服務。

• 智慧應用服務：開發樂齡科技、智慧家庭、智慧城市相關的加值應用服務。

• 其他業務：包含廣告銷售、電路出租等。

圖(15)媒體事業（資料來源：台數科公司網站）

產品系統與應用說明

台數科的產品與服務體系圍繞其 4C 整合 策略展開，具體應用包括：

基礎通訊與娛樂服務

• 有線電視：提供穩定清晰的電視訊號與多元頻道選擇。

• 光纖寬頻：以 FTTH 技術提供高速穩定的網路連線服務，滿足家庭及企業用戶的上網需求。

• 哈 TV+ 4K 智慧聯網機上盒：不僅是有線電視的接收終端，更整合了 LINE TV 等 OTT 影音平台、隨選視訊（VOD）、以及多項智慧家庭應用，實現跨螢幕、跨平台的無縫體驗。

圖(16)智慧家庭平台（資料來源：台數科公司網站）

5G 企業專網應用

• 智慧工廠：為製造業提供 5G + AIoT 解決方案，整合數位雙生（Digital Twin）、無人搬運車（AGV）導航、AI 視覺檢測等應用，提升生產效率與良率。

• 智慧運動場域：以霧峰高爾夫球場為例，導入混合實境（Mixed Reality, MR）擊球系統、無人機巡檢、無人割草機、數位戰情室等 5G 應用，打造全台首座 5G 智慧高爾夫球場。

圖(17)智慧高爾夫球場（資料來源：台數科公司網站）

樂齡科技與智慧生活

• 熊搭心電視專區：針對高齡用戶設計，整合視訊通話、家庭相簿分享、虛擬旅遊、健康資訊、線上購物及「哈米運動」等功能，利用電視作為媒介，降低長輩使用數位服務的門檻。

• AI 數位教材平台：與國衛院合作，利用 AI 講師生成衛教內容，透過有線電視通路向社區長輩傳遞健康知識。

• MABOW CITY 電視未來城：與瑪帛科技合作開發的電視沉浸式商務平台，導入元宇宙概念，用戶可創建數位分身，在虛擬空間中進行購物、社交與情境體驗，開創 OMO（Online-Merge-Offline）虛實融合新模式。

媒體內容產製

• 經營多個衛星頻道與地方新聞頻道，聚焦在地故事與高畫質節目製作。

• 自製節目屢獲金視獎、卓越新聞獎肯定，地方新聞收視滿意度高達 80%。

• 建立「TDN 台灣生活新聞」聯播網，擴大內容影響力。

技術優勢分析

台數科的競爭優勢建立在深厚的技術基礎上：

• 光纖網路基礎建設：早期即投入 FTTH 建設，擁有覆蓋全台 41% 面積的自有光纖骨幹網路，提供高品質的寬頻服務，並為 5G 等新興應用奠定基礎。此建設曾獲國家通訊傳播委員會（NCC）頒發「有線視訊普及發展最佳建設獎」。

• 5G 整合能力：結合自有光纖網路與國產 5G 解決方案（如與雲達科技合作），提供具成本效益的企業專網服務，實現低延遲、高頻寬的應用場景。

• 跨平台整合技術：成功將 OTT 服務（LINE TV）、元宇宙概念（MABOW CITY）、視訊通話（熊搭心）等整合至 4K 機上盒，展現軟硬體整合與平台開發能力。

• AI 應用導入：將 AI 技術應用於數位教材生成、內容推薦、數據分析等多個領域，提升服務效率與使用者體驗。

市場與營運分析

營收結構分析

台數科的營收來源呈現多元化趨勢，傳統視訊業務仍佔主要比重，但寬頻與新興業務的貢獻持續提升。根據 2023 年資料，營收結構如下：

• 視訊收入：佔 59%，主要來自有線電視基本頻道收視費及付費頻道訂閱。

• 寬頻上網收入：佔 16%，受惠於用戶數持續增長及 ARPU（每用戶平均收入）提升。

• 頻道出租收入：佔 7%，來自將自有頻道出租給其他內容供應商。

• 廣告收入及其他：佔 18%，包含電視廣告、網路廣告、電路出租、5G 專網專案、智慧應用服務等收入。

相較於 2022 年的結構（視訊 55%、寬頻 13%、頻道出租 7%、廣告 6%、電路出租 4%、其他 12%），2023 年視訊收入佔比略增，寬頻佔比明顯提升，顯示寬頻業務成為重要的成長引擎。

營運範圍與地區布局

台數科的營運版圖主要集中在台灣中部及南部地區，包含：

• 台中市

• 南投縣

• 雲林縣（斗六區為主）

• 嘉義縣（朴子區為主）

• 台南市（永康區為主）

透過自建的光纖網路，服務範圍亦擴展至桃園、新竹、苗栗等地，整體網路覆蓋全台面積超過 40%。

圖(18)有線電視訂戶市佔率（資料來源：台數科公司網站）

截至 2025 年 4 月公布的 2024 年數據：

• 有線電視訂戶數：43.6 萬戶（市占率約 10%，對比 2022 年底 43.8 萬戶略減，符合產業趨勢）

• 寬頻訂戶數：26.1 萬戶（較 2023 年 22.8 萬戶顯著增長 8.6%）

• 寬頻滲透率（以電視訂戶為基數）：突破 60%（較 2023 年 52% 明顯提升）

公司穩居台灣第五大 MSO 業者地位。

近期財務表現

台數科近年財務表現穩健，展現出良好的營運韌性與成長動能：

• 2024 年營運概況：

  • 全年合併營收達新台幣 43.67 億元，年增 4.6%。

  • 營業毛利 22.39 億元，毛利率維持在 50% 以上水準。

  • 稅後淨利 9.17 億元。

  • 每股盈餘（EPS）達 6.97 元。（註：先前部分資料提及 EPS 6 元，此為更新後數據）

• 2025 年第一季營運概況：

  • 2025 年 3 月單月合併營收 3.73 億元，月增 4.12%，年增 8.6%。

  • 累計 2025 年前 3 月合併營收 11.08 億元。營收增長主要受惠於寬頻用戶持續增加及 5G 企業專網等新業務貢獻。

• 獲利能力與現金流：

  • 高毛利率主要來自光纖網路的成本效益及高附加價值的企業服務。

  • 2024 年營業活動現金流入 12.92 億元，儘管 5G 與元宇宙等投資導致投資現金流出 6.74 億元，整體現金流狀況尚屬穩健。

• 股利政策：

  • 公司維持穩定的股利政策，近三年配息率約 70-80%。

  • 董事會通過 2024 年度盈餘分配案，擬每股配發現金股利 3.3 元，股票股利 0.3 元，合計 3.6 元股利。以近期股價估算，現金殖利率具備一定吸引力。

競爭優勢與市場地位

主要競爭對手

台數科在台灣有線電視及寬頻市場的主要競爭對手包括四大 MSO 集團：

1. 中嘉集團：台灣最大的 MSO，經營範圍涵蓋雙北、基隆等北部都會區。

2. 凱擘集團：隸屬於富邦集團，為第二大 MSO，在台北市、新北市擁主要市占率。

3. 台灣寬頻通訊（TBC）：由私募基金 APTT 管理，經營桃園、新竹、苗栗等地區。

4. 台固媒體：隸屬於台灣大哥大集團，整合有線電視與電信服務，近年積極發展 5G 匯流應用。

核心競爭優勢

面對激烈的市場競爭，台數科建立起多方面的競爭優勢：

1. 先進的基礎設施：早期佈局的 FTTH 光纖網路不僅提供高品質寬頻服務，更成為發展 5G、IoT 等新應用的堅實基礎，相較於仍部分使用混合光纖同軸電纜（HFC）的同業，具備技術領先性。

2. 差異化的 4C 整合策略：成功整合有線電視、寬頻、內容與雲端應用，特別是獨家整合 LINE TV 及開發「熊搭心」、「MABOW CITY」等創新服務，提供超出傳統 MSO 的價值。

3. 深厚的區域經營能力：在中部地區長期深耕，建立良好的品牌形象與客戶關係。旗下地方新聞頻道的高收視率與滿意度，以及自製內容屢獲獎項，突顯其在地化經營的成功。

4. 靈活的技術應用與創新：在 5G 企業專網、樂齡科技、AI 應用等領域展現快速的市場反應與落地能力，例如 5G 智慧高爾夫球場、AI 數位教材等，均為產業內的領先案例。

5. 成本效益：透過光纖結合 5G 的混合架構，以及國產化解決方案的導入，據評估其 5G 專網佈署成本較同業具備優勢。

市場定位差異

相較於主要競爭對手，台數科的市場定位呈現明顯差異：

比較項目	台數科	主要競爭對手（中嘉/凱擘/TBC/台固）
技術路線	FTTH + 5G 專網整合	HFC 為主，逐步升級光纖/DOCSIS 4.0
內容策略	地方新聞 + LINE TV 獨家整合	國際影音平台合作 (如 Disney+)
區域重心	中台灣、台南	北部都會區、桃竹苗
利基市場	樂齡科技、中小企業 5G 專網	家庭影音娛樂、智慧家庭
創新焦點	電視端應用（元宇宙、照護）	寬頻速度提升、AI 機上盒推薦

個股質化分析

近期重大事件分析

關鍵營運與合作進展 (2023 Q3 – 2025 Q2)

• 子公司鑫傳國際（6856）上櫃 (2023.10)：強化集團媒體內容產製能力與資本市場能見度。鑫傳 2024 上半年營收 2.23 億元，EPS 2.37 元，年增 15.64%，併購美雅國際效益顯現。

• 5G 智慧高爾夫球場啟用 (2023 Q3)：與雲達合作，成功將 5G 專網應用於霧峰高爾夫球場，實現 MR 擊球、無人機巡檢、無人割草機等創新應用，樹立產業標竿。

• 電視沉浸式商務「MABOW CITY」推出 (2023 Q3)：與瑪帛科技合作，將元宇宙概念導入電視平台，開創 OMO 虛實融合新商業模式，吸引「義大世界購物廣場」等商家進駐。

• 深化 LINE TV 合作 (2023 Q2)：透過子公司認購巧克科技新媒體增資股，成為 LINE TV 最大台資股東之一，鞏固內容合作關係。

• AI 數位教材平台合作 (2024.11)：與國衛院合作，利用 AI 講師技術，透過有線電視通路向雲林高齡社區提供便捷衛教資訊，應對高齡化挑戰。

• 海外市場拓展 (2025)：與鴻海等公司合資成立佳泰國際投資公司，進軍泰國與巴拉圭市場，輸出技術與經驗。

• 長照服務社區推廣 (2025.04)：將「熊搭心」服務帶入南投長照機構，舉辦體驗活動，深化樂齡科技應用落地。

財務與股東權益

• 2024 年財報亮眼 (2025.04)：全年 EPS 達 6.97 元，營收年增 4.6%，寬頻用戶增長 8.6%，滲透率突破 60%。

• 2024 年度股利政策 (2025.04)：擬配發現金 3.3 元、股票 0.3 元，合計 3.6 元，維持穩定回饋股東政策。

• 庫藏股執行完畢 (日期未明，但提及)：先前執行庫藏股計畫，買回 600 張，執行率 100%。

個股新聞筆記彙整

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  2026.04.14：台數科大秀5G×衛星×AI整合力，奪2025衛星應用雙獎，加速產業數位轉型\r
  
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  2026.04.14：攜手亞旭與商之器打造行動救災醫療系統奪金獎，通訊中斷時能結合AI強化救援效率\r
  
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  2026.04.14：與朝陽科大合作近海蚵棚監測系統獲評審特別獎，運用衛星與AI降低災損風險\r
  
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  2026.04.14：獲獎系統已完成架構設計與驗證，未來將持續深化布局，打造智慧通訊解決方案
  
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  2026.04.04：台數科配息1.33元及配股0.4元，以2026.04.02收盤價計算之總殖利率為2.28%
  
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  2026.03.21：賴清德出席交接典禮，台數科董事長廖紫岑接任磐石會第29屆會長
  
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  2026.03.21：廖紫岑提出共學創新與永續願景，強調企業應以韌性與行動應對AI時代與全球變局
  
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  2026.03.19：展現轉型國際方案商實力，將智慧交控跨國輸出至巴拉圭獲部會肯定，由服務商晉升智慧推手
  
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  2026.03.19：建置全台首座5G智慧球場，整合AI與5G技術驅動管理並開發MR輔助系統，積極落實ESG
  
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  2026.01.06：開春一次到位，台數科整合寬頻與影音，新年省錢過好年
  
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  2026.01.06：台數科推出新春限定優惠方案，主打有線電視0元看到飽，整合光纖寬頻、有線電視與熱門影音
  
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  2026.01.06：100M光纖上網繳2年加贈6個月，平均每月最低僅712元，享光纖、有線電視及LINE TV VIP
  
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  2026.01.06：申辦方案即贈送LINE TV VIP 30個月，免費借用4K雙模機上盒與Wi-Fi分享器
  
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  2026.01.06：台數科將持續以「穩定網路基礎建設」為核心，深化寬頻、內容平台與智慧家庭應用整合
  
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  2025.12.04：台數科銷貨收款循環內控制度設計與執行，未符合相關規定，遭證交所罰款10萬元
  
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  2025.12.04：台數科 3Q25 營收年增近2%，前三季EPS 4.16元，積極推動OTT頻道化創新
  
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  2025.12.04：台數科法說會釋創新，業界首推OTT頻道化，LINE TV與KKTV合併後正式推動
  
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  2025.12.04：頻寬用戶擴增及OTT內容增加，將提高每用戶每月貢獻度，驅動營收與獲利成長
  
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  2025.12.04：台數科 3Q25 合併營收達新台幣 11.05 億元，年增 1.98%，創近兩季新高
  
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  2025.12.04：台數科毛利率維持在 49.23%，反映寬頻升級、內容整合與成本控管的穩健表現
  
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  2025.12.04：台數科宣布LINE TV與KKTV正式整合，總片量超過6,000部，擴大內容庫規模
  
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  2025.12.04：台數科智慧聯網機上盒「哈TV+」導入LINE TV一鍵直達服務
  
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  2025.12.04：台數科將OTT服務以「頻道化」呈現，降低串流服務的使用門檻，方便長輩使用
  
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  2025.11.25：台數科參與傳播產業發展高峰論壇，分享從居家安全走向智慧社區的創新實踐
  
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  2025.11.25：台數科深耕地方30年轉型為智慧社區守護者，打造全域網路環境，消除社區通訊死角
  
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  2025.11.25：針對電動車充電樁無法連網等問題，台數科提供解決方案，形成智慧社區藍圖
  
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  2025.11.25：導入AI與高畫質IP CAM，將社區安全從被動巡邏轉為主動預警，系統能辨識徘徊、闖入等異常事件，即時通知管理中心
  
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  2025.11.25：人員與車輛出入管理透過影像辨識與App整合，提升住戶體驗，住戶透過App完成報修、公告查閱等流程，物業管理數位化
  
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  2025.11.25：導入能源監測系統，即時監測社區水電氣使用量，找出節能方向
  
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  2025.11.25：利用4K智慧機上盒整合社區與居家服務，打造「家」的服務入口，提供長者電視視訊通話、居家健康量測、遠距關懷等功能
  
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  2025.11.25：展示技術延伸至城市層級的應用，如人流辨識、智慧交通等，台數科利用自身優勢，成為智慧城市和產業數位轉型的重要推手
  
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  2025.10.08：台數科三大核心，打造智慧防災新典範
  
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  2025.10.08：台數科攜手台基科推動「高齡友善防災告警服務」，以有線電視機上盒為核心
  
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  2025.10.08：服務介接民生物聯網資料，整合氣象局等權威訊息，驗證數據穩定性
  
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  2025.10.08：服務提供圖像化介面，長輩可透過遙控器在電視上即時掌握各項防災資訊
  
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  2025.10.08：告警服務讓資訊第一時間送達家中，呼應行政院推動的韌性科技方案
  
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  2025.10.08：台數科總裁表示，資訊即時傳遞能守護生命安全，要做社區的守護者
  
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  2025.10.08：台數科未來將持續推動智慧家庭、智慧照護與智慧交通等服務
  
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  2025.10.08：台數科推動高齡友善防災告警服務，以有線電視機上盒為核心
  
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  2025.10.08：整合氣象局、環境部、地方災防中心等資訊，以圖像化介面呈現
  
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  2025.10.08：長輩可透過遙控器即時掌握天氣、降雨水位、空氣品質及災害預警
  
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  2025.10.08：創新服務具有科技創新、長輩照顧、資訊整合三大核心價值
  
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  2025.10.08：多平台資源整合與即時檢測確保告警快速送達
  
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  2025.10.08：高齡友善設計，遙控器一鍵操作、圖像化呈現訊息
  
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  2025.10.08：跨部會資料整合，以社區為單位精準推播
  
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  2025.10.08：服務已於台中山線偏鄉實證，長者使用率達80%，滿意度高達93分
  
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  2025.10.08：居民表示能即時了解雨勢與水位，並第一時間提醒家人防範
  
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  2025.10.08：台數科將持續推動智慧家庭、照護與交通，讓科技成為後盾
  
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  2025.09.24：台數科成交量放大，當日成交量較平均放大21.26倍列注意股
  
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  2025.08.22：台數科推出自研AI智能客服「哈妮」，升級用戶互動體驗
  
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  2025.08.22：AI客服「哈妮」導入總部大廳虛擬接待櫃檯，整合官網與LINE官方帳號客服
  
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  2025.08.22：「哈妮」提供 25 年無休的智慧語音對話服務，使用者能隨時獲得協助
  
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  2025.08.22：「哈妮」結合自然語言理解與語境感知技術，能即時辨識日常用語與地方口音
  
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  2025.08.22：「哈妮」提供報修、頻道諮詢、帳務查詢等即時指引，並可轉接真人客服
  
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  2025.08.22：AI客服上線後，轉接人工客服比例顯著下降，提升整體服務效率
  
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  2025.08.22：台數科將拓展語音應用場景至社區據點與行動服務中心
  
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  2025.08.22：台數科積極開發方言辨識與情緒感知模組，提升AI的理解力與親和力
  
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  2025.08.22：台數科希望透過科技升級服務，讓智能走入日常，深化科技與服務的結合
  
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  2025.07.07：台數科 2H25 目標朝海外智慧服務輸出，澄清未加入「有線寬頻大平台」
  
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  2025.07.07：台數科澄清未加入籌組「有線寬頻大平台」，表示目前未參與相關評估作業也沒有籌備平台的計畫
  
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  2025.07.07：台數科近年來積極建設自有光纖骨幹網路，並專注智慧家庭、LINE TV、瑪帛長照、異業結盟與海外創新等四大核心業務
  
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  2025.07.07：台數科與鴻海等夥伴合資佳泰國際，布局泰國臺北智慧城，並在巴拉圭承攬專案，將集合台灣科技產業，聚焦海外智慧服務輸出
  
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  2025.07.07：台數科深化泰國智慧城專案，拓展拉美市場，引入智慧交通管理與企業專網，同步評估與東南亞及南美其他國家政府或企業的合作機會
  
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  2025.07.07：台數科 2H25 目標朝海外智慧服務輸出，將與科技界異業結盟
  
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  2025.07.07：台數科積極建設自有光纖骨幹網路，專注四大核心業務，包含智慧家庭解決方案、LINE TV網路電視服務、「瑪帛」陪伴型長照科技服務、異業結盟與海外創新
  
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  2025.07.07：台數科與鴻海等合資「佳泰國際投資」，布局泰國「臺北智慧城」，深化泰國智慧城專案，拓展拉美市場，引入智慧交通管理與企業專網，同步評估與東南亞及南美其他國家合作機會
  
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  2025.07.07：台數科表示，並未參與籌組有線寬頻大平台，目前未參與相關評估作業、也沒有籌備平台的計畫，將秉持開放態度，不排除與有線電視產業任何合作
  
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  2025.07.07：台數科四箭齊發，2H25 聚焦智慧家庭、LINE TV、長照科技及海外創新四大業務
  
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  2025.07.07：海外市場將擴大至泰國、巴拉圭及評估東南亞、南美合作機會
  
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  2025.07.07：台數科積極建設自有光纖網路，發展「瑪帛」長照科技服務
  
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  2025.07.07：台數科持股LINE TV 26.7％，合作拓展網路電視服務及內容
  
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  2025.07.07：與鴻海等合資布局泰國智慧城，並在巴拉圭導入智慧交通方案
  
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  2025.07.07：台數科 2H25 營運重點為與科技界結盟，將解決方案輸出海外
  
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  2025.07.07：台數科為國內第五大有線電視系統台，1Q25 EPS為1.57元
  
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  2025.07.07：台數科表示未參與有線寬頻大平台籌組，對合作持開放態度
  
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  2025.06.26：鑫傳股東會通過每股配發現金股利3.4元，預計 2025.07.01 除息，2025.07.28 發放，現金殖利率逾6.04%
  
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  2025.06.26：鑫傳為台數科金雞母，業務涵蓋內容、衛星電視、電視購物與電商三大塊，旗下事業包含新聞節目製作、冠軍電視台等
  
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  2025.06.26：鑫傳取得美雅國際58.48%股權（THE BODY SHOP），也認購巧克公司（LINE TV）現金增資，持股26.72%
  
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  2025.06.26：鑫傳 5M25 營收6,122.9萬元，年增82.69%；前5月累計營收2.92億元，年增74.31%
  
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  2025.06.26：鑫傳 1Q25 稅後淨利1,291.9萬元，每股盈餘0.46元
  
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  2025.06.26：鑫傳認為作為內需型個股，營運受美國關稅政策干擾有限，具備良好的防禦屬性，結合數位化與電商策略
  
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  2024.06.13：台數科攜大屯有線電視讓社區變身夏日小影城，舉辦「清涼一夏 親子電影派對」
  
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  2024.06.13：首場活動由大屯有線電視於台中高鐵捷市城及元寶天廈社區舉辦，放映電影並設計有獎徵答
  
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  2024.06.13：活動精選台數科集團投資的LINE TV上熱門親子電影，讓住戶體驗平台高品質觀影服務
  
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  2024.06.13：台數科集團透過多元社區活動，促進鄰里交流及強化家庭連結，並提供生活娛樂服務，未來將持續推動社區公益活動
  
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  2024.06.02：台數科搶暑假商機！申辦100M高速網路，送65吋智慧電視，每月1,090元
  
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  2024.06.02：申辦方案贈送有線電視服務、4K智慧機上盒「哈TV+」及Wi-Fi 5無線分享器免費借用
  
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  2024.06.02：方案加值贈送Discovery&博斯頻道組，提供多元的專業知識及運動娛樂內容
  
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  2024.06.02：台數科看好用戶對高畫質、高穩定影音體驗的需求，推出「大螢幕＋高速網路＋內容平台」專案
  
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  2024.06.02：活動贈送的65吋Mini LED智慧電視限量200台，送完為止
  
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  2025.04.17：台數科擬每股配3.6元股利，寬頻戶數年增8.6%，創新版圖延伸至國際
  
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  2025.04.17：台數科 24 年 營收43.67億元，年成長4.6%，每股盈餘(EPS)6.97元
  
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  2025.04.17：董事會通過 24 年 度盈餘分配案，擬每股分配現金股利3.3元，股票股利0.3元，合計3.6元股利
  
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  2025.04.17：寬頻訂戶數成長至26.1萬戶，年增率達8.6%，寬頻滲透率突破60%
  
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  2025.04.17：台數科積極拓展智慧應用服務，跨足產、官、學光纖網路服務
  
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  2025.04.17：台數科與鴻海等公司合資成立佳泰國際投資公司，進軍泰國與巴拉圭，技術輸出海外
  

產業面深入分析

產業-1 電信-系統產業面數據分析

電信-系統產業數據組成：華電網（6163）、統振（6170）、大豐電（6184）、台數科（6464）、是方（6561）、博弘（6997）

電信-系統產業基本面

圖(19)電信-系統 營收成長率（本站自行繪製）

圖(20)電信-系統 合約負債（本站自行繪製）

圖(21)電信-系統 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

電信-系統產業籌碼面及技術面

圖(22)電信-系統 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(23)電信-系統 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(24)電信-系統 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業面新聞筆記彙整

電信產業新聞筆記彙整

• 
  2025.10.28：八大CSP業者2021~ 25 年 資本支出年複合成長率達30%
  
• 
  2025.10.28：AI伺服器需求全面噴發，台廠供應鏈族群火力擴產
  
• 
  2025.10.28：供應鏈包含ODM、設備、PCB、散熱等領域廠商
  
• 
  2025.10.28：雲端資料中心 26 年 資本支出預估成長43%，四大雲服務商積極擴充AI算力
  
• 
  2025.10.28：全球伺服器 26 年 出貨量預估成長7~8%，中長期年複合成長率4%
  
• 
  2025.10.27：北美雲端服務商持續加大 AI 基礎設施投資
  
• 
  2025.10.27：預計未來兩三年 CSP 業者資本支出年增率超過 30%
  
• 
  2025.10.27：高速光通訊元件供應鏈面臨嚴重供給缺口風險
  
• 
  2025.08.01：廠商主要生產地在關稅相同地區，且競爭國關稅高，衝擊持平
  
• 
  2025.08.01：業者強化核心技術研發，開拓多元市場，降低對美依賴
  
• 
  2024.12.26：新北市新聞局公告，24 年 度有線電視裝機費上限由1500元調降至1200元
  
• 
  2024.12.26：新北市有線廣播電視費率審議委員會要求業者提供四組基本頻道組合，收視費每月99元至550元不等
  
• 
  2024.12.26：業者須配合市府推動纜線地下化政策，並提供社會救助、低收入戶免裝機費等公益服務
  
• 
  2024.12.26：委員會決議針對業者進行收視服務質量和消費者權益保護的審查，並設立惡性競爭防範機制
  
• 
  2024.09.21：三大電信公司預期iPhone 16銷量增長超過20%
  
• 
  2024.09.21：AI新功能及5G合約到期客戶促進換機潮，主要銷售集中在高階機型
  
• 
  2024.09.20：iPhone 16系列今日開賣，1399元以上高資費仍為主流
  
• 
  2024.09.20：遠傳、中華電信、台灣大均表示1399元以上資費占比約50-75%
  
• 
  2024.09.20：iPhone 16今日開賣，電信三雄預期將迎來最大換機潮
  
• 
  2024.09.20：初期供貨不足，中華電信和台灣大預計兩周內供貨將恢復充足
  
• 
  2024.09.20：iPhone 15系列銷量回升，因iPhone 16即將上市，預期 10M24 後將難以購得
  
• 
  2024.09.20：iPhone 16首賣會吸引大量預購，前五名均為旗艦機型，沙漠金色最受歡迎
  
• 
  2024.09.20：46%消費者選擇舊換新購買iPhone 16，提升換機意願
  
• 
  2024.09.16：蘋果iPhone 16系列將於 2024.09.20 正式開賣，台灣大、遠傳、中華電信推出零元購機方案吸引果粉
  

個股技術分析與籌碼面觀察

技術分析

日線圖：台數科的日線圖數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。日線圖變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表在特定區間內窄幅震盪，方向等待均線指引。
（判斷依據：短期均線（如5日線）與中長期均線（如20日線、60日線）之間的乖離程度，可以輔助評估短期市場是否過熱或過冷，以及是否存在修正回歸均線的可能。）

圖(25)6464 台數科 日線圖（本站自行繪製）

週線圖：台數科的週線圖數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。週線圖變化幅度相對溫和，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表股價在特定週線區間內波動，中期方向尚不明朗。
（判斷依據：觀察短期週均線（如5週、10週線）、中期週均線（如20週線）及長期週均線（如60週、120週、240週線）的排列型態（如週線多頭/空頭排列）與交叉（如週線黃金/死亡交叉），是判斷中期趨勢方向、強度及潛在轉折點的關鍵。）

圖(26)6464 台數科 週線圖（本站自行繪製）

月線圖：台數科的月線圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。月線圖變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表月線出現崩跌式長黑，長期賣壓極為沉重，可能進入熊市格局。
（判斷依據：月成交量的變化需結合價格在歷史關鍵高低點或重要月均線位置的表現來解讀：長期底部區域的溫和放量或頂部區域的異常天量，往往預示著長期趨勢的重大轉變。）

圖(27)6464 台數科 月線圖（本站自行繪製）

籌碼分析

三大法人買賣超

• 外資籌碼：台數科的外資籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。外資籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表外資買賣超金額互見，多空力道均衡。
  （判斷依據：反之，持續的賣超可能反映外資對未來股價表現的擔憂，或進行全球資產配置的調整。）
• 投信籌碼：台數科的投信籌碼數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表投信買賣超金額相當，多空操作平衡。
  （判斷依據：季底、年底的作帳行情及結帳壓力，是觀察投信買賣超變化的重要時間點。）
• 自營商籌碼：台數科的自營商籌碼數據主要呈現微弱下降趨勢。自營商籌碼變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表自營商賣超力道有限，對市場影響輕微。
  （判斷依據：觀察自營商買賣超的變化，有時可間接了解市場上特定權證的熱度或某些事件型交易的活躍程度。）

圖(28)6464 台數科 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）

主力大戶持股變動

• 1000 張大戶持股變動：台數科的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表籌碼流動不明顯，市場缺乏明確主力動向。
  （判斷依據：大戶人數增加通常被視為籌碼趨於集中、市場主力看好後市的積極信號，有利於股價的穩定與推升。）
• 400 張大戶持股變動：台數科的400 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢高度可靠，數據相對穩定，代表中實戶與一般投資人間籌碼交換不明顯。
  （判斷依據：相較於千張大戶，400張大戶的人數基數通常較大，其變動可能更細微地反映市場中堅力量的動向。）

圖(29)6464 台數科 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）

內部人持股異動

公司經營者持股異動情形：該數據主要分析台數科的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。

圖(30)6464 台數科 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）

研究總結與未來展望

未來發展策略展望

短期發展計畫（1-2 年）

1. 寬頻業務持續擴張：

   • 推廣 500M/1Gbps 光纖上網方案，結合 LINE TV、博斯運動等內容，以及 Wi-Fi 6 分享器等硬體優惠，提升用戶 ARPU 與黏著度。

   • 目標寬頻用戶數年增 8-10%。

2. 5G 企業專網深化：

   • 鎖定工具機、運動場域、教育、醫療等垂直領域，複製成功案例（如霧峰球場）。

   • 推出「月租式專網」方案，降低中小企業導入門檻。

   • 目標 2025 年專網服務營收佔比突破 10%。

3. 樂齡科技生態系拓展：

   • 「熊搭心」平台整合遠距醫療 API，與地區醫院合作開發電視端掛號系統。

   • 推廣「家庭數位相簿」訂閱制服務。

   • 持續舉辦社區體驗活動，提高服務滲透率。

4. 內容服務加值：

   • 擴大與 LINE TV 合作內容，引入更多獨家影音。

   • 強化自製 4K 內容產製，提升地方新聞品質與影響力。

   • 拓展子公司鑫傳的廣告與內容授權業務。

中長期發展藍圖（3-5 年）

1. 智慧城市整合服務：

   • 積極參與政府智慧城市標案，提供涵蓋基礎建設、數據服務到應用分潤的整合解決方案。

   • 發展智慧交通、智慧能源、智慧安防等應用。

   • 探索自駕車聯網、衛星通訊整合的可能性。

2. 元宇宙應用深化：

   • 豐富「MABOW CITY」內容與功能，引入更多商家與互動體驗。

   • 探索 NFT 數位收藏品、虛擬社交等應用。

   • 結合 AR/VR 技術，提升沉浸式體驗。

3. AI 技術整合應用：

   • 將 AI 應用於網路維運優化、用戶行為分析、個人化內容推薦、智慧客服等。

   • 探索 AI 在媒體內容生成與編輯的應用。

4. 海外市場布局：

   • 透過佳泰國際投資公司，逐步將台灣成功的 5G 專網、智慧應用等經驗複製到泰國、巴拉圭等新興市場。

5. 永續發展實踐：

   • 持續推動節能減碳措施，承諾自 2025 年起每年自願減碳 2%。

   • 深化供應鏈永續管理。

   • 擴大社會參與，降低數位落差。

重點整理

• 營運穩健轉型：台數科成功從傳統 MSO 轉型，寬頻與 5G 企業專網成為主要成長動能，有效抵銷有線電視用戶流失壓力。2024 年寬頻滲透率突破 60%。

• 技術領先布局：以 FTTH 光纖網路為基礎，結合 5G、AI、雲端、元宇宙等技術，在企業專網、樂齡科技、智慧城市等領域建立差異化優勢。

• 創新應用落地：成功推出「哈 TV+」、「熊搭心」、「MABOW CITY」、5G 智慧球場、AI 數位教材等多項創新服務與應用，展現強勁的執行力。

• 財務表現優異：2024 年營收年增 4.6%，EPS 達 6.97 元，毛利率維持 50% 以上。2025 年 Q1 營收持續增長。

• 股利政策穩定：維持 70-80% 左右配息率，2024 年度合計配發 3.6 元股利，具備穩定現金殖利率。

• 未來成長可期：受惠於 5G 專網需求、高齡社會商機及智慧城市政策推動，法人預估 2025 年營收可望成長 5-8%，EPS 挑戰 6.5-7 元。海外市場拓展亦增添長期想像空間。

• ESG 承諾：積極佈局永續轉型，承諾減碳目標，並投入社會參與，符合長期投資趨勢。

參考資料說明

最新法說會資料

1. 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/646420240819M001.pdf
2. 法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/6464_20_20240821_ch.mp4

公司官方文件

1. 台灣數位光訊科技股份有限公司 2024 年第三季法人說明會簡報（2024.10）

本研究參考法說會簡報中的財務數據、產品結構分析、區域營收分布及未來展望。

1. 台灣數位光訊科技 2024 年第三季財務報告

本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等關鍵數據。

1. 台灣數位光訊科技 2023 年年報

參考年報關於公司治理、營運策略、市場布局及 ESG 相關內容。

1. 台灣數位光訊科技股份有限公司董事會決議（2025.03-04）

參考近期董事會關於股東常會召開、股利分配等公告。

1. 台灣數位光訊科技股份有限公司官方網站資訊（持續更新）

參考官網關於公司介紹、產品服務、最新消息及企業社會責任報告書等資訊。

產業研究報告

1. 元大投顧產業研究報告（2024.1）

報告深入分析台數科在有線電視及數位內容服務領域的競爭優勢與產業趨勢。

1. 凱基證券產業分析報告（2023.12）

報告提供台數科在數位匯流及 5G 應用發展方面的專業分析與未來評估。

1. 法人說明會報告與摘要 (PoorStock, CMoney)

參考法人說明會後研究機構發布的重點摘要與財務預估。

新聞報導

1. 工商時報產業分析專文（2023.12.20, 2024.10.25, 2025.04.17 等）

報導詳述台數科與 LINE TV 合作、數位轉型、5G 應用、財務表現及最新優惠活動等進展。

1. 經濟日報專題報導（2023.12.15, 2024.08.26, 2024.11.21, 2025.04.12 等）

針對台數科的智慧應用服務發展、市場策略、子公司動態、樂齡科技推廣及未來展望提供分析。

1. 鉅亨網、Yahoo 股市、MoneyDJ 等財經媒體報導（持續更新）

參考相關媒體關於台數科營收公告、股價資訊、公司動態等即時新聞。

產業統計資料

1. 國家通訊傳播委員會（NCC）有線廣播電視訂戶數統計報告（定期更新）

參考 NCC 發布的官方統計數據，分析台數科的市場占有率。

1. 資策會產業情報研究所（MIC）台灣數位內容/智慧城市/樂齡科技相關調查報告

提供產業發展趨勢、市場規模及需求分析方面的重要數據參考。

1. 國家發展委員會人口推估報告

參考國發會關於台灣人口結構變遷（如超高齡社會）的預測數據。

註：本文內容主要依據截至 2025 年 4 月中旬之公開資訊進行分析與整理。所有財務數據、市場分析及未來預測，均基於撰寫當時可得的公開資料，實際發展可能因市場變化而有所不同。

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