圖(1)個股筆記：1907 永豐餘（圖片素材取自個股官網）
更新日期：2026 年 09 月 04 日
核心產品與技術
永豐餘投資控股股份有限公司（股票代號：1907）創立於 1924 年，歷經百年發展，已從傳統造紙廠蛻變為跨足科技、生技與綠色能源的多元化控股集團。公司於 2012 年轉型為投資控股架構，確立以林漿紙、工紙紙器、消費品及其他新興事業為四大發展主軸。
集團透過控股模式整合旗下事業群，建構出完整的產業生態系：
圖(2)多元投資組合（資料來源：永豐餘公司網站）
永豐餘的核心競爭力在於將傳統造紙技術與現代材料科學結合，建立深厚的技術護城河。主要關鍵技術包含：
- 醣經濟與非塑材料技術：
旗下中華紙漿積極研發纖維素奈米化技術，開發出具備防水、防油功能的「益能紙」。該產品不含塑膠淋膜，可完全進入一般紙類回收體系，精準切入全球減塑商機。
圖(3)林漿紙事業群（資料來源：永豐餘公司網站）
- 厭氧發電與循環經濟系統：
永豐餘擁有全台最大的厭氧發電系統，透過獨家厭氧菌技術，將造紙製程中的有機廢水轉化為沼氣並用於發電。此外，積極導入固體再生燃料（SRF），大幅降低對化石燃料的依賴，將環保成本轉化為能源優勢。
- 電子紙顯示技術：
轉投資的元太科技（8069）在全球電子紙市場擁有超過 90% 的市佔率，掌握彩色電子紙與電子貨架標籤（ESL）的核心專利，為集團帶來豐厚的業外收益與技術光環。
圖(4)特殊材料事業（資料來源：永豐餘公司網站）
圖(5)消費性產品事業群（資料來源：永豐餘公司網站）
圖(6)RFID 事業（資料來源：永豐餘公司網站）
圖(7)碳管理事業群（資料來源：永豐餘公司網站）
圖(8)印刷事業（資料來源：永豐餘公司網站）
營收結構
永豐餘的營收結構展現出高度的抗風險能力，透過 B2B 的工業用紙與 B2C 的民生消費品互補，形成穩健的現金流。
根據 2025 年的財務數據，集團各事業群營收佔比概況如下：
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工紙紙器事業群：營收佔比約 45%。主要受惠於電商物流與電子產品外銷需求，提供包裝設計與瓦楞紙箱解決方案。
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消費品事業群：營收佔比約 25%。以「五月花」、「橘子工坊」等知名品牌為主，具備強大的品牌溢價能力，營運不受景氣波動影響。
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林漿紙事業群：營收佔比約 20%。專注於特殊紙材與非塑材料開發，正逐步取代傳統文化用紙的營收比重。
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其他事業：營收佔比約 10%。主要來自元太科技的權益法投資收益及 RFID 等新興事業。
在區域市場分布方面，永豐餘採取「黃金三角」的全球化布局策略：
台灣市場為集團研發與高階產品核心，貢獻約 60% 營收；中國大陸市場憑藉規模經濟服務當地製造業，佔比約 30%；越南市場則受惠於全球供應鏈南移，工紙需求強勁成長，目前佔比約 10%，為集團成長最快的區域。
受惠於多元化業務與產品組合優化策略奏效，永豐餘 2025 年第三季獲利表現亮眼，單季稅後淨利達 15.08 億元，創下近 17 季以來新高。累計前三季歸屬母公司淨利達 14.37 億元，較去年同期大幅成長 33.9%，顯示公司營運已全面復甦並步入成長軌道。
重大事件
永豐餘近年積極推動企業轉型，將營運重心從傳統造紙延伸至氣候科技與資產活化領域，多項重大計畫已陸續展現成效。
- 全台首座沼氣發電綠能中心啟用
2025 年 10 月，永豐餘旗下豐川綠能科技與桃園市政府合作，成功將龜山水資源回收中心轉型為沼氣發電綠能中心。該案投資約 2.1 億元，導入獨家厭氧菌技術，將污水處理廠的廢水與污泥轉化為沼氣發電。此系統每年可發電 640 萬度，減少逾 7,000 噸碳排放量。這不僅是全台首座以 ROT 模式轉型的綠能中心，更取得電業執照，未來可直接在綠電市場交易，為公司開創「轉廢為能」的新藍海商機。
- 啟動五年資產活化開發計畫
永豐餘擁有龐大的固定資產，市值高達 494.07 億元。公司已全面啟動未來五年的資產開發計畫，預計將帶來可觀的潛在收益。相關重大開發案整理如下：
| 計畫名稱 | 區域 | 土地面積 | 規劃內容 | 預計時程 |
|---|---|---|---|---|
| 光榮碼頭住宅案 | 高雄市 | 暫無資料 | 海景住宅大樓 | 2026 年 完成建照申請 |
| 新北永豐城 | 新北市 | 7,062 坪 | 住宅或複合式開發 | 2026 年底 取得都更許可 |
| 成功廠開發案 | 台中市 | 1.2 萬坪 | 物流倉儲中心 | 2027 年 建設完成 |
| 內惟段都更案 | 高雄市鼓山區 | 4,672 坪 | 住宅或商業開發 | 2028 年 取得都更許可 |
- 榮獲 ESG 企業永續獎肯定
2025 年 5 月，永豐餘憑藉在循環經濟與綠色採購的卓越表現，榮獲《遠見》ESG 企業永續獎「綜合績效－傳統產業楷模獎」。公司 2024 年綠色採購金額超過 60 億元，並制定台灣首部紙製品碳排放企業標準，突顯其在永續發展領域的領導地位。
未來展望
展望未來，永豐餘將以氣候科技產業為核心，聚焦於非塑材料、綠電、智慧能源及碳管理等四大發展重點，持續深化企業轉型。
在產能擴充與市場布局方面，公司採取精準的區域戰略：
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越南市場擴張：順應供應鏈南移趨勢，持續擴建北越與南越的紙器廠，目標穩坐越南第一大紙器供應商。
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台灣基地升級：子公司永豐實投入逾 10 億元於台中清水廠建置高階紙機，預計提升 20% 產能；中華紙漿則專注於花蓮與台東廠的非塑材料產線升級，搶攻全球減塑商機。
在能源轉型策略上，永豐餘將持續擴大生質能與 SRF 鍋爐的建置，提升能源自給率。面對即將到來的碳費徵收，公司不僅能有效降低營運成本，更計畫透過新成立的碳管理平台，對外提供碳盤查與減碳顧問服務，將環保成本轉化為實質營收。
儘管面臨國際木漿價格波動及中國大陸市場需求復甦緩慢等潛在風險，永豐餘憑藉其多元化的事業組合、強大的品牌溢價能力，以及元太科技帶來的穩健業外收益，已建構出極強的營運韌性。在全球 ESG 浪潮推波助瀾下，永豐餘有望憑藉其「醣經濟」與綠能技術，持續擴大競爭優勢，為股東創造長期且穩定的投資價值。
參考資料
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永豐餘投資控股股份有限公司法人說明會簡報及財務報告。本文的財務數據、事業群營收分析及未來發展策略，主要參考公司發布之最新營運資訊。
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永豐餘投資控股股份有限公司企業社會責任報告書。本文關於公司在循環經濟、ESG 實踐及綠色採購的內容，參考此報告。
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財經媒體與新聞報導（2024-2025）。本文關於龜山水資源回收中心沼氣發電啟用、資產開發計畫進度、第三季獲利創高及法人評價等利多資訊，主要彙整自經濟日報、工商時報、遠見雜誌及各大財經新聞平台之公開報導。
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專業投資機構研究報告。本文關於產業趨勢、競爭對手分析及長期營運展望，參考相關券商與投資顧問平台之專業評估。
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