李洲 (3066) 3.9分[題材]↘股價淨值合理，獲利腰斬再腰斬 (04/23)

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綜合評分：3.9 | 收盤價：20.0 (04/23 更新)

簡要概述：就李洲目前的投資價值而言，市場給出了相當明確的正向訊號。 目前的亮點在於，公司目前處於高速成長階段，將盈餘轉作資本支出以追求更高獲利，而非發放股息，而且市場對其未來的成長爆發力寄予厚望，因此給予較高的評價。更重要的是，股價表現強勢，反映了市場對公司未來成長潛力的強烈信心，資金追價意願高。 整體而言，公司展現了不錯的韌性與潛力，投資人應在充分理解後，把握投資契機。

核心亮點

目前無核心亮點。

主要風險

1. 預估本益比分數 1 分，反映市場情緒可能過熱，存在泡沫化疑慮：李洲目前本益比 nan 倍，如此高的估值水平可能暗示市場情緒對該股過於亢奮，甚至不排除存在一定的估值泡沫化風險。
2. 預估本益成長比分數 1 分，代表股價極度昂貴，成長性無法匹配：李洲預估本益成長比 nan，顯示其目前的價格相對於其預期成長而言極度昂貴，成長潛力遠遠無法匹配當前市場給予的高估值。
3. 股東權益報酬率分數 1 分，持續的低效運營或虧損狀態正侵蝕股東價值：李洲股東權益報酬率 -10.73%，將不斷蠶食股東的實際權益與公司的內在價值。
4. 預估殖利率分數 1 分，股價波動風險無法藉由股息提供緩衝：李洲預估殖利率 0.0%，在市場波動時，如此低的股息收益幾乎無法為投資者提供任何有效的下檔保護或風險緩衝作用。
5. 業績成長性分數 1 分，成長性遠遜於同業，市場競爭力堪憂：李洲 nan% 的預估盈餘年增長，使其在同業競爭中處於極為不利的地位，市場競爭力令人高度擔憂，可能面臨被邊緣化的風險。

綜合評分對照表

圖(1)3066 李洲 綜合評分（本站自行繪製）

量化細部綜合評分：2.2

圖(2)3066 李洲 量化細部綜合評分（本站自行繪製）

質化細部綜合評分：5.6

圖(3)3066 李洲 質化細部綜合評分（本站自行繪製）

投資建議與評級對照表

價值型投資評級：★☆☆☆☆

• 評級方式：合理：估值位於合理區間+財務指標中性
• 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷

成長型投資評級：★☆☆☆☆

• 評級方式：成長趨緩：營收/獲利年增率<5%+市佔率停滯
• 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素

題材型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：潛在題材，動能待觀察：有題材發展潛力但尚未形成市場共識
• 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析

投資類型適用性對照表

公司基本面分析

基本面量化分析

財務狀況分析

資本支出狀況：李洲的非流動資產數據主要走勢呈現微弱下降趨勢。資產變化幅度適中，趨勢高度可靠，數據相對穩定，本指標為基本面領先指標，代表不動產價值微降。
（判斷依據：資產配置變化體現業務發展方向。）

圖(4)3066 李洲 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

現金流狀況：李洲的現金流數據主要呈現波動來回振盪趨勢。現金流變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表資金狀況平衡。
（判斷依據：現金管理效率決定資金使用效益、現金流出現較大缺口，建議加強資金管理和風險控制。）

圖(5)3066 李洲 現金流狀況（本站自行繪製）

獲利能力分析

存貨與平均售貨天數：李洲的存貨與平均售貨天數數據主要呈現波動來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表營運效率維持現狀。
（判斷依據：存貨週轉率直接反映公司銷貨能力及庫存管理效率。）

圖(6)3066 李洲 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比：李洲的存貨與存貨營收比數據主要呈現劇烈下降趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表庫存管理極為高效，或反映銷售強勁。
（判斷依據：存貨營收比持續上升可能表明銷售放緩、存貨積壓或產品過時的風險。）

圖(7)3066 李洲 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

三率能力：李洲的三率能力數據主要呈現波動來回振盪趨勢。三率能力變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表盈利水平維持現狀。
（判斷依據：若毛利率提升但營益率下降，可能意味著營業費用增長過快。）

圖(8)3066 李洲 獲利能力（本站自行繪製）

成長性分析

營收狀況：李洲的營收狀況數據主要呈現波動來回振盪趨勢。營收狀況變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表營收表現持平。
（判斷依據：高營收增長若伴隨不成比例的成本增加，可能損害長期獲利能力。）

圖(9)3066 李洲 營收趨勢圖（本站自行繪製）

合約負債與 EPS：李洲的合約負債與 EPS 數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表客戶預付款項與收入確認速度平衡。
（判斷依據：企業將合約負債轉化為實際營收的效率，直接影響EPS的增長潛力。）

圖(10)3066 李洲 合約負債與 EPS（本站自行繪製）

EPS 熱力圖：李洲的EPS 熱力圖數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表EPS 表現持平，預估趨勢穩定。
（判斷依據：結合年增率(YoY)與季增率(QoQ)的變化，能更細緻地分析季節性因素及短期增長動能。）

圖(11)3066 李洲 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

估值分析

本益比河流圖：李洲的本益比河流圖數據點不足以進行趨勢分析

圖(12)3066 李洲 本益比河流圖（本站自行繪製）

淨值比河流圖：李洲的淨值比河流圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。淨值比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表股價與淨值變動趨勢一致，估值水平無顯著變化。
（判斷依據：由於每股淨值通常變動緩慢且穩定，河流圖的波動主要反映股價的變動。）

圖(13)3066 李洲 淨值比河流圖（本站自行繪製）

公司基本資料與定位

李洲科技股份有限公司（TAIWAN OASIS TECHNOLOGY CO., LTD.，股票代碼：3066）成立於 1974 年 5 月 24 日，總部位於台灣新北市汐止區。公司 2001 年更名為李洲科技，2004 年 12 月 2 日登錄上櫃。現階段營運聚焦於LED 與半導體零組件，並跨足系統模組與生技電子生物訊息醫學等新興領域，兼採自有品牌 Oasistek 與 OEM／ODM 雙軌模式，扮演光電產業鏈中下游的整合型供應商角色。

公司管理重點由董事長李明順領軍，組織規模精實，員工約台灣 51 人、中國 107 人。憑藉 50 年製造經驗與垂直整合能力，李洲為早期台灣切入歐美、日本大廠 LED 生產製造的供應商之一，通過 UL、ISO 9001：2015、ISO 14001：2015 等國際認證，強化品質體系與國際接單實力。

發展歷程與關鍵里程碑

1970 年代以塑膠射出成形與客製模具起家，1978 年切入 LED 數字顯示器（七段顯示器），建構從設計、模具、射出到 PCB、封裝的一條龍能力，曾與美國通用器材、日本東芝等國際大廠並駕。1990 年代隨台灣產業西進，於中國布局產能，1992 年成立子公司洲磊科技，投入二、三、四元 LED 晶粒與藍光磊晶，七段顯示器月產量一度超過 1,000 萬顆，奠定量產基礎。

2007 年金融風暴後公司歷經長期虧損，董事長自 2018 年赴中營運整頓，連續三年轉虧為盈。2021 年起擴大半導體與生技佈局；2024 年底轉投資連山易生物電科技，建立電子生物訊息醫學專利群，打造第二成長曲線。2025 年延續產品模組化、降本增益與國際市場擴張策略。

組織與據點布局

李洲採雙地生產配置：

• 台灣桃園龜山製造中心：高階製程與新產品導入基地，涵蓋模具設計、塑膠射出、PCB 製造、封裝與總裝，為研發與客製開發核心據點。

• 中國東莞製造中心：量產中樞，含 LED 封裝、磊晶與電子組件，支撐出口訂單；產能占比超過 50%，以自動化拉升效率與成本競爭力。

通路面向海外為主，深耕日本、東南亞、歐美市場；2024 年營收結構呈現內銷 49%、外銷 51% 平衡配置。品牌以 Oasistek 行銷，並與台灣大型燈具廠協作開發北美、東南亞高端市場。

核心業務與產品系統

主力產品線與優勢

• LED Display（顯示器）：涵蓋插件、貼片、點陣系列，尺寸 0.2” 至 7.0” 型號齊備。低電流、高均勻度、高亮白光，適合黑面屏。應用於醫療與工業儀器、金融顯示、家電、客製模組。

• SMD LED（貼片型 LED）：輕薄、低功耗、大視角，通過 RoHS 無鉛。一般與高功率型號齊全，支援 PLCC、Chip（PCB）封裝，適用背光與照明。

• UV LED（UVC 265–280 nm）：6 V 高能量、低功耗高效能；應用於感測、驗鈔、殺菌消毒、生物分析／檢測。型號如 TO-3535 UVC LED。

• LED Lamp（指示型燈）：多尺寸、多角度，低功耗高亮度，2 kV ESD 保護，通過可靠度驗證；可結合射出件實現客製模組化。

• Module System（系統模組）：整合光學模擬、封裝測試、電路設計到機構量產。一體式交流直入可調光電源燈板，通過 UL 24 Sa、ENERGY STAR 等安規；LED Display+IC 導入 MCU 降低腳位與接觸風險，提高設計彈性；另有導光板方案。與台灣大廠合作風扇燈出口北美、東南亞高端市場。

• 半導體／磊晶：透過洲磊科技實現晶粒／磊晶部分自製，提升供應穩定與成本彈性，配合封裝製程升級切入高附加值客製零組件。

圖(14)LED Display 優勢應用（資料來源：李洲科技公司網站）

圖(15)LED SMD 優勢應用（資料來源：李洲科技公司網站）

圖(15)LED SMD 優勢應用（資料來源：李洲科技公司網站）

圖(17)LED Lamp 優勢應用（資料來源：李洲科技公司網站）

圖(18)Module System 應用方案（資料來源：李洲科技公司網站）

圖(19)LED照明系統模組應用服務（資料來源：李洲科技公司網站）

研發與產品創新

• 封裝結構導入 flip‑chip、反射結構與微光學設計，提升光效／散熱／壽命。

• 封膠採高折射率、耐熱抗老化材料，耐久性提升。

• 照明模組聚焦無眩光、電源穩定與舒適光品質，配套國際節能與安規認證（UL、CB、TISI、BSMI、CCC、Energy Star、Title‑24、DLC）。

• 工業設計層面，Mercury 系列燈具榮獲 iF 設計獎，支援 360 度燈體旋轉與外殼觸控調光，已於美國上市，並於 2025 年 1 月 NEPCON JAPAN 展出。

圖(20)榮獲iF設計獎系列燈具，於美國正式上市（資料來源：李洲科技公司網站）

應用領域與價值主張

• 終端市場涵蓋醫療、工業儀器、金融顯示、家電、車用電子（第三煞車燈、方向燈、頭燈）、智慧照明、交通號誌、UV 殺菌與檢測。

• 解決方案核心在垂直整合＋模組化，由零組件延伸至系統級整合，縮短導入時程、降低客戶 BOM 與可靠度風險，提升附加價值與毛利結構。

• 以國際認證與安規體系作為交付門檻，提供可規模化的大客戶供應能力與品質保證。

技術優勢與專利布局

李洲累積光學與封裝設計專利，並於 2024 年底擴張至生技專利群：已核准發明專利 5 項、新型專利 6 項；能量共振設備相關專利於德國、台灣、中國、美國、歐盟、日本、韓國、新加坡共計 35 件申請中。研發策略結合產學合作，持續導入 MCU 控制、電源整合、光學優化與新材料，兼顧高效能與量產良率。

營收結構與財務表現

產品營收結構（整併最新口徑，優先保留新資料）

• 光電產品為主要營收來源，半導體相關為成長中的新曲線；公司並推進系統模組與國際安規認證產品，以拉升毛利層級。

區域銷售結構（2024 年參考）

• 外銷略高於內銷，日本為關鍵市場；東南亞與歐美為拓展重點；中國大陸維持穩定。

關鍵財務指標（單位：新台幣，仟元）

• 截至 2024 年 9 月 30 日（與 2023 年同期比較）：

• 2024 年 1–9 月損益摘要：

• 2025 年月營收追蹤（公告口徑）：

• 7 月營收 5,397 萬元，年增 125.7%，1–7 月累計約 1.59 億元，年增 20.95%。

• 8 月營收 1,554 萬元，年減 14.64%，1–8 月累計約 1.74 億元，年增 16.61%。

• 解讀與評估：

• 2024 年度在資產配置與投資收益帶動下由虧轉盈，權益規模穩健擴張。

• 2025 年累計營收延續成長，呈季節與產品組合波動；公司策略著重降本、模組化與自動化，利於毛利率修復。

區域市場與競爭態勢

市場布局與策略

• 日本市場：高標品質與長期合作為主，深耕客製模組、工控顯示與車用應用。

• 東南亞／北美：智慧照明、風扇燈模組與商業照明放量空間大，聚焦 Energy Star、Title‑24 等節能安規認證產品。

• 中國市場：維持穩定出貨，東莞基地兼顧在地供應與成本結構。

競爭對手與地位

• 台灣封裝與模組主要對手包含億光、東貝、佰鴻、艾笛森、麗清、榮創等；整體產業轉向車用、智慧照明與高階封裝。李洲在台灣封裝模組市場市占約 5–10% 區間，屬中堅供應商，憑藉垂直整合、客製能力與國際安規優勢取得穩定訂單。

• 競爭門檻集中於品質體系、安規認證、交付能力與成本效率；李洲透過洲磊晶粒供應、自動化導入與 MCU 模組化設計，提升與大客戶綁定。

客戶結構與價值鏈定位

• 客戶類別：工控與醫療設備商、商業照明品牌、家電與車用供應鏈、系統整合商與代理商。

• 服務模式：以模組化與客製設計為核心，縮短開發時程與驗證流程；導入 MCU 提高系統彈性，降低維運風險。

• 黏著度分析：安規與品質認證、長期料號與備援供應、ODM 深度開發，提升更換成本與長期合作動機。

供應鏈與生產配置

• 原物料：晶片／磊晶（部分內供、部分外購）、基板（陶瓷／塑料）、貴金屬（Au、Ag）、電子氣體（N2、Ar）、封裝材料（高折射率矽封、螢光粉）。

• 成本敏感度：晶片與貴金屬價格波動影響毛利；2025 年晶片供應趨穩、價格回落；貴金屬受避險需求波動；化學材料與氣體市場趨穩。

• 產能擴充：東莞廠逐步擴建高性能晶粒與磊晶產線；2024–2026 年導入更多自動化與智慧製造，整體產能目標提升 20–30%。

• 生產策略：台灣高階與 NPI（新產品導入）、中國量產；雙地協同，提升交付彈性與成本結構。

競爭優勢與市場地位

• 核心競爭力：

• 垂直整合鏈：模具 → 射出 → PCB → 封裝 → 模組 → 認證，交期與品質可控。

• 認證與安規：UL／Energy Star／Title‑24／DLC 與 ISO 系列，形成海外市場門檻。

• 模組化與 MCU 化：降低腳位與故障點，提升設計多樣性與可靠度。

• 洲磊晶粒支援：關鍵物料自有比重提升，穩定供應與成本。

• 產品與設計獎項：iF 設計獎導入差異化外觀與人機體驗。

• 市場定位：台灣封裝模組中堅供應商，深耕日本高標市場與北美節能安規市場，擴張東南亞通路；車用、醫療工控與商業照明為重點。

個股質化分析

近期重大事件與影響

1．2024–2025 年營運與產品動態

• 2024 年前三季由虧轉盈，EPS 1.37 元；2025 年 7–8 月營收顯示成長與季節波動並存。公司聚焦降本、自動化與產品模組化，強化毛利體質。

• 2025 年展會佈局與國際安規產品上架，有助新客戶開發與海外訂單拓展。

2．2024–2025 年調查事件時間序列與評估

• 2024 年 5 月 27–28 日、2025 年 5 月 27–28 日：外部媒體報導董事長涉內線交易偵辦與搜索約談，2025 年董事長 70 萬元交保。公司聲明營運財務正常，日常作業未受影響。事件屬法遵與治理風險，短期股價波動，需持續追蹤司法進度與公司治理改善措施。

• 營運面影響評估：目前未見重大訂單中斷或客戶流失訊號；惟國際品牌對合規與治理重視度高，公司需強化內控、資訊揭露與董事會監督，以維繫海外客戶信任。

2025 年營運與投資展望

短期（1–2 年）

• 營運目標：穩定既有光電本業，提升模組化產品占比，強化亞太與歐美業務人力配置，優化產銷結構與存貨週轉。

• 產能與自動化：東莞持續自動化擴產；龜山廠盤點閒置資產導入新產線，支援非 LED 產品線。

• 研發專案：加速 MCU 模組、UVC 高效產品與車用等高規應用；維持國際安規認證更新。

• 市場拓展：聚焦日本、北美與東南亞通路深耕，擴大系統整合商合作。

• 財務規劃：以內部現金流與營運資金支應擴產與研發；目前無發債、現增或可轉債規畫。

中長期（3–5 年）

• 技術藍圖：強化高階封裝、車用與專用光學模組；導入智慧製造，提升良率與單位工時產出。

• 全球布局：外銷比重維持領先，建立區域供應節點與在地服務團隊。

• 產品發展：由元件走向系統模組與應用解決方案，擴大高毛利產品占比。

• 生技投資：連山易生物電科技為長期新動能，電子生物訊息醫學與能量共振設備專利群持續擴張，朝醫療保健級應用深化。

• 永續與治理：ISO 14001 與節能產品線強化 ESG，針對合規爭議建置更嚴密內控與董事會監理機制。

個股新聞筆記彙整

• 
  2024.05.27：李洲董座李明順涉嫌在 2022.02.16 發布利多重訊前，洩漏消息給親友，涉內線送複訊
  
• 
  2024.05.27：李明順親友疑因內線消息進場買股，擬制性獲利逾百萬元
  
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  2025.05.27：李洲科技爆內線交易，檢調7路搜索傳喚董座等10被告到案
  
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  2025.05.27：檢調獲報，李洲科技 2M22 發布重大訊息前，董事長親友涉嫌大量買進股票
  
• 
  2024.05.28：光電廠爆內線案，李洲科技李姓董事長涉嫌於 22 年 發布利多重訊前，洩露消息給親友，親友獲悉消息後進場買股，擬制性獲利逾百萬元，李姓董座複訊後，諭令70萬元交保
  
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  2025.05.28：LED大廠李洲科技驚爆內線交易！董座李明順涉嫌洩漏公司利多消息，李明順70萬元交保
  
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  2025.05.28：李洲科技股價今日開低走低，盤中一度跌逾7%
  
• 
  2024.05.27：快訊／李洲科技董座涉內線交易，利多公開前「給親友卡位買股」12人被約談
  
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  2024.05.27：李洲科技董事長涉嫌內線交易，檢方懷疑其在 22 年 公司公告獲利前，洩漏利多給親友，檢調約談李姓董事長及其親友共12人，涉嫌在禁止交易期間提前買股，涉及違反《證券交易法》
  
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  2024.05.27：光電廠爆內線案 李洲科技董座疑洩密親友炒股遭約談
  
• 
  2024.05.27：李洲科技爆內線交易疑雲，檢調搜索傳喚董座等10人
  
• 
  2024.05.27：李洲科技於 2M22 發布營收利多消息前，董事長親友被指控大量買進公司股票，涉嫌內線交易
  
• 
  2025.05.27：李洲科技李姓負責人涉嫌在 2022.02.16 發布利多消息前，洩漏消息給親友
  
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  2025.05.27：檢調單位搜索李洲科技及負責人住居所等7處，並約談李姓負責人等10人，朝內線交易罪偵辦
  
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  2025.02.09：抗震盪，高殖利率股拚勝出，本周選入李洲
  
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  2025.02.09：李洲是台灣利基型LED封裝廠
  
• 
  2024.12.28：李洲轉投資100％持股子公司連山易生物電科技，拓展生技領域，致力於發展電子生物訊息學，改變預防保健方式
  
• 
  2024.12.28：李洲前三季營收達1.7億元，雖然本業虧損5,800萬元，但業外獲利1.65億元，使每股稅後純益為1.37元，成功擺脫赤字
  
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  2024.12.28：李洲持續擴大亞太市場投入，並加強歐美市場布局，大陸市場保持穩定，短期策略聚焦產品模組化和綁定優質客戶
  
• 
  2024.12.28：李洲已申請35項專利，包含5項發明專利與6項新型專利，並在多國市場積極推進能量共振設備的專利申請
  

產業面深入分析

產業-1 LED-磊晶、晶粒產業面數據分析

LED-磊晶、晶粒產業數據組成：李洲（3066）、新世紀（3383）、華上（6289）

LED-磊晶、晶粒產業基本面

圖(21)LED-磊晶、晶粒 營收成長率（本站自行繪製）

圖(22)LED-磊晶、晶粒 合約負債（本站自行繪製）

圖(23)LED-磊晶、晶粒 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

LED-磊晶、晶粒產業籌碼面及技術面

圖(24)LED-磊晶、晶粒 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(25)LED-磊晶、晶粒 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(26)LED-磊晶、晶粒 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-2 LED-照明產品產業面數據分析

LED-照明產品產業數據組成：中電（1611）、億光（2393）、翔耀（2438）、吉祥全（2491）、李洲（3066）、麗清（3346）、隆達（3698）、湯石照明（4972）、雷笛克光學（5230）、大峽谷-KY（5281）、邑昇（5291）、華興（6164）、上揚（6222）、光鼎（6226）、群電（6412）、福華（8085）

LED-照明產品產業基本面

圖(27)LED-照明產品 營收成長率（本站自行繪製）

圖(28)LED-照明產品 合約負債（本站自行繪製）

圖(29)LED-照明產品 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

LED-照明產品產業籌碼面及技術面

圖(30)LED-照明產品 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(31)LED-照明產品 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(32)LED-照明產品 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-3 LED-封裝元件、模組產業面數據分析

LED-封裝元件、模組產業數據組成：李洲（3066）、艾笛森（3591）、華興（6164）、榮創（3437）、雷笛克光學（5230）、華興（6164）、光鼎（6226）、立碁（8111）

LED-封裝元件、模組產業基本面

圖(33)LED-封裝元件、模組 營收成長率（本站自行繪製）

圖(34)LED-封裝元件、模組 合約負債（本站自行繪製）

圖(35)LED-封裝元件、模組 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

LED-封裝元件、模組產業籌碼面及技術面

圖(36)LED-封裝元件、模組 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(37)LED-封裝元件、模組 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(38)LED-封裝元件、模組 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業面新聞筆記彙整

LED產業新聞筆記彙整

• 
  2026.04.10：2026 Touch Taiwan 展覽，聚焦 Micro LED、矽光子 CPO 及面板級封裝（PLP）等先進顯示科技
  
• 
  2026.04.10：友達展示 Micro LED 量產部署；群創轉型有成；虹彩光電領先全彩電子紙技術
  
• 
  2026.03.18：Micro LED 光通訊，以「寬頻低速」平行通道取代傳統雷射架構，具備高耐用性與溫度不敏感特性，結構更簡單
  
• 
  2026.03.18：採異質整合技術將 Micro LED 與 PD 陣列直接鍵合，擺脫傳統打線限制，實現超高密度陣列
  
• 
  2026.03.02：面板技術轉向 OLED 趨勢明確，傳統 LCD 背光模組大廠面臨核心產品線萎縮的不確定性
  
• 
  2026.03.02：AI 資料中心需求旺盛，可能挪用記憶體與晶片資源，進而壓抑 2026 2H26 筆電與平板供應
  
• 
  2026.03.02：次世代光學技術如 AR 光波導、超透鏡（Metalens）持續開發，預計 28 年 成為營收新動能
  
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  2026.01.18：受陸廠政府補貼與大規模擴產衝擊，加上技術更迭過快導致舊產線攤提壓力大，競爭優勢難以維持
  
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  2026.01.09：極米推出 Memo One 採 Micro LED 雙目顯示，整合 OpenAI 等大模型，預計 2Q26 發售
  
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  2025.12.29：精金決議 2026.01.31 關閉南科廠，全面停產5.5代AMOLED觸控感應器
  
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  2025.12.29：光電股勁揚，群創、大立光股價最高漲停，精金開盤即跌停，破萬張排隊等賣
  
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  2025.09.20：AI Agent應用將使顯示器成本分析從尺寸轉向畫素，利好高畫素技術業者
  
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  2025.09.20： 26 年 後高世代OLED量產，31 年 後14吋OLED每PPI價格將低於LCD
  
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  2025.09.20：高畫素趨勢下，Micro LED顯示技術成本優勢將勝過OLED技術
  
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  2025.09.20：DeepSeek AI模型推動雲AI轉向邊緣AI，加速AI對通訊產業影響
  
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  2025.09.20：軟銀AITRAS解決方案助AI-RAN基礎設施五年ROI達219%，矽光子技術可改善運算效率
  
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  2025.09.20：軟銀Transformer AI模型使5G OTA上行吞吐增30%，延遲降至338μs
  
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  2025.09.20：AI技術本質是將問題轉換為非線性數學函數，透過輸入值獲得解答
  
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  2025.09.20：生成式AI可依指令生成文字、圖片等內容，AI Agent能自主執行任務
  
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  2024.12.29：台灣LED廠商積極轉型高毛利產品線，布局不可見光、車用及低溫照明等利基市場，成功擺脫中國低價競爭
  
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  2024.12.29：中國傳統LED應用市場成長放緩，非傳統LED元件如車用、感測元件及不可見光市場將以約14%的年複合成長率增長
  
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  2024.12.03：根據TrendForce研究，24 年 Micro LED晶片產值預計達3,880萬美元，主要來自大型顯示器貢獻
  
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  2024.12.03：隨著AR眼鏡與車用顯示需求增長，預計 28 年 Micro LED晶片產值可達4.89億美元
  
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  2024.12.03：Micro LED產業 24 年 面臨技術挑戰，包括晶片微縮化進展放緩及終端需求疲弱
  
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  2024.12.03：業界將專注於改進驅動設計方案，提升背板良率，並放大背板尺寸以降低成本
  
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  2024.12.03：Micro LED晶片產值預計於 24 年 達3,880萬美元，28 年 將成長至4.89億美元，主要受車用顯示與AR眼鏡需求推動
  
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  2024.12.03：雖然Micro LED面臨技術挑戰與成本問題，但其高亮度、高對比度等特性仍吸引廠商投入，尤其在車用顯示與AR眼鏡領域
  
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  2024.12.03：大陸智慧型手機市場預計 25 年迎來換機潮，OLED面板需求增溫，旭暉應材CMM遮罩相關零件出貨將有3成成長
  
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  2024.11.08：三星因自家OLED面板產能不足，將部分訂單轉給中國面板廠天馬，主要用於低階產品
  
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  2024.11.08：分析指出，三星 24 年智慧手機OLED面板需求達1.632億片，三星顯示供應97%，天馬僅供應100萬片
  
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  2024.11.08：蘋果iPhone的OLED面板需求量預估為2.27億片，三星顯示在供應商中占主導地位
  
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  2024.11.03：中國 9M24 乘用車銷量年增4.3%，結束連續五個月下滑，促進車用LED需求回升
  
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  2024.11.03：TrendForce預估 24 年 全球車用照明市場可達373.95億美元，汽車製造商積極導入新技術，助推台廠LED供應鏈回溫
  
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  2024.11.03：中國政府推出多項刺激措施，包括購車指標及電動車補貼，特斯拉、比亞迪等車廠 9M24 銷量創新高
  
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  2024.11.03：隨著車用電子化趨勢持續，TrendForce分析預測 24 年 LED頭燈在傳統乘用車滲透率將達75%，電動車更高達96%
  
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  2024.11.03：到 28 年 ，Micro/Mini LED市場產值預計突破9億美元，自適應性頭燈滲透率將達21.7%
  
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  2024.11.03：台廠富采、億光 3Q24 營運回溫，億光預期隨著高價值產品比重增加，25 年營運動能可期
  
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  2024.10.24：車用及專業照明市場需求回溫，LED廠商 3Q24 出貨量提升，預估 4Q24 仍可成長
  
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  2024.10.18： 24 年 OLED監視器出貨量預計達144萬台，年增181%
  
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  2024.10.18：華碩和微星積極搶佔OLED監視器市場，挑戰戴爾與LG地位
  
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  2024.10.18：三星預計以31%的市占率穩居市場龍頭，LG則有望以19%位居第二
  
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  2024.10.18：QD-OLED的市占率預計將從53.5%升至73%，WOLED的市占率則降至26%
  
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  2024.10.14：三星電子將退出非核心LED業務，台灣LED供應鏈預期受惠，法人連二買共買入2349張
  
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  2024.09.22：三星顯示器計劃在越南北部投資18億美元，生產汽車和科技設備用的OLED顯示幕
  
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  2024.09.22：新工廠將位於北寧省YenPhong工業園區，與三星現有工廠毗鄰，投資後總額將達83億美元
  
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  2024.09.22：過去10年，越南成為電子公司吸引力最高的生產中心，三星在當地已投資224億美元
  
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  2024.09.16：MicroLED技術可自體發光，滲透率預期到 30 年 達77.8億美元
  
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  2024.09.10：中國顯示面板產業2023- 28 年 年複合增長達8%，預計 28 年 OLED產能將超越韓國
  
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  2024.09.10：京東方有望於 28 年 超越三星，成為全球OLED領導者
  
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  2024.09.05：隆達電子董事長范進雍預測Micro LED成本將在3-5年內達到技術成熟與成本低廉的「甜蜜點」
  
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  2024.09.05：Micro LED成本應考量整體顯示器成本，良率提升和免維修需求為降低成本關鍵
  
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  2024.08.24：著名分析師郭明錤透露，蘋果可凹折螢幕的新款MacBook將延後至 27 年 或 28 年 推出
  
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  2Q24 市場傳出蘋果 (AAPL-US) 擱置 Micro LED 版本 Apple Watch 的計畫，為 Micro LED 產業發展增添變數
  
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  1Q24 LED車燈滲透率升
  
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  1Q24 LED廠 24 年營運有看頭
  
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  4Q23 23 年Mini LED出貨量將跌至1334萬台 24 年有望正成長
  
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  4Q23 大型顯示器、穿戴裝置帶動Micro LED 27 年 產值近6億美元
  
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  4Q23 機構：蘋果 24 年 推出OLED版iPad Pro
  
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  3Q23 Omdia估Micro LED 2025年進入真正成長期 需求以XR設備和手錶為主
  
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  3Q23 Sony無法增加micro OLED產能，蘋果考慮將京東方及視涯納入Vision Pro備選零件合作對象
  
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  3Q23 Mini LED、Micro LED相關供應鏈2Q23受景氣疲弱，IT導入Mini LED背光的速度劣於預期衝擊
  
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  3Q23 三星傳獲准量產iPhone 15 OLED面板 LGD、京東方待批准
  
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  3Q23 大陸LED廠傳出第二波調價潮，根據市調機構LEDinside統計，自2023年5月以來，已有20多家大陸LED企業調價，下一波新價格啟用時間點為7月1日
  
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  2Q23 集邦科技（TrendForce）調查，低功率LED照明晶片傳出上漲3～5％，特殊尺寸漲幅更達10％，有利於業者虧損減少
  
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  AMOLED已躍居面板市場的新產業趨勢
  
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  iPad Pro新品近日將亮相 11吋機型將不導入MiniLED
  

個股技術分析與籌碼面觀察

技術分析

日線圖：李洲的日線圖數據主要呈現強烈上升趨勢。日線圖變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表連日大漲，突破關鍵壓力區。
（判斷依據：雖然分析基於收盤價、均線及成交量，但短期股價波動仍可能受突發消息影響，宜將技術分析結果放在更廣泛的市場環境中綜合考量。）

圖(39)3066 李洲 日線圖（本站自行繪製）

週線圖：李洲的週線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。週線圖變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表週線呈現橫向整理，多空在中期均線（如20週、60週線）間反覆測試。
（判斷依據：分析短期週均線（如5週、10週線）與中長期週均線（如20週、60週線）之間的乖離情況，有助於評估中期市場是否出現過度延伸，以及是否存在向主要週均線修正的可能。）

圖(40)3066 李洲 週線圖（本站自行繪製）

月線圖：李洲的月線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。月線圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表月線進入長期橫向整理，多空在關鍵長期月均線（如20月、60月線）間形成拉鋸戰。
（判斷依據：月K線圖的收盤價與月成交量，是洞察市場超長期趨勢、景氣循環及重大結構性變化的最重要工具，能有效過濾中短期市場波動。）

圖(41)3066 李洲 月線圖（本站自行繪製）

籌碼分析

三大法人買賣超

• 外資籌碼：李洲的外資籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。外資籌碼變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表外資對該股暫持中性看法，籌碼無顯著變動。
  （判斷依據：特定產業龍頭股或大型權值股，其外資籌碼動向尤其值得關注，常能引領族群或大盤走勢。）
• 投信籌碼：李洲的投信籌碼數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表投信對該股操作暫緩，籌碼變化不大。
  （判斷依據：反之，持續賣超可能意味著投信獲利了結、停損、或對後市看法轉趨保守。）
• 自營商籌碼：李洲的自營商籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。自營商籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表自營商操作方向不明，可能等待市場突破。
  （判斷依據：自營商的累計買賣超通常反映市場短期波動操作及權證等衍生性商品的避險需求。）

圖(42)3066 李洲 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）

主力大戶持股變動

• 1000 張大戶持股變動：李洲的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表千張大戶人數變化不大，籌碼結構穩定。
  （判斷依據：需注意「人數增加」並不等同於「總持股比例增加」，應結合「大戶總持股比例」一同分析，以更全面判斷籌碼動向。）
• 400 張大戶持股變動：李洲的400 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表籌碼在各級距間流動不明顯，主力動向觀望。
  （判斷依據：例如，若千張大戶人數增加，但400張大戶人數減少，可能意味著籌碼「由中實戶流向超級大戶」，籌碼更趨集中在頂端。）

圖(43)3066 李洲 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）

內部人持股異動

公司經營者持股異動情形：該數據主要分析李洲的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。

圖(44)3066 李洲 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）

研究總結與未來展望

未來展望與投資價值綜合評估

• 優勢：

• 垂直整合與國際認證體系，形成護城河。

• 模組化與 MCU 化策略提升附加價值與毛利潛力。

• 洲磊晶粒支援，供應鏈彈性高。

• 海外市場基盤穩固，外銷占比優勢。

• 生技專利群切入健康科技長期賽道。

• 風險：

• 產業價格競爭與原材波動壓力。

• 法遵／治理事件待釐清，影響品牌信任風險需管理。

• 產品組合尚在優化，毛利修復進程需觀察。

• 匯率與地緣政治對外銷與供應鏈的變動風險。

• 關注重點：

• 2025 年各季毛利率與營業利益率修復幅度。

• 模組與安規產品營收占比提升進度。

• 東莞自動化擴產效益、良率與單位成本降幅。

• 日本／北美大客戶導入與長單綁定狀況。

• 生技業務商業化里程碑與法規合規節點。

重點整理

• 產業定位：LED 與半導體封裝／模組中堅供應商，擁有 Oasistek 品牌與 OEM／ODM 能量。

• 關鍵能力：垂直整合、安規認證、模組化與 MCU 化、洲磊晶粒供應、雙地生產彈性。

• 財務趨勢：2024 年由虧轉盈，2025 年累計營收續增；毛利體質修復需持續觀察。

• 市場策略：深耕日本、擴張北美與東南亞，高安規與節能產品拉動；車用、醫療工控與商照為主戰場。

• 風險控管：成本波動、價格競爭與法遵治理需強化；以自動化、產品升級與內控改善降低波動。

• 長期動能：模組化高毛利化路徑、生技電子生物訊息醫學專利群，打造多引擎成長。

參考資料說明

最新法說會資料

1. 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/306620241220M001.pdf
2. 法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/3066_4_20241220_ch.mp4

公司官方文件

1. 李洲科技 2024 年線上法人說明會簡報（2024.12.28）。本文引用簡報中之公司基本資料、產品線、認證、獲獎資訊、財務概況與 2025 年營運／投資展望，作為核心分析依據。

2. 李洲科技 2024 年度財務資料（截至 2024.09.30）。引用資產負債、損益指標與每股淨值等數據，作為財務體質評估基礎。

3. 李洲科技公告與新聞室資訊（2024–2025）。包括產品展出、國際安規認證、模組化方案與海外市場拓展進度，用於補強產品與市場分析。

研究與產業報告

1. 產業研究機構與券商研究摘要（2024–2025）。彙整 LED 與半導體封裝產業趨勢、車用／智慧照明成長動能與競爭態勢，作為市場機會與風險評估依據。

2. 市場數據資料庫（2025）。參考全球 LED 晶片與車用照明市場規模與 CAGR 預估，驗證外部需求面假設。

新聞報導與公開資訊

1. 2024–2025 年度財經媒體報導與月營收公告。引用 2025 年 7–8 月營收與年增率、累計年增率對公司營運動能評估。

2. 2024–2025 年法遵與司法動態報導。據以建立公司治理與合規風險事件時間序列與潛在影響分析。

永續與治理文件

1. ISO 9001／ISO 14001 認證資訊與公司 CSR 相關揭露。用於評估品質體系與環境管理制度對海外接單與長期競爭力的貢獻。

註：上述資料以 2024 年第四季至 2025 年度公開資訊為主進行交叉比對與彙整；如同一主題出現不同時間版本，本文優先採用較新日期資料，刪除或整合舊資料以避免重複與矛盾。

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