圖(1)個股筆記：3623 富晶通（圖片素材取自個股官網）
更新日期：2026 年 09 月 04 日
主要業務
富晶通科技股份有限公司（Apex Material Technology Corp.，簡稱 AMT，股票代號：3623）成立於 2000 年，由台灣中環集團（CMC Group）與日本觸控領導廠商富士通（Fujitsu Component Limited）合資設立。公司總部位於桃園市龜山區華亞科技園區，專注於中高階觸控面板的研發、設計與製造。有別於一般消費性電子產品，富晶通深耕工業控制、醫療器材、車用設備及戶外高亮度顯示系統等高穩定度需求領域，並以自有品牌 AMT 行銷全球，堪稱台灣觸控產業的隱形冠軍。
富晶通的產品線涵蓋觸控感應與顯示整合兩大核心，具備從感應器設計、控制卡研發到軟體驅動的全方位整合能力。主要產品系統包括：
- 投射式電容觸控面板（PCAP）：
支援多點觸控與手勢操作，尺寸涵蓋 3.5 吋至 32 吋。透過自主研發的控制韌體，產品能在戴厚手套、表面有水漬或強大電磁干擾（EMI）的環境下正常運作，廣泛應用於醫療儀器與高階工控介面。
- 電阻式觸控面板（Resistive）：
包含四線、五線及矩陣電阻等規格，具備極佳的穩定性與不限觸控媒介的特性，主要供應舊有設備維護或特殊極端環境需求。
- 電容式觸摸裝飾感應膜（Decorative Capacitive Sensing Films）：
將結構件與觸控感應整合，對應白色家電、車用內裝等外觀與觸控一體化需求。
- 加值整合服務與全貼合方案（Total Solution）：
提供光學貼合（Optical Bonding）服務，將觸控面板與 LCD 面板緊密結合，達到防塵、防水、減少光線反射及提升戶外可視性的效果。
圖(2)核心產品（資料來源：富晶通公司網站）
圖(3)產品技術層次（資料來源：富晶通公司網站）
在技術優勢方面，富晶通擁有卓越的抗干擾與韌體調教能力。公司自主研發的 PenMount 控制器與韌體，能有效過濾工業機台或醫療設備產生的電磁雜訊，解決鬼點問題。同時，特有的黃光電阻製程與玻璃層壓技術，能有效降低刮痕與不良率。
圖(4)優於業界的電阻製程（資料來源：富晶通公司網站）
圖(5)投射式電容技術（資料來源：富晶通公司網站）
富晶通的產品應用聚焦於利基市場的中大尺寸、高可靠度需求，核心應用領域包含：
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工業控制與人機介面（HMI）：應用於工業電腦、產線終端，強調抗干擾與長供應週期。隨著 AI 導入工廠邊緣運算，圖形化觸控介面需求持續成長。
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醫療器材：供應全球醫療大廠，用於超音波掃描儀、生理監視器等，需通過嚴格醫療安規認證，具備耐化學藥劑清洗特性。
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智慧交通與戶外設備：包含電動車充電樁、自動售票機及航空電子設備，強調強光下可視、抗 UV 及防潑水功能。
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車用電子：涵蓋中控、座艙控制與副控顯示，符合 AEC 及 IATF 體系規範。
圖(6)產品應用-1（資料來源：富晶通公司網站）
圖(7)產品應用-2（資料來源：富晶通公司網站）
生產基地方面，富晶通採取深耕台灣、集中管理的模式，廠區全數位於桃園龜山。此舉不僅能保護智慧財產權，更能針對客戶的特殊規格進行快速打樣與即時調整，維持日系企業對品質近乎苛求的規範，確保每一批出貨產品皆符合國際最高標準。
營收結構
富晶通的營收結構呈現明顯的高毛利、小眾化特點，成功從早期的電阻式轉向以電容式與全貼合為主。根據 2024 年前三季的數據，產品組合持續優化：
註：上述比例為各別統計之相對比重，電阻式占比呈現逐年下降趨勢，而投射式電容與全貼合方案則大幅躍升。公司預計於 2025 年下半年全面停產電阻式產品，此舉將進一步改善整體毛利率體質。
在區域市場分布上，富晶通高度依賴外銷，主要鎖定對品質要求極高的已開發國家市場。以 2023 年度銷售分布為基準，歐洲為最大市場，其次為台灣與日本：
歐洲市場主要深耕工控與商用終端；日本市場則串連日系工控與車用供應鏈；美洲地區則以醫療器材、軍用強固型設備為主。此種分散且穩定的區域布局，有效降低單一經濟體波動對公司營運的衝擊。航太營收占比約 15％ 至 20％，工業及商業應用 HMI 產品占比則高達 60％ 至 70％。
客戶群體與價值鏈定位方面，富晶通處於觸控產業的中游。上游採購 ITO 導電玻璃、控制 IC 及光學膠等關鍵材料；下游則直接面對全球各產業的領導系統整合商（SI）與設備製造商。
面對競爭對手如萬達光電與創為精密，富晶通的競爭優勢建立在技術自主性與日系品質基因。相較於同業多需外購控制 IC，富晶通擁有自主研發的 PenMount 控制器，能從底層韌體直接修改演算法，反應速度更快。此外，公司提供觸控顯示模組（TDM）一站式服務，大幅提升產品單價並強化客戶黏著度。
重大事件
富晶通近年積極進行產品結構轉型與市場拓展，相關重大事件與營運突破依時間順序整理如下：
- 產品報價調升與新單挹注（2024 年第二季）：
為反映上游材料價格上漲及經常性費用，公司針對電阻式觸控面板調漲報價達 20％ 至 50％。同時，成功取得亞洲新客戶的博弈產品訂單，該產品具備出貨單價高、毛利率佳的特性，於 2024 年下半年陸續出貨，帶動營運逐步回溫。
- 航太與車用專案放量（2024 年至 2025 年）：
受惠於 IC 缺料問題解決，航太面板需求明顯升溫，相關營收呈現倍數成長，有效抵銷部分工控產品線的庫存調整壓力。此外，公司持續耕耘新興應用市場，家電觸控開關及車用按鍵產品已進入送樣階段，車用產品認證預期約需二至三年。
- 高階全貼合產品量產（2025 年上半年）：
富晶通成功接獲日本停車系統大廠訂單，15.6 吋高亮度 LCD 全貼合觸控面板正式進入量產出貨階段。此專案屬於高單價、高毛利產品線，對營收與獲利貢獻明顯，突顯公司在觸控顯示總成（TDM）領域的轉型成效。
- 營運動能強勢回升（2025 年初）：
隨著客戶庫存去化結束並恢復拉貨，富晶通 2025 年 1 月合併營收達 2,097 萬元，年增率高達 29.96％。市場法人正向看待公司 2026 年的營運表現，預期在產品組合改善及業外長期投資收益挹注下，獲利能力將大幅躍升。
- 停產低毛利產品（預計 2025 年下半年）：
為進一步優化成本結構，董事會決議將於 2025 年下半年全面停產電阻式觸控產品。此策略性調整將使產能集中於高附加價值的投射式電容與全貼合方案，預期將帶動毛利率明顯提升，達成轉虧為盈的營運目標。
未來展望
展望未來，富晶通的成長動能不再依賴單純的產能擴張，而是來自於產品價值的提升與技術護城河的深化。公司的發展策略可分為短期與中長期兩個層次：
短期發展計畫（1-2年）：
營運目標鎖定恢復正毛利結構，透過 15.6 吋等車用與工控新規格的導入，帶動季別營收穩步回升。產能方面無大規模擴廠計畫，而是專注於設備升級與製程優化，加速全貼合段能力的強化。市場拓展將深化歐洲工控與日本車用停車系統供應鏈，並拓展北美高規專案。隨著 2025 年下半年電阻式產品停產，產品組合的質變將直接反映在獲利表現上。
中長期發展藍圖（3-5年）：
公司將擴大全貼合與結構組件整合能量，全面朝模組化解決方案（TDM）發展。技術路徑鎖定寬溫寬壓、EMI 抗擾、厚玻璃觸控及耐候封裝，並持續導入醫療與車規體系升級。在產品線深化上，以中大尺寸 PCAP 為核心，裝飾電容膜將支持白色家電與車內飾件觸控化，迎合全球 AIoT 與智慧座艙的發展趨勢。
在財務體質方面，富晶通維持極度穩健的防禦型結構。公司長期維持零負債或極低負債比率（低於 20％），流動比率高達 300％ 以上，營運資金全數來自自有現金流。此種優異的財務健康度，使其在面對原物料價格波動或總體經濟不確定性時，具備強大的抗風險能力。
| 財務與營運指標 | 表現狀況 | 策略意涵 |
|---|---|---|
| 負債比率 | 低於 20% | 財務結構極其健康，無銀行借款壓力 |
| 轉型方向 | TDM 模組化 | 整合觸控與顯示，提升產品單價與客戶黏著度 |
| 核心技術 | PenMount 韌體 | 建立抗干擾與極端環境應用的技術壁壘 |
| 產能規劃 | 製程自動化升級 | 維持輕資產模式，提升實質產出效率與良率 |
綜合評估，富晶通正處於產品組合與利基市場深化的關鍵拐點。雖然面臨中國廠商跨領域滲透及同業擴廠的競爭壓力，但憑藉著自主韌體技術、日系品質認證及長生命週期的客戶關係，公司在工控與醫療觸控領域的地位依然穩固。隨著高階專案持續放量，富晶通具備長期投資價值與穩健的成長潛力。
參考資料
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富晶通科技股份有限公司年度簡報與法說會資料。本研究主要參考公司公開揭露之產品結構、區域營收分布、技術里程碑及未來擴廠與產能規劃。
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富晶通科技財務報告。本文財務數據主要依據近期財報，包含合併營收、毛利率變化、資產負債狀況及產品組合調整對獲利的影響。
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產業研究報告與法人觀點。參考市場對工控、醫療及車用觸控應用趨勢的分析，以及對富晶通 15.6 吋全貼合量產與 2026 年營運展望的評估。
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財經媒體與新聞報導。彙整關於公司近期接單動態、單月營收年增幅表現、產品報價調升及電阻式產品停產計畫之即時市場資訊。
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