圖(1)個股筆記：8467 波力-KY（圖片素材取至個股官網）
更新日期：2024 年 11 月 20 日
免責聲明
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公司概要
波力環球企業股份有限公司於 1982 年成立，最初專注於碳纖維冰上曲棍球桿的 ODM 製造，並為羽毛球大廠 Yonex 的代工廠。隨後，公司轉向自有品牌 Bonny 的開發，擴展至羽毛球拍和冰上曲棍球桿的代工生產。2020 年，公司進一步拓展至碳纖維汽車輪圈的研發與銷售，強化其在碳纖維複材領域的市場地位。
圖(2)集團事業體（資料來源：波力-KY 公司網站）
營業項目
波力環球的主要產品涵蓋冰上曲棍球桿、曲棍球頭盔、守門員頭盔、羽毛球拍、網球拍、壁球拍及相關運動配件，如運動鞋、運動服飾及旅行包袋。此外，公司也涉足碳纖維汽車輪圈的生產。2022 年，碳纖維複材用品佔公司總產品結構的 97%。
圖(3)主要產品（資料來源：波力-KY 公司網站）
產業動態
2024 年，波力環球成功切入法國空中巴士的複材製造供應鏈，預計於第四季開始出貨，進一步擴展其在全球航太領域的業務。此外，公司計劃在浙江桐鄉建立第二生產基地，以應對未來產能擴充的需求，並規劃在東南亞設廠以避開美國的高關稅。
品牌與市場推廣
波力環球積極透過線上平台推廣 Bonny 品牌，並於 2017 年投資開設潛立方旅館，結合深潛池和住宿，為旅客提供獨特的渡假體驗，進一步增強品牌的市場識別度。
融資與市場表現
波力環球於 2024 年第二季進行了有擔保轉換公司債的發行，發行價格為每股新台幣 114.7 元。此外，公司的股票「波力二 KY」也開始在證券商營業處所進行買賣，進一步增加其在資本市場的活躍度。
重要原物料與生產基地
波力環球的主要原物料包括碳纖維（碳紗/碳布）、樹脂及環氧樹脂發泡材。生產基地位於中國大陸的浙江桐鄉和山西襄垣。公司在國內外市場均設有多個經銷商，其中包括與深圳灣畔京廣名車和杭州勁風豪車升級中心的合作，專注於高級汽車市場。
市場銷售與競爭
2024 年，波力環球的冰上曲棍球桿銷售業績顯著，增產 40%，且因切入法國空中巴士複材製造供應鏈，產品銷售量預計年增 20% 至 30%。公司 OEM/ODM 最大合作廠商為 Bauer Hockey，主要經營項目為曲棍球及相關商品，為全球市占率第一的領導品牌。
圖(4)碳纖维複合材料專利（資料來源：波力-KY 公司網站）
財務狀況與未來展望
波力環球企業於 2024 年 6 月 7 日的股價波動情況顯示，公司在金融市場上保持穩定表現。隨著公司不斷拓展新市場並加強品牌建設，預期將持續提升其在國際碳纖維複合材料市場的競爭力及市場份額。
參考資料來源
資料來源：波力-KY公司網站、法說資料、moneydj、yahoo 新聞。
公司網址：https://bonnyworldwide.com/
法說會中文檔案連結：https://mops.twse.com.tw/nas/STR/846720240911M001.pdf
基本概況
股價：250.0
預估本益比：22.09
預估殖利率：nan%
預估現金股利：nan元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報
圖(5)8467 波力-KY EPS 熱力圖
股價走勢
圖(6)8467 波力-KY K線圖（日）
圖(7)8467 波力-KY K線圖（週）
圖(8)8467 波力-KY K線圖（月）
日報表
圖(9)8467 波力-KY 法人籌碼
週報表
圖(10)8467 波力-KY 大戶籌碼
月報表
圖(11)8467 波力-KY 內部人持股
圖(12)8467 波力-KY 本益比河流圖
圖(13)8467 波力-KY 淨值比河流圖
新聞筆記
尤其是波力-KY在航空座椅碳纖維零組件市場的布局獲
得關注，預計 25 年出貨
4.1億元，每股純益8.02元，已超越 23 年
24 年獲利 Note right of 2024.11.07: →波力在台中設立航太級碳纖維椅背工廠，專注於航空座
椅零組件的製造 Note right of 2024.11.07: ↑已取得歐美飛機座椅大廠的試產訂單，預計 1Q25
開始出貨 Note right of 2024.11.07: ↑波力看好未來20年航空座椅市場需求，預期每隔6年
會有改艙換新的需求 Note right of 2024.11.07: →波力-KY 3Q24 每股稅後純益(EPS)達2
.82元，前三季EPS為8.02元，創歷年次高 Note right of 2024.11.07: ↑波力獲得航空飛機座椅碳纖維椅背及椅管的試產訂單，
預計 1Q25 開始出貨 Note right of 2024.11.07: ↑3Q24 合併營收為6.22億元，本業獲利1.4
1億元，稅後純益1.44億元，顯示穩健成長 Note right of 2024.11.07: →波力在台中設立專業工廠，專注於航空飛機座椅碳纖維
零件的生產，以滿足國際市場需求 Note right of 2024.11.07: →未來20年內有望進入4.2萬架新飛機座椅市場，波
力對航空座椅產業的前景持樂觀態度
超越 23 年同期表現 Note right of 2024.11.06: ↑公司已取得歐美飛機座椅大廠的試產訂單，1Q25
開始出貨。→2024.11.06：董事會決議 3Q
24 不配發股利，合併營收為6.22億元，稅後純益
1.44億元
同期次高
進軍航太產業 Note right of 2024.09.08: ↑1H24 高階冰上曲棍球桿年產量增加40%，EP
S由3.19元增至5.20元
S達5.20元，創同期新高 Note right of 2024.08.14: ↑波力與漢翔合作進軍航太產業，4Q24 開始供應空
中巴士飛機次結構件 Note right of 2024.08.14: ↑因應BAUER要求，波力 1H24 高階冰上曲棍
球桿產量增40％，6至 9M24 中旬再增20％ Note right of 2024.08.14: ↑2Q24 合併營收6.72億元，稅後純益1.78
億元，EPS從 23 年2.56元增加至3.48元 Note right of 2024.08.14: ↑1H24 合併營收11.91億元，稅後純益2.6
6億元，EPS由 23 年3.19元增至5.20元
淡季情況 Note right of 2Q24: ↑23 年 取得法國空中巴士供應商ID認證碼，計劃
與漢翔合作切入法國空中巴士複材製品供應鏈體系，並準
備量產飛機次結構件 Note right of 2Q24: ↑空巴傳再獲中國百架客機訂單 Note right of 2Q24: ↓「波力二KY」訂日前起在證券商營業處所買賣 Note right of 2Q24: ↓公告「波力環球企業股份有限公司中華民國境內第二次
有擔保轉換公司債 Note right of 2Q24: ↓元價）：新台幣114.7元（依票面金額114.7
%發行） Note right of 2Q24: ↑波力冰上曲棍球桿 24 年沒有淡季，切入法國空中
巴士複材製造供應鏈體系，預計 4Q24 出貨，24
年營運絕對會比 23 年好 Note right of 2Q24: ↑因應大陸 25 年將會成為全世界航太最大消費市場
，波力規劃在浙江桐鄉興建第二生產基地 Note right of 2Q24: ↑切入法國空中巴士複材製造供應鏈，預計 4Q24
出貨
廠 Note right of 2Q24: ↑與漢翔合作，取得法國空中巴士供應商 ID 認證碼 Note right of 2Q24: →合作夥伴美國 BAUER HOCKEY 合約展延
至 20 9M日前前 Note right of 2Q24: ↑客戶通知碳纖維高階冰上曲棍球桿產能要增加50％，
2Q24 出貨量預估年增20％～30％，旺季更旺 Note right of 2Q24: ↑與漢翔合作切入法國空中巴士複材製品供應鏈體系，預
計 3Q24 末、4Q24 初開始量產整流罩在內1
7項飛機次結構件，每月出貨55架次 Note right of 2Q24: ↑擁航空產業訂單 碳纖維雙雄 1Q24 暴賺 Note right of 2Q24: ↑客戶追單 波力-KY 1H24 無淡季↑2Q24
客戶通知 1H24 高階冰上曲棍球桿產能增加50
％，1H24 營運不會有淡季 Note right of 2Q24: ↑礙於產能不足，波力預計 4Q24 起供應整流罩等
次結構給法國空中巴士，每月出貨55架次，24 年營
收及獲利追求成長 Note right of 2Q24: →波力為充實營運資金，董事會決議辦理2.1億元有擔
保可轉換公司債及3.9億元無擔保可轉換公司債 Note right of 2Q24: ↑波力接獲客戶通知，碳纖維高階冰上曲棍球桿產能要增
加50％，高階機型營收占比近60％，1Q24 營運
淡季不淡，2Q24 出貨量預估年增20％～30％，
旺季更旺 Note right of 2Q24: →波力 11M23 重訊預告，波力與漢翔攜手合作，
打進法國空中巴士複材製品供應鏈，1H24 開始量產
複材次結構件，出貨應用在空巴A320系列，未來訂單
預示量約3,600架，最大產量4,500～4,80
0架 Note right of 2Q24: ↑波力需要增加設備及模具，24 年資本支出超過1億
元，加上空中巴士 3Q24 才能將涵蓋整流罩在內1
7項次結構件訂單移轉給波力，波力預計 3Q24 末
、4Q24 初開始量產 Note right of 2Q24: →月出貨55架次結構件，毛利率3成多，優於冰上曲棍
球桿 Note right of 2Q24: →台灣購地建廠至少要15億元，空中巴士未規範只能在
台灣生產飛機次結構件，波力評估在大陸購地設廠，計畫
24 年大陸廠先申請ISO認證
進一步增加 Note right of 1H24: ↑冰上曲棍球桿增加產出量 40％，將再增加 20％ Note right of 1H24: ↑營運不淡，預估 24 年出貨量比 23 年110
萬支略增 Note right of 1H24: ↑營運完全不會有淡季，預估 24 年出貨量比 23
年110萬支略增，集中在高階機型，營收相對增加
鏈，將在今 (2024) 年 1H24 開始量產並
出貨 Note right of 1Q24: ↑波力與漢翔是長期合作戰略夥伴，飛機複材次結構件業
務已獲得法國空中巴士供應商 ID 認證碼，目前已啟
動訂單轉移計畫（TNF），共分為四階段 Note right of 1Q24: ↑預計 1H24 開始量產複材次結構件出貨給法國空
中巴士 A320 系列，未來訂單預示量約有 3,6
00 架量，將於波力集團台中航太級複材研發中心專線
生產 Note right of 1Q24: →董事會決議 4Q23 不配發股利，決議辦理2.1
億元有擔保可轉換公司債、3.9億元無擔保可轉換公司
債
，預計 1H24 開始量產且出貨 Note right of 4Q23: ↑波力目前準備進入G2～G5（製程、工具、設備等審
核階段），預計 1H24 開始量產複材次結構件出貨
給法國空巴A320系列 Note right of 4Q23: ↓23 年冰上曲棍球桿銷售量約為100萬～110萬
支，23 年營收恐會比 22 年略減 Note right of 4Q23: ↑打進法國空巴複材供應鏈 1H24 開始量產出貨
67）打進空中巴士供應鏈， 24年 開始量產 Note right of 3Q23: ↑波力計畫單獨供應飛機內艙碳纖維複材零組件，並與漢
翔航空攜手合作，供應法國空中巴士複材次結構件，最快
年底前開始接單及出貨 Note right of 3Q23: ↑23年碳纖維冰上曲棍球桿銷售目標提升至110萬～
120萬支，預期23年冰上曲棍球桿營收占比約85％ Note right of 3Q23: ↑取得法國空中巴士公司認證，即將正式跨入成為全球航
太產業複材專業供應商
深度分析
季報表
圖(14)8467 波力-KY 營收狀況
圖(15)8467 波力-KY 獲利能力
圖(16)8467 波力-KY 合約負債
圖(17)8467 波力-KY 存貨與平均售貨天數
圖(18)8467 波力-KY 存貨與存貨營收比
圖(19)8467 波力-KY 現金流狀況
圖(20)8467 波力-KY 杜邦分析
圖(21)8467 波力-KY 資本結構
年報表
圖(22)8467 波力-KY 股利政策