勤益控股（1437）轉型歷程：從紡織製造到多元投資的產業轉型者

公司基本資料

勤益投資控股股份有限公司（Chin Yi Investment Holding Co., Ltd.，股票代號：1437.TW）成立於 1952 年，並於 1961 年 2 月 23 日在台灣證券交易所掛牌上市。公司總部位於台北市大安區忠孝東路四段 320 號 9 樓，初期以毛紡織品製造與銷售為主要業務。歷經數十年的發展與轉型，勤益控股已從傳統紡織廠蛻變為一家業務涵蓋不動產開發租賃、紡織貿易及多元化投資的控股公司。目前公司實收資本額約為新台幣 20.33 億元，由顧立楷先生擔任董事長兼總經理，集團員工人數約 28 人。

發展歷程分析

勤益控股的發展歷程反映台灣傳統產業順應時代變遷的轉型軌跡：

• 創立與紡織深耕（1952 – 1999）：公司成立初期專注於毛紡織業，建立市場基礎與品牌聲譽。

• 多元化探索（2000 – 2013）：

  • 2000 年：開始跨足電子產業，從事類比 IC 封測代工業務；同年成立子公司勤德股份有限公司，專責土地及資產開發，為不動產事業奠定基礎。
  • 2004 年：公司股票類別由紡織類轉為半導體類，形成紡織、電子、地產三大事業體並行的格局。

• 轉型控股聚焦（2014 – 至今）：

  • 2013 年底：進行組織重整，將電子事業部及不動產事業部分割讓與子公司勤益電子及勤德。
  • 2014 年 9 月：公司更名為勤益投資控股股份有限公司，確立轉型為投資控股公司的方向。
  • 2015 年：正式完成轉型，營運重心轉向一般投資業、不動產管理及紡織貿易。
  • 2020 年中：電子事業部（勤益電子）停止營運，資源進一步聚焦於不動產與投資事業。

投資架構與營運模式

勤益控股採集團化經營策略，透過旗下子公司及策略性投資，建構多元化的營運版圖。

主要子公司布局

• 勤德股份有限公司：作為集團不動產事業的核心，專注於土地開發、資產活化及商用不動產租賃管理。
• 勤投投資：負責執行集團的財務性投資及策略性股權投資。
• 勤益綠能：積極布局再生能源領域，以太陽能電廠投資與開發為主要業務。
• 勤益國際紡織：傳承集團紡織本業，以貿易型態經營，保有「GTM」品牌。

策略性投資布局

勤益控股透過「以地參股」等策略，投資於具成長潛力的企業，涵蓋造船（龍德）、汽車經銷（尚騰、達駿）等領域，尋求長期投資回報與業務協同效應。

主要業務剖析

勤益控股目前的營運主要由不動產、投資及紡織三大事業體構成。

不動產事業：穩定現金流支柱

由子公司勤德主導，為集團最主要的營收及獲利來源。其核心策略在於資產活化，將早期取得的工業用地轉型為高價值的商業或物流地產。

• 代表性項目：
  • 新北市新莊區 IKEA 購物中心：原為勤益染整廠舊址，成功轉型並全數出租予 IKEA，每年貢獻穩定的租金收入（約 2.4 億元）。
  • 桃園市大園區物流園區：開發為現代化物流倉儲設施，吸引屈臣氏、萬商國際物流等知名企業進駐。
• 營運模式：以長期租賃合約為主，提供客製化廠房或倉儲空間，確保穩定的現金流入。
• 未來發展：持續評估並活化集團持有之土地資產，並已獲董事會授權在新北市尋找新的不動產投資標的（額度 18 億元）。

投資事業：多元布局與成長引擎

由勤投投資負責執行，區分為權益型投資與財務型投資。

• 權益型投資：採權益法認列損益，主要投資於具策略意義或高成長潛力的公司，如龍德造船、尚騰汽車（Porsche 經銷）、達駿（Volkswagen 經銷）等。此類投資不僅貢獻獲利，亦可能帶來業務上的合作機會。
• 財務型投資：以獲取資本利得或股利收入為目標，投資於公開市場的股票、ETF 或其他金融商品。公司已規劃 6 億元預算用於此類投資。
• 風險管理：透過多元化投資組合分散風險，並設有專業團隊進行風險評估與資產配置。

紡織事業：品牌傳承與轉型

由勤益國際紡織經營，雖營收佔比較低，但承襲了集團的歷史根基。

• 自有品牌「GTM」：在羊毛紡織市場保有一定的知名度與聲譽。
• 營運模式：已轉型為貿易型態，生產製造環節主要透過外包或外購完成，專注於品牌經營、市場開發與供應鏈管理。
• 市場定位：利用品牌優勢，鎖定國內外特定客戶群，提供羊毛相關紡織品。

營收結構與財務表現

營收結構分析

根據 2024 年第三季的財務報告，勤益控股的營收結構展現其多元化經營的成果：

• 不動產事業：營收貢獻 144,487 千元，佔比達 54%，是集團最主要的收入來源，主要來自穩定的租金收益。
• 投資事業：營收貢獻 76,470 千元，佔比 28%，反映公司在金融市場與權益投資方面的成果。
• 紡織事業：營收貢獻 48,394 千元，佔比 18%，雖然比重相對較低，但仍提供穩定的營收基礎。

相較於 2023 年度的營收結構（不動產 64%、紡織 23%、投資 13%），2024 年第三季投資事業的佔比明顯提升，顯示其對集團營收的貢獻度正在增加。

財務績效分析

勤益控股在 2024 年第三季展現強勁的獲利能力：

• 單季營收：達到 269,351 千元，較第二季成長 40.5%。
• 毛利率：高達 65.12%，主要受惠於不動產事業的高利潤率。
• 營業利益：為 143,635 千元，營業利益率達到 53.3%，顯示優異的成本控制與營運效率。
• 業外收益：權益法認列的投資收益為 50,918 千元，其中龍德貢獻 17,002 千元，尚騰貢獻 30,125 千元。
• 稅後淨利：達到 178,143 千元，較第二季大幅成長 99.7%。
• 每股盈餘（EPS）：單季 EPS 為 0.88 元，累計前三季 EPS 已達 2.76 元。

整體而言，勤益控股的獲利能力穩健，不動產事業提供堅實的基礎，投資事業則成為重要的成長動能。截至 2024 年 6 月底，公司總資產達 128.81 億元，財務結構健全，足以支持未來的發展策略。以市場評價來看，本益比約處於 10 倍左右的合理區間，反映市場對其穩健營運的認可。

客戶基礎與市場定位

主要客戶群體

勤益控股的客戶群依事業體而異：

• 不動產事業：主要客戶為大型企業租戶，例如零售業巨頭 IKEA、連鎖藥妝店屈臣氏，以及萬商國際物流等物流服務提供商。客戶類型集中，租賃合約通常為長期性質，關係穩定。
• 紡織事業：客戶包括國內外的服裝品牌商及零售商，透過「GTM」品牌供應羊毛相關紡織品。
• 投資事業：營運場域主要為金融市場及特定產業投資，對象為被投資公司或金融市場交易對手。

市場定位

勤益控股的市場定位清晰：

• 不動產：定位為專業的商用不動產開發與管理者，專注於活化自有土地資產，提供高品質、機能完善的租賃空間。
• 投資：定位為穩健且多元的投資控股平台，透過策略性股權投資與財務性操作，追求長期資本增值與穩定收益。
• 紡織：定位為利基市場的品牌經營者，利用「GTM」品牌價值，維持在特定羊毛紡織領域的市場地位。

營運地區與布局

勤益控股的營運重心高度集中於台灣市場。

• 不動產事業：所有開發及租賃項目均位於台灣，主要分布在台北市、新北市（新莊區）及桃園市（大園區）。這是公司最主要的營收與資產所在地。
• 紡織事業：雖然客戶可能包含國際品牌，但營運主體及貿易活動仍以台灣為基地。部分產品可能銷售至亞洲其他地區或歐美市場，但規模相對有限。
• 投資事業：財務性投資雖可能涉及全球市場的金融商品，但決策與管理中心在台灣。權益型投資目前也以台灣企業為主。

由於業務的地域集中性，詳細的區域營收分布圖表在此意義不大，台灣市場貢獻絕大部分營收。未來若海外不動產投資計畫實現，區域布局才可能產生較明顯變化。

競爭格局與核心優勢

核心競爭力

勤益控股的核心競爭優勢體現在多個層面：

1. 豐厚的不動產資產與活化能力：持有位於都會區周邊的大面積土地資產，並具備將其成功轉型為高收益商用不動產的專業能力與實績（如 IKEA 新莊店）。
2. 穩定的現金流：不動產事業提供的長期穩定租金收入，為集團提供堅實的財務基礎，支持其他業務發展與投資活動。
3. 多元化的投資組合：業務橫跨不動產、投資、紡織、再生能源等多個領域，有效分散單一產業風險，提升整體經營韌性。
4. 策略性投資眼光：透過「以地參股」等模式，成功切入造船、汽車經銷等具潛力的產業，並獲取良好的投資回報。
5. 利基品牌價值：紡織事業的「GTM」品牌在特定市場區隔中仍具備一定的品牌資產。

市場競爭地位

勤益控股的競爭對手因業務領域而異：

• 不動產管理：市場上面臨如中福（1435）、遠見（3040）、中連（5604）等同樣從事物業管理或不動產租賃的公司競爭。然而，勤益控股憑藉其自有大型資產（如 IKEA、物流園區）及資產活化能力，在特定市場區塊具有獨特優勢，其模式更接近於資產開發商與管理者，而非單純的物業管理公司。
• 投資控股：作為投資控股公司，其競爭對手廣泛，包含其他多元化投資的控股公司。勤益的獨特性在於其深厚的不動產根基與穩健的投資風格。
• 紡織貿易：面臨眾多國內外紡織貿易商的競爭，但透過品牌與利基市場策略維持營運。

整體而言，勤益控股的市場地位建立在其獨特的資產基礎與多元化經營策略之上，難以被單純的物業管理或紡織公司所取代。

近期發展、重大事件與計畫

勤益控股近期積極推動多項計畫，展現其持續擴張與優化資產配置的企圖心。

重大投資計畫

1. 新北市不動產投資：董事會已於近期授權子公司勤德，在 18 億元新台幣的額度內，於新北市尋找合適的不動產進行投資，擴大租賃資產規模。
2. 勤德現金增資：為支持不動產業務的擴展，勤益控股董事會於 2025 年 3 月通過對子公司勤德進行現金增資，增資金額上限為 4 億元新台幣。
3. 金融市場投資：規劃 6 億元新台幣的投資預算，用於購買體質良好的上市公司股票或 ETF 等金融商品，以提升資金運用效益及投資收益。

再生能源布局

• 桃園大園太陽能電廠：透過子公司勤益綠能，積極於桃園大園自有土地規劃建設太陽能光電設施。此計畫分期進行，預計於 2024 年及 2025 年陸續完成併網發電，總裝置容量約 3MW。此舉不僅響應全球 ESG 趨勢，也能帶來額外的穩定售電收入。

市場反應與營運表現

市場對勤益控股的穩健經營與積極布局給予正面肯定。公司 2025 年 2 月合併營收達 6,798.9 萬元，月增 22.9%，年增 7.41%；3 月合併營收 6,777.4 萬元，年增 11.53%。2025 年第一季累計營收達 1.91 億元，年增 7.72%。穩定的營收增長反映了不動產租賃的貢獻以及投資效益的逐步顯現。

未來展望與發展策略

勤益控股未來將在既有的基礎上，持續推動多元化發展策略，尋求永續成長。

短期發展計畫（1 – 2 年）

• 執行投資計畫：落實董事會通過的不動產投資（新北標的搜尋與評估）、勤德增資及金融市場投資（6 億元額度）。
• 完成太陽能電廠建設：確保桃園大園太陽能電廠如期（2024、2025 年）完工併網，開始貢獻綠能營收。
• 優化現有資產：持續提升新莊 IKEA 及大園物流園區等不動產的營運管理效率與租戶滿意度。
• 穩定紡織業務：維持「GTM」品牌營運，鞏固現有利基市場。

中長期發展藍圖（3 – 5 年）

• 深化不動產布局：
  • 持續尋找具增值潛力的不動產投資機會，可能透過基金模式拓展海外成熟市場（以已開發且具穩定租金收益的項目為主）。
  • 評估活化集團其他持有之土地資產的可能性。
• 擴大再生能源投資：在既有太陽能電廠的基礎上，評估其他綠能（如儲能）或擴大太陽能投資的可行性。
• 優化投資組合：
  • 動態調整財務性投資部位，追求更佳的風險報酬比。
  • 尋求具備長期成長潛力與策略協同性的權益型投資機會。
• 強化永續經營：將 ESG（環境、社會、治理）理念更深入地融入日常營運與決策過程。

ESG 與永續發展

勤益控股已將永續發展視為企業經營的核心理念之一，具體作為包括：

• 環境（E）：投資開發太陽能電廠，推動綠色能源；在不動產開發中考量環保建材與節能設計。
• 社會（S）：透過不動產開發帶動地方經濟；重視員工權益，提供培訓與福利；秉持「關懷社會、回饋社會」理念。
• 治理（G）：遵循主管機關公司治理規範，設有獨立董事與內部稽核機制，強調營運透明度與股東權益。

重點整理

• 成功轉型典範：勤益控股從傳統紡織業成功轉型為以不動產租賃與多元投資為核心的控股公司。
• 不動產為基石：擁有高價值的商用不動產，提供穩定且高毛利的租金收入，是集團營運的基石。資產活化能力是關鍵優勢。
• 投資驅動成長：投資事業（含權益法與金融投資）已成為重要的營收與獲利來源，多元布局分散風險，並捕捉市場機會。
• 布局再生能源：積極投入太陽能電廠建設，符合 ESG 趨勢，並能開創新的穩定收益來源。
• 財務結構穩健：獲利能力佳，現金流穩定，總資產規模龐大，負債比相對不高，具備支持未來擴張的財務實力。
• 未來策略清晰：持續深化不動產與投資布局，拓展再生能源，並重視永續發展，成長路徑明確。

勤益控股憑藉其獨特的資產優勢、成功的轉型經驗及穩健的經營策略，在市場中建立起獨特的競爭地位。未來在不動產、投資與綠能等多重引擎的驅動下，有望維持長期穩健的發展。

參考資料說明

公司官方文件

1. 勤益投資控股股份有限公司 2024 年第三季法人說明會簡報（2024.11.27）
   本研究主要參考法說會簡報的公司結構、投資布局、最新財務數據（Q3 2024）、各事業部營收佔比、未來投資計畫及營運展望。提供最新且具權威性的公司營運資訊。

2. 勤益投資控股股份有限公司 2024 年第三季財務報告
   本文的財務分析，包含合併營收、毛利率、營業利益、權益法投資收益、稅後淨利、每股盈餘等關鍵財務指標數據，主要依據此份財報。

3. 勤益投資控股股份有限公司 2023 年度年報
   年報提供了公司詳細的發展沿革、集團架構、主要業務內容、風險管理、ESG 策略等重要基礎資訊，是本文撰寫公司基本資料、歷史沿革及部分業務說明的主要依據。

4. 勤益投資控股股份有限公司 2023 年度永續報告書
   此報告書詳細說明了公司在環境、社會、治理（ESG）方面的策略、目標與實踐成果，為本文 ESG 相關內容提供依據。

公司網站與公開資訊

1. 勤益投資控股股份有限公司官方網站（www.gtm.com.tw）
   參考公司官網的公司簡介、業務介紹、投資人關係、永續發展等資訊。

2. 公開資訊觀測站重大訊息
   參考有關勤益控股董事會決議（如對勤德增資、不動產投資授權）、股東會召開資訊、每月營收公告等。

研究報告與新聞報導

1. MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 勤益控
   參考其整理的公司簡介、歷史沿革、營運概況、業務比重（2023年數據）及市場資訊。

2. NStock 網站 – 勤益控做什麼
   參考其關於公司沿革、組織重整、業務轉型等資訊。

3. 財經媒體產業分析專文（如：工商時報、經濟日報、鉅亨網等）（2024.12 – 2025.03）
   參考相關媒體對於勤益控股不動產投資、再生能源布局、營收表現及市場策略的報導與分析。

4. Statement Dog 財報狗、CMoney 等財經數據平台
   參考其彙整的財務數據、營收資訊、法人持股、市場評價等補充資訊。

5. 台灣文獻叢刊資料庫或其他歷史資料庫
   確認公司早期（1952年）成立相關資訊。

註：本文內容主要依據截至 2025 年第一季之公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得之官方文件、公司網站、研究報告及新聞報導。涉及未來預測或計畫部分，可能隨市場或公司決策變動。