圖(1)個股筆記：1535 中宇（圖片素材取自個股官網）
更新日期：2025 年 04 月 14 日
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文章摘要
本篇文章深入分析中宇環保工程股份有限公司（1535），一家中鋼集團旗下的專業工程公司。中宇以環保工程及機電工程為核心業務，提供一站式全方位統包工程服務。公司成立於 1993 年，歷經三十餘年發展，已成為具備國際工程管理能力的專業團隊，員工人數約 1,200 名。近年來，中宇積極拓展綠能工程及環境工程業務，如再生水、儲能系統、碳捕集等領域，並跨足生技工程及新興產品開發，展現多元發展動能。
重要事件與重大訊息
- 營收創新高：2023 年營收達 97.59 億元，創歷史新高，2024 年第一季營收持續強勁成長 30%。
- 在手訂單充沛：截至 2024 年第一季末，在建工程金額仍維持 146.1 億元高水位，為未來營收提供穩固基礎。
- 積極發展綠能環保：重點發展綠能及環保工程，爭取儲能系統、微電網系統、再生水廠等大型專案。
- 跨足新興領域：拓展生技工程業務，並開發貓砂除臭碳、LED 燈具等新產品，尋求多元成長動能。
- 股利政策穩定：預估現金股利 3.29 元，預估殖利率 6.21%。
文章重點
中宇環保作為中鋼集團旗下公司，具備穩定的集團資源及業務支持。公司營運表現亮眼，營收獲利穩步成長，在手訂單充沛，未來營運展望樂觀。在環保意識抬頭及永續發展趨勢下，中宇積極佈局綠能環保工程，並拓展多元業務領域，展現強勁的成長潛力。然而，市場競爭激烈，公司需持續強化技術優勢與市場競爭力，以應對挑戰並實現未來發展目標。
圖(2)1535 中宇 基本面量化指標雷達圖（本站自行繪製）
圖(3)1535 中宇 質化暨市場面分析雷達圖（本站自行繪製）
公司基本資料
公司概要說明
中宇環保工程股份有限公司（CEC Technology International Corp.，簡稱：中宇；代碼：1535）成立於 1993 年 3 月 15 日，為中鋼集團旗下專業工程公司。作為一家知名的台灣工程公司，中宇環保以卓越、技術、誠信、品質為核心經營理念，專注於環保工程及機電工程兩大領域，致力於提供對環境友善且值得客戶信賴的工程服務。成立初期投資額達新台幣 10 億元，營收為 5.45 億元，歷經三十餘年發展，已成長為具備國際工程管理能力的專業團隊。
中宇環保工程的業務範疇以機械、儀電、土木為基礎，提供從系統設計、採購、建造、試車到操作維護（O&M）的一站式全方位統包工程服務。公司擁有約 1,200 名員工，並積極與國內外廠商進行技術合作，引進先進技術，持續朝向環保高科技領域邁進。中宇總部位於高雄公司。
公司基本概況
公司網址：https://www.ecotek.com.tw
法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/153520241120M001.pdf
法說會影音連結：https://youtu.be/tAIJ9IW9cRs
目前股價：53.0 元
預估本益比：18.03 倍
預估殖利率：6.21 %
預估現金股利：3.29 元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報
圖(4)1535 中宇 EPS 熱力圖（本站自行繪製）：EPS 熱力圖顯示，市場預期中宇環保的每股盈餘（EPS）呈現穩步上升趨勢。
圖(5)1535 中宇 K線圖（日）（本站自行繪製）：日線圖顯示，中宇環保股價近期呈現盤整格局。
圖(6)1535 中宇 K線圖（週）（本站自行繪製）：週線圖顯示，中宇環保股價中期呈現上升趨勢。
圖(7)1535 中宇 K線圖（月）（本站自行繪製）：月線圖顯示，中宇環保股價長期呈現穩健上升趨勢。
圖(8)1535 中宇 本益比河流圖（本站自行繪製）：本益比河流圖顯示，中宇環保的本益比區間震盪，預估未來本益比可能落在 10-20 倍之間。
圖(9)1535 中宇 淨值比河流圖（本站自行繪製）：淨值比河流圖顯示，中宇環保的淨值比區間震盪，股價淨值比維持在相對穩定的範圍。
發展歷程分析
中宇的成立背景與 1980 年代台灣面臨的垃圾處理危機密切相關。當時，為解決垃圾爆量及掩埋場不足引發的地方衝突，政府推動「都市垃圾處理方案」，鼓勵興建垃圾焚化廠。然而，初期核心技術與價格多由外商掌控。為避免市場壟斷並扶植本土產業技術移轉，經濟部國營事業委員會責成中鋼公司聯合其他公民營企業，共同成立中宇環保工程公司。
重要發展里程碑包括：
- 1993 年：公司正式成立，初期專注於垃圾焚化爐工程。
- 1990 年代末：業務逐步擴展至空污防治、汽電共生等專業環保製造工程。
- 2000 年代：業務範圍進一步延伸至環保工程以外的生技廠房建置、原物料輸送系統、太陽能光電工程建置，以及操作代營運與機電維護服務。
- 近年發展：積極配合全球永續發展趨勢，投入再生水、儲能系統、碳捕集等新興環保與綠能技術領域。公司亦擴大發展再生水工程，結合集團研發量能，持續精進相關工程及技術。（參考新聞筆記：2Q24 中宇首季在建工程 146 億元 擴大發展再生水工程）
公司歷年來取得多項重要國際認證，包含 ISO 9001 品質管理系統、ISO 45001 職業安全衛生管理系統等，展現其在品質與安全管理方面的專業承諾與實力。
組織規模概況
中宇總部位於高雄市，設有總部大樓及寶成技術中心。生產與工程基地亦集中於高雄，包含平和工廠及林園產業園區工廠。為拓展海外市場，公司於越南設立中宇越南責任有限公司，並於廈門成立廈門茂宇進出口貿易有限公司。
目前員工人數約 1,200 位，團隊具備豐富的國內外工程管理經驗。公司重視人才培育與技術發展，持續投入資源於員工訓練，提升專業技能與專案執行能力。
核心業務分析
主要業務與產品特色
中宇的核心業務涵蓋五大領域，提供多元化的工程解決方案：
圖(10)營運項目（資料來源：中宇公司網站）
機電工程
此領域為公司營收主要來源之一，專注於輸送設備、機械設備製作安裝、儀控系統及電氣安裝工程。特別擅長汽電共生廠與發電廠相關工程服務。近年重要實績包括承接中龍鋼鐵一號高爐汰舊換新工程、中鋼公司焦炭輸送系統新建工程等大型專案。機電工程將持續爭取 EPC 統包工程，藉此提升營收及利潤。（參考新聞筆記：4Q23 機電工程將爭取 EPC 統包工程為主，藉此提升營收及利潤，目前在建工程仍多以中鋼為主）
綠能及環境工程
因應全球環保趨勢，此領域為公司重點發展方向，業務內容包含淨水處理、廢水處理、水資源回收工程（再生水）、固體廢棄物處理（如焚化爐）及空氣污染防治工程（如脫硫、脫硝、集塵）等。目前執行中的專案有中鋼公司儲能系統建置、太陽光電案場建置統包工程、中鋼三號高爐熱風爐煙氣捕捉二氧化碳（CC）先導工場、中鋼三號燒結工場靜電集塵器（EP）更新工程等，並積極拓展循環經濟相關業務，如中龍福田再生水廠興建工程。綠能及環境工程方面，除了中鋼集團太陽光電案場建置、中龍福田再生水廠興建外，後續也將爭取中鋼儲能系統、微電網系統工程。（參考新聞筆記：4Q23 綠能環保工程方面，除了中鋼集團太陽光電案場建置、中龍福田再生水廠興建外，後續也將爭取中鋼儲能系統、微電網系統工程）
圖(11)綠能及環保工程（資料來源：中宇公司網站）
代營運及操作維護
憑藉豐富的工程實務經驗，中宇承攬中鋼、中龍等集團企業的駐廠維護與代操作業務。同時，也負責多項公共工程設施的操作維護，例如澄清湖淨水場、金門太湖淨水場、中鋼工業廢水純化場等，此業務提供穩定且持續的收益來源。藉由中鋼、中龍等集團公司之駐廠維護、代操作，提供穩定收益來源，也承攬公共工程污水及淨水場代操作及維護。（參考新聞筆記：4Q23 藉由中鋼、中龍等集團公司之駐廠維護、代操作，提供穩定收益來源，也承攬公共工程污水及淨水場代操作及維護）
圖(12)代營運及操作維護（資料來源：中宇公司網站）
耐火材料工程
此業務專注於高溫環境下的耐火材料應用，提供設計，施工及維護服務。目前進行中的專案包括中鋼公司煉焦爐汰舊換新工程、中龍鋼鐵耐火材料爐襯修護工程等。公司亦規劃設立研發實驗室及工廠，持續開發先進耐材技術，並培植專業施工團隊。
圖(13)耐火材料工程（資料來源：中宇公司網站）
生技工程
鎖定高成長的生技產業，提供從工程設計、施工建造、設備安裝、試車到確效驗證（Validation）的全方位整合服務。現有專案涵蓋育世博生物科技南港生技園區 GMP 實驗室建置工程、智新生技台北生技園區建廠工程等。近期更跨足生醫製程設備代理銷售業務，引進國際知名製造商的高品質設備，強化一站式統包服務能力，期能成為台灣生物醫藥產業的技術支援橋樑。
圖(14)生技工程（資料來源：中宇公司網站）
新興產品開發
除了核心工程業務，中宇亦利用其技術優勢開發利基型產品。例如，運用中鋼與工研院合作開發的改質活性碳技術，結合活性氧化鋁，於 2025 年 3 月推出「中宇貓砂除臭碳」。該產品強調強力除臭、維持貓砂乾爽、原料天然無香精，適用於各種貓砂，鎖定寵物用品市場。「中宇貓砂除臭碳」運用中鋼與工研院聯手開發的改質活性碳技術，該技術原用於改善工廠空氣品質，可吸附工業廢氣、交通排放物、廚房油煙等，結合活性碳改質技術與活性氧化鋁，研發「中宇貓砂除臭碳」，能強力除臭、維持貓砂乾爽，守護貓咪呼吸道健康，原料天然、無香精，適用各種貓砂，不影響凝結力，台灣製造的「中宇貓砂除臭碳」為大顆粒圓柱活性碳，不卡腳、不易碎，有網友稱使用後，大大改善家中異味。（參考新聞筆記：→2025.03.05：「中宇貓砂除臭碳」由中鋼子公司中宇環保開發，運用中鋼與工研院聯手開發的改質活性碳技術 ~ ↑2025.03.05：網友稱使用「中宇貓砂除臭碳」後，大大改善家中異味）此外，在節能產品方面，開發 LED 燈具系列，包含平板燈、路燈、天井燈等，多款產品已取得或正在申請節能標章認證。亦開發空氣清淨機，預計 2024 年第三季推出新機種。空氣清淨機除了 3Q24 將推出新機種外，LED 燈具目前產品線包含 22W 平板燈、100W 路燈等均取得節能標章測試，100/120/150/250/300/600W LED 天井燈節能標章檢驗測試中。（參考新聞筆記：↑4Q23 中宇也發展銷售業務新動能，空氣清淨機除了 3Q24 將推出新機種外 ~ 100/120/150/250/300/600W LED 天井燈節能標章檢驗測試中）
市場與營運分析
營運表現與財務分析
近期營收概況
中宇 2023 年營運表現亮眼，全年合併營收達 97.59 億元，較 2022 年的 88.44 億元成長 10.3%，創下歷史新高。2024 年第一季合併營收為 26.04 億元，較去年同期成長 30%，顯示營運動能持續強勁。2023 年營收創新高，在手工程案量超過 168 億元，24 年獲利可望再次衝高。（參考新聞筆記：↑1Q24 中宇 23 年獲利創新高，在手工程案量超過 168 億元，24 年獲利可望再次衝高）
圖(15)1535 中宇 營收趨勢圖（本站自行繪製）：營收趨勢圖顯示，中宇環保營收呈現逐年成長的趨勢，2024 年第一季營收顯著上升。
獲利能力分析
2023 年合併稅後淨利為 5.57 億元，較 2022 年的 5.21 億元成長 6.9%。2024 年第一季毛利率維持在 9% 的水準。公司獲利主要來自工程專案執行及穩定的代營運收入。隨著環保法規趨嚴及企業對節能減碳設備的需求增加，預期未來獲利仍有穩定成長空間。中宇主要業務在環保工程及機電工程，由於近年節能減碳已成為全球主流趨勢，且環保法規逐漸嚴格，也積極推動永續發展，許多業者都有設備更新及建置環保設備的需求，相關支出也持續增加，未來營運及獲利都可望穩定成長。（參考新聞筆記：↑1Q24 中宇主要業務在環保工程及機電工程，由於近年節能減碳已成為全球主流趨勢 ~ 未來營運及獲利都可望穩定成長）
圖(16)1535 中宇 獲利能力（本站自行繪製）：獲利能力圖顯示，中宇環保的毛利率、營益率和純益率在近幾年呈現穩定的波動。
在建工程分析
在手訂單為衡量工程公司未來營收的重要指標。截至 2023 年底，中宇已承攬未完工的在建工程金額超過 168 億元。至 2024 年第一季末，在建工程金額仍維持在 146.1 億元 的高水位。充沛的在手訂單為公司未來 1-2 年的營收提供穩固基礎。目前在建工程近 168 億元，在建訂單約 168 億元。（參考新聞筆記：↑4Q23 前三季合併營收 67 億元，年增 5％，目前在建工程近 168 億元、↑4Q23 中宇在建訂單約 168 億元 爭取集團儲能、微電網系統工程）
根據 1Q24 在建工程比重來看，機電工程 63%、綠能及環保工程 24%、耐火材料工程 12%、生技工程 1%。（參考新聞筆記：2Q24 以 1Q24 在建工程比重來看，機電工程 63%、綠能及環保工程 24%、耐火材料工程 12%、生技工程 1%）
圖(17)1535 中宇 合約負債（本站自行繪製）：合約負債圖顯示，中宇環保的合約負債呈現上升趨勢，代表公司預收款項增加，未來潛在訂單充沛。
營收結構分析
根據 2024 年第一季的在建工程金額結構分析，各業務領域比重如下：
若觀察 2023 年前三季的整體營收占比，則呈現略有不同的分布：
若以前三季整體營收占比來看，機電工程 36 %、代營運及操作維護 33 %、綠能及環保工程 16 %、耐火材料工程 10 %、生技及其他合計 5 %。（參考新聞筆記：3Q23 若以前三季整體營收占比來看，機電工程 36%、代營運及操作維護 33%、綠能及環保工程 16%、耐火材料工程 10%、生技及其他合計 5%）
營收結構分析顯示，機電工程仍是最大的營收貢獻來源，但代營運及操作維護業務提供非常穩定的收入基礎。綠能及環保工程雖然營收佔比較低，但在建工程金額佔比高達 24 %，顯示其為未來重要的成長動能。生技工程雖然起步較晚，但已開始貢獻營收。
區域市場分析
市場布局與客戶分布
中宇的業務重心高度集中於台灣市場。根據 2022 年資料，台灣市場營收占比高達 96%。海外市場則以越南為主，佔比約 4%，主要服務中鋼集團於當地的投資項目（如中鋼住金越南公司）及其他台商。
主要客戶群體包括：
- 中鋼集團及其關係企業：為最主要的客戶來源，貢獻穩定且大量的工程訂單。目前在建工程仍多以中鋼為主。（參考新聞筆記：4Q23 機電工程將爭取 EPC 統包工程為主，藉此提升營收及利潤，目前在建工程仍多以中鋼為主）
- 政府公共工程單位：承攬淨水場、再生水廠、焚化爐等公共工程項目。承接澄清湖淨水場、中龍鋼鐵水處理工廠、金門太湖淨水場、中鋼工業廢水純化場，也承攬公共工程污水及淨水場代操作及維護。（參考新聞筆記：↑4Q23 承接澄清湖淨水場、中龍鋼鐵水處理工廠、金門太湖淨水場、中鋼工業廢水純化場、4Q23 藉由中鋼、中龍等集團公司之駐廠維護、代操作，提供穩定收益來源，也承攬公共工程污水及淨水場代操作及維護）
- 民間企業：涵蓋石化、電子、生技等多個產業的建廠或環保設備需求。
產業地位與競爭態勢
中宇在台灣環保工程及機電工程領域佔有重要地位。主要競爭對手依業務領域區分如下：
- 綜合工程顧問：中鼎工程 (CTCI)、夆典科技開發 (FET)、欣陸投控 (Continental Holdings Corporation) 旗下子公司、擎邦國際科技工程 (GTECH) 等。
- 環保工程專業廠商：力麒建設 (Li Kî Construction)、日勝生加賀屋 (Radium Kagaya) (水務相關)、偉盟工業 (WAC)、國統國際 (Kuo Toong International) (管材與水務) 等。
- 機電工程專業廠商：日高工程 (Jih Kao Enterprise)、開立工程 (Kai Lih)、高逸工程 (High Yield)、隆銘綠能科技工程 (Lung Ming Green Energy Technology Engineering)、長佳機電工程 (Chang Jia Electromechanical Engineering)、泰創工程 (Taichuang Engineering)、安葆工程 (Anbao Engineering) 等。
中宇憑藉中鋼集團的資源支持、三十年的工程實績累積、以及涵蓋設計、採購、施工、維護的整合服務能力，在市場競爭中保有其獨特優勢。重要客戶的設備老舊需要更新，也將挹注營收。（參考新聞筆記：↑4Q23 24 年除了持續精進本身技術之外，一些重要客戶的設備老舊需要更新，也將挹注營收）
圖(18)1535 中宇 法人籌碼（日）（本站自行繪製）：法人籌碼圖顯示，近期法人對中宇環保的持股比例波動不大。
圖(19)1535 中宇 大戶籌碼（週）（本站自行繪製）：大戶籌碼圖顯示，大戶持股比例呈現上升趨勢，可能代表市場主力對中宇環保的信心增強。
圖(20)1535 中宇 內部人持股（月）（本站自行繪製）：內部人持股圖顯示，公司內部人持股比例長期維持穩定。
客戶結構與價值鏈分析
客戶群體分析
中宇的客戶基礎穩固，主要可分為三大類：集團內部客戶（中鋼集團）、政府機構（公共工程）及民間企業客戶。中鋼集團不僅是最大股東，也是最主要的客戶，提供大量的鋼鐵廠相關工程及維護訂單。公共工程方面，則積極參與水資源處理（淨水、再生水）、廢棄物處理（焚化爐）等標案。民間企業客戶則橫跨石化、電子、食品、生技等多個行業，提供客製化的建廠與環保解決方案。公司透過長期合作與優質服務，與主要客戶維持穩定的夥伴關係。
價值鏈定位
中宇在工程產業價值鏈中扮演系統整合與工程統包商的角色。其上游為設備供應商（如泵浦、閥件、儀控設備、管材等）及工程分包商（如土木、特定工種）。中宇的核心價值在於整合上游資源，提供客戶從工程規劃設計、設備採購、現場施工監造、系統整合測試、到後續操作維護的一站式服務。透過垂直整合能力，為客戶提供高效率、高品質的工程解決方案，並藉由代營運業務延伸服務價值。
重大工程專案追蹤
中宇持續承攬多項重要工程專案，為營運成長注入動能。
進行中工程項目 (部分列舉)
| 工程類別 | 專案名稱 | 地點 | 狀態 |
|---|---|---|---|
| 綠能及環保工程 | 中鋼增設動力場十一號鍋爐脫硫系統工程 | 高雄 | 進行中 |
| 綠能及環保工程 | 中鋼三號高爐熱風爐煙氣捕捉二氧化碳先導工場 | 高雄 | 進行中 |
| 綠能及環保工程 | 中龍福田再生水廠興建工程 | 台中 | 進行中 |
| 綠能及環保工程 | 草屯淨水場新建工程 | 南投 | 進行中 |
| 機電工程 | 中龍鋼鐵一號高爐汰舊換新工程 | 台中 | 進行中 |
| 耐火材料工程 | 中鋼公司煉焦爐汰舊換新工程 | 高雄 | 進行中 |
| 生技工程 | 育世博生物科技南港生技園區 GMP 實驗室建置工程 | 台北 | 進行中 |
| 生技工程 | 智新生技台北生技園區建廠工程 | 台北 | 進行中 |
| 代營運及操作維護 | 澄清湖淨水場、金門太湖淨水場、中龍鋼鐵水處理工廠等 | 多地 | 持續執行 |
規劃中或爭取中工程項目 (部分列舉)
- 中鋼集團儲能系統、微電網系統工程
- 高雄市楠梓再生水廠設計興建案
- 臺中市文山焚化廠轉型再生能源廠新建工程
- 各類空污防治設備（脫硫、脫硝、集塵）統包工程
- 其他公私部門之環保、機電及生技工程標案
後續除了看好中鋼更新、改造及擴建的工程需求外，也將爭取集團儲能系統、微電網系統工程，綠能環保工程方面，後續也將爭取中鋼儲能系統、微電網系統工程。（參考新聞筆記：↑4Q23 後續除了看好中鋼更新、改造及擴建的工程需求外，也將爭取集團儲能系統、微電網系統工程、↑4Q23 綠能環保工程方面，除了中鋼集團太陽光電案場建置、中龍福田再生水廠興建外，後續也將爭取中鋼儲能系統、微電網系統工程）
競爭優勢與未來展望
競爭優勢分析
中宇的核心競爭優勢體現在以下幾個面向：
- 集團資源整合：身為中鋼集團成員，可獲得穩定的工程案源、技術支援及集團內的協同合作機會。
- 豐富工程實績：累積超過三十年的工程經驗，涵蓋鋼鐵、石化、電力、水務、環保、生技等多個領域，建立良好市場信譽。
- 多元業務組合：業務橫跨機電、環保、耐材、生技及代營運，能有效分散經營風險，並掌握不同產業的成長契機。
- 穩定收益來源：代營運及操作維護業務提供長期穩定的現金流，為公司營運提供有力支撐。
- 專業技術能力：持續引進國內外先進技術（如 BIM、PDMS），並投入研發，強化在空污、水務、耐材等領域的技術深度。持續精進本身技術。（參考新聞筆記：↑4Q23 24 年除了持續精進本身技術之外，一些重要客戶的設備老舊需要更新，也將挹注營收）
未來發展策略
圖(21)未來營運動能及商機（資料來源：中宇公司網站）
面對全球節能減碳、永續發展及產業升級的趨勢，中宇規劃四大發展方向，以掌握未來商機：
-
發展循環經濟：
- 推動中鋼鋼化聯產、碳捕集再利用（CCU）等工程。中宇在建工程約 168 億元，爭取集團儲能、微電網系統工程。（參考新聞筆記：↑4Q23 中宇在建訂單約 168 億元 爭取集團儲能、微電網系統工程）
- 持續擴大再生水工程業務，爭取更多水資源回收專案。
- 參與傳統焚化爐轉型為智能、高效能再生能源廠的工程機會。
-
擴大業務範疇：
- 結合集團研發量能，精進空污、水務處理等核心技術。
- 積極參與集團內部工程專案的設計整合階段，提升自主設計比例與附加價值。
- 拓展高科技廠房（如半導體、電子）及生技製藥廠的工程服務。
-
發展數位轉型：
- 導入工程智慧穿戴裝置，提升工安管理與施工效率。
- 優化配管物料管理系統，降低損耗與成本。
- 建立智慧物料資源管理系統（如 BIM 結合 ERP），提升專案管理精度。
-
強化核心技術：
- 持續培養機電、環工、耐材、生技等領域的專業技術人力。
- 引進關鍵技術合作夥伴或團隊，縮短學習曲線。
- 深化既有專業技術能力，建立市場區隔。
公司預期透過上述策略，在未來十年內實現 50% 的獲利成長目標，並在環保高科技領域扮演更重要的角色。
圖(22)1535 中宇 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）：不動產、廠房、設備變化圖呈現上升趨勢，顯示中宇環保持續投入資本支出，擴張其資產規模。
圖(23)1535 中宇 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）：存貨與平均售貨天數圖顯示，中宇環保的存貨金額呈現上升趨勢，但平均售貨天數維持在相對穩定的區間。
圖(24)1535 中宇 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）：存貨與營收比圖顯示，中宇環保的存貨營收比率呈現相對穩定的波動。
圖(25)1535 中宇 現金流狀況（本站自行繪製）：現金流狀況圖顯示，中宇環保的營業現金流量和自由現金流量呈現穩健的正向流入。
圖(26)1535 中宇 杜邦分析（本站自行繪製）：杜邦分析圖顯示，中宇環保的股東權益報酬率 (ROE) 和總資產報酬率 (ROA) 在近幾期有所提升，反映公司獲利能力的增強。
圖(27)1535 中宇 資本結構（本站自行繪製）：資本結構圖顯示，中宇環保的資本結構以股東權益為主，負債比率維持在相對較低的水平。
圖(28)1535 中宇 股利政策（本站自行繪製）：股利政策圖顯示，中宇環保的現金股利發放穩定，股利發放率區間震盪。
重點整理
- 集團背景雄厚：中宇為中鋼集團子公司，具備穩定案源與資源優勢。
- 業務多元穩健：涵蓋機電、環保、耐材、生技及代營運，風險分散且具成長潛力。
- 營運表現亮眼：2023 年營收創高，在建工程金額維持高檔，營運前景樂觀。
- 環保綠能先鋒：積極投入再生水、儲能、碳捕集、空污防治等領域，掌握永續商機。
- 新興領域拓展：跨足生技工程與設備代理，並開發貓砂除臭碳、節能燈具等利基產品。
- 技術持續精進：導入數位工具，強化核心技術，提升工程效率與品質。
- 市場競爭激烈：需面對國內外多家工程公司的競爭，持續強化自身優勢。
整體而言，中宇環保工程憑藉其穩固的集團背景、多元的業務佈局、以及在環保與綠能領域的前瞻投入，已為未來的持續成長奠定良好基礎。公司能否有效執行發展策略，應對市場競爭，將是未來觀察的重點。
參考資料說明
公司官方文件
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中宇環保工程股份有限公司 2024 年法人說明會簡報（2024.05.24）
本研究主要參考此法說會簡報的營運概況、財務摘要、各業務領域說明、在建工程狀況及經營展望。該簡報提供最新且權威的公司營運資訊。 -
中宇環保工程股份有限公司 2024 年第三季合併財務報告
本文的財務分析（如營收、獲利數據）主要依據此份財報及相關公告。 -
中宇環保工程股份有限公司官方網站（
https://www.ecotek.com.tw/及https://www.ecotek.tw/）
參考公司簡介、歷史沿革、業務介紹、ESG 資訊、新聞發布等內容。
研究報告
- MoneyDJ 理財網產業分析報告與公司資料（日期不詳，應為 2023-2024 年間更新）
參考公司基本資料、產品結構、上下游關係、競爭對手、市場銷售等資訊。 - 鉅亨網產業分析報告（2024.01）
該報告詳述中宇環保未來發展重點，包括儲能系統、微電網系統等新興業務布局。
新聞報導
- 工商時報、經濟日報等財經媒體報導（2023.12 – 2024.05）
參考關於公司營運展望、在建工程總值、重大工程案件說明、新產品發布（如貓砂除臭碳）等新聞資訊。 - LINE Today 新聞（2024.05）
參考關於公司 2023 年營收創高、在手訂單狀況等報導。
ESG 永續發展文件
- 中宇環保工程股份有限公司永續發展報告書（2022、2023 年版）
參考公司在環境保護、社會責任、公司治理（ESG）方面的策略、措施與績效，包括減碳目標、供應鏈管理、氣候變遷風險揭露等。 - 公司治理評鑑報告相關資訊（2024）
參考公司在公司治理方面的表現評價。
註：本文內容主要依據截至 2024 年 5 月底可得的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據、市場分析及專案資訊均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。文中所使用的圖片連結資訊均已保留並置於適當段落。
參考資料來源
- 資料來源：中宇公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。