易威 (1799) 3.9分[題材]↘轉機大爆發，獲利腰斬再腰斬 (04/24)

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綜合評分：3.9 | 收盤價：40.45 (04/24 更新)

簡要概述：綜合評估易威近期的營運與市場表現，我們可以發現幾個鮮明的特徵。 最令人振奮的是，極具震撼力的題材加持。不僅如此，相較於股息收益，這檔標的更適合追求資本利得的投資人。不僅如此，股價表現強勢，反映了市場對公司未來成長潛力的強烈信心，資金追價意願高。 簡言之，目前的價位反映了市場對其未來的預期，值得投資人多加關注。

核心亮點

1. 題材利多分數 5 分，利多題材持續發酵並獲市場認可，對情緒有顯著提振：圍繞 易威 的重要利多題材正在市場上持續發酵並獲得較多投資者的認可，對短期市場情緒和投資者信心產生了顯著的提振作用。

主要風險

1. 預估本益比分數 1 分，代表價格相對昂貴，價值吸引力低：易威未來一年本益比 nan 倍，遠高於過去數年的平均水平（例如高於歷史80%分位以上），顯示其目前的價格相對昂貴，價值投資吸引力較低。
2. 預估本益成長比分數 1 分，代表股價極度昂貴，成長性無法匹配：易威預估本益成長比 nan，顯示其目前的價格相對於其預期成長而言極度昂貴，成長潛力遠遠無法匹配當前市場給予的高估值。
3. 股東權益報酬率分數 1 分，資本運用效率嚴重不足，經營前景黯淡不明：易威目前股東權益報酬率 -10.65%，反映出公司在資本運用上效率嚴重不足或產生虧損，經營前景恐不樂觀。
4. 預估殖利率分數 1 分，殖利率遠遜於市場平均，無法滿足基本收息需求：易威預估殖利率 0.0%，不派發股息，遠遠無法滿足追求基本現金流或股息收入的投資者的基本需求。
5. 股價淨值比分數 1 分，顯示買入時機極差，追高風險遠大於潛在回報：易威股價淨值比 7.3 倍，從淨值角度看，目前是極差的買入時點，此時追高買入的潛在風險遠遠大於其可能帶來的回報。
6. 產業前景分數 2 分，技術迭代緩慢或缺乏創新動能，產業吸引力下降：生技-原料藥可能面臨技術更新迭代緩慢、缺乏顛覆性創新或新的應用場景不足的問題，導致整個產業的長期吸引力有所下降。
7. 業績成長性分數 1 分，對股價形成重大利空，投資者信心低迷：易威預期 nan% 的盈餘年增長，對其股價表現構成了重大的基本面利空因素，市場及投資者信心可能因此而極度低迷。
8. 法人動向分數 2 分，籌碼面略偏空方，需觀察賣壓是否持續增加：易威面臨三大法人資金的淨流出，使籌碼面略微偏向空方，後續賣壓是否會持續增加是重要的觀察指標。

綜合評分對照表

項目	易威
綜合評分	3.9 分
趨勢方向	↘
公司登記之營業項目與比重	學名藥60.18% 藥物開發39.82% (2023年)
公司網址	http://www.easywellbio.com/
法說會日期	113/12/13
法說會中文檔案	法說會中文檔案
法說會影音檔案	法說會影音檔案
目前股價	40.45
預估本益比	nan
預估殖利率	0.0
預估現金股利	0.0

圖(1)1799 易威 綜合評分（本站自行繪製）

量化細部綜合評分：2.0

圖(2)1799 易威 量化細部綜合評分（本站自行繪製）

質化細部綜合評分：5.7

圖(3)1799 易威 質化細部綜合評分（本站自行繪製）

投資建議與評級對照表

價值型投資評級：★☆☆☆☆

• 評級方式：偏貴：部分估值指標高於同業平均+股息收益率偏低
• 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷

成長型投資評級：★☆☆☆☆

• 評級方式：成長趨緩：營收/獲利年增率<5%+市佔率停滯
• 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素

題材型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：潛在題材，動能待觀察：有題材發展潛力但尚未形成市場共識
• 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析

投資類型適用性對照表

投資類型	目前評級	建議持有週期	風險屬性	適用市場環境
價值型	★☆☆☆☆	6-24個月	中低	市場修正期/震盪期
成長型	★☆☆☆☆	12-36個月	中高	多頭趨勢明確期
題材型	★★☆☆☆	1-6個月	高	資金行情熱絡期

公司基本面分析

基本面量化分析

財務狀況分析

資本支出狀況：易威的非流動資產數據主要走勢呈現微弱下降趨勢。資產變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，本指標為基本面領先指標，代表資產輕微減少。
（判斷依據：資產配置變化體現業務發展方向。）

圖(4)1799 易威 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

現金流狀況：易威的現金流數據主要呈現波動來回振盪趨勢。現金流變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表資金狀況平衡。
（判斷依據：資金流向分析有助於評估投資決策成效。）

圖(5)1799 易威 現金流狀況（本站自行繪製）

獲利能力分析

存貨與平均售貨天數：易威的存貨與平均售貨天數數據主要呈現波動來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表營運效率維持現狀。
（判斷依據：低週轉率可能意味著存貨積壓、產品滯銷或過度採購。）

圖(6)1799 易威 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比：易威的存貨與存貨營收比數據主要呈現波動來回振盪趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表營運資金中存貨佔比平穩。
（判斷依據：分析存貨營收比的變化趨勢，有助於預測企業未來的營運資金需求和盈利能力。）

圖(7)1799 易威 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

三率能力：易威的三率能力數據主要呈現劇烈下降趨勢。三率能力變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表盈利空間大幅萎縮。
（判斷依據：與同業及歷史數據比較，有助於評估企業的競爭優勢與潛在風險。）

圖(8)1799 易威 獲利能力（本站自行繪製）

成長性分析

營收狀況：易威的營收狀況數據主要呈現波動來回振盪趨勢。營收狀況變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表營收表現持平。
（判斷依據：營收是企業經營的命脈，其增長動能直接反映市場競爭力與客戶基礎。）

圖(9)1799 易威 營收趨勢圖（本站自行繪製）

合約負債與 EPS：易威的合約負債與 EPS 數據主要呈現波動來回振盪趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表客戶預付款項與收入確認速度平衡。
（判斷依據：對於軟體、訂閱制、預售型業務，合約負債是評估其業務健康度與成長性的重要參考，也是預測EPS趨勢的關鍵。）

圖(10)1799 易威 合約負債與 EPS（本站自行繪製）

EPS 熱力圖：易威的EPS 熱力圖數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表盈利能力維持在穩定水平，預測無重大變化。
（判斷依據：EPS 熱力圖直觀展示歷史 EPS 的實際表現與未來 EPS 的預測軌跡。）

圖(11)1799 易威 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

估值分析

本益比河流圖：易威的本益比河流圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。本益比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，代表未來盈利預期大幅改善，顯著拉低遠期P/E水平。
（判斷依據：預估本益比（通常基於未來4季滾動EPS）的下降趨勢，意味著市場預期公司未來盈利能力增強，或股價已具備吸引力。）

圖(12)1799 易威 本益比河流圖（本站自行繪製）

淨值比河流圖：易威的淨值比河流圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。淨值比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表股價與淨值變動趨勢一致，估值水平無顯著變化。
（判斷依據：淨值比河流圖呈現公司長期股價相對於其每股淨值的估值變化軌跡。）

圖(13)1799 易威 淨值比河流圖（本站自行繪製）

公司簡介

易威生醫股份有限公司（EASYWELL BIOMEDICALS INC.，股票代號：1799）於 1998 年 8 月 10 日創立，總部位於臺灣新竹科學工業園區，原名為紅電醫學科技股份有限公司，於 2015 年 8 月 31 日正式更名。公司以技術創新為核心，深耕藥品研發、生產與銷售，並積極拓展 CDMO（委託開發暨製造服務）業務。易威生醫憑藉獨特技術平台，於 複雜學名藥 及 新劑型藥物 開發領域建立競爭優勢，逐步擴大全球市場版圖，展現成為世界級生技醫藥公司的企圖心。公司現任董事長為林翰飛，總經理為李艾平。

易威生醫最初以體溫量測醫療產品的研發及產銷為主，隨著公司發展，逐步轉型為涵蓋新藥開發、再生醫學及醫療器材三大事業群的生技醫療公司。2013 年，華威創投透過旗下中華世紀投資取得紅電醫 33% 股權，成為最大股東，並於 2014 年轉投資美國藥廠 Magnifica Inc.，正式跨足新劑型藥物開發領域。

發展沿革：技術積累與國際佈局並進

易威生醫的發展歷程可分為技術積累與全球擴張兩大階段，逐步成長為具備國際競爭力的生技製藥企業。

奠基期（1998-2007）： 公司初創名為紅電醫學，專注於醫療器材開發，1999 年即推出全球首支低溫電子體溫計，展現技術創新實力。

轉型期（2008-2013）： 2008 年公司於臺灣上櫃，為業務發展奠定資本基礎。此階段，易威生醫啟動策略轉型，逐步跨足藥品開發領域，為日後發展奠定基礎。2013 年華威創投成為最大股東，加速轉型步伐。

國際化佈局期（2014-至今）： 2014 年為重要里程碑，易威生醫併購美國 Magnifica/Tulex，成功進軍原料藥貿易與藥物開發領域，並取得美國 cGMP 藥廠，大幅提升國際競爭力。此後，公司持續深耕美國市場，並積極拓展中國及全球市場，朝國際化企業邁進。2016 年以換股方式併購全崴生技，跨足再生醫學領域。

近期發展亮點：

1. ET-101 癲癇藥獲美國 FDA 藥證（2021 年）： 癲癇藥品 ET-101（液態口服劑型）成功取得美國 FDA 505（b）（2）新藥藥證，並獲得美國發明專利，展現新藥開發實力。

2. TLX-030 抗發炎藥獲美國 FDA 藥證（2023 年）： 抗發炎藥物 TLX-030 成功獲得美國 FDA 藥證，持續擴大美國市場產品線。

3. HH001 心衰藥獲中國藥監局藥證（2023 年底）： 旗下治療慢性心臟衰竭的 HH-001 沙庫巴曲纈沙坦鈉片藥品，接獲中國藥監局通知領取藥證。此藥品用於減少心血管死亡和心臟衰竭住院風險，可與其他心衰療法併用。

4. HH001 中國市場啟動銷售，集團 Q3 轉虧為盈（2024 年）： HH001 於 2024 年第一季底正式在中國市場啟動銷售，並完成全國 34 個省市平臺掛網佈局；集團合併財報 2024 年第三季轉虧為盈，營運展現轉機。

圖(14)藥物開發里程碑（資料來源：易威生醫公司網站）

集團架構與核心團隊：全球佈局，專業領軍

易威生醫集團建構完善的全球營運架構，營運據點涵蓋臺灣、中國、香港及美國等地，旗下事業體包含：

• 臺灣： 易威生醫（新竹總部）、千金方（臺北）
• 中國： 江蘇華瀚醫藥科技（南京/上海）、上海華瀚、江蘇華瀚
• 香港： 易威香港
• 美國： Tulex Pharmaceuticals（紐澤西州藥品研發製造）、Magnifica（紐澤西州美國市場拓展）

圖(15)集團組織架構（資料來源：易威生醫公司網站）

核心管理團隊：

• 李世仁（James Lee, PhD）：創辦人兼執行長，具備逾 30 年藥廠經驗，擁有超過 35 項專利，為多項創新藥物傳輸技術發明人，為公司技術發展核心人物。

• 杜宇（Yu-Hsing Tu, PhD）：總經理，同時為美國 Tulex Pharmaceuticals/Magnifica Inc. 創辦人，於製藥與醫療器材領域擁有逾 25 年經驗，負責集團整體營運策略規劃。

• Ashok Perumal：產品開發副總，具備超過 15 年藥廠經驗，專責產品開發與技術創新。

• 李芙蓉（Furong Li, PhD）：分析副總，擁有 17 年藥廠經驗，負責藥品分析與品質監控。

• Venkat Dharmalingam：品質保證副總，具備逾 30 年藥廠經驗，確保產品品質符合國際規範。

• Brian LaBar：資深業務發展總監，擁有 16 年藥廠經驗，並具備藥師執照及品質管理相關認證，負責業務拓展與策略合作。

技術平台：四大獨特技術，驅動藥品開發

易威生醫建構 四大獨特技術平台，為其藥品開發提供強大技術後盾，構成其核心競爭力：

1. 梯度釋放先進技術平台（GREAT）： 可擴展的技術平台，用於可編程藥物釋放，克服 OROS® 技術的缺點，適用於需要時間治療藥物傳輸的候選藥物，提升藥效與患者順從性。此平台可控制藥效釋放速度，實現緩效型藥物。

2. 生物利用度增強粒徑技術平台（BEST）： 縮小粒徑並產生窄粒徑分佈以增強生物利用度，高效、處理時間短，溫度控制以獲得更好的穩定性，適用於固體和液體劑型，提升藥物吸收效率。此平台屬於速效型藥物技術。

3. MAXIPHERETM 平台： 單一劑量中高載藥量，適用於 IR 和 MR 產品，提高患者依從性，使高劑量緩釋劑型成為可能，可擴展的技術，多種固體/液體 IR/MR 劑型，適用於高劑量藥物開發及複方劑型。

4. ResinCmpx 平台： 可滴定劑量控制，適用於兒科、老年和患病患者，提升用藥彈性與安全性，滿足特殊族群用藥需求。此平台屬於樹脂包覆劑型技術，可改善藥物穩定性與釋放特性。

圖(16)四大獨特技術平台-1（資料來源：易威生醫公司網站）

圖(17)四大獨特技術平台-2（資料來源：易威生醫公司網站）

核心業務分析：中國、美國、CDMO 三箭齊發

易威生醫核心業務可分為 中國市場、美國市場 及 CDMO 業務 三大板塊，構成營收主要來源，並驅動公司未來成長。

圖(18)營運據點（資料來源：易威生醫公司網站）

中國市場：重磅藥 HH001 全面啟動，搶佔市場先機

中國市場為易威生醫近年積極佈局重點，旗下治療慢性心臟衰竭重磅藥 HH001 （沙庫巴曲纈沙坦鈉片藥品）已獲得中國藥監局藥證，並完成 GMP 符合性檢查，於 2024 年第一季底正式啟動銷售，預期將成為營收主要成長動能。

1. 藥證優勢： HH001 在中國 P4 專利挑戰中勝出，較原廠藥提前三年取得市場銷售權，搶佔市場先機，具備市場競爭優勢。

2. 銷售佈局： HH001 已完成全國 34 個省市平臺掛網佈局，並積極建構全國銷售總代理能力，擴大市場覆蓋率，為未來銷售成長奠定基礎。

3. 市場潛力與挑戰： 儘管中國市場經濟疲軟及醫療行業整頓（醫院藥事會議停擺、審核趨嚴）導致藥品入院速度放緩，但 HH001 藥品屬於剛性需求，預期銷售增長將保持穩定，長期市場潛力可期。

4. 股權整合計畫： 公司計劃於 2026 年前完成對江蘇華瀚醫藥科技有限公司剩餘 40% 股權的買回，強化中國市場布局與掌控力。此計畫已完成台灣相關程序，正進行中國法規審核。

美國市場：策略調整提升效率，深耕 CDMO 業務

美國市場為易威生醫國際化佈局重要一環，公司於美國市場採取策略調整，專注於建立長期策略夥伴關係，提升營運效率及優化毛利率，並積極拓展 CDMO 業務。

• 長期策略夥伴： 與藥廠建立藥品合作開發關係，實現資源效益最大化及跨區域資源整合，降低開發風險，並分享銷售利潤。合作夥伴負責開發費用與銷售，易威則收取里程碑付款及銷售利潤分成。

• 營運效率提升： 透過策略調整，提升美國市場營運效率，並優化產品毛利率，改善獲利能力。美國在地生產（紐澤西 cGMP 廠）避免進口關稅及物流成本，受惠於美國製造及川普政策概念，提升成本競爭力。

• CDMO 業務拓展： 持續拓展 CDMO 業務，並提升產品開發營收，擴大營收來源。

• 市場挑戰： 美國市場同樣面臨通膨壓力及醫療支出縮減，可能影響短期需求。

CDMO 業務：深化全球合作，擴大營收來源

CDMO 業務為易威生醫重要營收來源之一，公司持續深化與全球合作夥伴關係，拓展 CDMO 業務版圖，貢獻穩定營收。

• 業務拓展： 積極爭取與全球藥廠 CDMO 合作機會，擴大客戶群及服務範圍，提升 CDMO 業務營收規模。

• 技術優勢： 憑藉四大技術平台及美國 cGMP 藥廠優勢，提供高品質 CDMO 服務，爭取更多國際藥廠合作機會。

• 營收貢獻： CDMO 業務營收穩定增長，為公司整體營收提供有力支撐，並分散營運風險。

圖(19)複雜學名藥研發進度（資料來源：易威生醫公司網站）

圖(20)藥品開發研發進度（資料來源：易威生醫公司網站）

產品結構與應用領域

易威生醫的產品主要應用於以下領域，並持續開發新產品線：

• 神經系統疾病治療： 包括癲癇（levetiracetam, ET-101）、帕金森氏症、憂鬱症（venlafaxine, TLX-004, TLX-007）等。
• 心血管疾病： 如抗高血壓（metoprolol succinate）、慢性心臟衰竭（HH001）。
• 呼吸系統疾病： 肺炎、長效型咳嗽藥物（TLX-001）。
• 泌尿系統疾病： TLX-005 等。
• 癌症治療： 乳癌（TLX-006）等。
• 其他： 陣痛解熱、骨骼肌鬆弛劑（methocarbamol）。
• 再生醫學與細胞治療： 胎兒皮膚細胞傷口敷料（TWB-103）、免疫療法。
• 醫療器材： 精密體溫監測設備及醫療監控系統。

營收比重

2023 年營收比重（約略值）：

• 學名藥/新藥： 60%
• 勞務收入（含 CDMO）： 40%

2024 年前三季營收結構：

註：API 收入可能部分包含在學名藥/新藥或其他類別中，此處比例來自不同資料來源，可能存在重疊計算，僅供參考。主要業務為新藥/學名藥與 CDMO。

財務表現分析：營收顯著成長，獲利能力提升

近年營收概況：營收高速成長，展現強勁動能

易威生醫近年營收呈現顯著成長趨勢，營收規模快速擴大，展現強勁成長動能。

• 2023 全年營收： 達新臺幣 2.72 億元，年增率達 52%，毛利率高達 63%。
• 2024 年前三季累計營收： 達新臺幣 3.87 億元，較去年同期大幅成長 122%，毛利率為 56%。
• 2024 年 8 月營收： 新臺幣 5,203 萬元，年增率 306.2%。
• 2024 年 10 月營收： 新臺幣 4,764 萬元，年增率 111.1%。累計 1-10 月營收 4.34 億元，年增率 120.34%。
• 2024 年 11 月營收： 達新臺幣 3,761 萬元，年增率高達 451.94%。累計 1-11 月營收 4.72 億元，年增率 131.41%。
• 2025 年 1 月營收： 達新臺幣 3,224 萬元，年增率達 205.2%。
• 2025 年 2 月營收： 達新臺幣 4,267 萬元，年增率達 199.02%。累計 1-2 月營收年增率 201.65%。
• 2025 年 3 月營收： 達新臺幣 7,664 萬元，年增率 57.74%，月增率 79.62%。累計 1-3 月營收 1.52 億元，年增率 106%。

獲利能力分析：毛利率維持高檔，集團轉虧為盈

• 毛利率： 2023 年毛利率高達 63%，2024 年前三季毛利率為 56%，維持較高水準，顯示產品具備較高附加價值。毛利率下滑部分原因為採取低風險行銷策略。
• 轉虧為盈： 易威生醫集團合併財報 2024 年第三季轉虧為盈，實現獲利，營運展現轉機，獲利能力明顯提升。
• 營收成長動能： 受惠於中國市場 HH001 銷售啟動及美國市場策略調整成效顯現，營收成長動能強勁，未來獲利可期。

市場布局與客戶分析

主要銷售區域與客戶

易威生醫產品銷售遍及全球，主要市場集中在美洲與歐洲。

• 美洲市場： 營收佔比約 65%，為最大市場。主要客戶為美國大型藥品通路商及合作藥廠，產品已進入 Costco、Walmart 等零售通路。
• 歐洲市場： 營收佔比約 33%。
• 亞洲市場（含中國大陸）： 營收佔比約 2%。透過江蘇華瀚拓展中國市場，客戶為當地醫院及藥品通路。

產品供需狀況

• 學名藥與新劑型藥物： 市場需求穩定成長，公司具備自有 cGMP 製造能力，供需平衡良好。
• 醫療器材： 受益於全球健康監測需求增加，銷售穩定。
• 再生醫學產品： 技術領先，市場需求逐步擴大，具備先發優勢。

生產基地與供應鏈管理

生產基地與產能

易威目前主要的生產基地分布在台灣新竹及美國紐澤西州，並透過子公司及合作夥伴在中國大陸設有生產據點。

• 新竹生產基地： 研發及部分生產中心，負責原料藥及學名藥研發製造。約佔總產能 30%。
• 美國紐澤西州 cGMP 廠： 子公司 Tulex 運營，符合 FDA 標準，專供美國市場。為主要出口生產基地，約佔總產能 60% 以上。
• 中國大陸生產基地： 透過江蘇華瀚委託當地 GMP 廠生產，服務當地市場，約佔總產能 10%。

擴廠計畫與生產效率

公司持續推動產能擴充計畫，尤其針對美國紐澤西 cGMP 廠，計劃增設新生產線。2023 年起，隨著新劑型藥物量產穩定，生產效率顯著提升。新竹基地亦進行設備升級與自動化導入。

生產成本與原物料

生產成本因產能擴充與效率提升呈現逐步下降趨勢。美國在地生產策略避免關稅及物流成本。原物料來源多元，部分自製，透過長期合作及多元採購降低成本波動風險。全球原料藥市場波動及部分電子元件短缺仍是挑戰，但公司供應鏈管理良好。

競爭環境分析

主要競爭對手

• 台灣本地藥廠： 永信（1716）、生達（1720）、杏輝（1734）、南光（1752）、美時（1795）、中化（3716）、東洋（4105）、濟生（4111）、健喬（4114）等。
• 國際學名藥大廠： SANDOZ、MYLAN、AMNEAL 等。

市場地位與競爭優勢

易威在學名藥市場的具體市佔率未公開，但在美國市場已有穩定通路，顯示具備一定份額。其競爭優勢包括：

• 技術平台領先： 四大獨特技術平台，支持多樣化劑型開發。
• 策略合作模式： 降低開發與市場風險，共享利潤。
• 多元事業群布局： 涵蓋藥品、再生醫學、醫材，分散風險。
• 國際化生產基地： 美國 cGMP 廠符合高標準，提升競爭力。
• 持續取得藥證： 產品線不斷擴充。

競爭對手動態

主要競爭對手亦有擴充產能及提升研發能力的計畫（如永信擴充 CDMO），國際大廠持續投資擴廠與技術升級，市場競爭激烈。

個股質化分析

近期重大事件與發展

• 新藥上市與推廣： 持續推動 TLX 系列新劑型藥物及 HH001 在中國的銷售。
• 江蘇華瀚股權買回： 計劃 2026 年前完成 40% 股權買回，強化中國布局。
• 現金增資： 2024 年辦理現金增資約 6,000 萬元，2025 年初進行私募普通股，主要用於子公司 Tulex 轉投資、營運資金及收購江蘇華瀚股權。
• 法說會訊息（2024.12）： 管理層坦承中國市場短期挑戰，但看好長期潛力，預期 2025 年可望實現獲利。美國市場營運逐步穩健。
• 市場反應： 營收數據亮眼帶動市場信心，2025 年初股價表現強勁，法人買超明顯。
• 美國關稅影響評估（2025.04）： 公司公告美國關稅調整對業務財務無重大影響。

公司與主流題材關聯

易威生醫的產品線與技術布局緊密契合當前生技醫療產業的主流題材：

• 高難度學名藥與新劑型藥物： 符合全球慢性病及高齡化醫療需求。
• 再生醫學與細胞治療： 切入快速成長的熱門領域。
• 醫療器材： 契合全球健康監測及遠距醫療趨勢。

公司切入原料藥製造、學名藥生產、新劑型藥物開發、CDMO 服務、再生醫學細胞治療及醫療器材製造等多個重要供應鏈環節，市場普遍視其為具備成長潛力的生技醫療概念股。

個股新聞筆記彙整

• 
  2025.04.29：台灣生醫積極東進，強化在美競爭力
  
• 
  2025.04.29：生達轉投資的易威併購美國藥廠，掌握生產基地，吸引其他藥廠尋求合作
  
• 
  2025.03.18：生技族群：避險買氣觀察（易威等）
  
• 
  2025.02.10：營收速報-易威 1M25 營收3,224萬元年增率高達205.2％
  
• 
  2025.02.10：易威 1M25 營收為3,224萬元，年增率205.2%
  
• 
  2025.02.10：易威 1M25 營收月增率-52.88%
  
• 
  2025.02.10：易威近 2025.02.05 股價下跌-0.16%，股價無明顯表現
  
• 
  2025.02.03：美國製造優勢顯，易威等藥廠最受惠
  
• 
  2025.02.03：易威因併購取得紐澤西州廠產能
  
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  2025.01.04：易威為生技概念股，將受惠川普政策
  
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  2024.12.17：易威的重磅藥HH001已完成全國34個省市掛網，3Q24 合併報表轉虧為盈
  
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  2024.12.17： 24 年 將是易威突破的一年，計劃積極推動HH001在中國市場的銷售並進一步佈點
  
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  2024.12.17：儘管中國市場經濟疲軟，HH001藥品屬剛性需求，預期銷售增長將穩定
  
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  2024.12.17： 24 年前三季易威合併營收成長122%，但毛利率有所下滑，主要因採低風險行銷策略
  
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  2024.12.17：易威計劃收購江蘇華瀚醫藥剩餘40%股權，並希望加快中國法規程序
  
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  2024.12.11：易威 11M24 營收達3,761萬元，年增率451.94%，但月增率下降21.06%
  
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  2024.12.11：易威 24 年 1M24-11M24 累計營收達4.72億元，年增率為131.41%
  
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  2024.12.11：易威 11M24 營收年增顯著，但月增顯示出營收波動，與之前月份增幅較大相比有所回落
  
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  2024.11.11：易威(1799)公布 10M24 營收為新台幣4,764萬元，年增率達111.1%，顯示出強勁的成長動能
  
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  2024.11.11： 10M24 營收較 9M24 的6,703萬元減少28.93%，顯示出月度波動性
  
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  2024.11.11： 24 年1至 10M24 的累計營收為4.34億元，年增率為120.34%，顯示整體業務表現良好
  
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  2024.09.10：易威 8M24 營收5,203萬元，年增率306.2%，月增率-27.13%
  
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  4Q23 易威慢性心臟衰竭用藥獲中國藥證 1Q24 底展開銷售
  
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  4Q23 旗下治療慢性心臟衰竭 HH-001 沙庫巴曲纈沙坦鈉片藥品，接獲中國藥監局通知領取藥證
  
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  4Q23 易威目前已有合作的經銷商，預計 1Q24 底可開始出貨、貢獻營收
  
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  4Q23 易威開發的 HH-001 沙庫巴曲纈沙坦鈉片藥品，是用來治療慢性心臟衰竭患者，減少心血管死亡和心臟衰竭住院風險，該藥品可以和其他心臟衰竭療法併用
  

產業面深入分析

產業-1 生技-原料藥產業面數據分析

生技-原料藥產業數據組成：生合（1295）、中化生（1762）、神隆（1789）、易威（1799）、中化控股（3716）、永日（4102）、旭富（4119）、松瑞藥（4167）、台耀（4746）

生技-原料藥產業基本面

圖(21)生技-原料藥 營收成長率（本站自行繪製）

圖(22)生技-原料藥 合約負債（本站自行繪製）

圖(23)生技-原料藥 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

生技-原料藥產業籌碼面及技術面

圖(24)生技-原料藥 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(25)生技-原料藥 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(26)生技-原料藥 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業面新聞筆記彙整

生技產業新聞筆記彙整

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  2026.04.16：大型藥廠透過併購（如美時併購 Alvogen）顯現規模效益，帶動營收與產品線全球化布局
  
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  2026.04.16：學名藥市場競爭激烈，台廠積極推動重磅藥物上市（如多發性硬化症用藥）以尋求新成長動能
  
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  2026.04.16：生技公司普遍面臨併購後的債務重組與利息壓力，財務結構優化成為 27 年獲利爆發的關鍵指標
  
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  2026.04.16：藥華藥 Ropeg 獲 NCCN 納入治療指南首選療法；保瑞發行美國 ADR 提升市場流動性
  
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  2026.04.14：美國關稅政策促使全球藥廠尋求中國以外基地，台灣具備完整生產線與自動化優勢，帶動毛利
  
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  2026.04.14：川普政策簡化法規並加速藥物審核，ADC 與再生醫療等高技術門檻領域需求持續成長
  
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  2026.04.14：CDMO 模式提供從製程開發到製造的一條龍服務，高價值藥品服務需求預期將持續擴張
  
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  2026.03.31：全球供應鏈去中心化趨勢明確，跨國通路商積極尋求分散式供貨，有利具備全球佈局之 CDMO 廠
  
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  2026.03.31：高技術門檻之液態包與無氧果凍需求強勁，產品組合優化帶動產業平均毛利率回升
  
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  2026.03.31：中國市場受直播電商監管法規趨嚴影響，導致相關生技保健產品銷售佔比普遍出現下滑
  
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  2026.03.24：長聖受惠再生醫療雙法通過；漢達專注新藥開發與授權；安碁資訊具資安專業技術優勢，展望正向
  
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  2026.03.24：東鋼具備穩定在手訂單，獲利受關稅影響逐步淡化，隨終端需求回溫，營運表現看好
  
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  2026.03.24：漢達4Q25 獲利大幅優於預期，胃食道逆流藥市佔維持高檔，且血癌新藥開始認列權利金
  
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  2026.03.24：長聖異體 CAR-T 細胞療法臨床數據顯示潛在療效，國際藥廠洽談授權中，授權金展望正向
  
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  2026.03.24：藥華藥4Q25 獲利優於預期，美日行銷團隊擴編效益顯現，用藥人數成長抵銷費用增加衝擊
  
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  2026.03.21：印度專利到期，面臨超過 40 家本土藥廠推出平價減肥藥競爭，市場價格預期將劇烈重洗
  
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  2026.03.21：最新股價收 37.08 美元，跌幅 0.99%，成交量較前日縮減約 18%
  
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  2026.03.21：印度減肥藥市場，專利到期引發 42 家製造商湧入，推出超過 50 個品牌，印度成為全球首個廣泛提供平價減肥藥市場
  
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  2026.03.21：受肥胖與心血管疾病增加及藥價下降帶動，市場規模有望從 5 億美元迅速擴張至 10 億美元
  
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  2026.03.21：Natco 等藥廠推出每月僅 1,290 盧比之平價注射劑，遠低於原廠售價，積極搶占市場份額
  
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  2026.03.21：Zydus、魯賓等藥廠透過結盟強化分銷，並將銷售觸角延伸至二線城市，擴大醫療需求覆蓋
  
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  2026.03.12：美國關稅政策促使跨國藥廠尋求中國以外基地，台灣具備完整供應鏈與自動化生產優勢
  
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  2026.03.12：川普政策鼓勵美國境內研發生產並加速藥物審核，有利於具備台美佈局之 CDMO 業者
  
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  2026.03.12：ADC、生物製劑及再生醫療等高門檻領域擴張，帶動高價值藥品 CDMO 一條龍服務需求成長
  
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  2026.03.13：航運與空運受阻癱瘓印度學名藥出口，推高全球藥品冷鏈運輸成本，引發急救物資短缺風險
  
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  2026.03.11：藥華藥 Ropeg 獲 NCCN 納入 PV 治療指南唯一首選療法，有效提升低風險患者控制率
  
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  2026.03.11：保瑞公告發行美國 ADR 以增加流動性，25 年 營收年增 2.7%，加拿大廠已完成續約
  
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  2026.03.11：美時完成越南藥品資產交割，1Q26 開始貢獻營收，併購 Alvogen US 綜效將逐步顯現
  
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  2026.02.24：全球減重藥產業，33 年 GLP-1市場規模預估逾2,000億美元，全球肥胖人口將於 35 年 達19億人
  
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  2026.02.24：美國Medicare將於 26 年 納入減重藥給付，擴大市場滲透率，藥廠積極擴產因應需求
  
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  2026.02.24：台廠積極布局減重學名藥開發，受惠全球減重藥市場高速成長與龐大自費市場需求
  
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  2026.02.24： 33 年 GLP-1 市場規模將逾 2,000 億美元，多重受體促進劑新藥減重效果更佳
  
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  2026.02.24：國際授權併購熱絡，禮來受惠減重藥暢銷，26 年 有望躍升全球第二大藥廠
  
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  2026.02.22：最高法院判決 IEEPA 違法，川普改援引貿易法 122 條對全球加徵 15% 臨時關稅
  
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  2026.02.22：網通、手機、藥品、汽車列入豁免清單，電聲產品關稅負擔較先前下降約 4-5%
  
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  2026.01.27：印度疫情升溫，致死率高達 40%-75%，我國疾管署預告將其列為第五類法定傳染病
  
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  2026.01.27：重症可引發致命腦炎，倖存者約 20% 留有癲癇或人格改變後遺症，目前無特效藥與疫苗
  
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  2026.01.27：傳染途徑包含接觸病豬、食用遭果蝠污染的水果，以及近距離接觸患者體液造成人傳人
  
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  2026.01.27：印度喀拉拉州維持「第二級：黃色注意」警示，若確認社區廣泛傳播將不排除調整防疫措施
  
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  2026.01.27：疾管署提醒赴疫區應避免生飲椰棗樹汁，並徹底清洗水果去皮，維持良好個人衛生習慣
  
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  2026.01.26：美國政策鼓勵生技業投資台灣，台美協議下學名藥輸美零關稅，強化台灣藥廠在美競爭力
  
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  2026.01.26：針對美國缺藥危機，美時能靈活調配台美兩地產能，確保供應鏈穩定並優化成本結構
  
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  2026.01.21：全球保健品市場，預防醫療普及與高齡化驅動，30 年 規模上看 9,191 億美元，年複合成長率達 7.6%
  
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  2026.01.21：消費情境轉向日常化，GenZ 與千禧世代貢獻逾 4 成支出，推動劑型多元化與功能細分
  
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  2026.01.16：台美貿易協議提供關稅豁免，建廠期間可進口 2.5 倍產能免稅產品，完工後仍享 1.5 倍額度
  
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  2026.01.16：美商務部長警告若不赴美設廠恐面臨 100% 關稅，台積電表示將依市場與客戶需求持續投資
  
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  2026.01.16：美對台關稅上限由 20% 降至 15%，學名藥與飛機零件零關稅，換取台廠在美投資 2500 億美元
  
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  2026.01.16：美國目標將台灣半導體供應鏈 40% 移往美國，強化本土製造自給自足，恐削弱台灣產業聚落
  
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  2026.01.16：美方以 100% 關稅為手段，迫使供應鏈 40% 轉移至美國，台灣業者面臨高額投資與產能外移壓力
  
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  2026.01.16：汽車零組件與木材產品關稅上限降至 15%，協議為川普政府關稅政策下的不確定性提供明確方向
  
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  2026.01.12：美國關稅政策驅使供應鏈去中化，川普政策鼓勵在地研發生產，帶動亞洲 CDMO 需求
  
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  2026.01.12：再生醫療雙法於 26 年 元旦正式施行，法制化管理加速新技術落地，提升產業長期預期性
  
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  2026.01.12：ADC 與生物製劑等高技術門檻領域擴張，帶動高價值藥品服務需求持續成長
  
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  2025.12.30：Moderna 及華納兄弟需求降溫，連動合一、藥華藥、智冠等個股走勢轉弱
  
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  2025.11.03：非洲豬瘟議題延燒，農業部啟動防疫應變機制
  
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  2025.10.30：熱門股－訊聯，特定買盤進駐拉抬，因次世代定序推進及再生醫療雙法將上路，營運利基增加
  
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  2025.10.27：非洲豬瘟病毒 1921年首次於肯亞發現，可透過豬隻、人員、廚餘等途徑傳播
  
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  2025.10.27：DNA病毒對消毒藥劑具抗性，可在肉製品中存活
  
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  2025.10.27：台灣發現病毒株接近越南第二型基因型，具高致死率
  
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  2025.10.27：症狀包括呼吸困難、出血點，與其他疾病症狀相似
  
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  2025.10.27：初期診斷困難，可能未立即出現大量死亡
  
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  2025.10.27：不會感染人體，但可能藉食物攜帶威脅豬隻健康
  
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  2025.10.27：非洲豬瘟禁宰危機禁宰令延長10天，全台約30萬頭豬囤積，豬價恐從92元崩跌至30-80元
  
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  2025.10.27：養豬戶額外飼養成本增加，15天內每場可能增加1.8萬元支出
  
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  2025.10.27：雲林縣長指出7.5萬頭豬無法處理，冷凍加工與環境都面臨嚴峻挑戰
  
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  2025.10.27：豬農呼籲政府保價收購，減輕養豬業損失
  
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  2025.10.27：大成、卜蜂等公司可望受惠豬肉供應減少
  
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  2025.10.27：福壽、福懋油等飼料商將迎來防疫需求增加
  
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  2025.10.27：永鴻生技、瑞基等生技公司防疫檢測需求大增
  
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  2025.10.27：興泰等食品加工商可提供替代性食品原料
  
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  2025.10.27：台中烏日養豬場首次驗出ASF，全台禁止豬隻移動
  
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  2025.10.27：已撲殺195頭豬，設3公里控制區，防疫態勢緊張
  
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  2025.10.22：台灣生技產業轉折年，多家公司市值破千億
  
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  2025.10.22： 26 年 將迎來新藥成果密集開花的關鍵年
  
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  2025.10.22：新藥企業取得美國FDA藥證，進入收成期
  
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  2025.10.22：聯準會降息利多，資金有望重返藥物開發領域
  
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  2025.10.22：國際藥廠面臨專利斷崖，積極尋求授權合作
  
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  2025.10.22：台灣生醫產業在CDMO與授權合作將迎來新契機
  
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  2025.10.14： 9M25 營收低於預期，部分新藥銷售不如預期
  
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  2025.10.14：新產品上市及併購可望挹注動能
  
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  2025.10.14：老齡化社會帶動醫療照護需求，精準醫療結合AI成產業創新方向
  
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  2025.10.14：未來五年品牌藥專利到期，學名藥廠將迎接2000多億美元新商機
  
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  2025.10.14：全球製藥產業面臨藥價下降壓力，須加速轉型與技術創新
  
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  2025.10.14：AI結合藥物開發，提高新藥成功率，重點領域包括肥胖症、腫瘤免疫、基因治療等
  
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  2025.10.14：愛滋病長效治療成趨勢，GSK長效注射藥物銷售額逼近13億美元，年成長47%
  
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  2025.10.11：賴清德國慶演說聚焦國防、生技、量子科技、矽光子與機器人五大戰略產業
  
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  2025.10.02：AI點燃PCB，PCB層數提升，良率控制難度增加，傳統高多層設計導入HDI製程，金像電受惠
  
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  2025.10.02：金像電 8M25 營收58.9億元，月增4％、年增65％，受惠美系AI ASIC需求及800G出貨
  
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  2025.10.02：預期金像電 3Q25 營收季增20％，4Q25 維持高檔，2025 25 年AI ASIC營收比重有望達20％
  
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  2025.10.02：金像電 2H25 有望進入新ASIC專案供應鏈，伺服器業務 25 年 占比75％，年增64％
  
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  2025.10.02：東元再度飆漲停！AI股，金像電最高漲破4%
  
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  2025.09.27：熱門股／川普課徵藥品100%關稅，12檔醫藥股全解析
  
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  2025.09.27：永信、生達、中化、杏輝等公司，因美國營收比重低，關稅影響不大
  
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  2025.08.06：川普將對晶片與藥品徵收關稅，台積電ADR跌近3%
  
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  2025.08.01：美國未對藥品徵對等關稅，但或漸進式實施高稅率，關注變化
  
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  2025.08.01：國際藥廠或在美設廠，台廠受匯率影響，建議布局多元市場
  
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  2025.08.01：台灣與紐澳稅率未公布，目前受關稅影響不大，主要受匯率影響
  
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  2025.08.01：業者建議政府協助降低成本，調降貸款利率，加快文件申請
  

個股技術分析與籌碼面觀察

技術分析

日線圖：易威的日線圖數據主要呈現強烈上升趨勢。日線圖變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表短期均線黃金交叉向上，買盤積極湧入。
（判斷依據：價格與各週期均線的互動關係，例如股價是否站穩特定均線（如月線、季線）之上，或跌破重要均線支撐，常是趨勢延續或轉折的關鍵信號。）

圖(27)1799 易威 日線圖（本站自行繪製）

週線圖：易威的週線圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。週線圖變化幅度較為明顯，趨勢高度可靠，數據波動處於正常範圍，代表週成交量放大伴隨價格下殺，中期下行風險加劇。
（判斷依據：價格與各週期週均線的互動關係，如股價能否有效站穩或突破重要週均線（如20週線、60週線），或是否跌破關鍵週均線支撐，對中期走勢具有指導意義。）

圖(28)1799 易威 週線圖（本站自行繪製）

月線圖：易威的月線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。月線圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表月成交量相對平穩或萎縮，市場對長期前景持謹慎觀望態度，股價在重要月均線附近盤整。
（判斷依據：月K線圖的收盤價與月成交量，是洞察市場超長期趨勢、景氣循環及重大結構性變化的最重要工具，能有效過濾中短期市場波動。）

圖(29)1799 易威 月線圖（本站自行繪製）

籌碼分析

三大法人買賣超

• 外資籌碼：易威的外資籌碼數據主要呈現微弱下降趨勢。外資籌碼變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表資金微幅流出，外資略偏空方。
  （判斷依據：外資的買賣行為常與指數權重調整、國際政經情勢及匯率波動有關。）
• 投信籌碼：易威的投信籌碼數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表投信持股水位穩定，等待明確信號。
  （判斷依據：反之，持續賣超可能意味著投信獲利了結、停損、或對後市看法轉趨保守。）
• 自營商籌碼：易威的自營商籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。自營商籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表自營商買賣超金額不大，多空操作互抵。
  （判斷依據：當自營商買賣超與外資、投信方向一致時，可能強化短期市場趨勢；若方向相左，則需留意其背後的操作邏輯。）

圖(30)1799 易威 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）

主力大戶持股變動

• 1000 張大戶持股變動：易威的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表千張大戶人數變化不大，籌碼結構穩定。
  （判斷依據：大戶人數增加通常被視為籌碼趨於集中、市場主力看好後市的積極信號，有利於股價的穩定與推升。）
• 400 張大戶持股變動：易威的400 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表四百張大戶人數變化不大，籌碼結構持平。
  （判斷依據：例如，若千張大戶人數增加，但400張大戶人數減少，可能意味著籌碼「由中實戶流向超級大戶」，籌碼更趨集中在頂端。）

圖(31)1799 易威 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）

內部人持股異動

公司經營者持股異動情形：該數據主要分析易威的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。

圖(32)1799 易威 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）

研究總結與未來展望

未來發展與展望：聚焦三大策略，實現永續成長

策略方向：精準市場、長期合作、資源整合

易威生醫未來將持續聚焦以下 三大策略方向，以實現業務成長與獲利提升，朝永續經營目標邁進：

• 精準市場機會： 鎖定重點醫院領域及專家，深度參與市場，降低開發及市場風險，提升資源運用效率。

• 長期合作夥伴： 與市場領導醫藥公司建立長期合作關係，整合資源，建立虛擬分工產業鏈，互補互惠，降低營運成本與風險。

• 跨區域資源整合： 優化全球資源配置，提升營運效率，強化全球市場競爭力。

業務成長動能：中國市場、藥品管線、CDMO 業務

1. 中國市場深耕： 持續推動 HH001 在中國市場的銷售佈局，擴大醫院覆蓋率與銷售網絡，並計劃回購江蘇華瀚醫藥剩餘 40% 股權，加強中國市場掌控力，擴大中國市場營收貢獻。

2. 藥品管線強化： 積極擴充藥品管線，結合研發與各方資源優勢，提升產品差異化競爭力，擴大產品組合與營收來源。目標每年取得至少一張美國藥證。

3. CDMO 業務深化： 持續拓展全球 CDMO 合作夥伴關係，擴大業務規模，提升 CDMO 業務營收佔比。

全球市場拓展：資源整合、策略合作，擴張國際版圖

• 跨區域資源整合： 推進跨區域資源整合，提升資源配置效率，強化全球運營能力，提升國際市場競爭力。

• 策略合作擴張： 擴大與領先企業的戰略合作，拓展產品銷售版圖，加速全球市場滲透，擴張全球市場版圖。

財務目標：加速損益平衡，優化盈利結構

• 加速損益平衡： 確保業務快速實現盈虧平衡，為長期增長奠定基礎，提升投資人信心。管理層期待 2025 年實現獲利。

• 優化盈利結構： 提高資產利用率，實現穩健且可持續的財務回報，提升股東價值，回饋投資人。

重點整理

• 中國市場重磅藥 HH001 銷售全面啟動： 搶佔市場先機，雖短期面臨政策挑戰，但有望成為營收增長主要動能。

• 美國市場策略調整成效顯現： 營運效率提升，CDMO 業務持續拓展，在地生產具備優勢。

• 四大獨特技術平台： 為藥品開發提供強大競爭優勢，構成公司核心競爭力。

• 營收高速成長，財報轉虧為盈： 2024 年營收大幅成長，第三季實現獲利，2025 年初營收持續強勁，展現良好成長動能。

• 多元化布局與國際競爭力： 涵蓋藥品、再生醫學、醫材，全球市場佈局完善，具備長期發展潛力。

• 積極融資支持發展： 透過現金增資及私募籌措資金，支持研發、產能擴充與策略併購。

參考資料說明

最新法說會資料

1. 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/179920241213M001.pdf
2. 法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/1799_11_20241213_ch.mp4

公司官方文件

1. 易威生醫股份有限公司法人說明會簡報（2024.12.13）
   本研究主要參考易威生醫於 2024 年 12 月 13 日發布之法人說明會簡報，內容涵蓋公司發展沿革、集團架構、技術平台、核心業務分析、財務表現及未來展望等重要資訊。

2. 易威生醫股份有限公司 109 年度年報（2021.06.08）
   參考年報中有關原物料來源、供應商管理及生產基地等資訊。

3. 易威生醫股份有限公司 105 年度年報（修訂版）
   參考年報中有關早期生產基地及產能規劃資訊。

4. 易威生醫股份有限公司公開資訊觀測站公告
   參考公司歷次現金增資、私募、股權收購計畫、關稅影響說明等重大訊息公告。

新聞報導

1. MoneyDJ 理財網 – 新聞 – 易威 1 月營收年增逾 2 倍（2025.02.10）
   佐證公司 2025 年 1 月營收表現及成長趨勢。

2. 工商時報 – 新聞 – 川普政策加持 美國製造優勢顯 藥廠受惠（2025.02.03）
   提及易威可望受惠於美國製造優勢及川普政策。

3. 經濟日報 – 新聞 – 易威重磅新藥 全國掛網（2024.12.17）
   提及 HH001 完成全國掛網及公司營運轉虧為盈。

4. 鉅亨網 – 新聞 – 營收 – 易威 11 月營收 3761 萬 年增 451.94%（2024.12.11）
   佐證公司 2024 年 11 月營收表現。

5. 中央社 – 新聞 – 易威心衰藥獲中國藥證 明年 Q1 底開賣（2023.12.05）
   提及 HH001 獲得中國藥證之消息。

6. 環球生技月刊（GBimonthly）相關報導
   參考其關於公司轉型、併購全崴、江蘇華瀚股權買回計畫、現金增資資金用途調整等報導。

7. Genet 定期拜訪（Genet Info）- 法說會報導（2024.12.13）
   提供法說會詳細內容，包括中國及美國市場挑戰與展望。

8. CMoney 股市分析與討論區
   參考網友整理之法說會重點、新藥進度、營收分析及股價反應。

9. Winvest 投資與財經相關報導
   提供公司近期營收數據及年增率資訊。

10. StatementDog 財報狗相關數據分析
    參考其整理之月營收及年增率數據。

註：本文內容主要依據上述公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。部分營收結構比例可能因資料來源不同略有差異。

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