台玻集團（1802）：乘 AI 浪潮與玻纖布漲價之勢，再攀產業高峰

公司基本資料與發展歷程

台灣玻璃工業股份有限公司（Taiwan Glass Industry Corp.，股票代碼：1802.TW），簡稱台玻，於 1964 年 8 月 25 日 由林玉嘉先生創立，現任董事長為林伯豐先生，總經理為林伯實先生。公司總部位於台北市松山區南京東路三段 261 號台玻大樓 11 樓。台玻不僅是台灣歷史最悠久且規模最大的玻璃製造企業，更在全球玻璃產業中佔據重要地位。

台玻實收資本額達新台幣 290.8 億元，全球員工總數約 11,388 人（截至 2024 年 9 月 30 日）。公司於 1973 年 在台灣證券交易所掛牌上市，歷經數十年發展，透過與國際知名企業的技術合作及持續的產能擴充，奠定其產業龍頭地位。

歷史沿革

台玻的發展歷程見證台灣玻璃產業的演進：

• 1964 年：公司成立，初期資本額為新台幣一億五千萬元。

• 1965 年：與日本旭硝子合作，引進平板玻璃生產技術。

• 1967 年：新竹廠投產，擴大生產能力。

• 1970 年代：與美國 Wheaton Glass 合作生產容器玻璃，並於 1973 年在台灣證券交易所上市。

• 1974 年 – 1980 年：陸續與英國皮爾金頓公司、德國 Veba Glass 公司、日本柴田株式會社等國際企業合作，拓展食器玻璃、平板浮法玻璃及耐熱玻璃產品線。

• 1980 年代：台中廠於 1983 年投產；1987 年與美國歐文康寧合作生產玻璃纖維；1988 年與日本鐘紡株式會社合作生產玻璃纖維布，並與日本板硝子及英國皮爾金頓共同成立台灣汽車玻璃股份有限公司。

• 1990 年代：桃園廠於 1990 年投產；1993 年成立中國控股公司，開始在中國大陸投資設廠；1998 年鹿港廠投產。

• 2011 年：彰濱廠投產，進一步提升生產規模與技術能力。

主要業務範疇與產品應用

台玻集團產品線完整，涵蓋四大事業部，各事業部產品多元，應用廣泛。

圖(1)產品類別（資料來源：台玻公司網站）

平板玻璃事業部

台玻平板玻璃全系列產品皆通過歐盟 CE、美國 ANSI、台灣 CNS 等多項國際規範認證。

• 產品應用：建築用玻璃（浮式明板玻璃、色板玻璃、壓花玻璃、Low-E 玻璃、反射玻璃等）、光電用玻璃（優白玻璃、超白光伏玻璃）。

• Low-E 複層玻璃：具備卓越隔熱效能，有效阻擋紅外線熱能，同時維持高可見光穿透率，大幅降低空調能耗，是建築節能的重要材料。台玻致力於推廣 Low-E 玻璃應用，提升節能環保意識。

圖(2)低輻射複層玻璃（資料來源：台玻公司網站）

• 強化玻璃：經熱浸處理，降低玻璃自爆風險，提升安全性。

• 膠合玻璃：中間層夾入強韌中間膜，具備高安全性、耐震、防盜及防爆等特性。

綠色產品 — 平板玻璃類

• 新世代 Low-E 複層玻璃產品：有效阻隔太陽光中紅外線輻射熱，兼顧採光與隔熱，通過 CNS 正字標記、ISO 9001 及美國 IGCC 品質認證，廣泛應用於高節能需求建築。

• 可單片使用 Low-E 玻璃：節能（JN）系列：膜層採用硬質半導體奈米材料，降低玻璃表面輻射率，具優異保溫性能，且膜層硬度高、耐磨、抗氧化。可搭配膠合玻璃或複層玻璃使用，進一步提升節能效果與安全性。

纖維事業部

纖維事業部是台玻近年發展的重點，尤其在高階電子級玻纖布領域取得顯著突破。

• 主要產品：玻璃纖維增強絲、玻璃纖維紗、玻璃纖維布。

圖(3)玻璃纖維（資料來源：台玻公司網站）

圖(4)玻璃纖維布（資料來源：台玻公司網站）

圖(5)白色玻璃纖維布（資料來源：台玻公司網站）

• 應用領域：電子業、管道業、電器業、桶槽業、通訊器材業、建材業、漁船業、傘具業、遊艇業、各式塑膠加工業、造車業等。

• 技術亮點：成功開發並量產低介電常數（Low DK）及低膨脹係數（Low CTE）玻璃纖維布，滿足 AI 伺服器、5G 通訊及高頻高速傳輸等尖端應用需求。

容食事業部

• 主要產品：容器、食器、廚器。

圖(6)綠色產品-玻璃器皿類（資料來源：台玻公司網站）

• 自有品牌「TG」：2019 年 正式推出，取自 Taiwan Glass 縮寫，主打生活美學。產品涵蓋耐熱玻璃器皿、水器、酒器、咖啡器、食器、花器及家飾等。TG 品牌邀請國際設計師深澤直人操刀，強調簡約溫潤風格，核心技術為耐熱玻璃（可承受 150°C 瞬間溫差），標誌著台玻從工業品牌向消費品牌的延伸。

圖(7)自有品牌 TG 產品（資料來源：台玻公司網站）

圖(8)台灣在地文化─鶯歌陶瓷（資料來源：台玻公司網站）

汽車玻璃事業部

• 主要產品：汽車玻璃，包括前擋風玻璃、側窗玻璃、後視鏡及抬頭顯示器（HUD）玻璃等。

全球生產基地與產能布局

台玻集團生產基地橫跨中國大陸、台灣等地，共計 20 座 生產基地，展現其全球化營運能力。

產能分配

集團總年產能約 3,125 千公噸。

• 平板玻璃：台灣 3 條 產線 (年產能 275 千公噸，佔比約 8.8%)；中國大陸 8 條 產線 (年產能 2,570 千公噸，佔比約 82%)。合計佔集團總產能約 87%。

• 玻璃纖維布/增強絲：台灣 4 條 產線 (年產能 58 千公噸)；中國大陸 6 條 產線 (年產能 59 千公噸)。合計佔集團總產能約 18%。

• 容食廚器玻璃：台灣新竹廠 7 條 產線，年產能約 148 千公噸，佔比約 4.7%。

• 汽車玻璃：台灣台中廠 (年產能 6 千公噸)；中國大陸鹽城廠 (年產能 9 千公噸)。合計佔比約 0.5%。

公司持續進行產能調整與技術升級，特別是針對高附加價值的 Low-E 玻璃、光伏玻璃及 Low DK/Low CTE 玻纖布。

營運表現與財務分析

營收結構 (參考歷史資料)

根據過往資料，台玻營收結構大致如下：

• 平板玻璃：約佔 74%
• 玻璃纖維及纖維布：約佔 18%
• 玻璃器皿：約佔 8%

近年隨著纖維事業部，特別是高階電子級玻纖布業務的快速成長，預期該部分營收佔比將逐步提升。

近期財務表現

• 2024 年營運：全年合併營收約新台幣 424.76 億元，年減約 7%。每股盈餘 (EPS) 為 -0.54 元，是近八年來表現最差，董事會連續三年決議不發放股利。營收下滑主要受中國大陸平板玻璃市場需求疲軟影響。

• 2024 年 Q3：毛利率顯著提升至 9.98%，虧損較 2023 年同期大幅收斂。

• 2025 年初營運：

  • 2025 年 3 月 合併營收 35.57 億元，年減 1.44%。
  • 2025 年前二月 累計營收 60.78 億元，年減 2.87%。

• 獲利能力：雖然 2024 年整體虧損，但台灣本地平板玻璃部門維持獲利。玻纖布業務 2024 年前三季虧損 5.4 億元，但市場預期 2025 年 需求翻轉，價格有望達損益兩平。

市場布局與銷售分析

客戶群體

台玻主要客戶涵蓋：

• 建築業：營建業者、房地產開發商（尤其中國大陸）。
• 汽車製造業：供應汽車玻璃。
• 電子資訊產業：銅箔基板（CCL）製造商、電子級玻纖紗用戶（國內外知名電子零組件廠）。
• 消費性產品市場：自有品牌 TG 及為國際品牌（如日本貝親）代工。

銷售區域

• 台灣市場：約佔總營收 95%，為最大銷售區域。
• 外銷市場：約佔 5%，主要出口至印度、韓國、德國、澳洲等。
• 中國大陸市場：是平板玻璃及玻璃纖維產品的重要銷售地，對營運具重要影響。

產品供需狀況

• 平板玻璃：全球產能過剩，尤其中國市場競爭激烈，短期供過於求，價格承壓。
• 玻璃纖維布：
  • 一般等級：受中國大陸傾銷及價格競爭影響。
  • 高階 Low DK/Low CTE 玻纖布：因 5G、AI 需求強勁，市場供不應求，價格看漲，台玻為主要供應商之一。
• 汽車玻璃：隨電動車及自駕車發展，需求穩定增長。
• 光伏玻璃：受全球綠能政策推動，需求強勁。

核心競爭優勢與市場地位

技術領先與產品創新

• Low-E 節能玻璃：技術成熟，符合綠建築趨勢。
• Low DK/Low CTE 玻纖布：技術領先全球，是少數具備量產能力的廠商。自主開發 「TS-Glass」 低膨脹玻璃配方，成功打入輝達 AI 晶片 CoWoS 封裝供應鏈。第二代 Low DK 產品性能更優，介電常數約 4.3@10GHz。
• 高強度與智慧玻璃技術：持續開發鍍膜、真空玻璃等技術。
• 耐熱玻璃器皿：TG 品牌結合美學與 150°C 耐熱技術。

多元化產品組合

四大事業部涵蓋建築、汽車、電子、消費品等多個領域，有效分散風險。

全球布局與垂直整合

• 生產基地：台灣及中國大陸共 20 座 生產基地，貼近市場。
• 垂直整合：2008 年 轉投資中國江蘇純鹼廠，掌握上游原料，降低成本風險。原料採購約 78% 依賴進口（日本三菱、美國 ANSAC 等），22% 來自國內（花蓮石灰石等）。

市場地位與市佔率

• 台灣最大玻璃製造商，全球前五大玻璃工業集團。
• 台灣平板玻璃市場佔有率領先。
• 全球玻璃纖維布產能排名前兩大。
• 全球高階 Low DK/Low CTE 玻纖布市占率約 20%，目標 2025 年底 提升至 30% 以上。

主要競爭對手

• 國內：志富國際 [1801)、大中（1803）、冠軍 (1806] 等玻璃陶瓷相關企業。
• 國際：
  • 中國：中國玻璃、洛陽玻璃、巨石集團。
  • 全球：福耀玻璃、旭硝子 [AGC)、康寧（Corning）、聖戈班 (Saint-Gobain]、日本日東紡、美國 AGY 等。

近期重大事件與發展動能

Low DK 玻纖布需求強勁，產能倍增

AI 浪潮 與 5G 基礎建設 推動高階電子材料需求爆發，台玻 Low DK/Low CTE 玻纖布成為市場追捧焦點。

• 訂單滿載：訂單已排至 2027 年，顯示供不應求。
• 產能擴充：積極擴產，預計 2024 至 2025 年 產能至少倍增。2024 年 鹿港新窯點火，桃園廠 7 月 復工，年產能將達 1.8 億米。2024 年底 前新增 48 台 織布機。2024 年 投資 13 億元 新建特種玻纖布產線，預計 2026 年 投產後，低介電玻纖布年產能達 3,800 萬米。
• 技術升級：投入第二代 Low DK 產品量產，價格約為第一代 3 倍，鞏固技術領先地位。
• 供應鏈切入：已獲多家國際終端大廠（輝達等）及銅箔基板廠（台光電等）認證，成功打入 AI 及 5G 供應鏈。

中國市場動態與價格調整

• 玻纖布漲價：2025 年 2 月底，中國多家電子紗/布廠發布漲價函。3 月 起，中國大陸玻纖與 CCL 材料供應商宣布漲價，台玻等台廠預計同步調整價格，有利改善玻纖布業務的獲利能力。
• 平板玻璃市場：2025 年初 中國玻璃期貨價格走跌，反映市場供過於求。但市場預期大陸房價年底可望回穩，加上城市更新基金等政策支持，平板玻璃需求有望逐步回溫，可能在 2025 年 Q2 後顯現。

股價與市場反應

• 股價波動：股價受多重因素影響，包括 Low DK 題材、中國政策預期、原物料價格及法人買賣超等。
  • 2024 年 10 月：受惠中國救市及玻璃期貨反彈，股價顯著上揚，創近四個月新高。
  • 2024 年 11 月：玻纖產業景氣回溫，法人逢低承接，股價強勁上漲。
  • 2024 年 12 月：Low DK 需求帶動，股價突破 21 元。
  • 2025 年 1 月：雖有 CoWoS 題材公司市值超車新聞，但受強震及陸房市政策激勵，股價仍有支撐。
  • 2025 年 2 月：玻纖布漲價預期帶動股價大漲，一度勁揚 9%。
  • 2025 年 3 月：銅價飆升及玻纖布漲價預期，股價再度大漲近 9%。
  • 2025 年 4 月：國內基建及淨零建築政策題材發酵，股價續受關注。
• 法人動態：近期法人報告多偏正面，看好營收成長與毛利率提升，尤其對高階玻纖布業務寄予厚望。投信及外資在特定時期有明顯買超動作。

ESG 永續經營

台玻秉持 誠信經營、強化永續環境、關懷社會公益、發展友善職場四大 ESG 主軸，落實企業社會責任。

• 設立「永續發展委員會」，由董事長及總裁擔任召集人。
• 推動節能節電、廢棄處理、再生能源建置及溫室氣體盤查。
• 開發 Low-E 玻璃、光伏玻璃等綠色產品。
• 成立「台玻文教基金會」回饋社會。

未來展望與挑戰

發展契機

• AI 與 5G 驅動：高階電子材料需求持續爆發，Low DK/Low CTE 玻纖布市場前景廣闊。
• 中國市場復甦潛力：若中國房市政策生效，平板玻璃需求有望回溫。
• 綠色轉型商機：節能玻璃、光伏玻璃符合全球永續趨勢。
• 技術領先優勢：在高階玻纖布領域的技術壁壘有助維持競爭力。

面臨挑戰

• 平板玻璃市場壓力：中國市場供需失衡及價格競爭仍是短期挑戰。
• 成本波動風險：原物料（純鹼、燃料）價格及能源成本波動影響獲利。
• 全球經濟不確定性：宏觀經濟及地緣政治風險可能影響終端需求。
• 激烈市場競爭：國內外競爭對手持續擴產及技術追趕。

公司策略

• 聚焦高附加價值產品：持續投入 Low DK/Low CTE 玻纖布研發與擴產。
• 優化產能配置：靈活調整平板玻璃產能，應對市場變化。
• 強化成本控制：透過垂直整合、節能措施降低成本。
• 深化客戶關係：鞏固與國際大廠在 AI、5G 領域的合作。
• 拓展國際市場：降低單一市場風險，尋求全球成長機會。

重點整理

• 產業趨勢向好：AI、5G 帶動高階玻纖布需求強勁，為台玻核心成長動能。
• 技術領導地位：在 Low DK/Low CTE 玻纖布領域具備全球領先技術與產能優勢。
• 產能積極擴充：針對高階玻纖布進行大規模擴產，搶佔市場份額。
• 中國市場影響：平板玻璃業務受中國房市影響較大，但玻纖布漲價提供利多。
• 財務改善可期：雖 2024 年虧損，但 Q3 毛利率回升，市場預期 2025 年隨高階產品放量，營運將顯著改善。
• ESG 實踐：積極推動永續發展，符合國際趨勢。
• 風險仍存：需關注平板玻璃市場壓力、成本波動及全球經濟風險。

參考資料說明

公司官方文件

1. 台玻集團簡報（2024 年 12 月）
   本研究主要參考此份簡報，內容涵蓋公司簡介、生產基地、產品介紹、ESG 經營、營運概況及市場展望等資訊。

2. 台玻 2020 年、2016 年、2022 年企業社會責任/永續發展報告書
   參考報告書中關於 ESG 策略、生產基地、環保措施等內容。

3. 台玻 2021 年、2020 年法人說明會簡報
   參考法說會簡報中關於營運策略、產品布局及財務展望等資訊。

新聞報導 (2024 年 8 月 – 2025 年 4 月)

1. 鉅亨網、經濟日報、工商時報、自由時報等多家媒體相關報導
   涵蓋玻纖布漲價、中國房市政策、AI 需求、股價表現、法人動態、產能擴充計畫、Low-E 玻璃銷售、CoWoS 供應鏈、ESG 題材等面向的分析與資訊。

網站資料

1. MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 台玻
2. NStock 網站 – 台玻做什麼
3. TechNews 科技新報 – 公司資料庫 – 台玻股份有限公司
4. 鉅亨網 – 台股 – 台玻
5. Yahoo 奇摩股市 – 個股 – 台玻
6. HiStock 嗨投資 – 個股 – 台玻
7. 台灣證券交易所 – 法人說明會影音
8. 台玻集團 ESG 永續發展網站
9. 台玻集團 Low-E 玻璃官網
10. 台玻集團玻璃纖維官網
11. 台玻集團容器玻璃官網
12. 台玻集團 TG 品牌官網
13. 維基百科 – 台灣玻璃工業
14. 公開資訊觀測站 (營收、財報、股東結構等)
15. 各大券商研究報告摘要 (透過新聞或財經網站引用)

註： 本文內容主要依據 2024 年下半年至 2025 年初的公開資訊進行分析與整理，力求資訊之即時性與客觀性。財務數據與市場分析引用自公司公告、法人說明會、新聞報導及公開財經資訊。