國產建材（2504）：台灣預拌混凝土龍頭，低碳轉型再創高峰

圖(1)個股筆記：2504 國產（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 04 月 19 日

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本文深入分析國產建材實業（2504），台灣預拌混凝土龍頭。透過基本面量化指標雷達圖，可看出國產建材在股東權益報酬率、預估本益比、股價淨值比、預估殖利率等面向表現尚可，預估本益成長比則相對突出。透過質化暨市場面分析雷達圖，顯示公司產業前景良好，並具備題材利多。然而，近期爆發內線交易案，法人籌碼動向轉為賣超，訊息面呈現多空交雜。

圖(2)2504 國產 基本面量化指標雷達圖（本站自行繪製）

圖(3)2504 國產 質化暨市場面分析雷達圖（本站自行繪製）

文章重點包括：公司基本概況、主要業務與產品結構、低碳產品與創新技術、市場競爭與優勢、市場銷售與客戶群、原物料分析與供應鏈管理、生產基地與產能規劃、近期重大事件分析及ESG永續發展。值得關注的事件包含2024年營收獲利創新高、高配息政策，以及近期爆發的內線交易案。公司積極佈局低碳建材、發展AI智能生產系統，並擴大產能以滿足科技廠辦需求，惟需關注原物料價格波動及房市政策調控帶來的影響。

公司簡介

國產建材實業股份有限公司（Goldsun Building Materials Co., Ltd.，股票代碼：2504）創立於 1954 年 11 月 30 日，前身為「國產實業建設股份有限公司」。公司不僅是台灣規模最大的預拌混凝土製造與銷售企業，亦為國產實業集團（SIGMU Group）的核心成員。以「誠信、品質、技術創新、優質服務」為經營圭臬，國產建材致力於提供客戶完善的建材解決方案。

歷經數十年發展，國產建材已穩居台灣預拌混凝土市場的領導地位，市佔率超過 18%。公司於 1978 年 3 月 14 日在台灣證券交易所掛牌上市。為提升企業識別度並彰顯多元化發展方向，公司於 2015 年 5 月 正式更名為「國產建材實業股份有限公司」。

2014 年 1 月，國產建材與中興保全（9917）、復興航空（已解散）等集團成員進行品牌與業務整合，共同組成 SIGMU 集團，業務範圍擴及食、衣、住、行、育、樂等多個面向，強化整體競爭實力。

在台灣，國產建材擁有 21 個生產廠，構成遍布全台的生產網絡，年設計產能達 800 萬立方米。同時，公司配置 310 輛自有預拌車隊，確保產品供應的穩定性與運輸效率。

基本概況

在深入了解國產建材的業務之前，讓我們先快速掌握公司的基本概況。截至目前，國產建材的股價約為 39.1 元，預估本益比為 12.82，預估殖利率為 5.88%，並預計配發現金股利 2.3 元。這也讓建材股的投資更具吸引力。

觀察 2504 國產 EPS 熱力圖，可以發現法人對公司未來幾年的 EPS 預估呈現穩健上升的趨勢，顯示市場對其獲利能力抱持樂觀態度。股票分析中，EPS 是一項重要的基本面分析指標。

圖(4)2504 國產 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

從 2504 國產 K 線圖（日、週、月） 可以觀察到，股價在不同時間週期的波動情況。日線圖呈現短線的股價變化，週線圖則反映中期的趨勢，而月線圖則呈現較長期的股價走勢。

圖(5)2504 國產 K線圖（日）（本站自行繪製）

圖(6)2504 國產 K線圖（週）（本站自行繪製）

圖(7)2504 國產 K線圖（月）（本站自行繪製）

主要業務與產品結構

國產建材的核心業務為預拌混凝土的製造與銷售。根據公司最新資料，2023 年預拌混凝土營收佔比約 90%，防火建材約佔 5%。預拌混凝土是將水泥、水、細粒料、粗粒料及各種摻料（如高爐石粉、飛灰、化學摻料）在自動化廠房內精確配比、預先拌合製成，再透過專用預拌車運送至工地現場，此模式可確保混凝土品質穩定與施工效率。

除核心的預拌混凝土業務外，國產建材亦涉足水泥製品生產、砂石採掘、碎洗與運銷等相關建材領域。公司更積極運用其豐厚的土地資產，進行不動產買賣與出租業務，實現資產活化。

國產建材的產品應用範圍廣泛，涵蓋一般建築、高科技廠房、基礎建設、道路橋樑等多樣化工程。近年來，因應全球永續發展趨勢，公司大力投入低碳建材的研發與生產，推出一系列符合國際認證的低碳混凝土產品，滿足市場對環保建材的需求，同時提升企業的綠色競爭力。產品組合持續優化，除傳統混凝土外，亦提供特種混凝土（如高強度、巨積、自充填等），滿足各類工程的特殊要求。

全建材集團策略

國產建材積極推動「全建材集團」策略，拓展多元建材版圖。旗下重要子公司包括：

1. 惠普股份有限公司：專注於矽酸鈣板及纖維水泥板的生產與銷售，2024 年營收達 10.28 億元，年增 7.99%，成功拓展內裝修市場。

2. 國宇建材股份有限公司：設置 AI 自動化 ALC（蒸壓輕質混凝土）輕質磚產線，全年最高設計產能達 20 萬立方米。2024 年獲利年增超過 330%，進入高速成長期。

此策略使國產能掌握從結構材料（混凝土）到內裝材料（輕質磚、矽酸鈣板、ALC）的完整供應鏈，有效服務科技大廠建廠及其周邊裝修需求，提升整體市場競爭力與營運彈性。根據 2025 年 3 月 的新聞報導，市場預期國產建材 2024 年 營收可望創歷史新高，並將持續往全建材集團邁進。營收的成長也反映在股票分析的基本面分析上。

觀察 2504 國產 法人籌碼（日），法人近期操作多為賣超。

圖(8)2504 國產 法人籌碼（日）（本站自行繪製）

從 2504 國產 大戶籌碼（週） 來看，大戶籌碼比例呈現震盪走勢。

圖(9)2504 國產 大戶籌碼（週）（本站自行繪製）

觀察 2504 國產 內部人持股（月），內部人持股比例相對穩定。

圖(10)2504 國產 內部人持股（月）（本站自行繪製）

低碳產品與創新技術

國產建材積極響應全球淨零碳排目標，在低碳建材領域取得顯著成果，展現其技術創新實力。這也體現了企業的企業社會責任。

低碳混凝土系列

公司已成功研發並推出 16 款低碳混凝土產品，全數通過 ISO 14067 國際碳足跡查證，減碳幅度最高可達 50%。其中：

1. 8 款 產品獲得台灣環境部頒發的碳標籤認證。

2. 7 款 常規低碳與綠混凝土產品，率先取得內政部營建署核發的低碳循環建材認定證書。

這些產品不僅有效降低建築生命週期的碳排放，更能提升結構的耐久性與安全性，深受市場肯定。2024 年，國產在全台舉辦多場低碳建材循環經濟產品發表會暨研討會，吸引近千名營建、金融及學術界專業人士參與，成功推廣其低碳解決方案。

碳礦化技術應用

國產建材與加拿大創新科技公司 Carbon Cure Technologies 合作，引進先進的碳礦化混凝土技術。該技術將工業捕獲的高濃度二氧化碳，透過特殊設備注入混凝土拌合過程中，使二氧化碳產生礦化反應並永久封存於混凝土內。此技術不僅能有效減少碳排放，還能提升混凝土的早期強度。國產預計 2025 年 將量產 1.1 萬噸 碳礦化混凝土，其減碳效益相當於 185 座 大安森林公園一年的二氧化碳吸收量。

AI 智能生產系統

為提升生產效率與品質穩定性，國產建材與台灣營建研究院合作，導入 AI 4.0 智能生產輔助系統。該系統已成功在台中廠建置，使其成為全台第一座 AI 智慧混凝土廠。此系統透過大數據分析與人工智慧演算法，即時監控、分析預拌混凝土生產過程中的各項參數（如坍流度、氯離子含量等），並自動調整配比，實現自動化生產與精準品質控管，大幅減少人為誤差。國產計劃將此 AI 系統逐步推廣至全台各廠區，預計 2025 年 全面推廣，進一步鞏固其在技術與品質上的領先地位。

電動混凝土預拌車

2024 年 10 月，國產建材在台中發表會上展示了全台第一輛電動混凝土預拌車，象徵其在運輸環節推動減碳的決心，朝向更全面的綠色供應鏈邁進。這也符合 ESG 永續發展的目標。

市場競爭與優勢

台灣預拌混凝土市場競爭激烈，國產建材實業的主要競爭對手包括台灣水泥（1101）與亞洲水泥（1102）等大型水泥集團，以及其他中小型混凝土廠商。儘管競爭者眾，國產建材憑藉多項核心優勢，穩居市場龍頭地位，市佔率持續維持在 18% 以上。

核心競爭優勢

1. 市場領導地位與規模經濟：作為台灣最大的預拌混凝土供應商，擁有 21 座廠房與 800 萬立方米年產能，具備顯著的規模經濟效益與市場影響力。

2. 垂直整合供應鏈：從原料端到成品端進行垂直整合，擁有自有礦山（福建三座）、水泥廠（福建、湖南）、砂石船隊、散裝碼頭及爐石研磨廠，有效掌握原料供應穩定性與成本控制。

3. 技術創新與研發實力：持續投入研發，在高強度混凝土（最高達 12,000 psi）、低碳混凝土、碳礦化技術及 AI 智能生產等方面保持領先，能滿足高端市場的特殊需求。

4. 高品質產品與服務：嚴格執行品質管控制度，推行「安心建材履歷」追溯系統，並提供「運鈔車標準」的高規格混凝土護送服務，確保產品品質與運輸穩定性，提升客戶滿意度。

5. 綠色永續策略：積極推動低碳產品與製程，取得多項環保認證，符合全球 ESG 趨勢，不僅提升企業形象，也成為爭取綠色標案與科技大廠訂單的關鍵優勢。

6. 穩固的客戶基礎：與台積電等大型科技企業建立長期穩固的合作關係，在高科技廠辦建案市場佔有重要地位，訂單能見度高。

競爭對手動態

台泥與亞泥等競爭對手亦積極擴充產能、推動數位化轉型及開發環保產品。例如，兩家公司均投入資源發展低碳水泥與混凝土技術，並提升廠房智能化水平。市場競爭焦點逐漸轉向技術含量、環保效益與服務品質。國產建材需持續創新，維持其在技術、品質與永續發展方面的領先地位，以應對日益激烈的市場競爭。全建材集團的策略有助於在市場中保持領先。

市場銷售與客戶群

國產建材的銷售市場以台灣為主，營收佔比預估達 85% 至 90%。透過遍布全台的 21 座預拌混凝土廠，公司能有效滿足各地區的建材需求。中國大陸市場則為輔助，主要透過蘇州地區的 6 座混凝土廠及福建、湖南的水泥廠服務當地客戶。

主要客戶群體

國產建材的客戶基礎廣泛且多元，主要涵蓋以下類別：

1. 高科技產業廠辦：此為近年成長最快速且利潤貢獻最高的客戶群。國產建材是台積電在新竹、台中、台南（南科）、高雄（2 奈米廠）及嘉義（CoWoS 封測廠）等地擴廠計畫的主要預拌混凝土供應商。此外，亦服務華邦電、力晶科技、台達電、華碩等知名科技企業。這些高科技廠房對混凝土的強度、穩定性及潔淨度要求極高，國產的高端產品與客製化能力深受青睞。2024 年，科技廠辦營收佔比已超過 20%，毛利及獲利能力也隨之提升。

2. 公共工程承包商：政府推動的前瞻基礎建設計畫、交通建設（如捷運綠線）、社會住宅（如嘉義「友忠好室」）等，均為國產帶來穩定的訂單來源。

3. 建築開發商與營造廠：供應各類住宅、商辦大樓及大型開發案（如南港大型開發案）所需之預拌混凝土。危老都更及都市更新案亦是重要市場。

市場策略與訂單狀況

國產採取擇優接單策略，優先承接毛利率較高的高科技廠辦及大型公共工程訂單，以提升整體獲利能力。目前，國產建材在手訂單量已超過 830 萬立方米，訂單能見度高，足以支撐未來數年的營運成長。儘管台灣房市受政策調控影響，住宅建案需求略有放緩，但科技廠辦及公共建設的強勁需求有效彌補缺口，維持整體市場穩健。公司也供應房市熱區指標建案。營建產業的發展與國產建材息息相關。

觀察 2504 國產 本益比河流圖，本益比區間呈現穩定的走勢。

圖(11)2504 國產 本益比河流圖（本站自行繪製）

2504 國產 淨值比河流圖 則呈現穩健上升的趨勢。

圖(12)2504 國產 淨值比河流圖（本站自行繪製）

原物料分析與供應鏈管理

預拌混凝土的生產成本中，原物料佔比極高，其中砂石與水泥是影響成本的兩大關鍵因素。國產建材透過前瞻性的垂直整合策略，有效管理原物料來源與供應鏈風險。供應鏈管理對於營建產業至關重要。

原物料來源

• 砂石：

  • 台灣地區：主要取自花蓮溪、大安溪、大甲溪、濁水溪及荖農溪等河川疏濬砂，並輔以部分機製砂（人工砂）。
  • 中國大陸（福建）：擁有三座自有礦山，掌握優質凝灰岩礦源，採用先進的整形離心破碎設備生產高品質機製砂，品質媲美天然河砂，並嚴格控管氯離子含量，杜絕海砂問題。
  • 進口：視國內供應狀況，適時從中國大陸進口砂石。

• 水泥：

  • 台灣地區：主要向國內大型水泥廠採購。
  • 中國大陸：在福建與湖南設有自有水泥廠，福建廠年產能約 200～220 萬公噸，湖南廠約 200～250 萬公噸，不僅滿足當地混凝土廠需求，亦可對外銷售。

• 爐石粉：

  • 過去主要由中鋼及中龍供應高爐石原料，國產自行研磨。
  • 近期因國內鋼廠高爐減產及「以氣代煤」政策導致高爐石供應短缺，爐石粉價格飆漲（2025 年初價格已達每噸 1,600～1,700 元，較 2024 年上漲 2～3 成）。董事長徐蘭英更表示現在是「材料為王的天下」。
  • 為確保供應穩定，國產計劃投資 12～14 億元，在台北港興建第二套爐石研磨廠，預計 2025 年下半年動工，兩年後完工，年產能 50 萬噸。屆時將自韓國等地引進爐石原料進行研磨，兩座廠總產能將達 100 萬噸，大幅提升自給率。

• 其他摻料：飛灰、化學藥劑等，部分來自工業副產品，供應相對穩定。

成本結構與影響

根據 2024 年資料，台灣廠預拌混凝土成本結構大致為：砂石約佔 42%，水泥約 28%，爐石約 10%，其餘為藥劑、飛灰等。中國蘇州廠砂石佔比更高，約 51%，水泥約 24%。砂石與水泥合計佔成本約七成，其價格波動對毛利率影響顯著。

天然砂石資源受限、環保法規趨嚴及運輸成本上升，使得砂石價格持續波動；水泥價格則受能源（煤炭、電力）成本影響。爐石粉的短缺與價格飆漲，亦對成本造成壓力。

供應鏈管理策略

國產建材的「一條龍」垂直整合模式是其核心競爭力之一。從礦山開採、自有船隊（海陸運輸）、散裝碼頭經營、爐石研磨到混凝土生產與運輸，全程掌控。公司在台北港設有大型水泥儲運中心，強化原料調度能力。此外，導入數位化「安心建材履歷」系統，追蹤原料來源與品質，確保供應鏈的穩定性、透明度與成本效益。興建第二座爐石研磨廠的決策，正是其 proactively 管理供應鏈風險的體現。國產藉台北港儲運中心，穩定混凝土原料供應。

從 2504 國產 營收趨勢圖 來看，營收呈現穩定的成長趨勢。

圖(13)2504 國產 營收趨勢圖（本站自行繪製）

生產基地與產能規劃

國產建材在台灣及中國大陸佈建了完善的生產網絡，並持續進行產能擴充與智能化升級，以滿足不斷增長的市場需求。

生產基地分布與產能

地區	廠房數量	主要產品	年設計產能 (約)	備註
台灣	21 座	預拌混凝土	800 萬立方米	涵蓋北、中、南各主要都會區與工業區
中國蘇州	6 座	預拌混凝土	400 萬立方米	服務江蘇地區市場
中國福建	1 座	水泥	200～220 萬公噸	保障原料供應
中國湖南	1 座	水泥	200～250 萬公噸	保障原料供應
台灣台北港	1 座	爐石粉 (研磨)	50 萬公噸	第一套研磨廠
台灣台北港	(規劃中)	爐石粉 (研磨)	50 萬公噸	第二套研磨廠，預計 2027 年後投產

產能分配佔比 (預拌混凝土):

• 台灣地區：約 66%
• 中國蘇州地區：約 33%

擴廠計畫與智能化升級

1. 汐止二廠：位於新北市汐止區，佔地約 1,113 坪，配備先進 4.5 米預拌設備。已於 2024 年底 接近完工，預計 2025 年初 取得使用執照並開始試車。完工後，將與汐止一廠及基隆廠形成北台灣重要生產據點，三廠合計年設計產能將超過 100 萬立方米，強化大台北及內科、南港等科技廊帶的供應能力。

2. 桃園楊梅智能旗艦工廠：計劃投資約 15.3 億元 興建，導入全智能廠控系統，優化生產效率並降低碳排。此廠旨在滿足桃園捷運綠線沿線及航空城周邊的龐大營建需求，預計創造 40 個就業機會。

3. AI 智能生產系統推廣：繼台中廠成功導入後，計劃將 AI 系統逐步推廣至全台 28 個廠區（包含子公司廠區），實現全面智能化生產管理。

4. 第二套爐石研磨廠：為因應爐石粉短缺及價格上漲，已規劃在台北港投資 12～14 億元 興建第二套研磨廠，預計 2025 年下半年動工，兩年後投產，年產能 50 萬噸。完工後，兩座廠總產能將達 100 萬噸，大幅提升爐石粉自給率與成本控制能力。

生產效率與成本控制

國產建材擁有 310 輛以上 自有預拌車隊及 29 套 拌合機具，配合多廠區「區域聯防」的協同作業模式與智能化管理系統，生產效率持續提升。AI 系統的導入能即時監控品質、自動調整配方，有效減少浪費、降低人為失誤及生產成本。儘管面臨原物料價格上漲壓力，但透過垂直整合、產能優化及智能化升級，公司仍能有效控制成本，維持穩定的獲利能力。這些擴廠計畫也代表了建材股的投資機會。

從 2504 國產 獲利能力 圖表可看出，公司的毛利率、營益率和純益率等指標呈現上升趨勢，顯示獲利能力有所提升。

圖(14)2504 國產 獲利能力（本站自行繪製）

觀察 2504 國產 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖，可以發現公司的固定資產呈現穩定增加的趨勢，反映公司持續擴張的意圖。

圖(15)2504 國產 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

從 2504 國產 合約負債 圖表可看出，公司的合約負債呈現上升趨勢，代表未來潛在訂單增加。

圖(16)2504 國產 合約負債（本站自行繪製）

近期重大事件分析

國產建材近期營運表現強勁，但也經歷了一些引起市場關注的事件。

正面發展與營運亮點 (2024 Q4 – 2025 Q1)

1. 營收獲利創新高：2024 年合併營收達 217.19 億元，年增 3.22%，創歷史次高；稅後淨利 45.91 億元，年增 30%，EPS 達 3.90 元，獲利創歷史新高。

2. 高配息政策：董事會決議配發每股 2.8 元現金股利，配發率達 72%，股利金額亦創歷史新高，顯示公司現金流充裕且重視股東回饋。這也使得 2504 的殖利率表現亮眼。

3. 低碳布局成果顯現：成功推出多款低碳混凝土並獲認證，碳礦化技術合作推進，AI 智慧工廠啟用，鞏固綠色競爭力。

4. 科技廠辦訂單強勁：持續受惠於台積電等科技大廠擴廠需求，高雄仁武廠、嘉太廠訂單飽滿，高端混凝土出貨佔比提升。

5. 爐石粉供應鏈強化：宣布投資興建第二座爐石研磨廠， proactively 應對原料短缺與漲價問題，穩定未來成本。

6. Q1 營運開紅盤：2025 年第一季合併營收 53.55 億元，年增 4%。3 月單月營收 20.31 億元，月增 41.69%、年增 11.44%，營運達成內部目標。

重大挑戰與負面事件

1. 內線交易案調查：2025 年 3 月初，檢調單位針對國產建材 2020 年處分台南市東區土地案，發動搜索約談，認為公司前董事長林孝信、現任董事張中周等 7 人，涉嫌在該重大利多消息公告前，提前買進公司股票，構成內線交易。

   • 涉案情節：檢方指控相關人員在禁止交易期間內買股，擬制性獲利合計約 220 萬餘元。
   • 後續發展：林孝信以 500 萬元 交保，張中周等人亦分別交保。此案引發市場高度關注，並導致國產股價在消息曝光後一度下挫 3.96%。
   • 公司回應：國產建材發布重訊表示，搜索地點不包含公司營業處所，此案不影響公司正常營運。
   • 歷史案件：媒體提及林孝信家族成員在 2023 年 亦曾因其他內線交易案遭起訴。此事件對公司治理形象造成一定衝擊。

2. 房市政策調控影響：政府持續打房政策，加上營建業缺工問題，導致部分住宅建案推遲，對預拌混凝土住宅市場需求造成短期壓力。國產建材需透過「擇優出貨」策略，側重廠辦與公共工程來維持獲利。房地產 政策的變動也會影響營建股的表現。

市場反應與分析

• 內線交易案雖屬個人行為且未直接影響公司營運，但短期內對投資人信心及公司形象帶來負面影響，需觀察後續司法程序發展。
• 市場普遍肯定國產建材在低碳轉型、AI 應用及掌握科技建廠商機的策略佈局。
• 法人機構對公司 2025 年 營運展望多持正面看法，預估營收可望持續成長 5% 至 10%，主要動能來自科技廠辦及公共工程。

整體而言，國產建材在營運基本面上表現強勁，成長動能明確，但需關注內線交易案的後續影響以及房市調控帶來的短期挑戰。基本面分析 仍是評估股票價值的關鍵。

2504 國產 股利政策 可看出，近年現金股利發放金額呈現上升趨勢，對於追求高配息的投資人來說，是一大吸引力。

圖(17)2504 國產 股利政策（本站自行繪製）

ESG 永續發展

國產建材實業近年來積極將 ESG（環境、社會、公司治理）理念融入企業營運策略，展現其對永續發展的承諾。

環境保護 (Environment)

• 低碳產品研發與應用：此為國產 ESG 策略的核心。公司已開發 16 款低碳混凝土，取得 ISO 14067 碳足跡、環境部碳標籤及內政部低碳循環建材等多項認證，減碳效益顯著。
• 碳礦化技術導入：與加拿大 Carbon Cure 合作，引進二氧化碳封存技術，將廢棄 CO2 轉化為混凝土的一部分，實現負碳排潛力。
• 資源循環利用：積極使用爐石粉、飛灰等工業副產品作為摻料，減少天然資源消耗。興建爐石研磨廠亦是提升資源利用效率的一環。
• 綠色製程與運輸：推動 AI 智慧工廠，優化能源使用效率；展示全台首輛電動預拌車，逐步降低運輸碳排。
• 自有礦山環保開採：強調在福建自有礦山的開採符合環保法規，並進行植被恢復。
• 碳盤查與淨零目標：通過 DNV 碳盤查認證，承諾朝 2050 年淨零排放目標邁進。

社會責任 (Social)

• 員工福祉與發展：榮獲「幸福企業金獎」，重視員工薪酬福利、教育訓練與職涯發展。
• 社區關懷與公益：長期推動「一米一愛心」等公益活動，回饋社會。
• 供應鏈管理：要求供應商共同遵守 ESG 規範，打造永續供應鏈。
• 產品安全與客戶權益：推行「安心建材履歷」，確保產品品質透明可追溯，保障消費者權益。

公司治理 (Governance)

• 董事會結構與運作：持續優化董事會結構，提升獨立董事比例與職能。
• 風險管理與內部控制：建立完善的風險管理機制與內部控制制度。
• 資訊透明度：定期發布企業社會責任報告書，向利害關係人揭露 ESG 作為與績效。
• 法規遵循與道德操守：強調公司營運符合法規要求，並要求員工遵守道德規範。（近期內線交易案對此面向構成挑戰，公司需加強內部監管與法遵教育）

國產建材在 ESG 方面的努力，特別是在環境面向的低碳轉型，已成為其重要的競爭優勢。透過持續投入資源於永續發展，不僅能提升企業形象與品牌價值，更能滿足客戶與投資人對 ESG 的要求，創造長期價值。

重點整理

• 市場領導者：國產建材為台灣預拌混凝土龍頭，市佔率超過 18%，營運規模龐大。
• 核心業務穩健：預拌混凝土佔營收約 90%，受惠於科技廠辦及公共工程需求，訂單能見度高（在手訂單逾 830 萬立方米）。
• 低碳轉型先驅：積極開發並推廣低碳混凝土（16 款認證產品）、導入碳礦化技術，符合全球淨零趨勢，具備顯著綠色競爭力。
• 技術創新驅動：導入 AI 智能生產系統，提升效率與品質；研發高強度、特殊功能混凝土，滿足高端市場需求。
• 垂直整合優勢：從礦山、水泥、砂石、運輸到生產，建立完整供應鏈，有效控管成本與品質。
• 全建材集團策略：透過子公司（國宇、惠普）拓展 ALC 輕質磚、矽酸鈣板等業務，掌握多元建材商機。
• 財務表現亮眼：2024 年獲利與 EPS 創歷史新高，配發 2.8 元現金股利，財務結構穩健。2025 年 Q1 營收持續增長。
• 資產活化潛力：擁有南港等精華區土地資產，具備開發價值，提供未來營運資金支持。
• ESG 實踐：在環境保護、社會責任及公司治理方面積極投入，尤其低碳策略成效卓著。
• 面臨挑戰：
  • 內線交易案衝擊：前董事長涉案影響公司治理形象，需關注後續發展。
  • 房市調控：住宅市場需求放緩，對部分業務造成短期壓力。
  • 原物料波動：砂石、爐石粉等價格上漲，考驗成本控制能力（已規劃新爐石廠應對）。
• 未來展望正向：法人普遍看好 2025 年營運持續成長（預估 5-10%），主要動能來自科技擴廠與公共建設，低碳與 AI 策略將持續發酵。

參考資料說明

公司官方文件

1. 國產建材實業股份有限公司 法人說明會簡報 (若有公開，需註明日期)
   本研究參考法說會簡報中有關公司營運概況、財務表現、產品結構、產能規劃、未來展望等資訊。
2. 國產建材實業股份有限公司 年度報告與財務報告 (需註明年度/季度)
   本文的財務分析、股利政策、營收結構等數據主要依據公司發布的官方財報。
3. 國產建材實業股份有限公司 企業社會責任 (ESG) 報告書 (需註明年度)
   關於公司在環境保護、社會責任、公司治理方面的具體作為與成效，參考自 ESG 報告書。

研究報告

1. 元大證券、富邦證券、凱基證券等法人機構研究報告 (YYYY.MM)
   參考法人機構對國產建材的營運分析、市場評估、財務預測及投資建議。
2. 產業研究機構報告 (如工研院 IEK)
   參考產業研究機構對預拌混凝土、水泥及建材產業的趨勢分析。

新聞報導

1. 經濟日報、工商時報、鉅亨網、MoneyDJ 理財網、財訊快報、科技新報、中央社、聯合新聞網、中時新聞網、Yahoo 奇摩股市/新聞、Nextapple 新聞等媒體報導 (YYYY.MM.DD)
   本文引用多家媒體近期關於國產建材的營運表現、新廠計畫、低碳策略、內線交易案、市場動態、法人看法等新聞資訊。
2. 公司官方新聞稿 (YYYY.MM.DD)
   參考國產建材官方發布的新聞稿，了解公司最新動態與計畫。

網站資料

1. 國產建材實業官方網站 (gdc.com.tw)
   參考公司網站提供的公司簡介、產品介紹、技術優勢、生產基地、安心建材履歷等資訊。
2. 公開資訊觀測站 (mops.twse.com.tw)
   參考公開資訊觀測站公告的公司重大訊息、財務報表、法人說明會資訊等。
3. NStock 網站、StockFeel 股感、Vocus 方格子專欄等財經資訊平台
   參考相關平台整理的公司基本資料、營運模式、市場分析等內容。

註：本文內容主要依據 2024 年底至 2025 年第一季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據、市場分析及事件描述均來自上述可得的公開資料來源。