王品集團（2727）：引領台灣餐飲潮流的多品牌領導者

圖(1)個股筆記：2727 王品（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 04 月 21 日

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王品（2727） 作為台灣連鎖餐飲股龍頭，以多品牌策略深耕市場。本文深度剖析王品餐飲的公司概況、發展歷程、業務範疇、市場布局、營運表現、王品財報分析、競爭格局以及近期重大事件。王品集團近年營收與獲利表現強勁，積極進行王品數位轉型，並透過萬鮮公司整合王品供應鏈，強化競爭優勢。公司持續拓展新王品品牌、提升員工福利、深化王品瘋美食APP會員經營，並積極布局海外市場。近期重大事件包括王品營收創新高、王品股東回饋方案、積極王品展店計畫等。文章重點涵蓋王品多品牌策略、數位轉型成果、供應鏈整合優勢以及未來成長動能。

圖(2)2727 王品 基本面量化指標雷達圖（本站自行繪製）

圖(3)2727 王品 質化暨市場面分析雷達圖（本站自行繪製）

公司概要與發展歷程

公司基本資料

王品餐飲股份有限公司（WOWPRIME Corp.），股票代號 2727，成立於 1993 年 12 月 7 日，總部位於台灣台中市西區。作為台灣最具規模與影響力的連鎖餐飲集團之一，王品集團以多品牌經營策略深耕市場。公司於 2011 年 4 月 登錄興櫃，並於 2012 年 2 月 正式在台灣證券交易所掛牌上市。集團營運架構涵蓋台灣事業群（包含王品、王莆、群品等）、大陸事業群、負責供應鏈整合的萬鮮公司及捷創等事業體系。截至 2024 年，集團員工總數約 9,000 人。更多資訊，可參考王品公司網站：https://www.wowprime.com/。

基本概況

觀察王品（2727）的股價走勢，可見其股價隨著時間呈現波動（如下圖）。2024 年受到大盤影響，股價也隨之起伏。

圖(4)2727 王品 K線圖（日）（本站自行繪製）

圖(5)2727 王品 K線圖（週）（本站自行繪製）

圖(6)2727 王品 K線圖（月）（本站自行繪製）

截至 2024 年，王品的相關股價資訊如下：

• 目前股價：214.5
• 預估本益比：12.84
• 預估殖利率：6.28
• 預估現金股利：13.47 元

圖、2727 王品 EPS 熱力圖（本站自行繪製）
觀察王品近幾年的 EPS 熱力圖，可以發現法人預估 EPS 逐年增加。

發展里程碑

王品集團的發展歷程，見證了台灣餐飲市場的演進與變革：

1. 1993 年：創辦人戴勝益先生以「王品台塑牛排」品牌起家，奠定高品質餐飲的基礎。

2. 1995 年：成立「戴勝益同仁安心基金會」，展現企業社會責任。

3. 2000 年：王品文心店及總部通過 ISO 9002 認證，成為經濟部品質管理示範單位。

4. 2001 年 – 2005 年：進入品牌快速擴張期，陸續成立 西堤牛排、陶板屋、原燒、聚、藝奇、夏慕尼 等多元品牌，涵蓋西式、日式、中式、火鍋及燒肉等多樣化餐飲服務。

5. 2003 年：進軍中國大陸市場，於上海開設首家王品牛排店，啟動海外布局。

6. 2008 年：集團英文名稱更名為「Wowprime」，並成立 石二鍋 事業處，持續品牌多元化。

7. 2011 年 – 2012 年：完成興櫃掛牌及上市，邁入資本市場。

8. 2015 年：創辦人戴勝益退休，由陳正輝先生接任董事長兼總經理。

9. 2018 年：成立萬鮮股份有限公司，整合集團中央廚房、原物料採購、加工及物流業務，強化供應鏈管理。

10. 2019 年 – 至今：持續創新，推出多個新品牌，包括高級鐵板燒「阪前和牛鐵板燒」、奢華火鍋「旬嚐」、韓式烤肉「金咕韓式原塊烤肉」、中餐品牌「朝粥幫」及大陸市場的雲南風味餐廳「云彩坡」等，不斷豐富品牌矩陣。

主要業務範疇與品牌組合

圖(7)王品品牌事業群（資料來源：王品集團官網）

核心業務分析

王品集團的核心業務為餐飲服務，提供包括西式牛排、日式料理、中式佳餚、火鍋、燒肉等多樣化的餐飲體驗。根據 2024 年資料，餐飲服務佔集團整體營收約 93%，而由萬鮮公司負責的零售業務（包含冷凍食品、醬料等）則佔 7%。

多元品牌矩陣

王品集團旗下擁有超過 30 個自有餐飲品牌，針對不同客群與消費場景，提供從高端精緻到平價休閒的多元選擇。

• 西式牛排與鐵板燒：王品牛排、西堤牛排、夏慕尼新香榭鐵板燒、阪前和牛鐵板燒、就饗鐵板燒
• 日式料理：藝奇新日本料理、陶板屋和風創作料理、聚 北海道鍋物、品田牧場
• 火鍋類：石二鍋、12MINI 快煮鍋、青花驕 麻辣鍋、和牛涮 日式鍋物放題、尬鍋 台式潮鍋、旬嚐 精緻鍋物
• 燒肉類：原燒 O-NiKU、肉次方 燒肉放題、最肉 燒肉餐酒館、金咕韓式原塊烤肉
• 中式料理：享鴨 烤鴨與中華料理、丰禾 台式小館、朝粥幫 砂鍋粥與中華料理

除了餐飲品牌，萬鮮股份有限公司 作為集團的供應鏈平台，不僅服務內部品牌，也拓展 B2B 及零售市場，開發冷凍、常溫食品，強化集團的業務多元性。

品牌策略：垂直與橫向整合

圖(8)王品多品牌發展策略（資料來源：王品集團官網）

王品集團的成功，關鍵在於其獨特的多品牌發展策略，結合了垂直與橫向整合的優勢：

• 垂直整合：利用在核心技術（如烹調技法）、集中採購、市場熟悉度方面的經驗，延伸發展新品牌。
• 橫向整合：針對相似價位、消費習慣的客層，開發不同主題或風味的餐飲品牌，擴大市場覆蓋。
• 品牌多元化：透過豐富的品牌組合，滿足不同消費者的喜好與用餐需求，有效分散經營風險。

市場布局與營運概況

全球營運版圖

王品集團的營運版圖主要集中於台灣及中國大陸。

• 台灣市場：為集團最主要的營收來源，約佔 75%。截至 2025 年初，全台門市總數已超過 350 家，並持續擴張中。
• 中國大陸市場：約佔營收 25%，經過近年調整，目前門市數量約 87 家，聚焦於一線及新一線城市，營運逐步回穩。

圖(9)王品台灣店數概況（資料來源：王品集團官網）

圖(10)王品大陸店數概況（資料來源：王品集團官網）

數位轉型與會員經營

王品集團積極推動數位轉型，成效顯著。旗下「王品瘋美食APP」扮演核心角色：

• 會員規模：會員數已突破 480 萬。
• 活躍程度：年度活躍用戶比例超過六成。
• 營收貢獻：會員消費佔集團營收比重高達 50%。
• 客群拓展：成功擴大在 20-29 歲 年輕消費族群的影響力。
• 功能整合：APP 整合訂位、優惠券、行動支付、外帶外送等多項功能，提升顧客便利性與黏著度。

圖(11)王品瘋美食會員數（資料來源：王品集團官網）

供應鏈整合：萬鮮的角色

萬鮮股份有限公司 作為集團的供應鏈核心，扮演多重關鍵角色：

• 中央廚房：負責食材的初步處理、裁切、醃製等標準化作業。
• 原物料加工：擁有蔬果截切廠與肉品加工廠，確保食材規格一致。
• 採購與物流：整合集團採購需求，提升議價能力，並負責倉儲與配送。
• 品質控管：嚴格執行食品安全規範，已通過 ISO 22000 及 HACCP 等國際認證。
• 零售業務：開發自有品牌冷凍、常溫食品，拓展 B2C 零售通路，成為集團第二成長曲線。

籌碼動向

觀察王品（2727）的籌碼動向，有助於了解市場對其股票的偏好。

圖、2727 王品 法人籌碼（日）（本站自行繪製）
法人籌碼的日線圖顯示，近期法人對王品的買賣超變化。

圖、2727 王品 大戶籌碼（週）（本站自行繪製）
大戶籌碼的週線圖則呈現了大戶持有王品股票的比例變化。

圖、2727 王品 內部人持股（月）（本站自行繪製）
內部人持股的月線圖反映了公司內部人士對公司前景的看法。

營運表現與財務分析

近期營收與獲利

王品集團近年營運表現強勁，展現優異的成長動能：

• 2023 年度：合併營收達新台幣 223.18 億元，年增 21.81%；稅後淨利 13.8 億元，年增 424.43%；每股盈餘（EPS）16.79 元。
• 2024 年度：合併營收 222.9 億元，年減 0.12%（主要受大陸市場調整影響）；台灣事業群營收 180 億元，年增 4.16%，創歷史新高；稅後淨利 12.9 億元，EPS 15.66 元，連續兩年賺超過 1.5 個股本。
• 2025 年第一季：累計合併營收 59.2 億元，年增 5.39%，創單季歷史新高；其中 3 月 營收 18.2 億元，年增 3.47%，亦創同期新高。

王品集團 2025 年第一季營收表現亮眼，可從下圖營收趨勢圖看出。

圖(12)2727 王品 營收趨勢圖（本站自行繪製）

獲利能力分析

從下圖可看出王品近幾年的獲利能力指標，包含毛利率、營益率及純益率。

圖(13)2727 王品 獲利能力（本站自行繪製）

不動產、廠房、設備變化

圖、2727 王品 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）
觀察王品的不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化，可見其資本投入情況，有助於判斷公司擴張的意願。

合約負債

圖、2727 王品 合約負債（本站自行繪製）
合約負債代表公司未來的潛在訂單，觀察其變化趨勢，有助於了解公司未來的成長動能。

存貨與平均售貨天數

圖(14)2727 王品 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比

圖、2727 王品 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）
觀察王品的存貨狀況，可了解其供應能力與去庫存能力。

現金流狀況

圖、2727 王品 現金流狀況（本站自行繪製）
分析王品的現金流狀況，可以評估其資金利用率與財務健康程度。

杜邦分析

圖、2727 王品 杜邦分析（本站自行繪製）
透過杜邦分析，可以深入了解王品的財務結構與獲利能力的構成因素。

資本結構

圖、2727 王品 資本結構（本站自行繪製）
了解王品的資本結構，有助於評估其資本配置的健康程度。

財務結構與股利政策

• 財務結構：截至 2024 年第四季，負債比率約 69.41%，較前一季下降，顯示財務結構持續改善。ROE（股東權益報酬率）達 32.9%（2023 年），資產運用效率良好。

• 股利政策：王品集團重視股東回饋，近年維持高現金股利配發率。2024 年度 擬每股配發現金股利 14.59 元，配發率高達 93.17%，以當時股價計算，現金殖利率約 6.2%，對長期投資人具吸引力。

圖(15)2727 王品 股利政策（本站自行繪製）

圖(16)2727 王品 本益比河流圖（本站自行繪製）

圖、2727 王品 淨值比河流圖（本站自行繪製）
觀察王品的本益比河流圖與淨值比河流圖，可以評估其股價的合理性。

競爭格局與市場地位

主要競爭對手

台灣餐飲市場競爭激烈，王品集團在不同價格帶與餐飲類型均面臨競爭。主要競爭對手包括：

• 大型連鎖餐飲集團：乾杯（1269）、瓦城（2729）、漢來美食（1268）、安心食品（1259，摩斯漢堡）、美食-KY（2723，85度C）、六角（2732，日出茶太）等。
• 特色餐飲品牌：鼎泰豐（中式）、饗賓餐旅集團（Buffet）、築間餐飲集團（火鍋、燒肉）等。
• 區域型連鎖或獨立餐廳。

市場佔有率與競爭優勢

雖然缺乏精確的市佔率數據，但以品牌數量、門市規模及營收判斷，王品集團在台灣中高價位連鎖餐飲市場穩居龍頭地位，市佔率預估約在 20% – 30% 之間。其核心競爭優勢包括：

• 多品牌矩陣：覆蓋廣泛客群，有效分散風險，提升市場滲透率。
• 品牌知名度與信任度：長期經營累積的品牌形象與消費者口碑。
• 標準化服務與品質：直營模式確保服務流程與餐點品質的一致性。
• 供應鏈整合優勢：萬鮮提供的採購、加工、物流支援，有效控制成本與確保食安。
• 數位會員經營：龐大會員基礎與 APP 平台強化顧客關係與行銷效益。
• 持續創新能力：不斷開發新品牌與優化既有品牌，維持市場活力。

近期重大事件與發展

新品牌拓展與市場反應

王品集團持續推出新品牌，積極拓展市場版圖：

• 2023-2024 年：成功推出「就饗鐵板燒」、「金咕韓式原塊烤肉」等中價位品牌，市場反應熱烈，尤其「金咕」開幕初期一位難求。
• 2025 年規劃：預計推出第四個中餐品牌「朝粥幫」，並計畫再開發 2-3 個新品牌，持續聚焦火鍋、燒肉、韓式料理等熱門品類。
• 品牌升級：持續優化「陶板屋」、「丰禾台式小館」等既有品牌，進行菜單調整與店裝升級。
• 龍蝦季熱銷：「享鴨」、「莆田」、「丰禾」聯合推出的龍蝦季活動，2025 年 3 月 統計已售出 4,255 隻龍蝦，帶動中餐品牌業績成長 60.7%。
• 進軍泡麵市場：萬鮮公司 2025 年 首度跨足速食麵市場，拓展零售產品線。

人力資源策略與缺工因應

面對餐飲業普遍的缺工挑戰，王品採取積極的人力資源策略：

• 薪資提升：2025 年 起，正職起薪調升 7%，最高可達 38,200 元；儲備幹部起薪 45,000 元 起，店長/主廚月薪上看 9 萬元，年薪有望破百萬。
• 人才招募：2025 年 預計招募 1,200 名員工，以支持展店計畫。
• 員工福利：與 IKEA 合作改造員工休息室與宿舍，提升工作環境品質，2025 年 計畫再改造 20 間宿舍。
• 產學合作：與弘光科大等學校簽訂 MOU，共同培育餐旅人才。

行銷活動與合作

• 大甲媽聯名：2025 年，「就饗」、「尬鍋」、「丰禾」三大台味品牌與大甲媽祖繞境活動聯名合作，提升品牌聲量。
• 外送平台合作：與 foodpanda 合作推出獨家優惠，如 2025 年 3 月 滿額享 85 折。

股東回饋與市場溝通

• 股東會紀念品：延續發放高價值「股東大禮包」的傳統，2025 年 股東會紀念品總價值最高可達 4,000 元（含 3,000 元餐飲抵用券及與星展銀行合作加碼的即享券），廣受股東好評。零股股東需親自出席股東會或參與電子投票方可領取。
• 法人說明會：定期舉辦王品法說會，向投資市場溝通營運概況與未來展望。

營運調整與挑戰

• 成本壓力：面臨工資、電價上漲及進口食材成本增加的壓力。
• 品牌調整：「初瓦」韓式料理因營運考量，於 2025 年 3 月 結束全台三家分店營業，原址將由集團內其他品牌進駐，員工轉調其他單位。先前西門店曾於 2024 年 4 月發生食安事件，影響品牌形象。
• 價格調整：因應成本上漲，2025 年 2 月「西堤牛排」、「陶板屋」部分單人套餐價格調漲 30 元。

王品相關新聞

• 營收創新高：王品集團 2025 年第一季營收達 59.2 億元，年增 5.39%，創單季歷史新高，其中 3 月營收 18.2 億元，年增 3.47%，亦創同期新高。
• 股東回饋：王品將發放股東會紀念品，並與星展銀行合作加碼即享券，總價值最高可達 4000 元。
• 積極展店：王品集團積極展店，2025 年目標 400 店。
• 龍蝦季熱銷：「享鴨」、「莆田」、「丰禾」龍蝦季狂賣 4 千多隻龍蝦，帶動中餐品牌業績成長。
• 進軍泡麵市場：王品集團加快多角化腳步，首度進軍泡麵市場。

未來發展策略與展望

展店計畫與市場深耕

• 台灣市場：持續作為發展重心，2025 年 目標新開 40-50 家門店，力拚年底前全台總店數突破 400 家的里程碑。將持續進駐百貨商場、美食街等高集客力地點。
• 品牌擴張：加速推動「億元級品牌」計畫，目標將月營收破億元的品牌數量從 6 個提升至 9 個。

產品創新與零售拓展

• 新品牌開發：持續投入資源開發符合台灣餐飲市場趨勢的新餐飲品牌。
• 零售事業：透過萬鮮公司擴大冷凍、常溫調理食品、醬料、速食麵等零售產品線，拓展線上（王品瘋美食購物網）及線下（超商、超市、量販）通路，打造第二成長曲線。

海外市場策略

• 中國大陸：維持審慎經營策略，優化現有門店營運效率，等待市場景氣明確復甦後再評估擴張機會。
• 美國市場：已成立子公司，為進軍美國市場預作準備，尋找合適的切入點與合作夥伴。
• 東南亞：持續觀察並評估進入東南亞市場的可行性。

永續經營與ESG承諾

• 環境面：推動綠色採購，使用在地及格外品食材，導入節能設備，減少廢棄物。
• 社會面：強化食品安全管理與溯源，重視員工發展與福利，支持社區公益。
• 治理面：建立完善的公司治理架構，提升資訊透明度，保障股東權益。

可轉換公司債分析

圖、2727 王品 可轉換公司債餘額比例（本站自行繪製）
公司發行可轉債，在轉換期間若大量轉化，可能對股價造成影響。

重點整理

• 市場領導者：王品集團為台灣連鎖餐飲龍頭，擁有多元品牌組合與高市場知名度。
• 營運表現強勁：近年營收與獲利持續成長，台灣市場動能穩健，財務結構改善。
• 多品牌效益顯現：成功打造多個億元級品牌，有效分散風險並覆蓋廣泛客群。
• 數位轉型成功：龐大會員基礎與 APP 平台顯著提升顧客黏著度與營收貢獻。
• 供應鏈整合完善：萬鮮公司提供強大的後勤支援，確保食安與成本效益。
• 未來成長可期：積極展店計畫、新品牌開發、零售業務拓展及海外市場潛力，提供中長期成長動能。
• 挑戰與應對：需持續應對成本上漲、缺工問題及中國市場不確定性，透過優化營運與人力資源策略維持競爭力。
• 股東回饋積極：高現金股利配發率與具吸引力的股東會紀念品，提升投資價值。

參考資料說明

公司官方文件

1. 王品集團 2024 年第三季法人說明會簡報（2024.11.22）
   本研究主要參考法說會簡報的營運架構、財務數據、品牌結構分析及區域營收分布。該簡報提供最新且權威的公司經營資訊。法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/272720241121M001.pdf。法說會影音連結：https://www.youtube.com/watch?v=4x36XqSp3sw

2. 王品集團 2024 年第三季財務報告
   本文的財務分析、營收結構與展店計畫主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等關鍵數據。

3. 王品集團 2023 年度年報（2024.07.22 發布）
   參考年報中有關公司沿革、業務範圍、經營策略、ESG 永續經營發展及董事會重要決議等內容。

新聞報導

1. 經濟日報產業分析專文（2024.12.24）
   報導詳述王品集團在員工福利、年度獎金及擴店計畫方面的最新進展。

2. 工商時報專題報導（2024.12.20）
   針對王品集團與 foodpanda 的獨家合作及數位轉型策略提供深入分析。

3. 中時新聞網產業分析（2024.12.18, 2025.03.02）
   報導王品集團 2025 年薪資調整政策、人才培育計畫及初瓦品牌調整資訊。

4. 自由財經產業分析（2025.03.10）
   分析餐飲業面臨的成本上升與缺工挑戰，以及王品的應對策略。

5. 鉅亨網、Yahoo 奇摩股市、MoneyDJ 理財網等財經新聞（2024.04 – 2025.04）
   彙整期間內關於王品集團的營收發布、股利政策、股東會紀念品、新品牌上市、行銷活動及法人評價等即時新聞資訊。

產業研究報告

1. 經濟部統計處餐飲業營業額趨勢分析（2024.12）
   提供餐飲產業整體發展概況及營業額變化趨勢，作為產業環境分析的重要依據。

2. 行政院主計處消費支出調查報告（2024.12）
   分析餐飲業在家庭消費支出中的比重變化，提供市場成長性的關鍵數據。

3. 各券商研究報告（如富邦證券、元大投顧等）（日期不定）
   參考法人機構對王品集團的財務預測、投資評級及目標價設定。

其他資料來源

1. 王品集團官方網站（wowprime.com）
   查閱公司簡介、品牌介紹、投資人關係資訊及企業社會責任報告。

2. 維基百科（Wikipedia）
   參考王品集團的歷史沿革與基本資料。

3. 公開資訊觀測站（mops.twse.com.tw）
   查詢公司歷年財報、重大訊息公告及法人說明會簡報。

4. 網路論壇與社群討論（如 PTT、Dcard）
   了解消費者對王品旗下品牌的評價與市場口碑。

註：本文內容主要依據 2023 年底至 2025 年 4 月的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。數位轉型及會員數據部分參考公司法說會或新聞稿揭露資訊。