鑫創科技（3259）：深耕儲存與音訊 IC，拓展利基應用市場

圖(1)個股筆記：3259 鑫創（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 04 月 23 日

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本篇公司簡介深入分析鑫創科技(3259.TWO)的營運狀況、發展歷程、產品線、財務表現與未來展望。鑫創科技在工業級 Flash 控制 IC 和 MEMS 麥克風領域具備領先地位，並積極拓展 DRAM 控制器等新業務。公司近年雖面臨虧損，但透過現金增資改善財務結構，且 2025 年 Q1 營收展現回溫跡象。文章詳細探討了鑫創科技的技術實力、市場競爭態勢、主要客戶與合作夥伴，以及未來發展策略。近期重要事件包括完成現金增資、終止私募計畫和營收回溫。文章也分析了公司的競爭優勢與潛在風險。

圖(2)3259 鑫創基本面量化指標雷達圖（本站自行繪製）

圖(3)3259 鑫創質化暨市場面分析雷達圖（本站自行繪製）

公司簡介

鑫創科技股份有限公司（Solid State System Co., Ltd.，股票代號：3259.TWO）成立於 1998 年 11 月 26 日，總部位於臺灣新竹科學園區台元科技園區，並於台北設立研發辦公室，在中國深圳設有辦事處，以就近服務客戶。公司於 2007 年 12 月 24 日 在臺灣證券交易所掛牌上櫃。

鑫創科技成立初期以快閃記憶體控制晶片設計為主，產品以高速、可靠度及資訊正確性著稱，獲得國際大廠認可。2010 年，公司成功掌握微機電（MEMS）關鍵技術，成為臺灣首家推出 CMOS 微機電麥克風 的廠商，實現產品多元化發展。

公司的主要股東包括 KIOXIA（原東芝記憶體）及 金士頓（Kingston），各持股約 7 %，突顯與國際記憶體大廠的緊密合作關係。鑫創科技與 KIOXIA 具備長期技術合作關係，並與金士頓有下游供應策略性投資合作。

在產業地位方面，鑫創科技在工業級 Flash disk module controller IC 及客製化 ASIC flash memory controller IC 市場佔有率領先。公司以提供卓越的移動儲存裝置及多媒體音訊解決方案為使命，秉持「技術創新、人文科技、環保共生」的研發精神，致力於推動永續發展。

公司基本概況

參考資料來源：鑫創公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。
公司網址：http://www.3system.com.tw/

以下為鑫創科技的基本概況：

目前股價：21.0
預估本益比：
預估殖利率：0.0
預估現金股利：0.0 元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

圖、3259 鑫創 EPS 熱力圖（本站自行繪製）
EPS 熱力圖呈現了鑫創科技歷年 EPS 的預估變化，可作為評估公司獲利能力的參考。

圖、3259 鑫創 K 線圖（日）（本站自行繪製）

圖、3259 鑫創 K 線圖（週）（本站自行繪製）

圖、3259 鑫創 K 線圖（月）（本站自行繪製）
上述 K 線圖分別呈現了鑫創科技股價的日、週、月變化，股價走勢反映了市場對公司的評價。

發展歷程與轉型

鑫創科技的發展歷程可分為幾個關鍵階段：

創立初期 (1998-2009)：專注於 NAND Flash 控制 IC 的研發與供應，與東芝（現 KIOXIA）簽訂交互授權協議，奠定技術基礎，成為少數能與快閃記憶體大廠同步開發控制 IC 的台灣廠商。
跨足 MEMS (2010-至今)：成功開發並量產 CMOS 製程單晶片 MEMS 麥克風，成為台灣首家量產廠商，將業務拓展至音訊領域。
技術深化與多元化 (近年)：投入 3D NAND Flash 控制 IC 研發，開發支援 USB 3.x 高速規格的控制器。在音訊領域，量產有線 ANC 降噪耳機晶片，並布局無線藍牙與 TWS 耳機市場。同時，公司也開始探索 DRAM 控制器領域，目標鎖定高價值產品市場。

營運據點與規模

鑫創科技總部位於新竹縣竹北市台元科技園區，並於台北設有研發辦公室，在中國深圳設有銷售與技術支援辦事處。截至 2025 年 1 月，公司實收資本額為新台幣 7.29 億元，員工人數約 113 人。公司採用 Fabless 無晶圓廠營運模式，專注於 IC 設計、測試與銷售，晶圓製造與封裝測試則委外處理，供應鏈包含聯電 UMC、台積電 TSMC、日月光 ASE 與 Amkor。

核心業務與產品線

鑫創科技專注於 IC 設計，主要產品線涵蓋 NAND Flash 控制 IC、微機電（MEMS）麥克風 IC、USB Audio 控制晶片及 DRAM 控制器等領域。

圖(4)主要產品（資料來源：鑫創公司網站）

圖(5)3S 產品應用領域（資料來源：鑫創公司網站）

NAND Flash 控制 IC

NAND Flash 控制 IC 為鑫創科技的核心業務之一，產品應用於 USB 儲存、SD 記憶卡、eMMC 嵌入式儲存及固態硬碟（SSD）等終端產品。公司在 NAND Flash 控制 IC 領域深耕 26 年，為鎧俠（Kioxia）及金士頓等大廠的長期主力供應商。其技術特色包含支援 3D NAND Flash 錯誤校正（BCH ECC 糾錯能力達 72bit/1KB）、支援 19nm/15nm 以下先進製程，並具備開發 SONOS cell 快閃記憶體介面控制器 的經驗。

圖(6)USB3.2 Gen I 控制 IC 及 SSD 整體方案（資料來源：鑫創公司網站）

圖(7)USB Flash controller（資料來源：鑫創公司網站）

MEMS 麥克風 IC

鑫創科技為臺灣首家 CMOS 微機電麥克風供應商，擁有超過 30 年 的音訊 IC 設計經驗。公司 MEMS 麥克風產品線完整，包含類比及數位式、單晶片及雙晶片等多種規格。其特色在於採用 CMOS 製程單晶片整合，將 MEMS 感測器與 ASIC 電路整合於單一晶片，有效降低功耗與成本。公司持續開發高訊噪比（SNR > 65dB）及低功耗等高階產品，並推出 抗 UV 與 高耐風壓 產品，以滿足車載、助聽器、真無線藍牙耳機（TWS）等高階應用市場需求。鑫創科技也是台灣 MEMS 麥克風廠商的領頭羊。

圖(8)麥克風控制晶片（資料來源：鑫創公司網站）

圖(9)3S MEMS 麥克風產品一致性高（資料來源：鑫創公司網站）

圖(10)全系列 MEMS 麥克風供應商–3S（資料來源：鑫創公司網站）

USB Audio 控制晶片

USB Audio 控制晶片為鑫創科技另一重要產品線，公司深耕 USB Audio 市場 15 年。產品應用於隨插即用立體聲 USB 音訊耳機等消費性電子產品，支援 Hi-Res 高解析音頻輸出，並整合硬體 ANC 主動降噪 算法。鑫創科技具備深厚的音訊技術知識，並提供應用軟體支援，為產品創造附加價值。

圖(11)音訊控制晶片（資料來源：鑫創公司網站）

DRAM 控制器

DRAM 控制器為鑫創科技近年積極發展的新產品線，目標鎖定高價值產品市場，如高頻寬記憶體（HBM）及超高頻寬記憶體。公司已建立由 DRAM 設計和快閃記憶體控制器設計資深人員領導的設計團隊，展現其進軍高階記憶體控制晶片市場的決心，並規劃將應用範圍擴展至邊緣 AI、汽車電子與工業自動化。

產品應用領域

鑫創科技的產品廣泛應用於多個市場領域：

行動儲存：USB 隨身碟、SD 記憶卡、eMMC 嵌入式儲存、固態硬碟（SSD）、工業級儲存模組。
音訊裝置：TWS 耳機、USB 音效裝置、智慧音箱、筆記型電腦麥克風、助聽器麥克風。
車用電子：車載語音控制系統、智慧座艙、汽車電子麥克風。
工業應用：工業電腦儲存、安防監控麥克風陣列、邊緣運算設備。
醫療器材：助聽器麥克風。

技術實力與專利

鑫創科技的核心技術特色包含：

Flash 控制 IC：工業級高可靠性設計、支援 3D NAND 錯誤校正（ECC）、高速傳輸介面（USB 3.x）、低功耗設計、客製化 ASIC 能力。
MEMS 麥克風：CMOS 單晶片整合技術、高信噪比（SNR）、低功耗、抗 UV、高耐風壓、陣列式麥克風技術。
音訊 IC：ANC 主動降噪算法、Hi-Res 高解析音頻、低延遲傳輸方案。

公司積極進行專利布局，已累積 15 項 MEMS 相關專利，聚焦於噪音消除演算法等關鍵技術。

圖(12)自有專利（資料來源：鑫創公司網站）

營收結構分析

根據 2022 年 財務資料，鑫創科技的產品營收比重如下：

pie title 2022年產品營收結構 "Flash 控制IC" : 66 "音訊IC及其他IC" : 30

Flash 控制 IC：佔營收 66%，為公司最主要的收入來源，尤其在工業級應用市場具備優勢。
音訊 IC 及其他 IC：合計佔 30%，其中 MEMS 麥克風與 USB Audio 控制晶片為主要貢獻者，此類別營收佔比的提升反映了公司產品多元化的成果。

（註：目前尚無更新的公開營收結構數據）

近期營運與財務表現

鑫創科技近期營運呈現回溫態勢。2025 年 3 月 合併營收達新台幣 1,934.8 萬元，月增 32.19%，年增 8.76%，創下近三個月新高。累計 2025 年第一季 營收為 5,194.6 萬元，年增 23.1%，主要受惠於 Flash 控制 IC 與音訊 IC 市場需求回穩。

然而，公司近年面臨財務挑戰。從鑫創科技財報分析可見，2021 年 及 2022 年 連續出現稅後虧損（1.56 億 及 2.20 億 元），導致 2022 年底 每股淨值低於面額（7.48 元）。截至 2024 年第三季，累積虧損達 2.83 億元。

為改善財務結構，公司於 2024 年底 完成 16,000 仟股 現金增資，募集 3.52 億元，主要用於充實營運資金。此舉雖短期緩解流動性壓力，但也造成股本膨脹 28.1%。此外，公司於 2025 年 2 月 決議終止原計畫的私募現金增資案，顯示短期資本規劃策略的調整。

圖、3259 鑫創營收趨勢圖（本站自行繪製）
營收趨勢圖顯示了鑫創科技近期的營收變化，2025 年第一季營收呈現成長趨勢。

圖、3259 鑫創獲利能力（本站自行繪製）
從獲利能力圖可見，鑫創科技的毛利率、營益率和純益率等指標在過去一段時間內有所波動。

圖、3259 鑫創杜邦分析（本站自行繪製）
杜邦分析圖呈現了鑫創科技的財務狀況，可作為評估公司獲利能力的參考。

全球市場布局

根據 2022 年 資料，鑫創科技的銷售市場以外銷為主，佔比高達 90%，主要市場涵蓋亞洲、歐洲和美洲等地區。臺灣內銷市場則佔 10%。

pie title 2022年區域營收分布 "外銷市場" : 90 "台灣市場" : 10

公司透過策略夥伴（如金士頓、KIOXIA）的全球通路以及自有銷售網絡拓展國際市場。

市場競爭態勢

鑫創科技在各產品線面臨不同的競爭對手：

Flash 控制 IC：
- 國際大廠：三星電子（Samsung）、慧榮科技（Silicon Motion）
- 國內對手：群聯電子（Phison）
- 競爭策略：鑫創專注於工業級應用與客製化 ASIC 控制器，與競爭對手在消費性市場的價格戰形成區隔。
MEMS 麥克風 IC：
- 國際大廠：樓氏電子（Knowles）、意法半導體（STMicroelectronics）、歌爾聲學（Goertek）
- 國內對手：鈺太科技（Merry Electronics）
- 競爭策略：以 CMOS 單晶片整合的成本優勢及 SNR > 65dB 的規格切入中階市場，並開發車規、醫療等利基應用。
音訊處理 IC：
- 同業廠商：瑞昱半導體（Realtek）、聯發科（MediaTek）
- 競爭策略：聚焦 ANC 降噪與 Hi-Res 等特定功能，提供整合軟硬體的解決方案。

主要客戶與合作夥伴

鑫創科技採取 B2B 經營模式，不直接面對終端消費者。其主要客戶與合作夥伴涵蓋產業鏈上下游：

策略股東與夥伴：
- KIOXIA：技術授權合作夥伴，確保 NAND Flash 技術同步。
- 金士頓：下游模組廠客戶與策略投資者，採購工業用控制器 IC。
晶圓代工：聯電（UMC）、台積電（TSMC） 等。
封裝測試：日月光（ASE）、Amkor 等。
終端應用客戶（間接）：透過模組廠或系統廠，產品應用於華碩（ASUS）、小米（Xiaomi） 等消費性電子品牌，以及工業電腦、醫療器材、汽車電子等領域的製造商。

圖(13)主要客戶（資料來源：鑫創公司網站）

graph LR A[IC設計公司：鑫創科技] --> B(晶圓代工廠 台積電、聯電等); B --> C(封裝測試廠 日月光、Amkor等); A --> D(技術合作夥伴 KIOXIA); C --> E(模組廠/系統廠 金士頓等); E --> F(終端產品製造商 工業/消費/車用/醫療); style A fill:#B8860B,stroke:#ffffff,stroke-width:2px,color:#ffffff; style B fill:#CD5C5C,stroke:#ffffff,stroke-width:2px,color:#ffffff; style C fill:#668B8B,stroke:#ffffff,stroke-width:2px,color:#ffffff; style D fill:#4682B4,stroke:#ffffff,stroke-width:2px,color:#ffffff; style E fill:#DAA520,stroke:#ffffff,stroke-width:2px,color:#ffffff; style F fill:#B87333,stroke:#ffffff,stroke-width:2px,color:#ffffff;

籌碼動向

圖、3259 鑫創法人籌碼（日）（本站自行繪製）
法人籌碼圖顯示了近期法人對鑫創科技股票的買賣情況。

圖、3259 鑫創大戶籌碼（週）（本站自行繪製）
大戶籌碼圖呈現了大戶投資人對鑫創科技股票的持有情況。

圖、3259 鑫創內部人持股（月）（本站自行繪製）
內部人持股圖顯示了公司內部人士持有公司股票的情況。

財務狀況

圖、3259 鑫創本益比河流圖（本站自行繪製）
本益比河流圖呈現了鑫創科技歷年的本益比變化，以及預估的未來本益比。

圖、3259 鑫創淨值比河流圖（本站自行繪製）
淨值比河流圖呈現了鑫創科技歷年的淨值比變化。

圖、3259 鑫創不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）
不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖顯示了公司資本支出的變化趨勢。

圖、3259 鑫創合約負債（本站自行繪製）
合約負債圖呈現了公司預收款項的變化，可作為未來潛在訂單的參考。

圖、3259 鑫創存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）
存貨與平均售貨天數圖顯示了公司的存貨管理效率。

圖、3259 鑫創存貨與存貨營收比（本站自行繪製）
存貨與存貨營收比圖呈現了公司的存貨水平與營收的關係。

圖、3259 鑫創現金流狀況（本站自行繪製）
現金流狀況圖顯示了公司現金流入和流出的情況。

圖、3259 鑫創資本結構（本站自行繪製）
資本結構圖呈現了公司的資本來源。

股利政策

圖、3259 鑫創股利政策（本站自行繪製）
股利政策圖顯示了鑫創科技過去的股利發放情況。

競爭優勢分析

鑫創科技的核心競爭優勢體現在以下幾個方面：

技術創新與經驗積累：擁有 26 年 NAND Flash 控制 IC 及 30 年 音訊 IC 設計經驗，並為台灣首家 CMOS MEMS 麥克風供應商。
客製化與利基市場：具備 ASIC 客製化 快閃記憶體控制器 IC 設計能力，並專注於工業級、車用、醫療等利基市場。
策略合作夥伴關係：與 KIOXIA、金士頓 等國際大廠建立長期穩定的合作關係，確保技術支援與市場通路。
CMOS MEMS 技術領先：單晶片整合 設計提供成本與功耗優勢，持續開發高 SNR、抗 UV、耐風壓等差異化產品。
完整解決方案：提供從 IC 設計、韌體開發到應用軟體支援的完整解決方案。

近期重要事件

完成現金增資 (2025 年 1 月)：成功募集 3.52 億元 新台幣，用於充實營運資金，改善財務結構。股款憑證於 2025 年 1 月 6 日 上櫃交易。
終止私募計畫 (2025 年 2 月)：董事會決議終止原 113 年股東常會 通過的私募 2,000 萬股 普通股計畫，顯示公司短期融資策略調整。
營收回溫 (2025 年 Q1)：第一季合併營收 5,194.6 萬元，年增 23.1%，顯示市場需求逐步復甦。

公司新聞筆記資料

以下為鑫創電子近期的新聞摘要：

邊緣 AI 與新能源車市場：鑫創電子積極搶攻邊緣 AI 市場，並將業務範圍擴張到智慧零售、製造與醫療等領域 (2025/02/20, 2025/02/05)。
總部啟用與產能擴張：鑫創電子新總部落成，並新建兩條生產線，將委外生產改為自製 (2025/02/19, 2025/02/17)。
營收成長與展望：鑫創電子 2024 年營收創歷史新高，法人看好 2025 年營收挑戰 10 億元 (2025/01/22, 2025/02/18)。
策略合作與市場拓展：鑫創電子與友達合作開發 AMR 系統，並在歐洲鐵道市場取得 AI 異物偵測系統大單 (2024/12/25, 2024/09/25)。

未來發展策略與展望

短期發展計畫（1 – 2 年）

提升 MEMS 市佔率：持續開發高階 MEMS 麥克風（高 SNR、車規、醫療級），擴大在 TWS 耳機、車用及助聽器市場的份額。
穩定 Flash 業務：鞏固工業級 Flash 控制 IC 市場領導地位，優化產品組合，提升毛利率。
拓展音訊應用：深化 ANC 降噪技術，拓展 USB Audio 在電競、遠距會議等新興應用。
強化財務結構：運用現增資金，改善營運現金流，力求 2025 年 達到損益兩平。

中長期發展藍圖（3 – 5 年）

進軍 DRAM 控制器：積極投入 HBM 等高頻寬記憶體控制器研發，切入高階記憶體市場，並拓展至邊緣 AI、工控等應用。
深化策略合作：擴大與 KIOXIA、金士頓及其他潛在夥伴的合作範疇，共同開發新產品、拓展新市場。
全球市場擴張：持續拓展亞洲、歐美市場，提升外銷比重，特別是高毛利的利基市場。
技術創新與專利：加大研發投入，特別是在 MEMS 感測融合、AI 降噪算法、低功耗儲存控制等領域，強化專利佈局。

重點整理

核心業務穩固：在工業級 Flash 控制 IC 具備領先地位，MEMS 麥克風技術台灣領先。
技術轉型進行中：從 Flash 控制 IC 成功拓展至 MEMS 與音訊 IC，並佈局 DRAM 控制器。
財務壓力待解：近年虧損導致淨值偏低，雖完成現增，但改善獲利能力為首要任務。讀者可以參考鑫創科技股價分析與鑫創科技財報分析，更了解鑫創科技基本面。
策略夥伴加持：與 KIOXIA、金士頓的合作提供技術與通路優勢。
利基市場潛力：車用、醫療、工業級應用為未來重要成長動能。
營運回溫跡象：2025 年 Q1 營收年增 23.1%，顯示市場需求復甦。

風險考量

半導體景氣波動：產業景氣循環可能影響公司營收與獲利。
市場競爭激烈：在各產品線均面臨國內外大廠競爭，需持續技術創新。鑫創科技競爭對手眾多，需要不斷提升競爭力。
技術替代風險：MRAM/ReRAM 等新興記憶體技術可能對 NAND Flash 造成長期威脅。
財務結構脆弱：累積虧損與低淨值問題尚待解決，影響再融資能力與市場信心。投資人在進行 3259.TWO 分析時，應注意鑫創科技風險。
客戶集中風險：對特定工業客戶或策略夥伴的依賴度較高。

參考資料說明

公司官方文件

鑫創科技股份有限公司官網（https://www.3system.com.tw/）
- 本研究參考鑫創科技官網的公司簡介、產品資訊、投資人關係等資訊。
鑫創科技股份有限公司 2024 年法人說明會簡報（https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/325920241217M001.pptx）
- 本研究參考法說會簡報，以取得公司產品線、市場應用、財務數據及未來展望等資訊。
鑫創科技股份有限公司 2023 年年報
- 本研究參考年報以取得公司歷史沿革、組織架構、營收結構、財務報表等詳細資訊。
鑫創科技股份有限公司 2024 年第三季財務報告
- 本研究參考第三季財務報告，以更新公司最新財務數據。
鑫創科技股份有限公司公開說明書（含 113 年度現增）
- 本研究參考公開說明書，以了解公司成立背景、發展歷程、股權結構、主要產品與技術、募資計畫等資訊。

媒體新聞報導

（註：僅納入與 3259.TW 相關之新聞資訊）

公開資訊觀測站及各大財經媒體關於鑫創科技（3259）之重大訊息公告
- 參考 2025 年 2 月 20 日董事會決議變更私募現增案公告。
- 參考 2025 年 1 月現金增資股款收足暨股款憑證上櫃公告。
- 參考 2025 年 3 月及 Q1 營收公告。
工商時報、經濟日報等財經媒體關於鑫創科技（3259）之新聞報導（需確認日期與內容相關性）
- 參考關於公司 MEMS 麥克風技術、市場應用或財務狀況之報導。

產業研究報告

CMoney 投資網、各大券商研究報告（若有，需確認日期與內容）
- 本研究參考相關研究報告，以了解機構法人對鑫創科技的評價、市場前景、財務預測及競爭分析等。

網站資料

MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 鑫創科技
- 本研究參考 MoneyDJ 理財網百科資訊，以建立對公司業務、產業地位、股東結構等基本認識。
NStock 網站 – 鑫創做什麼
- 本研究參考 NStock 網站公司介紹，以補充發展歷程、產品應用及市場銷售等資訊。
Yahoo 奇摩股市、HiStock 嗨投資 – 個股 – 鑫創
- 本研究參考相關股市資訊平台，以了解股價表現、財務摘要及基本資料。
臺灣證券交易所（TWSE）、櫃檯買賣中心（TPEx）
- 參考公開資訊觀測站之公告與財務報告。

註：本文內容主要依據 2024 年底至 2025 年第一季 的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。分析內容僅供參考，不構成任何投資建議。