神準 (3558) 3.6分[價值]↘股價低於淨值，營運崩跌 (05/21)

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綜合評分：3.6 | 收盤價：117.5 (05/21 更新)

簡要概述：深入分析神準的當前狀況，整體呈現出具備潛力的發展格局。 目前的亮點在於，目前的價格具有資產保護傘；此外，投資屬性偏向賺取價差，配息僅是附加價值；同時，雖然PEG較高，但這往往反映了市場對其高成長故事的買單意願。 簡言之，目前的價位反映了市場對其未來的預期，值得投資人多加關注。

最新【軍工】新聞摘要

2026.05.15

1. 受惠國防去中化趨勢，台灣廠商成全球供應鏈替代選項，外銷與政府標案雙動能支撐成長

2026.05.14

1. 晟田成功切入 GE 引擎機匣供應鏈；千附精密已成為洛克希德馬丁合格供應商
2. 現代戰爭轉向「便宜、大量、快速」，武器價值由產能決定，台灣工具機業者具備大量生產潛力
3. 中興大學數位鏟花技術授權程泰等四家龍頭，將傳統工藝數位化，實現品質與產能可控的精密加工
4. 台美軍工合作趨向「台灣製造、全球銷售」，無人機龐大市場將打破大型軍工企業獨霸門檻
5. 國防預算 7,800 億元三讀通過，預算規模縮減 4,700 億元，重心轉向對美軍購
6. 國內自主產業鏈衝擊劇烈，500 億元無人機標案及國土安全專案面臨預算中斷及萎縮困境
7. 受政策轉向影響，漢翔、雷虎、中光電、長榮航太等企業短期恐因題材降溫面臨壓力
8. 1Q26 無人機整機出口達 1.15 億美元，捷克為最大買家，外銷量能已超越 2025 26 年
9. 航太維修（MRO）需求強勁，新機交付延遲帶動舊機延壽訂單，長榮航太受政策變動影響較小
10. 政府後續有望提出《無人機特別條例草案》，推動民主供應鏈與產業聚落，強化自主研發能力

2026.05.11

1. 亞航、龍德造船及青雲開盤曾觸及跌停，截稿前已成功打開跌停板
2. 龍德造船、雷虎、千附、亞航及長榮航太等5檔軍工指標股，盤中一度重挫至跌停
3. 軍購案預算低於預期引發失望性賣壓，中光電跌幅超過6%，軍工板塊表現極為低迷
4. 軍購案僅通過7800億元遠低於預期，漢翔等軍工股跌幅超過6%表現低迷

最新【資訊】新聞摘要

2026.05.13

1. 資訊科技與通訊 Alphabet（GOOGL）大漲約 4% 創歷史新高，帶動通訊服務類股成為表現最強族群
2. Akamai（AKAM）獲美銀調升目標價至 175 美元，成功轉型為 AI 基礎設施平台
3. 軟體公司 WIX 因獲利不如預期重挫 30%；SuperMicro（SMCI）下跌 2.41%

2026.05.02

1. 受惠 AI 市場擴大與國安需求，台灣資安產值 26 年 有望首度突破千億元大關
2. 生成式 AI 帶動自動化釣魚攻擊頻率提升，迫使企業增加資安投入並尋求 AI 防禦方案
3. 政府推動「五大信賴產業」政策，資安被視為國安基礎，帶動軍工、無人機資安需求
4. 1M26 起實施《人工智慧基本法》，確立資安防護為 AI 研發與應用之核心原則

2026.04.27

1. 商用軟體產業，Agentic AI 延伸價值鏈至基礎設施，TWLO、SNOW 及 CRWD 具備 AI 營運效率提升轉機
2. 中東衝突影響服務交付，NOW 提及 1Q26 訂閱營收面臨 0.75 個百分點的增長逆風

最新【網通】新聞摘要

2026.05.07

1. 無線業務 2Q26 明顯升溫，主因商用耳機產品開始量產，藍牙音訊與傳輸持續拓展高階領域合作
2. 光通、低軌衛星、AI 資料中心三大業務營收佔比提升，高毛利產品組合帶動 26 年 毛利率維持 50% 以上
3. 單通道 100G DSP 預計 6M26 量產，低功耗優勢將成為 27 年光通訊跳躍式成長的主要動能

2026.05.05

1. 智邦受惠 800G 交換器放量與 1.6T 導入趨勢，CSP 資本支出拉高帶動網通設備升級
2. 昇達科 1Q26 EPS 3.68 元創歷史新高，低軌衛星產品營收佔比已升至 80%
3. 日月光投控取得群創南科廠房，加速擴充 AI 先進封裝產能，因應滿載的測試需求

2026.05.02

1. EXTR、VISN 等網通設備訊號累積，AI 推論與 Agent 應用將推升低延遲連線與流量管理需求
2. 26 年 四大 CSP 資本支出預估年增 64%，ASIC 崛起將拉升液冷散熱採購比重，產業動能強勁
3. NVIDIA GB300 預計 4Q25 小量出貨，每櫃散熱價值較前代增 20%，VR 平台將採全水冷配置
4. 800G 交換器 26 年 滲透率將升至 32%，帶動網路基礎建設散熱需求，能見度延伸至 29 年

核心亮點

1. 股價淨值比分數 4 分，反映資產價值可能未被充分定價：神準的股價淨值比 1.13，意味著市場對其每股淨資產的評價可能偏向保守。

主要風險

1. 預估本益比分數 1 分，反映市場給予過高預期，股價有下修風險：神準目前預估本益比 nan 倍，可能反映市場對其未來增長給予了過度樂觀的預期，若未來業績不如預期，股價面臨較大的下修壓力。
2. 預估本益成長比分數 1 分，估值與成長預期背離嚴重，未來均值回歸可能性高：神準預估本益成長比 nan，顯示其估值水平與未來成長預期之間存在極其嚴重的背離，未來股價向合理估值大幅回歸的可能性非常高。
3. 股東權益報酬率分數 2 分，資本回報率不高，或僅略高於無風險收益：神準目前股東權益報酬率 2.63%，可能僅略高於或甚至接近無風險的定存利率，對於承擔股權風險的投資者而言回報不夠理想。
4. 預估殖利率分數 2 分，股息再投入的複利效果不顯著：神準預估殖利率為 2.55%，對於希望透過股息再投入來實現長期複利增長的投資者而言，偏低的殖利率將使得複利效果不明顯，累積財富速度較慢。
5. 產業前景分數 1 分，產業或已進入成熟衰退期，投資需極度審慎：軍工-網通、資訊-資安概念、網通-小型基地台、基地台終端設備、網通-交換器、路由器、連網裝置、網通-O-RAN、WiFi7-概念的發展階段可能已明確進入成熟後的衰退期，市場缺乏新的增長點，投資於此類產業的公司需要極度的審慎和風險評估。
6. 業績成長性分數 1 分，內生增長能力嚴重不足，公司價值持續流失：nan% 的預估盈餘年增長率，清晰地反映了 神準 在產品、市場或管理上內生增長能力的嚴重匱乏，公司價值可能正在持續流失。
7. 法人動向分數 2 分，法人賣盤略顯現蹤，市場信心可能有所保留：三大法人對 神準 的操作開始出現一些賣出跡象，可能反映市場對公司短期前景或特定因素抱持一定的保留態度。

綜合評分對照表

圖(1)3558 神準 綜合評分（本站自行繪製）

量化細部綜合評分：3.0

圖(2)3558 神準 量化細部綜合評分（本站自行繪製）

質化細部綜合評分：4.3

圖(3)3558 神準 質化細部綜合評分（本站自行繪製）

投資建議與評級對照表

價值型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：合理：估值位於合理區間+財務指標中性
• 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷

成長型投資評級：★☆☆☆☆

• 評級方式：成長趨緩：營收/獲利年增率<5%+市佔率停滯
• 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素

題材型投資評級：★☆☆☆☆

• 評級方式：題材降溫：相關題材熱度明顯衰退+資金流出
• 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析

投資類型適用性對照表

公司基本面分析

基本面量化分析

財務狀況分析

資本支出狀況：神準的非流動資產數據主要走勢呈現穩定上升趨勢。資產變化幅度較為明顯，趨勢高度可靠，數據相對穩定，本指標為基本面領先指標，代表不動產價值提升。
（判斷依據：資產配置變化體現業務發展方向、固定資產規模變化顯著，建議關注投資效益和資產配置合理性。）

圖(4)3558 神準 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

現金流狀況：神準的現金流數據主要呈現穩定上升趨勢。現金流變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表現金儲備持續增加。
（判斷依據：現金流變化直接影響公司營運資金週轉、現金流狀況顯著改善，有利於提升營運靈活性和投資能力。）

圖(5)3558 神準 現金流狀況（本站自行繪製）

獲利能力分析

存貨與平均售貨天數：神準的存貨與平均售貨天數數據主要呈現強烈上升趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動處於正常範圍，代表庫存管理效率極高。
（判斷依據：結合平均售貨天數(DSI)分析，能更全面評估存貨健康度及變現能力。）

圖(6)3558 神準 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比：神準的存貨與存貨營收比數據主要呈現劇烈下降趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表存貨快速去化，庫存相對於銷售額處於極低水平。
（判斷依據：較低的存貨營收比通常意味著更有效的庫存控制和更少的資金占用。）

圖(7)3558 神準 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

三率能力：神準的三率能力數據主要呈現劇烈下降趨勢。三率能力變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表盈利空間大幅萎縮。
（判斷依據：三率（毛利率、營益率、純益率）的變動趨勢及其相互關係，能揭示企業在成本控制、營運管理及整體盈利策略上的變化。）

圖(8)3558 神準 獲利能力（本站自行繪製）

成長性分析

營收狀況：神準的營收狀況數據主要呈現強烈上升趨勢。營收狀況變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表市場需求強勁。
（判斷依據：與產業成長率及競爭對手比較，能更客觀地評估公司的市場地位。）

圖(9)3558 神準 營收趨勢圖（本站自行繪製）

合約負債與 EPS：神準的合約負債與 EPS 數據主要呈現波動來回振盪趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表遞延收入無明顯變動，未來EPS預期平穩。
（判斷依據：合約負債是未來營收的先行指標，其變動預示企業未來的營收確認能力，進而影響EPS。）

圖(10)3558 神準 合約負債與 EPS（本站自行繪製）

EPS 熱力圖：神準的EPS 熱力圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表EPS 表現持平，預估趨勢穩定。
（判斷依據：EPS 熱力圖直觀展示歷史 EPS 的實際表現與未來 EPS 的預測軌跡。）

圖(11)3558 神準 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

估值分析

本益比河流圖：神準的本益比河流圖數據主要呈現強烈上升趨勢。本益比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，代表未來盈利預期大幅惡化或股價泡沫化，顯著推升遠期P/E水平。
（判斷依據：結合歷史本益比區間、同業本益比及公司成長階段，綜合判斷當前估值的合理性。）

圖(12)3558 神準 本益比河流圖（本站自行繪製）

淨值比河流圖：神準的淨值比河流圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。淨值比河流圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表股價淨值比持平，估值位於歷史均值附近或穩定區間。
（判斷依據：當股價（月K線收盤價）位於河流圖的下緣或以下時，表示P/B比處於歷史低位，可能意味著股價相對其帳面價值被低估。）

圖(13)3558 神準 淨值比河流圖（本站自行繪製）

公司簡介與發展歷程

公司概要

神準科技股份有限公司（Senao Networks, Inc.，股票代號：3558.TWO）於 2006 年 10 月 12 日 成立，其前身為神腦國際企業股份有限公司（Senao International Co., Ltd.）的無線通訊事業群。公司專注於通訊網路產品的研發、設計、製造與銷售，產品線涵蓋無線網路系統、有線網路系統、企業無線通訊系統以及近年積極發展的伺服器及智慧網卡（SmartNIC）等運算相關產品。神準科技以自有品牌「EnGenius」行銷全球，並透過「Senao」品牌拓展伺服器及智慧網卡市場，展現其在網通及運算領域的雙重布局策略。

圖(14)公司概況（資料來源：神準科技公司網站）

發展沿革

神準科技自 2006 年從神腦國際分割獨立後，便深耕企業級無線通訊網路產品領域。2008 年 開始以「EnGenius」品牌行銷全球，逐步建立其在企業級無線網路系統市場的地位。2013 年 12 月 30 日，神準科技於臺灣證券櫃檯買賣中心（TPEx）正式掛牌上櫃，股票代號為 3558，標誌著公司發展進入新的里程碑。近年來，為掌握市場趨勢與客戶需求，神準科技積極擴展產品線，跨足有線網路系統、企業無線通訊系統，並強勢進軍 AI 伺服器、智慧網卡及相關運算解決方案市場，展現其多元化發展與技術升級的策略企圖。

全球布局與研發

為滿足全球客戶需求並提供即時服務，神準科技積極拓展全球運營網絡。總部位於台灣桃園龜山華亞科技園區，並於美國（洛杉磯、西雅圖(15)邁阿密）、荷蘭、杜拜、新加坡等地設立分公司，構建全球區域運籌中心。此外，為強化供應鏈韌性與分散地緣政治風險，神準科技亦於越南河南省泰河工業區興建大型生產基地，並與印度當地夥伴合作建立生產據點。

在技術創新方面，神準科技高度重視研發投入，每年提撥約 6.5 % 的營收作為研發經費。公司研發團隊規模逾 520 人，具備深厚的射頻（RF）及天線設計、底層軟體設計、多核心網路安全處理器架構等自主研發能力。研發中心遍布臺北南港、桃園華亞及印度海德拉巴，實驗室設備完善，涵蓋射頻與天線、熱模擬、高速信號模擬及測試、電源供應器、光學及聲學實驗室，確保產品技術領先與品質卓越。

核心業務分析

產品系統與應用領域

神準科技的產品線完整，涵蓋網通及運算兩大領域，提供從終端設備到雲端管理的端到端解決方案。主要產品系統包括：

1. 無線網路系統產品：

   • 涵蓋戶外型網狀無線基地台、中繼器、企業級網狀無線基地台（支援 Wi-Fi 6/6E/7）、橋接器及新世代 6 GHz 企業級網狀無線基地台等。

   • 應用於企業辦公室、廠房、倉儲、校園、飯店、公共場所之無線網路基礎建設。

2. 有線網路系統產品：

   • 包含大型企業級網路安全伺服器、中小型企業級網路安全伺服器、管理型網路交換器（涵蓋 Multi-Gigabit 及 PoE 功能）、易用型/智慧型網路交換器、Layer2/3 網管型網路交換器及 PoE 網路線供電設備等。

   • 應用於企業網路架構、數據傳輸、網路安全管理與監控。

3. 企業無線通訊系統產品：

   • 提供單線高速跳頻數位長距離企業無線通訊機及四線多母機高速跳頻數位長距離企業無線通訊系統。

   • 應用於企業內部員工之長距離、高可靠性語音與數據通訊需求。

4. 伺服器及智慧網卡：

   • 近年積極發展的重點業務，以「Senao」品牌推向市場。

   • 產品包括 OCP 相容 AI 伺服器、Edge 伺服器、智慧網卡（SmartNIC）及整合式液冷散熱解決方案等。

   • 應用於企業級資料中心、雲端運算、AI 模型訓練與推論、邊緣運算等高效能運算場景。

圖(16)產品組合、解決方案（資料來源：神準科技公司網站）

圖(17)企業級無線網路（資料來源：神準科技公司網站）

圖(18)戶外無線網路（資料來源：神準科技公司網站）

圖(19)WiFi 7 路由技術（資料來源：神準科技公司網站）

圖(20)家用無線網路（資料來源：神準科技公司網站）

圖(21)企業級網路交換器（資料來源：神準科技公司網站）

圖(22)家用網路設備（資料來源：神準科技公司網站）

技術優勢與競爭力

神準科技在高度競爭的網通產業中，建立起多項核心競爭優勢：

1. 自主研發能力：

   • 於射頻（RF）及天線設計（涵蓋 300MHz 至 6GHz）、底層軟體設計、MIMO 天線開發、多核心網路安全處理器架構等領域具備深厚技術基礎。

   • 能快速回應市場需求，開發客製化產品與解決方案。

2. 產品線完整性：

   • 產品線涵蓋無線、有線網路系統、企業無線通訊系統及伺服器、智慧網卡等運算產品，提供客戶一站式購足服務。

3. 全球品牌與通路：

   • 以「EnGenius」品牌行銷全球，建立超過 300 個 代理商客戶網路，具備市場知名度與口碑。

   • 全球設有多個分公司與運籌中心，提供完善的售後服務與技術支援。

4. 雲端加值服務：

   • 自主開發「EnGenius Cloud」雲端管理平台，提供遠端設備管理、網路監控、AI 驅動的故障預測與安全防護等加值服務，全球已有超過 20 萬 終端設備接入。

5. 客製化服務能力：

   • 具備豐富的國際大廠 ODM/OEM 研發製造經驗，能依據客戶特殊需求提供高度客製化服務與商品。

6. 工業級設計：

   • 部分戶外產品具備 IP68 等級的防水防塵能力，適用於嚴苛的工業或戶外環境。

圖(23)增加使用者容量並最大化網路頻寬（資料來源：神準科技公司網站）

圖(24)多重通道傳輸（資料來源：神準科技公司網站）

圖(25)分時傳輸技術讓戶外傳輸表現更卓越（資料來源：神準科技公司網站）

市場與營運分析

營收結構分析

產品營收比重

根據 2024 年前三季 資料，神準科技的產品營收比重如下：

• 有線網路系統產品：營收佔比 51 %，為公司當時主要營收來源，包含交換器、網路安全伺服器等。

• 無線網路系統產品：營收佔比 30 %，包含各類無線基地台、路由器等。

• 其他產品：營收佔比 18 %，包含天線、電源配件及雲端服務等。

• 企業無線通訊系統產品：營收佔比 1 %。

• 未來展望：公司目標 2025 年 AI 運算相關產品（伺服器、智慧網卡等）貢獻營收佔比達 50 %，顯示產品結構將迎來重大轉變。

區域營收比重

根據 2024 年前三季 資料，神準科技的區域營收比重如下：

• 美洲市場：營收佔比高達 79 %，為公司最主要的營收貢獻來源，尤其北美市場。

• 亞洲市場：營收佔比 15 %，包含台灣（2 %）、印度及東南亞等，為重點拓展區域。

• 歐洲市場：營收佔比 4 %。

財務績效分析

近年營收表現

• 2024 年受全球網通產業庫存調整影響，全年營收為 119.85 億元，較 2023 年減少 27.8 %。

• 然自 2024 年第四季 起營運顯著回溫，單季營收達 36.57 億元，創 2024 年度單季新高。

• 2025 年第一季 延續成長動能，單季營收達 39.94 億元，其中 2 月營收 13.54 億元（年增 63.82 %）、3 月營收 14.23 億元（年增 69.93 %），均創下近年單月新高，顯示庫存去化完成，營運重返成長軌道。

• 法人預估 2025 年全年營收 有望挑戰 160 億元，年增率上看 30-35 %。

毛利率與淨利率

• 2024 年前三季累計毛利率為 16.5 %，與 2023 年同期持平；稅後淨利率為 2.8 %，較 2023 年同期 6.3 % 明顯下降，主因營收規模縮減及產品組合影響。

• 2024 年第三季 毛利率已回升至 19.3 %，稅後淨利率為 3.7 %，顯示獲利能力逐步改善。

• 隨著 2025 年 高毛利的 AI 運算產品出貨比重提升，法人預期毛利率與獲利能力將進一步改善，全年 EPS 預估區間約在 9 元至 13.87 元。

生產基地與產能

神準科技的生產布局策略著重於全球分散與供應鏈韌性：

1. 台灣華亞廠區：位於桃園龜山，為目前主力生產基地，負責高階網通設備與伺服器原型開發、小量生產。

2. 越南河南廠：位於河南省泰河工業區，為公司重點投資項目，占地 105,725 平方米。預計 2025 年下半年 開始量產，投產後總產能將較目前台灣產能增加 100 %。此廠將成為 AI 伺服器、高階交換器等產品的主要生產基地，並預留二、三期擴充空間。

3. 印度合作廠：與當地夥伴（包含台表科、鴻海集團旗下公司）合作，於清奈設有產線，主要生產供應印度市場的 5G FWA（固定無線接入）設備。

4. 美國南加州組裝廠：規劃於 2025 年下半年 在南加州租賃廠房設立組裝線，專注於 AI 伺服器等 Edge 產品的最終組裝，以縮短交期、貼近客戶並因應「美國製造」趨勢。

5. 垂直整合：積極於越南及印度建立涵蓋電源供應器、金屬沖壓件、塑膠射出、散熱模組等垂直整合供應鏈，強化生產彈性與成本競爭力。

客戶結構與價值鏈分析

客戶群體分析

神準科技的客戶群體主要涵蓋：

1. ODM/OEM 代工客戶：

   • 以美系網通大廠為主，例如代工 Cisco 旗下品牌 Meraki 的部分產品。

   • 近年積極拓展伺服器代工業務，已與矽谷客戶接洽合作。

   • 2022 年代工營收佔比約 92 %，但預期 2025 年後隨自有品牌及 AI 產品成長，佔比將有所調整。

2. 自有品牌（EnGenius/Senao）客戶：

   • 主要目標市場為中小企業（SMB）及大型企業。

   • 透過全球超過 300 個 代理商、經銷商、SI（系統整合商）及 MSP（管理服務供應商）網絡進行銷售。

   • 「EnGenius」品牌聚焦企業級網通解決方案，「Senao」品牌則主攻伺服器與智慧網卡市場。

價值鏈定位

神準科技在網通產業價值鏈中，扮演著網通設備設計、製造、品牌行銷及雲端服務提供者的多重角色。

• 上游供應鏈：主要採購網路通訊 IC（如 Broadcom、Qualcomm）、RF 射頻模組、石英振盪器、被動元件、連接器、電源供應器元件、天線、散熱模組及機殼等。公司強調綠色採購與衝突礦物管理。

• 下游客戶/通路：產品透過 ODM 模式直接供應給品牌廠，或透過代理商、經銷商、SI/MSP 銷售給終端企業與 SMB 用戶。雲端服務則直接或透過 MSP 提供給終端用戶。

競爭優勢與未來展望

競爭優勢分析

神準科技在網通與運算市場建立起多面向的競爭優勢：

1. 技術領先與自主研發：於無線射頻、有線網路、網路安全、伺服器設計及雲端平台等領域均掌握核心技術。

2. 完整產品線與解決方案：提供從端點設備到雲端管理的一站式服務，滿足客戶多元需求。

3. 雙品牌策略：「EnGenius」深耕企業網通，「Senao」搶攻 AI 運算，市場區隔清晰。

4. 全球布局與供應鏈韌性：台灣、越南、印度多點生產，結合美國組裝廠，有效分散風險、貼近市場。

5. 客製化服務能力：彈性應對 ODM 客戶及特定行業（如軍工）之特殊規格要求。

6. 雲端平台生態系：透過 EnGenius Cloud 累積用戶基礎，發展訂閱制服務模式，提高客戶黏著度。

個股質化分析

近期重大事件分析

神準科技近期營運與策略發展重點事件頻繁，展現積極轉型與擴張的企圖：

1. 越南新廠動土與建設 (2024 – 2025)：於越南河南省泰河工業區興建大型生產基地，預計 2025 年下半年投產，產能翻倍，為 AI 伺服器等新產品量產奠定基礎。

2. 美國市場深度布局 (2024 – 2025)：

   • 規劃於 2025 年下半年 在北加州矽谷設立銷售據點，貼近客戶與技術前沿。

   • 計劃於 2025 年下半年 在南加州設立伺服器組裝廠，縮短高階產品交期，因應在地化生產需求。

3. MWC 2025 首度參展 (2025.03)：於世界行動通訊大會展示「AI Everywhere」解決方案，包含 OCP AI 伺服器、AI 攝影機、智慧網卡、鈦金級電源供應器等，宣示進軍 AI 運算領域的決心。

4. AI 運算產品線發布 (2025)：

   • Edge 應用新品（如 AI IPC）預計 2025 年第一季 開始出貨。

   • 搭載 Intel Xeon 6（代號 Sierra Forest / Granite Rapids）的 Level-6 伺服器 預計 2025 年下半年 上市。

5. 營運觸底反彈 (2024 Q4 – 2025 Q1)：歷經 2024 年庫存調整低谷後，營收自 2024 年底顯著回升，2025 年 2 月、3 月 營收均創近年新高，法人看好全年重返成長軌道。

6. TP-Link 潛在禁售效應 (2024.12 討論升溫)：美國市場若對中國網通品牌 TP-Link 實施禁售，神準的「EnGenius」品牌及為 Netgear、Ubiquiti 等代工的業務有望迎來轉單機會。

7. 軍工題材概念 (2025.03)：受惠於台灣國防預算提升及地緣政治情勢，神準因具備網通與資安技術，被部分市場歸類為軍工概念股之一。

8. 現金增資完成 (2024.10)：完成 12.5 億元 現金增資，用於償還銀行借款及充實營運資金，支持擴產與研發計畫。

個股新聞筆記彙整

• 
  2026.03.27：受惠 AI 伺服器與 800G 交換器規格升級，且越南、墨西哥新產能提升高毛利產品佔比
  
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  2026.03.27：獲利：受記憶體漲價衝擊，預估 26 年 獲利將逐季下修，下滑至 5 元左右
  
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  2026.02.02：神準布局AI產品搶攻商機，將推出Edge AI BOX、AI server
  
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  2026.02.02：攜手中華電信、神腦搶進中小企業市場，2H26 搶進美國市場
  
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  2026.02.02：拓展網路服務供應商（ISP）市場有斬獲，26 年ISP客戶占比可望達三成
  
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  2026.02.02：AI伺服器預計 2026.02.05 在台灣開賣，鎖定企業端與邊緣運算應用
  
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  2026.02.02：神準將透過神腦國際及中華電信通路，推廣AI伺服器、Edge AI方案
  
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  2026.02.02：台灣建立成功案例後，2H26 複製至美國市場，擴大國際布局
  
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  2026.02.02：印度、中東、非洲及南北美等地ISP客戶陸續導入，成營運成長動能
  
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  2026.02.02：DDR5記憶體單價飆升，AI伺服器至少需配置8支記憶體，形成挑戰，記憶體缺貨問題恐延續至 27 年
  
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  2026.02.02：將在AI伺服器、邊緣運算與ISP市場兩大動能推升下，衝刺業績
  
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  2026.02.02：受限於記憶體極度缺貨，導致有訂單卻無法出貨，1H26 營運挑戰大
  
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  2026.02.02：記憶體供應吃緊的情況恐延續至 27 年 ，與客戶協商轉嫁成本中，第一、2Q26 出貨與營收恐受壓抑
  
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  2026.02.02：已提前與供應鏈協調產能，調整接單與出貨節奏，以降低供應鏈波動對整體營運的衝擊
  
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  2026.02.01：神準搶攻AI商機拚營收，董座：記憶體缺貨仍「無解」，市場普遍認為 26 年 記憶體供給結構無解，部分產品報價已出現三至五倍的明顯上揚，NAND Flash供給收縮與結構性缺貨是報價上揚的主因
  
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  2026.02.01： 26 年 成長動能，仍將集中在CSP與AI相關應用，網通廠對NAND Flash需求量大，但市場供給極為吃緊，產業現況已演變成「即使願意加價，也拿不到貨」
  
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  2026.02.01：神準打造一系列AI產品，包含AI攝影機，AI伺服器及Edge AI BOX，內建輝達Jetson AGX高階模組，將先在台灣市場開賣，自有品牌EnGenius搭配中華電信集團及神腦通路，以品牌搶進中小企業市場
  
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  2026.01.31：有錢也拿不到貨！神準：記憶體荒成2026最大變數、恐壓抑H1營收，董事長蔡文河示警，記憶體供應吃緊成為 26 年 營運最大不確定性
  
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  2026.01.31：網通產品高度依賴的NAND Flash缺貨情況嚴峻，市場出現加價也拿不到貨的現象，關鍵記憶體料源不足，預估影響神準 1H26 營收約兩至三成
  
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  2026.01.31：AI應用擴張，記憶體大廠產能轉向HBM，排擠傳統DDR4、NAND Flash等應用，雲端服務供應商提前包下大量產能，使企業級與網通設備客戶面臨搶料壓力
  
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  2026.01.31：神準全力朝AI布局，營運策略轉向ISP，預期3年內，企業客戶與ISP營收佔比將從7:3轉為5:5
  
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  2026.01.31：神準與南亞科、華邦電維持長期合作，可滿足約七成需求，其餘缺口須透過現貨市場補齊，26 年 記憶體平均漲幅已較 25 年 放大約3至5倍
  
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  2026.01.31：記憶體價格與供應變動對毛利率與出貨穩定度的影響，將是神準 26 年 營運的最大觀察重點
  
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  2026.01.31：DDR4一度暴漲10倍！董座示警缺料恐卡到2027，人工智慧浪潮推升高頻寬記憶體需求，排擠傳統記憶體產能，使記憶體供給成為營運變數
  
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  2026.01.31：神準轉而鎖定具出貨規模潛力的網際網路服務供應商市場，已完成布局，ISP業務訂單量體大、延續性高，有助提升整體出貨規模與產能利用率
  
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  2025.12.04：台積電歸隊，凱基00952成份股調整，神準等20檔納入
  
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  2025.11.05：網通廠財報陸續出爐，神準 3Q25 EPS降至1元為五季低點
  
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  2025.11.05：神準 3Q25 營收35.97億元，年增21.9%
  
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  2025.11.05：神準 3Q25 毛利率、營益率同降，EPS 1元，為近五季低點
  
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  2025.11.05：神準累計前三季EPS 4.87元，賺贏 24 年 25 年
  
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  2025.11.05：主力智能通訊產品訂單回升，布局運算事業
  
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  2025.11.05：神準攜手英特爾打造網路加速卡搶進AI應用
  
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  2025.11.05：匯率不佳壓抑神準營收、毛利率表現
  
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  2025.10.15：三力量匯聚，網通股 4Q25 很嗨，市場看好 4Q25 網通設備需求
  
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  2025.10.15：年終採購與營運商專案交付回補是第一股力量
  
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  2025.10.15：Wi-Fi 7、FWA、DOCSIS 4.0等新一代CPE升級週期啟動
  
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  2025.10.15：AI資料中心交換器規格由400G邁向800G的飛躍
  
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  2025.10.15：智邦、智易、啟碁、神準與中磊 4Q25 營運動能有望加溫
  
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  2025.10.15：神準受惠零售與企業應用旺季，專案交付走強
  
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  2025.10.15：神準在企業與零售場景導入Wi-Fi 7
  
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  2025.09.30：資料中心升級，網通族群吃香，神準、中磊、智邦、智易等台廠有望受惠
  
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  2025.09.30：AI伺服器加速資料中心升級，帶動400G、800G交換器需求
  
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  2025.09.30：神準主攻工業級與企業級網通產品，受惠資料中心與政府標案需求
  
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  2025.09.30：AI運算帶動邊緣運算裝置升級，神準接單能見度延伸，毛利率有機會維持高檔
  
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  2025.09.30：工規型交換器市場進入成長期，有助神準在利基市場站穩腳步
  
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  2025.08.27：美股反彈激勵台股，預期大盤震盪，個股表現為主，CPO、軍工等股有強勢股可留意
  
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  2025.08.27：智邦股價震盪，帶動正文、啟碁、神準等股價走高
  
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  2025.08.13：買鴻海不如買他們？分析師爆：換股潮來了，神準等匯損股將從苦情股翻身為明牌股
  
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  2025.08.04：盤前／關稅談判ing你別慌 小而美7檔先抱
  
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  2025.08.04：網通族群有望成為資金避風港，神準具高毛利率與北美訂單穩定優勢
  
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  2025.07.19：利多點火，網通廠H2催油門
  
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  2025.07.19：市場看好智邦、智易、啟碁、神準及明泰 25 年營運成長
  
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  2025.07.19：神準切入AI伺服器與邊緣運算市場，成重要業績成長引擎
  
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  2025.05.22：神準海外新產能 4Q25 陸續啟動
  
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  2025.05.22：神準近年轉型聚焦AI邊緣運算與開放式架構，並與英特爾合作推出解決方案
  
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  2025.05.22：神準董事長蔡文河表示，公司 4Q25 將陸續啟動在美國、越南、墨西哥及印度擴充的新產能
  
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  2025.05.22：越南新廠佔地100公頃，第一期建設預計 4Q25 啟動投產，成為重要生產基地
  
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  2025.05.22：印度廠除製造外，也設有研發中心，墨西哥廠則設立伺服器客製化組裝據點
  
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  2025.05.20：神準推出全新Genesis顯示卡，採用Intel Arc Pro B60 GPU，正式跨足GPU市場
  
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  2025.05.20：Genesis顯示卡專為AI工程師、模擬工作流程及數位內容創作者設計，支援高效能應用
  
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  2025.05.20：新產品將與神準既有產品線整合，提供涵蓋資料中心與邊緣環境的完整運算解決方案
  
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  2025.05.20：神準將在Computex 2025展出「NetSec Accelerator with Security VNF Solution」的應用解決方案
  
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  2025.05.20：NetSec Accelerator解決方案採用Intel Xeon 6處理器與Intel Xeon SoC，構建統一安全運算平台
  
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  2025.05.20：現場展示將採用SX904智慧型網路加速卡，實際運行Fortinet FortiGate VM虛擬防火牆
  
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  2025.05.20：神準也將展示與Arqit合作之Quantum-Safe Tunnel解決方案，展現量子安全傳輸應用
  
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  2025.05.20：同步展出SX906 NetSec Accelerator，搭載Intel Xeon 6 SoC，支援雙埠100GbE傳輸速率
  
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  2025.05.14：川普鬆綁AI禁令，網通廠神準股價攻上漲停，收盤價199元
  
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  2025.05.14：神準 1Q25 營收39.9億元，稅後純益1.5億元，EPS 2.58元，均創近6季新高
  
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  2025.05.14：神準深耕美國伺服器市場，布局Edge伺服器、與英特爾合作伺服器、AI應用交換器等
  
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  2025.05.14：神準美國市場營收占比達60%，首季已有部分AI運算產品出貨，整機櫃產品預計 26 年 交貨
  
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  2025.05.14：神準看好IC產品訂單回升，運算事業產品逐步放量，代工及品牌業務可望重回成長
  
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  2025.05.14：神準將於 2025.05.21 參加櫃買業績發表會，說明 25 年 營運現況及展望
  
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  2025.05.07：櫃買中心將舉辦六大主題業績發表會，2025.05.21 邀請神準分享「智慧物聯網」
  
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  2025.05.07：神準 1Q25 營收、獲利同登六季新高，EPS 2.58元，營收、獲利、EPS 創近六季新高
  
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  2025.05.07：主力智能通訊產品訂單回升，運算事業相關產品逐步放量，推升營運表現
  
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  2025.05.07：毛利率17.86%，營業利益2.21億元，營益率5.55%
  
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  2025.05.07：神準將參加櫃買業績發表會，說明 25 年 營運展望及關稅、匯率影響
  
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  2025.05.07：未來發展重點在網路運算領域，將持續深化既有市場布局
  
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  2025.05.07：新切入伺服器已於 1Q25 少量出貨美國，智慧網卡預計 25～26 年逐步放量
  
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  2025.05.07： 25 年營收占比仍以過半為目標，產品組合優化將帶動整體毛利率往上走
  
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  2025.05.07：代工及品牌都會重回成長，代工因營收占比高，對業績拉抬力道較大
  
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  2025.04.29：美國司法部調查TP-Link，懷疑其透過掠奪性定價擴大市占，台灣網通廠如訊舟、智邦、神準等，有望因TP-Link遭調查而獲得轉單機會
  
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  2025.04.28：美國司法部調查 TP-Link 反壟斷，台灣網通廠迎轉單商機，智邦、神準等多家網通廠股價漲幅超過 2%
  
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  2024.07.04：櫃買攜手元大證券舉辦「臺灣產業高峰論壇」，邀請家登、台燿、神準三家優質上櫃公司分享財務業務及產業優勢，吸引近百位內外資機構法人參與，迴響熱烈
  
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  2024.06.09：網通廠 5M24 營收，智易、明泰穩，智邦、神準亮眼
  
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  2024.06.09：神準智能通訊產品訂單回升，5M24 營收年增55%，累計前 5M24 營收年增46.5%
  
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  2024.05.26：加速轉型邁向AI世代，神準海外新產能 4Q24 啟動
  
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  2024.05.26：神準加速轉型，聚焦伺服器、邊緣運算等AI相關應用，看好AI帶動的需求逐年成長
  
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  2024.05.26：神準預計 4Q24 在美國、越南、墨西哥及印度等地啟動新產能，以推動AI業務增長
  
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  2024.05.26：神準與英特爾合作推出邊緣運算解決方案，結合AI推論模型，提供高性價比的邊緣AI方案
  
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  2024.05.26：越南新廠第一期建設預計 4Q24 啟動投產，印度設有製造與研發中心，墨西哥設伺服器客製化組裝據點
  
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  2024.05.26：神準雲端管理平台已有30萬台裝置上線，並提供年費收費機制，建立從邊緣運算到資料中心的完整產品線
  
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  2024.05.22：神準攜手英特爾切入AI加速器，Wi-Fi 7、網路設備與運算產品看增
  
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  2024.05.22：神準科技與英特爾合作，共同開發並進入 AI 加速器市場，拓展業務範疇
  
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  2024.05.22：Wi-Fi 7、網路設備及運算產品預期將因應 AI 應用需求而有所增長
  
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  2024.05.13：濱川、神準、皇昌、富世達等個股亦有增溫跡象
  

產業面深入分析

產業-1 軍工-網通產業面數據分析

軍工-網通產業數據組成：神準（3558）、合勤控（3704）、全訊（5222）

軍工-網通產業基本面

圖(26)軍工-網通 營收成長率（本站自行繪製）

圖(27)軍工-網通 合約負債（本站自行繪製）

圖(28)軍工-網通 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

軍工-網通產業籌碼面及技術面

圖(29)軍工-網通 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(30)軍工-網通 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(31)軍工-網通 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-2 資訊-資安概念產業面數據分析

資訊-資安概念產業數據組成：凌群（2453）、資通（2471）、敦陽科（2480）、盛達（3027）、零壹（3029）、神準（3558）、合勤控（3704）、蒙恬（5211）、邁達特（6112）、上奇（6123）、訊達電腦（6140）、精誠（6214）、立端（6245）、伊雲谷（6689）、安碁資訊（6690）、創泓科技（7714）、中華資安（7765）、新漢（8234）、全景軟體（8272）

資訊-資安概念產業基本面

圖(32)資訊-資安概念 營收成長率（本站自行繪製）

圖(33)資訊-資安概念 合約負債（本站自行繪製）

圖(34)資訊-資安概念 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

資訊-資安概念產業籌碼面及技術面

圖(35)資訊-資安概念 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(36)資訊-資安概念 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(37)資訊-資安概念 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-3 網通-小型基地台、基地台終端設備產業面數據分析

網通-小型基地台、基地台終端設備產業數據組成：台揚（2314）、仲琦（2419）、兆勁（2444）、盛達（3027）、建漢（3062）、神準（3558）、智易（3596）、榮昌（3684）、合勤控（3704）、台聯電（4905）、正文（4906）、中磊（5388）、易通展（6241）、宇智（6470）、榮群（8034）、凱碩（8059）

網通-小型基地台、基地台終端設備產業基本面

圖(38)網通-小型基地台、基地台終端設備 營收成長率（本站自行繪製）

圖(39)網通-小型基地台、基地台終端設備 合約負債（本站自行繪製）

圖(40)網通-小型基地台、基地台終端設備 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

網通-小型基地台、基地台終端設備產業籌碼面及技術面

圖(41)網通-小型基地台、基地台終端設備 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(42)網通-小型基地台、基地台終端設備 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(43)網通-小型基地台、基地台終端設備 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-4 網通-交換器、路由器、連網裝置產業面數據分析

網通-交換器、路由器、連網裝置產業數據組成：首利（1471）、友訊（2332）、智邦（2345）、兆勁（2444）、威強電（3022）、盛達（3027）、訊舟（3047）、建漢（3062）、明泰（3380）、展達（3447）、神準（3558）、其陽（3564）、智易（3596）、正文（4906）、和碩（4938）、台林（5353）、中磊（5388）、友勁（6142）、居易（6216）、凌華（6166）、易通展（6241）、立端（6245）、普萊德（6263）、啟碁（6285）、宇智（6470）、鋐寶科技（6674）、來頡（6799）、康全電訊（8089）、智捷（8176）

網通-交換器、路由器、連網裝置產業基本面

圖(44)網通-交換器、路由器、連網裝置 營收成長率（本站自行繪製）

圖(45)網通-交換器、路由器、連網裝置 合約負債（本站自行繪製）

圖(46)網通-交換器、路由器、連網裝置 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

網通-交換器、路由器、連網裝置產業籌碼面及技術面

圖(47)網通-交換器、路由器、連網裝置 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(48)網通-交換器、路由器、連網裝置 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(49)網通-交換器、路由器、連網裝置 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-5 網通-O-RAN產業面數據分析

網通-O-RAN產業數據組成：台揚（2314）、智邦（2345）、台光電（2383）、明泰（3380）、神準（3558）、智易（3596）、合勤控（3704）、正文（4906）、和碩（4938）、中磊（5388）、立端（6245）、啟碁（6285）、現觀科（6906）

網通-O-RAN產業基本面

圖(50)網通-O-RAN 營收成長率（本站自行繪製）

圖(51)網通-O-RAN 合約負債（本站自行繪製）

圖(52)網通-O-RAN 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

網通-O-RAN產業籌碼面及技術面

圖(53)網通-O-RAN 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(54)網通-O-RAN 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(55)網通-O-RAN 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-6 WiFi7-概念產業面數據分析

WiFi7-概念產業數據組成：瑞昱（2379）、聯亞（3081）、璟德（3152）、台嘉碩（3221）、台星科（3265）、神準（3558）、智易（3596）、中磊（5388）、耕興（6146）

WiFi7-概念產業基本面

圖(56)WiFi7-概念 營收成長率（本站自行繪製）

圖(57)WiFi7-概念 合約負債（本站自行繪製）

圖(58)WiFi7-概念 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

WiFi7-概念產業籌碼面及技術面

圖(59)WiFi7-概念 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(60)WiFi7-概念 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(61)WiFi7-概念 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業面新聞筆記彙整

WiFi7產業新聞筆記彙整

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  2024.12.02：隨著歐美市場需求回升，Wi-Fi 7與寬頻設備需求提升，台灣網通廠營運可望回升
  
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  2024.11.09：蘋果iPhone 16系列率先導入WiFi 7技術，預計將推動市場滲透率顯著提升，推升 25 年市場規模較 24 年增長三倍
  
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  2024.11.09：WiFi 7可在2.4 GHz、5 GHz及6 GHz頻段運行，速度比WiFi 6快4.8倍，並具低延遲及高網路容量的特性，提升用戶體驗
  
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  2024.11.09：WiFi聯盟將 24 年的市場滲透率預估從5%上修至6%，25 年預計達到16%以上，顯示出市場對WiFi 7的需求急速增長
  
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  2024.11.09：MarketDigits預測 23 年 至 30 年 WiFi 7市場產值將達262億美元，年複合成長率為53.6%，顯示出其商機龐大
  
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  2024.11.09：業界指出WiFi 7與5G技術的融合正在加速，未來智慧手機將能在兩者之間無縫切換，以維持高效能的網路應用
  
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  2024.09.15：蘋果即將發售的 iPhone 16 系列首度導入 WiFi 7 技術，預期推動網通設備升級需求
  
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  2024.09.15：WiFi 7 提供比 WiFi 6 更快的傳輸速度和更低的延遲，特別適合 AR/VR 等高頻寬應用
  
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  2024.09.15：啟碁、中磊、智易等三家台廠已在 WiFi 7 技術上有所佈局，預計將直接受惠於升級潮
  
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  2024.09.15：業界預期 WiFi 7 設備的市場滲透率將從 24 年的約 5% 提升至 25 年的 10%，並可能在 26 年 達到 20%
  
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  2024.08.18：蘋果iPhone 16預計支援WiFi 7，傳輸速度將達40Gbps，推升WiFi 7產業鏈升級
  
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  2024.08.18：WiFi 7設備出貨預期於 25 年 進入高峰，促進相關晶片和網通廠商商機增長
  

網通產業新聞筆記彙整

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  2026.05.07：無線業務 2Q26 明顯升溫，主因商用耳機產品開始量產，藍牙音訊與傳輸持續拓展高階領域合作
  
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  2026.05.07：光通、低軌衛星、AI 資料中心三大業務營收佔比提升，高毛利產品組合帶動 26 年 毛利率維持 50% 以上
  
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  2026.05.07：單通道 100G DSP 預計 6M26 量產，低功耗優勢將成為 27 年光通訊跳躍式成長的主要動能
  
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  2026.05.05：智邦受惠 800G 交換器放量與 1.6T 導入趨勢，CSP 資本支出拉高帶動網通設備升級
  
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  2026.05.05：昇達科 1Q26 EPS 3.68 元創歷史新高，低軌衛星產品營收佔比已升至 80%
  
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  2026.05.05：日月光投控取得群創南科廠房，加速擴充 AI 先進封裝產能，因應滿載的測試需求
  
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  2026.05.02：EXTR、VISN 等網通設備訊號累積，AI 推論與 Agent 應用將推升低延遲連線與流量管理需求
  
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  2026.05.02： 26 年 四大 CSP 資本支出預估年增 64%，ASIC 崛起將拉升液冷散熱採購比重，產業動能強勁
  
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  2026.05.02：NVIDIA GB300 預計 4Q25 小量出貨，每櫃散熱價值較前代增 20%，VR 平台將採全水冷配置
  
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  2026.05.02：800G 交換器 26 年 滲透率將升至 32%，帶動網路基礎建設散熱需求，能見度延伸至 29 年
  
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  2026.04.27：消費性網路與金融科技，ROKU 受惠 AMZN DSP 加速成長趨勢；UBER 積極搭建基礎架構以收集 Physical AI 資料
  
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  2026.04.27：HOOD 受惠穩定幣法案（CLARITY Act）出現正向進展，法案計畫於 5M26 進行闖關
  
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  2026.04.16：AI 驅動資料中心資本支出增加，800G/1.6T 交換器與矽光子技術成為網通廠成長核心動能
  
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  2026.04.16：低軌衛星用戶數與發射量維持強勁成長，衛星間光學傳輸元件採用率提升，帶動供應鏈營收創高
  
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  2026.04.16：網通產業 1Q26 營收普遍優於預期，雖有季節性因素或缺料干擾，但 26 年逐季成長趨勢明確
  
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  2026.04.14：AI 算力需求爆發帶動 800G/1.6T 交換器需求，Wi-Fi 7 出貨年增突破 60% 成為換機主流
  
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  2026.04.14：低軌衛星與 5G 整合趨勢明顯，手機直連衛星技術帶動強固型設備與相位陣列天線需求
  
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  2026.04.14：FWA 成為彌補光纖缺口核心方案，5G-Advanced 技術成熟帶動 CPE 用戶端設備強勁出貨
  
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  2026.04.07：輝達結盟邁威爾強攻 AI-RAN，將電信基地台轉型為 AI 運算節點
  
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  2026.04.07：光寶、和碩、啟碁、微星受惠設備與電源需求，搶占 6G 邊緣運算商機
  
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  2026.04.02：資金受資料中心 AI 伺服器排擠，傳統電信設備更新週期延後，致部分網通 IPC 業者營收衰退
  
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  2026.04.02：傳統網通硬體需求進入平穩期，促使業者轉向具備 AI 推論能力的邊緣通訊設備與安全防護服務
  
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  2026.03.18：受惠低軌衛星題材外溢效應，仲琦與正文等低基期老牌網通股市場關注度增溫
  
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  2026.03.06：Wi-Fi 7 升級趨勢明確，通路商與電信商積極轉向新規格，帶動射頻前端模組需求持續擴張
  
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  2026.03.06：Wi-Fi 8 仍處於與運營商討論階段，預期 27 年 營收佔比僅個位數，大規模貢獻需待 28 年
  
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  2026.03.02：50G SerDes 成功打入全球前十大光模組及 CSP 供應鏈，200G 技術已在開發中
  
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  2026.03.02：10G PON 滲透率持續提升，預計 26 年 佔寬頻業務比重達 30%，歐美市佔擴大
  
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  2026.02.22：最高法院判決 IEEPA 違法，川普改援引貿易法 122 條對全球加徵 15% 臨時關稅
  
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  2026.02.22：網通、手機、藥品、汽車列入豁免清單，電聲產品關稅負擔較先前下降約 4-5%
  
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  2026.02.10：WiFi 7 滲透率預計於 26 年 倍增，成為網通族群長期營運成長的主要動能
  
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  2026.02.10：受記憶體漲價影響，26 年 手機與 PC 出貨量預期衰退，壓抑消費性電子需求
  
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  2026.02.10： 25 年 客戶提前拉貨致基期較高，加上終端漲價壓抑買氣，1H26 成長動能趨緩
  
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  2026.02.09：正文指出，記憶體漲價對短期毛利率造成壓力，但透過與客戶協商，已有部分客戶同意吸收漲幅
  
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  2026.02.09：記憶體供應吃緊狀況恐延續至 1H27 ，價格走勢仍是網通廠營運最大不確定因素
  
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  2026.02.09：網通廠重新盤點產品策略，評估調整設計方向，以降低對DDR4的依賴
  
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  2026.02.09：記憶體飆漲風暴！「網通大廠」硬撐毛利、客戶埋單成關鍵戰場，訂單滿到 27 年
  
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  2026.02.09：記憶體缺貨推升報價，成本壓力衝擊網通產業，網通廠與客戶協商後，多數已將漲價反映到產品售價上
  
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  2026.02.09：網通廠如智易、中磊、正文、明泰等表示，電信與企業端客戶對價格調整接受度高，成本轉嫁進展順利
  
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  2026.01.13：Wi-Fi 7 滲透率看升，且低軌衛星進入 3-5 年高速成長期，SpaceX 與亞馬遜加速部署
  
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  2026.01.13：DDR4 記憶體漲價導致企業品牌客戶拉貨暫緩，網通產業 4Q25 營收達成率略低於預期
  
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  2026.01.13：受 DDR4 漲價影響，企業品牌客戶拉貨減少，致 12M26 營收略低於預期，需關注供貨穩定度
  
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  2026.01.12：受記憶體漲價與終端售價調漲壓抑買氣，26 年 手機與 PC 出貨量預估將出現衰退
  
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  2026.01.12：WiFi 7 滲透率預計於 26 年 底倍增至 20% 以上，帶動網通族群長期技術升級紅利
  
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  2025.12.26：台廠於晶片、模組、地面設備及材料端佈局完整，多數已切入 Starlink 關鍵供應鏈
  
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  2025.12.16：特斯拉採RF透明聚合物車頂整合GNSS、LTE、Wi-Fi天線，消除鯊魚鰭設計，改善訊號性能與外觀
  
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  2025.12.16：聚合物車頂薄膜效應提供更優異碰撞緩衝，同時增加車內頭部空間，符合FMVSS 201U安全標準
  
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  2025.12.16：模組化組裝流程可縮短產線工時3-5倍，實現水平工位預裝與全自動化，革新汽車製造效率
  
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  2025.12.16：泡沫夾層提供隔熱隔音雙重優勢，聚合物材料具設計自由度、抗腐蝕與客製化優勢
  
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  2025.12.16：特斯拉新專利採RF透明聚合物車頂，整合GNSS、LTE、Wi-Fi等天線與通訊模組，支援衛星通訊
  
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  2025.12.16：車頂模組化設計可縮短產線裝配工時3-5倍，支援水平工位預裝，提升自動化效率
  
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  2025.12.16：為Robotaxi/車隊營運做準備，解決山區無訊號問題，車頂成為可擴充通訊平台
  
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  2025.12.16：兆赫、百一、仲琦、訊舟等網通終端設備股集體上漲，資金從龍頭智邦轉向中小型CPE廠商
  
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  2025.12.16：低基期網通CPE股出現「棄高保低」輪動，受惠衛星、寬頻基建與Wi-Fi 7升級題材
  
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  2025.12.16：兆赫、百一主要做衛星LNB與STB；仲琦做Cable Modem；訊舟做Wi-Fi路由器，產品各異但同屬終端設備
  
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  2025.12.15： 30 年 D2D服務收入將達百億美元規模，SpaceX與蘋果合作推動完整D2D體驗，市場成長潛力大
  
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  2025.12.15：AST SpaceMobile目標 26 年 底前部署45~60顆衛星，與Vodafone合資建立銷售與TT&C，Verizon目標 26 年 提供D2D服務
  
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  2025.12.15：SpaceX傳聞收購Echostar與Globalstar，將取得頻譜與多國落地權，有望為iPhone提供完整穩定D2D服務
  
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  2025.12.15：iPhone14及後續系列支援T-Satellite，26 年 底R19凍結，30 年 蘋果有望推出全球首款衛星漫遊手機
  
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  2025.12.15：5GAA 27 年 導入IoT-NTN、30 年 導入NR-NTN，汽車成衛星通訊下一主戰場，NTN功能有望成高階車款標配
  
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  2025.12.15：台灣衛星發展從遙測衛星、立方衛星進展至通訊衛星，政府與新創合作培育供應鏈，零組件自製率持續提升
  
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  2025.12.15：台廠涵蓋衛星酬載、ADCS、電源系統、TT&C等次系統，鐳洋、創未來、芳興等廠商供應Ku/Ka/X-band酬載
  
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  2025.12.15：電信商需建置衛星閘道器接收訊號，帶動天線、RF元件、伺服器、光通訊設備等機房設備需求，台廠有切入機會
  
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  2025.12.15：手機增加衛星通訊功能帶動小幅換機潮，既有供應鏈業者受惠，支援NR-NTN功能將進一步推升換機需求
  
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  2025.12.15：NTN更契合車輛跨境與不中斷連線需求，D2D功能成高階車款標配，台廠商機橫跨地面終端、閘道器與衛星零組件
  
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  2025.12.10：6G來了？！結合AI與低軌衛星，全球通訊產業鏈迎來十年大洗牌
  
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  2025.12.10：6G結合低軌衛星與AI，實現「萬物智聯」與「全域覆蓋」
  
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  2025.12.10：6G將推動半導體、太空基建到終端設備的產業鏈重組
  
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  2025.12.10：6G可能重組通訊產業鏈，迎來新一輪投資與創新
  
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  2025.12.10：6G驅使射頻元件與化合物半導體技術迭代更新
  
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  2025.12.10：AI成為6G核心，邊緣運算因應巨量資料需求而擴張
  
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  2025.12.10：6G引入「非地面網路（NTN）」整合低軌衛星等
  
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  2025.12.10：具備關鍵技術廠商有機會在變革中突圍而出
  
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  2025.12.09： 30 年 前後衛星通訊成手機標準功能，無網路覆蓋時自動連接衛星網路
  
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  2025.12.09：汽車成連接衛星重要載體，台廠受惠換機潮可投入車載終端與衛星零組件供應鏈
  
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  2025.12.08：美、澳致力推動印太地區可信任資訊通訊科技發展，瓦卡海底電纜順利完工
  
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  2025.12.08：瓦卡海底電纜總額 5,600 萬美元，由美、澳共同出資，台灣、紐西蘭、日本共同推動
  
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  2025.11.26：800G光收發模組 26 年 需求量上看4,000萬支，1.6T需求量突破2,000萬支，倍數成長
  
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  2025.11.26：CPO爆發元年預計2026 2H25 ，將光學引擎與電子晶片整合，功耗從30W降至9W
  
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  2025.11.26：AI資料中心推動800G交換器主流地位確立，機櫃層級整合需求增加，推升產業景氣
  
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  2025.11.26：Wi-Fi7滲透率 26 年 PC和路由器皆將倍增，無人機、太陽能電池等新應用放量
  
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  2025.11.26：InP基板供應仍具最大不確定性，中國禁令若再祭出將直接影響產品生產
  
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  2025.11.10：DDR4比DDR5還貴！記憶體缺貨壓頂，合勤控全喊漲救毛利
  
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  2025.11.10：DRAM狂飆，網通廠成受災戶，合勤控股價翻黑
  
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  2025.11.10：合勤控預估DRAM若持續漲勢至 26 年 ，恐使毛利率下降4至5個百分點
  
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  2025.11.10：網通股庫存待去化，前三季營運承壓
  
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  2025.11.10：網通業下游庫存調整已逾二年，產業仍未顯著復甦，傳統寬頻、光纖及家庭通訊設備市場仍處於庫存去化
  
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  2025.11.10：主要品牌廠及代工廠接單能見度偏低，營運商資本支出放緩
  
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  2025.11.10：啟碁、中磊及明泰 25 年前三季營運表現均呈年減受壓
  
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  2025.11.10：中磊 3Q25 稅後純益季減11.4％、年減45.8％，累計前三季稅後純益年減47％
  
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  2025.11.10：明泰前三季稅後淨損2億元，營運持續反應市場壓力
  
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  2025.11.10：啟碁 3Q25 毛利率12.12％，每股稅後純益1.39元，累計前三季稅後純益年衰退14.74％
  
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  2025.11.10：疫情期間超前採購效應退潮，客戶庫存回補拉長，客戶壓價採購，產品組合惡化，毛利率下滑
  
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  2025.11.10：AI應用尚未全面滲透，對傳統網通製造商助益有限
  
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  2025.11.10：網通廠自 2H23 起進入「庫存消化＋接單遞延」循環，3Q25 營收回升多為客戶回補性拉貨，非需求回穩
  
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  2025.11.10：營運商壓縮資本支出，網通設備出貨成長動能有限
  
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  2025.11.10：市場預期 4Q25 可望持平或略有回升，26 年須觀察AI邊緣應用實質拉貨速度，法人預期 26 年電信商擴增設備，網通廠營運有望回升
  
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  2025.11.04：WiFi 7產品營收有望成長超過一倍，Computing solution年增80%
  
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  2025.11.04： 25 年 5G滲透率將提升至67-69%，手機市佔有望持續擴大
  

資訊產業新聞筆記彙整

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  2026.05.13：資訊科技與通訊 Alphabet（GOOGL）大漲約 4% 創歷史新高，帶動通訊服務類股成為表現最強族群
  
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  2026.05.13：Akamai（AKAM）獲美銀調升目標價至 175 美元，成功轉型為 AI 基礎設施平台
  
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  2026.05.13：軟體公司 WIX 因獲利不如預期重挫 30%；SuperMicro（SMCI）下跌 2.41%
  
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  2026.05.02：受惠 AI 市場擴大與國安需求，台灣資安產值 26 年 有望首度突破千億元大關
  
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  2026.05.02：生成式 AI 帶動自動化釣魚攻擊頻率提升，迫使企業增加資安投入並尋求 AI 防禦方案
  
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  2026.05.02：政府推動「五大信賴產業」政策，資安被視為國安基礎，帶動軍工、無人機資安需求
  
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  2026.05.02： 1M26 起實施《人工智慧基本法》，確立資安防護為 AI 研發與應用之核心原則
  
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  2026.04.27：商用軟體產業，Agentic AI 延伸價值鏈至基礎設施，TWLO、SNOW 及 CRWD 具備 AI 營運效率提升轉機
  
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  2026.04.27：中東衝突影響服務交付，NOW 提及 1Q26 訂閱營收面臨 0.75 個百分點的增長逆風
  
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  2026.04.13：AI 提升編碼效率並能自主完成開發任務，軟體公司未來對大量程式師的需求恐大幅減少
  
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  2026.03.31：記憶體產業（TrendForce 報告），2Q26 一般型 DRAM 合約價預計季增 58-63%，原廠積極將產能轉向 HBM 與伺服器應用
  
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  2026.03.31：2Q26 NAND Flash 合約價預計季增 70-75%，受 AI 與資料中心強勁需求主導，全線連鎖漲價
  
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  2026.03.31：Enterprise SSD 需求顯著增長，新產能預計 27 年 底才開出，CSP 傾向簽長約鎖定供貨
  
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  2026.03.31：Mobile DRAM 受原廠補漲策略影響，合約價持續走升，旗艦機 AI 功能對高速傳輸具剛性需求
  
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  2026.03.31：Consumer DRAM 因大廠逐步退出供給，導致供不應求失衡未緩解，部分產品成本已高於售價
  
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  2026.03.31：記憶體漲價壓力導致筆電、遊戲機與零售市場需求萎縮，PC 及手機廠商被迫縮減產品容量規格
  
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  2026.03.30：資安軟體相對抗跌，Palo Alto 因執行長自掏腰包買入千萬美元股票，逆勢上漲約 5%
  
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  2026.03.30：資訊科技類股疲弱，半導體賣壓沈重，AMD 與 SuperMicro 分別重挫 2.95% 及 4.14%
  
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  2026.03.25：軟體板塊重挫，Salesforce、ServiceNow 跌幅逾 5%，拖累科技類股表現，市場對高估值轉向謹慎
  
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  2026.03.25：硬體與網通相對抗跌，Corning、Lumentum 創高；Netgear 受惠美國禁止進口外國路由器政策大漲
  
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  2026.03.24：受惠金融與政府專案認列旺季，安碁資訊 4Q25 EPS 3.15 元，資安已成為企業核心投資
  
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  2026.03.24：安碁資訊4Q25 獲利優於預期，受惠政府與金融業資安檢測動能及年底專案認列旺季
  
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  2026.03.24：資安支出已躍升為企業營運核心投資，安碁資訊核心業務呈雙位數成長，25 年 EPS 達 10.21 元
  
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  2026.03.13：Adobe（ADBE）執行長宣布將卸任，抵銷優於預期的財報表現，股價重挫 7.58%
  
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  2026.03.09：軟體股處於極度恐慌期，雖已逢低補倉，但若市場持續下探，仍會考慮進行部位調節
  
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  2026.02.26： 26 年 全球八大 CSP 合計資本支出預計超越 7,100 億美元，年增幅高達 61%
  
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  2026.02.26：Google 26 年資本支出預估年增 95%，TPU v8 新平台出貨占比將上升至近 78%
  
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  2026.02.25：低價算力時代結束，Hetzner 與 OVHcloud 相繼漲價，全球雲端服務面臨嚴峻成本轉嫁壓力
  
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  2026.02.23：Anthropic 推出新功能引發 AI 取代資安疑慮，導致資安類股集體重挫
  
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  2026.02.23：AI 技術削弱傳統軟體競爭壁壘，市場對標準化 SaaS 產生疑慮，資金流向客製化軟體
  
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  2026.02.22：Anthropic 推出新工具重塑 SaaS，微軟、Salesforce 等 Agent 工具面臨直接競爭
  
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  2026.02.22：Palo Alto（PANW）因收購致利潤率指引下修，股價重挫，市場擔憂 AI 投資過度
  
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  2026.02.19：AI越強、駭客越狂？資安支出上看1.6兆！分析師點名「台灣4大資安廠」訂單滿手
  
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  2026.02.19：Wedbush分析師認為，資安是科技產業中，既能避開AI風險，又能搭上AI普及紅利的領域
  
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  2026.02.19：AI技術雖提升企業效率，但也強化網路攻擊與防禦的複雜度，迫使企業擴大資安支出
  
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  2026.02.19：AI將在未來幾年成為驅動網路安全產業成長的最大助力
  
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  2026.02.19：資安本質上屬於企業風險管理的核心剛性支出，具備強化IT體系韌性的功能
  
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  2026.02.19：Gartner預估，26 年 與AI相關的網路安全支出將高達510億美元
  
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  2026.02.19：資策會推估，AI資安將是 26 年 最具策略價值的資通訊領域之一
  
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  2026.02.19：零壹、精誠、安碁資訊等台灣資安大廠營收均維持雙位數穩健成長
  
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  2026.02.10：AI 導入推升雲端安全產品使用，4Q26 財報及展望優於預期，激勵股價飆升 13.7%
  
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  2026.02.09：甲骨文、ServiceNow 及 AppLovin 近期跌幅達 40-50%，軟體 ETF 放空比率接近歷史高點
  
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  2026.02.09：Palantir、Workday 等指標股持續低迷，隱含波動率仍高，顯示市場尚未確信利空出盡
  
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  2026.02.09：AI 工具進化引發市場憂慮，恐顛覆傳統軟體「高獲利、可複利」模式，導致產業競爭優勢遭侵蝕
  
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  2026.02.09：軟體類股落後大盤程度接近 30 年極端水準，資金正大規模轉向能源、原物料與民生消費產業
  
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  2026.01.08：SaaStr 將 10 人團隊縮減為 1.2 人加 20 個 AI 代理，業績持平但人力成本大幅降低近 80%
  
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  2026.01.08：AI 代理具備 24/7 全天候服務優勢，銷售成功率比人類高出 25%，且客戶滿意度更高
  
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  2025.10.31：谷歌（GOOGL） 3Q25 營收首次突破千億美元，達1,023億美元，年增16%，淨利年增33%至350億美元
  
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  2025.10.31：Google Cloud營收年增34%，YouTube廣告維持雙位數增長，AI與雲端業務強勁推動
  
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  2025.10.31：Gemini模型效能提升，App月活躍用戶突破6.5億，付費訂閱超過3億
  
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  2025.10.31： 3Q25 資本支出達239.5億美元，同比增83%，加速AI基礎設施投資
  
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  2025.10.21：知名企業官網遭攻擊，首頁掛點導致客戶無法登入，品牌信任受損
  
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  2025.10.21：AI技術提升駭客攻擊精準度，應用程式層成主要資安威脅目標
  
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  2025.10.17：Gemini企業版登場，邁達特等台廠吃補
  
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  2025.10.17：Google推出Gemini Enterprise，精誠、邁達特、零壹等雲端服務合作夥伴將受惠
  
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  2025.10.17：AI相關業務持續升溫，為資服業者 4Q25 營運助添柴火
  
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  2025.10.15：AI 技術導入持續推進，企業長期數位轉型投資不減
  
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  2025.10.15：零信任架構、資安服務需求增加，資安市場預估年複合成長率達11.9%
  
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  2025.10.15：雲端服務持續擴大，三大雲服務商在台灣本地資料中心逐步到位
  
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  2025.10.14：ChatGPT等生成式AI帶動，26 年 有望成為新兆元產業
  
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  2025.10.14：資訊服務業規模將從 23 年 28.64億美元成長至 27 年 33.52億美元
  
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  2025.10.14：預估八成資服業者 25 年 營收將較 24 年同期成長雙位數
  
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  2025.09.15：Larry Ellison因甲骨文股價暴衝一度成全球首富，身價逼近4000億美金
  
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  2025.09.15：Ellison出身不優越，9個月大被收養，兩度就學後因養母過世退學
  
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  2025.09.15：Ellison叛逆好勝，60年代接觸電腦，1977年以2000美金創立甲骨文
  
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  2025.09.15：甲骨文首款產品Oracle Database，主打大量資料可靠儲存與快速查詢
  
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  2025.09.15：甲骨文抓住電腦化、網路化、AI化趨勢，現為眾多AI巨頭算力供應商
  
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  2025.09.15：甲骨文AI算力具優勢，憑GPU超級叢集與網路效能提升資料傳輸速度
  
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  2025.09.15：甲骨文AI Database可安全連接主流AI模型，不危及企業私有資料安全
  
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  2025.09.15：甲骨文部署多雲與私有雲，分別满足企業不遷移、資料鎖定需求
  
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  2025.09.15：甲骨文 25 年資本支出350億美元，供應鏈或電力瓶頸恐延誤交付
  
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  2025.09.15：甲骨文面臨AI訓練市場可能逐漸商品化的經營風險
  
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  2025.09.15：Ellison帶領甲骨文從小公司成全球巨頭，善於在趨勢中找定位
  
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  2025.09.09：AI技術導入、零信任架構推進，帶動系統整合與資安服務需求成長
  
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  2025.09.09：IDC預估2022-2027台灣軟體市場CAGR 9.9%，PaaS、SaaS、資安為成長子領域
  
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  2025.09.09：受美國對等關稅影響，企業端資本支出有壓力，IT投資節奏可能放緩
  
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  2025.09.09：AI x Cloud趨勢下，大型雲端服務商持續注資，AI Agent推動數位轉型需求
  
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  2025.09.03：台灣每周網路攻擊3993次居亞太首，2017- 23 年 產業年複合成長率11.3%
  
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  2025.09.03：全球資安產業2023- 28 年 CAGR 12.6%，AI崛起推升資安需求
  
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  2025.09.03：主要受惠廠商：安碁資訊(6690)、中華資安(7765)、全景軟體(8272)等
  
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  2025.09.03：台灣網路攻擊次數為亞太之首，資安需求強勁
  
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  2025.09.03：台灣資安產業成長優於全球平均
  
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  2025.09.03：生成式AI提升資安重要性，擴大監控範圍
  
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  2025.08.21： 7M25 外銷訂單金額576.4億美元，創歷年同期新高，年增15.2％，連6個月雙位數成長
  
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  2025.08.21：AI、高效能運算及雲端產業需求續強，支撐外銷訂單，預估 8M25 仍將維持雙位數成長
  
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  2025.08.21： 2H25 AI商機、電子、資通產品仍是貢獻外銷主力
  
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  2025.08.21： 7M25 資通產品訂單年增15.5％，以接自美國訂單增加較多；歐洲訂單年增7.3％，資通產品升幅明顯
  
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  2025.08.10：台灣資通訊產品出口以代工為主，預期僅對台灣品牌且未在美國投資廠商有影響
  
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  2025.08.01：雖可調配產能，但銷美比重大，產值仍估降 14.46%
  
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  2025.08.01：高科技產業轉移關稅衝擊能力較強，布局完整
  
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  2025.04.10：Google解僱平台和裝置部門數百名員工，涉及Android軟體、Pixel手機及Chrome瀏覽器業務
  
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  2025.04.10：Google發言人證實裁員，旨在提高營運效率，包含自願離職計畫之外的裁員
  
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  2025.04.10：此前2月，Google雲端運算部門曾裁員，而 1M23 ，母公司Alphabet裁員1.2萬人
  
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  2025.04.10：分析指出，科技公司正將資源轉向資料中心及AI開發，並縮減其他業務投資
  
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  2025.04.08：Adobe（ADBE），David Tepper 於 4Q24 徹底出清持股，主因增長放緩及 AI 對其業務負面影響之疑慮
  
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  2025.03.21：中國大陸兩度公布我資訊網路攻防人員資料，對我作業單位施加壓力
  
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  2025.03.21：國防部資通電軍指揮部回應力度與強度提升，顯現兩岸緊張關係升溫
  
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  2025.03.17：國防部資通電軍指揮部稱中共擷取網路公開圖片指鹿為馬，但未提出真實資料反駁
  

軍工產業新聞筆記彙整

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  2026.05.15：受惠國防去中化趨勢，台灣廠商成全球供應鏈替代選項，外銷與政府標案雙動能支撐成長
  
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  2026.05.14：晟田成功切入 GE 引擎機匣供應鏈；千附精密已成為洛克希德馬丁合格供應商
  
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  2026.05.14：現代戰爭轉向「便宜、大量、快速」，武器價值由產能決定，台灣工具機業者具備大量生產潛力
  
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  2026.05.14：中興大學數位鏟花技術授權程泰等四家龍頭，將傳統工藝數位化，實現品質與產能可控的精密加工
  
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  2026.05.14：台美軍工合作趨向「台灣製造、全球銷售」，無人機龐大市場將打破大型軍工企業獨霸門檻
  
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  2026.05.14：國防預算 7,800 億元三讀通過，預算規模縮減 4,700 億元，重心轉向對美軍購
  
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  2026.05.14：國內自主產業鏈衝擊劇烈，500 億元無人機標案及國土安全專案面臨預算中斷及萎縮困境
  
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  2026.05.14：受政策轉向影響，漢翔、雷虎、中光電、長榮航太等企業短期恐因題材降溫面臨壓力
  
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  2026.05.14：1Q26 無人機整機出口達 1.15 億美元，捷克為最大買家，外銷量能已超越 2025 26 年
  
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  2026.05.14：航太維修（MRO）需求強勁，新機交付延遲帶動舊機延壽訂單，長榮航太受政策變動影響較小
  
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  2026.05.14：政府後續有望提出《無人機特別條例草案》，推動民主供應鏈與產業聚落，強化自主研發能力
  
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  2026.05.11：亞航、龍德造船及青雲開盤曾觸及跌停，截稿前已成功打開跌停板
  
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  2026.05.11：龍德造船、雷虎、千附、亞航及長榮航太等5檔軍工指標股，盤中一度重挫至跌停
  
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  2026.05.11：軍購案預算低於預期引發失望性賣壓，中光電跌幅超過6%，軍工板塊表現極為低迷
  
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  2026.05.11：軍購案僅通過7800億元遠低於預期，漢翔等軍工股跌幅超過6%表現低迷
  
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  2026.04.16：軍用無人機標案因預算爭議，朝野缺乏交集，預估 26 年 落實執行預算的機率極低
  
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  2026.04.02：國防部拋出1.25兆元預算利多，漢翔等軍工股成為資金避風港，力守撐盤防線
  
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  2026.04.02：波音大漲 4.2%，受惠五角大廈協議大幅提高飛彈零件產量；機械與運輸股隨油價回落同步走強
  
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  2026.03.24：國防部採購 20 萬架無人載具，雷虎、漢翔、中光電等軍工台廠迎來 3,000 億元長單
  
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  2026.03.24：航太軍工受惠 520 題材與 1.25 兆元特別預算，無人機進入量產階段，長榮航太、漢翔受惠
  
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  2026.03.24：無人機在現代戰爭影響力劇增，自殺式無人機如伊朗沙赫德 136 以低成本、高威脅特性改變戰場生態
  
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  2026.03.24：AeroVironment（AVAV）專注彈簧刀游蕩彈藥與小型偵察機，併購 BlueHalo 強化反無人機與定向能技術
  
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  2026.03.24：Kratos（KTOS）專注低成本、可消耗式無人系統，25 年 營收創紀錄，訂單積壓量顯示需求呈爆炸式成長
  
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  2026.03.24：Red Cat（RCAT）定位為美國製造且合規的無人機供應商，受惠於 NDAA 禁中零件政策，營收呈爆發成長
  
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  2026.03.24：Unusual Machines（UMAC）轉型國防供應鏈，其 Fat Shark FPV 眼鏡為超低延遲視訊傳輸之領導品牌
  
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  2026.03.24：伊朗戰爭消耗驚人，美、以方攔截彈使用量於開戰初期即達數千枚，愛國者與薩德系統成為防禦核心
  
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  2026.03.24：洛克希德馬丁（LMT）負責 PAC-3 MSE 攔截彈生產，受惠於中東戰場高消耗率，導彈與火控部門營收成長強勁
  
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  2026.03.24：雷神科技（RTX）作為愛國者系統原始設計者，負責雷達與控制系統，受惠於全球防空系統補庫存需求
  
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  2026.03.24：L3Harris（LHX）提供薩德系統助推器與導彈推進核心技術，25 年 導彈解決方案營收年增達 10.3%
  
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  2026.03.24：長榮航太受惠國防無人機政策，預估台灣軍用無人機市場產值至 30 年 將呈爆發式成長
  
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  2026.03.23：政府五年內編列 442 億元預算，全力扶植本土無人機產業，打造亞太「非紅」供應鏈中心
  
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  2026.03.23：行政院推動《國防特別條例》，規劃 1.25 兆元特別預算，厚植在地軍工產業與自主產能
  
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  2026.03.23：無人機外銷成長強勁，25 年 外銷金額達 29.5 億元，較前一年成長幅度達 21 倍
  
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  2026.03.23：政府將從市場、技術、環境及法規四面向強化，導引企業加速發展並形成產業聚落
  
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  2026.03.23：政府預計五年投入 442 億扶植無人載具產業，打造「台灣之盾」以強化國防供應鏈
  
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  2026.03.23：為升雷盾聚焦無人機反制商機；富田 AI 應用馬達放量出貨，營運受惠無人機與機器狗需求
  
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  2026.03.17：無人機產業（事件）列為 2026 重點發展項目，看好長榮航太、全訊、融程電透過外銷歐美提升量價
  
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  2026.03.12：115 年度國防預算將增至 9495 億元創史上新高，占 GDP 3.23%，加速推動國艦國造政策
  
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  2026.03.12：台灣規劃於 2026- 27 年 採購近 4.9 萬架無人機，規模達千億元，帶動無人機國家隊成形
  
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  2026.03.12：無人載具產業由無人機延伸至無人船、無人艇，結合 AI 視覺技術成為新一波國防投資焦點
  
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  2026.03.09：川普宣布七大軍火商同意將「精密級武器」產量提升至 4 倍，以因應全球軍武需求暴增
  
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  2026.03.09：擴產計畫已啟動三個月，多條生產線已運作，預期軍武需求漲幅與耗彈量將超越 AI 與 DRAM
  
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  2026.03.09：美國擁有幾乎無限量的中階與中高階彈藥供應，且已持續增加相關等級武器的訂單數量
  
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  2026.03.09：波音、洛克希德馬丁、雷神等七大巨頭承諾盡快達最高產能，並約定兩個月後再次會商
  
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  2026.03.04：美伊軍事衝突帶動無人機後市看好，國防部規劃於2026至 27 年 採購約4.8萬架
  
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  2026.03.03：中東衝突致油價急漲、軍工相關股承壓，龍德造船盤中下跌2.03%
  
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  2026.03.03：監察院揭露北市議員陳重文財產申報，其持有投資標的包含龍德造船
  
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  2026.03.03：全球國防預算預計破百兆台幣，無人機與反制系統市場 30 年 將達 876 億美元
  
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  2026.03.03：國防部擬投入 1.25 兆元預算，其中 3,000 億元用於扶植台灣本土無人機產業鏈
  
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  2026.03.03：軍備局公告徵購近 5 萬架無人機，包含沉浸式、投彈式及自殺式等多款機型於 115 年起交貨
  
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  2026.03.03：未來發展重點為高階定翼型無人機，具備長時間偵察與雷射鎖定功能，單機成本極高
  
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  2026.03.03：美、以聯手突襲伊朗引發大規模反擊，荷姆茲海峽關閉導致波斯灣航運停擺，油價與金價飆升
  
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  2026.03.03：避險情緒帶動「三桶油」集體漲停，散裝航運與軍工族群獲資金關注，陸股上證指數創十年新高
  
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  2026.03.01：地緣政治衝突加劇，美軍潛在後續行動帶動軍工需求，洛克希德馬丁等企業直接受惠
  
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  2026.03.01：地緣緊張推升國防需求，漢翔、長榮航太、雷虎等短線受惠
  
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  2026.02.28：咆哮雄獅行動，美以因核談判破裂啟動先發制人打擊，目標摧毀伊朗核設施與軍事實力，區域戰爭風險升溫
  
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  2026.02.28：軍事行動直指政權核心，打擊範圍涵蓋德黑蘭等要地，伊朗發射飛彈報復，雙方進入緊急狀態
  
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  2026.02.28：第一波軍用商規無人機產品陸續交貨中，第二波逾700億元標案緊接登場
  
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  2026.02.28：長榮航太為第一波軍用商規無人機得標廠商之一
  
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  2026.02.28：第二波無人機標案包含5款規格，共48,750架，預算超過700億元，採取複數決標
  
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  2026.02.28：長榮航太為丙式（定翼）、丁式（定翼）無人機潛在廠商
  
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  2026.02.28：2026 1H26 預計為小量出貨，實質營收貢獻爆發點將集中在2026 2H26 ，短期營收貢獻有限
  
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  2026.02.28：台灣持續強化國防，無人機與無人艇採購加速，第二波逾700億元標案緊接登場
  
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  2026.02.28：台船提出無人艇解決方案，龍德造船、雷虎、碳基進度相對領先
  
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  2026.02.28：海域的「快奇無人艇專案」預算達180億元，預計採購1,320艘，計畫於 26 年 開標
  
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  2026.02.28：第2波無人機標案來了！這6檔軍工股 搶啖700億元國防商機
  
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  2026.02.28：政府擴大國防投資，預算從 21 年 的4,534億元增至 25 年 的6,471億元
  
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  2026.02.28：軍備局於 8M25 開出第二波徵求案，包含5款規格，共48,750架無人機，預算超過700億元，採取複數決標
  
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  2026.02.23：國防部將有新標案開出，長榮航太可望受惠
  
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  2026.02.12：新光產險標下海巡級艦船艇船體險，台船開工海巡署第三艘高緯度艦
  
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  2026.02.12：台船替海巡署建造的「高緯度遠洋巡護船6艘設計建造統包案」第3艘舉行開工典禮
  
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  2026.02.12：台船長期扮演國艦國造的關鍵角色，為我國國防安全貢獻心力
  
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  2026.02.12：台船承造高緯度遠洋巡護船第三艘今開工認列營收、首艘 2Q26 交船
  
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  2026.02.12：台船承造的「高緯度遠洋巡護船6艘設計建造統包案」第3艘舉行開工典禮
  
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  2026.02.12：台船預計高緯度遠洋巡護船首艘在 2Q26 交船，第二艘 4Q27 交船
  
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  2026.02.11：上市航運股盤中漲幅達1%個股包含龍德造船、台船、長榮航太
  
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  2026.02.10：軍工概念股優點為政策偏多，缺點是立院在野黨阻力大
  
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  2026.02.10：軍工股建議偏多長榮航太、龍德造船與台船
  
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  2026.02.09：小金雞帶財！台船 1M26 稅前盈餘0.2億元、連七個月獲利
  
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  2026.02.09：台船公告 1M26 營收22.55億元，月增32.29％、年增74.86％
  
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  2026.02.09：造船本業轉虧，自結營業損失1.26億元
  
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  2026.02.09：受惠於台船環海獲利挹注、金融資產評價利益增加，稅前盈餘0.2億元
  
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  2026.02.09：展望 2M26 ，台船造船產線春節期間放假5天，年前新增修船業務收益挹注
  
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  2026.02.09： 1M26 主要業務包含海鯤號後續艦設計與採購、海軍浮塢船、中航海岬船開工等
  
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  2026.02.09：台船固定成本高，商船船價及裝備價格影響營運，主要獲利來源為台船環海
  
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  2026.01.29：海鯤號首次下潛，台船證實已順利完成淺水潛航測試及計畫測試項目
  
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  2026.01.29：後續將按部就班執行海上測試，以達成全艦性能驗證與後續交艦目標
  
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  2026.01.29：台船表示，造艦團隊齊心合力逐步克服萬難
  
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  2026.01.29：受惠國防題材，台船股價上漲2.68%
  
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  2026.01.23：漢翔董事長曹進平表示，現在是台灣無人機產業最好的時機，聯盟將爭取G2G訂單
  
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  2026.01.23：聯盟 26 年將組隊赴新加坡、韓國及馬來西亞參與國際產業盛會，推廣台灣技術
  
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  2026.01.22：漢翔與經濟部合作推動成立「台灣卓越無人機海外商機聯盟」(TEDIBOA)，會員數已超過260家
  
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  2026.01.22：聯盟將代表產業端負責國際協商，爭取政府對政府(G2G)國際訂單，協助提升台灣無人機「非紅供應鏈」優勢
  
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  2026.01.22：聯盟首要任務為對美出口，協助業者取得Green/Blue UAS認證，預計 1M26 底引進美方認證機制，建立授權管道加速與國際標準接軌
  
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  2026.01.22：聯盟已與7個國家、11個無人機組織締結盟友，足跡遍布歐、美、亞，將通過能量盤查的廠商納入「型錄」中，完整串聯產業上中下游
  
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  2026.01.22：地緣政治升溫，軍工股撿到槍
  
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  2026.01.22：國防部將強化防衛韌性及不對稱戰力，無人載具產業受矚目
  
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  2026.01.22：國防部擬採購1,350艘無人艇，台船、中信造船、龍德造船有望角逐商機
  

個股技術分析與籌碼面觀察

技術分析

日線圖：神準的日線圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。日線圖變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表股價急殺重挫，賣壓沉重。
（判斷依據：成交量的變化（放大或萎縮）需結合價格在關鍵均線附近的行為進行解讀；價漲量增通常確認上升趨勢，價跌量增可能加速下跌，而量縮則可能意味著整理或趨勢轉弱前的觀望。）

圖(62)3558 神準 日線圖（本站自行繪製）

週線圖：神準的週線圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。週線圖變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動處於正常範圍，代表週線出現急跌長黑，中期賣壓沉重。
（判斷依據：週線圖分析通常用於制定中期投資策略或判斷大波段方向，需結合更長期的趨勢（如月線）及基本面變化進行綜合考量。）

圖(63)3558 神準 週線圖（本站自行繪製）

月線圖：神準的月線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。月線圖變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表月線進入長期橫向整理，多空在關鍵長期月均線（如20月、60月線）間形成拉鋸戰。
（判斷依據：月線圖的分析結果應與宏觀經濟週期、產業發展趨勢及公司基本面的長期演變緊密結合，以形成最可靠的長期投資決策依據。）

圖(64)3558 神準 月線圖（本站自行繪製）

籌碼分析

三大法人買賣超

• 外資籌碼：神準的外資籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。外資籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表外資進出動作不明顯，市場方向未明。
  （判斷依據：反之，持續的賣超可能反映外資對未來股價表現的擔憂，或進行全球資產配置的調整。）
• 投信籌碼：神準的投信籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表投信進出動作平緩，市場缺乏明確方向。
  （判斷依據：季底、年底的作帳行情及結帳壓力，是觀察投信買賣超變化的重要時間點。）
• 自營商籌碼：神準的自營商籌碼數據主要呈現微弱下降趨勢。自營商籌碼變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表自營商賣超力道有限，對市場影響輕微。
  （判斷依據：自營商（避險）部位的買賣主要是為了對沖其發行的權證或從事的其他衍生品交易風險，其方向與標的股票走勢相反（如看多權證熱賣，自營商需買進現股避險）。）

圖(65)3558 神準 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）

主力大戶持股變動

• 1000 張大戶持股變動：神準的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表籌碼流動不明顯，市場缺乏明確主力動向。
  （判斷依據：反之，大戶人數減少可能意味著籌碼趨於分散、主力出脫持股，對股價可能形成壓力。）
• 400 張大戶持股變動：神準的400 張大戶持股變動數據主要呈現劇烈下降趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度適中，趨勢高度可靠，數據相對穩定，代表市場賣盤由上往下擴散，大戶認同度降低。
  （判斷依據：相較於千張大戶，400張大戶的人數基數通常較大，其變動可能更細微地反映市場中堅力量的動向。）

圖(66)3558 神準 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）

內部人持股異動

公司經營者持股異動情形：該數據主要分析神準的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。

圖(67)3558 神準 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）

研究總結與未來展望

未來發展策略展望

短期發展計畫 (1 – 2年)

1. 擴大產能：確保越南新廠於 2025 年下半年順利量產，快速提升 AI 伺服器、高階交換器等產品的生產規模。

2. 拓展美國市場：完成北加州銷售據點與南加州組裝廠的設立與運營，深化與當地客戶及通路夥伴的合作關係。

3. 新產品上市與放量：

   • 推動 Edge AI 應用新品（AI IPC 等）於 2025 年第一季 後穩定出貨。

   • 確保 Level-6 AI 伺服器於 2025 年下半年 成功上市並爭取客戶訂單。

   • 加速 Wi-Fi 7 相關產品的開發與市場推廣。

4. 強化印度市場：持續拓展印度市場，擴大與當地夥伴的合作（如 5G FWA 設備），爭取更多電信與企業標案。

5. 優化產品組合：逐步淘汰毛利率較低的舊型產品，提高 AI 運算、高階網通等高附加價值產品的營收佔比。

中長期發展藍圖 (3 – 5年)

1. 雙引擎驅動成長：確立網通與運算業務的雙核心引擎地位，目標 AI 運算產品營收佔比達五成。

2. 技術持續領先：持續投入研發（維持營收 6.5 % 以上），於 AI、雲端管理、高速網路（如 400G/800G 交換器）、伺服器架構、液冷散熱、毫米波等高門檻技術領域建立並維持領先地位。

3. 全球品牌深化：提升「EnGenius」及「Senao」品牌在全球市場的知名度與影響力，尤其在 AI 運算領域建立專業形象。

4. 供應鏈垂直整合深化：持續推動越南及印度供應鏈的垂直整合，納入更多關鍵零組件自製或在地採購，以降低成本、提升效率與供應鏈韌性。

5. 雲服務價值提升：擴展 EnGenius Cloud 服務功能與應用範疇，目標 三年內接入裝置數量突破 100 萬台，提高訂閱制營收佔比，打造穩定的經常性收入來源。

投資價值綜合評估

神準科技憑藉在網通領域深耕多年的技術積累，成功切入高成長性的 AI 運算市場，形成「網通 + 運算」的雙引擎成長模式。公司具備自主研發、完整產品線、全球布局及客製化服務等多重優勢。

正面因素：

1. AI 運算商機：AI 伺服器、智慧網卡等新產品線直接受惠於全球 AI 建設浪潮，成長潛力巨大。

2. 網通產業復甦：歷經庫存調整後，企業級 Wi-Fi 升級（Wi-Fi 6E/7）及基礎建設需求回溫。

3. 產能擴張：越南新廠大幅提升產能，美國組裝廠貼近市場，有助爭取訂單。

4. 政策紅利：美國製造趨勢、印度市場拓展及潛在 TP-Link 轉單效應提供額外成長動能。

5. 營運回暖：2025 年第一季營收強勁反彈，驗證營運谷底已過。

潛在風險：

1. 毛利率壓力：新廠初期折舊、高階新品量產初期良率、低階產品價格競爭可能影響短期獲利能力。

2. 地緣政治風險：美中貿易摩擦、潛在東南亞關稅可能衝擊供應鏈與成本。

3. 技術競爭激烈：AI 伺服器市場競爭者眾，客戶認證與市場拓展速度為關鍵。

4. 總體經濟不確定性：若全球經濟衰退，企業資本支出可能再度縮減。

綜合來看，神準科技正處於營運回升及策略轉型的關鍵時期。AI 運算產品的成功放量將是未來幾年成長的核心驅動力。機構法人普遍看好公司 2025 年營運 將呈現逐季成長態勢，全年營收有望實現雙位數增長，EPS 預估區間亦顯示獲利能力顯著提升。雖然短期面臨毛利率壓力與外部風險，但長期發展前景看好，具備相當的投資關注價值。

重點整理

• 雙引擎驅動：確立「網通」與「AI 運算」為核心成長引擎，目標 2025 年 AI 相關營收佔比達 50 %。

• 全球產能擴張：越南新廠 2025 年下半年 量產，產能翻倍；美國南加州設組裝廠，強化在地供應。

• 技術創新領先：持續投入研發，於 AI 伺服器、智慧網卡、Wi-Fi 7、雲端管理、液冷散熱等領域布局。

• 營運谷底回升：庫存調整結束，2025 年第一季 營收強勁反彈，法人看好全年營收挑戰 160 億元。

• 市場機會多元：受惠 AI 浪潮、網通復甦、美國製造、印度市場及潛在轉單效應。

• 風險須留意：短期毛利率壓力、地緣政治風險、激烈技術競爭為主要挑戰。

參考資料說明

最新法說會資料

1. 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/355820241112M001.pdf

公司官方文件

1. 神準科技股份有限公司 2024 年第三季法人說明會簡報（2024.11.12）

本研究主要參考法說會簡報的公司簡介、財務成果、營運重點、未來展望等資訊。該簡報由神準科技股份有限公司官方發布，提供最新且權威的公司營運資訊。

1. 神準科技股份有限公司公開資訊觀測站公告（2024.09 – 2024.10）

參考現金增資相關公告，了解募資規模、資金用途及執行進度。

1. 神準科技股份有限公司 2022 年企業社會責任報告書 (ESG Report)

參考綠色採購、供應鏈管理、衝突礦物政策等永續發展資訊。

網站資料

1. MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 神準科技

參考公司簡介、產品結構、上下游關係、經營模式、原物料結構等基本資訊。

1. 鉅亨網 – 台股 – 神準科技

參考公司簡介、股價資訊、增資進度、法人動向及相關新聞報導。

1. Yahoo 奇摩股市 – 個股 – 神準科技

參考公司概況、股價資訊、營收數據、增資進度及新聞資訊。

1. EnGenius Networks 官方網站

參考自有品牌產品、技術、全球布局等資訊。

1. Senao Networks 投資人關係網站

參考公司沿革、公司治理、財務報告、ESG 資訊等。

1. TechNews 科技新報 – 公司資料庫 – 神準科技股份有限公司

參考公司基本資料驗證。

1. HiStock 嗨投資 – 個股 – 神準科技

參考公司基本資料驗證。

1. 臺灣證券交易所 – 法人說明會影音

取得法人說明會簡報之來源參考。

1. NStock 網站 – 神準做什麼

參考公司沿革與經營模式補充資訊。

1. StockFeel 股感 – 財經 – 神準

參考競爭對手資訊。

1. UAnalyze 優分析

參考庫存分析、折舊成本分析、中小企業需求風險等觀點。

1. 理財寶 CMoney

參考增資日程、營收預測、法人預估 EPS 區間等資訊。

1. Goodinfo! 台灣股市資訊網

參考增資相關公告細節。

1. Vocus 方格子

參考個股深度分析文章觀點。

1. 投資 G 觀點

參考產品應用分析。

1. 萬傳媒 EStock

參考增資細節、全球化策略。

1. 雲投資 Winvest

參考營收分析、美國製造布局、法人動向。

1. 財訊快報

參考液冷解決方案、美國市場分析、TP-Link 禁售影響。

1. DIGITIMES 電子時報

參考智能製造布局資訊。

1. 永豐金證券理財網

參考法人動向資訊。

1. 富邦證券 eBroker

參考競爭對手股價資訊。

1. 國立公共資訊圖書館碩博士論文網 (ndltd.ncl.edu.tw)

參考學術論文中關於神準競爭策略的分析。

新聞報導

1. 工商時報 – 產業分析專文（2025.03.07）

報導 MWC 2025 展示內容及美國市場機會。

1. 經濟日報 – 產業追蹤報導（2025.03.06, 2025.01.31, 2024.10.14 等）

報導營收表現、庫存狀況、美國布局、雲端平台、綠能技術、套利分析等。

1. 聯合新聞網 – 股市焦點/產業動態（2025.02.20, 2025.01.31, 2024.11.12 等）

報導 AI 與美國市場利多、MWC 參展、旺年會展望、印度合作等。

1. 中央社 – 產業動態報導（2025.01.04）

報導 2024 年 12 月營收及 2025 年展望。

1. 民視新聞網 – 財經（2025.02.20, 2025.02.12）

報導 MWC 參展、市場反應、美國市場分析。

1. LINE TODAY – 財經（2025.02.12）

報導美國製造布局、營運展望。

1. 臺灣導報 TTV News（2024.11.22）

報導股價反應與董事長談話。

1. 其他新聞媒體報導（2024.11 – 2025.04）

涵蓋 TP-Link 禁售討論、軍工題材、投信作帳行情、關稅風險等相關新聞。

註：本文內容主要依據 2024 年第三季法人說明會簡報及 2024 年第四季至 2025 年第一、二季之公開資訊進行分析與整理。所有財務數據、市場分析及未來預測均來自公開可得之官方文件、網站資訊、法人報告觀點及新聞報導。部分市場推估（如市占率）基於業界普遍看法。

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