誠泰科技 (4767) 4.8分[價值]→破盤價浮現，股息回報誘人 (04/23)

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綜合評分：4.8 | 收盤價：27.05 (04/23 更新)

簡要概述：觀察誠泰科技的基本面與籌碼面變化，目前展現了不錯的投資亮點。 值得投資人留意的是，隨時可能展開價值修復行情，而且優於平均的配息率，而且股價表現相對強勢，市場給予的評價位於高標，顯示人氣匯聚。 綜上所述，未來的股價表現值得期待，建議持續追蹤這些關鍵因素的發展。

最新【化學】新聞摘要

2026.04.22

1. 先進封裝帶動特化需求，南寶、新應材等化工廠積極切入半導體膠材，產業轉型高值化趨勢明確
2. 全球塗料與塑膠添加劑需求穩定，亞太地區為成長最快市場，產值已佔全球半數
3. 環保法規日趨嚴格，綠色環保（無溶劑）、低毒性及高效能產品成為未來特化品開發的主流方向

2026.04.20

1. 特用化學與材料，半導體在地化及 2 奈米製程帶動，新應材、晶呈科技特殊氣體出貨動能爆發
2. 台特化供應 2 奈米關鍵特氣，首季營收年增近三倍，營運動能受 AI 需求激增

2026.04.17

1. CCL 樹脂體系比較，Epoxy 為 M4 以下主流，具成本優勢但難滿足高頻需求
2. MPPE 具優異電性但黏度高；BMI 耐熱性強但脆性大；碳氫樹脂技術門檻最高
3. 特化產業（高頻樹脂），AI 晶片升級帶動 CCL 等級提升，高頻樹脂佔成本 20-30%，為決定電性性能核心
4. GB200/300 導入 M8 CCL，26 年 進一步推進至 M8+ 與 M9 等級
5. 高階 CCL 需採多樹脂混配設計，以平衡電性、熱穩定性與加工性之技術門檻

核心亮點

1. 預估殖利率分數 4 分，股息收益為整體回報提供良好貢獻：誠泰科技預估殖利率 6.65% (高於 5%)，代表股息部分能為投資組合帶來穩固且可觀的貢獻。
2. 股價淨值比分數 5 分，代表股價已跌至極度不合理的便宜水平：誠泰科技股價淨值比 0.91 (遠低於 1)，顯示其股價與公司帳面價值的比率已達到極度便宜的罕見程度。

主要風險

1. 預估本益比分數 2 分，反映市場可能已計入較多樂觀預期，需留意業績兌現情況：誠泰科技目前預估本益比 28.78 倍，可能反映市場已對其未來增長計入了較多的樂觀預期，後續需密切關注公司業績能否如期兌現。
2. 預估本益成長比分數 1 分，估值與成長性嚴重失衡，投資風險極高：誠泰科技預估本益成長比為 28.78 (通常遠大於 3.5)，顯示其目前估值遠遠超過了預期盈利增長所能支撐的合理範圍，價值面臨嚴峻考驗。
3. 股東權益報酬率分數 2 分，低ROE可能反映公司競爭力不足或行業前景平淡：誠泰科技股東權益報酬率達到 4.16%，偏低的ROE可能暗示公司在市場競爭中面臨較大壓力，或所處行業的整體盈利前景相對平淡。
4. 業績成長性分數 2 分，可能處於轉型調整期或成長高原期，投資需耐心觀察：誠泰科技 -7.85% 的盈餘年增長，可能表明公司正處於業務轉型調整的陣痛期，或已進入成長的高原期，投資人需要更多的耐心觀察其後續發展。

綜合評分對照表

圖(1)4767 誠泰科技 綜合評分（本站自行繪製）

量化細部綜合評分：3.9

圖(2)4767 誠泰科技 量化細部綜合評分（本站自行繪製）

質化細部綜合評分：5.8

圖(3)4767 誠泰科技 質化細部綜合評分（本站自行繪製）

投資建議與評級對照表

價值型投資評級：★★★★☆

• 評級方式：具價值：具有明顯估值優勢+股息收益率高於市場平均
• 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷

成長型投資評級：★☆☆☆☆

• 評級方式：穩定成長：營收/獲利年增率5%-15%+產業地位穩固
• 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素

題材型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：潛在題材，動能待觀察：有題材發展潛力但尚未形成市場共識
• 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析

投資類型適用性對照表

公司基本面分析

基本面量化分析

財務狀況分析

資本支出狀況：誠泰科技的非流動資產數據主要走勢呈現穩定來回振盪趨勢。資產變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，本指標為基本面領先指標，代表設備維持現狀。
（判斷依據：固定資產變化反映公司投資策略調整。）

圖(4)4767 誠泰科技 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

現金流狀況：誠泰科技的現金流數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。現金流變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表現金流保持穩定。
（判斷依據：現金流變化直接影響公司營運資金週轉。）

圖(5)4767 誠泰科技 現金流狀況（本站自行繪製）

獲利能力分析

存貨與平均售貨天數：誠泰科技的存貨與平均售貨天數數據主要呈現波動來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表產品銷售速度持平。
（判斷依據：高週轉率通常代表資金使用效率佳，但過高可能隱含缺貨風險。）

圖(6)4767 誠泰科技 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比：誠泰科技的存貨與存貨營收比數據主要呈現劇烈下降趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表存貨水平大幅削減，存貨營收比急劇降低。
（判斷依據：不同行業（如零售、製造）的合理存貨營收比區間差異顯著，需進行行業比較。）

圖(7)4767 誠泰科技 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

三率能力：誠泰科技的三率能力數據主要呈現波動來回振盪趨勢。三率能力變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表毛利率保持穩定。
（判斷依據：若毛利率提升但營益率下降，可能意味著營業費用增長過快。）

圖(8)4767 誠泰科技 獲利能力（本站自行繪製）

成長性分析

營收狀況：誠泰科技的營收狀況數據主要呈現波動來回振盪趨勢。營收狀況變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表銷售業績無重大變化。
（判斷依據：營收的季節性或週期性波動是分析時需考量的重要因素。）

圖(9)4767 誠泰科技 營收趨勢圖（本站自行繪製）

合約負債與 EPS：誠泰科技的合約負債與 EPS 數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表預收帳款規模持平，未來營收來源穩定。
（判斷依據：合約負債是未來營收的先行指標，其變動預示企業未來的營收確認能力，進而影響EPS。）

圖(10)4767 誠泰科技 合約負債與 EPS（本站自行繪製）

EPS 熱力圖：誠泰科技的EPS 熱力圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表預估 EPS 變動不大，市場預期一致。
（判斷依據：分析未來季度 EPS 預測的水平趨勢（橫向方向），可判斷公司長期的盈利增長潛力或衰退風險。）

圖(11)4767 誠泰科技 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

估值分析

本益比河流圖：誠泰科技的本益比河流圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。本益比河流圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表預估本益比保持穩定，評價水平持平。
（判斷依據：結合歷史本益比區間、同業本益比及公司成長階段，綜合判斷當前估值的合理性。）

圖(12)4767 誠泰科技 本益比河流圖（本站自行繪製）

淨值比河流圖：誠泰科技的淨值比河流圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。淨值比河流圖變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表股價與淨值變動趨勢一致，估值水平無顯著變化。
（判斷依據：當股價位於河流圖的上緣或以上時，表示P/B比處於歷史高位，可能意味著股價相對其帳面價值被高估，或市場給予較高成長預期。）

圖(13)4767 誠泰科技 淨值比河流圖（本站自行繪製）

公司簡介與發展

誠泰工業科技股份有限公司（Chetay Industries Co., Ltd.，股票代號：4767）成立於 1983 年 6 月，最初以誠泰樹脂為名，專注於 EVA 系熱熔膠的研發與生產。歷經多年發展，公司於 2000 年 7 月更名為現稱，逐步擴展產品線至鞋用複合材、建材防水膜等領域，奠定其在專業接著劑市場的地位。誠泰科技於 2018 年 10 月 29 日在台灣證券櫃檯買賣中心（櫃買中心）掛牌上櫃。

公司總部位於高雄市路竹區路科三路 1 號，由董事長王勝義先生領導。截至 2024 年，公司實收資本額約新台幣 3.14 億元，員工人數為 163 人。2023 年合併營收達新台幣 12.36 億元，展現穩健的經營基礎。

發展歷程與重要里程碑

誠泰科技的發展歷程展現其持續創新與市場拓展的軌跡：

• 1983 年：公司成立，初期生產 EVA 系熱熔膠。

• 1989 年：由誠泰樹脂更名為誠泰工業科技股份有限公司。

• 1998 年起：積極擴展生產基地，除台灣路竹廠與高科廠外，於中國大陸中山設立生產據點。

• 2000 年：正式更名為誠泰工業科技股份有限公司。

• 2018 年：於櫃買中心掛牌上櫃（股票代號 4767）。

• 2021 年：榮獲第三十屆國家磐石獎。

• 2022 年：

  • 取得德國 DIN CERTCO 生質認證標章。

  • 取得台灣環保認證標章。

  • 自黏式熱熔膠防水膜技術獲得台灣及日本專利。

  • 名列櫃買中心公司治理評鑑前 5%。

• 2023 年：榮獲天下永續公民獎，肯定公司在永續發展方面的努力。

秉持合理化精神，誠泰科技致力於共創多贏與永續發展，持續推動節能環保與產品創新。

核心業務與產品技術

誠泰科技專注於環保型接著劑的研發、生產與銷售，提供多元化產品解決方案。

主要產品線分析

公司產品線涵蓋多元接著劑與防水材料，以滿足不同產業需求：

1. 熱熔膠系列：為公司營收主力，佔 2023 年營收 95.5%。

   • 核心技術：採用熱塑性樹脂（如 EVA）或合成橡膠為基材，添加增黏樹脂、蠟及塑化劑等製成。

   • 產品特性：常溫固態，加熱至 65°C 至 180°C 轉為液態，冷卻後完成接著。100% 固體成分，不含溶劑，符合環保法規，具備低揮發性有機化合物（VOC）排放、低火災與爆炸風險等優勢。

   • 主要類型：EVA 系熱熔膠、鞋用複合材熱熔膠、汽車電池用熱熔膠、半導體濾清器用熱熔膠等。

圖(14)熱熔膠產品產品應用（資料來源：誠泰科技公司網站）

1. 防水膜及防水材料系列：佔 2023 年營收 4.5%。

   • 核心技術：自主開發自黏式熱熔膠防水膜技術，已獲台灣及日本專利。

   • 產品特性：具備優異的防水性能與施工便利性，毛利率可達 30% 以上。

   • 主要應用：建築防水工程、排水工程、綠能屋頂防水解決方案等。

圖(15)誠泰科技防水膜產品（資料來源：誠泰科技公司網站）

1. 其他接著劑產品：

   • UV 硬化接著劑

   • 熱硬化接著劑

   • 水性膠

   • 粘著劑

   • 填縫膠

   • 隔音、隔熱材料

產品應用領域

誠泰科技的產品廣泛應用於多個產業領域：

• 電子產業：電子元件的黏合與包裝。

• 包裝產業：各類包裝材料貼合。

• 衛材產業：醫療及衛生用品黏合。

• 製鞋產業：鞋材複合與結構強化。

• 建築與防水：建築防水、排水工程、綠能屋頂防水系統。

• 汽車產業：汽車啟停電池及輔助電池封裝、汽車內裝黏合。

• 半導體產業：濾清器應用（積極拓展中）。

• 其他：製本、木工、塗佈及貼合、填縫、隔音、隔熱等。

技術優勢與創新

誠泰科技的競爭優勢建立在持續的技術創新與對環保的重視：

• 環保技術領先：專注開發無溶劑、低 VOC 的環保型熱熔膠，並導入生物基原料，取得多項環保認證。

• 專利佈局：自黏式熱熔膠防水膜技術獲台灣及日本專利，鞏固技術壁壘。

• 客製化能力：強調與客戶緊密合作，提供客製化的熱熔膠應用及防水解決方案。

• 產品多元化：涵蓋多種接著劑與防水材料，滿足不同市場需求，分散營運風險。

市場與營運分析

誠泰科技透過全球化的生產與銷售網絡，服務多元市場客戶。

營收結構分析

如上圖所示，2023 年公司營收主要來自熱熔膠產品（佔 95.5%），防水膜產品則佔 4.5%。此結構突顯公司在熱熔膠領域的專注與市場地位。

區域市場布局

誠泰科技的銷售網絡遍及全球，2023 年區域營收分布如下：

• 中國大陸：為最大市場，貢獻 72.62% 營收，主要受惠於新能源汽車輔助電池及排水工程熱熔膠市場的領先地位。

• 台灣市場：佔 25.14%，公共工程投入增加帶動防水膜需求成長。

• 其他國家及地區：佔 2.24%，包含日本等新興市場，持續拓展中。

外銷比重達 82.42%，顯示公司在全球市場的經營深度。

生產基地與產能

公司擁有三大生產基地，產能分工明確：

• 台灣路竹廠：

  • 主要生產防水膜，年產能約 887,000 平方米。

  • 供應台灣市場，廠區面積約 2,500 平方米。

  • 專注客製化生產。

• 台灣高科廠：

  • 主要生產熱熔膠，年產能約 4,372 公噸。

  • 供應台灣及外銷市場，廠區面積約 20,000 平方米。

  • 生產高附加價值產品。

• 中國中山廠：

  • 最大生產基地，年產能約 11,525 公噸。

  • 供應中國大陸及外銷市場，廠區面積約 30,000 平方米。

  • 負責量產型產品，具備 ISO 9001、ISO 14001 及 OHSAS 18001 認證。

擴廠計畫：公司計劃於 2023 年底至 2024 年期間，將整體熱熔膠年產能由約 16,000 公噸提升至約 18,000 公噸，增幅約 12.5%，擴產主要集中於中山廠，以應對市場需求成長。

生產效率：持續推動自動化及精益生產，提升效率與良率，並透過 ISO 9001:2015 等品質管理體系確保產品穩定性。

客戶結構與供應鏈

誠泰科技與上下游夥伴建立穩固合作關係，確保營運順暢。

主要客戶群體

公司的客戶基礎穩固且多元，涵蓋多個領域的領導品牌：

• 國際運動品牌：Adidas、New Balance、PUMA 等，主要採購鞋材及包裝用熱熔膠。

• 汽車產業：中國市場前五大啟停電池品牌，供應新能源汽車及燃油車輔助電池封裝用熱熔膠。

• 建築產業：大型建設公司及公共工程單位，採購防水膜及防水膠。

• 其他：電子、包裝、衛材等領域客戶。

公司採取自有銷售團隊直接服務客戶模式，不透過經銷商，能快速回應客戶需求並解決現場問題，提升服務品質與客戶黏著度。

上下游關係與原料分析

• 上游供應鏈：

  • 主要原物料包括 EVA（乙烯-醋酸乙烯共聚物）、合成橡膠、軟化油、增黏樹脂、蠟等石化衍生產品。

  • 原料主要向國際大型化工供應商採購。

  • 公司透過多元採購及庫存管理降低供應鏈風險。

• 原物料成本影響：

  • 原物料價格是影響成本及毛利率的關鍵因素。2022 年第一季曾因原料成本飆漲導致毛利率跌破 20%。

  • 2024 年以來，原物料價格相對平穩，有助成本控制及毛利率回升。公司亦透過成本轉嫁策略維持獲利能力。

• 原物料供需狀況：

  • 目前主要原料供需整體平衡，石化產能恢復，供應充足。

  • 高品質或特殊規格環保原料供應相對較緊。

  • 公司持續關注市場變化，尋求替代材料與多元供應來源。

競爭格局與市場地位

誠泰科技在競爭激烈的接著劑市場中，憑藉其技術與策略保持領先地位。

主要競爭對手

國內外均有眾多競爭者，主要包括：

• 國內廠商：南寶 [4766)、德淵（4720）、雙鍵、榮化 [1704]、長興 [1717)、三晃（1721）、日勝化 (1735]、展宇 [1776]、上緯投控（3708）、永純 [4711]、永捷（4714）、大立 (4716]。

• 國際廠商：DowDuPont、H.B. Fuller、Henkel、Yashuara Chemical 等大型化工企業。

市場地位與競爭優勢

誠泰科技在亞洲熱熔膠市場具備領先地位，尤其在中國市場擁有較高市佔率。其競爭優勢主要體現在：

• 技術領先與產品專注：深耕熱熔膠技術，產品環保且具技術門檻。

• 客戶關係穩固：成功打入國際品牌及汽車電池供應鏈，客戶忠誠度高。

• 多元應用與利基市場：產品應用廣泛，聚焦汽車、綠能等高成長利基市場。

• 市場布局廣泛：積極拓展中國、日本等海外市場。

• 自有銷售團隊：直接服務客戶，提升服務品質與反應速度。

個股質化分析

近期營運表現與重大事件

公司近期營運呈現回溫趨勢，並持續推動重大發展計畫。

最新財務概況

• 2024 年前三季：

  • 合併營收新台幣 9.01 億元（年減 3.6%）。

  • 毛利率 24.56%（去年同期 22.08%），明顯改善。

  • 營業利益 7,474 萬元，營業利益率 8.29%。

  • 稅後淨利 6,796 萬元（年增 20.11%）。

  • 每股盈餘（EPS）2.17 元（年增 19.23%）。

• 2024 年度（經董事會通過）：

  • 營業收入約 11.89 億元。

  • 營業毛利約 2.89 億元。

  • 營業利益約 9,448 萬元。

  • 稅後淨利約 8,832 萬元。

  • 歸屬於母公司業主淨利約 1.07 億元。

  • 每股盈餘（EPS）2.82 元。

• 2025 年第一季營收：

  • 1 月營收 9,926 萬元（年減 16.16%）。

  • 2 月營收 6,573 萬元（年減 21%）。

  • 3 月營收 9,290 萬元（月增 41.34%，年增 4.72%），顯示營收回溫。

個股新聞筆記彙整

• 
  2024.12.24：誠泰科技積極拓展汽車電池及濾清器市場，預期進一步提升市占率
  
• 
  2024.11.15：誠泰科前三季毛利率24.56%，EPS達2.17元，年增19.23%，成功切入汽車啟停電池市場
  
• 
  1Q22毛利率受到原料成本飆漲跌破 2 成水準
  
• 
  2022年，食品、鞋用膠展望樂觀，2H22 隨著成本逐步轉嫁，第二季起毛利率將逐步回升
  

產業面深入分析

產業-1 化學-生活用品產業面數據分析

化學-生活用品產業數據組成：泓瀚（4741）、誠泰科技（4767）

化學-生活用品產業基本面

圖(16)化學-生活用品 營收成長率（本站自行繪製）

圖(17)化學-生活用品 合約負債（本站自行繪製）

圖(18)化學-生活用品 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

化學-生活用品產業籌碼面及技術面

圖(19)化學-生活用品 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(20)化學-生活用品 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(21)化學-生活用品 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業面新聞筆記彙整

化學產業新聞筆記彙整

• 
  2026.04.22：先進封裝帶動特化需求，南寶、新應材等化工廠積極切入半導體膠材，產業轉型高值化趨勢明確
  
• 
  2026.04.22：全球塗料與塑膠添加劑需求穩定，亞太地區為成長最快市場，產值已佔全球半數
  
• 
  2026.04.22：環保法規日趨嚴格，綠色環保（無溶劑）、低毒性及高效能產品成為未來特化品開發的主流方向
  
• 
  2026.04.20：特用化學與材料，半導體在地化及 2 奈米製程帶動，新應材、晶呈科技特殊氣體出貨動能爆發
  
• 
  2026.04.20：台特化供應 2 奈米關鍵特氣，首季營收年增近三倍，營運動能受 AI 需求激增
  
• 
  2026.04.17：CCL 樹脂體系比較，Epoxy 為 M4 以下主流，具成本優勢但難滿足高頻需求
  
• 
  2026.04.17：MPPE 具優異電性但黏度高；BMI 耐熱性強但脆性大；碳氫樹脂技術門檻最高
  
• 
  2026.04.17：特化產業（高頻樹脂），AI 晶片升級帶動 CCL 等級提升，高頻樹脂佔成本 20-30%，為決定電性性能核心
  
• 
  2026.04.17：GB200/300 導入 M8 CCL，26 年 進一步推進至 M8+ 與 M9 等級
  
• 
  2026.04.17：高階 CCL 需採多樹脂混配設計，以平衡電性、熱穩定性與加工性之技術門檻
  
• 
  2026.04.14：川普豁免在美設廠者晶片課稅，帶動台積電及其上游化學供應鏈需求，2H26 成長將恢復
  
• 
  2026.04.14：先進製程推進至 2 奈米，單位晶圓製程步數增加，帶動超高純度化學品與特殊氣體用量提升
  
• 
  2026.04.14：中國若停止硫酸出口，有利台灣供應商報價與接單條件改善，區域現貨供應將趨於緊縮
  
• 
  2026.03.24：荷姆茲海峽封鎖推升油價，船用燃料油、化肥供應受阻，恐引發全球糧食危機
  
• 
  2026.03.24：新應材4Q25 毛利率優於預期，受惠 N2 製程放量與客戶庫存加速轉化，獲利動能強勁
  
• 
  2026.03.24：迅得受惠晶圓大廠 CoWoS 產能加速及載板資本支出回升，PCB 產品獲利結構調整見效
  
• 
  2026.03.23：伊朗無人機擊中卡達工業城導致全球三分之一氦氣供應消失，卡達能源宣告不可抗力停產
  
• 
  2026.03.23：荷姆茲海峽封鎖導致物流中斷，液態氦保存期僅 45 天，預計供應恢復需數月時間
  
• 
  2026.03.23：氦氣現貨價一週內翻倍，供應商 Linde、Air Products 受惠漲價環境，股價表現強勁
  
• 
  2026.03.18：中東戰事致化肥原料船隻滯留，全球供應恐減 30~50%，有利東鹼及低基期新纖
  
• 
  2026.03.18：化工材料股近期飆漲後追高風險拉高，三晃建議逢高偏空應對
  
• 
  2026.03.19：台積電 2nm 量產帶動特化供應鏈在地化機會，特殊氣體與濕式化學品廠商為主要受惠族群
  
• 
  2026.03.19：高階光阻液與研磨液市場仍由日商寡佔，台廠自製切入核心技術仍具挑戰與競爭風險
  
• 
  2026.03.12：隨客戶 2 奈米及 3 奈米產能加大投產，帶動 Rinse（清洗液）等半導體特化材料需求持續擴張
  
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  2026.03.12：CPO（共同封裝光學）領域需求顯現，特化材料新品開發與客戶次世代節點合作開發進度穩定
  
• 
  2026.03.12：川普公布在美設廠豁免晶片課稅，台積電美廠受惠，帶動國內上游特化供應鏈需求提升
  
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  2026.03.12：台積電 2 奈米量產增加製程步數與規格要求，提升超高純度化學品用量，放大特化族群動能
  
• 
  2026.03.12：半導體供應鏈雖趨向在地化，但因赴美設廠成本高，近年特化品仍將由台灣直接供應美國廠
  
• 
  2026.03.17：台灣加速半導體在地化，N3/N2 先進製程需求逐季上升，長興等供應鏈將共同受惠
  
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  2026.03.17：因應 iPhone 18 Pro 於 3Q26 發表，相關材料產能將於 2Q26 持續成長
  
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  2026.03.11：伊朗戰爭導致荷莫茲海峽航運受阻，硫磺供應中斷，中國硫磺價格創下歷史新高
  
• 
  2026.03.11：中東占全球硫磺出口 45%，航運受阻將衝擊晶片、肥料、化學品與金屬加工等產業
  
• 
  2026.03.11：半導體業者依賴硫酸清洗晶圓，硫磺短缺與漲價將對全球晶片供應鏈產生連鎖效應
  
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  2026.03.11：金屬產業受創，印尼、剛果等銅鎳生產國因硫酸供應中斷，面臨生產受阻與成本飆升
  
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  2026.03.13：卡達拉斯拉凡工業區遭襲停產，全球 40% 氦氣供應中斷，因無法長期儲存，衝擊具即時性
  
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  2026.03.13：氦氣斷供威脅 EUV 微影製程，南韓與台灣晶片廠面臨停產；醫療 MRI 設備恐因失超永久損壞
  
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  2026.03.13：中國氦氣進口約 40% 來自卡達，若斷供超過兩週，國內晶圓廠將面臨冷卻氣體配給壓力
  
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  2026.03.13：中科院啟動氦氣回收技術攻關，目標將回收率提升至 70%，以降低對國際供應鏈之依賴
  
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  2026.03.13：卡達氦氣設施遭伊朗攻擊停運 9 天，全球 30% 供應中斷，恐引發晶片供應鏈系統性重組
  
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  2026.03.13：氦氣為晶圓冷卻關鍵材料且無可取代，若斷供超過 14 天，恢復供應商驗證需耗時數月
  
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  2026.03.13：卡達氦氣設施遭伊朗攻擊停運，全球 30% 供應中斷，恐引發晶片冷卻關鍵材料短缺危機
  
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  2026.03.13：南韓氦氣對卡達依賴度達 64.7%，面臨兩周斷供倒數，若超過 14 天恢復期恐長達數月
  
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  2026.03.13：除氦氣外，南韓 90% 溴素進口來自以色列，中東衝突升級恐波及更多半導體關鍵材料供應
  
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  2026.03.13：SK 海力士稱已多元化供應並確保庫存；台積電表示目前未見顯著影響，正密切監控局勢
  
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  2026.03.10：製程微縮至 2nm GAA 使化學品用量跳升至 3 倍，帶動特化產業迎來結構性成長
  
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  2026.03.10：台積電推動供應鏈在地化，本土供應商受惠市占擴張，獲利成長動能將優於產業平均
  
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  2026.03.10：N2 製程將於 26 年 放量，帶動特定沉積前驅物與光阻周邊材料需求進入爆發期
  
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  2026.03.06：AI 需求推升半導體產值，26 年 全球規模估年增 21%，帶動特用化學品用量與標準提升
  
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  2026.03.06：台系半導體廠積極推動供應鏈在地化，目標 28 年 材料自主率達 35%，台廠滲透率將提升
  
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  2026.01.14：先進製程需求推升純度至ppt級，G5級為主流，用於晶圓清洗、蝕刻與光阻去除
  
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  2026.01.14： 26 年 全球市場規模持續擴張，預計價值達4.85億至11.2億美元
  
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  2026.01.12：川普關稅豁免政策利好台積電在美設廠，帶動國內特化供應鏈需求，2H26 產業成長動能恢復
  
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  2026.01.12：台積電 2 奈米量產增加製程步數與規格升級，帶動超高純度化學品與特殊氣體用量顯著提升
  
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  2025.12.29：半導體在地化趨勢由前段製程轉向後段封裝，台廠積極填補日韓廠商壟斷的材料缺口
  
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  2025.12.18：台積電 26 年 資本支出可能高達480至500億美元，先進製程維持高UTR帶動耗材需求
  
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  2025.12.10：台積電目標 30 年 間接原料在地採購比例達68%，為台廠切入供應鏈提供機會
  
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  2025.12.10：全球電子化學品市場未來十年CAGR 5.3%穩健成長，光阻劑市場CAGR 6.25%
  
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  2025.10.14： 9M25 營收符合預期，半導體客戶需求強勁
  
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  2025.10.14：上游化學品需求持續強勁
  
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  2025.10.03：2奈米光罩層數為3奈米1.3倍以上，特用化學品用量隨之增加
  
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  2025.10.03：台積電在地化採購策略，台灣本土材料供應商切入高技術門檻產品
  
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  2025.10.03：新應材、台特化專注先進製程材料，已進入部分供應鏈
  
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  2024.11.08：化工行情回穩，展宇、元禎、台特化及國化等公司獲利顯著提升，顯示市場需求回暖
  
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  2024.11.02：川普若當選，預期減稅及製造業復甦政策將使內需類股如鋼鐵、化工受惠
  
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  2024.09.30：半導體需求穩定增長，化工族群如三福化、永光等營運動能加速推進
  
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  2024.09.30：三福化、晶呈科等受惠於COWOS材料需求及旺季效益，預期 2H24 營運將顯著增長
  
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  2024.09.23：聯光通和達興材料連續漲停，前者 8M24 營收年增62.85%，後者 2H24 將量產，預期營收增長
  
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  2024.09.19：國發會主委劉鏡清表示，台灣半導體未來10至20年將持續領導全球，將扶植設備及化學材料兩弱項
  
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  2024.09.18：隨著先進封裝和半導體製程需求增加，化工股受到市場重視，主要分為特用化學品和農糧肥料
  
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  2024.09.11：化工族群多家公司 8M24 營收年增顯著，包括三福化、上品、南寶等，均報喜
  
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  2024.09.11：上緯和和桐 8M24 營收雙位數成長，上品、晶呈科年增分別達36.43%和35.97%
  
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  1Q24 訂單能見度提升 化纖廠 2Q24 營運向上
  
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  4Q23 中國大陸新石化計畫陸續完工投產，可是疫後復甦力道不足，內需無法消化，業者以低價格搶食外銷市場，對我廠商影響很大
  
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  4Q23 「2050淨零排放」壓力，黃偉傑表示，政府已規畫石化業以AI技術及引進國際新世代化學製程等方式，來持續去化二氧化碳
  
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  化肥價看漲台廠受惠
  
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  天然氣高漲歐洲化肥廠6成停產
  
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  23年春季化肥價格反而可能因為低供給量再次上漲。
  

個股技術分析與籌碼面觀察

技術分析

日線圖：誠泰科技的日線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。日線圖變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表各週期均線趨於糾結，等待帶量突破或跌破。
（判斷依據：價格與各週期均線的互動關係，例如股價是否站穩特定均線（如月線、季線）之上，或跌破重要均線支撐，常是趨勢延續或轉折的關鍵信號。）

圖(22)4767 誠泰科技 日線圖（本站自行繪製）

週線圖：誠泰科技的週線圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。週線圖變化幅度較為明顯，趨勢高度可靠，數據波動處於正常範圍，代表連續數週下跌，跌破多條重要週均線（如60週、120週線）支撐。
（判斷依據：觀察短期週均線（如5週、10週線）、中期週均線（如20週線）及長期週均線（如60週、120週、240週線）的排列型態（如週線多頭/空頭排列）與交叉（如週線黃金/死亡交叉），是判斷中期趨勢方向、強度及潛在轉折點的關鍵。）

圖(23)4767 誠泰科技 週線圖（本站自行繪製）

月線圖：誠泰科技的月線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。月線圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表股價在較大月線區間內波動，長期方向等待基本面或宏觀因素指引。
（判斷依據：觀察極短期月均線（如5月線）、短期月均線（如10月、20月線）及中長期月均線（如60月線、120月線、240月線）的排列型態與交叉，是判斷數年至數十年級別大趨勢方向、強度及歷史性轉折點的核心。）

圖(24)4767 誠泰科技 月線圖（本站自行繪製）

籌碼分析

三大法人買賣超

• 外資籌碼：誠泰科技的外資籌碼數據主要呈現微弱上升趨勢。外資籌碼變化幅度相對溫和，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表外資少量增持，試探意味濃厚。
  （判斷依據：外資的累計買賣超是觀察國際資金流向及對個股長期看法的關鍵指標。）
• 投信籌碼：誠泰科技的投信籌碼數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表投信對該股操作暫緩，籌碼變化不大。
  （判斷依據：持續買超可能代表投信看好公司成長性、季報表現或特定題材發酵。）
• 自營商籌碼：誠泰科技的自營商籌碼數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。自營商籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表自營商（自行買賣）與避險部位調整相對平衡。
  （判斷依據：觀察自營商買賣超的變化，有時可間接了解市場上特定權證的熱度或某些事件型交易的活躍程度。）

圖(25)4767 誠泰科技 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）

主力大戶持股變動

• 1000 張大戶持股變動：誠泰科技的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表大戶持股水位持平，多空力量均衡。
  （判斷依據：持有1000張以上大戶的人數變化，是觀察個股籌碼集中度的重要參考指標。）
• 400 張大戶持股變動：誠泰科技的400 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表籌碼在各級距間流動不明顯，主力動向觀望。
  （判斷依據：此級距大戶人數的增加，同樣代表籌碼趨於集中，對股價具正面意義；人數減少則反之。）

圖(26)4767 誠泰科技 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）

內部人持股異動

公司經營者持股異動情形：該數據主要分析誠泰科技的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。

圖(27)4767 誠泰科技 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）

研究總結與未來展望

近期重大事件與營運發展策略

• 董事會決議：通過 2024 年度財報，確認經營成果。

• 新產品上市：汽車啟停電池用熱熔膠、綠能屋頂防水膜等高附加價值產品陸續量產，市場反應良好。

• 市場拓展：持續深化中國汽車電池市場，並積極布局日本綠能建築防水市場。

• 熱門題材關聯：公司產品與綠能、環保、汽車電池、智慧製造等主流題材高度相關，被市場視為概念股，具備成長潛力。

• 資本市場動態：目前無發行公司債、可轉換公司債或現金增資計畫，財務結構穩健。

未來發展策略與展望

誠泰科技積極規劃未來發展藍圖，掌握市場趨勢，追求永續成長。

短中期發展計畫

• 市場拓展：

  • 持續擴大中國汽車電池市場份額。

  • 加速日本綠能屋頂防水膜市場滲透。

  • 拓展東南亞及其他海外市場。

• 產品聚焦：

  • 強化汽車啟停電池用熱熔膠的技術與產能。

  • 推廣綠能建築防水解決方案。

  • 開發半導體濾清器等新應用領域。

• 產能提升：完成中山廠擴產計畫，提升總體產能至 18,000 公噸以上。

長期成長動能

• 綠色環保趨勢：全球淨零碳排目標推動環保型接著劑與防水材料需求。

• 新能源汽車市場：電動車及啟停系統普及帶動汽車電池用熱熔膠需求持續增長。

• 公共建設投資：各國基礎建設及都市更新計畫增加防水材料應用機會。

• 技術創新：持續投入研發，開發生物基材料、高性能產品，維持技術領先。

市場評價與風險

• 市場評價：

  • 機構法人普遍持審慎樂觀態度，看好公司在利基市場的成長潛力。

  • 公司被視為綠能、汽車電池等熱門題材概念股，市場關注度高。

• 環境因素：

  • 利多：綠能政策、新能源車趨勢、公共建設投入、原物料價格穩定。

  • 利空：中國市場景氣波動、全球經濟不確定性、日幣貶值影響。

• 營運風險：

  • 原物料價格波動風險。

  • 市場競爭加劇風險（國內外廠商擴產）。

  • 單一市場（中國）依賴度較高風險。

重點整理

• 市場領導者：誠泰科技是台灣專業接著劑製造商，在亞洲熱熔膠市場具領先地位。

• 核心產品：主力產品為環保型熱熔膠（佔營收 95.5%）及防水膜（佔 4.5%）。

• 技術優勢：擁有無溶劑熱熔膠、自黏式防水膜等專利技術，並積極開發生物基等綠色材料。

• 市場布局：以中國大陸為主要市場（佔 72.6%），積極拓展台灣、日本等市場。

• 客戶穩固：成功打入國際運動品牌及中國汽車電池領導品牌供應鏈。

• 成長動能：受惠於綠能、新能源汽車、公共建設等趨勢，利基型產品需求強勁。

• 財務穩健：營收獲利持續改善，毛利率提升，財務結構健康，配息穩定。

• 未來展望：持續擴充產能，深化利基市場，拓展新應用領域，營運前景看好。

參考資料說明

最新法說會資料

1. 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/476720241129M001.pdf
2. 法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/4767_5_20240828_ch.mp4

公司官方文件

1. 誠泰工業科技 2024 年第三季法人說明會簡報（2024.11.15）

本研究主要參考法說會簡報的財務數據、產品結構分析、營運展望及未來發展策略。

1. 誠泰工業科技 2024 年第三季財務報告

本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等關鍵數據。

1. 誠泰工業科技 2024 年度合併財務報告（經董事會通過）

提供全年營運成果、獲利狀況及每股盈餘等資訊。

1. 誠泰工業科技 2023 年度報告

提供公司產品結構、營收分布、市場策略、生產基地等基本資料參考。

1. 誠泰工業科技官方網站（www.chetay.com.tw）

參考公司沿革、產品介紹、經營理念、組織架構等公開資訊。

研究報告

1. 元大投顧產業研究報告（2024.11）

該報告深入分析誠泰科技在熱熔膠及防水膜市場的競爭優勢及未來發展機會。

1. 凱基證券產業分析報告（2024.11）

針對誠泰科技的市場布局、產品發展及獲利前景提供完整分析。

1. 法人機構相關研究報告（綜合參考日期：2024-2025）

提供市場對公司評價、營運預期及產業趨勢分析。

新聞報導

1. 工商時報產業分析（2024.11.16）

報導詳述誠泰科技在汽車啟停電池市場的發展策略及成果。

1. 經濟日報專題報導（2024.11.15）

針對誠泰科技的環保產品發展、市場布局及未來展望提供深入分析。

1. 財經媒體營收公告報導（MoneyDJ、鉅亨網、Yahoo 股市等）（2025.01-04）

提供最新月份營收數據及年、月變動情況。

1. 公開資訊觀測站及相關財經網站（如 Goodinfo、Nstock、Stockfeel 等）

參考公司基本資料、股東結構、股利政策、歷史財報數據等資訊。

永續發展文件

1. 誠泰科技永續報告書（2023）

詳細記載公司在環境保護、社會責任及公司治理方面的具體作為。

1. 天下永續公民獎評選報告（2023）

提供誠泰科技在企業永續發展方面的成果及肯定。

註：本文內容主要依據 2023 年底至 2025 年第一季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。

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