桂盟國際（5306）：全球鏈條領導者的深度產業分析

圖(1)個股筆記：5306 桂盟（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 04 月 28 日

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本文深入分析桂盟國際（5306 桂盟）這家全球鏈條製造商，從公司簡介、歷史沿革、全球佈局、核心業務到市場與營運分析，進行了全面的剖析。桂盟以自行車鏈條為核心，並拓展至機車鏈條、汽車正時系統以及車庫門開門機系統等多元領域。重點包括其全球佈局、生產基地配置、營收結構以及財務績效。文章也涵蓋了近期重大事件，以及桂盟的競爭優勢與市場地位，展現了其在產業中的領導地位。

圖(2)5306 桂盟 基本面量化指標雷達圖（本站自行繪製）

圖(3)5306 桂盟 質化暨市場面分析雷達圖（本站自行繪製）

文章的重點在於桂盟如何透過技術創新、全球化策略和穩健的財務管理，在全球鏈條市場中保持領先。公司近期受惠於自行車產業復甦，營收和獲利能力均顯著提升。重要訊息包括公司在越南擴產以分散風險，以及太倉廠搬遷獲得補償。目前桂盟股價約為 94.9 元，預估本益比為 12.13 倍，預估殖利率為 3.3%，預估現金股利為 3.13 元。

公司簡介

桂盟國際股份有限公司（KMC Chain Industrial Co., Ltd.，股票代號：5306 桂盟）於 1977 年在台灣台南創立，以生產自行車鏈條起家，歷經數十年的發展，已躍升為全球鏈條製造商，特別在自行車組車市場中，市佔率穩居第一，約達 70%。桂盟產品線多元，涵蓋自行車鏈條、機車鏈條及鏈輪、汽車正時系統、車庫門開門機系統等，其中又以自行車鏈條為核心業務，營收佔比最高。公司網址為：https://www.kmc-international.com/。

圖(4)集團沿革（資料來源：桂盟公司網站）

公司概要與歷史沿革

桂盟自創立以來，專注於鏈條製造產品的設計與製造，憑藉技術創新與品質管理，逐步發展成為全球自行車鏈條市場的領導者。1984 年，公司獲得日本知名自行車變速器大廠 Shimano 的台灣代工訂單，此合作促使桂盟調整策略，避免與客戶產品重疊競爭，轉向生產周邊配備產品。隨著市場需求多元化，桂盟逐步擴展產品線，涵蓋機車鏈條、汽車正時系統鏈條及車庫門開門機傳動零件等。

公司在技術研發方面持續投入，特別是在鏈條的變速相容性設計上擁有專利技術，成為 KMC 鏈條產品獨特且重要的競爭優勢。近年來，公司積極研發電動自行車鏈條，並與多家電動自行車馬達廠商合作，提升產品在新興市場的競爭力。桂盟於 2022 年 3 月 8 日正式上市。

全球佈局與卓越成就

桂盟以自有品牌「KMC Chain」行銷全球，並於全球設立 10 座生產基地與 11 個服務據點，以 13 種語言服務 150 餘國客戶。公司產品不僅獲得市場肯定，更屢獲國際設計大獎殊榮，包括 17 項 iF 設計大獎及 5 項紅點設計大獎，彰顯其在技術創新與設計美學上的卓越成就。值得一提的是，桂盟亦是全球首家通過鏈條碳足跡認證的鏈條品牌，展現其在永續發展上的領先地位。

圖(5)桂盟集團銷售體系（資料來源：桂盟公司網站）

贊助國際賽事 展現品牌實力

為彰顯品牌實力，桂盟積極贊助國際頂級賽事，包括連續三屆奧運自行車選手，贊助選手共獲得 6 金 1 銀 1 銅的佳績；並連續 7 年贊助自行車環法賽車隊，所贊助車隊更榮獲登山王及單站冠軍。桂盟更是全台灣第一個以零件公司名義冠名贊助 UCI 車隊，透過贊助國際賽事，不僅提升品牌知名度，更呈現其產品性能與品質足以滿足頂級賽事的需求。

圖(6)冠軍傳奇（資料來源：桂盟公司網站）

核心業務分析

產品系統與應用領域

圖(7)鏈條產業價值鏈（資料來源：桂盟公司網站）

桂盟產品線多元，可應用於自行車、機車、汽車及其他工業領域，四大產品系統 各具特色：

自行車鏈條（BC）

自行車鏈條為桂盟核心業務，營收佔比最高，產品線完整，涵蓋入門款、中間款至高階款，滿足各式自行車需求，包含傳統自行車、電動自行車（E-bike）及高階自行車。桂盟自行車鏈條於全球組車市場市佔率高達 70%，穩居領導地位。產品具備高相容性設計、高抗拉強度與鏈條輕量化、鏈條耐磨耗與鏈條防鏽處理等技術特點。因應電動自行車的動力需求，開發專用鏈條，強化鏈條耐用性與效率。

圖(8)獨特的 KMC 鏈條（資料來源：桂盟公司網站）

圖(9)鏈條特色（資料來源：桂盟公司網站）

機車鏈條及鏈輪（MT）

機車鏈條及鏈輪為桂盟成熟型業務，主要供應東南亞市場，尤其在越南市場佔有重要地位。桂盟並強化印尼產能，爭取與當地摩托車製造商合作機會。

圖(10)機車鏈條（資料來源：桂盟公司網站）

汽車正時系統（ATS）

汽車正時系統為桂盟近年營收成長重要動能，主要供應北美汽車售後市場（AM）及中國汽車製造商。產品應用於汽車引擎關鍵零件，控制引擎內部的氣門和活塞運動。隨著全球汽車排放標準升級及汽車補修市場擴大，需求穩定成長。

開門機系統（GOD/GDO）

車庫門開門機系統為桂盟多元化產品線之一，生產車庫門開門機傳動零件，應用於車庫門自動化系統。此業務為近年透過收購擴展。

市場與營運分析

公司基本概況

在深入分析桂盟的營運狀況之前，我們先來了解公司的基本概況。
目前桂盟股價約為 94.9 元，預估本益比為 12.13 倍，預估殖利率為 3.3%，預估現金股利為 3.13 元。

圖(11)5306 桂盟 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

從 EPS 熱力圖中，我們可以看到法人對於桂盟未來 EPS 的預估變化。

圖(12)5306 桂盟 K線圖（日）（本站自行繪製）

圖(13)5306 桂盟 K線圖（週）（本站自行繪製）

圖(14)5306 桂盟 K線圖（月）（本站自行繪製）

從桂盟股價走勢圖中，我們可以觀察到桂盟股價在不同時間週期的變化。日線圖顯示股價的短期波動，週線圖呈現中期趨勢，而月線圖則反映長期走勢。

營收結構分析

桂盟的產品主要分為四大事業群，根據 2023 年財報，產品營收結構如下：

1. 自行車鏈條 (BC)：營收佔比約 67%，為公司營收主力。

2. 汽車正時系統 (ATS)：營收佔比約 17%，為重要成長動能。

3. 機車鏈條 (MT)：營收佔比約 8%，主要服務亞洲鏈條市場。

4. 車庫門開門機系統 (GDO)：營收佔比約 7%，為多元化產品線之一。

區域市場分析

桂盟銷售市場遍及全球，區域營收 佔比以 亞洲市場為主，其次為 歐洲市場及 美洲市場。

亞洲市場

亞洲市場為桂盟最大市場，2023 年營收佔比達 78%，主要受益於亞洲地區自行車整車廠集中，以及東南亞機車鏈條市場需求。此高佔比反映桂盟在本地及鄰近地區的強大客戶基礎與生產布局優勢。

歐洲市場

歐洲市場為桂盟第二大市場，2023 年營收佔比約 19%。桂盟於歐洲市場設立發貨倉庫，就近服務當地組車廠、經銷代理商及補修市場。歐洲市場在高階自行車及電動自行車方面需求強勁，歐美市場新車與補修市場表現佳，補修市場單價高。

美洲市場

美洲市場營收佔比相對較小，2023 年約 3%。桂盟於美洲市場主要經營汽車正時系統補修市場。

區域營收佔比分析

根據 2023 年財報，桂盟區域營收佔比結構如下：

1. 亞洲市場：營收佔比 78%，為公司最主要營收來源。

2. 歐洲市場：營收佔比 19%，為公司第二大營收來源。

3. 美洲市場：營收佔比 3%，市場佔比較小但具成長潛力。

生產基地與產能配置

桂盟為服務全球客戶，於全球佈建 10 大生產基地，總佔地面積逾 42.2 萬平方米，展現其強大的生產規模與供應能力。

生產基地分布

桂盟生產基地主要分布於亞洲地區，包括：

1. 台灣：台南設有生產基地，專責高階自行車鏈條研發、生產與銷售。

2. 中國大陸：

   • 深圳：設有 3 個生產廠區。

   • 蘇州：設有 3 個生產廠區。

   • 天津：設有 2 個生產廠區。

   • 太倉：原生產基地將搬遷至鄰近地點，配合當地政府開發規劃，設立更高效生產線，已獲搬遷補償。

3. 越南：設有生產基地，並積極擴產產能，以應對客戶需求及分散風險。已在越南建廠，並計劃增加在越南廠區的生產品項，以應對客戶需求的增加，顯示公司在擴展生產力和提升供應鏈彈性方面的積極應對，預計 2026 年全面完成部分產線轉移。

4. 印尼：計劃增加生產佈局，強化機車鏈條產能，爭取與當地摩托車製造商合作機會。

產能配置策略

桂盟全球生產基地形成完整供應鏈網絡，產能配置策略 具備以下特點：

1. 彈性生產：可依市場需求彈性調整各生產基地產能，確保生產效率與交貨準時。

2. 在地化生產：於客戶鄰近地區設廠，縮短交貨時間，降低運輸成本。

3. 區域市場：各生產基地專注服務特定區域市場，例如中國廠專注服務中國市場。

4. 風險分散：分散生產基地，降低過度依賴單一地區風險，特別是因應中美貿易摩擦。

5. 越南擴產：擴大越南產能，因應客戶需求，分散風險並提高整體產能利用率。

財務績效分析

營收表現

桂盟 2024 年營運展現穩健成長，全年合併營收 49.60 億元，年增約 6%。稅後純益達 9.17 億元，年增 23.6%。每股稅後盈餘（EPS）為 7.27 元，優於 2023 年表現，受惠大陸自行車「量減質升」與歐美修補市場年增約一成，挹注稅後純益。

2025 年營運持續回溫，前兩個月合併營收達 8.05 億元，年增 12.87%。2025 年 3 月營收為 4.74 億元，年增 24.46%，創 2023 年 4 月以來單月新高。2025 年第一季合併營收 12.79 億元，年增 16.91%，受惠新車訂單回溫，自行車族群 3 月與第一季營收亮眼。顯示公司受惠於新車訂單回溫及補修市場需求，營運動能明顯回升，12 月營收年增 30.24%，2025 年營收重返成長，高階產品比重提升。

圖(15)5306 桂盟 營收趨勢圖（本站自行繪製）

從營收趨勢圖來看，桂盟的營收在 2023 年經歷一段調整期後，於 2024 年開始呈現回升趨勢。

獲利能力

桂盟獲利能力顯著提升，毛利率 創下近八季單季新高，前三季營收 38.26 億元，毛利率 42.33%，稅後純益 7.34 億元，每股純益 5.83 元，年增 17.68%。

• 2024 年前三季毛利率：達 42.33%，年增 3.1 個百分點。

• 2024 年第三季毛利率：達 47.57%，季增 6.85 個百分點、年增 11.61 個百分點，3Q24 營收達 13.66 億元，毛利率達 47.57%，創 8 季以來新高，稅後純益達 3.2 億元，每股純益 2.54 元。

• 毛利率提升原因：主要來自於產品組合優化（高階產品比重提升，帶動產品平均單價上揚）及高階自行車市場需求提升（尤其在中國市場），隨著中、高階新款自行車及電動自行車的生產恢復，將提升高階鏈條的出貨比重，並持續優化產品組合，預期 2025 年營運將大幅超越 2024 年。

圖(16)5306 桂盟 獲利能力（本站自行繪製）

從獲利能力圖中，我們可以看到桂盟的毛利率、營益率和純益率等指標在 2024 年均呈現明顯的上升趨勢，顯示公司的獲利能力正在改善。

庫存狀況

桂盟庫存狀況已趨於健康，存銷比 亦明顯下滑，顯示產業庫存調整已接近尾聲，庫存繼續朝健康方向走，預計在 1H24 能夠看到訂單回溫。主要自行車整車製造商存貨亦已回歸疫情前正常水準，隨著自行車產業的庫存有序調整，前 2 年的額外庫存問題陸續獲得改善，自行車產業可望迎來復甦。

圖(17)5306 桂盟 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

圖(18)5306 桂盟 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

從存貨與平均售貨天數、存貨與存貨營收比的圖表中，我們可以觀察到桂盟的存貨狀況在 2023 年有所下降，顯示公司在去化庫存方面取得了一定的成效。

競爭優勢與市場地位

桂盟能於競爭激烈的鏈條產業中脫穎而出，並在全球市場佔據領導地位，其競爭優勢 歸納如下：

競爭優勢分析

1. 規模經濟優勢：身為全球最大鏈條製造集團，龐大的生產規模使其在原物料採購、生產製造等方面，具備顯著的成本控制優勢。

2. 技術研發優勢：重視技術研發，持續投入新技術、新產品開發，並擁有多項專利技術，例如：

   • 雙 X 橋型（double-X bridge）凹槽設計：提升鏈條與變速系統相容性。

   • 鏈條變速相容性設計專利：提升鏈條變速性能，能與多品牌變速系統兼容。

   • TiCN 鈦碳氮類鑽碳精密鍍層：提升鏈條潤滑性、耐磨耗性與抗腐蝕性。

   • E-bike 專用鏈條技術：因應電動自行車高扭力、高耗磨需求開發。

3. 產品品質優勢：桂盟鏈條產品以輕量化、長壽命、高剛性著稱，並榮獲多項國際設計大獎肯定，產品品質深獲市場信賴。

4. 全球佈局優勢：於全球佈建 10 大生產基地與 11 個服務據點，形成完善的全球運營網絡，能快速響應市場需求，提供客戶即時服務與在地支援。

5. 品牌知名度優勢：自有品牌「KMC」於補修市場（AM）享有極高知名度，產品品質與專業形象深植人心，有助於提升品牌價值與市場競爭力。

6. 產品多元化優勢：產品線涵蓋自行車鏈條、機車鏈條、汽車正時系統、車庫門開門機零件等多個領域，多元化產品組合能有效分散市場風險。

7. 與大廠合作優勢：與巨大、美利達、Shimano 等自行車大廠，以及 HONDA、YAMAHA 等機車大廠，以及 奇瑞、長安、比亞迪、吉利、江淮、長城、福斯 等汽車廠商建立長期穩定的合作關係，確保訂單來源與市場地位。

市場競爭地位

桂盟在全球自行車鏈條市場市佔率約 70%，穩居龍頭地位。主要競爭對手來自自行車鏈條及相關零組件產業，包含台灣的利奇（1517）、日馳（1526）、精確（3162）、久裕興（4559）、乙丁（7658）等。國際品牌如 Campagnolo、Shimano、SRAM 等也是高階市場的競爭者，但其鏈條多與自家系統綁定，桂盟以高相容性形成差異化競爭。目前尚無公開資訊顯示主要競爭對手有足以威脅桂盟地位的大規模擴廠計畫。

近期重大事件分析

桂盟近期營運與市場動態頻繁，整理如下（依時間序）：

• 2023 年第三季：整車廠庫存去化順利，法人預期桂盟 2024 年自行車鏈條營收可望重返成長。公司預期 2024 年上半年新車訂單將回溫。競爭對手速聯（SRAM）透露將在潭子新廠新增鏈條產線。

• 2023 年第四季：歐美修補市場與新車市場進入傳統淡季，營運維持低迷。發行 10.84 億元有擔保可轉債（CB）籌資。自行車產業庫存持續調整，預計 2024 年上半年訂單回溫。

• 2024 年第一季：2023 年獲利受庫存調整影響，年減逾六成。董事長吳盈進表示「最壞時間已過」，預期 2024 年第三季整車及零件出口將反彈。公司認為自行車是綠色出行重要工具，將推動 ESG 倡議。

• 2024 年第二季：首季獲利較去年同期下滑。中高階車款庫存去化，預期 2H24 有望復甦。蘇州太倉廠配合政府規劃搬遷，獲 3.38 億人民幣補償。已在越南建廠並計劃增加品項，擴大生產力。

• 2024 年 8 月：1H24 EPS 為 3.28 元，預期 2H24 將改善。新車訂單回流，2H24 營收看好。

• 2024 年 9 月：自行車庫存回歸正常，桂盟自 2H24 起恢復成長動能。法人預估 2024 年營收年增 5-10%，獲利有望雙位數成長。連續五個月營收年增率雙位數。參加台中自行車周，感受訂單回溫。

• 2024 年 11 月：3Q24 財報亮眼，營收 13.66 億元，毛利率 47.57% 創八季新高，EPS 2.54 元。前三季 EPS 5.83 元，年增 17.68%。法人說明會釋出樂觀展望，預期 2025 年營收成長，毛利率維持 42%，汽車正時鏈條雙位數成長。強化越南投資，擴產規避風險。

• 2024 年 12 月：越南廠已站穩腳步，將調整產線滿足客戶需求。

• 2025 年 1 月：2024 年 12 月營收年增 30.24%，2024 年全年營收年增 6.08%，重返成長。預期 2025 年營運將大幅超越 2024 年。

• 2025 年 2 月：1 月營收 4.3 億元，年減 7.31%，但為近四個月高點。

• 2025 年 3 月：2 月營收 3.75 億元，年增 50.4%。前兩月累計營收 8.05 億元，年增 12.87%。公布 2024 年 EPS 7.27 元，年增 23.6%。蘇州太倉廠收到首筆搬遷補助款。參與自行車產業投資論壇，表達對 2H25 市場明顯復甦的樂觀預期，但董事長亦預估產業回到疫情前榮景可能需等到 2026 年。

• 2025 年 4 月：3 月營收 4.74 億元，年增 24.46%，創近兩年單月高點。第一季營收 12.79 億元，年增 16.91%，受惠新車訂單回溫。

未來發展策略與展望

未來發展策略

面對快速變遷的市場環境，桂盟擬定未來發展策略，以鞏固領導地位，並開創營運成長新動能。

市場拓展策略

1. 深耕高階自行車市場：掌握中國市場高階自行車「量減質升」趨勢，擴大高階產品銷售。

2. 拓展歐洲市場：擴大歐洲市場佈局，提升物流效率，深耕補修市場，並積極推廣電動自行車業務。

3. 開發新興市場：開拓新興市場機車鏈條需求，強化印尼產能布局。

4. 強化 AM 市場佈局：積極拓展 AM（售後維修）市場，利用 KMC 品牌知名度，擴大市場佔有率，此市場具備高毛利特性。

產品創新策略

1. 電動自行車鏈條開發：持續投入電動自行車鏈條研發，推出「Chain mate」概念產品，掌握市場成長趨勢，擴大電動鏈條市佔率。

2. 高階產品升級：持續升級高階自行車鏈條產品性能，提升產品附加價值。

3. 汽車正時系統擴張：擴大汽車正時系統產品線，開發更多車款補修鏈條，打入國際車廠供應鏈，搶佔汽車 OEM 及售後市場。

4. 多元產品線發展：擴展車庫門開門機等多元產品線，分散營運風險。

生產優化策略

1. 越南擴產計畫：擴大越南生產基地投資，分散生產風險，並享有關稅優惠，預計 2026 年完成部分產線轉移。

2. 蘇州太倉廠搬遷：配合政府規劃搬遷，並在鄰近地點設置更高效生產線。

3. 產線智能化升級：導入 AI 智慧生產技術，推動數位化轉型，提升生產效率與品質管控。

4. 供應鏈彈性化：建立彈性化供應鏈系統，快速應對市場變化與突發狀況。

5. 製造成本控制：持續優化生產流程，降低製造成本，提升成本競爭力。

永續發展策略

1. 推動 ESG 永續發展：落實 ESG 永續發展理念，成立 ESG 委員會，發布永續報告書。

2. 綠色生產：推動綠色生產，採用環保材料（如植物蠟鏈條），降低生產過程碳排放。

3. 碳足跡盤查：進行產品碳足跡盤查，致力於降低產品碳排放量，已獲碳足跡認證。

4. 循環經濟：推動綠色循環經濟，提高資源利用效率，減少廢棄物產生。

營運展望與法人評價

桂盟對 2025 年展望樂觀，預期隨著全球自行車市場需求回溫（尤其 2H25 將更明顯復甦），新車訂單與補修市場將同步成長，營收與獲利可望持續提升。電動自行車及汽車正時系統鏈條需求增長，將提供長期成長動能。

機構法人近期普遍對桂盟持正面看法，預估 2025 年營收將持續成長，毛利率可望維持在 42% 左右的高水準。法人肯定桂盟的全球市場布局、高階產品策略、產能擴張與風險管理，以及穩健的補修市場。多家機構給予「買進」或「看多」評等，目標價多數高於現價。例如，宏遠證券目標價 176 元。法人預估 2025 年 EPS 約落在 7.1 元至 8.6 元之間。

投資價值綜合評估

投資優勢

• 產業領導地位：全球最大鏈條製造集團，自行車鏈條市佔率第一。

• 財務績效亮眼：2024 年營運回升，2025 年開局強勁，毛利率顯著提升，庫存狀況健康。

• 多元成長動能：汽車正時系統業務快速成長，電動自行車鏈條市場潛力可期，AM 市場具備高毛利優勢。

• 全球佈局完整：全球生產基地與銷售網絡完善，具備全球競爭優勢及風險分散能力。

• 技術研發領先：持續投入研發創新，掌握關鍵技術，產品品質優異，專利佈局完整。

• 未來展望樂觀：法人機構普遍看好桂盟未來營運成長，預估 2025 年營收獲利將持續成長。

• 股利政策穩健：長期以來維持穩健股利政策，具備投資吸引力。

風險提示

• 自行車市場波動風險：自行車市場景氣循環仍可能影響公司營收表現，尤其入門級市場庫存壓力。

• 原物料價格波動風險：國際金屬價格波動可能影響公司生產成本與毛利率。

• 匯率波動風險：全球銷售佈局廣泛，匯率波動可能影響公司獲利表現。

• 市場競爭風險：市場競爭激烈，需持續創新維持領先地位。

• 地緣政治風險：中美貿易摩擦等因素可能影響公司全球佈局與供應鏈穩定（已透過越南擴產應對）。

綜合評估

綜合以上分析，桂盟國際作為全球鏈條產業領導者，具備 規模經濟、技術研發、產品品質、全球佈局、品牌知名度、產品多元化、與大廠合作 等多重競爭優勢。近期財務績效亮眼，營運已走出庫存調整低谷，未來營運展望樂觀，汽車正時系統、電動自行車鏈條、AM 市場 等新興業務可望成為營運成長新動能。

儘管面臨市場波動、原物料價格、匯率、競爭、地緣政治等風險，然桂盟已積極佈局全球，分散風險，並透過 產品創新、市場拓展、生產優化、永續發展 等策略，積極應對挑戰，追求永續成長。整體而言，桂盟國際具備長期投資價值，值得投資人關注。

重點整理

• 全球鏈條龍頭：全球最大鏈條製造集團，自行車鏈條市佔率第一（約 70%）。

• 財務績效亮眼：2024 年營收獲利顯著成長，2025 年開局強勁，毛利率創八季新高。

• 三大成長引擎：汽車正時系統、電動自行車鏈條、AM 市場潛力可期。

• 全球佈局優勢：全球 10 個生產基地與 11 個服務據點完善，越南擴產強化風險分散。

• 技術創新領先：持續投入研發創新，掌握關鍵技術，擁有多項專利，產品品質優異。

• 未來展望樂觀：法人機構普遍看好桂盟未來營運成長，預期 2025 年持續向上。

• 股利政策穩健：長期維持穩健股利政策，具備投資吸引力。

參考資料說明

公司官方文件

1. 桂盟國際股份有限公司 2024 年第三季投資人簡報（2024.11.21）

本研究主要參考法說會簡報之公司簡介、產品結構分析、營收表現、財務分析、未來展望等資訊，簡報由桂盟國際官方發布，提供最新且權威的公司營運資訊。

研究報告

1. 宏遠證券績效評等報告（日期未明，約 2025 年初）

該報告提供桂盟之目標價預估及 EPS 預測，並給予「看多」評價。

1. 多家法人機構研究報告（2024年底 – 2025年初）

綜合參考多家法人機構對桂盟 2024 年及 2025 年的營收、獲利預估及市場分析。

新聞報導

1. 工商時報、經濟日報、中央社、鉅亨網、MoneyDJ 理財網、聯合報等財經媒體新聞報導（2023 年 Q3 – 2025 年 Q1）

本研究參考多家財經媒體關於桂盟公司之最新動態、營收發布、法說會內容、市場分析及產業訊息。

1. Line Today 財經新聞（2023 年 Q3 – 2025 年 Q1）

參考 Line Today 財經新聞頻道關於桂盟公司之新聞報導，蒐集公司最新動態及市場訊息。

網站資料

1. MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 桂盟

參考 MoneyDJ 理財網關於桂盟公司之簡介、歷史沿革、營業項目、市場銷售與競爭、公司基本資料等資訊。

1. Yahoo 股市 – 運動休閒股 – 桂盟 (5306)

參考 Yahoo 股市關於桂盟公司之新聞資訊、股價資訊、公司簡介、營收數據等。

1. UAnalyze – 產業分析 – 運動休閒股 – 桂盟

參考 UAnalyze 網站關於桂盟公司之產業分析報告，深入了解公司營運現況、財務表現、未來展望及投資價值。

1. Cmoney 股市 – 個股 – 桂盟 (5306)

參考 Cmoney 股市網站關於桂盟公司之法人報告、新聞資訊、營收資訊等。

1. EzDiamond – 產業分析 – 桂盟

參考 EzDiamond 網站關於桂盟公司之產業分析文章，補充公司產品技術、競爭優勢及產業地位等資訊。

1. NStock – 公司基本面 – 桂盟

參考 NStock 網站關於桂盟公司之公司沿革、多角化經營策略、近期營運狀況等資訊。

1. StockFeel 股感 – 個股分析 – 桂盟

參考 StockFeel 股感網站關於桂盟公司之個股分析文章，補充公司競爭對手及產業地位等資訊。

1. Solidinvesting – 部落格 – 桂盟法說會分析

參考 Solidinvesting 部落格關於桂盟公司法說會分析文章，了解法說會重點及公司未來展望。

1. Vocus 方格子、PressPlay 等內容平台文章

參考相關平台中關於桂盟的分析文章，補充 ESG、技術創新等面向資訊。

1. 公司官網 (www.kmc-international.com)

參考公司官網提供的集團沿革、銷售體系、產品介紹、永續發展等資訊。

1. 公開資訊觀測站、Goodinfo! 台灣股市資訊網、HiStock 嗨投資等財經資訊平台

參考相關平台提供的公司基本資料、財務報表、營收數據等公開資訊。

註：本文內容主要依據 2023 年第三季至 2025 年第一季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。