圖(1)個股筆記：6165 浪凡（圖片素材取自個股官網）
更新日期：2026 年 08 月 08 日
主要業務
浪凡網路科技股份有限公司（股票代號：6165）堪稱台灣資本市場中，由傳統製造業成功轉型為數位科技產業的經典範例。公司前身為捷泰精密工業，早期專注於電子連接器製造，歷經經營權更迭與策略重塑後，目前已全面轉型為以網路直播、社交平台及電商為核心的數位科技集團。
公司概要與轉型歷程
浪凡網路科技創立於 1973 年，並於 2003 年掛牌上市。在 2020 年旭瑞文化傳媒團隊入主後，公司毅然出售傳統連接器業務，跨入數位娛樂與直播產業。2021 年正式更名為浪凡網路科技，確立了以「創造多元娛樂生活體驗」為使命的企業願景。
公司發展歷程可劃分為三個重要階段：首先是長達四十餘年的傳統製造時期；其次是 2020 年至 2021 年的策略轉型期，成功併購浪 LIVE 平台並進軍遊戲陪玩市場；最後是 2022 年至今的多元發展時期，公司不僅穩固了台灣直播龍頭地位，更積極拓展女性社群、影視策展及跨界 IP 合作，建構出完整的數位生態圈。
圖(2)集團投資架構（資料來源：浪凡網路科技公司網站）
圖(3)公司大事紀（資料來源：浪凡網路科技公司網站）
核心產品與平台定位
浪凡採取多品牌經營策略，旗下擁有數個在台灣市場具備高知名度的數位服務品牌，涵蓋直播、陪玩與社群導購等多元領域。
圖(4)打造全方位線上直播生態圈（資料來源：浪凡網路科技公司網站）
圖(5)直播平台產業簡介（資料來源：浪凡網路科技公司網站）
浪 LIVE 直播平台
作為公司的核心品牌，浪 LIVE 定位為才藝直播平台，主打「綠色直播」與高互動內容。平台嚴格杜絕腥羶色及爭議性內容，透過 24 小時線上審核機制維持社群品質。目前平台擁有超過 8,000 名簽約直播主，月活躍用戶達 20 萬人，並透過粉絲等級、虛擬禮物打賞及專屬特效等機制，深化粉絲經濟與互動密度。
圖(6)浪LIVE – 商業營運模式（資料來源：浪凡網路科技公司網站）
PLAYONE 與暴龍陪玩
專攻遊戲陪玩與社交互動的平台，滿足 Z 世代的遊戲社交需求。服務內容涵蓋組隊、技能指導及語音聊天，目前擁有約 50,000 名陪玩師。受惠於孤獨經濟發酵，陪玩業務具備高頻互動與高黏著度特性，已成為公司營收成長的第二引擎。
圖(7)PlayOne暴龍 – 全台最大遊戲陪玩平台（資料來源：浪凡網路科技公司網站）
POPO 筆記
定位為台版小紅書，聚焦女性生活、時尚美妝與飲食旅遊等內容。平台女性用戶佔比高達 98.2%，透過內容帶動導購，並串接浪 LIVE 形成「內容、互動、交易」的商業閉環，為公司拓展電商市場奠定基礎。
圖(8)POPO筆記 – 台版小紅書（資料來源：浪凡網路科技公司網站）
圖(9)POPO筆記 – 獲利模式（資料來源：浪凡網路科技公司網站）
產品技術與研發優勢
浪凡的技術護城河建立在營運邏輯與技術深度的完美結合。公司具備低延遲高併發串流技術，能支援數萬人同時在線觀看並進行毫秒級互動。此外，AI 內容審核系統能即時偵測並過濾違規內容，確保綠色直播的品牌承諾。大數據推薦演算法則透過分析用戶行為，精準推送感興趣的直播主或陪玩對象，有效提升媒合成功率與付費轉化率。
營收結構
浪凡的營收結構已完全數位化，擺脫了傳統製造業的原物料價格波動風險。目前的生產要素轉化為數位資源與人力資本，核心成本包含直播主分潤、雲端頻寬費用及數位行銷支出。
產品營收分析
根據 2025 年至 2026 年初的營運數據，浪凡的營收高度集中於直播平台，但新興業務的貢獻正逐步放大。
直播打賞服務佔比約 85% 至 90%，為絕對主力，受惠於年度盛典與大型賽事活動，單日儲值金額屢創新高。陪玩及社交服務佔比約 5% 至 10%，成長動能強勁，有效分散單一營收模式風險。電商與廣告分潤雖然佔比尚低，但隨著 POPO 筆記的流量變現，未來具備極大成長潛力。
區域市場分布
浪凡目前的營運重心高度集中於台灣市場，並以此為基地逐步探索海外擴張機會。
台灣市場貢獻超過 95% 的營收，公司在本土市場擁有極高的市佔率與品牌知名度。海外市場目前佔比低於 5%，主要來自海外華人用戶的跨境打賞。然而，公司已正式啟動東南亞市場擴張計畫，預期未來海外營收比重將顯著提升。
產業價值鏈與客戶結構
在數位直播產業鏈中，浪凡扮演資源整合者與技術提供者的關鍵角色。
上游供應端包含超過 8,000 名簽約直播主及雲端技術服務商；中游為浪凡建構的數位平台；下游則涵蓋廣大的個人消費者與企業廣告主。公司透過綠色直播的品牌形象，成功吸引了消費力強且忠誠度高的大戶群體，並獲得主流品牌與體育賽事的合作機會。
財務績效與體質評估
浪凡在轉型後展現出驚人的獲利爆發力。2025 年全年每股盈餘（EPS）達到 4.0 元，創下歷史新高。進入 2026 年，營運動能持續強勁，第一季合併營收達 7.95 億元，稅後淨利 8,182 萬元，單季 EPS 達 1.06 元，再度刷新單季歷史紀錄。
| 年度/季度 | 營收表現 | 獲利狀況 | 營運亮點說明 |
|---|---|---|---|
| 2025 年 | 全年營收挑戰 35 億元 | EPS 4.0 元 | 獲利創歷史新高，陪玩業務高速成長 |
| 2026 年 Q1 | 7.95 億元 | EPS 1.06 元 | 稅後淨利年增 575%，創單季新高 |
| 2026 年 1-4 月 | 11.11 億元 | 持續成長 | 累計營收創同期新高，動能穩健 |
財務體質方面，公司具備輕資產與高現金流的優勢。受惠於先收款後分潤的商業模式，營運現金流充沛，足以支撐高額的現金股利配發與海外擴張計畫。
重大事件
浪凡近年在資本市場與業務拓展上動作頻頻，展現經營團隊對未來發展的強烈信心。
資本操作與股東權益維護
公司透過實施庫藏股與高配息政策，積極維護股東權益並提升市場信心。
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連續實施庫藏股計畫：
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2025 年 4 月：斥資 9,750 萬元買回 1,500 張普通股，價格區間 30.2 至 65 元。
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2025 年 11 月：再度啟動庫藏股，預計買回 1,500 張，價格區間 38 至 80 元。
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2026 年 1 月：成為 2026 年首家宣布執行庫藏股的上市櫃公司，預計買回 1,000 張，價格區間 34 至 72 元。上述庫藏股均規劃轉讓予員工，以強化人才留任。
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高殖利率表現：
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2026 年 4 月公告擬配發 5 元現金股利，以當時股價換算，總殖利率超過 10%，名列台股上市櫃公司高殖利率前十強，吸引大量長期投資資金進駐。
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納入指標性 ETF：
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2025 年 5 月，浪凡成功納入「富邦臺灣中小型 A 級動能 50 指數」，成為 00733 ETF 的成分股，顯著提升了在機構投資人中的能見度與股票流動性。
跨界合作與行銷亮點
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韓籍啦啦隊女神強勢加盟：
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2026 年 5 月 8 日，知名韓籍啦啦隊成員李珠珢於浪 LIVE 進行首播。開播僅 10 分鐘即獲得 430 萬鑽石打賞，90 分鐘累計衝破 800 萬鑽石，展現驚人的粉絲動員力與平台變現效率。
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士林數位經濟創新中心建置：
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公司自 2022 年起陸續購入欣翰士林官邸商辦，並於 2025 年 4 月再斥資約 6.1 億元購入同棟 3 戶，累計投資近 13 億元。集團總部預計於 2026 年 2 月底全面進駐，將該基地打造為整合內容製播與跨域合作的數位經濟創新中心。
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影視與策展跨界投資：
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參與投資電影《角頭－鬥陣欸》，票房突破兩億元；並取得韓國天王 G-Dragon 亞洲策展主辦權，成功將線上流量延伸至線下實體活動，創造多元營收來源。
未來展望
展望未來，浪凡已制定明確的發展藍圖，致力於從台灣本土領先者躍升為區域性數位娛樂巨頭。
營運策略與市場拓展
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東南亞市場擴張：
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台灣直播市場已趨於飽和，公司正式啟動越南等東南亞市場的擴張計畫。透過建立在地營運團隊與招募當地直播主，企圖複製台灣的成功模式，尋求營收的第二成長曲線。
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深化 AI 技術應用：
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持續投入資源研發 AI 演算法，應用於精準媒合、虛擬互動及自動化內容審核。透過技術升級提升用戶體驗，並有效降低營運成本，進一步優化毛利率表現。
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新興娛樂版圖佈局：
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積極拓展競技娛樂領域，德州撲克競技事業預計於 2026 年 2 月底正式營運。受惠於較高的法規門檻與高毛利特性，預期將成為推升獲利的新動能。
潛在風險與因應措施
儘管前景樂觀，公司仍需審慎應對數位產業的特有風險：
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海外獲客成本（CAC）攀升：
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面對 TikTok 等國際巨頭的競爭，東南亞市場的行銷戰勢必激烈。公司需精準控管行銷預算，確保海外業務能盡速達成損益兩平。
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內容創作者留任挑戰：
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直播主是平台的核心資產。面對同業挖角壓力，公司除了提供具競爭力的分潤機制外，更需依賴完善的經紀培訓與品牌光環來提升直播主的忠誠度。
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法規與合規風險：
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各國對網路內容與虛擬貨幣打賞的監管標準不一。公司將持續強化內容治理體系，堅持綠色直播底線，以降低跨國營運的法遵風險。
總結而言，浪凡網路科技憑藉精準的市場定位與卓越的營運效率，已在台灣數位娛樂市場建立起難以撼動的護城河。隨著 2026 年海外擴張與新事業的逐步發酵，公司具備持續挑戰營收與獲利新高的堅實基礎。
參考資料
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浪凡網路科技股份有限公司法人說明會簡報及官方網站資訊。本研究主要參考其平台營運指標、商業模式架構、產品矩陣及未來發展策略。
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浪凡網路科技財務報告與公開資訊觀測站公告。本文的財務數據分析主要依據經會計師查核之財報，包含合併營收、每股盈餘、股利政策及庫藏股執行狀況。
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專業法人機構產業研究報告與 AI 自動分析報告（2026.05）。參考其對台灣直播產業競爭態勢、供需狀況及浪凡核心競爭優勢之深度剖析。
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財經媒體與新聞報導（2024-2026）。彙整關於公司月營收表現、高殖利率排行、韓籍啦啦隊首播盛況及士林總部建置等即時市場動態。
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