良維 (6290) 4.5分[題材]→核心獲利穩健，分析師喊進 (04/09)

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綜合評分：4.5 | 收盤價：207.5 (04/09 更新)

簡要概述：綜合評估良維近期的營運與市場表現，我們可以發現幾個鮮明的特徵。 最令人振奮的是，具備優秀的獲利體質；同時，利多題材逐漸發酵。更重要的是，投資屬性偏向賺取價差，配息僅是附加價值。 最後提醒，市場瞬息萬變，保持靈活的操作策略並嚴設停損停利，將能持盈保泰。

核心亮點

1. 股東權益報酬率分數 4 分，意味著公司盈利能力處於優良水平：良維的股東權益報酬率 18.39%，高於 15% 意味著其盈利能力在市場中具備顯著競爭力。
2. 訊息多空比分數 4 分，正面消息有助於吸引市場目光與資金關注：良維近期較多的正面消息披露，有助於吸引更廣泛的市場目光，並可能帶動部分短線資金的關注。

主要風險

1. 預估本益比分數 1 分，建議投資人規避高估值風險，關注基本面能否支撐：良維預期本益比 32.42 倍，處於歷史極高位，建議投資人警惕高估值帶來的潛在下跌風險，並密切關注公司基本面能否支撐如此高的市場預期。
2. 預估本益成長比分數 1 分，市場可能過度炒作，股價嚴重脫離基本面：良維目前預估本益成長比 32.42，如此高的PEG值強烈暗示市場可能存在過度炒作或非理性預期，股價已嚴重脫離其內在增長基本面。
3. 預估殖利率分數 2 分，股息再投入的複利效果不顯著：良維預估殖利率為 2.41%，對於希望透過股息再投入來實現長期複利增長的投資者而言，偏低的殖利率將使得複利效果不明顯，累積財富速度較慢。
4. 股價淨值比分數 1 分，股價遠超帳面價值，安全邊際幾乎不存在：良維目前股價淨值比 4.37 倍，意味著市場價格遠遠拋離了其每股淨資產的帳面價值，投資的安全邊際已極其微薄甚至不存在。
5. 產業前景分數 2 分，產業或處於調整期或景氣循環低谷，復甦時點不明：連接器-連接線、儲能-充電設備、充電樁-充電槍、線、連接器的發展可能正處於一個結構調整期或景氣循環的相對低谷，未來能否以及何時能迎來明顯復甦，目前尚存在較大的不確定性。
6. 業績成長性分數 1 分，盈利能力面臨嚴峻考驗，甚至出現衰退：良維預估每股盈餘年增長率為 -15.45%，顯示公司盈利能力正遭遇嚴峻挑戰，呈現明顯的衰退趨勢，基本面狀況堪憂。
7. 法人動向分數 2 分，法人賣盤略顯現蹤，市場信心可能有所保留：三大法人對 良維 的操作開始出現一些賣出跡象，可能反映市場對公司短期前景或特定因素抱持一定的保留態度。

綜合評分對照表

項目	良維
綜合評分	4.5 分
趨勢方向	→
公司登記之營業項目與比重	電源傳輸線組82.40% 訊號傳輸線組8.82% 電源, 訊號傳輸及車用線材6.68% 充電器轉接頭與一體式充電器2.07% 其他0.03% (2023年)
公司網址	http://www.longwell.com/
法說會日期	113/12/10
法說會中文檔案	法說會中文檔案
法說會影音檔案	法說會影音檔案
目前股價	207.5
預估本益比	32.42
預估殖利率	2.41
預估現金股利	5.0

圖(1)6290 良維 綜合評分（本站自行繪製）

量化細部綜合評分：3.9

圖(2)6290 良維 量化細部綜合評分（本站自行繪製）

質化細部綜合評分：5.1

圖(3)6290 良維 質化細部綜合評分（本站自行繪製）

投資建議與評級對照表

價值型投資評級：★☆☆☆☆

• 評級方式：偏貴：部分估值指標高於同業平均+股息收益率偏低
• 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷

成長型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：穩定成長：營收/獲利年增率5%-15%+產業地位穩固
• 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素

題材型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：潛在題材，動能待觀察：有題材發展潛力但尚未形成市場共識
• 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析

投資類型適用性對照表

投資類型	目前評級	建議持有週期	風險屬性	適用市場環境
價值型	★☆☆☆☆	6-24個月	中低	市場修正期/震盪期
成長型	★★☆☆☆	12-36個月	中高	多頭趨勢明確期
題材型	★★☆☆☆	1-6個月	高	資金行情熱絡期

公司基本面分析

基本面量化分析

財務狀況分析

資本支出狀況：良維的非流動資產數據主要走勢呈現強烈上升趨勢。資產變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動處於正常範圍，本指標為基本面領先指標，代表固定資產快速增長。
（判斷依據：資產配置變化體現業務發展方向、固定資產規模變化顯著，建議關注投資效益和資產配置合理性。）

圖(4)6290 良維 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

現金流狀況：良維的現金流數據主要呈現波動來回振盪趨勢。現金流變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表現金流保持穩定。
（判斷依據：現金流變化直接影響公司營運資金週轉。）

圖(5)6290 良維 現金流狀況（本站自行繪製）

獲利能力分析

存貨與平均售貨天數：良維的存貨與平均售貨天數數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表存貨週轉率保持穩定。
（判斷依據：低週轉率可能意味著存貨積壓、產品滯銷或過度採購。）

圖(6)6290 良維 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比：良維的存貨與存貨營收比數據主要呈現強烈上升趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動處於正常範圍，代表資金大量沉澱於存貨，營運風險劇增。
（判斷依據：存貨營收比衡量企業每單位營收所對應的存貨水平，是評估存貨管理效率和銷售匹配度的關鍵指標。）

圖(7)6290 良維 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

三率能力：良維的三率能力數據主要呈現強烈上升趨勢。三率能力變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表盈利空間急速擴大。
（判斷依據：毛利率為衡量企業產品或服務本身獲利空間的第一道防線，受銷貨成本直接影響。）

圖(8)6290 良維 獲利能力（本站自行繪製）

成長性分析

營收狀況：良維的營收狀況數據主要呈現波動來回振盪趨勢。營收狀況變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表營收表現持平。
（判斷依據：高營收增長若伴隨不成比例的成本增加，可能損害長期獲利能力。）

圖(9)6290 良維 營收趨勢圖（本站自行繪製）

合約負債與 EPS：良維的合約負債與 EPS 數據主要呈現波動來回振盪趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表客戶預付款項與收入確認速度平衡。
（判斷依據：合約負債是未來營收的先行指標，其變動預示企業未來的營收確認能力，進而影響EPS。）

圖(10)6290 良維 合約負債與 EPS（本站自行繪製）

EPS 熱力圖：良維的EPS 熱力圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表未來季度 EPS 預測值保持一致性。
（判斷依據：熱力圖的顏色深淺變化，突顯 EPS 波動的關鍵時期與未來可能的轉折點。）

圖(11)6290 良維 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

估值分析

本益比河流圖：良維的本益比河流圖數據主要呈現穩定上升趨勢。本益比河流圖變化幅度適中，趨勢高度可靠，數據相對穩定，代表預估本益比穩定上升，評價趨於謹慎或昂貴。
（判斷依據：河流的上緣和下緣通常代表歷史本益比波動的相對高點與低點，或預設的本益比倍數區間。）

圖(12)6290 良維 本益比河流圖（本站自行繪製）

淨值比河流圖：良維的淨值比河流圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。淨值比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表股價與淨值變動趨勢一致，估值水平無顯著變化。
（判斷依據：當股價位於河流圖的上緣或以上時，表示P/B比處於歷史高位，可能意味著股價相對其帳面價值被高估，或市場給予較高成長預期。）

圖(13)6290 良維 淨值比河流圖（本站自行繪製）

公司概要與發展歷程

良維科技股份有限公司（LONGWELL COMPANY，股票代號：6290）成立於 1972 年，初期以生產金屬線與電線起家。經過逾半世紀的發展，良維科技已成為全球領先的電源傳輸解決方案供應商，產品線從標準電源線、訊號線，逐步擴展至大電流電源線、無鹵環保線材、充電器轉接頭，並成功切入高成長的電動車充電設備與資料中心高階伺服器市場。

公司總部位於台灣，並在全球多地設有營運據點及生產基地，包括中國深圳廠、廣西憑祥廠、泰國廠及印度廠，並在美國、歐洲、日本、韓國及馬來西亞設有銷售與服務辦公室，展現其全球化布局的企圖心。

發展里程碑

良維科技的發展歷程，見證了其不斷創新與拓展市場的努力：

• 1972 年：公司成立，奠定線材製造基礎。
• 1977 年：開始生產電源線與訊號線。
• 1995 年：於中國深圳成立組裝工廠，擴大生產規模。
• 1996 年：建立海外分公司，拓展國際市場。
• 2001 年：設立深圳銅線工廠，強化垂直整合能力。
• 2003 年：成功開發大電流電源線，切入高階應用市場。
• 2005 年：公司股票公開發行並於櫃買中心掛牌交易。
• 2007 年：推出低煙無鹵電源線，響應環保趨勢。
• 2011 年：開始生產充電器轉接頭（鴨頭插頭）。
• 2018 年：開發 USB Type-C 對 Type-C 線材，跟進新一代傳輸介面。
• 2020 年：成立泰國廠及中國廣西憑祥廠，因應全球供應鏈重組與客戶需求。
• 2023 年：成功量產電動汽車充電線，正式跨足電動車產業鏈。
• 2025 年：規劃持續擴充泰國廠及廣西憑祥廠產能，滿足市場強勁需求。

主要業務範疇分析

良維科技的核心業務圍繞在各式電源與訊號傳輸解決方案的研發、製造與銷售，產品應用廣泛，涵蓋消費性電子、電腦周邊、物聯網家電、網通設備、資料中心、雲端伺服器及電動車充電設備等多元領域。

圖(14)產品開發路程（資料來源：良維科技公司網站）

圖(15)良維集團的產品事業處（資料來源：良維科技公司網站）

產品系統與應用說明

公司產品線完整，主要可分為以下幾大類：

電源線產品

為良維科技的基石業務，提供適用於全球各國安規的標準電源線、無鹵環保電源線、以及應用於資料中心與電動車的大電流電源線。公司是全球最大的電源線製造廠商之一，2023 年生產高達 1.2 億條電源線，產品擁有 33 個主要國家安規認證，可合法使用於全球 229 個國家。

• 大電流電源線：適用於超級電腦、資料中心儲存機架等高耗能設備，規格可達 63A/250V。
• 客製化大電力電源線：針對 5G 資料中心、高階伺服器、機架後端跳線等需求提供客製化解決方案。
• 特殊設計電源線：包含無鹵素環保材質及帶鴨頭插頭的特殊規格。

圖(16)標準電源線（資料來源：良維科技公司網站）

圖(17)大電流電源線-1（資料來源：良維科技公司網站）

圖(18)大電流電源線-2（資料來源：良維科技公司網站）

圖(19)客製化大電力電源線（資料來源：良維科技公司網站）

轉接頭產品（鴨頭插頭）

主要應用於個人電腦及行動電子設備的 AC 電源轉接。

圖(20)AC電源轉接頭（資料來源：良維科技公司網站）

圖(21)塑料外殼、蓋板和封閉裝置（資料來源：良維科技公司網站）

內部連接器

包含電子產品內部配線、數據線、無鹵線組裝及客製化直流（DC）電纜組裝。

連接線產品

提供車載充電線、直流充電纜線、USB & Type-C 纜線、GPS 纜線及客製化纜線等。良維是世界一流的電纜組裝製造商之一，2023 年生產超過 1 千 5 百萬條電子線與訊號線產品。

圖(22)電纜線組 & 線束（資料來源：良維科技公司網站）

銅線及線材產品

從銅線拉伸到 PVC 及無鹵素原材料電線電纜的製造，展現垂直整合能力。

圖(23)銅線 – 12密耳到2密耳（資料來源：良維科技公司網站）

圖(24)原材料電線和電纜（資料來源：良維科技公司網站）

電動車及充電站產品

此為公司近年重點發展領域，產品包括：

• 電動車充電耦合器和插座：支援 NACS、Type 1 (SAE J1772)、Type 2 等多種規格，適用於家用及商業充電器，電流規格涵蓋 32A 至 350A。
• 電動車充電站電源線：提供客製化生產。
• 充電站內部線束。

圖(25)電動車充電耦合器和插座-1（資料來源：良維科技公司網站）

圖(26)NACS 交流/直流充電耦合器（資料來源：良維科技公司網站）

圖(27)電動車充電耦合器和插座-2（資料來源：良維科技公司網站）

技術優勢分析

良維科技的競爭優勢建立在深厚的技術積累與持續創新之上：

• 高電流電源線技術：在全球大型資料中心及電動車用高電流電源線領域具備領先技術，產品符合多國嚴苛安全標準，具備高絕緣、阻燃、耐高溫及防水性能。
• 多國安規認證：產品通過美國 UL、歐盟 CE 等 33 個主要國家安規認證，符合國際最高安全標準，是客戶信賴的基礎。
• 垂直整合生產：從上游銅線拉拔、塑膠料配方與成型、端子/模具製造到最終產品組裝，高度的垂直整合能力，不僅有效控制成本與品質，更能快速回應市場與客戶需求，加速新產品開發。
• 多產地智慧製造：在台灣、中國（廣西）、泰國等地設有生產基地，導入自動化與智慧化生產流程，提升生產效率與良率，並能有效分散地緣政治風險，滿足客戶對供應鏈韌性的要求。

圖(28)良維產品主要安規分布（資料來源：良維科技公司網站）

營收結構與比重分析

產品營收分析

根據 2024 年法人說明會資料，良維科技的產品營收結構如下：

• 電腦與周邊設備：佔營收比重 45%，為公司傳統主力市場。
• 資料中心與伺服器：佔比快速提升至 24%，成為重要成長引擎。
• 影音視聽設備：佔比 19%。
• IOT 物聯網與家用電器：佔比 9%。
• 電動車與充電站：佔比 3%，雖現階段佔比較低，但成長潛力巨大。

2023 年各類電源傳輸線組約佔總營收 82%，電源、訊號傳輸及車用線材約佔 7%，訊號傳輸線組約佔 9%，充電器轉接頭與一體式充電器約佔 2%。隨著 AI 伺服器及電動車市場的蓬勃發展，預期高毛利的資料中心與電動車相關產品營收佔比將持續提升。

財務績效分析

• 營收表現：
  • 2025 年 3 月合併營收為新台幣 7.90 億元，年增 21.65%，月增 4.85%。
  • 2025 年前兩個月累計營收 15.51 億元，年增率達 42.1%。
  • 2024 年全年稅後純益達新台幣 10.10 億元，年增 58.7%，創下歷史新高，每股盈餘（EPS）為 6.41 元。
• 獲利能力：
  • 2024 年第四季稅後純益 3.33 億元，季增 179%，年增 712%，單季 EPS 達 2.11 元。
  • 毛利率方面，2024 年因銅價上漲及泰國新廠建設初期成本影響，略有壓力，但預期 2025 年隨著新產能開出及產品組合優化，毛利率有望回升至 27% 至 29% 區間，甚至挑戰 20% 至 30% 的目標。

客戶群體與地區布局

主要客戶群體

良維科技的客戶群涵蓋全球頂尖的資訊科技、消費電子、家電及電動車品牌，主要客戶包括：

• 資訊大廠（含資料中心與伺服器）：Amazon (AWS)、Dell、Cisco、Lenovo、Apple、HP、Microsoft、Meta、Google、IBM、騰訊等。
• 電動車及充電設備品牌：ChargePoint（美國充電樁龍頭）、Lucid Air、Fisker、Rivian、EVBox、EVGO、殼牌等。
• 家電品牌：Dyson 等。

圖(29)消費性電子產品客戶（資料來源：良維科技公司網站）

圖(30)電腦及周邊設備客戶（資料來源：良維科技公司網站）

圖(31)物聯網與家用電器客戶（資料來源：良維科技公司網站）

圖(32)網絡與導航客戶（資料來源：良維科技公司網站）

圖(33)資料中心與雲端服務客戶（資料來源：良維科技公司網站）

圖(34)電動車及充電站客戶-1（資料來源：良維科技公司網站）

圖(35)電動車及充電站客戶-2（資料來源：良維科技公司網站）

與這些國際大廠的長期穩固合作關係，是良維營運持續成長的重要基石。

營業範圍與地區布局

良維科技的產品銷售遍及全球，主要銷售區域與營收佔比如下：

• 亞洲市場：佔整體營收約 61%，主要為中國大陸及東南亞地區。
• 美洲市場：佔比約 24%，以美國市場為主。
• 歐洲市場：佔比約 12%。
• 台灣本地市場：佔比約 3%。

為因應全球供應鏈變化與地緣政治風險，良維科技積極推動多產地布局：

• 台灣桃園廠：作為營運總部與研發中心。
• 中國廣西憑祥廠：承接部分原深圳廠產能，持續服務中國內需市場。
• 泰國廠：為近年擴產重心，2019 年成立，因應客戶 China+1 需求及美中貿易戰影響。2024 年底泰國二廠擴建完成後，將新增 10 至 18 條產線，整體產能預計提升三倍以上，目標是 2025 年將 80% 的伺服器訂單移至泰國生產。

競爭優勢與市場地位

核心競爭力

• 技術與品質領先：超過 50 年的產業經驗，產品通過全球 35 個主要國家安規認證，品質深受國際大廠信賴。
• 高度垂直整合：從原料到成品的一條龍生產模式，有效掌握成本、品質與交期。
• 客製化與快速反應能力：強大的設計、工藝與模具能力，能快速回應客戶需求，提供客製化解決方案。
• 全球化布局與客戶關係：與全球頂尖客戶建立長期深厚的合作關係，並透過全球銷售辦事處與物流中心提供在地化服務。
• 成功切入高成長市場：精準掌握 AI 伺服器與電動車兩大產業趨勢，相關產品線已成為公司主要成長動能。

市場競爭地位

• 良維科技是全球最大的電源線及充電器轉接頭製造商之一。
• 在 TV 電源線市場市佔率約 40%。
• 在資料中心及 AI 伺服器用高電流電源線市場，已成為 Amazon AWS、Dell 等大廠的重要供應商，市佔率快速提升。
• 在電動車充電線市場，是台灣唯一通過美國 UL 最高安全認證的 DC 充電線組供應商，成功打入 ChargePoint 等國際龍頭供應鏈。

主要競爭對手包括轉接頭領域的 Molex、維熹、長盛；連接線材領域的維翰、良得電、樺晟、今皓、信邦、鴻碩等國內外廠商。

個股質化分析

近期重大事件分析

泰國廠產能擴充

為因應 AI 伺服器及電動車市場的強勁需求，以及客戶對供應鏈韌性的要求（China+1），良維科技積極擴充泰國廠產能。泰國一廠現有 6 條產線已滿載，二廠正在加建中，預計 2024 年第四季完工，屆時將新增 10 至 18 條產線，總產線數可達 18 條以上，產能預計提升三倍。此舉將大幅提升公司在高階伺服器電源線及電動車充電線市場的供應能力與競爭力。

發行國內第十次無擔保轉換公司債

2025 年 3 月 10 日，公司董事會決議發行國內第十次無擔保轉換公司債，發行總額上限為新台幣 8 億元，票面年利率 0%，發行期間三年。轉換價格於 2025 年 5 月 5 日訂定為每股 80.1 元。募集資金主要用於償還銀行借款及充實營運資金，以支持產能擴充與營運發展。

營運表現屢創新高

受惠於 AI 伺服器大量出貨及高毛利產品組合優化，良維科技 2024 年稅後純益達新台幣 10.10 億元，年增 58.7%，EPS 6.41 元，雙雙創下歷史新高。進入 2025 年，營收動能持續強勁，前兩月累計營收年增 42.1%，顯示公司成長趨勢明確。

個股新聞筆記彙整

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  2026.03.09：義隆、良維營運展望正向
  
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  2026.03.09：衝刺AI伺服器與資料中心，受惠亞馬遜與惠普等訂單，26 年 營收貢獻預估過半
  
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  2026.03.06:熱門股－良維股價創歷史高，帶量突破波段高點，技術線型有利多頭發展
  
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  2026.03.06:身為AWS大電力電源線主力供應商，與第二供應商在訂單配比上具有顯著優勢
  
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  2026.03.06:中東資料中心遭攻擊引發重建商機聯想，帶動股價於市場波動中逆勢走揚
  
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  2026.03.06:市場盛傳 2H26 切入GPU晶片廠供應鏈，利多消息激勵股價表現
  
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  2026.02.27：傳接獲 AWS 大單並打入 NVIDIA 供應鏈，法人預估 EPS 上看 15 元，具備評價調升空間
  
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  2026.02.03：其他如瑞昱、高技、印能、漢唐、嘉澤、環宇、良維、健鼎、豐藝、信驊、漢測、致茂、志聖表現都很強
  
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  2026.01.27：良維轉投資線材廠良得電盤中一度飆漲近8％
  
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  2026.01.27：良得電表示低軌衛星延遲最少，適合即時通訊應用需求，也能提供高解析影像與資料
  
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  2025.12.12：法說行情點火攻漲停！國家隊囤貨「這連接器廠」破千張
  
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  2025.12.12：良維 11M25 營收8.64億，年增12.5%，創歷年同期新高
  
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  2025.12.12：良維前11個月累計營收93.06億，同步寫下新猷
  
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  2025.12.12：良維看好AI伺服器及資料中心需求，大電流電線出貨暢旺
  
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  2025.12.12：良維積極計畫在泰國與印度擴廠，26 年 營運有望再登巔峰
  
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  2025.12.12：良維股價因法說會行情攻上漲停188元
  
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  2025.12.12：八大公股銀行買超良維1534張，金額達2.9億
  
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  2025.12.11： 11M25 營收年增162%，股價開盤3分鐘鎖漲停，早盤漲停個股包含晟鈦、良維、華擎等
  
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  2025.12.11：AI需求旺，良維資料中心/伺服器營收比重達36%，泰國、印度擴產因應
  
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  2025.12.11：良維前 10M25 資料中心與伺服器營收比重已提升至36%，看好後市將隨CSP客戶成長
  
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  2025.12.11：良維 11M25 營收8.64億元，年增12.50%；累計 1M25-11M25 營收93.06億元，年增28.49%
  
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  2025.12.11：良維與主要CSP業者及NVIDIA等AI大廠的合作專案皆順利進行中
  
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  2025.12.11：良維泰國將再蓋新廠，既有產能也將不斷擴充，鎖定美國市場
  
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  2025.12.11：良維預期 26 年EV市場較不樂觀，但看好資料中心大電流線材成長
  
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  2025.12.11：良維將積極尋找合作夥伴，切入伺服器內部連接線領域
  
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  2025.12.11：3Q25 EPS季增142%至2.57元，資料中心與伺服器占比自24%提升至36%，占比大幅提升
  
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  2025.12.11：大電流電源線掌握安規認證與技術優勢，為全球規模最大電源線製造商，24 年 生產1.2億條
  
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  2025.12.11：泰國廠產能利用率約80%，已規劃建造第二座新廠，26 年 成長性主要來自資料中心客戶資本支出
  
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  2025.12.11： 25 年 前三季累計EPS年增44%至6.20元，隱含 25 年EPS可望達8.76元，股價交易在22倍本益比
  
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  2025.12.11：3Q25營收25.3億元年增18%，毛利率30.1%年增10.1ppts，EPS 2.57元季增142%年增243%
  
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  2025.12.11：資料中心占比自24年24%提升至25年 1M25-10M25 36%，受CSP廠大電流電源線需求升溫
  
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  2025.12.11：大電流電源線掌握安規認證優勢，泰國廠產能利用率80%，規劃建造第二座新廠
  
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  2025.12.11：26年成長性主要來自CSP廠資本支出增速，GB300產品進度順利，部分客戶送樣中
  
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  2025.12.02：00946成分股調整，良維遭刪除
  
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  2025.12.02：本次成分股納入和刪除自2025.12.02盤後生效
  
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  2025.12.02：台達電股價帶量上漲，短線重回多頭，留意光寶科、良維是否跟進
  
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  2025.11.11：良維 3Q25 財報創新高，EPS達2.58元，前三季EPS達6.2元
  
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  2025.11.11：良維受惠雲端服務商大客戶加持，25 年EPS有望上看一個股本
  
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  2025.11.11：良維 10M25 營收9.58億元創單月新高，前 10M25 營收年增30.4％
  
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  2025.11.06：入選MSCI＋AI應用暢旺，良維股價突破200元大關，再創新高
  
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  2025.11.06：良維新入選MSCI全球小型指數成分股，AI應用需求暢旺，激勵股價表現
  
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  2025.11.06：良維盤中股價突破200元大關，最高來到207.0元，漲幅近9%
  
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  2025.11.06：在AI應用拉貨暢旺下，良維 9M25 營收衝上9.15億元，寫下單月歷史新高，3Q25 營收年增17.57%
  
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  2025.11.06：大客戶AWS拉貨暢旺，GB200、GB300 2H25 出貨放量，法人看好 3Q25 獲利動能增溫
  
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  2025.11.06：法人預估良維 4Q25 AI伺服器纜線出貨維持高檔，帶動毛利率提升，助攻 25 年獲利
  
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  2025.11.05：美、日客戶追加AI線材訂單，良維等逆勢抗跌
  
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  2025.11.06：MSCI全球小型指數成分股新增良維
  
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  2025.10.31：良維因AI伺服器供應題材，漲幅逾5成位居 10M25 上櫃飆股第五
  
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  2025.10.31：良維取得亞馬遜、NVIDIA等AI伺服器供應資格
  
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  2025.11.02：良維受惠亞馬遜股價勁揚，身為AWS供應鏈受惠
  
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  2025.11.02：良維為AWS資料中心大電力電源線主力供應商
  
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  2025.11.02：CSP廠提升資本支出，良維成為比價貿聯-KY的主要連接線廠
  
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  2025.11.02： 3Q25 營收亮眼，良維展現比價效應，股價一度觸及歷史新高
  
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  2025.11.02：良維 9M25 合併營收創單月新高，累計 1H25 EPS達3.62元
  
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  2025.11.02：良維將於 2025.11.10 召開董事會通過 3Q25 財報
  
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  2025.10.28：國際盤帶動台股續創高，AI相關股及記憶體、被動元件一棒接一棒強攻
  
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  2025.10.28：電源雙雄台達電、光寶科、良維表現不錯
  
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  2025.10.27：良維受惠AI伺服器大電流纜線出貨暢旺，股價攻上漲停
  
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  2025.10.27：上午9時48分暫報漲停價163元，成交量1萬3005張，漲停委買張數超過5400張
  
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  2025.10.27：AI伺服器纜線需求強勁，輝達GB200、GB300訂單不斷，抵銷消費性電子負面影響，4Q25 營運看好
  
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  2025.10.27：客戶包含亞馬遜、IBM、惠普、戴爾與聯想等北美雲端與品牌廠
  
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  2025.10.27： 3Q25 AI類別產品營收佔比上看5成，成長15至20個百分點，法人預估 3Q25 獲利有望創新高，25 年EPS上看9元
  
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  2025.10.27： 26 年新客戶加入放量，營運有望優於 25 年
  
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  2025.10.23：貿聯-KY、良維因AI需求在連接線市場發酵而受關注
  
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  2025.10.23：良維手握AI伺服器大電流纜線大單，推升 9M25 營收至9.15億元，創歷史新高
  
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  2025.10.23：良維受益於AI伺服器大電流纜線客戶亞馬遜、惠普、戴爾與聯想持續追單
  
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  2025.10.23：良維 9M25 營收達9.15億元，月增10.94％、年增17.72％，創歷史新高
  
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  2025.10.23：良維 3Q25 營收25.29億元，年增17.57％，寫歷年同期新高
  
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  2025.10.23：良維累計前 9M25 營收74.84億元，年增28.79％，再締歷年新猷
  
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  2025.10.20： 4Q25 旺季，留意低PE營收創高股，良維入列
  
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  2025.10.14：良維創高要站賣方？過往經驗暗示關鍵訊號
  
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  2025.10.14：良維(6290)股價創新高，波段漲幅達50%以上
  
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  2025.10.14：觀察良維股性，股價收盤創歷史新高後，隔日開盤易出現賣壓
  
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  2025.10.14：操作策略若為追突破者，容易被洗掉，但整體趨勢仍向上
  
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  2025.10.14：股本不大且熱度高的個股，常為主力與隔日沖喜愛，波動大
  
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  2025.10.14：基本面重要，但忽略市場節奏與資金流動，仍可能導致虧損
  
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  2025.10.14：技術面提供資金即時變化，有助掌握買賣節奏、降低操作風險
  
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  2025.10.14：6/11良維首季創單季新高，營收爆發看好資料中心與AI換機潮
  
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  2025.10.14：7/28良維填息完畢後起飛，營收與股價同步挑戰新高
  
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  2025.10.14：8/14良維股價跟不上營收，突破慣性獲利空間還有20+%
  
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  2025.10.14：9/3亞馬遜雲端應用加持，良維慣性守穩再啟攻勢
  
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  2025.10.14：9/19拉回只是修正，良維多頭架構穩
  
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  2025.10.14：18檔強勢股抗震守多頭，良維等漲幅介於96.25％～82.57％
  
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  2025.10.13：連接器族群 3Q25 營運齊高歌
  
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  2025.10.13： 3Q25 營收創單季次高的則有良維
  
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  2025.10.13：良維為AWS供應鏈，3Q25 營收寫單季次高
  
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  2025.10.13：良維 3Q25 營收25.29億元，季減3.1％、年增17.5％
  
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  2025.07.28：良維填息完畢後起飛，營收與股價挑戰新高
  
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  2025.10.02：產品需求不錯，良維股價再度挑戰收盤歷史新高價
  
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  2025.10.02：良維主要產品包含電源傳輸線、充電器與伺服器線材
  
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  2025.10.02：良維客戶涵蓋亞馬遜AWS、蘋果、Google、微軟等
  
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  2025.10.02：良維已取得NVIDIA供應商資格，放量出貨給微軟，微軟可望成為良維第二大CSP客戶
  
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  2025.10.02：董事長表示CSP需求暢旺，資料中心應用面擴大
  
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  2025.10.02：良維累計前 8M25 營收為 65.70 億元，年增 30.5%
  
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  2024.10.02：熱門股，挾量突破均線反壓，成交量創近期新高
  
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  2024.10.02：技術線型上KD呈現黃金交叉，有利多頭走勢
  
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  2024.10.02：良維為AWS供應鏈，供應資料中心所需電力電源線，25 年有機會新增一家CSP等級客戶
  

產業面深入分析

產業-1 連接器-連接線產業面數據分析

連接器-連接線產業數據組成：廣宇（2328）、正崴（2392）、良得電（2462）、太空梭（2440）、華新科（2492）、健和興（3003）、今皓（3011）、鴻名（3021）、信邦（3023）、鴻碩（3092）、樺晟（3202）、建舜電（3322）、長盛（3492）、華盈（3520）、凡甲（3526）、聯穎（3550）、映興（3597）、宏致（3605）、艾恩特（3646）、貿聯-KY（3665）、松普（5488）、鎰勝（6115）、信音（6126）、金橋（6133）、萬旭（6134）、禾昌（6158）、佳必琪（6197）、詮欣（6205）、岳豐（6220）、胡連（6279）、良維（6290）、詠昇（6418）、嘉基（6715）、圓裕（6835）、鴻呈（6913）、瀚荃（8103）

連接器-連接線產業基本面

圖(36)連接器-連接線 營收成長率（本站自行繪製）

圖(37)連接器-連接線 合約負債（本站自行繪製）

圖(38)連接器-連接線 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

連接器-連接線產業籌碼面及技術面

圖(39)連接器-連接線 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(40)連接器-連接線 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(41)連接器-連接線 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-2 儲能-充電設備產業面數據分析

儲能-充電設備產業數據組成：台達電（2308）、飛宏（2457）、健和興（3003）、信邦（3023）、貿聯-KY（3665）、中探針（6217）、良維（6290）、全達（8068）

儲能-充電設備產業基本面

圖(42)儲能-充電設備 營收成長率（本站自行繪製）

圖(43)儲能-充電設備 合約負債（本站自行繪製）

圖(44)儲能-充電設備 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

儲能-充電設備產業籌碼面及技術面

圖(45)儲能-充電設備 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(46)儲能-充電設備 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(47)儲能-充電設備 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-3 充電樁-充電槍、線、連接器產業面數據分析

充電樁-充電槍、線、連接器產業數據組成：健和興（3003）、信邦（3023）、偉訓（3032）、鴻碩（3092）、貿聯-KY（3665）、良維（6290）

充電樁-充電槍、線、連接器產業基本面

圖(48)充電樁-充電槍、線、連接器 營收成長率（本站自行繪製）

圖(49)充電樁-充電槍、線、連接器 合約負債（本站自行繪製）

圖(50)充電樁-充電槍、線、連接器 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

充電樁-充電槍、線、連接器產業籌碼面及技術面

圖(51)充電樁-充電槍、線、連接器 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(52)充電樁-充電槍、線、連接器 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(53)充電樁-充電槍、線、連接器 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業面新聞筆記彙整

充電樁產業新聞筆記彙整

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  2025.07.22：智慧大車拼，特斯拉出新招帶旺台廠供應鏈
  
• 
  2025.07.22：特斯拉測試自動駕駛計程車技術，若順利，台灣供應鏈有望受益
  
• 
  2025.07.22：充電設施供應鏈包含華城、康舒、飛宏等台廠
  
• 
  2025.03.26：全台電動車數量已近10萬輛，年增幅達65%
  
• 
  2025.03.26：交通部編列9.8億元補助停車場設置公共充電樁
  
• 
  2025.03.26：預計 25 年 底前完成公共充電樁4865槍建置
  
• 
  2024.12.27：U-POWER宣布自 2025.01.01 起，調漲尖峰費率至每度電13.5元，漲幅達13.4%
  
• 
  2024.12.27：U-POWER維持離峰費率6.9元不變，假日費率則調降至每度電8.5元
  
• 
  2024.12.27：裕隆集團旗下裕電俥電與其他電動車充電服務業者將觀察市場，並審慎評估是否跟進漲價
  
• 
  2024.12.27：U-POWER指出，費率調整旨在平衡營運成本並引導車主分流充電時段，緩解電力供應壓力
  
• 
  2024.12.27：U-POWER充電服務營運成長強勁，11M2 4M24 充電度數已達170萬度，半年增長70%
  
• 
  2024.10.07：能源整合服務商已從創能、儲能擴展至充電站市場，整合多方資源提供一站式服務
  
• 
  2024.09.23：全球充電樁硬體市場預計到 30 年 前將達657億美元，台廠具加值優勢
  
• 
  2024.09.23：中國公共充電樁保有量達273萬座，電動車高銷量推動需求，但歐洲和美國市場建設不足
  
• 
  2024.08.08：Microchip推出三款全新電動汽車充電器參考設計，滿足不同市場的充電需求，包括家用和商用充電器
  
• 
  2Q24 特斯拉此前和幾家車商達成協議，允許特斯拉以外的電動車使用特斯拉的超級充電網絡
  
• 
  2Q24 傳特斯拉幾乎裁掉整個超級充電團隊 業務擴張引質疑
  
• 
  1Q24 台灣電動車累積逾 6 萬輛，但車樁比僅約 9 比 1，平均約 9 台電動車車主僅可使用 1 支對外營運站點的充電樁，因此充電設施有很大成長空間
  
• 
  4Q23 獲利能力堪憂 美充電樁概念股 23 年股價慘澹
  
• 
  4Q23 建構電動車充電網路的充電樁業者正處於興建熱潮，但股價卻未相應走高，反映投資人對於獲利能力的擔憂日益加劇
  
• 
  4Q23 快速充電站成本較高，但只需要約 30 分鐘就能為電動車充飽電，多半設在高速公路沿線。慢速充電站則需要幾個小時，通常設在購物中心或辦公大樓內
  
• 
  3Q23 交通部 23年 提報至2024年推「公共充電樁設置及區域充電需求評估計畫」，將斥資9.8億元補助地方及政府機關建置公共電動車充電樁
  
• 
  3Q23 各公家機關充電樁將設慢充4,000槍、快充400槍，主要設於公共場所，依各縣市辦理補助，慢充每槍將補助8萬元，快充補助200萬元
  
• 
  3Q23 集邦：2026年充電樁增3倍達1,600萬座
  
• 
  3Q23 主要市場如中國政府明訂出2030車樁比要達到2:1，是全球在降低車樁比目標下的主要推動力量
  
• 
  3Q23 各國政策推動，根據TrendForce預估，2026年全球公共充電樁總數將達1,600萬座，約為2023年3倍
  
• 
  3Q23 車樁比（一台新能源車對應充電樁數量的比率）約6:1，相較2021年約10:1的車樁比有明顯降低，而主要市場如中國大陸政府明訂出2030車樁比要達到2:1
  
• 
  3Q23 TrendForce表示，歐洲的淨零法案中明訂2030年要完成1,700萬座充電樁建設目標；美國目前充電樁總數僅20多萬座，而拜登政府目標2026年完成建設50萬座充電樁的目標
  
• 
  3Q23 美國新能源車保有量預測將達1,500萬輛，車樁比仍高達32:1，同時期歐洲及中國大陸的車樁比預測約為9:1及4:1，若以歐洲的車樁比為低標，美國充電樁建設的目標至少還有3~4倍的上修空間
  
• 
  3Q23 2025年開始將陸續有國家實行禁售燃油車的政策，在整體充電樁建設速度仍待加強的情況下，車廠預計會更積極推動充電樁市場發展
  
• 
  3Q23 交通部祭出「公共充電樁設置及區域充電需求評估計畫」，將斥資9.8億元，預計於2023~2024年間補助地方政府及交通部所屬機關建置公共充電樁慢充4,000槍、快充400槍
  
• 
  3Q23 充電槍主要設置於公共場所，並依各縣市所屬財力級次辦理補助。慢充每槍最高補助八萬元，快充每槍最高補助二百萬元
  
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  3Q23 企業盈利難 陸電動車充電樁費多地漲價
  
• 
  3Q23 全台電動車數量5年增加21倍 社區充電椿腳步跟不上
  
• 
  中國2025年充電樁規模達3,057億元，CAGR+56.5%
  
• 
  美國2025年充電樁規模達947億元，CAGR+76%
  
• 
  歐洲2025年充電樁規模達2,452億元，CAGR+103%
  
• 
  歐洲:公共充電樁約 90% 為交流電充電樁
  
• 
  中國:國家發改委政策加大財政金融支持力道，目標『十四五』末滿足2000萬電動車充電需求，各城市推出充電設施佈建相關政策
  
• 
  中國市場上對快速充電的需求持續提升，故預估公共充電樁中，直流樁保有量占比將提升 ，從 2022年的 42%提升至 2025年的 47%
  
• 
  交流充電樁功率較小，充電速度慢，常見於家庭及公共場所
  
• 
  直流充電樁又稱快充電，內建AC/DC充電模塊將交流電轉為直流電給車載電池充電
  
• 
  充電樁最終需連上電網，充電樁 對於電網仍有負載等顧慮
  

連接器產業新聞筆記彙整

• 
  2026.02.10：AI 訓練推升 GPU 數據同步需求，InfiniBand 與 800G 乙太網路成為標準配置
  
• 
  2026.02.10：機櫃內互聯需求增加，AEC（主動電纜）滲透率逐季提升，帶動傳輸線廠商營運成長
  
• 
  2026.01.12：AI 訓練推升伺服器數據交換需求，InfiniBand 與 400G/800G 網路將成為標準配置
  
• 
  2026.01.12：GPU 互聯頻寬需求極高，若網路頻寬不足將大幅增加訓練時間，帶動高階連接線材需求
  
• 
  2025.10.21：AI伺服器推升主動傳輸線材需求，AEC滲透率預估 29 年 達25%
  
• 
  2025.10.21：貿聯-KY、鴻呈、萬泰科等線材廠商將受惠AI伺服器商機
  
• 
  2025.10.21：DAC線材仍占伺服器內部連接七成，3米以內傳輸距離為主流
  
• 
  2025.10.21：正崴、宣德積極切入AEC領域，4Q25 可望開始出貨
  
• 
  2025.10.21：萬泰科擴產，年底月產能將達1千萬米，26 年衝刺2千萬米
  
• 
  2025.10.15：AI 伺服器及數據中心推升高速連接器需求，預估年複合成長率4.1%
  
• 
  2025.10.15：USB-C 介面統一，高速傳輸介面持續升級
  
• 
  2025.10.15：車用、工業自動化等新興應用帶動連接器需求成長
  
• 
  2025.09.09：2023-2032全球連接器市場CAGR 4.1%，AI伺服器、數據中心需求帶動成長
  
• 
  2025.09.09：歐盟USB-C強制令 12M24 生效，統一介面並推升相關產品需求
  
• 
  2025.09.09：AI與數據中心擴張，推動MCIO、QSFP-DD等高速伺服器連接需求
  
• 
  2024.12.20：中國調降多項產品的出口退稅，取消銅材、鋁材退稅並調整其他產品退稅率，對連接器廠商成本產生影響
  
• 
  2024.12.20：連接器廠商預期原料成本可能上升，但銅料報價持穩，並透過產品優化來降低毛利率衝擊
  
• 
  2024.12.20：中國稅務機構強化查稅，退稅調整將影響部分廠商的資金規劃及作業流程
  
• 
  2024.12.20：連接器廠商將加速產品組合調整與製程改善，提升產品附加價值，以保證毛利率
  
• 
  2024.12.20：部分廠商預期 25 年毛利率將上升，貢獻來自於產品組合調整與經濟規模擴大
  
• 
  2024.10.21：AI市場發展助力連接器廠，嘉澤、貿聯-KY、佳必琪和宏致相繼布局
  
• 
  2024.09.16：銅價高波動驅使廠商轉型，降低依賴純銅料
  
• 
  2024.09.16：多家廠商如萬泰科和健和興擴大特殊連接器及高階線材市場
  
• 
  2024.09.05：延長線價格上漲20%，最小規格售價達300元，部分產品甚至超過400元
  
• 
  2024.09.05：漲幅原因包括銅線等原物料價格上升和用電法規的嚴格調整
  
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  2024.09.04：網友抱怨延長線價格大幅上漲，從原本的100多元漲至400-500元
  
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  1Q24 N+1風潮也吹進連接器業，在地緣政治的課題未解前，前進東南亞和美墨成了最佳避風港
  
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  3Q23 英特爾發布最新Thunderbolt 5連接技術，利用單一介面就能同時支援資料、影像與電力傳輸，勢必成為將來終端連接應用趨勢
  
• 
  3Q23 Thunderbolt 5和i15採相同USB-C接口 帶動需求
  
• 
  3Q23 外界認為23年iPhone 15系列最明顯的規格改變就是充電埠，從原有的 Lightening改為USB-C埠
  

儲能產業新聞筆記彙整

• 
  2026.02.23：BBU 價量雙增帶動台廠獲利，加上 MLCC 大廠喊漲，相關供應鏈 26 年獲利展望唱旺
  
• 
  2026.02.10：AI 伺服器斷電風險使 BBU 成為標配，26 年 GB200/300 機櫃出貨量預計翻倍成長
  
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  2026.02.10：GPU 功耗提升帶動 BBU 規格升級，鋰電池具長壽命與體積優勢，26 年 市場規模持續擴大
  
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  2026.02.10：美系四大 CSP 導入進度不一，AWS 最積極，微軟預計 26 年 電力架構完備後才加速
  
• 
  2026.01.23：特斯拉 Megapack xAI 部署 168 個儲能系統提供電力緩衝，緩解超算集群對當地電網的用電壓力
  
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  2026.01.06：AI 能源基礎設施與儲能系統，能源廠（VST、CEG）提供穩定電力；儲能系統（FLNC）調節負荷避免資料中心降載
  
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  2025.12.21： 25 年 被視為表後儲能市場元年，市場商機持續升溫
  
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  2025.12.21：用電大戶條款、批次時間電價及電芯補助三大政策推動表後儲能發展
  
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  2025.12.21：批次時間電價尖離峰價差創新高，吸引約七百戶用戶參與，夏月夜尖峰移轉量達二十萬瓩
  
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  2025.12.21：用電大戶契約容量超過五千瓩需設置再生能源，儲能選擇比例雖低但意願提升
  
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  2025.12.21：能源署 26 年起補助國產電池芯每MWh 五百萬元，降低成本並避開紅色供應鏈風險
  
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  2025.12.21：表前儲能市場因供過於求及報酬率下滑，轉向表後儲能成為趨勢
  
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  2025.12.15：Bloom Energy SOFC技術全球部署超1.5GW，搭配儲能電池構建微電網架構，成低碳資料中心重要方案
  
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  2025.12.15：Bloom Energy、SK Innovation、台灣業者布局SOFC技術，預期2025~ 26 年 量產，資料中心應用前景看好
  
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  2025.12.15：台灣燃料電池、儲能電池供應鏈完備，台達電、中興電工等廠商具備製造與系統整合優勢，有機會進軍資料中心市場
  
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  2025.12.15：用電大戶條款推動儲能建置，科技儲能減碳計畫補助500萬元/MWh，預計4年推動1,000MWh儲能容量
  
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  2025.12.15：全球資料中心用電結構將朝低碳能源為主，風能、太陽能佔40~45%，核能等無碳能源佔15~25%
  
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  2025.12.15：台灣資料中心用電結構火力發電佔83%，30 年 低碳能源佔比預估僅5成，遠低於全球7成目標
  
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  2025.12.15：資料中心從集中式電網轉向分散式多元低碳能源，整合太陽能、風能、地熱、核能、燃料電池與儲能系統
  
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  2025.12.10：BBU快速取代傳統UPS，成為AI伺服器與高密度機櫃應用主流備援選項
  
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  2025.12.10：光寶、AES-KY、順達、新盛力等業者切入BBU系統，2025~ 27 年 需求快速放大
  
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  2025.11.12：特斯拉、比亞迪、陽光電源上演全球儲能巨頭爭霸戰，競爭激烈
  
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  2025.11.12：中國儲能產業海外訂單激增 246%，產業規模快速擴張
  
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  2025.11.12：中國儲能業者憂慮海外訂單激增引發惡性削價競爭
  
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  2025.10.28： 25 年 全球新增儲能容量92GW，中國貢獻超50%，美國約15%，年增23%
  
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  2025.10.28： 35 年 全球儲能累計裝置將突破7,300GWh，美中為雙核心增長市場
  
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  2025.10.28：中國儲能電池市場市佔率97%，出貨量年增106%，主要受新興市場需求帶動
  
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  2025.10.28：中國新型儲能首次超越抽水蓄能，鋰電池佔97.1%，確立核心地位
  
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  2025.10.28： 25 年 全球電動車銷量預估2,190萬輛，年均增速超30%，中國成長動能最強
  
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  2025.11.05：BBU逐漸取代UPS，因使用鋰電池且配置靈活
  
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  2025.11.05：預估 26 年 AI伺服器BBU市場規模達6.39億美元
  
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  2025.10.30：泓德能源、雲豹能源積極拓展日本、澳洲、東南亞儲能市場
  
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  2025.10.24：預計 34 年 全球電池儲能投資將達1.2兆美元
  
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  2025.10.24：美國公用事業規模電池儲能容量近三年猛增15倍
  
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  2024.10.30：環境部審查台中電廠第二期燃氣機組計畫，儘管多方質疑，仍通過環評審查
  
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  2024.10.30：計畫中六部燃煤機組不拆除，將轉為備用，32 年 前空汙排放量未減少
  
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  2024.10.30：台電強調備用機組是為應對國安和天災，未來將確保空汙放量低於環評標準
  
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  2024.10.30：環團批評此案是擴建而非減煤，認為政府承諾的「增氣減煤」未能實現
  
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  2024.10.06：家用儲能設備成為「2024台灣國際智慧能源週」的焦點，參展規模成長超過六成
  
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  2024.10.06：蔡佳晋強調「藏電於民」的趨勢，家用儲能能降低用電成本並提升電網穩定性
  
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  2024.10.06：預期2到3年後，隨著環保意識提升，家用儲能市場將迎來成長甜蜜期
  

個股技術分析與籌碼面觀察

技術分析

日線圖：良維的日線圖數據主要呈現強烈上升趨勢。日線圖變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表連日大漲，突破關鍵壓力區。
（判斷依據：成交量的變化（放大或萎縮）需結合價格在關鍵均線附近的行為進行解讀；價漲量增通常確認上升趨勢，價跌量增可能加速下跌，而量縮則可能意味著整理或趨勢轉弱前的觀望。）

圖(54)6290 良維 日線圖（本站自行繪製）

週線圖：良維的週線圖數據主要呈現強烈上升趨勢。週線圖變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，代表連續數週上漲，突破重要週線壓力位。
（判斷依據：週成交量的變化需結合價格在關鍵週均線位置的表現來解讀：價漲量增通常確認中期上升趨勢的健康性；價跌量增則可能預示中期跌勢的加速；量縮整理則可能代表趨勢中繼或轉折前的醞釀。）

圖(55)6290 良維 週線圖（本站自行繪製）

月線圖：良維的月線圖數據主要呈現強烈上升趨勢。月線圖變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表月線級別短期均線（如5月、10月線）呈陡峭多頭排列，長線買盤力量強大。
（判斷依據：月線圖的分析結果應與宏觀經濟週期、產業發展趨勢及公司基本面的長期演變緊密結合，以形成最可靠的長期投資決策依據。）

圖(56)6290 良維 月線圖（本站自行繪製）

籌碼分析

三大法人買賣超

• 外資籌碼：良維的外資籌碼數據主要呈現微弱上升趨勢。外資籌碼變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表資金微幅流入，外資略偏多方。
  （判斷依據：持續且大量的買超通常意味著外資對公司基本面或產業前景抱持樂觀態度，對股價具正面推升力。）
• 投信籌碼：良維的投信籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表投信持股水位穩定，等待明確信號。
  （判斷依據：反之，持續賣超可能意味著投信獲利了結、停損、或對後市看法轉趨保守。）
• 自營商籌碼：良維的自營商籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。自營商籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表自營商操作方向不明，可能等待市場突破。
  （判斷依據：自營商（自行買賣）部位的操作較具投機性，追求短期價差，其連續買賣可能放大市場短期波動。）

圖(57)6290 良維 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）

主力大戶持股變動

• 1000 張大戶持股變動：良維的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表籌碼流動不明顯，市場缺乏明確主力動向。
  （判斷依據：持有1000張以上大戶的人數變化，是觀察個股籌碼集中度的重要參考指標。）
• 400 張大戶持股變動：良維的400 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表籌碼在各級距間流動不明顯，主力動向觀望。
  （判斷依據：將400張大戶與千張大戶的人數變化、以及他們的總持股比例變化結合分析，可以更清晰地描繪出籌碼在不同大戶層級間的流動情況。）

圖(58)6290 良維 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）

內部人持股異動

公司經營者持股異動情形：該數據主要分析良維的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。

圖(59)6290 良維 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）

研究總結與未來展望

未來發展策略展望

短期發展計畫（1-2年）

• 產能持續開出：確保泰國新廠順利投產並提升良率，滿足 AI 伺服器及電動車客戶訂單需求。
• 新客戶認證：積極爭取更多雲端服務供應商（CSP）客戶認證，如 Google、Meta 等，擴大伺服器市場份額。目前與 Google 的合作進度較快，預計 2024 年底可望通過認證並小量出貨，2025 年放量。
• 產品組合優化：持續提升高毛利的資料中心、AI 伺服器及電動車產品營收佔比，目標毛利率維持在 27% 至 29% 或更高。
• 成本控管：透過生產效率提升、自動化導入及供應鏈管理，應對原物料價格波動。

中長期發展藍圖（3-5年）

• AI 相關應用深化：持續投入 AI 應用及邊緣運算相關技術研發，計劃於 2026 至 2027 年推出更多高電流電源線及高速訊號傳輸線新產品。
• 電動車市場擴張：深化與現有電動車及充電樁客戶合作，並積極開拓新客戶，目標在電動車充電解決方案市場佔據領導地位。
• 全球供應鏈優化：視市場需求及地緣政治變化，持續評估並優化全球生產基地布局，提升供應鏈韌性。
• 永續發展：推動綠色製造與環保材料應用，提升企業 ESG 表現。

投資價值綜合評估

良維科技憑藉其在電源傳輸領域的深厚技術積累，成功掌握了人工智慧伺服器與電動車兩大高成長趨勢，營運前景看好。

投資亮點

• 雙引擎成長動能：AI 伺服器與電動車市場需求強勁，為公司未來幾年主要成長動力。伺服器相關營收佔比已近四成，雲端業績預期高速成長。
• 技術與認證壁壘：在高電流、高安全性要求的產品領域，擁有多國安規認證與關鍵技術，形成競爭優勢。
• 產能擴充效益可期：泰國廠大幅擴產，有助於承接更多高毛利訂單，提升營收與獲利能力。
• 客戶結構優良：客戶群涵蓋全球頂尖科技大廠與電動車新創，訂單能見度高。
• 財務表現穩健：營收獲利屢創新高，股利政策穩定，積極回饋股東（2024 年擬配息 5 元，配息率約 71%）。

潛在風險

• 原物料價格波動：銅價等主要原料價格變動可能影響毛利率表現。
• 全球經濟不確定性：宏觀經濟環境變化可能影響終端市場需求。
• 市場競爭加劇：電源與連接器產業競爭者眾，需持續投入研發以維持領先。
• 新產能學習曲線：泰國新廠初期可能面臨良率提升與成本控制的挑戰。

整體而言，良維科技積極轉型，產品結構持續優化，成長動能明確。公司透過多產地布局分散風險，並專注於高附加價值產品線的拓展，法人普遍給予正面評價，認為公司具備長期投資價值。

參考資料說明

最新法說會資料

1. 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/629020241210M001.pdf
2. 法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/6290_9_20241210_ch.mp4

公司官方文件

1. 良維科技股份有限公司 2024 年法人說明會簡報（2024.12.10）
   本研究主要參考法說會簡報的公司簡介、發展里程碑、產品線介紹、全球布局、2024 年產品營收結構、財務概況（EPS 及股利政策歷史數據）、以及公司競爭優勢等資訊。

2. 良維科技股份有限公司董事會決議公告（2025.03.10、2025.05.05）
   參考公司發行國內第十次無擔保轉換公司債的相關公告，包括發行金額、利率、轉換價格等細節。

研究報告

1. vocus.cc 財經專欄分析報告（2025.02、2024、2023.06）
   報告提供了關於良維在 AI 伺服器、電動車市場的布局、泰國廠擴產進度、客戶分析、毛利率預期及法人評價等深入分析。

2. CMoney 研究報告與投資筆記（2024.12、2024、2023、2025.03）
   內容涵蓋良維的競爭優勢、供應鏈地位、主要客戶、AI 與電動車題材相關性、以及法人對其營運展望的評估。

3. MoneyDJ 理財網產業分析與新聞報導（2024.12、2024、2023.10.13、2024.06.18、2024.05.22）
   提供了良維的產品結構、上下游關係、經營模式、產業狀況、原物料影響、生產基地資訊及近期重大計畫（如泰國廠擴建）。

4. uanalyze.com.tw 個股分析報告（2024）
   包含對良維產品結構、客戶群、市場競爭地位及未來成長動能的分析。

新聞報導

1. 鉅亨網新聞報導與營收速報（2025.03.10、2025.01.20、2024）
   提供了良維最新的營收數據、發債計畫以及市場對其 AI 伺服器與電動車業務的看法。

2. 聯合報財經新聞（2025.03.10、2025.01、2024.12、2024）
   報導了良維的年度財報、獲利表現、AI 伺服器出貨情況以及法人對其未來展望的分析。

3. 今周刊產業報導（2024.03.13、2015.07.22）
   深入探討良維在伺服器大電力電源線的市場地位以及早期與 IBM 的合作歷史。

4. 經濟日報產業新聞（2024）
   涵蓋良維在原物料採購、成本控制及市場需求方面的動態。

5. 台視新聞財經報導（2025）
   追蹤良維董事會關於發行轉換公司債的決議。

其他網路資料

1. 艾蜜莉投資筆記（2025.02、2025.01.20、2024）
2. poorstock.com 法說會資訊（2024）
3. Yahoo 股市公司資訊與公告（2025、2023.11.10）
4. 方格子財經專欄（2024、2023.06）
5. 雲投資個股分析（2025.02、2025.04.29）
6. 財報狗個股資訊（2025）
7. 理財寶法說會與股東會行事曆（2025.03）

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7	[6] 個股技術面與籌碼面觀察	主標題
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