鑫傳國際多媒體（6856）：融合傳統與數位的文創品牌深度解析

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鑫傳國際多媒體（6856）：融合傳統與數位的文創品牌深度解析

公司簡介與發展軌跡

鑫傳國際多媒體科技股份有限公司 (ST Media Technology Co., Ltd.，股票代號：6856) 成立於 1997 年 8 月 20 日，總部位於台中市大里區。公司前身為太平陽有線電視股份有限公司，歷經多次策略性轉型與更名，於 2020 年 定名為現有名稱。作為台數科集團的轉投資子公司，鑫傳國際在媒體產業深耕多年，逐步從有線電視系統經營者，發展成為涵蓋衛星電視、節目製作、廣告銷售及電子商務的多元媒體集團。

鑫傳投資架構

圖(1)投資架構（資料來源：鑫傳公司網站）

公司發展歷程的重要里程碑包括：

  • 1997 年 – 2000 年：以有線電視系統經營起家，取得執照並開播。

  • 2005 年：併入台基網集團，擴大經營規模。

  • 2007 年 – 2009 年：轉型廣告服務，成立「冠軍電視台」、「AONE 體育台」、「中台灣生活網台」及「冠軍夢想台」等衛星頻道。

  • 2010 年 – 2019 年：持續投入新聞與專題節目製作，榮獲多項媒體獎項肯定，並將內容拓展至 LINE TV 等數位平台。

  • 2020 年：正式更名為鑫傳國際多媒體科技股份有限公司。

  • 2021 年 – 2023 年：完成公開發行 (2021 年 9 月)，登錄興櫃 (2022 年 1 月)，並於 2023 年 10 月 27 日 正式在櫃買中心掛牌上櫃，資本額 2.82 億元，進入資本市場新階段。

  • 2024 年：員工人數達 318 人。

主要業務範疇與營運模式

鑫傳營業項目

圖(2)營業項目（資料來源：鑫傳公司網站）

鑫傳國際的 業務版圖 橫跨多元領域，主要透過四大事業群運作，並採取整合媒體內容製作、廣告銷售與電視購物及電商平台的經營模式：

衛星電視事業

經營旗下「冠軍電視台」、「冠軍夢想台」、「中台灣生活網」及「A-one 體育台」等頻道，提供綜藝、歌唱、健康新知、體育賽事等多元化節目內容，服務台灣中南部及部分北部地區觀眾。

節目製作事業

專注於新聞製作、一般節目製作及專案製作。製播台中、南投、雲林、嘉義、台南等地區性新聞，內容延伸至 LINE TODAY、LINE TV 等數位平台。其「台灣生活新聞」在全台有線電視系統上架率超過 80%。自製節目如《真世代》曾榮獲第 55 屆金鐘獎 肯定。

廣告銷售事業

整合有線電視廣告、衛星電視廣告、機上盒數位廣告及轉型後的數位廣告業務。憑藉在中南部地區的深耕，成為該區域重要的廣告平台代理商，代理 7 家 有線電視系統台廣告業務。

購物事業

營運「MayLife 美麗人生」購物台，並透過旗下子公司美雅國際企業取得國際知名品牌 THE BODY SHOP 在台灣的獨家代理權（持有美雅 58.48% 股權）。結合電視購物、LINE 購物直播及商城，積極拓展電子商務業務。

產品服務與應用領域

鑫傳的產品與服務主要應用於媒體傳播、廣告行銷及零售消費領域：

  • 媒體內容服務：提供新聞資訊、專題報導、人文紀實、體育轉播及綜藝娛樂等節目內容，滿足不同觀眾群的需求。

  • 廣告行銷服務：為廣告客戶（涵蓋大型國際品牌及民生用品品牌商）提供跨平台（電視、數位）的廣告投放與整合行銷方案。

  • 零售與電商服務：透過電視購物頻道、直播平台及電商 APP，銷售自有品牌商品及代理的 THE BODY SHOP 產品，涵蓋美容保養、生活用品等多個類別。

技術方面，公司導入 4K 虛擬攝影棚 技術，提升節目製作品質。同時，積極開發電商 APP，強化直播帶貨能力，實現多螢整合與數位內容生態系的建構。

營收結構與財務表現

鑫傳的營收來源呈現多元化結構。根據 2024 年上半年 財報，合併營收達 2.24 億元，年成長 15.64%。營收結構如下：

pie title 2024上半年營收比重 "產品銷售收入" : 41.8 "廣告收入" : 38.1 "節目製作收入" : 20.1

  • 產品銷售收入：佔 41.8%，主要來自電視購物及電商平台（含 THE BODY SHOP 代理業務）。

  • 廣告收入：佔 38.1%，包含衛星及有線電視廣告銷售。

  • 節目製作收入：佔 20.1%，涵蓋新聞、專題及 IP 節目製作。

近期財務表現方面：

  • 2024 年整體表現：全年合併營收達 6.4 億元，年增 61.6%，創下歷史新高。稅後淨利 1.16 億元，每股盈餘 (EPS) 為 4.12 元。產品銷貨收入佔比由前一年度的 28.1% 提升至 55.9%。

  • 近期營收動能：2024 年 10 月 單月營收達 7,543 萬元，年增 123.22%；累計 2024 年前十月 營收突破 4.82 億元，年增 49.05%。2025 年 2 月 營收雖月減，但年增幅仍維持正向。

  • 獲利能力：2024 年上半年 毛利率維持在 67% 的高水準。

  • 股利政策：公司近三年配發現金股利至少每股 3.4 元。董事會於 2025 年 4 月 17 日 決議 2024 年度 擬配發現金股利 3.4 元，殖利率表現良好。

  • 財務健全度：根據 2024 年至 2025 年初 資料，公司負債比率相對較低，流動比率維持 2 倍 以上，營運現金流穩定，財務結構穩健。

市場定位與客戶分析

鑫傳的主要市場集中在台灣地區，尤其在中南部具有顯著的區域影響力。其客戶群體主要包括：

  • 廣告客戶：涵蓋大型國際品牌與國內民生消費品牌，利用鑫傳的媒體平台進行品牌推廣。

  • 電視購物與電商消費者：透過「美麗人生購物台」、直播平台及 THE BODY SHOP 通路購買商品的終端消費者，客群涵蓋傳統電視觀眾及年輕數位族群。

  • 節目合作夥伴與數位平台：如 LINE Today、LINE TV 等，透過內容合作擴大節目觸及範圍。

  • 地方政府機構：承接政府媒體標案，提供新聞製作、廣告託播等服務。

由於業務以國內市場為主，鑫傳強調其為內需型產業，受國際貿易政策（如美國關稅）的干擾有限，經營模式具備一定的防禦性。

競爭格局與核心優勢

鑫傳在台灣媒體與零售市場面臨多元競爭：

  • 電視媒體競爭對手：包括華視、中視、台視、民視、公視、東森、三立、八大、TVBS 及霹靂等大型電視台。

  • 電視購物競爭對手：東森購物、富邦媒體 (momo)、ViVa TV、靖天購物等。

  • 數位媒體與電商競爭對手：大型 OTT 平台及蝦皮、Amazon 等國內外電商平台。

儘管競爭激烈，鑫傳擁有以下核心競爭優勢：

  • 獨特的「三金」生態系：整合電商 [金流)、內容（含金量）與頻道 (通路金]，形成結合媒體、內容、零售的閉環生態。

  • 深厚的在地內容製作能力：超過 20 年 的地方新聞與專題節目製作經驗，建立穩固的觀眾基礎與品牌信任度。

  • 稀有電視購物執照與電商整合：擁有電視購物執照，並成功結合直播帶貨與電商平台 (特別是與 LINE 深度合作)，「美麗人生 MAY LIFE」購物頻道覆蓋率達 84%。

  • 中南部最大廣告平台代理：代理 7 家 有線電視系統廣告業務，掌握區域廣告市場通路。

  • 數位轉型與技術投入：積極導入 4K 虛擬攝影棚 等技術，並進行多平台整合。

  • 國際品牌代理：取得 THE BODY SHOP 台灣代理權，強化產品組合與零售實力。

近期重大事件與發展

  • THE BODY SHOP 代理權收購 (2024 年 5 月)：完成對美雅國際企業 58.48% 股權的收購，正式取得 THE BODY SHOP 台灣獨家代理權，強化零售與電商佈局。THE BODY SHOP 在台擁有 43 家 實體店面。

  • LINE 平台合作成效顯著 (2024 年)：與 LINE 合作的內容在 OTT 平台累積超過 1,200 萬次 點閱。《LO 叩敲敲門》第 4 季在 LINE TODAY 播出，12 集內容創下逾 500 萬 觀看次數。

  • 策略性投資 LINE TV (2024 年 – 2025 年)：進行策略性投資，深化與 LINE TV 的合作關係，共同拓展數位內容與串流廣告業務。

  • 營收屢創新高 (2024 年)：全年營收達 6.4 億元，創歷史新高；10 月單月營收及前十月累計營收均呈現強勢年增長。

  • 地方政府標案參與：持續參與並得標地方政府媒體相關標案，2024 年 累計標案金額超過 3,000 萬元，鞏固地方媒體服務優勢。

未來發展策略與展望

鑫傳規劃三階段發展策略，目標是從深化專業服務，推進數位轉型，最終實現品牌價值提升：

  • 第一階段：深化自有專業服務

    • 新聞即時全國化

    • 節目在地扎根與品牌合作

    • 整合型行銷服務

    • 拓展多元商品類別

  • 第二階段：推動數位轉型

    • 深化國內外網路新聞合作

    • 製作跨螢互動節目

    • 優化電商產品與服務

    • 整合電視與網路廣告銷售

    • 發展自有電子商務平台

  • 第三階段：品牌價值提升

    • 拓展新聞品牌知名度

    • 開發節目 IP 及授權

    • 推動跨界整合與實踐社會責任

    • 成為數位廣告平台代理商

    • 發展自有品牌並拓展品牌代理業務

公司 2025 年展望樂觀，預期在數位轉型、電商直播、內容創新及品牌代理等多重動能驅動下，持續推動營收與獲利成長。未來將持續投資內容創新、數位科技與市場擴張，強化在文化創意產業的領導地位。透過 THE BODY SHOP 的環保永續理念，深化企業永續發展策略，實踐企業社會責任。

重點整理

  • 多元業務整合：鑫傳成功整合衛星電視、節目製作、廣告銷售與電視購物四大業務，並積極拓展電子商務。

  • 數位轉型成效顯著：結合傳統媒體與數位平台 (尤其 LINE)，推動內容跨平台傳播與銷售，帶動營收結構優化與業績成長。

  • 在地深耕與區域優勢：長期經營中南部市場，擁有穩固觀眾基礎及強大的地方廣告代理能力。

  • 零售佈局強化：透過自有購物品牌及代理 THE BODY SHOP，顯著提升產品銷售收入佔比，打造媒體零售新生態。

  • 財務穩健且前景樂觀：營收獲利持續成長，財務結構健全，股利政策穩定，未來發展策略清晰，成長動能明確。

  • 熱門題材概念：符合數位匯流、OTT 內容、電商直播帶貨等主流產業趨勢，被視為相關概念股。

參考資料說明

公司官方文件

  1. 鑫傳國際多媒體科技股份有限公司 2024 年法人說明會簡報 (相關日期)

本文主要參考法說會簡報的公司概況、業務介紹、營運績效、財務數據、未來展望等資訊。

  1. 鑫傳國際多媒體科技股份有限公司 2024 年年度報告及 2025 年第一季財務報告 (相關日期)

本文的財務分析與數據引用主要依據相關財務報告，包含營收結構、毛利率、淨利、每股盈餘等關鍵指標。

研究報告

  1. 富邦證券投資服務股份有限公司 承銷商評估報告 (2023.10.05)

該報告提供公司掛牌上櫃前的詳細評估，包含產業概況、營運模式、競爭分析等。

新聞報導與網路資訊

  1. MoneyDJ 理財網 – 鑫傳 (6856) 公司資料 (持續更新)

參考其公司基本資料、業務概況、營收結構、競爭對手等資訊。

  1. 今周刊 – 鑫傳相關報導 (2022.01.11, 2023.08.09)

報導深入分析鑫傳的「三金」生態系、數位轉型策略及與 LINE 的合作。

  1. 信傳媒 – 鑫傳相關報導 (2024.04.16, 2024.11.07 等)

提供公司最新營收數據、財務表現、股利政策及市場動態。

  1. 經濟日報 / 工商時報 / 鉅亨網 / Yahoo 奇摩股市 / TechNews 科技新報等媒體 (持續更新)

參考上述媒體關於鑫傳的即時新聞、營運更新、法說會資訊、股價動態及產業分析。

  1. 政府電子採購網 – 鑫傳相關標案資料 (持續更新)

參考鑫傳參與地方政府媒體標案的具體情況。

註：本文內容主要依據 2023 年底至 2025 年初 的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。