羅昇企業（8374）：工業自動化通路領航者，多元佈局驅動成長新動能

公司簡介

羅昇企業股份有限公司（Ace Pillar Co. , Ltd.，股票代號：8374.TW）於 1984 年 3 月 31 日創立，總部位於新北市新莊區，深耕工業自動化整合銷售通路領域。公司以「以人為本、誠摯互信、創新求變、肯定貢獻、品質第一」為經營理念，致力成為 FA 系統及元件綜合供應商領導者。歷經數十年的發展，羅昇已在台灣工業自動化產業佔據重要地位，並積極拓展全球市場版圖。2019 年，羅昇透過友通投資，加入明基佳世達集團，藉由水平與垂直整合，強化在工業 4.0 及智慧製造領域的競爭力。

公司沿革與發展歷程

羅昇企業自創立以來，專注於工業自動化領域，透過代理銷售國際知名品牌產品，並提供專業技術支援服務，逐步建立起穩固的市場基礎。

• 奠基台灣，穩健成長（1984-2004）： 公司成立初期，即確立以工業自動化整合銷售通路為核心業務，致力於提供自動化機電零組件及相關技術支援，服務對象涵蓋自動化機電產業的製造商及使用者，並於台灣市場深耕發展。

• 上櫃掛牌，擴大營運規模（2004）： 2004 年 4 月，羅昇企業於台灣證券櫃檯買賣中心掛牌交易，象徵公司營運邁入新的里程碑。

• 轉上市，佈局全球市場（2008-至今）： 2008 年 12 月 25 日，羅昇企業轉上市掛牌交易（股票代號：8374.TW），進一步提升公司能見度與資本規模。近年來，羅昇積極拓展國際市場，包含 2022 年起轉投資資騰科技、達昇能源及 Bluewalker 等公司，藉此拓展歐洲市場，並運用集團資源於北美及非洲建立銷售平台，擴大服務版圖。

組織規模與全球佈局

羅昇集團營運據點遍及台灣、中國大陸及海外地區，形成完整的銷售及服務網絡。截至 2024 年，集團員工約 450 人，年營業額約新台幣 50 億元。

• 台灣市場： 總部設於新北市新莊區，並於三重、桃園、新竹、台中、台南、高雄等地設有服務據點，深耕台灣市場。

• 中國大陸市場： 1993 年於中國大陸成立天津羅昇等子公司，並於上海、北京等 14 個重要工業城市設立據點，積極拓展中國市場。

• 海外市場： 除中國大陸外，羅昇亦於香港設立香港羅昇子公司。近年積極拓展歐洲（透過轉投資）、北美及非洲市場。2024 年宣布首度拓點泰國，布局東南亞新版圖，預計 2024 年第三季啟動，將提供當地客戶自動化零組件及能源管理技術，加速全球化佈局。

核心業務分析

羅昇企業以工業自動化整合銷售通路為核心業務，提供客戶全方位的產品與服務。公司本身不直接生產原物料，而是代理多家國際知名品牌的機電零組件。

主要產品與服務範疇

羅昇企業主要商品及服務項目涵蓋以下四大範疇：

1. 自動化控制系統： 包含可程式控制器（PLC）、人機介面（HMI）、伺服馬達、變頻器、感測元件、機器視覺系統等，為工廠自動化核心組件。代理品牌如台達電子、ABB、EPSON、Panasonic、ams OSRAM 等。

2. 工業傳動系列： 包含滾珠螺桿、線性滑軌、減速機、聯軸器、分割器、直驅馬達等，應用於各式自動化設備之傳動系統。代理品牌如 MIKI PULLEY、銀泰科技、利茗機械、東培工業、TOYO、CKD、SHIMPO、LENZE、ATLANTA、CENTA、ETP 等。

3. 半導體設備材料： 代理銷售半導體光電設備及耗材，如晶圓傳送設備、光阻塗佈器、磁流體軸封馬達、震動感測器、濾能化學濾網、非接觸型渦旋式吸筆等，切入高科技產業供應鏈，尤其著重黃光微影製程應用。

4. 節能設備及相關服務： 提供能源管理產品銷售及相關技術服務，包含 DIAEnergie 能源管理軟體、DAIView 可視化數據監控系統、電力元件等，響應節能減碳趨勢。代理品牌如 Eaton、CyberPower 等。

圖(1)綠能暨智動化解決方案（資料來源：羅昇公司網站）

圖(2)應用於各產業解決方案（資料來源：羅昇公司網站）

產品應用領域

羅昇企業產品廣泛應用於各產業領域，包含：

• 電子產業： 半導體製造設備、AI 視覺檢測、智慧製造解決方案等。

• 汽車產業： 工業傳動系統、自動化控制系統等。

• 物流與倉儲業： 無人搬運車（AGV/AMR）、智能倉儲管理系統、智慧包裝堆疊解決方案等。

• 能源管理產業： 節能設備及相關服務、能源管理系統、氫能應用。

• 機械產業： 工具機、各式工業機械、自動化生產線。

• 醫療產業： 相關自動化設備與零組件。

• 其它產業： 鋼鐵、食品包裝、電梯等。

圖(3)物流與倉儲內解決方案（資料來源：羅昇公司網站）

圖(4)產品應用與解決方案（資料來源：羅昇公司網站）

技術與經營模式

羅昇企業以「一站購足」（One-Stop Shopping）為經營模式，為客戶提供從產品選型、技術支援到售後服務的全方位解決方案。公司整合 OT（營運技術）、IT（資訊技術）及 CT（通訊技術），強化在智慧工廠、智慧醫療、智慧交通等智慧場域之競爭力。此外，羅昇亦與佳世達集團進行策略合作，透過水平與垂直整合，加速公司轉型升級。

公司強調顧問式銷售，協助客戶完成產線自動化、數位化轉型，解決缺工、生產履歷數位化等痛點。未來將持續投資 AIoT 技術與系統整合能力。

圖(5)推薦產品（資料來源：羅昇公司網站）

圖(6)代理品牌（資料來源：羅昇公司網站）

市場與營運分析

營收結構分析

依據 2023 年營收結構，羅昇企業營收主要來自以下四大產品線：

• 自動化控制系統代理： 佔營收比重最高，達 42%，為公司主要營收來源。

• 工業傳動系列代理： 佔營收比重 26%，為公司穩健營收基礎。

• 半導體設備材料銷售及服務： 佔營收比重 17%，為近年積極發展之高成長業務。

• 節能設備及相關服務： 佔營收比重 15%，響應市場趨勢，具備未來成長潛力。

公司持續調整產品結構，提升高毛利產品比重。2024 年底，半導體、能源管理與設備類等高毛利率（超過 30%）產品的營收佔比預計將超過 51%。

區域營收分析

依據 2023 年銷售區域比重，羅昇企業營收主要來自中國大陸及台灣市場。然而，集團積極拓展歐洲和美國市場，降低對中國市場的依賴。

• 中國大陸： 2023 年佔營收比重 46%。預計未來將降至 35% 以下。

• 台灣： 2023 年佔營收比重 41%。

• 歐洲： 2023 年佔營收比重 12%。歐美市場合計佔比已超過五分之一。

• 其他： 包含積極拓展的北美、非洲及東南亞市場。

最新營運表現

羅昇企業近年營運表現強勁，成功由虧轉盈。

• 2024 年全年： 合併營收 36.78 億元，年增 20.6%。稅後純益 0.67 億元，相較 2023 年虧損狀況明顯改善。每股盈餘（EPS）為 0.6 元。

• 2024 年第三季： 合併營收 9.96 億元，季增 19%，年增 4%。毛利率 24%，優於去年同期 20%。營業利益率 5%（去年同期為 0%）。稅後淨利率 4%（去年同期為 -1%）。單季 EPS 為 0.15 元（去年同期為 -0.16 元）。

• 近期營收動能：

  • 2024 年 10 月： 營收 4.11 億元，年增 79.98%，創 11 年 5 個月新高。

  • 2024 年 11 月： 營收 4.14 億元，年增 77.61%。

  • 2024 年 12 月： 營收 3.89 億元，年增 89.1%。

  • 2025 年 1 月： 合併營收 3.78 億元，年增 44.84%。

  • 2025 年 3 月： 合併營收 3.83 億元，年增 47.5%。

  • 2025 年第一季： 合併營收 11.13 億元，年增 58.5%。

• 股利政策： 羅昇董事會通過 2024 年度盈餘分配案，每股擬配發現金股利 0.45 元，配發率達 75%。

客戶結構與價值鏈分析

客戶群體分析

羅昇企業客戶主要來自製造業，尤其集中於中國大陸及台灣地區。客戶產業類別廣泛，包含電子（特別是半導體製造商如 台積電）、汽車、機械、物流倉儲、能源管理等。公司提供一站式購足服務及技術支援，滿足不同產業之自動化需求。重要策略夥伴包含 佳世達集團。

價值鏈定位

羅昇企業於產業價值鏈中，定位為中游之工業自動化機電零組件通路商，上游供應商為國際知名自動化機電零組件製造商，下游客戶則為各產業之製造業者及終端使用者。羅昇不僅提供零組件代理銷售，還透過系統整合與技術服務，協助下游客戶開發產品並提供整體解決方案。

供應商與品牌合作

羅昇企業與超過 20 家國際知名品牌建立長期合作夥伴關係，確保產品品質與技術領先性。主要代理品牌包含：

• 自動化控制/驅動： 台達電子（Delta Electronics）、ABB、EPSON、Panasonic、ams OSRAM、Magnescale、PATLITE、LENZE、ELMO。

• 工業傳動： 三木普利（MIKI PULLEY）、銀泰科技（PMI）、利茗機械（LIMING）、東培工業（TPI）、TOYO、CKD、SHIMPO、ATLANTA、CENTA、ETP。

• 氣動元件： 亞德客（AirTAC）。

• 工業電腦/儲存： 宜鼎國際（Innodisk）、友通資訊（DFI）。

• 機器人/視覺： 達明 TM 協作機器人、海康機器人（視覺系統）、新力 SONY（感測器）。

• 能源管理： Eaton、CyberPower。

2025 年，台達電與羅昇等國內三大經銷商簽約，鎖定工廠自動化、機械自動化及過程自動化領域合作。

生產與供應鏈

生產基地與產能配置

羅昇企業主要以代理銷售與系統整合服務為核心，並非以自有品牌大規模生產為主。但公司及其子公司在中國大陸設有部分生產基地，主要負責 OEM 代工及部分設備製造。

• 中國天津子公司： 1993 年設立，負責部分 OEM 代工生產，主要生產自動化機電零組件及相關設備，協助品牌客戶進行貼牌製造，為集團提供生產製造能力。天津子公司是羅昇主要的生產基地，承擔約 30% – 40% 的產能。

• 台灣總部及營業據點： 台灣新北市新莊區總部主要為銷售、技術服務與系統整合中心，並無大規模生產線。其他台灣據點（桃園、新竹、台中、台南、高雄）主要為銷售與技術支援。

• 擴廠計畫： 目前公開資訊中未顯示羅昇有大規模擴廠計畫。近年來羅昇積極轉投資資騰科技與達昇能源，拓展半導體設備材料及新能源領域，這些投資有助於提升集團整體技術與服務能力，但非直接擴大自有產能。與怡進工業的合作有望提升相關產品的生產效率與服務範疇。

原物料來源與成本影響

由於羅昇的營運模式為代理銷售，其「原物料」主要指向上游供應商提供的機電零組件及半導體設備材料成品。公司本身不直接採購基礎原物料進行生產。

• 來源： 主要來自代理的國際品牌供應商，如台達電子、ABB、EPSON 等。

• 成本影響： 代理產品的採購成本是羅昇的主要成本。全球供應鏈波動、上游品牌定價策略、匯率變動等因素會直接影響採購成本與毛利率。公司透過多品牌代理、提升高毛利產品比重及提供高附加價值的技術服務與系統整合，來分散風險並維持利潤空間。

原物料市況與供需

• 市況： 全球機電零組件及半導體設備材料市場近年受益於智慧製造、工業 4.0 及半導體產業回溫，需求持續增長。2023 年起供應鏈逐步恢復正常，原物料供應趨於穩定。

• 供需： 目前羅昇代理的產品供需狀況良好。

  • 自動化零組件： 隨智慧製造推廣，需求持續擴大。

  • 半導體設備材料： 供應鏈逐步恢復，且 CoWoS 等高端製程材料需求強勁，供需趨於緊俏。子公司資騰科技已成功打入 CoWoS 供應鏈。

  • 能源管理及新能源： 因應政策與企業需求快速成長，市場供應積極擴充中。氫能相關技術與材料市場尚處成長初期，供應鏈逐步建立。

  • AI 與智慧製造方案： 硬體與軟體整合方案需求增加，羅昇透過代理多品牌及技術整合，能快速響應市場變化。

競爭優勢與市場地位

競爭優勢分析

羅昇企業於工業自動化市場具備以下競爭優勢：

1. 完整產品線與一站式服務： 提供客戶多元化產品選擇（代理超過 20 個國際品牌）及全方位技術服務，滿足客戶一次購足需求。

2. 深厚的技術支援與整合能力： 累積近 40 年產業經驗，具備專業技術團隊，提供即時可靠的技術支援，並能整合機械、電機、IT、CT 技術提供系統解決方案（如 AI 視覺、機器人應用、能源管理）。

3. 國際品牌代理優勢： 代理銷售國際知名品牌產品，確保產品品質與技術領先性，建立市場信譽。

4. 廣泛的市場佈局與通路： 營運據點涵蓋台灣、中國大陸，並積極拓展歐洲、北美、非洲及東南亞市場，具備全球化服務潛力。

5. 策略聯盟與集團資源： 作為明基佳世達集團成員，可整合集團資源。與友通、維田、君帆、怡進工業、氫豐綠能等策略夥伴合作，加速公司於智慧製造、綠能等領域之佈局與發展。

市場競爭態勢

羅昇企業於工業自動化市場面臨同業競爭，主要競爭對手包含：

• 大型電機集團： 士林電機（Shihlin Electric）、東元電機（TECO Electric & Machinery）。

• 自動化設備/零組件供應商： 和椿科技（HO CHUN）、所羅門（Solomon Technology）、勤美（CHIN MEY）、國直（KOKU JITSU）、永冠-KY（YONGGUAN-KY）、直得科技（LEADTECH）、上銀科技（HIWIN）、嘉鋼宏旭-KY（JAH HWA）、大寶科技（TAI BAO）、慶騰精密（CHING TEN）。

• 氣動元件品牌： 亞德客-KY（AIRTAC）（同時為合作夥伴與潛在競爭者）。

市場競爭激烈，競爭對手如東元、士電等均有擴大生產基地與技術升級計畫。羅昇透過代理多品牌與系統整合優勢，維持市場競爭力。

近期重大事件分析

佈局新能源：投資氫豐綠能

2025 年 2 月，羅昇宣布投資氫豐綠能，正式進軍氫能產業。

• 合作內容： 結合羅昇在工業自動化與能源管理的經驗，引入氫豐綠能的「混氫燃料電池」技術。該技術可利用 50% 至 100% 濃度的氫氣，將工業餘氫與製程尾氣轉化為潔淨電力，燃料成本僅為傳統純氫系統的 1%。技術涵蓋製氫、混氫發電、儲氫及 DC-DC 輸出，並提供電解水綠氫、加氫站、氨裂解等產品。

• 市場展望： 全球氫能市場快速成長，台灣政府亦將氫能納入 2050 能源轉型計畫。此項投資符合全球能源轉型趨勢，可望搭上綠能產業發展浪潮，為公司帶來長期成長動能。市場對此布局反應積極。

強化 AI 智動化與機器人應用

羅昇持續強化在 AI 智動化與機器人領域的布局。

• 投資怡進工業（TRANSPAK）： 2024 年第三季，羅昇與母公司友通共同投資台灣最大捆包機業者怡進工業。目標是強化 AI 智動化布局，提供智慧包裝與堆棧一站式解決方案，並利用怡進工業在歐美市場的通路優勢，推動全球市場拓展。此併購案榮獲 2024「台灣併購金鑫獎」之「中堅企業併購獎」。

• 攜手維田科技（Vitec）： 2025 年 1 月宣布合作，結合維田控制器與嵌入式 PC，搭配羅昇機器手臂，共同搶攻智慧工廠市場需求，已獲得中國工廠自動化專案訂單。

• 攜手君帆工業（Jochu）： 2025 年 4 月宣布合作，透過羅昇通路銷售君帆的氣動元件，共同搶攻台灣半導體及醫療市場，並瞄準人形機器人產業。羅昇已協助君帆獲得大陸工具機產業訂單。

• 市場反應： 相關合作帶動市場對羅昇在機器人及智慧製造題材的關注，2025 年 1 月 CES 展期間及後續合作消息發布時，股價均有正面反應。

深耕半導體供應鏈

羅昇透過子公司資騰科技積極拓展半導體設備材料業務。

• CoWoS 供應鏈： 資騰科技已成功打入 CoWoS 先進封裝供應鏈，並代理相關製程設計與品質模擬分析軟體，營收可望隨供應鏈擴展增長。

• Semicon China 參展： 2025 年 3 月，資騰科技參展 Semicon China 2025，展示濾能化學濾網、非接觸型渦旋式吸筆等多項半導體製程優化創新產品，強調客製化與差異化解決方案。

財務表現與籌資活動

• 業績轉佳： 2024 年成功轉虧為盈，2025 年第一季營收持續強勁成長。高毛利產品比重提升，帶動整體獲利能力改善。

• 發行可轉換公司債： 2024 年 9 月董事會決議發行「國內第二次無擔保轉換公司債」，總額 5 億元，票面利率 0%，主要用於償還銀行借款及充實營運資金。2025 年 3 月公告停止受理轉換。目前無現金增資計畫。

未來發展策略展望

短期發展計畫（1 – 2 年）

1. 深化智慧製造領域： 持續拓展 AI 視覺檢測、瑕疵檢測、AGV/AMR、智慧包裝堆疊等解決方案，搶攻智慧工廠市場商機。

2. 擴大綠能產業佈局： 與氫豐綠能深化合作，加速氫能技術商業化應用，並結合既有能源管理系統，提供整合性綠能解決方案。

3. 強化東南亞市場佈局： 2024 年於泰國設立據點，拓展東南亞市場，建立在地化銷售及服務網絡。

4. 提升高毛利產品比重： 持續提升半導體設備材料、能源管理及設備類等高毛利產品營收佔比（目標 51% 以上），優化產品組合。

5. 拓展半導體應用： 透過資騰科技深化 CoWoS 及其他先進製程應用，爭取更多半導體客戶訂單。

中長期發展藍圖（3 – 5 年）

1. 拓展全球市場版圖： 持續拓展歐洲、北美、非洲及東南亞等海外市場，降低對單一市場（中國大陸）之依賴（目標 35% 以下），實現全球化佈局。

2. 深化技術創新與整合： 與供應商及合作夥伴共同投入技術研發，提升系統整合能力，尤其在 AIoT、機器人協作、新能源技術等領域。

3. 強化品牌價值與市場影響力： 透過參與國際展會、舉辦技術研討會等方式，提升羅昇企業作為「自動化解決方案提供者」的品牌知名度與市場影響力。

4. 落實 ESG 永續發展： 持續發佈永續報告書，揭露 ESG 績效，並將永續發展理念融入公司營運策略與決策中，例如推廣節能產品、採用綠色製造技術（如資騰科技濾網）。

投資價值綜合評估

羅昇企業作為台灣工業自動化通路領導廠商，具備穩健的營運基礎與多元化的發展策略。近年來，公司積極佈局智慧製造、綠能（氫能）及半導體（CoWoS）等高成長產業，並拓展全球市場版圖，展現強勁的成長動能。

投資優勢

1. 產業地位穩固： 深耕近 40 年，為台灣工業自動化通路領導廠商，具備品牌代理優勢與市場口碑。

2. 多元業務佈局： 業務涵蓋自動化控制、工業傳動、半導體設備材料及節能設備與新能源等多個領域，有效分散營運風險。

3. 成長動能強勁： 積極佈局智慧製造（AI、機器人）、綠能（氫能）及半導體（CoWoS）等高成長產業，切入主流題材，具備未來成長潛力。

4. 財務狀況穩健： 2024 年成功轉虧為盈，營收及獲利逐季成長，高毛利產品比重提升，財務結構透過發行可轉債優化。

5. 股利政策穩定： 2024 年度配息率達 75%，展現回饋股東意願。

6. 策略合作綜效： 隸屬佳世達集團，並與多家技術領導廠商策略合作，整合資源，加速發展。

潛在風險

1. 市場競爭風險： 工業自動化市場競爭激烈，需持續提升技術整合能力與服務品質以維持市場地位。

2. 供應鏈風險： 雖供應鏈趨穩，但全球經濟及地緣政治不確定性仍可能影響上游供應商供貨及採購成本。

3. 地緣政治風險： 中國大陸市場佔營收比重仍高（雖持續降低），地緣政治風險可能影響營運表現。

4. 技術替代風險： 自動化與新能源技術快速演進，需持續投入研發與引進新技術以保持領先。

重點整理

羅昇企業憑藉其在工業自動化領域的深厚基礎，成功轉型並拓展至半導體、智慧製造與新能源等高成長市場。公司透過代理國際領導品牌、強化系統整合能力、積極的市場佈局（降低中國依賴、拓展全球）以及策略性投資與合作，展現出強勁的營運韌性與成長潛力。2024 年的轉虧為盈及 2025 年初的營收強勁增長，印證了其轉型策略的初步成效。未來在 AI、機器人、CoWoS 及氫能等趨勢帶動下，羅昇的多元化成長引擎可望持續發力。投資人應持續關注其高毛利產品佔比變化、海外市場拓展進度以及新興業務（如氫能）的實質貢獻，同時留意市場競爭與總體經濟環境的潛在影響。

參考資料說明

公司官方文件

1. 羅昇企業股份有限公司公司簡介

   • 本研究參考羅昇企業股份有限公司官方網站及公司簡介，以瞭解公司基本資料、歷史沿革、組織規模及全球佈局、經營理念。

2. 羅昇企業股份有限公司法人說明會簡報（2024 年第三季及相關年度）

   • 本研究主要參考羅昇企業股份有限公司近年法人說明會簡報，以分析公司財務績效、營運概況、產品結構、區域營收、未來展望及重大策略。該簡報為公司官方發布之權威資訊。

3. 羅昇企業股份有限公司永續報告書（2023 年及相關年度）

   • 本研究參考羅昇企業股份有限公司永續報告書，以瞭解公司於 ESG 永續發展方面之策略與績效。

4. 羅昇企業股份有限公司公開資訊觀測站公告（2024-2025）

   • 本研究參考公開資訊觀測站關於羅昇企業的重大訊息公告，包含營收、財報、股利、董事會決議、可轉債發行等資訊。

網站資料

1. MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 羅昇

   • 本研究參考 MoneyDJ 理財網關於羅昇企業之財經百科資訊，以建立對公司產業地位、產品應用、市場競爭、經營模式、上下游關係及營收結構之認識。

2. NStock 網站 – 羅昇做什麼

   • 本研究參考 NStock 網站關於羅昇企業之公司介紹，以補充公司產品結構、上下游關係及產業狀況等資訊。

3. Anue 鉅亨 – 台股 – 羅昇

   • 本研究參考 Anue 鉅亨網關於羅昇企業之個股資訊，以取得公司營收表現、股價資訊及相關市場新聞。

4. Yahoo 奇摩股市 – 個股 – 羅昇

   • 本研究參考 Yahoo 奇摩股市關於羅昇企業之個股資訊，以驗證公司基本資料、股價走勢、營收及財務數據等。

5. UAnalyze 投資研究網 – 羅昇相關文章

   • 本研究參考 UAnalyze 網站關於羅昇企業的分析文章，以深入瞭解其產品結構、上下游關係、經營模式、氫能佈局及市場趨勢等。

6. 104 人力銀行/1111 人力銀行 – 公司介紹 – 羅昇

   • 本研究參考人力銀行網站關於羅昇企業的公司簡介，以獲取公司經營理念、規模、據點等資訊。

新聞報導

1. 工商時報 / 經濟日報 / 中央社 / 財訊 / Line Today 等財經媒體報導（2024-2025）

   • 本研究參考各大財經媒體關於羅昇企業之新聞報導與產業分析專文，以瞭解公司近期營運表現、市場動態、重大事件（如投資、合作、獲獎）、法人看法及未來發展策略等。

註： 本文內容主要依據 2024 年至 2025 年初之公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得之官方文件、網站資訊及新聞報導。