圖(1)個股筆記：1524 耿鼎（圖片素材取自個股官網）
更新日期：2025 年 03 月 25 日
免責聲明
請先參閱首頁的免責聲明，再繼續閱讀本文。
耿鼎企業：全球汽車售後市場鈑金件領導廠商
耿鼎企業股份有限公司成立於 1986 年，以製造汽車板金件為核心業務，聚焦汽車後售市場的金屬碰撞件產品。公司經過近 40 年的發展，已成為業界知名的汽車零件製造商。
公司沿革與規模
耿鼎企業在 1986 年以三千萬元資本額成立，1998 年於台灣證券交易所正式掛牌上市，目前資本額達新台幣 16.53 億元，員工人數約 448 人。總部設立於桃園蘆竹，擁有兩座生產基地，一廠占地 6,783 坪，二廠占地 13,156 坪，總面積約 2 萬坪，年產能達 246 萬件。
在認證與品質管理方面，公司先後通過 ISO 9002、CAPA、AQRP、DNV TS 16949、ISO 14001 等系列認證。特別是在 CAPA 認證數量方面，截至 2023 年 12 月已獲得 1,235 件認證，位居業界領先地位。
產品線與市場布局
耿鼎專注於汽車鈑金零組件的生產，主力產品包含葉子板、引擎蓋、車門、車燈等。其中葉子板負責保護車身側面、防止泥沙飛濺；引擎蓋則具備保護引擎及吸收撞擊能量的功能；車門及車燈分別確保車內安全及提升夜間行車安全。2023 年的營收結構中，汽車零組件占比高達 99%。
圖(2)產品-集中在汽車鈑金類（資料來源：耿鼎公司網站）
在市場布局方面，耿鼎採取全球化策略。2023 年的銷售地區分布為：台灣市場 37.2%、北美市場 35.9%、歐洲市場 11.4%、其他地區 15.5%。北美市場特別受惠於美國最大產險公司 State Farm 開放使用副廠零件的政策，帶動業績穩定成長。
圖(3)生產基地（資料來源：耿鼎公司網站）
競爭優勢與客戶基礎
耿鼎憑藉多項核心優勢在市場中保持領先地位：
- 累積 30 年以上的製造與銷售經驗
- 擁有數千套模具及完整的品質認證體系
- 具備自主開發模具能力，持續投資新模具開發
- 產品線完整，能滿足不同客戶需求
主要客戶包括北美 State Farm 等大型保險公司，以及歐美、亞洲等地區的汽車零件經銷商。近期更成為大陸平安財險支持的首家 NSF 認證 AM 鈑金件廠商，進一步拓展市場版圖。
營運策略與發展方向
公司的發展策略著重於：
– 深化北美、歐洲及新興市場的客戶合作
– 加強新模具開發，提升副廠件市占率
– 密切關注原物料價格及匯率變動
近期表現與未來展望
2024 年前三季的營運表現亮眼，第三季營收達 2.54 億元，創下近 13 年新高，年增率達 3.09%。前八個月累計營收 18.42 億元，較去年同期成長 8.9%。優異的業績主要來自：
- State Farm 全美 50 州推廣使用副廠零件
- 歐美售後市場需求穩定
- 獲得平安財險支持的 NSF 認證帶來新商機
展望未來，耿鼎將持續投資研發新產品、擴大市場版圖，並透過提升生產效率及優化成本結構，強化公司在全球汽車零件市場的競爭力。隨著車齡延長及維修需求增加，加上保險公司逐漸接受副廠零件，耿鼎的成長動能可望持續提升。同時，公司也將積極開拓新興市場機會，為股東創造更高的投資價值。
參考資料說明
公司官方文件
-
耿鼎企業股份有限公司 2023 年第四季法人說明會簡報（2023.12.22）
本研究主要參考法說會簡報的公司基本資料、產品結構分析、區域營收分布及未來展望。該簡報提供最新且權威的公司營運資訊。 -
耿鼎企業 2023 年第三季財務報告
本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等關鍵數據。 -
耿鼎企業永續報告書（2023）
此報告提供公司在環境永續發展及社會責任方面的具體措施與成果。
研究報告
-
UAnalyze 投資研究報告（2024.01）
該報告深入分析耿鼎企業的產品組合、市場布局及競爭優勢，為本文提供產業分析方面的重要參考。 -
永豐投顧產業研究報告（2023.12）
研究報告提供耿鼎企業在汽車零件產業的專業分析，以及對公司未來發展的評估。
新聞報導
-
鉅亨網產業分析專文（2024.01.06）
報導詳述耿鼎企業在北美市場的發展及新產品布局方面的最新進展。 -
工商時報專題報導（2023.12.25）
針對耿鼎企業的營運策略、市場發展及未來展望提供完整分析。
產業資料
-
CAPA（Certified Automotive Parts Association）認證資料庫（2023.12）
提供耿鼎企業在北美市場的認證零件數量統計及市場分析。 -
NSF International 汽車零件認證報告（2023.12）
詳述耿鼎企業在汽車零件認證方面的成就與市場地位。
註：本文內容主要依據上述 2023 年第三、四季及 2024 年初的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。
參考資料來源
資料來源：耿鼎公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。
公司網址：http://www.gordon.com.tw/
法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/152420241224M001.pdf
法說會影音連結：https://youtu.be/Vk4uEP1BIKk
基本概況
股價：43.35
預估本益比：12.5
預估殖利率：4.41%
預估現金股利：1.91元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報
圖(4)1524 耿鼎 EPS 熱力圖
股價走勢
圖(5)1524 耿鼎 K線圖（日）
圖(6)1524 耿鼎 K線圖（週）
圖(7)1524 耿鼎 K線圖（月）
日報表
圖(8)1524 耿鼎 法人籌碼
週報表
圖(9)1524 耿鼎 大戶籌碼
月報表
圖(10)1524 耿鼎 內部人持股
圖(11)1524 耿鼎 本益比河流圖
圖(12)1524 耿鼎 淨值比河流圖
新聞筆記
80元，漲幅1.13%
3元 Note right of 2025.03.17: ↑耿鼎 2M25 營收達2.54億元，年增19.6
7％，法人大買
逾11％ Note right of 2025.03.16: →2025.03.14 耿鼎收41.35元，站穩各
均線之上 Note right of 2025.03.16: ↑耿鼎月線呈現上揚，外資單周買超1萬3422張，有
利挑戰前高 Note right of 2025.03.16: ↑耿鼎 24 年營收30.16億元，年增11.79
％，創 12 年 以來新高 Note right of 2025.03.16: ↑耿鼎 24 年稅後純益5.97億元，年增69.6
％，每股純益3.61元，創歷年新高 Note right of 2025.03.16: ↑耿鼎 25 年以來營收續揚，2M25 營收2.5
4億元，年增19.67％ Note right of 2025.03.16: →耿鼎出貨北美占比約70％，握有逾1200件CAP
A認證，有助成長
族群 Note right of 2025.03.14: ↑美國對墨加徵汽車關稅將帶動AM產業受惠 Note right of 2025.03.14: ↑東陽、帝寶、耿鼎等AM廠商有望受惠
財報雙優股，獲三大法人加碼 Note right of 2025.03.11: →台股痛失22000關卡！盤中狂瀉逾600點，高殖
利率股耿鼎表現佳，高股息題材或將持續受關注
翔、中再保 Note right of 2025.03.10: ↑汽零廠 25 年續旺，1Q25 營收戰高，北美暴
風雪帶動AM需求 Note right of 2025.03.10: ↑東陽、耿鼎、麗清、永新-KY、聯嘉樂觀 3M25
延續熱度
69.6％，EPS為3.61元 Note right of 2025.03.08: ↑耿鼎擬配發現金股息2.3元，殖利率達6.17％ Note right of 2025.03.08: ↑耿鼎2025.02營收2.54億元，年增19.6
7％，為近年同期新高
耿鼎
資2.6億登量價雙增王 Note right of 2025.01.09: ↑AM車用零組件廠耿鼎 12M25 營收3.54億
元，月增19.05％、年增40.83％，連兩月創新
高 Note right of 2025.01.09: ↑耿鼎營收主要來自北美，受惠State Farm擴
大採用AM件，後續業績看好 Note right of 2025.01.09: ↑耿鼎股價 2025.01.08 收漲停40.35
元，成交量較前一日增加16倍，外資買超2.68億元 Note right of 2025.01.09: ↑根據兆豐證券統計，耿鼎為 2025.01.08
量價雙增王，成交量增加1萬9631張 Note right of 2025.01.09: ↑AM汽車零組件報喜！它擁有「1,200件認證」強
勢亮燈 股海老牛「私藏另1檔」 Note right of 2025.01.09: ↑耿鼎(1524)擁有逾1,200件認證零組件，股
價漲停收在40.35元 Note right of 2025.01.09: ↑耿鼎 12M24 營收3.54億元，年增40.8
%，創單月新高 Note right of 2025.01.09: ↑耿鼎 24 年 營收30.15億元，年增11.8
%，創13年新高 Note right of 2025.01.09: ↑熱門股－耿鼎 基本面佳買盤進駐 Note right of 2025.01.09: ↑耿鼎受惠AM汽車零件旺季，12M25 營收創新高
，吸引買盤 Note right of 2025.01.09: ↑耿鼎 2025.01.08 股價漲停收40.35
元，收復各均線，成交量放大 Note right of 2025.01.09: ↑外資買超耿鼎達6,747張 Note right of 2025.01.09: ↑耿鼎 12M24 營收3.54億元，月增19.1
％、年增40.8％ Note right of 2025.01.09: ↑耿鼎 4Q24 營收9.19億元，年增21％ Note right of 2025.01.09: ↑耿鼎2024 25 年營收30.15億元，年增1
1.8％ Note right of 2025.01.09: ↑耿鼎出貨北美佔比近70％，擁逾1,200件CAP
A認證 Note right of 2025.01.09: ↑耿鼎受惠保險公司擴大採用AM件，有助後續業績成長
月增19.1%，年增40.83%，創單月新高 Note right of 2025.01.08: ↑耿鼎 4Q25 營收9.19億元，年增21%，為
單季第三高 Note right of 2025.01.08: ↑耿鼎 25 年營收30.16億元，年增11.79
%，為13年來新高 Note right of 2025.01.08: ↑耿鼎股價 2025.01.08 開高走高，衝上漲
停40.35元，外資買超6747張 Note right of 2025.01.08: →耿鼎出貨北美占比近70%，受惠AM件採用擴大 Note right of 2025.01.08: ↑跌逾200點外資惹的禍？外資砍1.2萬張台積電、
鴻海也遭拋破萬張 Note right of 2025.01.08: ↑外資買超前三名為國泰金、元大滬深300正2、耿鼎 Note right of 2025.01.08: ↑營收亮眼的耿鼎也獲外資買超，聯電、英業達亦在買超
榜上 Note right of 2025.01.08: ↑耿鼎為汽車零組件股，今日股價亮燈漲停 Note right of 2025.01.08: ↑外資買超耿鼎 Note right of 2025.01.08: ↓耿鼎為漲幅前5名個股
新投資以提升生產效率，隨著電動車需求增加，前景看好
，創近13年新高
M市場汽車零件廠獲利大幅增長 Note right of 2024.10.01: ↑耿鼎、東陽分別取得超過1200件和3000件美國
汽車零組件認證，顯示其行業領導地位
年來 8M24 高峰，前 8M24 營收18.42
億元，年增8.9%
Farm擴大使用AM件賠付效益下，出貨續增，1Q2
4 獲利創單季高，法人對 2Q24 同樣不看淡
23 營收衝上2.77億元，重攀逾十年單月營收高峰 Note right of 4Q23: ↑營收有60％來自北美市場，在這波State Fa
rm效益中同樣將可直接受惠，法人亦看好 24 年營
收可望維持強勁成長動能
tate Farm擴大使用副廠零件，加上身為大陸平
安財險支持的NSF認證AM廠，後續出貨潛力可期
大陸平安財險支持的NSF認證AM鈑金件廠 Note right of 2Q23: ↑美國最大產險業者State Farm擴大使用AM
零件，據業者表示，目前已擴及全美50州，幾乎主要市
場都已接納使用
深度分析
季報表
圖(13)1524 耿鼎 營收狀況
圖(14)1524 耿鼎 獲利能力
圖(15)1524 耿鼎 合約負債
圖(16)1524 耿鼎 存貨與平均售貨天數
圖(17)1524 耿鼎 存貨與存貨營收比
圖(18)1524 耿鼎 現金流狀況
圖(19)1524 耿鼎 杜邦分析
圖(20)1524 耿鼎 資本結構
年報表
圖(21)1524 耿鼎 股利政策