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綜合評分：4.3 | 收盤價：100.0 (04/24 更新)
簡要概述：綜合評估長榮鋼近期的營運與市場表現，我們可以發現幾個鮮明的特徵。 從正面因素來看，估值已修正至相對低檔，為長線投資人提供了不錯的安全邊際；此外，這是一檔典型的動能型標的，市場資金聚焦於其未來的想像空間；同時，多空消息交雜。 整體而言，公司展現了不錯的韌性與潛力，投資人應在充分理解後，把握投資契機。
核心亮點
- 預估本益比分數 4 分，具備合理的安全邊際：長榮鋼預期本益比 16.5 倍，已觸及或接近其長期估值區間的下緣地帶，提供了良好的安全緩衝。
主要風險
- 預估本益成長比分數 1 分，估值泡沫化風險顯著，未來下修壓力巨大：長榮鋼預期本益成長比 16.5，已達到或遠超行業及歷史的極端高位，估值泡沫化的風險非常顯著，未來面臨巨大的價格下修壓力。
- 產業前景分數 1 分，預期未來發展空間有限，缺乏長期投資吸引力：綜合判斷，鋼鐵業-鋼架、鋼構在未來一段時間內預計發展空間非常有限，甚至可能進一步萎縮，對 長榮鋼 的長期投資吸引力構成重大負面影響。
- 業績成長性分數 1 分，核心業務可能面臨萎縮或重大困境：長榮鋼預期 -24.17% 的盈餘年增長，極大可能反映其核心業務正遭遇市場萎縮、競爭失利或內部經營的重大困境。
- 法人動向分數 1 分，機構投資者集體看空並大幅減持，公司價值受嚴重質疑：長榮鋼遭到三大法人，甚至可能包含指標性大型機構的一致性大幅減持與集體看空，顯示其內在投資價值已受到專業機構的嚴重質疑與拋棄。
- 題材利多分數 2 分，市場流動性指標顯示交投熱度衰退：從 長榮鋼 的市場流動性指標觀察，近期資金參與熱度出現明顯降溫跡象。
綜合評分對照表
| 項目 | 長榮鋼 |
|---|---|
| 綜合評分 | 4.3 分 |
| 趨勢方向 | → |
| 公司登記之營業項目與比重 | 鋼構構件72.24% 廢棄物處理及其他27.76% (2023年) |
| 公司網址 | https://www.evergreennet.com |
| 法說會日期 | 114/05/22 |
| 法說會中文檔案 | 法說會中文檔案 |
| 法說會影音檔案 | 法說會影音檔案 |
| 目前股價 | 100.0 |
| 預估本益比 | 16.5 |
| 預估殖利率 | 5.0 |
| 預估現金股利 | 5.0 |
圖(1)2211 長榮鋼 綜合評分（本站自行繪製）
量化細部綜合評分：5.4
圖(2)2211 長榮鋼 量化細部綜合評分（本站自行繪製）
質化細部綜合評分：3.3
圖(3)2211 長榮鋼 質化細部綜合評分（本站自行繪製）
投資建議與評級對照表
價值型投資評級：★★★☆☆
- 評級方式：合理：估值位於合理區間+財務指標中性
- 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷
成長型投資評級：★☆☆☆☆
- 評級方式：成長趨緩：營收/獲利年增率<5%+市佔率停滯
- 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素
題材型投資評級：★☆☆☆☆
- 評級方式：題材降溫：相關題材熱度明顯衰退+資金流出
- 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析
投資類型適用性對照表
| 投資類型 | 目前評級 | 建議持有週期 | 風險屬性 | 適用市場環境 |
|---|---|---|---|---|
| 價值型 | ★★★☆☆ | 6-24個月 | 中低 | 市場修正期/震盪期 |
| 成長型 | ★☆☆☆☆ | 12-36個月 | 中高 | 多頭趨勢明確期 |
| 題材型 | ★☆☆☆☆ | 1-6個月 | 高 | 資金行情熱絡期 |
公司基本面分析
基本面量化分析
財務狀況分析
資本支出狀況：長榮鋼的非流動資產數據主要走勢呈現穩定上升趨勢。資產變化幅度較為明顯，趨勢高度可靠，數據波動處於正常範圍，本指標為基本面領先指標，代表資產穩健增長。
（判斷依據：不動產價值波動可能影響公司財務結構、固定資產規模變化顯著，建議關注投資效益和資產配置合理性。）
圖(4)2211 長榮鋼 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）
現金流狀況：長榮鋼的現金流數據主要呈現波動來回振盪趨勢。現金流變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表現金儲備無重大變化。
（判斷依據：現金流變化直接影響公司營運資金週轉、現金流出現較大缺口，建議加強資金管理和風險控制。）
圖(5)2211 長榮鋼 現金流狀況（本站自行繪製）
獲利能力分析
存貨與平均售貨天數：長榮鋼的存貨與平均售貨天數數據主要呈現波動來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表產品銷售速度持平。
（判斷依據：行業特性對存貨週轉率的合理區間有顯著影響，需與同業比較。）
圖(6)2211 長榮鋼 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）
存貨與存貨營收比：長榮鋼的存貨與存貨營收比數據主要呈現穩定上升趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表存貨增長速度快於營收，庫存壓力加大。
（判斷依據：不同行業（如零售、製造）的合理存貨營收比區間差異顯著，需進行行業比較。）
圖(7)2211 長榮鋼 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）
三率能力：長榮鋼的三率能力數據主要呈現波動來回振盪趨勢。三率能力變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表成本結構無重大變化。
（判斷依據：稅後純益率是企業經營的最終成績單，綜合所有收支後的淨獲利指標。）
圖(8)2211 長榮鋼 獲利能力（本站自行繪製）
成長性分析
營收狀況：長榮鋼的營收狀況數據主要呈現波動來回振盪趨勢。營收狀況變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表營收表現持平。
（判斷依據：營收的季節性或週期性波動是分析時需考量的重要因素。）
圖(9)2211 長榮鋼 營收趨勢圖（本站自行繪製）
合約負債與 EPS：長榮鋼的合約負債與 EPS 數據主要呈現波動來回振盪趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表預收帳款規模持平，未來營收來源穩定。
（判斷依據：若合約負債減少，需分析是因營收順利實現（正面），還是新訂單不足（負面），後者可能影響未來EPS。）
圖(10)2211 長榮鋼 合約負債與 EPS（本站自行繪製）
EPS 熱力圖：長榮鋼的EPS 熱力圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表預估 EPS 變動不大，市場預期一致。
（判斷依據：比較歷史實際值與同期預測值，有助於評估公司達成預期目標的能力及預測模型的準確性。）
圖(11)2211 長榮鋼 EPS 熱力圖（本站自行繪製）
估值分析
本益比河流圖：長榮鋼的本益比河流圖數據主要呈現強烈上升趨勢。本益比河流圖變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表未來盈利預期大幅惡化或股價泡沫化，顯著推升遠期P/E水平。
（判斷依據：若股價持續突破河流上緣，需警惕估值泡沫風險；若跌破下緣，可能存在價值低估機會，但需結合基本面確認。）
圖(12)2211 長榮鋼 本益比河流圖（本站自行繪製）
淨值比河流圖：長榮鋼的淨值比河流圖數據主要呈現強烈上升趨勢。淨值比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表股價淨值比顯著攀升，進入歷史相對高檔區。
（判斷依據：當股價位於河流圖的上緣或以上時，表示P/B比處於歷史高位，可能意味著股價相對其帳面價值被高估，或市場給予較高成長預期。）
圖(13)2211 長榮鋼 淨值比河流圖（本站自行繪製）
公司簡介與發展歷程
長榮鋼鐵股份有限公司（Evergreen Steel Corporation），股票代號 2211，創立於 1973 年 1 月，前身為「長榮重工」，隸屬於知名的長榮集團。公司總部位於台北市中山區長安東路，經過數十年的發展與轉型，已從初期的貨櫃製造、翻新及維修業務，逐步擴展成為台灣鋼結構產業的領導廠商之一。
長榮鋼鐵的發展歷程反映了台灣產業的變遷。1982 年，長榮集團於高雄成立長榮重工，隔年於中壢設立造櫃廠。隨著市場環境轉變，貨櫃生產業務於 1989 年移轉至馬來西亞。此後，公司將重心轉向鋼結構製造，業務範圍涵蓋廠房、住宅大樓、橋樑鋼結構生產及吊裝、產業機械鋼構、壓力容器製造，甚至參與捷運軌道工程等多元領域。
為整合資源並強化專業，公司歷經數次組織調整。2007 年 7 月，鋼構事業本部獨立為「榮重鋼構」；2009 年 10 月併入長榮開發，成為其鋼構事業本部；最終於 2011 年正式更名為「長榮鋼鐵股份有限公司」。2021 年 4 月，長榮鋼鐵在台灣證券交易所掛牌上市，資本總額約為新台幣 44 億元，邁向新的里程碑。
主要業務範疇與產品系統
長榮鋼鐵的營運版圖主要涵蓋三大核心領域：鋼構產品製造與組裝、環保事業以及貨櫃維修。多元化的業務結構為公司奠定了穩健的營運基礎。
根據 2023 年的產品營收結構分析，鋼構產品仍是公司的主要營收來源，佔比達到 72.24%。環保事業及其他相關業務（包含售電收入）則貢獻了 27.76% 的營收，顯示其在公司營運中的重要性日益提升。
事業營收佔比
鋼構產品：奠定市場領導地位
長榮鋼鐵在鋼構產品市場擁有卓越的技術實力與豐富的工程經驗。其產品依客戶提供的建築結構設計圖進行客製化生產，屬於個別訂單式生產模式。鋼構產品的應用範圍極廣，涵蓋了現代社會基礎建設的各個面向：
- 工業建築：包含發電廠、高科技電子廠房、焚化爐設施、大型飛機維修棚廠等。
- 商業與住宅建築：專精於超高層大樓、現代化辦公大樓以及高品質住宅大樓的鋼構工程。
- 公共工程：承攬各類橋梁工程，如大跨距橋樑、造型優美的拱橋及技術要求高的斜張橋等。
在鋼構產品的市場應用分類上，依據 2024 年第二季資料，大樓工程佔比最高，達到 63%；其次為廠房建設，佔 33%；橋梁工程則佔 4%。這顯示公司在建築鋼構市場具有顯著的市場份額。
公司鋼構產品的年產能維持在 16 萬至 17 萬公噸的穩定水準，足以應對市場上大型且複雜的工程需求。
圖(14)大樓工程實績（資料來源：長榮鋼公司網站）
圖(15)廠房工程實績（資料來源：長榮鋼公司網站）
圖(16)橋梁工程實績（資料來源：長榮鋼公司網站）
環保事業：開創永續成長新動能
長榮鋼鐵不僅在鋼構本業表現出色，更積極透過旗下子公司拓展環保事業版圖，呼應全球永續發展趨勢，並創造多元營收來源。環保事業已成為公司重要的獲利支柱，其貢獻度甚至超過公司總獲利的 55%。
主要環保事業子公司及其業務範疇如下：
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欣榮企業：位於桃園科技工業園區，是桃園市唯一的大型生活廢棄物焚化廠。專注於處理桃園市家戶垃圾及一般事業廢棄物，並透過高效的汽電共生系統將廢棄物轉化為電力，售予台電公司，創造穩定的售電收入。欣榮企業與桃園市政府簽訂長期 BOO（Build-Operate-Own）合約，營運穩定且毛利率高達 50% 以上。2024 年 9 月已完成兩爐主體整改工程，提升處理量能與發電效率。
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水美工程：同樣位於桃園科技工業園區，專精於處理技術門檻較高的有害事業廢棄物及醫療感染性廢棄物。水美工程擁有專業處理技術與設備，能有效處理各類有害廢棄物。公司正增建 43 噸/日處理量的新焚化爐產線，並申請營運許可中，預計完工後將大幅提升處理能力與市場競爭力。
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榮鼎綠能：亦設於桃園科技工業園區，是台灣首座結合熱處理、厭氧發酵及固化掩埋三合一功能的綜合廢棄物處理廠。主要處理家戶垃圾、廚餘及一般事業廢棄物，並透過廢棄物資源化技術，將廢棄物轉化為再生能源。2025 年 2 月，其厭氧消化單元已完成功能測試並取得營運許可，優先處理桃園市政府交付的家戶垃圾。預計全年發電量可達 2 億度，售予台電，開始穩定認列售電收入。
長榮鋼鐵的環保事業布局，不僅符合循環經濟與綠色能源的發展方向，更透過特許經營模式與長期合約，確保了穩定的營收與獲利來源，為公司永續經營奠定堅實基礎。
生產據點、產能與技術實力
長榮鋼鐵在台灣擁有多個策略性佈局的生產基地，確保產能充足並能靈活調度，滿足全台各地的工程需求。
生產基地布局
公司目前主要有三大生產基地：
- 新竹湖口廠：作為核心生產據點之一，負責各類鋼結構的製造與吊裝，特別是北部地區的廠房、高樓及橋梁工程。
- 台南新營廠（原台南鹽水廠）：專注於鋼構製造，與新竹廠協同運作，分擔產能並提升整體生產效率，主要支援中南部市場。
- 高雄小港廠：主要負責支援南部市場的工程需求，並承接部分特殊鋼構產品的生產任務。
產能分配與利用
長榮鋼鐵的年產能約為 16 萬至 17 萬公噸，主要由新竹湖口廠及台南新營廠負責。兩廠產能分配大致均衡，新竹廠因設備較為先進，產能略高。高雄小港廠產能佔比較小。
近年來，隨著市場需求增長，公司產能利用率顯著提升。2023 年平均月吊裝量達到 1.61 萬噸，較前一年增長 36%。2024 年前三季鋼構吊裝量已達 11.2 萬噸，全年預估可突破 12 萬噸，顯示生產效率持續優化。
擴廠計畫與效率提升
雖然目前未有大規模鋼構擴廠計畫，但長榮鋼持續透過自動化設備導入與工法精進提升現有產能的生產效率，以應對市場需求及缺工、通膨等挑戰。在環保事業方面，水美工程增建新焚化爐產線，榮鼎綠能厭氧消化單元啟用，均有效提升了環保事業的處理量能與發電效率。
技術特色與品質認證
長榮鋼鐵在鋼構技術方面具備多項優勢：
- 品質認證：鋼構產品通過 ISO 9001 品質管理系統認證，並獲得日本 MITSUBISHI HITACHI POWERSYSTEMS 的品質認證，確保產品符合國際高標準。
- 自動化生產：廠內配備先進的鋼材切割、電銲、噴砂等自動化設備，提升生產效率與精度。
- 高強度耐震鋼材應用：積極採用符合國家地震中心推動的耐震鋼材技術，如 SN490 系列、SM570M 高強度鋼及 SBHS500 橋梁用高強度鋼，提升建築物的抗震能力與安全性。
- 航太鋼材技術：取得國際航太標準 AS9100 認證，具備處理高強度合金鋼、不鏽鋼及特殊鋼材的精密加工能力，成功切入要求嚴格的航太及高端製造供應鏈。
- 數位化加工：導入數位化與自動化加工技術，如精密切割等，進一步提升產品品質與加工效率。
市場營運與財務概況
營運績效表現
長榮鋼鐵近年營運表現穩健，並呈現持續增長趨勢。
- 2024 年營收：全年合併營收達到新台幣 129.17 億元，較 2023 年成長 16.46%。
- 2024 年獲利：稅後純益為 25.53 億元，雖較前一年因比較基期高（含長榮海運高額股利）而減少 30.44%，但本業獲利能力依然穩健。每股盈餘（EPS）為 6.12 元。公司解釋獲利下滑主因是吊裝量大、工資上揚所致。
- 2025 年初表現：營運動能強勁。2025 年 2 月單月營收達 14.40 億元，年增率高達 77.41%，創近兩年新高。1-2 月累計營收 27.30 億元，年增 62.04%。3 月營收約 11.52 億元，累計第一季營收約 38.82 億元，較去年同期成長 36.24%。
法人機構普遍預估，長榮鋼 2025 年全年稅後純益有望回升至 29.12 億元左右，EPS 預估區間為 6.77 元至 7.2 元。
訂單狀況與能見度
截至 2024 年第三季末，長榮鋼累計在手訂單量達到 23.64 萬噸（部分資料提及 24 萬噸或 25.73 萬噸，以最新法說會資料為主），創下歷史新高。訂單結構主要為：
- 大樓鋼構：約佔 80% – 82%
- 廠房鋼構：約佔 15%
- 橋梁鋼構：約佔 3%
充足的在手訂單確保了公司未來幾年的營運穩定性，訂單能見度已延伸至 2026 年。
財務結構與股利政策
長榮鋼財務結構穩健，截至 2024 年第三季，每股淨值約為 62.52 元。公司維持穩健的股利政策，積極回饋股東。2025 年 3 月董事會決議，擬配發 2024 年度每股現金股利 5 元，配發率超過 80%。以當時股價計算，現金殖利率超過 5%，顯示公司良好的獲利能力與現金流狀況。
原物料管理與成本控制
鋼材是長榮鋼最主要的成本項目，其價格波動對公司毛利率有直接影響。公司主要原物料供應商包括中鋼（鋼板）、中龍（型鋼）等台灣本地大廠，並與其建立長期穩定的合作關係。
為應對原物料價格波動風險，長榮鋼採取以下措施：
- 價格浮動機制：積極與客戶協商，採用鋼材價格浮動計價機制，部分轉嫁成本上升的壓力。
- 供應鏈管理：定期對供應商進行評鑑，確保原料品質與供貨穩定。
- 成本管控：持續優化生產流程，導入自動化設備，嚴格控制製造成本。
雖然 2024 年因工資上揚等因素影響獲利，但公司透過有效的成本管理策略，力求維持穩定的獲利水準。
市場布局與競爭態勢
主要客戶與銷售區域
長榮鋼的客戶群體廣泛，主要包括國內外知名的大型建設公司、營造廠以及政府機關。鋼構產品的應用遍及全台灣，並有部分產品銷往國外市場。環保事業的客戶則主要為桃園市政府及其他公民營事業廢棄物產生單位，售電業務的合作對象為台電公司。
競爭優勢分析
長榮鋼在激烈的市場競爭中，憑藉多項核心優勢，鞏固其領導地位：
- 產業鏈整合能力：與上游主要鋼鐵廠（如中鋼）建立長期穩固的合作關係，確保高品質原料的穩定供應。
- 卓越技術實力：在特殊建築（如超高層大樓）及大型公共工程（如大跨距橋梁）領域，累積了豐富的設計與施工經驗，並擁有多項技術認證。
- 產品線多元化：業務範圍涵蓋工業建築、商業大樓、住宅、公共工程及環保事業，有效分散營運風險。
- 環保事業綜效：透過轉投資子公司深耕環保市場，不僅創造穩定的多元營收來源，也提升了企業的永續形象與價值。
- 自動化與數位化：積極導入自動化生產設備與數位化管理技術，提升生產效率與品質控管能力。
主要競爭對手與市場地位
台灣鋼結構市場競爭激烈，長榮鋼的主要競爭對手包括：
- 中鋼構（2013）
- 春源鋼鐵（2010）
- 東鋼鋼結構（東和鋼鐵，2006）
- 世紀鋼鐵（9958）
- 其他如豐興（2015）、桂宏（2019）、威致（2028）、海光（2038）等。
儘管競爭者眾多，長榮鋼憑藉其綜合實力，在台灣鋼結構市場穩居領先地位，市佔率預估位居前三名。競爭對手亦有持續擴廠及技術升級計畫，長榮鋼需不斷創新與提升效率以維持競爭優勢。
個股質化分析
近期重大事件與市場反應
長榮鋼近期營運表現與策略布局受到市場高度關注，多項事件引發市場正面反應。
法說會釋出樂觀展望 (2024.11)
在 2024 年 11 月底舉行的法人說明會中，總經理劉邦恩釋出多項利多訊息：
- 訂單能見度佳：累計在手訂單達 23.64 萬噸（或稱 24 萬噸），能見度延伸至 2026 年。
- 2025 年營運看好：預期 2025 年鋼構吊裝量及營收將優於 2024 年，本業獲利可維持水準。
- 市場需求強勁：AI 產業帶動科技廠房建設、都更、商辦及住宅推案活絡，支撐鋼構市場需求。
- 環保事業進展：欣榮焚化爐整改完成，水美新產線申請許可中，榮鼎綠能厭氧消化單元取得許可，環保事業營運穩步提升。
市場對法說會內容反應正面，認為公司營運前景樂觀。
營收表現亮眼 (2024.10 – 2025.03)
- 2024 年 10 月營收年增 102.11%。
- 2024 年 11 月營收年增 114.32%。
- 2024 年 12 月營收年增 34.89%。
- 2025 年 1 月營收年增 47.76%。
- 2025 年 2 月營收年增 77.41%。
- 2025 年 3 月營收年增 36.24% (累計 Q1)。
連續多月強勁的營收年增長，印證了公司訂單飽滿與市場需求熱絡的狀況。
高股利政策 (2025.03)
董事會決議配發每股現金股利 5 元，配發率超過 80%，高於市場預期（原預估 6.5 元，但因 2024 年獲利略減而調整），顯示公司對股東的回饋意願，也反映其穩健的現金流，進一步提升市場信心。
法人籌碼動向 (2024.12 – 2025.01)
- 外資持續買超：2024 年 12 月至 2025 年初，外資呈現連續買超趨勢，顯示對公司前景的看好。
- 投信調節賣超：同期投信則有部分賣超動作，可能與部分高股息 ETF 成分股調整有關（長榮鋼於 2024.12 被部分高股息 ETF 刪除）。
- 土洋對作：儘管投信賣超，外資的積極買入使得整體法人態度仍偏向正面。
市場題材關聯性
長榮鋼業務緊扣多項市場熱門題材：
- AI 與科技廠房：直接受惠於 AI 伺服器、數據中心及半導體廠的擴建需求。
- 基礎建設與公共工程：政府持續投入公共建設預算（2024 年達 5,886 億元），帶動橋梁、軌道等鋼構需求。
- 都市更新與危老重建：政策推動加速老舊建物改建，鋼構因其耐震特性備受青睞。
- 綠能與環保：轉投資的環保事業符合 ESG 趨勢與循環經濟政策，具備長期成長潛力。
- 儲能新事業：規劃切入儲能領域，搭上能源轉型商機。
這些題材的發酵，使得長榮鋼成為市場關注的焦點之一。
個股新聞筆記彙整
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2026.04.05： 25 年業績亮眼能見度高，4/2收盤價99元穩守百元附近，營運具中長期穩定性
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2026.04.05：核心高毛利鋼構在手訂單量大且多為利基型建案，確保未來兩年獲利基礎
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2026.04.05：轉投資環保事業建立獲利第二隻腳，受惠電價與碳費政策，相關業務毛利看升
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2026.04.05： 25 年每股賺8.6元表現亮眼，法人估 26 年EPS有挑戰8至11元之成長實力
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2026.04.01：前300大市值股殖利率第4至10名包含長榮鋼，維持台股息收吸引力
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2026.03.29：長榮鋼預計發放6.5元現金股利，在高殖利率與訂單能見度直達 27 年支撐下，百元關卡展現韌性
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2026.03.29： 25 年 EPS達8.6元創歷史新高，鋼構受惠半導體廠辦及公共工程需求，訂單量維持高檔
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2026.03.29：轉投資榮鼎綠能商轉後產能持續爬升，成為公司穩定貢獻獲利的第二隻腳
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2026.03.14：長榮鋼 26 年拚賺1股本
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2026.03.14： 25 年 營收153.21億元創近5年新高，EPS 8.6元，擬配息6.5元
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2026.03.14：以2026.03.13收盤價103元計算，現金殖利率達6.31%
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2026.03.14：鋼構訂單逾28.5萬噸，能見度達 26 年 底，帶動營收獲利優於前年
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2026.03.14：轉投資欣榮、水美及榮鼎綠能等環保事業營運穩定，成為獲利第二隻腳
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2026.03.14：受益於產能滿載與長榮航穩定挹注，法人看好 26 年有望挑戰賺進一個股本
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2026.03.08：長榮鋼本業穩業外強，降息與公共需求帶動鋼構景氣回溫，營運續強
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2026.03.08：股價在百元關卡展現強力支撐，目前處於價穩量縮、籌碼趨於安定的蓄勢格局
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2026.03.08： 25 年前三季EPS達7.36元，26 年有望挑戰9元，獲利表現吸引避險買盤進駐
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2026.03.08：配息政策公布在即，市場預期殖利率達5%至6%，吸引長期投資資金關注
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2026.03.08：受惠半導體擴廠與公共工程需求，鋼構本業訂單能見度已排至 26 年 底
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2026.03.08：轉投資榮鼎綠能及長榮航空收益穩定，具備本業穩、業外強雙重優勢
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2026.02.08：法人篩選長榮鋼等「565」潛力股
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2026.02.14：長榮鋼鋼構訂單能見度直達 27 年 ，受惠於國內大型商辦案場、科技廠辦及公共工程進入施工高峰
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2026.02.14： 1M26 股價站穩百元關卡，吸引法人資金駐守
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2026.02.14： 25 年營收年增18.55％，動能延續至 26 年，26 年鋼構出貨量可望續創新高，股價仍有向上墊高空間
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2026.02.14：大型跨距鋼構技術領先，在南部半導體擴廠與台北雙子星等指標案場中握有高市占率
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2026.02.14：榮鼎綠能、欣榮企業等環保事業，隨廢棄物處理量能提升，已成為公司穩定的「獲利第二隻腳」
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2025.12.29：地震題材助攻鋼鐵人！中鋼等逾10檔強漲逾2% 最狂亮燈漲停
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2025.12.29：盤面觀察，鋼鐵股普遍上漲，中鋼構平盤震盪，長榮鋼下跌
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2025.12.29：中國 26 年起將對鋼鐵出口實施許可證制度，有助緩解亞洲鋼市供過於求壓力
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2025.12.29：鋼價有望止跌回穩，鋼市氛圍可望逐步轉穩定，鋼筋、建材、熱軋與不鏽鋼相關廠商將率先受惠
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2025.12.29：中鋼體系、條鋼廠及不鏽鋼業者有望迎來修復行情，鋼市仍處築底階段，走勢將以緩步修復為主
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2025.12.29：投資人可採取逢回分批布局策略，優先關注基本面改善、庫存健康、具外銷競爭力的鋼鐵股
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2025.12.29：政策受惠程度較高的鋼鐵個股有望率先受益
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2025.12.30：矽光子太熱被盯上！125%飆股現身、光學族群跟著爆衝 「17檔飆股」遭點名要注意
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2025.12.30：長榮鋼借券賣出成交量占比率偏高，且放大
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2025.12.20：00919換股新增長榮鋼等8檔，部分入榜投信買超前十
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2025.12.17：7檔ETF將換股！00919調整內容一次看
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2025.12.17：00919本次成分股調整各增、刪8檔，新增卜蜂、大成鋼、長榮鋼等，刪除名軒、大同、億光等
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2025.12.17：128萬人看過來！00919換股名單出爐，成分股8進8出
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2025.12.17：新增成分股包含卜蜂、大成鋼、長榮鋼、華碩等
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2025.12.17：00919填息了！2天達陣，128.3萬投資人開心收息
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2025.12.17：00919新增成分股包含卜蜂、大成鋼、長榮鋼、華碩、台新金、文曄、大聯大、可寧衛
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2025.12.17：128萬股民爽領紅包！00919成分股進行「8進8出」調整，納入卜蜂、大成鋼、長榮鋼、華碩等
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2025.12.17：00919一換股爆20萬張巨量，吸金近46億元，居台股ETF人氣王
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2025.12.17：新增8檔成分股為華碩、台新新光金、文曄、大聯大、大成鋼、卜蜂、長榮鋼、可寧衛
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2025.12.16：00919成分股調整，長榮鋼等8檔新納入，名軒等8檔刪除
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2025.12.16：00919成分股不僅看重現金股利率，也看重市值規模和長期成交量
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2025.12.16：00919成份股調整，長榮鋼等8檔納入，大同等8檔下車
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2025.12.01：鋼構雙雄訂單看到 3Q26 ，長榮鋼前三季EPS達7.36元
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2025.12.01：鋼構業者仍看好 26 年市場穩定成長，儘管央行限貸導致營建業觀望
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2025.12.01：長榮鋼目前在手訂單28.48萬噸，近一年接單19.27萬噸，訂單能見度已到 27 年
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2025.12.01：長榮鋼訂單以大樓為主，占比82％，廠房則佔18％
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2025.12.01：長榮鋼表示科技廠房及物流廠持續推案，短期鋼構市場量能穩定
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2025.12.01：長榮鋼轉投資欣榮企業整改後正常運轉，焚化運轉率已提升
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2025.12.01：長榮鋼轉投資水美工程新產線已於2025.05取得許可證並正式運轉
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2025.12.01：長榮鋼轉投資榮頂綠能維持自收量需求及雙爐穩定運轉
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2025.12.01：榮頂綠能的厭氧消化單元配合市府交付量穩定處理量能，維持售電收益
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2025.11.28： 3Q25 欣榮焚化爐整改完成運轉率提升，環保事業成為第二大成長引擎，EPS 達 2.9 元
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2025.11.28：獲利： 25 年 8.8 元，26 年 9.2 元，鋼構與環保事業雙引擎
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2025.11.27：一路爆單到2026！長榮鋼在手訂單達28.4萬噸創新高，法人上調目標價至135元
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2025.11.27：長榮鋼鋼構與環保雙主軌推動，26～27 年營運動能穩健，訂單能見度已延伸至 26 年
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2025.11.27：科技廠房、物流倉儲與都更工程推進，鋼構市場需求穩固，在手訂單達28.4萬噸創新高
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2025.11.27：法人預估長榮鋼 26 年EPS可望改寫新高，目標價自106元上調至135元
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2025.11.27：長榮鋼 3Q25 稅後EPS為2.87元，季減4.0%、年增47.5%
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2025.11.27： 4Q25 鋼構事業受工地影響，營收小幅縮減，環保事業運作穩定，25 年表現有支撐
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2025.11.27：目前訂單可支撐到 26 年 ，大型企業總部開發案短期不會排擠產能，有助延伸後續年度需求
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2025.11.27：長榮鋼環保事業經整改與新產線投入後，運轉效率逐步回到設計水準
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2025.11.27：欣榮企業處理量與發電量已恢復穩定，水美工程預計 25 年 取得許可，26 年 效益完整展現
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2025.11.27：榮鼎綠能焚化與厭氧消化系統已進入穩定期，可依垃圾狀況調整，保持處理量與售電量平衡
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2025.11.27：環保事業將與鋼構本業共同支撐長榮鋼於 26 年 前的營運表現
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2025.11.27：長榮鋼鋼構訂單滿手，在手訂單超過 26 年 需求量，業績成長無虞
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2025.11.27：公司業績成長無虞，未來營運展望樂觀
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2025.11.27：長榮鋼鋼構訂單充足，在手訂單已超過 26 年 需求量
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2025.11.18：00940換股，新納入中興電、金寶、仁寶等10檔
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2025.11.18：野村趨勢動能高息ETF納入長榮鋼等24檔，刪除亞泥等24檔
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2025.11.19：野村趨勢動能高息成分股大換血，新增長榮鋼等24檔
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2025.11.18：00944納入長榮鋼、華碩、技嘉、廣達等24檔成分股
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2025.10.20：長榮鋼納入中小型A級動能50指數成分股
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2025.09.27：無懼鋼市震盪，鋼構訂單滿手
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2025.09.27：鋼構業表現出色，部分業者訂單能見度已到 2H26
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2025.09.27：鋼構業受惠高科技廠房、商辦、都更、倉儲物流中心等需求旺盛
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2025.09.27：中鋼構、長榮鋼、東鋼 25 年業績表現亮眼
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2025.09.27：鋼構業屬內需型產業，受到的衝擊較低，表現優於整體鋼鐵產業
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2025.09.27：長榮鋼 1H25 營收75.12億元、年增近5成，EPS達到4.49元
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2025.09.27：長榮鋼目前手握逾25萬噸的訂單，接單與吊裝量均創佳績
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2025.09.27：長榮鋼積極拓展儲能、低溫槽及綠能事業
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2025.08.17：鋼鐵人回來了！大成鋼1個月狂飆20％ 這2檔也跟進噴漲
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2025.08.17：長榮鋼以內需市場為主，避免關稅與匯率干擾
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2025.08.17：長榮鋼 2Q25 EPS達2.99元，1H25 EPS 4.49元
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2025.08.17：長榮鋼股價從 7M25 中低點上漲20.65％
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2025.08.14：長榮鋼一度飆近7％，股價創 6M25 中以來最高
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2025.08.06：鋼構廠訂單能見度看到 26 年
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2025.08.06：長榮鋼 1H25 營收年增21.33％，在手訂單量達23.5萬噸，能見度至 2H26
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2025.08.06：長榮鋼投資環保、綠能事業，欣榮焚化爐運轉率提升，榮鼎綠能厭氧消化單元已商轉
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2025.07.18：長榮鋼 6M25 稅後純益7.40億元，年增近65％，EPS達1.77元
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2025.07.18：鋼構屬內需市場，受關稅、匯率影響較低，業者獲利持續成長
產業面深入分析
產業-1 鋼鐵業-鋼架、鋼構產業面數據分析
鋼鐵業-鋼架、鋼構產業數據組成：中鋼構（2013）、長榮鋼（2211）、世紀鋼（9958）
鋼鐵業-鋼架、鋼構產業基本面
圖(17)鋼鐵業-鋼架、鋼構 營收成長率（本站自行繪製）
圖(18)鋼鐵業-鋼架、鋼構 合約負債（本站自行繪製）
圖(19)鋼鐵業-鋼架、鋼構 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）
鋼鐵業-鋼架、鋼構產業籌碼面及技術面
圖(20)鋼鐵業-鋼架、鋼構 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）
圖(21)鋼鐵業-鋼架、鋼構 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）
圖(22)鋼鐵業-鋼架、鋼構 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）
產業面新聞筆記彙整
鋼鐵業產業新聞筆記彙整
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2026.04.21：中國鋼材出口預計年減 8%，供給收縮有助改善市場秩序，中鋼、中鴻等台廠可望受惠
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2026.04.21：中國削減鋼鐵出口量，緩解國際競價壓力，台廠迎來轉機，亞洲區域鋼價趨於穩定
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2026.04.21：中國 26 年 鋼材外銷量預估減少 1,000 萬公噸，中鴻、盛餘等下游鋼廠迎來營運轉機
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2026.04.16：鋼市回溫，中鋼 5M26 盤價漲破千元；散裝航運受中東局勢影響，日租金大漲
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2026.04.17：歐盟擬提高鋼鐵關稅至 50%，韓國亦建議對中國鋼板徵收高額反傾銷稅，衝擊鋼鐵貿易
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2026.04.13：中鋼： 3M26 出貨量優於預期，受惠中國減產及中東戰事推升原料價格，帶動補庫需求
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2026.04.13：大成鋼： 3M26 營收年增 25.1%，美國鋼鋁關稅課徵支撐售價高檔，出貨進入旺季
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2026.04.13：鋼鐵產業受惠中國減產、關稅政策趨穩及中東戰事推升原料價格，鋼價上漲助力 2Q26 營運
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2026.04.07：成本墊高影響，豐興、威致本週鋼筋盤價上漲200元/噸，連五漲
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2026.04.07：威致本週鋼筋牌價同步調漲200元至18,500元/噸，主因戰爭推升廢鋼與油價墊高成本
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2026.04.07：成本墊高影響，豐興本週鋼筋盤價上漲200元/噸，連五漲
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2026.04.07：美伊戰爭墊高原料成本，豐興調漲廢鋼收購價、鋼筋與型鋼基價報價
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2026.04.05：鋼市復甦量價齊漲，中鴻 4M26 板材每公噸大幅調漲1200元以反映成本
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2026.03.23：國際原料與廢鋼成本上揚，豐興本週調漲鋼筋每噸300元，售價已連續三週調漲
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2026.03.23：同步調升廢鋼收購價200元，鋼筋牌價來到18,300元，型鋼產品則維持平盤
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2026.03.23：受地緣政治與成本墊高影響，亞洲鋼廠紛紛上調盤價，預期短期行情欲小不易
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2026.03.24：東鋼受惠越南廠轉盈及高毛利型鋼佔比提升，4Q25 EPS 1.91 元優於預期，殖利率達 6%
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2026.03.24：大成鋼受惠美國關稅調升推漲當地鋁捲板與不鏽鋼價，毛利率擴張，26 年 獲利看長
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2026.03.24：戰爭延續有利鋼鐵報價回升，且台美 15% 關稅已定，有利於台灣鋼鐵維持國際競爭力
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2026.03.24：東鋼4Q25 獲利優於預期，越南廠轉虧為盈且鋼筋型鋼出貨穩健，公告配息 4.3 元具殖利率題材
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2026.03.24：大成鋼受惠美國鋼鋁關稅調升推價，帶動產品毛利率擴張，4Q25 稅後淨利 18.5 億元優於預期
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2026.03.24：中鋼4Q25 營業利益符合預期，受惠鋼品利差改善及風場發電旺季貢獻，EPS 轉趨損平邊緣
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2026.03.23：二線塑化股受惠中東戰事推升油價，資金往低基期題材移動；鋼鐵股中鋼、中鴻調漲盤價
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2026.03.24：原物料行情高掛，豐興鋼筋連續三週調漲；華紙因成本壓力擬於 4M26 再度調價
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2026.03.24：美伊戰火衝擊成本，茂生農經擬調漲售價，不織布業者亦評估漲價以轉嫁成本
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2026.03.23：鋼市受惠原物料高漲與中東戰事推升成本，中鴻等鋼廠提價，市場有望走出谷底
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2026.03.18： 1Q26 鋼價上調機率極高帶動族群回溫，鋼廠有望擺脫虧損窘境並改善獲利空間
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2026.03.16：國際運費調漲與廢鋼成本上揚，豐興鋼筋報價本週每噸上調500元
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2026.03.16：同步上調廢鋼收購價每噸200元，型鋼產品基價維持每噸24,000元平盤
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2026.03.16：受戰爭及原料成本上升影響，鋼筋報價漲至18,000元，兩者利差為8,800元
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2026.03.10：中國實施鋼品出口管理並減產，搭配原物料成本走升，有利支撐鋼市行情
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2026.02.23：中鋼研發的超強韌鋼板已應用於國造潛艦原型艦，具備高強度、高韌性及抗低溫特性
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2026.02.23：量產型潛艦預算若順利通過，中鋼能穩定消化高值化鋼材產能，特殊鋼種亦有望切入其他結構
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2026.02.23：雙利多助攻，鋼鐵軍工族群動能看俏，中鋼、榮剛、精剛等將受惠於預算釋出
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2026.02.23：行政院版國防特別預算強調厚植國防產業，提高關鍵模組自製能力，鋼鐵股可望受惠
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2026.02.23：全球需求僅小幅成長，中國房市疲弱壓抑復甦動能，產業仍處築底整理階段，維持中立看法
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2026.02.22：鐵礦砂跌破 100 美元，中國需求偏弱且煤價動力減弱，對碳鋼價格產生負面影響
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2026.02.22：印尼削減鎳礦生產配額三成，供需結構轉佳，利於允強等不銹鋼業者
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2026.02.07：鋼價彈，東鋼 1M26 營收續站高檔，受惠於內需基建與海外重建需求
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2026.02.07：東鋼 1M26 營收49.72億元，年增12.84％
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2026.02.07：政府推動的社會住宅與科技廠辦擴建工程，讓東鋼鋼筋與型鋼訂單能見度直達 3Q26
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2026.02.07：俄烏戰後重建的預期需求帶動國際廢鋼行情，東鋼具備成本轉嫁優勢
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2026.02.09：國際鋼價走升，鋼鐵產業營運環境出現改善跡象
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2026.02.09：法人認為在國際鋼價回升與產業環境改善下，具備於 26 年 轉盈的潛力，投資評等維持「買進」，目標價 24 元
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2026.02.05：中鴻新春紅盤續開，3M26 內銷鋼品各調漲500元/噸
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2026.02.05：反映上游原料調漲，中鴻 3M26 內銷熱軋/冷軋及鍍鋅鋼品各調漲500元/噸，外銷價格依產品及地區別調整
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2026.02.05：煉鋼原料成本支撐強勁，指標鋼廠 3M26 全面提漲，下游啟動補庫，鋼市復甦
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2026.02.05：為反映國內外市場行情，並協助客戶拓銷，本次盤價溫和調漲
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2026.02.05：全球貿易局勢穩定，1M26 各國製造業PMI上揚，下游製造業需求回穩，中國大陸房地產政策鬆綁，預計全球經濟穩健成長態勢不變
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2026.02.05：鋼市回溫！中鴻 3M26 盤價也跟漲 三大鋼品每噸漲500元
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2026.01.29：國際鎳價回升，不銹鋼市場再掀漲價浪潮，華新股價連4漲
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2026.01.28：未來鋼鋁成品關稅降低，有望帶動大成鋼出口量回升，其為美國最大通路商，擁有德州廠
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2026.01.28：美國上調鋼鋁關稅及加拿大貿易緊張，刺激鋁價上漲，加上客戶庫存見底，有望迎來大成鋼拉貨效應
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2026.01.24：亞洲主力鋼廠已確定鋼市向上走勢，中鋼 3M26 盤也會提早在 2M26 初公布，且以開高為目標
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2026.01.24：亞洲鋼市2026首季展現復甦力道，國際原物料成本居高不下，加上全球降息循環啟動刺激消費
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2026.01.24：大陸、越南等主力鋼廠近期盤價一致唱旺，中鋼、中鴻同步調漲盤價
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2026.01.24：中鋼 2M26 盤價包括熱軋、冷軋等五大品項全面調漲，每公噸漲幅300元，是近五個月來首見全面翻紅
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2026.01.24：隨著終端庫存水位降至低檔，下游產業補庫存需求轉強，鋼市步入新一輪上升週期
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2026.01.24：鐵礦砂近期穩守每噸105～110美元區間，冶金煤因供給吃緊站上每噸220美元，鋼廠被迫轉嫁成本
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2026.01.24：歐盟CBAM實施墊高進口鋼材門檻，加上大陸官方推動出口許可證管理，大幅限縮低價鋼材外溢的壓力
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2026.01.24：中鋼近期接單狀況佳，下游建材、家電及電子連接器廠商接單意願回溫，顯示剛性需求釋出
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2026.01.24：AI資料中心基礎建設與全球電網升級的帶動下，高性能鋼材與鍍鋅產品詢問度大增，訂單能見度看到 2Q26
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2026.01.24：市場傳出，中鋼 3M26 盤價將續漲
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2026.01.24：隨著美元匯率回檔、人民幣走升，亞洲鋼廠報價競爭力相對提升，26 年 鋼鐵業有機會重返獲利軌道
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2026.01.22：新春開紅盤，中鴻 2M26 熱軋/冷軋及鍍鋅內銷盤價各調漲300、500元
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2026.01.22：中鴻 2M26 內銷及 3M26 外銷盤價出爐，因國際原物料價格上揚
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2026.01.22：中鴻熱軋內銷價調漲300元/噸，鍍鋅調漲500元/噸
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2026.01.22：外銷價格依產品和地區別調整，實際報價依當地行情決定
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2026.01.21：鋼鐵族群2026表現大有可為
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2026.01.21：豐興調漲鋼筋盤價，廢鋼成本居高不下，營造端補庫存買盤回流，有助條鋼產品回溫
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2026.01.21：法人看好中鋼等上游鋼廠 26 年 表現
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2026.01.21：大陸實施鋼鐵出口許可制度，預期減量出口逾2,000萬噸，有助中鋼等平板材大廠價格修復
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2026.01.19：國際鎳價狂漲，帶動不鏽鋼族群行情，唐榮、華新等業者受惠報價調升與庫存價值
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2026.01.16：鎳、銅、錫等金屬價格走升，有助推升相關廠商獲利
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2026.01.16：傳產原物料族群 26 年 營運可望脫離谷底，26 年獲利有機會轉正
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2026.01.16：AI需求、印尼管制等因素，基本金屬錫、銅、鎳等接棒漲價
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2026.01.16：金屬吹漲價潮，千興等13檔概念股拚翻身
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2026.01.15：全球鋼市復甦，大陸出口管制與歐盟CBAM效應，台灣不銹鋼族群受資金追捧
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2026.01.15：新鋼受惠短線補庫存買盤湧入，1M26 股價同步放量大漲，單日漲幅曾超過7％
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2026.01.15：大陸實施更嚴格的鋼鐵出口許可制度，削減低價鋼材，台灣鋼廠獲得喘息空間
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2026.01.15：市場預期亞洲主力鋼廠調漲 2M26 盤價，新鋼產品報價有望走揚
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2026.01.15：三引擎發動，鋼鐵業築底回升
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2026.01.15：國土署祭出土方之亂解方，有助鋼廠出貨恢復順暢，產業築底回升，東鋼、彰源獲買盤青睞
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2026.01.12：土方之亂，鋼筋出貨也受影響
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2026.01.12：營建工地開工被打亂，影響鋼筋出貨，東鋼等鋼廠營運承壓
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2026.01.12：營建業面臨合規成本上升、開工延後等問題，對鋼筋市場形成衝擊
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2026.01.12：土方去化卡關，鋼筋進場時點延後，鋼筋廠面臨晚買、少買問題，出貨量下滑
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2026.01.12：工地延後施工，鋼筋廠難以順利出貨，接單不穩、產線利用率被迫壓低
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2026.01.12：產線利用率壓低侵蝕毛利，需求遞延易有降價搶單換現金情形，對市場造成風險
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2026.01.11：中鋼受惠全球鋼市築底回升、大陸外銷控管及高值化鋼品，26 年 營運前景看好
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2026.01.11：法人預期全球需求復甦，美國降息帶動基建，中鋼獲利結構改善，營運將重回成長軌道
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2026.01.11：大陸強化出口許可制，遏止低價鋼材傾銷，支撐區域鋼價穩定，中鋼利差擴大獲利動能轉強
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2026.01.08：AI與數位經濟推升金屬材料需求，華新、唐榮、燁聯、允強等台廠供應鏈可望受惠
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2026.01.08：AI與電氣化需求推升鎳金屬行情，不銹鋼價格反應快速，金屬通膨隱然成形
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2026.01.08：鋼鐵與工業金屬有望成未來資源爭奪戰關鍵，完整材料製造能力企業將受益
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2026.01.08：鎳價飆漲，不銹鋼吹反攻號角，華新、燁興等應聲走揚
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2026.01.08：華新麗華、燁興、千興等多檔不銹鋼個股聞訊漲停收盤，後市看俏
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2026.01.08：印尼收緊鎳礦產能，加上大陸資金進場，共同為鎳價「吹風點火」
個股技術分析與籌碼面觀察
技術分析
日線圖：長榮鋼的日線圖數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。日線圖變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表成交量萎縮，市場觀望氣氛濃厚，股價圍繞均線波動。
（判斷依據：成交量的變化（放大或萎縮）需結合價格在關鍵均線附近的行為進行解讀；價漲量增通常確認上升趨勢，價跌量增可能加速下跌，而量縮則可能意味著整理或趨勢轉弱前的觀望。）
圖(23)2211 長榮鋼 日線圖（本站自行繪製）
週線圖：長榮鋼的週線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。週線圖變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表各週期週均線趨於收斂或糾結，等待週成交量放大帶動方向選擇。
（判斷依據：分析短期週均線（如5週、10週線）與中長期週均線（如20週、60週線）之間的乖離情況，有助於評估中期市場是否出現過度延伸，以及是否存在向主要週均線修正的可能。）
圖(24)2211 長榮鋼 週線圖（本站自行繪製）
月線圖：長榮鋼的月線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。月線圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表各週期月均線趨於黏合或平行，等待月成交量出現顯著變化以確認長期方向。
（判斷依據：月線圖的分析結果應與宏觀經濟週期、產業發展趨勢及公司基本面的長期演變緊密結合，以形成最可靠的長期投資決策依據。）
圖(25)2211 長榮鋼 月線圖（本站自行繪製）
籌碼分析
三大法人買賣超
- 外資籌碼：長榮鋼的外資籌碼數據主要呈現微弱下降趨勢。外資籌碼變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，代表外資少量減持，獲利了結或避險需求。
（判斷依據：觀察外資買賣超的連續性、規模及佔成交比重，有助於判斷其操作的真實意圖與對股價的影響力。） - 投信籌碼：長榮鋼的投信籌碼數據主要呈現微弱上升趨勢。投信籌碼變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表投信買超金額不大，操作相對謹慎。
（判斷依據：投信的累計買賣超反映國內法人機構對個股的中短期操作策略與看法。） - 自營商籌碼：長榮鋼的自營商籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。自營商籌碼變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表自營商操作方向不明，可能等待市場突破。
（判斷依據：觀察自營商買賣超的變化，有時可間接了解市場上特定權證的熱度或某些事件型交易的活躍程度。）
圖(26)2211 長榮鋼 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）
主力大戶持股變動
- 1000 張大戶持股變動：長榮鋼的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表籌碼流動不明顯，市場缺乏明確主力動向。
（判斷依據：反之，大戶人數減少可能意味著籌碼趨於分散、主力出脫持股，對股價可能形成壓力。） - 400 張大戶持股變動：長榮鋼的400 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表中實戶持股水位穩定，市場多空暫無明顯方向。
（判斷依據：此級距大戶人數的增加，同樣代表籌碼趨於集中，對股價具正面意義；人數減少則反之。）
圖(27)2211 長榮鋼 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）
內部人持股異動
公司經營者持股異動情形：該數據主要分析長榮鋼的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。
圖(28)2211 長榮鋼 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）
研究總結與未來展望
未來發展策略與展望
面對充滿機會與挑戰的市場環境，長榮鋼已擬定清晰的發展策略，旨在鞏固核心業務優勢，並拓展新興成長動能。
市場展望分析
公司對 2025 年及未來幾年的市場前景持審慎樂觀態度，主要基於以下幾點：
- 持續的基礎建設投資：政府公共建設預算維持高檔，將持續釋放鋼構需求。
- 科技產業擴廠趨勢：AI、半導體等科技產業的蓬勃發展，帶動高科技廠房的建設需求。
- 建築結構安全意識提升：經歷地震後，市場對鋼構優異的抗震特性更加重視，有利於鋼構在建築市場的推廣。
- 都市更新加速：政策引導下，都市更新及危老重建案件量增加，刺激住宅與商辦大樓的鋼構需求。
- 環保與綠能商機：碳費開徵、循環經濟政策推動，使得廢棄物處理、再生能源發電及儲能等環保相關業務迎來發展契機。
未來發展策略
長榮鋼的未來發展策略聚焦於以下幾個方向：
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深化鋼構本業：
- 持續提升技術能力，特別是在高強度、耐震、特殊造型等高附加價值鋼構產品。
- 優化生產效率，透過自動化、數位化及工法改良，克服缺工挑戰並降低成本。
- 鞏固客戶關係，維持與大型營造廠及政府機關的長期合作。
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拓展環保事業版圖：
- 提升現有焚化處理量能與發電效率。
- 擴大有害廢棄物處理市場份額。
- 發揮榮鼎綠能三合一廠區的綜合效益。
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布局新興綠能領域：
- 積極評估並切入儲能系統市場，結合廠區太陽能發展自發自用模式。
- 探索厭氧發電技術的更多應用潛力。
- 關注低溫槽等相關綠能設備市場。
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強化永續經營 (ESG)：
- 達成既定的減碳目標（2025 年減 4%，2030 年減 32%，2050 年碳中和）。
- 擴大太陽能發電系統建置（預計 2024 年總容量達 2,546.56kW，年發電 326 萬度；2025 年新營廠再增 160kW）。
- 落實公司治理與社會責任。
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國際市場探索：
- 在穩固台灣市場基礎上，尋求海外合作機會，特別是在環保技術輸出方面。
透過上述策略的執行，長榮鋼期望在穩固鋼構本業的基礎上，藉由環保與綠能事業的拓展，開創更多元的成長曲線，實現永續經營目標。
重點整理
- 產業領導地位：長榮鋼是台灣鋼結構產業的領導廠商之一，擁有穩固的市場地位與良好的品牌信譽。
- 多元業務布局：成功從單一鋼構業務轉型，涵蓋鋼構、環保（廢棄物處理、售電）及貨櫃維修，營運基礎穩健且具備多元成長動能。
- 技術研發實力：持續投入技術創新，擁有專業認證（ISO 9001, MHI, AS9100），並掌握高強度耐震鋼材及自動化生產技術。
- 訂單能見度高：在手訂單飽滿，能見度已達 2026 年，未來營收具備高度確定性。
- 環保綠能先機：積極布局環保與綠能事業，符合全球永續趨勢與政策方向，獲利貢獻日益重要。
- 財務狀況穩健：營收穩定增長，獲利能力良好，維持高配息政策，現金流充沛。
- 市場前景看好：受惠於基礎建設、科技建廠、都市更新及環保需求等多重利多因素，未來營運展望樂觀。
- 潛在風險可控：雖然面臨原物料成本波動、缺工及政策不確定性等挑戰，但公司透過有效的風險管理策略加以應對。
綜合評估，長榮鋼鐵憑藉其核心競爭力、多元化布局以及對市場趨勢的掌握，展現出穩健經營與持續成長的潛力，是值得投資人關注的優質企業。
參考資料說明
最新法說會資料
- 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/221120250522M001.pdf
- 法說會影音連結：https://www.youtube.com/watch?v=OVL6FtnbDjk
公司官方文件
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長榮鋼鐵股份有限公司 2024 年第三季法人說明會簡報（2024.11.28）
本研究主要參考法說會簡報之營收數據、產品結構、訂單分析、環保事業進展及未來展望等資訊，簡報內容由長榮鋼鐵官方發布，具備最新且權威的公司營運資訊。 -
長榮鋼鐵 2024 年第三季財務報告
本文財務分析章節，主要依據長榮鋼鐵 2024 年第三季財務報告，包含合併營收、毛利率、稅後淨利、EPS、吊裝量、訂單量等關鍵數據。 -
長榮鋼鐵 2023 年永續報告書
報告書詳述長榮鋼鐵在環境保護（溫室氣體盤查、減碳目標、綠能建置）、社會責任及公司治理等面向之具體作為與成果，為本文永續發展章節之重要參考依據。 -
長榮鋼鐵氣候相關財務揭露（TCFD）報告書
TCFD 報告書詳細說明長榮鋼鐵因應氣候變遷之風險管理及減碳策略，為本文永續發展策略分析之重要參考。 -
長榮鋼鐵股份有限公司 2023 年年報
年報提供了公司沿革、業務範疇、生產基地、技術能力、轉投資事業等詳細資訊。
研究報告
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金融業研究報告（日期不詳，推測為 2024 年或 2025 年初）
該研究報告深入分析長榮鋼鐵在鋼構市場之競爭優勢及產業地位，為本文競爭優勢分析章節之參考資料。 -
證券產業研究（日期不詳，推測為 2024 年或 2025 年初）
該證券產業研究報告，提供長榮鋼鐵在環保事業發展及轉投資布局之專業分析，為本文環保事業布局章節之參考依據。 -
CMoney 網站研究報告/筆記 (2025.03.15, 2025.04.10)
提供了對長榮鋼 2025 年營運的預估數據 (EPS 6.77-7.2 元) 及近期營收分析。 -
MoneyDJ 理財網法人報告/新聞 (2025.03.14, 2024.12.04)
提供了股利政策、法人評價、訂單能見度等資訊。
新聞報導
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工商時報產業分析（2024.11.29）
該產業分析專文，詳述長榮鋼鐵在鋼構業務及環保事業之最新發展，為本文營運績效與市場表現章節之參考資料。 -
經濟日報專題報導（2024.11.28, 2024.12.04, 2024.12.27, 2025.02.11, 2025.03.14）
相關報導深入分析長榮鋼鐵之營運策略、市場布局、訂單狀況、法人動向及未來展望，為本文多個章節之重要參考。 -
鉅亨網產業新聞（2024.11.08, 2025.01.10, 2025.03.14, 2025.05.14）
即時報導長榮鋼鐵之營收表現、市場動態、法人看法及股價資訊，為本文營運績效與市場反應章節之佐證資料。 -
聯合新聞網報導 (2024.11.28, 2024.12.04, 2025.02.11, 2025.03.14, 2024.05.29)
提供了法說會內容、訂單細節、股利資訊、生產效率提升等報導。 -
財訊快報 (2025.03.14)
報導了董事會決議與股利政策。 -
中央社報導 (2021.11.25)
提及公司提升產能與自動化。 -
ETtoday 財經雲 (2021.04.08)
說明環保事業的 BOO 合約與售電模式。 -
其他新聞來源 (如 中時新聞網、今周刊、方格子 Vocus 等)
補充了環保事業細節、市場競爭、題材關聯性等分析。
網站資料
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MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 長榮鋼鐵
提供了公司簡介、歷史沿革、營業項目、市場銷售與競爭、主要原物料、生產基地等基本資訊。 -
NStock 網站 – 長榮鋼鐵做什麼
提供了公司沿革、多角化經營策略、近期營運狀況等補充資訊。 -
TechNews 科技新報 – 公司資料庫 – 長榮鋼鐵股份有限公司
驗證了公司基本資料。 -
Yahoo 奇摩股市 – 個股 – 長榮鋼鐵
提供了公司概況、股價資訊、股利資訊、營收數據、新聞及法人報告摘要。 -
HiStock 嗨投資 – 個股 – 長榮鋼鐵
驗證了公司基本資料。 -
臺灣證券交易所 – 公開資訊觀測站/法人說明會影音
提供了官方財報、公告及法說會簡報/影音來源。 -
公司官方網站 (evergreennet.com)
提供了公司基本資料、產品介紹、工程實績、永續報告、投資人關係等第一手資訊。
註：本文內容主要依據上述 2023 年底至 2025 年第一季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得之官方文件、研究報告、新聞報導及網站資訊。部分參考資料未註明確切日期，但根據內容推測其時效性。
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| 9 | 「產業面新聞筆記彙整」 | 位於 [5] 產業面深入分析之下 |