圖(1)個股筆記：2548 華固（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 03 月 28 日

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華固建設：深耕雙北、佈局中台灣的建築品牌

華固建設股份有限公司（Huaku Development Co., Ltd.，股票代碼：2548）於 1989 年 4 月 6 日成立，並在 2002 年於證券交易所上市。公司初期以北部地區商業辦公室及住宅建案開發為主，近年來逐步擴展至地上權項目及中南部精華地段。華固建設以其穩健的經營策略和對品質的堅持，在台灣建築業中佔有重要地位。

公司發展歷程與定位

華固建設成立於 1989 年，初期專注於大台北地區的建築開發，隨著市場需求變化，逐漸擴展至台中等地區。公司以開發高品質的住宅、商業辦公室及廠辦大樓為主，不僅重視建築品質，也關注市場趨勢，積極進行都市更新和精華地段的開發。近年來，公司更積極佈局台中市場，展現其擴張版圖的決心。

圖(2)相關建案（資料來源：華固公司網站）

主要業務與產品

華固建設的商品包括住宅、商業辦公室、工業廠房及停車位等。主要業務為委託營造廠商建造國民住宅及工業廠房，進行出售及出租，這些業務佔公司總收入的 100%。公司產品主要應用於住宅和商業辦公空間，旨在滿足市場對高品質生活和工作環境的需求。

預售個案分析

公司目前擁有多個預售建案，總銷售金額達 774 億元，其中各建案銷售狀況如下：

華固的預售個案包括：

住宅建案：
– 華固文臨：位於台北市，總銷金額 29 億元，已完工交屋
– 華固大安隱府：位於台北市，總銷金額 34 億元，銷售率 95-100%
– 華固得月：位於新北市，總銷金額 38 億元，銷售率 95-100%
– 華固一莊：位於新北市，總銷金額 41 億元，銷售率 95-100%
– 華固上文林：位於新北市，總銷金額 62 億元，銷售率 95-100%
– 華固頂匯：位於台中市，總銷金額 111 億元，銷售率 100%

商辦及廠辦建案：
– 華固中原置地：位於新北市，總銷金額 49 億元，已完工交屋
– 華固中央置地：位於台北市，總銷金額 132 億元，為新推案
– 華固時代置地：位於台北市，總銷金額 79 億元，為新推案

儲備個案規劃

華固建設擁有豐富的土地儲備，多個儲備個案正在規劃中。儲備個案總計基地面積 25,761 坪，總銷面積 105,200 坪，總銷金額高達 1,032 億元。主要儲備個案包括：

商辦建案：
– 正大北投案：位於台北市，總銷金額 302 億元
– 台中崇德十路案：位於台中市，總銷金額 57 億元

住宅建案：
– 文林北路三案：位於台北市，總銷金額 56 億元
– 台中豐樂路二案：位於台中市，總銷金額 53 億元
– 正大新店案：位於新北市，總銷金額 518 億元
– 台中經貿五路案：位於台中市，總銷金額 46 億元

市場競爭與銷售策略

華固在市場中面對來自多家建設公司的競爭，包括國建、冠德、宏璟、皇普、華建、櫻花建、興富發 和 日勝生 等。為因應市場競爭，公司採取多元策略：

技術優勢：持續採用高品質建材和先進工法
產品創新：融入現代美學，提升居住和使用體驗
解決方案完整性：提供規劃設計到施工管理的全方位服務
研發能力：持續提升建築品質和產品競爭力
市場區隔：根據不同地區特性推出符合需求的產品
銷售策略：注重品牌形象和口碑

市場銷售與客戶群

銷售區域分析

華固建設的營運版圖主要分為兩大區域：

大台北地區：作為公司基地，在台北市和新北市擁有穩定市佔率，目前有 15 筆新案規劃中
台中市場：積極拓展中，已投入超過 100 億元購地，並在水湳經貿園區和 14 期重劃區推出多個建案

客戶群結構

華固的客群可分為：

自住型客戶：
– 重視居住品質和生活機能
– 主要選擇住宅建案
– 對建築品質要求高

投資型客戶：
– 看重不動產增值潛力
– 偏好商辦或廠辦建案
– 關注區位與未來發展性

財務表現與營運概況

近期財務狀況

華固建設近年財務表現穩健，維持良好獲利能力。根據最新財報顯示：

營業收入：2023 年達 158.04 億元，展現穩定成長
營業毛利：52.20 億元，毛利率維持在 33%
營業利益：43.50 億元
稅後純益：35.71 億元，每股盈餘 12.95 元

股利配發政策

公司實行均衡的股利政策，各年股東紅利總額不低於本期可分配盈餘的 50%，其中現金股利不低於股東紅利總額 60%。2023 年配發現金股利 7.5 元，未來五年預計每年現金股利維持在 5 元以上。

原物料與供應商管理

華固在土地、營建工程和材料方面採取穩健策略：

土地開發：持續在適當區域擴大開發，注重住宅與商辦的均衡發展
營建工程：訂定嚴謹工程發包辦法，與經營穩健的營造廠商合作
建材採購：主要原物料包括鋼筋、水泥、磚石和室內設備，採用長期合作供應商統購議價

永續發展與公司治理

ESG發展路徑

華固建設在永續發展方面有系統性規劃：

2020年：
– 訂定風險管理政策
– 制定節能減碳及環境管理政策
– 自主盤查日常營運碳排放源

2022年：
– 成立永續小組
– 訂定 ESG 策略藍圖

2023-2024年：
– 供應商簽署 ESG 承諾書
– 依據 GRI 指標發行首本永續報告書
– 參考 ISO 14064-1 進行組織型溫室氣體盤查

綠建築認證成果

近五年獲綠建築標章認證比例達 78%，共計 7 件：

黃金級 4 件：
– 華固樂富中心
– 碧湖天
– 華固敦品
– 華固翡儷

銀級 3 件：
– 華固國家置地
– 華固創富中心
– 華固文臨

未來發展策略

推案計畫

華固建設積極規劃未來推案，以維持業績成長動能。2024 年推案計畫包括：

新案開發：
– 住宅建案：台中「華固頂匯」，總銷金額 108 億元
– 商辦建案：「華固中央置地」，總銷金額 132 億元，及「華固時代置地」，總銷金額 79 億元
– 完工交屋：北投「華固文臨」及中和「華固中原置地」將完工交屋，總計完工量約 79 億元

2025 年規劃：
– 台中 14 期重劃區建案，規劃 27-40 多坪產品，預估總銷金額 40 億元
– 計畫推出 20 樓高純住宅案，總銷上看 50 億元

土地開發投資

華固建設持續投入土地投資，為未來發展奠定基礎。2024 年已購入台中 14 期 1,362 坪建地，並預計投入 75 億元購地，創近十年新高。公司在台中地區已投資超過 100 億元，展現深耕決心。

完工交屋規劃

未來幾年將有多個建案陸續完工交屋：
– 2026 年：預計完工交屋量達 104 億元
– 2027 年：預計完工交屋量達 428 億元
– 2028 年：預計完工交屋量達 176 億元
– 2029-2031 年：將進入下一階段完工交屋高峰，預計未來七年將有 1,471 億元業績在手

市場策略調整

因應市場變化，華固建設採取以下策略：

減量經營：2025 年採取「減量經營」策略，應對市場冷淡
商辦市場：將推案量集中於商辦市場，滿足市場需求
區域布局：持續深耕雙北市場，同時加強台中地區發展
產品規劃：注重產品組合多元化，平衡住宅與商辦開發
永續發展：持續推動綠建築和智慧建築認證

華固建設以穩健的經營策略，在台灣建築業佔有重要地位。透過多元化的產品組合、創新的建築理念，以及對品質的堅持，公司將持續在市場中保持競爭優勢。未來將進一步深耕雙北市場，同時積極拓展台中，展現永續經營的決心。

華固建設建案一覽表

已完工/交屋建案

建案名稱	地區	類型	規模	總銷金額(億)	銷售率	備註
華固文臨	台北市	住宅	13F / B3	29	已交屋	2024年完工
華固中原置地	新北市	廠辦	11F / B3	49	已交屋	2024年完工
華固樂富中心	台北市	商辦	–	45.9	100%	單一買家

銷售中建案

建案名稱	地區	類型	規模	總銷金額(億)	銷售率	備註
華固大安隱府	台北市	住宅	23F / B5	34	95-100%	–
華固得月	新北市	住宅	24F / B3	38	95-100%	–
華固一莊	新北市	住宅	25F / B4	41	95-100%	–
華固上文林	台北市	住宅	25F / B4	61	95-100%	–
華固頂匯	台中市	住宅	27F / B3	111	100%	第一階段200戶
華固豐匯	台中市	住宅	22F / B3	47	30-35%	–
華固慕川	新北市	住宅	24F / B4	50	90-95%	–
華固織幸	新北市	住宅	20F / B5	35	45-50%	–
吾雙	台北市	住宅	31F / B5	71	25-30%	–

新推案/預計推出

建案名稱	地區	類型	規模	總銷金額(億)	推出時程	備註
華固中央置地	台北市	商辦	24F / B5	132	2024年	新推案
華固時代置地	台北市	商辦	14F / B3	79	2024年	新推案
正大北投案	台北市	商辦	27F / B4	302	–	規劃中
台中崇德十路案	台中市	住宅	26F / B3	57	2025年	規劃中
文林北路三案	台北市	住宅	20F / B5	56	–	規劃中
台中豐樂路二案	台中市	住宅	25F / B3	53	–	規劃中
正大新店案	新北市	住宅	20-31F / B5	518	–	規劃中
台中經貿五路案	台中市	住宅	18F / B3	46	–	規劃中