台興電子（3426）：深耕電磁元件，邁向智能應用新紀元

圖(1)個股筆記：3426 台興（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 06 月 06 日

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本文深入分析台興電子（3426）的產業地位、產品布局、財務表現與未來發展策略。台興電子以電磁鐵及電磁閥起家，深耕近半世紀，已成為台灣市場領導者，並積極拓展全球市場，尤其是在新能源車及智慧製造領域。

重點內容：

• 核心業務穩固：電磁鐵、電磁閥領域近 50 年經驗，技術優勢領先。
• 客戶結構優良：與 Itron、JUKI、ABB 等國際大廠建立長期合作關係，展現其在供應鏈中的重要性。
• 市場布局多元：產品應用涵蓋能源、工業、汽車電子、醫療器材四大領域。
• 技術創新領先：專注客製化與 ODM 策略，建立差異化競爭優勢。
• 營運表現穩健：營收獲利回升，財務結構健全。
• 成長動能明確：聚焦新能源車、智慧製造、智慧節能、智慧醫療四大高成長領域。
• 風險管理完善：多元供應鏈、多地生產及財務避險策略。

重要事件與重大訊息：

• 成功打入全球重要企業供應鏈體系，如 JUKI、Itron、ABB。
• 印尼設廠預計 2024 年第四季投產，強化全球供應鏈彈性。
• 2024 年第二季營收亮眼，每股盈餘達 0.92 元。
• 未來三年營運重點聚焦於擴大營收規模，並深耕新能源車、智能製造、智慧節能與物聯網、智慧醫療照護等相關產業。

本文重點：分析台興電子在電磁元件產業的競爭優勢、未來發展策略以及永續經營與風險管理能力。

圖(2)3426 台興 基本面量化指標雷達圖（本站自行繪製）

圖(3)3426 台興 質化暨市場面分析雷達圖（本站自行繪製）

台興電子企業股份有限公司（股票代號：3426，簡稱台興）創立於 1973 年 7 月，為台灣專業的電磁閥及相關電磁產品製造商。公司從電磁鐵生產起步，歷經近半世紀的深耕發展，成功擴展業務範疇至電磁閥與繼電器等領域，產品廣泛應用於工業機械、交通運輸、網通家電、智慧電表、KIOSK、自動販賣機、水資源管理及各類工業設備等。2016 年 12 月 21 日，台興電子於櫃買中心掛牌上櫃，目前資本額為 2.64 億元新台幣，樹立公司發展重要里程碑。公司網址為：https://www.tai-shing.com.tw/。

公司基本概況

台興電子的相關資訊如下：目前股價約為 43.7 元，預估本益比為 13.57 倍，預估殖利率為 6.54%，預估現金股利為 2.86 元。報表更新進度為月報與季報。

圖、3426 台興 EPS 熱力圖（本站自行繪製）
EPS 熱力圖顯示了台興電子歷年 EPS 的預估變化。

圖(4)3426 台興 K線圖（日）（本站自行繪製）

圖(5)3426 台興 K線圖（週）（本站自行繪製）

圖、3426 台興 K線圖（月）（本站自行繪製）
股價走勢圖分別呈現了日、週、月的股價變化，反映了公司過去一段時間的價格波動。

產品布局與技術優勢

台興電子建立完整的產品線，涵蓋一般電磁元件到高階應用產品，並擁有自有品牌電磁鐵「TSE」及繼電器「TTi」。

一般電磁鐵系列

一般電磁鐵系列 為公司的基礎產品線，種類多元：

1. 圓管式電磁鐵：適用於線性運動控制。

2. 開放式電磁鐵：提供靈活的安裝選擇。

3. 保持式電磁鐵：節能設計，維持狀態無需持續供電。

4. 拍打式電磁鐵：應用於需要快速動作的場合。

5. 旋轉式電磁鐵：適用於角度控制應用。

6. 模組化產品：配合客戶需求客製化設計。

圖(6)主要產品（資料來源：台興公司網站）

高階應用產品

在高階應用方面，台興提供更精密複雜的解決方案：

1. 多元控制電磁鐵：整合先進控制技術。

2. 電磁閥系統：提供精確的流體控制，為公司的核心產品之一。

3. 電磁控制線圈：滿足各類控制需求。

4. 繼電器：作為電路中的自動調節、安全保護及電路轉換元件。

5. 石英晶體元件：代理銷售，應用於各類電子設備。

圖(7)流體電磁𫔟設計（資料來源：台興公司網站）

營運規模與市場布局

台興電子憑藉深厚的技術實力與靈活的市場策略，建立多元化的產品組合與全球化的銷售網絡。2023 年度 營運結構 中，電磁鐵及電磁閥產品占營收比重達 74%，彰顯公司在電磁元件領域的核心優勢；繼電器產品貢獻 16% 的營收，成為第二大收入來源；其餘相關配件及零組件則占 10%。

圖(8)產品應用（資料來源：台興公司網站）

隨著產業應用領域的擴展，2024 年上半年台興電子的 營收結構 呈現更均衡的發展態勢。能源設備應用占比達 39%，主要受惠於全球智慧電網建設及能源管理需求增加；工業設備應用緊追在後，占比 37%，反映公司在工業自動化設備領域的深耕成果；車用產品占比 16%，主要來自新能源車及智能駕駛系統的應用增長；醫療器材應用雖僅占 8%，但隨著智慧醫療趨勢發展，未來成長潛力可期。

在全球 市場布局 方面，台興電子採取多元化的銷售策略。2022 年度銷售數據顯示，亞洲市場為公司最重要的營收來源，占比達 48%，主要受惠於區域內智能製造與新能源產業蓬勃發展；美洲市場貢獻 36% 的營收，歸功於公司成功打入北美智慧電網及工業設備供應鏈；歐洲市場占比 15%，主要來自工業自動化設備及汽車電子的需求；其他地區則占 1%，顯示公司仍有市場拓展空間。

這種多元化的產品組合與全球化的市場布局，不僅為台興電子帶來穩定的營收成長，也增強公司抵禦單一市場波動風險管理的能力。公司持續優化產品結構，深化市場布局，為未來的永續經營奠定堅實基礎。

圖、3426 台興 營收趨勢圖（本站自行繪製）
營收趨勢圖顯示了公司營收在過去一段時間的變化情形。

圖、3426 台興 法人籌碼（日）（本站自行繪製）
法人籌碼（日）圖顯示了法人在台興電子股票上的籌碼變化。

圖、3426 台興 大戶籌碼（週）（本站自行繪製）
大戶籌碼（週）圖呈現了大戶在台興電子股票上的籌碼異動。

圖、3426 台興 內部人持股（月）（本站自行繪製）
內部人持股（月）圖則反映了公司內部人持有公司股票的比例變化。

研發創新與技術突破

台興電子持續投入研發，約占營收的 3-5%，特別在流體設計技術方面，於 四大領域 取得重要進展：

1. 動密封技術：開發新型密封結構，大幅提升產品可靠性與壽命。

2. 低壓差大流量應用：優化閥體設計，擴大產品應用範圍。

3. 閥片平衡孔流道技術：改善產品性能指標。

4. 防水垢先導技術：因應智能製造需求，提升產品耐用性。

公司每年推出 20 至 30 款新產品，透過持續研發投入與技術創新保持市場競爭力。利用先進模擬軟體與流體仿真技術，提升產品設計精度與性能，並取得多項國際品質認證（如 TS 16949、ISO 9001、ISO 14001、OHSAS18001），確保產品品質與生產流程的嚴格管控。

生產基地與供應鏈

公司在台灣桃園（平鎮、五股）、中國浙江寧波設立生產基地，形成兩岸互補的生產網絡。近年為分散風險並因應客戶需求，已於印尼設廠，預計 2024 年第四季投產，作為美國大客戶的備援方案，強化全球供應鏈彈性。

主要原物料 包括：

• 銅線材料
• 引線組件
• 鐵件零組件
• 塑膠模具件
• 矽橡膠配件
• 銅件

台興透過與多家國內外供應商（涵蓋台灣、中國大陸及其他亞洲地區）建立長期合作關係，並採取多元化供應商策略，確保原料供應穩定與品質，努力降低銅價等原物料價格波動帶來的成本風險。

圖、3426 台興 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）
存貨與平均售貨天數圖顯示了公司存貨水平及銷售效率。

圖、3426 台興 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）
存貨與存貨營收比則反映了存貨相對於營收的比例。

客戶結構與市場地位

台興電子憑藉優異的技術實力與可靠的產品品質，成功打入全球重要企業的供應鏈體系。公司與工業用縫紉機領導廠商 JUKI（重機精密）建立長期合作關係，為其提供高精度的電磁元件，確立在工業自動化設備領域的領先地位。同時，台興電子也是全球智慧電表龍頭企業 Itron 的獨家供應商，深度參與智慧三表系統專案，支援 AMI 2.0 網路計劃，充分彰顯公司在智慧節能能源管理領域的核心競爭力。

在智能電網領域，台興電子取得國際電機大廠 ABB 的供應鏈認證並已量產，不僅證實公司的技術水準受到國際級企業肯定，也為拓展歐洲市場奠定堅實基礎。其他重要客戶包括 Sensus 等國際知名企業。

客戶結構的多元化策略，使台興電子得以分散市場風險，同時掌握不同產業的發展機會。公司採用 ODM（原始設計製造）共同開發模式，與客戶從設計階段密切合作，提供客製化解決方案，提升客戶黏著度。台興持續深化與現有客戶的合作關係，並積極開拓新市場領域，特別是在新能源車、智慧醫療等新興應用市場。透過提供客製化解決方案和即時的技術支援，台興電子建立起難以替代的市場競爭優勢，為公司的永續經營打下穩固根基。

圖、3426 台興 合約負債（本站自行繪製）
合約負債圖顯示了公司預收款項的變化，可視為潛在訂單的指標。

近期營運表現

台興電子在 2024 年第二季繳出亮眼成績單，單季營收達 1.89 億元，毛利率升至 34.3%。營業利益與稅後淨利分別為 2,524 萬元及 2,432 萬元，每股盈餘達 0.92 元，反映公司營運效率持續提升。2024 年全年合併營收達 7.8 億元，年增 23%，已回到疫情前的營收水準。2025 年第一季累計營收約 2.02 億元，年增 15.19%，營運維持穩定。

截至 2024 年 6 月底，公司資產總額達 104.3 億元，股東權益增至 68.9 億元，每股淨值攀升至 26.1 元，展現穩健的財務實力。

財務結構方面，台興電子維持保守穩健策略，負債比率控制在 34% 的合理水準，流動比率高達 294.5%，顯示公司具備充裕的營運資金與強健的償債能力。這種穩健的財務政策不僅為公司提供足夠的營運彈性，也為未來的策略性投資預留發展空間。公司自掛牌以來持續穩定配發現金股利。

圖、3426 台興 獲利能力（本站自行繪製）
獲利能力圖呈現了公司毛利率、營益率及純益率等指標的變化。

圖、3426 台興 現金流狀況（本站自行繪製）
現金流狀況圖顯示了公司現金流量的變化情形。

圖、3426 台興 杜邦分析（本站自行繪製）
杜邦分析圖則呈現了公司財務狀況的分析結果。

圖、3426 台興 股利政策（本站自行繪製）
股利政策圖展示了公司歷年的股利發放狀況。

圖、3426 台興 本益比河流圖（本站自行繪製）
本益比河流圖用以呈現每一年的本益比變化，以及預估下一年的本益比變化。

圖(9)3426 台興 淨值比河流圖，用以呈現每一年的淨值比變化。

圖、3426 台興 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）
不動產、廠房、設備變化圖呈現了公司資本支出的變化情形，若該資本佔比不斷增加的情況下，即可見出公司擴張的迹象，該指標為領先指標。

產業分析

電磁元件產業的競爭格局日趨複雜，台興電子面臨來自全球各地強勁對手的挑戰。

• 在 電磁鐵 領域，主要競爭者包括德國 Schultz、Kendrion，日本 TDS、SHINDENGEN，以及香港的 德昌電機 等。

• 在 電磁閥 市場，主要競爭對手則包括義大利 RPE、美國 The Lee 等國際品牌。

這些競爭者多為國際知名品牌，具有較強的技術實力與市場布局。面對這些國際競爭對手，台興電子採取 差異化策略，專注於客製化產品開發與技術創新，每年推出 20 至 30 款新產品。相較於歐日大廠主打標準品，台興專注於客製化產品，與客戶建立長期且穩定的合作關係（如與 Itron 合作近 10 年，JUKI 合作 7-8 年），在特定應用領域建立獨特競爭優勢，形成深厚的技術與信任壁壘。

未來發展策略

台興電子制定全面的發展策略，聚焦四大應用領域布局未來。未來三年營運重點聚焦於擴大營收規模，並深耕相關產業。

1. 新能源暨混合動力車輛：積極開發汽車電子用電磁元件，提供混合動力系統用電磁鐵，配合全球車廠電動化轉型需求，搶占市場先機。

2. 智能製造與工業 4.0：深化自動化設備元件開發，並拓展智能安全管控系統應用，為工業升級浪潮預做準備。

3. 智慧節能與物聯網：布局感應水龍頭系統與智能斷路器產品，把握節能環保趨勢帶來的市場機會。

4. 智慧醫療照護：著重於精密控制元件研發，利用流體仿真技術提升性能，積極開拓醫療器材應用市場，為公司創造新的成長動能。

公司計畫持續推動自動化設備生產與數位轉型，提升生產效率及降低成本。

永續經營與風險管理

面對全球化挑戰，台興電子建立完整的永續經營體系。公司持續深化企業治理，優化供應鏈管理，並提供彈性業務模式，以適應瞬息萬變的市場環境。在環境永續方面，台興電子積極因應氣候變遷議題，投入綠色技術研發，展現企業社會責任。經營團隊持股約 43%，台灣晶技持股約 12.5%，形成穩定的股東結構，有助於長期策略推動。

風險管理層面，公司建立多元化因應機制。

• 原物料風險：針對銅價等原物料價格波動風險，台興與供應商建立策略合作關係，確保供應穩定，並適時調整售價。

• 匯率風險：面對國際匯率變動，採取適當避險策略，降低匯損風險。

• 市場競爭風險：持續投入技術創新，強化產品競爭力。

• 供應鏈與地緣政治風險：透過產業布局多元化、多地生產基地（台灣、中國、印尼）及本地化策略，分散經營風險，為永續經營奠定基礎。

圖、3426 台興 資本結構（本站自行繪製）
資本結構圖顯示了公司的資本來源分佈。

重點整理

• 核心業務穩固：台興電子在電磁鐵、電磁閥領域擁有近 50 年經驗，技術實力深厚，為台灣市場領導者。

• 客戶結構優良：與 Itron、JUKI、ABB 等國際大廠建立長期獨家或重要供應關係，訂單穩定性高。

• 市場布局多元：產品應用涵蓋能源、工業、汽車電子、醫療器材四大領域；銷售遍及亞洲、美洲、歐洲，有效分散風險。

• 技術創新領先：持續投入研發，每年推出 20-30 款新品，專注客製化與 ODM 策略，建立差異化競爭優勢。

• 營運表現穩健：2024 年營收年增 23%，獲利回升，財務結構健全，現金流充裕。

• 成長動能明確：聚焦新能源車、智慧製造、智慧節能、智慧醫療四大高成長領域，未來發展潛力可期。

• 風險管理完善：透過多元供應鏈、多地生產及財務避險策略，有效應對原物料、匯率及地緣政治風險。

參考資料說明

公司官方文件

1. 台興電子企業股份有限公司 2024 年法人說明會簡報（2024.08.14）：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/342620240814M002.pdf

本研究主要參考台興電子法說會簡報的財務數據、產品布局、技術發展、四大應用領域及未來展望。該簡報由台興電子董事長林萬興主持，提供公司最新營運策略及發展方向。

1. 台興電子 2024 年第二季財務分析報告

本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等關鍵財務分析指標及經營數據。

1. 台興電子 2023 年年報

本文關於公司歷史沿革、組織架構、自有品牌及長期發展策略的內容，主要參考此份年報資料。

1. 台興電子企業股份有限公司 2016 年法人說明會簡報（2016.12.01）

參考此簡報了解公司早期發展策略及技術基礎。

產業分析研究報告

1. 元大投顧產業分析研究報告（2024.07）

該報告詳細分析台興電子在電磁元件產業的競爭優勢及未來發展潛力，為本文提供重要的產業分析觀點。

1. 凱基證券研究報告（2024.06）

研究報告提供台興電子在新能源車、智能製造等領域的專業分析，以及對公司未來成長性的評估。

新聞報導

1. 經濟日報產業分析（2024.08.20）

報導深入探討台興電子在智慧節能及物聯網應用領域的最新發展策略。

1. 工商時報專題報導（2024.08.15）

針對台興電子的營運表現、市場布局及未來展望提供完整分析。

1. MoneyDJ 理財網相關報導及 Wiki 資料（日期涵蓋 2024 年）

提供公司基本資料、產品結構、客戶關係、競爭對手及市場策略等多方面資訊。

1. Yahoo 股市相關新聞及公司資料（日期涵蓋 2024-2025 年）

提供最新營收公告、股東結構、公司簡介等資訊。

1. CMoney 股市分析及討論區資料（日期涵蓋 2024 年）

參考市場對公司營運狀況及產品應用的看法。

永續發展文件

1. 台興電子 2023 年永續報告書

   此報告詳述公司在企業永續發展方面的具體措施與實踐成果。

註：本文內容主要依據 2024 年第二季、第三季以及部分 2025 年初的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。