個股筆記：4440 宜新實業

圖(1)個股筆記：4440 宜新實業（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 02 月 01 日

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從「魔術絲」到永續經營：解析宜新實業的技術創新與市場策略

宜新實業股份有限公司（股票代號：4440）成立於 2013 年 6 月，總部位於台北市，生產基地設於彰化縣。公司成立時實收資本額為新台幣 1 億元，經過多次增資，目前已成為台灣特殊紗線產業的領導廠商。公司以「魔術絲」自有品牌行銷全球，專注於機能特殊紗線的研發、生產及銷售。

核心技術與生產流程

宜新實業採用獨家研發的一段式加工處理技術進行生產。生產流程從上游石化原料開始，經過 PTA、EG 聚合反應製成纖維，再加工成 POY 紗線，最後製成 DTY 加工絲。在彈性包覆紗生產過程中，公司整合 Spandex 彈性纖維與客戶指定原料，生產具有高延展性的特殊紗線產品。這種垂直整合的生產模式不僅確保品質穩定，也提供更好的成本效益。

產品結構與應用領域

公司的產品組合主要包含兩大類：

• 彈性包覆紗：2023 年營收占比 46%
• 加工絲：2023 年營收占比 53%

圖(2)加工絲（資料來源：宜新實業公司網站）

圖(3)彈性包覆紗（資料來源：宜新實業公司網站）

這些產品廣泛應用於：

• 運動機能服飾
• 日常機能服裝
• 鞋材製品
• 車用內裝材料

圖(4)產品應用1（資料來源：宜新實業公司網站）

圖(5)產品應用2（資料來源：宜新實業公司網站）

市場布局與客戶結構

宜新實業 2023 年的銷售以內銷市場為主，占比達 95%，外銷占 5%。公司已與多家國際知名品牌建立穩定合作關係，主要客戶包括：

• Nike
• Adidas
• 優衣庫
• 美日系汽車大廠

在國內市場，公司的主要競爭對手包括東隆興、宏益及聯發等廠商，但宜新實業憑藉技術優勢，已成為國內市占第一的彈性包覆紗製造商。

環保創新與技術研發

因應全球環保趨勢，宜新實業積極投入環保產品研發：

• 環保回收聚酯黑紗：減少染整過程的污染
• 仿毛性調彈性紗：降低水資源消耗
• 37.5® Technology：整合濕度調節技術與生物可分解功能
• BIO 生質紗：利用農業廢棄物製作生質聚酯纖維
• WTG 循環紗：推動紡織品循環經濟

永續發展策略

公司在永續發展方面採取多項具體措施：

• 設置新型節能設備：包括三台節能型假撚機和空壓機
• 推動碳盤查：建立完整的碳排放監測系統
• 開發生物可分解產品：回應全球淨零碳排需求
• 採用短單策略：提高生產彈性，快速回應市場變化

市場競爭優勢

宜新實業的競爭優勢主要體現在以下方面：

• 技術創新：擁有獨特的一段式加工處理技術
• 產品差異化：提供客製化解決方案
• 環保領先：在環保材料研發方面投入大量資源
• 品質控管：垂直整合生產確保產品品質穩定
• 客戶服務：採用短單策略，提供靈活的服務模式

近期營運狀況

2024 年，宜新實業的營運表現持續改善。差異化產品出貨量增加，帶動營收和獲利成長。公司持續投入研發資源，開發更多元的環保紡織品，特別在生質材料和循環經濟產品領域取得進展。

未來展望

展望 2024 年，宜新實業預期將實現以下目標：

• 營收和獲利達到兩位數成長
• 擴大環保產品產能
• 深化國際市場布局
• 強化研發能力
• 優化供應鏈管理

儘管面臨原物料價格波動和市場需求變化等挑戰，但公司憑藉在環保產品開發和技術創新方面的優勢，加上完整的供應鏈管理體系，有望維持市場領先地位。預計通過擴大環保加工絲和彈性包覆紗的生產，可實現 10% 至 20% 的營收增長。

參考資料說明

公司官方文件

1. 宜新實業 2023 年第四季法人說明會（2024.01.15）
   本研究主要參考該法說會簡報的財務數據、產品結構分析、營收分布及未來展望。簡報提供最新且權威的公司營運資訊。

2. 宜新實業 2023 年度報告（2024.03）
   本文的財務分析主要依據此份年報，包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等關鍵數據。年報也提供公司治理、永續發展等重要資訊。

研究報告

1. 國泰投顧產業研究報告（2024.02）
   該報告深入分析宜新實業的產品組合、市場布局及競爭優勢，提供本文在產業分析方面的重要參考。

2. 元大證券產業研究報告（2024.03）
   研究報告提供宜新實業在特殊紗線產業的專業分析，以及對公司未來發展的評估。

新聞報導

1. 工商時報產業分析專文（2024.01.24）
   報導詳述宜新實業在環保紡織品開發及新產品布局方面的最新進展，特別是關於 BIO 生質紗和 WTG 循環紗的發展。

2. 經濟日報專題報導（2024.02.15）
   針對宜新實業的營運策略、市場發展及未來展望提供完整分析，特別著重在環保材料創新方面。

永續發展文件

1. 宜新實業永續報告書（2023）
   此報告詳細說明宜新實業在環境永續發展方面的承諾與具體措施，包含碳盤查實踐、節能減碳計畫等內容。

2. 環保產品開發白皮書（2024.01）
   詳述公司在環保材料研發方面的成果，包括可生物分解產品、農業廢棄物再利用等創新技術。

註：本文內容主要依據 2024 年第一季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。文中提及的未來展望及預測數據皆基於公開資訊，實際結果可能因市場變化而有所不同。

參考資料來源

資料來源：宜新實業公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。

公司網址：https://www.yishin-textile.com.tw

法說會中文檔案連結：https://mops.twse.com.tw/nas/STR/444020241022M001.pptx

基本概況

股價：22.85
預估本益比：14.74
預估殖利率：7.88%
預估現金股利：1.8元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

圖(6)4440 宜新實業 EPS 熱力圖

股價走勢

圖(7)4440 宜新實業 K線圖（日）

圖(8)4440 宜新實業 K線圖（週）

圖(9)4440 宜新實業 K線圖（月）

日報表

圖(10)4440 宜新實業 法人籌碼

週報表

圖(11)4440 宜新實業 大戶籌碼

月報表

圖(12)4440 宜新實業 內部人持股

圖(13)4440 宜新實業 本益比河流圖

圖(14)4440 宜新實業 淨值比河流圖

新聞筆記

深度分析

季報表

圖(15)4440 宜新實業 營收狀況

圖(16)4440 宜新實業 獲利能力

圖(17)4440 宜新實業 合約負債

圖(18)4440 宜新實業 存貨與平均售貨天數

圖(19)4440 宜新實業 存貨與存貨營收比

圖(20)4440 宜新實業 現金流狀況

圖(21)4440 宜新實業 杜邦分析

圖(22)4440 宜新實業 資本結構

年報表

圖(23)4440 宜新實業 股利政策