個股筆記：4744 皇將

圖(1)個股筆記：4744 皇將（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 01 月 31 日

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皇將科技：引領製藥設備創新的先鋒

皇將科技股份有限公司的故事始於1979年，由前身皇將精密發展而來。四十多年來，這家立足台灣台中的企業，已然發展成為全球製藥設備領域的重要廠商。公司以其專業的研發能力和優質的產品服務，在國際市場上贏得了廣泛的認可。

深厚的技術底蘊

皇將科技專注於藥品包裝機械設備的研發與生產，提供包括膠囊、藥錠數粒機、液體灌裝機、粉末充填機等多樣化的製藥設備。公司的產品均達到國際認證標準，包括 ISO 9001、CE、FDA、cG.M.P 及 PIC/S GMP 等，展現了其在製藥設備領域的專業實力。

圖(2)藥品包裝形式分類（資料來源：皇將公司網站）

產品線與市場表現

在2023年的營收結構中，公司的產品收入分布呈現多元化格局：整線設備佔36%、單機設備佔40%、其他零件佔24%。收入結構反映公司在不同產品領域的均衡發展。

主要產品系列

皇將科技的產品組合主要聚焦於製藥設備領域，產品線可分為以下幾個主要類別：

整線設備解決方案

皇將科技提供完整的自動化包裝線解決方案，包括膠囊/錠劑數粒線、液體灌裝線和粉末充填線。以膠囊/錠劑數粒線為例，整條生產線涵蓋了從理瓶、氣洗、乾燥到數粒、塞棉、旋蓋、鋁箔封口及貼標的全套流程。這種一站式的解決方案能夠顯著提升客戶的生產效率。

圖(3)公司產品（資料來源：皇將公司網站）

單機設備產品

在單機設備方面，公司開發了多款高效能的獨立設備。其中最新推出的CVC625高速數粒機代表了公司的技術實力，該設備不僅具備每分鐘200瓶的產能，還實現了100%的數粒精準度。此外，公司還生產液體灌裝機（4頭/8頭/12頭）、粉末充填機（4頭/6頭）等多種規格的設備，以滿足不同客戶的需求。

檢測設備

為確保藥品生產的品質，公司還開發了一系列高端檢驗設備，包括Nano級高壓液相層析儀（HPL）和高速光學偵檢機。這些設備能夠準確檢測藥品的品質，確保產品符合嚴格的製藥標準。

經營模式

研發導向的創新策略

皇將科技採用以研發為核心的經營策略。公司在2019年成立了先進製藥設備研發中心，持續投入資源開發新技術和產品。這種注重創新的策略使公司能夠不斷推出符合市場需求的新產品。

全球化的服務網絡

公司建立了完善的全球服務網絡，除了在美國、中國和印度設立直屬服務據點外，還與超過50家海外經銷商合作。這種布局使公司能夠為全球客戶提供及時的技術支援和售後服務。

客製化解決方案

皇將科技深知不同客戶有不同的需求，因此採用靈活的客製化策略。公司會根據客戶的具體需求，提供量身定制的設備解決方案，這種做法大大提升了客戶滿意度和忠誠度。

品質管理體系

公司建立了嚴格的品質管理體系，產品均需通過ISO 9001、CE、FDA等多項國際認證。這種注重品質的經營理念確保了產品的可靠性和安全性，也增強了公司在國際市場的競爭力。

通過這種多元化的產品組合和以客戶為中心的經營模式，皇將科技不僅在技術創新上保持領先，也在市場競爭中站穩腳步。公司2023年實現的21.85%年增長率，正是這種經營模式成功的最好證明。隨著製藥行業的持續發展，皇將科技的經營策略將繼續推動公司在全球市場的擴張。

全球市場布局

皇將科技的業務遍及全球，內銷占10%，外銷高達90%。主要市場包括美國、印度、韓國和中國大陸。公司在美國加州設立總部，並在台灣台中設立亞太製造中心，同時在美國紐約、中國昆山及印度孟買等地設有直屬服務據點。

圖(4)全球分佈（資料來源：皇將公司網站）

圖(5)主要客戶（資料來源：皇將公司網站）

創新發展

2024年第二季，皇將科技推出了劃時代的 CVC625 高速數粒機。這款設備具備每分鐘200瓶的驚人產能，配備4個數粒頭，一次可數粒充填4瓶，數粒精準度達到100%。更重要的是，其占地面積僅3.6公尺，完美符合全球藥廠對無塵製造空間的嚴格要求。

自動化生產線優勢

公司提供多種自動化藥品包裝生產線解決方案：

1. 膠囊/錠劑數粒線：從理瓶到貼標的完整生產流程
2. 液體灌裝線：包含多種規格的灌裝設備
3. 粉末充填線：提供完整的粉劑生產解決方案

未來展望

皇將科技在2023年達成8.96億元的營收，年增率達21.85%，展現了強勁的成長動能。展望未來，公司將持續深耕全球市場，透過創新研發和優質服務，進一步鞏固其在全球製藥設備市場的領導地位。

參考資料說明

公司官方文件

1. 皇將科技股份有限公司 2024 年第二季法人說明會簡報（2024.05.15）
   本研究主要參考法說會簡報的財務數據、產品結構分析、區域營收分布及未來展望。該簡報由皇將科技董事長林靜宜主講，特別介紹了新產品 CVC625 高速數粒機的市場定位與競爭優勢。

2. 皇將科技 2023 年年報
   本文的財務分析主要依據此份年報，包含合併營收、產品結構、市場分布及未來展望等關鍵資訊。年報中詳細介紹了公司的產品線布局及全球市場策略。

3. 皇將科技 2024 年第一季財務報告
   提供最新的財務數據，包括營收成長、獲利表現及各區域市場的營收占比等重要資訊。

研究報告

1. 元大投顧產業研究報告（2024.04）
   該報告深入分析皇將科技在製藥設備產業的市場地位及競爭優勢，提供本文在產業分析方面的重要參考。

2. 群益投顧研究報告（2024.03）
   研究報告提供皇將科技在全球製藥設備市場的專業分析，以及對公司未來發展的評估。

新聞報導

1. 工商時報專題報導（2024.05.16）
   報導詳述皇將科技新產品 CVC625 高速數粒機的技術特點及市場潛力。

2. 經濟日報產業分析（2024.05.15）
   針對皇將科技的營運策略、市場發展及未來展望提供完整分析，特別聚焦於公司在全球市場的布局策略。

公司內部文件

1. 皇將科技產品型錄（2024版）
   詳細介紹公司各類製藥設備的技術規格及應用領域，包括膠囊/藥錠數粒機、液體灌裝機及粉末充填機等產品資訊。

2. 皇將科技全球市場報告（2024.Q1）
   提供公司在各主要市場的銷售表現及市場份額分析，包括美國、印度、韓國和中國大陸等重點區域的市場數據。

註：本文內容主要依據上述 2023 年度及 2024 年第一、二季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。如有其他數據需要更新，建議參考公司最新公告之財務報告及新聞資訊。

參考資料來源

資料來源：皇將公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。

公司網址：https://www.cvctechnologies.com.tw/

法說會中文檔案連結：https://mops.twse.com.tw/nas/STR/474420241118M001.pptx

法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/4744_7_20241118_ch.mp4

基本概況

股價：21.85
預估本益比：18.53
預估殖利率：2.52%
預估現金股利：0.55元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

圖(6)4744 皇將 EPS 熱力圖

股價走勢

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圖(9)4744 皇將 K線圖（月）

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月報表

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季報表

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年報表

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