個股筆記:8087 麗升

圖(1)個股筆記:8087 麗升能源(圖片素材取自個股官網)

更新日期:2025 年 03 月 24 日

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麗升能源:從光碟製造到綠能先鋒的轉型之路

麗升能源科技股份有限公司(Leadsun Green Technology Co., Ltd.,股票代號:8087)成立於 1997 年,初期以華鎂光碟科技之名投入光碟片製造。歷經產業變遷,公司於 2021 年積極轉型,跨足再生能源領域,並於 2024 年正式更名為麗升能源,展現其深耕綠能產業的決心。

華麗轉身:從光碟製造到綠能開發

麗升能源的轉型歷程可謂一場華麗的轉身。公司初期專注於光碟片製造,隨著市場變化,於 2021 年開始積極佈局再生能源產業,並於 2024 年正式更名為麗升能源,宣示其轉型決心。公司不僅投入太陽能、風力發電等再生能源開發,更積極佈局儲能系統、綠電交易平台,以及 ESG 永續服務,展現其在綠能產業的多元發展策略。

麗升集團事業發展架構
圖(2)集團事業發展架構(資料來源:麗升公司網站)

多元佈局:建構完整綠能產業鏈

麗升能源以「風、光、農、漁、儲、碳」為策略,整合不同類型電廠,建構完整的綠能產業鏈。公司不僅開發太陽能、風力發電等再生能源案場,更積極投入漁電共生、農電共生等創新模式,並佈局儲能系統,以提高能源利用效率。

漁電共生:產業共榮的創新模式

麗升能源積極投入漁電共生案場開發,結合養殖與光電,實現產業共榮。公司與台灣和暄綠能集團合作開發的案場,預計每年可產出 26,046 MWh 綠色電力,營運期至少 20 年,為公司帶來約 11 億元的營收。此外,麗升能源也與開鴻能源合作開發佳冬地區漁電共生案場,預計可挹注營收 12.7 億元。

麗升漁電共生太陽能電廠
圖(3)漁電共生太陽能電廠(資料來源:麗升公司網站)

農電共生:結合光電與尖端農技

麗升能源積極佈局農電共生,將光電與尖端農技結合,於桃園、高雄及屏東設立農電共生高規格太陽能板溫室實驗案場,種植不同高價值作物,作為集團農電合作首波示範農場。

風力發電:穩健的綠能收益

麗升能源透過麗崴風光能源持有約 28.8 MW 的陸域風電裝置容量,以及約 77.5 MW 的太陽能裝置容量,皆已完成併聯發電,為公司帶來穩定的發電收益。

麗升風光能源-陸域風電
圖(4)風光能源-陸域風電(資料來源:麗升公司網站)

營收結構:轉型後的嶄新面貌

麗升能源的營收結構在轉型後發生顯著變化。2022 年,能源相關服務佔比 78%、能源相關產品佔比 9%、預錄多媒體光碟片佔比 13%。隨著光碟事業完全退場,營收來源主要轉為案場開發、能源技術服務,以及依工程進度認列的統包工程收入。在區域分布上,內銷市場佔比 98%、外銷佔比 2%,顯示公司業務主要聚焦於台灣本土市場。

78%13%9%2022 年營收結構比例能源相關服務預錄多媒體光碟片能源相關產品

98%2%區域分布比例內銷外銷

綠電交易:開創營收新動能

麗升能源積極拓展綠電銷售業務,成功簽下台灣大哥大等 RE100 企業客戶,預計將為營收結構帶來正面影響。公司成立「綠電交易加速器」平台,協助小型太陽能發電廠商更有效地將綠電轉售給企業用戶,並與玉山銀行合作推出綠電信託服務,確保交易的安全性與透明度。

財務表現:營收大幅成長,獲利能力待提升

截至 2024 年第三季,麗升能源前三季累計營收達 6.4 億元,較去年同期大幅成長 443.56%。公司已成功簽下首家 RE100 企業客戶─台灣大哥大,預計每年提供千萬度電力。2024 年全年營收達 7.78 億元,年增 282%,創下歷史新高。然而,公司獲利能力仍有待提升,2024 年第三季每股盈餘(EPS)為 -0.24 元,近四季 EPS 為 0.35 元。

競爭優勢:多元佈局與創新服務

麗升能源的競爭優勢在於其多元佈局與創新服務:

  1. 多元化案場開發: 公司積極投入漁電共生、農電共生等創新模式,並開發太陽能、風力發電等多種再生能源案場。
  2. 綠電交易平台: 成立「綠電交易加速器」,協助小型電廠轉售綠電,擴大綠電銷售通路。
  3. 策略聯盟: 與壽險公司、台灣和暄綠能集團等策略夥伴合作,擴大業務規模。
  4. 技術創新: 積極投入儲能系統開發,並導入智慧化養殖設備與技術。

未來展望:深耕綠能,永續發展

麗升能源未來發展將聚焦於以下四大方向:

  1. 漁電及農電共生案場的擴建與營運優化
  2. RE100 企業合作與綠電銷售業務拓展
  3. 儲能技術研發與應用擴展
  4. 綠電交易平台功能強化與市場擴張

在全球淨零排放趨勢及台灣能源轉型政策推動下,麗升能源將持續深化在再生能源產業的發展。公司計劃透過技術創新、服務升級及市場拓展,進一步鞏固其在台灣綠能產業的領導地位,為環境永續發展作出貢獻。

重點整理

麗升能源從光碟製造商轉型為再生能源業者,展現其在綠能產業的決心。公司透過多元佈局、創新服務,以及策略聯盟,積極拓展再生能源業務。雖然目前獲利能力仍有待提升,但隨著再生能源市場的發展和政府政策的支持,麗升能源的未來發展可期。

麗升能源重大工程案件一覽表

類型 狀態 規模 (MW) 預計營收或合約金額 備註
陸域風力發電廠 已完工 28.8
台南七股地面型太陽能電廠 已完工 77.5
佳冬漁電共生案場 未完工 12.7億元 與開鴻能源合作
澎湖地面型太陽能案場 未完工 22.42億元 與日敦綠能合作
其他中大型漁電共生案場 未完工 數個案場正在開發中
漁電共生案場 規劃中 11億元 與台灣和暄綠能集團合作
農業溫室案場 規劃中 規劃於桃園、屏東、高雄等地

參考資料說明

公司官方文件

  1. 麗升能源科技股份有限公司 2024 年度法人說明會簡報(2024.11.12)
    本研究主要參考法說會簡報的公司營運概況、產品結構分析、資產開發進度及未來展望。

  2. 麗升能源科技股份有限公司 2024 年第三季財務報告
    本文的財務分析主要依據此份財報,包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等關鍵數據。

研究報告

  1. MoneyDJ 理財網產業分析報告(2024.12)
    該報告深入分析麗升能源的轉型策略、市場布局及競爭優勢,提供本文在產業分析方面的重要參考。

  2. 財報狗個股分析報告(2024.12)
    針對麗升能源的營運概況、財務數據及未來發展提供專業分析與評估。

新聞報導

  1. 經濟日報產業分析專文(2025.01.09)
    報導詳述麗升能源 2024 年營收創歷史新高,以及綠能業務多元佈局的最新進展。

  2. 工商時報專題報導(2025.01.03)
    針對麗升能源與開鴻能源合作開發漁電共生案場,預計挹注營收 12.7 億元提供完整分析。

  3. 聯合新聞網深度報導(2024.11.14)
    報導麗升能源簽下首家 RE100 企業客戶,以及前三季營收大幅成長的相關資訊。

  4. 鉅亨網產業分析專文(2024.11.12)
    報導麗升能源成立「綠電交易加速器」,協助台灣大哥大採購綠電,並攜手玉山銀行合作綠電信託。

產業活動

  1. 麗升能源與台灣和暄綠能集團合作簽約儀式(2024.09.20)
    說明公司在漁電共生案場的合作計畫及未來營運方向。

註:本文內容主要依據上述 2024 年第三季及第四季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。

參考資料來源

資料來源:麗升能源公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。

公司網址https://www.leadsun-green.com/

法說會中文檔案連結https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/808720221221M001.pdf

基本概況

股價:45.7
預估本益比:nan
預估殖利率:0.09%
預估現金股利:0.04元
報表更新進度:☑ 月報 ☑ 季報

8087 麗升能源 EPS 熱力圖
圖(5)8087 麗升能源 EPS 熱力圖

股價走勢

8087 麗升能源 K線圖(日)
圖(6)8087 麗升能源 K線圖(日)

8087 麗升能源 K線圖(週)
圖(7)8087 麗升能源 K線圖(週)

8087 麗升能源 K線圖(月)
圖(8)8087 麗升能源 K線圖(月)

日報表

8087 麗升能源 法人籌碼
圖(9)8087 麗升能源 法人籌碼

週報表

8087 麗升能源 大戶籌碼
圖(10)8087 麗升能源 大戶籌碼

月報表

8087 麗升能源 內部人持股
圖(11)8087 麗升能源 內部人持股

8087 麗升能源 本益比河流圖
圖(12)8087 麗升能源 本益比河流圖

8087 麗升能源 淨值比河流圖
圖(13)8087 麗升能源 淨值比河流圖

新聞筆記

2025.03.112025.03.11↑麗升多元綠能平台,成功帶動營運躍升↑麗升 24 年 營收7.78億元,年增282%,創歷史新高,EPS為0.61元↑擬配發每股1元現金股利,以穩健配息回饋股東↑麗升能源積極發展再生能源,除自建案場外,將與壽險或外資合資→台南七股「麗升五福專案」案場完成進度已達7成,累積在手裝置容量近200MW,電廠資產管理容量增至165 MW↑麗升成功爭取首家RE100綠能客戶,簽署千萬度綠電採購合約→成立「鑫鑫永續能源」合資公司,首例投資案為彰化漁電共生→待核准的光電案場裝置容量超過200MW→將跨足表後儲能與能源管理業務,提供發電到儲能的一條龍服務→麗升已積極佈局與國際夥伴合作,範圍包括美國、泰國、日本
2025.03.102025.03.10↑麗升能源 24 年 EPS 0.61元,擬配發1元現金股利,配發率164%→麗升能源在手訂單待開發裝置容量165MW,漁電申設逾199MW,並加速案場開發及佈局海外市場→麗升成功爭取第一家RE100綠能客戶,簽署綠電採購合約,跨足表後儲能與能源管理業務→麗升董座看好三箭齊發,25 年營運會比 24 年
2025.01.142025.01.14→麗升能源首創「Green Gifting」綠電伴手禮→麗升能源攜手香印農技及PINEDE甜點店,推出綠電伴手禮→麗升能源鼓勵企業選擇低碳農電共生產品
2025.01.092025.01.09↑麗升能源 12M24 營收為8100萬元,月增176%,年增47%↑24 年 25 年營收7.78億元,年增282%,創歷史新高↑綠能業務多元布局,工程及開發收入為主要貢獻,帶動營運攀升↑預期 25 年 新電廠申設、建置開發、工程承攬及電廠維運將推升營收↑麗升已建置漁、農電共生太陽能電廠,並與國內外投資人策略合作↑24 年成功爭取RE100綠能客戶,與台灣大集團簽署千萬度綠電合約↑台灣企業綠電需求至 30 年 達318億度,至 40 年 上看1000億度↑台灣綠電開發以太陽光電與離岸風電為主,未來仍有極大成長空間↑綠能為台灣能源開發必要選項,需求只增不減,麗升營運看好↑麗升轉型再生能源邁入第5年,全方位布局及靈活合作策略,營收可望續揚
2025.01.042025.01.04↑麗升能源開發漁電共生案場,與開鴻能源簽訂合資及工程承攬協議,期望挹注營收12.7億元
2025.01.032025.01.03↑麗升能源攜手開鴻能源開發佳冬漁電共生,估挹注營收逾12億元↑麗升能源簽訂漁電共生新案,預計帶來12.7億元營↑麗升能源將負責開發、EPC工程承攬及維運,未來20年可帶來穩定收益↑麗升能源將開發室內魚塭,導入智慧化養殖設備與技術
2024.11.142024.11.14→麗升能源簽下首家RE100企業客戶,與台灣大哥大合作,未來將擴大綠電售電業務規模→前3季營收6.4億元,年增443.56%,稅後淨利781萬元,EPS為0.22元→3Q24 因申設及氣候因素收入遞延,影響短期獲利,但整體表現優於往年→麗升能源簽下首家RE100企業客戶,成為台灣大哥大的綠電夥伴,計劃擴大售電業務規模↑麗升旗下香印永續公司與台灣大簽署合約,預計每年提供千萬度綠電用於超過500個基地台→麗升轉型四年,發展漁電共生、農電共生及風力發電等業務,建立穩固的綠能投資合作關係→看好台灣綠電市場成長潛力,麗升以「風、光、農、漁、儲、碳」為策略整合不同類型電廠
2024.11.122024.11.12↑麗升能源成立「綠電交易加速器」,協助台灣大哥大每年採購千萬度綠電,供應超過500個基地台用電→該加速器整合小電廠與大企業,幫助小型太陽能案廠以更高價格轉售綠電,預計增加2成以上的售電收入→麗升能源與玉山銀行合作推出綠電信託,透過專戶管理購售電金流,確保綠電交易的安全性與透明度↑經濟部能源署於 23 年 底開放第二、三型太陽光電發電廠轉售綠電,創造自由化的交易環境,但小型發電廠仍面臨溝通成本及金流透明度的挑戰
2024.09.212024.09.21↑麗升能源科技與HEXA Renewables達成合作,開發漁電共生案場,預計可產出26,046 MWh綠色電力→此案場將為麗升帶來約11億元營收,並為HEXA創造約28億元的綠電收益,營運期至少20年→麗升將透過智慧化養殖設備及模組化建置,幫助農漁業者升級轉型,吸引青農返鄉,推動地方創生→該合作旨在解決台灣養殖漁業人力老化及人才流失問題,實現能源、產業及環境的永續發展目標
2024.09.202024.09.20↑麗升能源與台灣和暄綠能集團達成合作,開發漁電共生案場,預計每年產出26,046 MWh的綠電↑此案場將為麗升帶來約11億元的營收,為HEXA創造約28億元的綠電收益
2Q242Q24→華鎂鑫轉型綠能 更名麗升能源→華鎂鑫歷經3年的改造,已完全轉型為再生能源業者,23 年度除處份不動產挹注貢獻外,主要營收來源為案場開發、能源技術服務及依工程進度認列之統包工程3大項目之收入為主→華鎂鑫自 21 年 跨足再生能源產業,已成功轉型為綠能業者,多方布局電廠專案,電廠資產管理規模已超過140 MW↑受惠於綠能事業效益逐漸提升,本業工程承攬收入依進度認列數目增加。累計 1Q24 營收達3.42億元,年增1,815%,超過 23 年 24 年營收↑華鎂鑫 24 年積極布局溫室農業,將耗資數千萬元,於桃園及高雄、屏東設農電共生高規格太陽能板溫室實驗案場,種植不同高價值作物,作為集團農電合作首波示範農場→華鎂鑫近年推動轉型跨足綠電且布局開拓電廠建置,現已完全轉型為再生能源業者↑營運項目以電廠開發及工程營收為主,旗下電廠資產管理包含風力發電、地面型及漁電共生太陽能等多座電廠,合計電廠資產管理規模已超過140MW→營運項目以電廠開發及工程營收為主,旗下電廠資產管理包含風力發電、地面型及漁電共生太陽能等多座電廠,合計電廠資產管理規模已超過140 MW→23 年公司營運因工程承攬受大選影響進度較緩,單月營收起伏較大,24 年以來,受惠於台南七股漁電案場工程進度持續推進,前3月每月營收皆有上億元表現,本業表現漸入佳境→綠電與儲能設備發揮作用,不但凸顯發展綠電的方向正確,隨著核電廠未來將逐一除役,綠電在台灣能源產業扮演的角色將更加吃重
1Q241Q24→華鎂鑫尚在擴大營運規模階段中,綜合考量營運資金投資案場需求及平衡股東利益,本年度預計每股將配發現金股利0.5元→華鎂鑫近年順應時勢,結束光碟片事業,完全轉型為再生能源業者,並多方布局開拓電廠專案→包含漁電共生太陽能案廠、農電共生案廠、儲能案場,以及綠電銷售等業務,電廠資產管理規模已超過140 MW→現仍處於紮根建置階段,未來各項成果將陸續落實,營運逐步成長→因工程承攬收入依進度認列,以單月來看起伏較大

深度分析

季報表

8087 麗升能源 營收狀況
圖(14)8087 麗升能源 營收狀況

8087 麗升能源 獲利能力
圖(15)8087 麗升能源 獲利能力

8087 麗升能源 合約負債
圖(16)8087 麗升能源 合約負債

8087 麗升能源 存貨與平均售貨天數
圖(17)8087 麗升能源 存貨與平均售貨天數

8087 麗升能源 存貨與存貨營收比
圖(18)8087 麗升能源 存貨與存貨營收比

8087 麗升能源 現金流狀況
圖(19)8087 麗升能源 現金流狀況

8087 麗升能源 杜邦分析
圖(20)8087 麗升能源 杜邦分析

8087 麗升能源 資本結構
圖(21)8087 麗升能源 資本結構

年報表

8087 麗升能源 股利政策
圖(22)8087 麗升能源 股利政策