圖(1)個股筆記：8279 生展（圖片素材取自個股官網）
更新日期：2025 年 03 月 25 日
免責聲明
請先參閱首頁的免責聲明，再繼續閱讀本文。
生展生物科技:微生物醱酵技術領航者,跨足醫藥、保健與動物保健領域
生展生物科技股份有限公司,於 1999 年 4 月 28 日成立,主要股東為生達。公司利用醱酵技術製造微生物醫藥原料藥、保健食品和醫療器材等產品。
發展歷程與重要里程碑
生展生物科技的發展歷程,可謂一部不斷創新與突破的產業縮影:
- 奠基期 (1999-2003): 公司成立初期,即以醱酵技術為核心,並於 2003 年成為全國首家通過 cGMP 認證的原料藥廠,奠定其在產業中的技術領先地位。
- 多元發展期 (2004-2016): 2004 年,生展跨足動物醫療保健業務,並於 2012 年將該業務正式納入旗下。2014 年,原料藥通過 PIC/S GMP 認證與 TOF 認證,展現其產品品質符合國際標準。2016 年,醫材中心上市,並通過歐盟六期及清真認證,進一步擴展產品線與市場。
- 創新突破期 (2017-2024): 2017 年,成立生展生技原料藥平台,並通過 NSF GMP 認證,同年更獲得科技部疫苗安全性獎及中國國家優質獎,顯示其研發實力備受肯定。2018 年,取得 FDA 483 快速通道驗證,加速產品進入國際市場。2020 年,設立南科第 2 廠,擴大產能。2021 年,通過衛福部 GMP 認證,並獲科技部醫療器材創新獎。2022 年,設立雲林廠,新營及南科廠取得 TFDA GMP 認證,並獲日本 PMDA 海外 AFM 許可。2023 年,雲林廠房獲 PIC/S GMP 認證,新營及南科廠通過 ISO-14064 認證。2024 年,陳威仁董事長榮獲 BGS 全球獎章成就獎,並獲頒南部科學園區績優廠商金質獎,再次肯定其卓越貢獻。
核心技術與營業範疇
生展生物科技以醱酵製程為核心技術,專注於:
- 醱酵原料藥: 利用微生物醱酵技術生產醫藥原料藥,包括專利過期的抗生素原料藥,如 Mupirocin 及 Mupirocin Calcium,主要用於治療抗藥性金黃色葡萄球菌等引起的皮膚感染症。
- 生化營養保健品: 開發與生產多樣化的保健食品,滿足消費者對健康的需求。
- 動物保健: 提供動物用藥及保健產品,致力於提升動物健康。
- 預防醫學器材: 銷售與代理預防醫學器材,擴展產品線。
公司技術涵蓋菌種篩選、保存、活化及改良,以及微生物醱酵製程開發、微生物及其代謝產品的回收與純化。生展擁有全台首張芽孢乳酸菌西藥 OTC 藥證,展現其在微生物製藥領域的專業能力。
產品結構與市場分析
2022 年,生展的產品營收結構如下:
- 保健食品: 佔營收比重最高,達 76%,顯示其在保健食品市場的強勁競爭力。
- 寵物保健: 佔 8%,顯示其在動物保健市場的發展潛力。
- 原料藥 (API): 佔 4%,為公司核心技術的體現。
- 醫療器材: 佔 2%,為公司多元發展的成果。
圖(2)公司產品(資料來源:生展公司網站)
生展的銷售市場以台灣為主,佔比高達 92%,中國大陸佔 4%,新加坡佔 1%,其他國家佔 3%。
圖(3)產品與市場(資料來源:生展公司網站)
在 Mupirocin 市場,生展面臨 GlaxoSmithKline 等國際大廠的競爭。保健食品和動物用藥領域的競爭對手則包括中化、杏輝等本地企業以及 Merck、Pfizer 等國際藥廠。公司的產品涵蓋範圍廣泛,包括動物用藥和各類保健食品的研發、設計及代工生產。
生產基地與設施擴充
生展在台南市新營區及南科設有生產基地。2022 年中,公司取得雲林膠囊廠(硬膠囊),並積極進行 GMP 認證,預計於 2023 年內投產,並逐步貢獻營收。雲林廠的設立,不僅擴大了公司的生產規模,也為未來發展保健品或其他特殊劑型奠定基礎。
圖(4)公司產品技術(資料來源:生展公司網站)
保健品市場趨勢與未來展望
儘管 2023 年疫後保健品銷售業績成長力道趨緩,但保健品產業的長線趨勢仍然向上。生展與全球保健食品廠商 Weider 合作,進入全家等新通路,推出多款新品,業績也在逐步加溫中。
生展生物科技憑藉其在微生物醱酵技術的優勢,以及在醫藥原料藥、保健食品、醫療器材和動物保健領域的多元發展,已在市場上建立穩固的地位。未來,生展將持續投入研發創新,擴大市場版圖,並以高品質的產品與服務,滿足客戶需求,追求永續發展。
重點整理
- 生展生物科技成立於 1999 年,以微生物醱酵技術為核心。
- 公司業務涵蓋醫藥原料藥、保健食品、醫療器材和動物保健。
- 2022 年,保健食品佔營收比重最高,達 76%。
- 主要銷售市場為台灣,佔比達 92%。
- 公司持續擴充生產設施,並積極開發新產品。
- 與 Weider 等國際大廠合作,拓展市場通路。
參考資料說明
- 生展生物科技股份有限公司官方網站
- 本研究參考公司網站的產品資訊、技術說明、發展歷程等,以了解公司的基本概況。
- 生展生物科技股份有限公司 2024 年股東會年報
- 本研究參考年報的財務數據、營收結構、市場佔比等資訊,以分析公司的營運狀況。
- 生展生物科技股份有限公司 2023 年法人說明會簡報
- 本研究參考法說會簡報的未來展望、市場策略、新產品開發等資訊,以了解公司的發展方向。
- 生展生物科技股份有限公司公開資訊觀測站
- 本研究參考公開資訊觀測站的重大訊息、財務報告等資訊,以掌握公司的最新動態。
- 相關產業研究報告
- 本研究參考相關產業研究報告,以了解保健食品、原料藥等市場的發展趨勢。
- 相關新聞報導
- 本研究參考相關新聞報導,以了解公司的最新動態和市場反應。
註:本文內容主要依據上述 2024 年第三季及第四季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。
參考資料來源
資料來源：生展公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。
公司網址：https://www.syngen.com.tw/
法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/827920241223M002.pdf
法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/8279_10_20241224_ch.mp4
基本概況
股價：130.0
預估本益比：14.22
預估殖利率：3.2%
預估現金股利：4.16元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報
圖(5)8279 生展 EPS 熱力圖
股價走勢
圖(6)8279 生展 K線圖（日）
圖(7)8279 生展 K線圖（週）
圖(8)8279 生展 K線圖（月）
日報表
圖(9)8279 生展 法人籌碼
週報表
圖(10)8279 生展 大戶籌碼
月報表
圖(11)8279 生展 內部人持股
圖(12)8279 生展 本益比河流圖
圖(13)8279 生展 淨值比河流圖
新聞筆記
球市場 Note right of 2025.03.16: →第23屆億載會以「生生不息、永續發展」為會務主軸
，將推動藝文、健康、ESG、AI等活動
穩坐製藥集團獲利王 Note right of 2025.02.26: ↑生展 24 年EPS以8.86元成集團獲利王，擬
配息5元，息值為近3年新高 Note right of 2025.02.26: →生展藥用膠囊新廠預計 1Q25 取得PIC/s
GMP許可證，後續將有實績貢獻 Note right of 2025.02.26: →生展保健食品也在尋求進軍海外市場，不排除併購與策
略合作
利均較 22 年同期衰退 Note right of 4Q23: →疫情後整體保健品成長力道出現放緩，23 年市場不
容易複製過去兩年的爆炸性成長，不過保健品產業長線趨
勢仍向上 Note right of 4Q23: ↑生展也與全球保健食品廠商Weider合作，進入全
家等新通路，推出多款新品搶市，業績也在逐步加溫中 Note right of 4Q23: ↑22 年中也拿下雲林膠囊廠（硬膠囊），工廠經過近
一年調整，首要目標先通過GMP後恢復生產 Note right of 4Q23: ↑除生產藥用膠囊，不排除未來生產保健品或發展其他特
殊劑型
深度分析
季報表
圖(14)8279 生展 營收狀況
圖(15)8279 生展 獲利能力
圖(16)8279 生展 合約負債
圖(17)8279 生展 存貨與平均售貨天數
圖(18)8279 生展 存貨與存貨營收比
圖(19)8279 生展 現金流狀況
圖(20)8279 生展 杜邦分析
圖(21)8279 生展 資本結構
年報表
圖(22)8279 生展 股利政策