雲豹能源科技（6869）：綠能整合先鋒，引領台灣能源轉型浪潮

圖(1)個股筆記：6869 雲豹能源（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 06 月 03 日

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公司概要與發展歷程

快速總覽

雲豹能源科技股份有限公司 （6869） 成立於 2016 年，是一家涵蓋太陽光電、儲能、綠電交易、水處理、風力發電及低碳交通的一站式綠能整合投資集團。公司以多元化業務佈局與積極的國內外市場拓展，穩居台灣綠能產業領導地位，並持續擴大其影響力。

本篇文章深入剖析雲豹能源基本面與其發展歷程、核心業務、財務表現、市場競爭力及未來展望。公司在 2024 年創下歷史新高 EPS 8.89 元，儘管 2025 年第一季因策略性金融投資產生帳面虧損，但本業營運強勁，特別是儲能工程與綠電交易業務爆發性成長，帶動 2025 年 4 月合併營收年增 555%，創 20 個月新高。

重要事件與重大訊息包括：子公司天能綠電預計於 2025 年 6 月登錄興櫃，該公司為國內綠電交易龍頭，市佔率約 29.22%；同時，水處理業務承攬多項大型政府標案，如統包金額近百億元的「濱江水資源再生中心」；在海外市場，公司積極佈局東南亞與日本，預期 2025 年海外營收佔比將達 15% 至 25%。政策面利多如台灣非核家園進程及 AI 發展帶動的電力需求，也為雲豹能源的長期成長奠定基礎。公司近期亦實施庫藏股計畫，展現對市場與股東的信心。

綜合評估，雲豹能源評價普遍正面，受惠於全球淨零碳排與台灣能源轉型政策，憑藉其多元業務、技術優勢及穩健的財務策略，展現高速成長潛力。法人機構普遍給予正面評價，看好公司在綠能產業轉型中的領先地位及未來成長動能。

圖(2)6869 雲豹能源 基本面量化指標雷達圖（本站自行繪製）

圖(3)6869 雲豹能源 質化暨市場面分析雷達圖（本站自行繪製）

公司基本資料

雲豹能源科技股份有限公司 （J&V Energy Technology Co., Ltd.，股票代號：6869） 成立於 2016 年，是一家專注於再生能源領域的綠能整合投資集團。公司總部位於台灣，致力於提供從電廠開發、再生能源投資設置、到維運管理的一站式整合服務。雲豹能源積極佈局國內外市場，以多元化的綠能解決方案，推動能源轉型與永續發展。

發展歷程與轉型

自成立以來，雲豹能源迅速在台灣再生能源市場嶄露頭角，逐步從太陽光電領域擴展至儲能、風力發電、綠電交易、水處理及低碳交通等多元業務。公司透過策略性投資與併購，如 2021 年轉投資 儲能公司台普威能源 （Taipower Energy） 及水處理公司煒盛環科，強化了在儲能與水資源領域的專業能力與市場競爭力。近年來，雲豹能源更積極拓展海外綠能市場，將台灣的綠能經驗推向國際。

組織架構與子公司

雲豹能源旗下擁有多家子公司，各自專注於不同綠能領域，形成完整的產業生態系：

• 天能綠電：專注於綠電交易平台，推動綠電躉售與長期購售電合約 （CPPA），並計畫於 2025 年 6 月登錄興櫃，股票代號 7842。天能綠電亦將擴展至碳管理顧問、碳盤查、碳權認證等完整解決方案，並積極佈局光電三轉一鬆綁後的中小型案場。
• 台普威能源：負責儲能系統的建置、維運及交易服務。
• 煒盛環科：成立於 1984 年，專精於水處理工程，包括工業廢水、民生污水處理及海水淡化等。
• EQUICK：公司自有品牌，主打 AIOT 電動單車，切入低碳交通市場。

公司速覽與股價概況

雲豹能源科技股份有限公司

• 目前股價：新台幣 163.0 元
• 預估本益比：68.49 倍
• 預估殖利率：3.82%
• 預估現金股利：6.22 元
• 報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

以下圖表顯示了雲豹能源 EPS、雲豹能源股價表現及市場估值變化：

圖、6869 雲豹能源 EPS 熱力圖（本站自行繪製）
圖中展示了雲豹能源 EPS歷年的每股盈餘變化，可觀察到近年 EPS 呈現顯著成長趨勢。

圖、6869 雲豹能源 K線圖（日）（本站自行繪製）
日 K 線圖呈現公司股票短期價格波動，可觀察到近期股價受市場及政策利多影響，波動幅度較大，部分時段有明顯上漲。

圖、6869 雲豹能源 K線圖（週）（本站自行繪製）
週 K 線圖顯示了中期的股價走勢，可看出股價在經歷一段時間的盤整後，近期呈現較強勁的上升趨勢。

圖、6869 雲豹能源 K線圖（月）（本站自行繪製）
月 K 線圖揭示了公司股票長期走勢，呈現出上市以來穩步上升的態勢，反映了市場對其長期發展的信心。

圖、6869 雲豹能源 本益比河流圖（本站自行繪製）
本益比河流圖顯示了公司過去與預估的雲豹能源本益比區間。當前本益比與歷史區間相比，可評估股價是處於合理、高估或低估的狀態。

圖、6869 雲豹能源 淨值比河流圖（本站自行繪製）
淨值比河流圖呈現了雲豹能源淨值比的歷史區間。投資人可透過此圖判斷股價相對於淨資產的估值水平。

主要業務範疇分析

核心業務板塊

雲豹能源的業務範疇涵蓋再生能源產業鏈的多個關鍵環節，主要包括：

圖(4)營運範疇（資料來源：雲豹能源科技公司網站）

圖(5)核心業務與營收組成（資料來源：雲豹能源科技公司網站）

太陽光電

公司專注於各類型太陽光電案場的開發、投資與建置，包括屋頂型、水面型及地面型，尤其在漁電共生領域具備領先技術與豐富經驗。
代表性案場為台南北門漁電共生案場，裝置容量達 128 MW，年發電量約 1.8 億度，是全台最大的漁電共生項目。
2025 年預計開工的太陽能案場總量達 320 MW，其中台灣市場約 120 MW，海外市場 （主要為東南亞） 約 200 MW。

圖(6)太陽能-創業起點（資料來源：雲豹能源科技公司網站）

圖(7)漁電共生案場開發（資料來源：雲豹能源科技公司網站）

儲能系統

透過子公司台普威能源，雲豹能源在儲能市場扮演重要角色，提供儲能系統統包建置、維運及交易服務。
累計儲能建置容量已達 459 MW / 1201 MWh。重要案場包括與錸寶集團合作建置的 60 MW 儲能案場，預計於 2025 年起陸續認列營收，該案場於 2025 年 4 月即開始貢獻單月營收的 82%。公司亦積極推動小型商用及住宅儲能市場，提供客製化解決方案。

圖(8)儲能：2021 年轉投資台普威能源（資料來源：雲豹能源科技公司網站）

綠電售電平台

旗下子公司天能綠電是台灣領先的綠電交易平台業者，提供客製化的綠電躉售及長期購售電合約 （CPPA） 服務。
2024 年國內光電憑證銷售市佔率約 29.22%，穩居市場龍頭。
2025 年綠電轉供量預計達 3.3 億度，較前一年度成長超過 80%。截至 2024 年 5 月，天能綠電光電憑證發行市佔率達 30%。年底累計簽約度數有望達到約 3 億度。
2025 年第一季天能綠電以 7,285 萬度的交易量，居全台綠電銷售之冠。

圖(9)售電平台：市佔率第一的綠電平台（資料來源：雲豹能源科技公司網站）

圖(10)售電平台：快速崛起的商機（資料來源：雲豹能源科技公司網站）

水處理

透過子公司煒盛環科，雲豹能源積極參與水資源相關工程，業務涵蓋工業廢水處理、民生污水廠建置與代操作、以及海水淡化廠興建。
近期重大工程包括統包金額達新台幣 98.88 億元的「濱江水資源再生中心」標案，該案於 2025 年 3 月動土，預計 2030 年正式營運，將成為全台最大的三級污水處理廠，並使台北市污水三級處理比率提升至 50%。此外，還有桃園機場西側污水處理廠、迪化污水處理廠設備更新案等，累計合約金額已突破 160 億元。

圖(11)水處理：2021 年轉投資煒盛環科（資料來源：雲豹能源科技公司網站）

風力發電

雲豹能源亦將風力發電視為多元再生能源佈局的一環，持續關注並開發陸域及離岸風電的潛在機會，以擴大其綠色能源版圖。

低碳交通

以自有品牌 EQUICK 推出 AIOT 電動單車，結合人工智慧物聯網 （AIOT） 技術與綠色交通理念。已與日本百年運動品牌 Mizuno 合作推出首款產品，瞄準日本及國際市場。

維運服務 （O&M） 及電力交易

公司提供再生能源電廠的專業維運服務，確保案場高效穩定運行。同時，也參與電力交易市場，優化電力調度與收益。

營運表現與市場分析

營收結構分析

根據 2024 年資料，雲豹能源的產品及服務營收結構呈現多元化發展：

歷史業務組合比例變化：
（此處原簡報提供 2021、2022、2023、2023/9、2024/9 的長條圖數據，因與上述最新餅圖的年度不同，且為歷史數據，故不重複以圖表呈現，但可知早期太陽能佔比較高，後續儲能、水處理、售電等業務比重逐漸提升。）

圖、6869 雲豹能源 營收趨勢圖（本站自行繪製）
雲豹能源營收趨勢圖顯示，雲豹能源的月度營收在過去一段時間呈現波動中成長的趨勢，特別是在重要工程認列營收時會有顯著跳升。

財務績效回顧

雲豹能源近年業績表現強勁，展現高度成長潛力：

• 雲豹能源營收：2024 年全年合併營收約新台幣 37.93 億元，歸屬母公司稅後淨利 11.3 億元，雲豹能源 EPS達 8.89 元，創下歷史新高。毛利率約 19%。
• 2025 年第一季：合併營收達新台幣 9.96 億元。綠電交易業務成長 61.73%，貢獻整體營收的 40.18%。惟受策略性投資金融市場波動影響，產生評價損益，單季每股虧損 1.77 元，為史上最慘單季。
• 2025 年 4 月：單月合併營收達新台幣 13.94 億元，較去年同期大幅成長 555.36%，創下近 20 個月新高。主要受惠於儲能子公司台普威承攬錸寶集團儲能案，認列工程收入 （佔單月營收 82%） 以及綠電銷售持續成長。
• 2025 年前四月：累計合併營收達新台幣 23.9 億元，年增率 96.78%。發售電收入達 1.9 億元，年增 133%。

公司預期 2025 年下半年營收將優於上半年，全年營運表現可望持續成長。

圖、6869 雲豹能源 獲利能力（本站自行繪製）
獲利能力趨勢圖顯示，公司的毛利率、營益率和純益率在不同時期有所波動，但近年來隨著業務轉型和規模擴大，整體獲利能力呈現改善趨勢。

圖、6869 雲豹能源 現金流狀況（本站自行繪製）
現金流狀況圖顯示，公司在營運、投資及籌資活動中的現金流變化，反映了其資金周轉和財務健康狀況。

圖、6869 雲豹能源 杜邦分析（本站自行繪製）
杜邦分析圖分解了股東權益報酬率 （ROE） 的構成，有助於分析公司獲利能力的來源，例如是受淨利率、資產周轉率或財務槓桿的影響。

圖、6869 雲豹能源 資本結構（本站自行繪製）
資本結構圖呈現了公司資產負債表中權益與負債的組成比例，反映了公司的資金來源結構與財務槓桿程度。

股利政策

圖、6869 雲豹能源 股利政策（本站自行繪製）
股利政策圖顯示了雲豹能源股利歷年的現金股利發放情況，可看出公司在獲利成長的同時，也逐步回饋股東。

資本支出與合約負債

圖、6869 雲豹能源 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）
此圖顯示了公司不動產、廠房、設備等非流動資產的變化，其持續增加可視為公司擴張業務及產能的領先指標。

圖、6869 雲豹能源 合約負債（本站自行繪製）
合約負債 （預收款項） 圖顯示公司未來潛在訂單的變化，數值越高通常代表未來營收的成長動能越強勁。

圖、6869 雲豹能源 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）
存貨與平均售貨天數圖顯示了公司存貨周轉效率。平均售貨天數越低，通常代表公司存貨管理效率越好。

圖、6869 雲豹能源 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）
存貨與存貨營收比圖可輔助分析公司的存貨水準是否合理，過高的比率可能暗示去庫存壓力，反之則可能說明供應能力良好。

區域市場與海外佈局

雲豹能源的銷售區域以台灣本地市場為主，同時積極拓展海外市場，重點佈局東南亞綠能地區及日本儲能市場。

• 台灣市場：深耕太陽光電、儲能、綠電交易及水處理等業務。
• 海外市場：
  • 菲律賓：與當地業者 SolarNRG 合資成立太陽能 IPP 公司 SolarX，目標五年內建置 500 MW 裝置容量。
  • 泰國：與上市能源公司 Sermsang Power Corporation PLC. 簽署投資 MOU，共同開發海外再生能源專案。
  • 越南、印尼：列為重點發展區域。公司已成立子公司源利新能源進軍越南市場。
  • 日本：因電網調頻需求及電價高昂，儲能市場需求快速成長，公司計畫未來一年取得至少 30 處儲能案場，合計容量達 60 MW 以上，預計於 2025 至 2026 年陸續完工。

圖(12)儲能業務積極佈局日本（資料來源：雲豹能源科技公司網站）

圖(13)成立子公司源利新能源進軍越南（資料來源：雲豹能源科技公司網站）

預計 2025 年海外工程營收佔比將達到 15% 至 25%，成為公司未來重要的成長動能。

客戶群體與供應鏈

主要客戶群體

雲豹能源的客戶群體涵蓋多個產業領域，展現其廣泛的市場滲透力：

• 再生能源建置工程：其工程服務的客戶或合作夥伴包括中國光電集團、國光營造、亞力電機、士林電機、中興電工機械等。
• 綠電銷售：旗下子公司天能綠電與多家大型企業簽訂長期綠電採購合約，重要客戶包括：
  • 全球半導體封測龍頭日月光投控
  • 國際半導體大廠美光 （Micron）
  • 電動機車領導品牌 GOGORO
  • 金融機構玉山銀行
  • 近期也與綠點高新簽訂億元綠電訂單。

這些客戶對綠電需求強勁，為公司帶來穩定且長期的綠電銷售收入。雲豹能源總經理曾表示，2024 年公司售予台電的綠電金額僅佔營收的 1.79%，高達 94%的售電收入來自民間企業，顯示其主要客戶群為產業用電大戶，營運較不受台電收購價格影響。

圖(14)天能綠電售電客戶涵蓋各產業（資料來源：雲豹能源科技公司網站）

上下游供應鏈關係

• 上游：主要涉及太陽能板、風機設備、儲能電池及相關系統元件的供應商。
  • 太陽光電模組供應商：有成精密、高盛電子科技。
  • 變流器供應商：新門科技、友達光電。
  • 儲能設備供應商：Powin LLC. （美國）、Wartsila Finland OY （芬蘭）、菱台。
    雲豹能源與多家國內外設備製造商及技術廠商合作，確保專案品質與交期。
• 下游：主要為電力公司 （如台電，但佔比不高）、企業用戶及政府單位。透過綠電售電平台向廣大企業及機構提供綠電。

重大工程與專案進展

雲豹能源積極參與多項大型能源及水資源基礎建設工程，以下為近期重要專案：

技術優勢與競爭力

核心技術優勢

雲豹能源基本面堅實，其核心競爭力來自於其一站式整合服務能力、多元化業務佈局以及技術與專案經驗。

1. 一站式整合服務：提供從電廠開發、投資設置、工程建置、到後續維運管理的完整解決方案，能有效降低專案風險並提升執行效率。

2. 多元化業務佈局：除太陽光電外，積極拓展儲能、綠電交易、水處理、風力發電及低碳交通等領域，不僅分散營運風險，也創造多元營收來源與綜效。

3. 技術與專案經驗：

   • 在漁電共生、水面型太陽能等特殊場域具備豐富的建置與營運經驗。
   • 掌握先進的大型儲能系統整合技術，支援電網調頻與穩定供電。
   • 綠電交易平台具備客製化綠電採購方案能力，協助企業實現 RE100 目標。
   • 透過子公司煒盛環科，擁有超過 30 年的水處理技術與工程實績。

4. 綠電銷售領先地位：子公司天能綠電在台灣綠電交易市場市佔率領先，擁有龐大的企業客戶群及長期穩定的綠電購售合約。

5. 國際市場拓展能力：積極佈局東南亞綠能及日本儲能等潛力市場，透過合資與策略合作，快速切入當地供應鏈。

市場競爭地位與主要對手

雲豹能源在台灣再生能源市場中具有領先地位，特別是在綠電交易和儲能領域。

• 市佔率：
  • 旗下售電子公司天能綠電在 2024 年國內光電憑證銷售市場中，市佔率約為 29.22%，穩居國內綠電售電龍頭地位。
• 主要競爭對手：國內從事電力及能源相關業務的同業公司，包括：
  • 天方能源 （3073）
  • 森崴能源 （6806）
  • 三地能源 （6946）
  • 富威電力 （6994）
  • 中鼎 （9933）
  • 中興電 （1513）
  • 泓德能源
  • 寶晶能源
  • 麗升能源

這些公司在太陽光電、風力發電、儲能系統及綠電售電等領域與雲豹能源形成競爭。然而，雲豹能源憑藉其多元化業務及整合能力，在市場中仍保有其獨特競爭優勢。競爭對手亦有擴充產能與業務佈局計畫，反映出再生能源市場的蓬勃發展與激烈競爭。

近期重大事件與市場動態

政策與市場利多

2024 年至 2025 年，台灣能源政策持續推動非核家園與綠色能源發展，為雲豹能源等綠電概念股帶來市場機遇。
* 核三廠除役議題帶動綠能股受關注，台灣正式進入非核家園，電力股成為市場焦點。
* 總統賴清德表示將積極推動綠能建設，解決綠電不足問題。
* 經濟部表態 2026 年 11 月起再生能源發電佔比可達 20%，經濟部長郭智輝也反駁台電圖利雲豹能源等指控，並表示台電與雲豹能源的購電比例不高，對電價影響有限。
* AI 發展帶動的電力需求增加，也間接激勵綠能股，例如 Meta 和微軟財報亮眼，對 AI 前景信心回溫，帶動重電與綠能族群強勢反彈。
* 電價審議會雖決議凍漲電價，但台電成本壓力未除，未來台灣電價走高難免，售電平台業者如雲豹能源可望受惠。

公司營運動態

• 營收表現亮眼：2025 年 4 月合併營收年增 555%，創 20 個月新高，主要受惠於儲能工程專案推進與綠電銷售成長。公司預期 2025 年下半年營收將優於上半年，保持成長動能。
• 天能綠電興櫃：子公司天能綠電已申請登錄興櫃，預計 2025 年 6 月掛牌 （股票代號 7842）。天能綠電 2024 年營收達 10.24 億元，稅後淨利 0.25 億元，EPS 5.57 元。2025 年第一季綠電簽約轉供量達 3.3 億度，至 5 月突破 4.3 億度，交易量居全台之冠。
• 水處理工程進展：「濱江水資源再生中心」於 2025 年 3 月動工。
• 高層人事：雲豹能源副總經理譚宇軒擔任太陽光電產業永續發展協會副理事長。

財務策略

• 庫藏股計畫：2025 年 4 月，董事會決議實施第二次庫藏股，預計買回 2,000 張自家股票轉讓予員工，價格區間為每股 115 元至 170 元，旨在穩定市場並提升股東信心，同時也對股東回饋。
• 現增與發債：雲豹能源原擬透過子公司台福宜號能源增資約新台幣 8.29 億元，但該計畫已於 2025 年 5 月中止。目前無公開資料顯示公司有發行公司債或可轉換公司債的計畫，顯示短期內財務狀況穩健。

圖、6869 雲豹能源 可轉換公司債餘額比例（本站自行繪製）
可轉換公司債餘額比例圖顯示公司過去的可轉換債務發行和轉換情況，剩餘餘額的變動可能影響未來股本稀釋的潛在風險。

市場反應與籌碼動向

• 法人買賣超顯示法人買盤積極，2025 年 5 月雲豹能源股價受法說會及政策題材帶動，一度攻上漲停，站回所有短期均線之上。
• 儘管 2025 年第一季因策略投資評價損益導致帳面虧損，但本業營運依然穩健。
• 部分市場聲音將雲豹能源視為「最強缺電概念股」，因台灣邁入非核家園時代，綠能需求持續增長。

圖、6869 雲豹能源 法人籌碼（日）（本站自行繪製）
法人籌碼日線圖顯示，法人買賣超在特定期間的動向，反映了專業機構投資人對公司股價的短期態度。

圖、6869 雲豹能源 大戶籌碼（週）（本站自行繪製）
大戶籌碼週線圖顯示，持股較大比例的股東在每週的持股變化，可觀察到大戶對公司股票的中期看法及操作策略。

圖、6869 雲豹能源 內部人持股（月）（本站自行繪製）
內部人持股月線圖顯示了公司內部人士 （如董事、高管等） 的持股比例變化，其持股增減可能預示著公司未來發展的信心程度。

未來發展策略與展望

短中期成長動能

雲豹能源展望樂觀，管理層表示，2025 年將是未來三年高成長的元年，主要成長動能來自以下四大業務板塊的持續深化與擴展：

1. 太陽光電：國內外案場陸續開工，特別是海外市場的貢獻將逐步顯現。

2. 儲能系統：大型案場 （如錸寶集團案） 進入營收認列高峰，同時拓展日本等海外儲能市場，並開發小型商用及住宅儲能。

3. 綠電交易：天能綠電憑藉市場龍頭地位，持續擴大綠電轉供量，滿足企業 RE100 需求，並拓展碳管理顧問、碳盤查等服務。

4. 水處理工程：大型政府標案 （如濱江水資源再生中心） 穩健貢獻營收，並持續爭取新案。

5. 海外市場擴張：積極推進菲律賓、越南、日本等市場的太陽能與儲能專案，預期海外營收佔比將顯著提升。

圖(15)菲律賓子公司目標 5 年內投資 500 MW 案場（資料來源：雲豹能源科技公司網站）

公司預估 2025 年全年營收有望達到新台幣 90.68 億元，年增 139.06%，毛利率預估提升至 18.25%。雲豹能源資產管理公司目標於 2026 年達成 10 億美元的資產管理規模。

面臨挑戰與應對

• 政策變動風險：再生能源產業高度依賴政策支持，任何政策調整都可能影響市場發展。公司透過多元業務及市場佈局分散風險。
• 國際市場競爭：海外市場競爭激烈，需應對當地法規、文化及競爭對手挑戰。公司採合資或與當地夥伴合作模式降低進入門檻。
• 原物料價格波動：太陽能模組、儲能電池等關鍵原物料價格波動可能影響專案成本。公司透過多元採購及長期合約穩定成本。
• 資本支出壓力：大規模電廠及儲能案場建置需要龐大資金投入。公司透過子公司興櫃等資本市場操作及穩健財務管理應對。

法人機構觀點

近期機構法人對雲豹能源評價整體偏向正面且樂觀：

• 凱基證券 （2025 年初）：將投資評級上調至「增加持股」，目標價設定在 218 元，看好公司進入成長高峰期。
• 優分析產業數據中心：預期 2025 年營收將大幅成長 138%，儲能業務及海外市場為關鍵動能。
• CMoney 及其他券商：預估 2025 年全年稅後純益可達 11.15 億元，EPS 區間約 4.39 至 12.37 元。普遍認為營運將明顯復甦。

法人普遍看好公司在綠能轉型浪潮中的領先地位及多元業務佈局帶來的成長潛力。

投資價值綜合評估

雲豹能源分析顯示，憑藉其在再生能源投資領域的一站式整合服務能力、多元化業務佈局 （太陽光電、儲能、綠電交易、水處理、低碳交通）、技術創新以及積極的國內外市場拓展策略，已在台灣綠能產業中建立領先地位。

公司營運受益於全球淨零碳排趨勢及台灣能源轉型政策紅利，儲能與綠電交易業務成長動能強勁，水處理業務提供穩定現金流，海外市場則開啟新的成長曲線。儘管面臨政策不確定性、市場競爭及成本波動等挑戰，但公司透過穩健的財務操作、多元化佈局及風險管理措施積極應對。

重點整理

• 綠能整合投資集團：雲豹能源業務涵蓋太陽光電、儲能、綠電交易、水處理、風力發電及低碳交通等。
• 雲豹能源營收高速成長：2025 年 4 月營收年增 555%，儲能與綠電交易為主要驅動力。
• 子公司天能綠電：國內綠電交易龍頭，市佔率約 29.22%，預計 2025 年 6 月登錄興櫃，並拓展碳管理顧問等服務。
• 儲能業務爆發：大型儲能案場陸續併網及認列營收，海內外市場同步拓展。
• 水處理業務穩健：承攬多項大型政府標案，合約金額逾 160 億元，其中「濱江水資源再生中心」為全台最大。
• 海外佈局積極：重點鎖定東南亞綠能及日本儲能市場，預期 2025 年海外營收佔比達 15% 至 25%。
• 政策紅利加持：受益於全球能源轉型及台灣非核家園政策， AI 帶動的電力需求也推升綠能產業。
• 財務策略穩健：透過子公司興櫃及庫藏股計畫優化資本結構，短期無大型發債或現增計畫。
• 雲豹能源評價正面：機構法人普遍看好公司成長潛力，給予買進或增加持股評等。
• 客戶結構穩健：近 94%的綠電銷售收入來自民間企業，降低對單一客戶的依賴。

參考資料說明

公司官方文件

1. 雲豹能源科技股份有限公司法人說明會簡報 （註：日期參考內文，可能為 2024 年底或 2025 年初）。本研究參考法說會簡報的公司概覽、歷史沿革、競爭優勢、營運範疇 （太陽能、儲能、水處理、售電平台）、業務組合比例、榮譽認證及公益行動等資訊。

2. 雲豹能源科技股份有限公司相關財務報告及公告 （2024-2025）。本文財務數據、庫藏股計畫、子公司增資中止等資訊參考自此。

研究報告

1. 凱基證券研究報告 （2025 年初）。報告提供對雲豹能源的投資評級與目標價。

2. 優分析產業數據中心報告 （2025.02、2025.05）。報告提供公司營運分析、市場趨勢及法人看法。

3. CMoney 券商評等報告彙整及投資快訊 （2025.03、2025.05）。內容包含營收預估、EPS 區間及法人評價。

4. IntelligentData 財務分析報告 （2025.03）。提供公司財務預測與評價。

新聞報導

1. 鉅亨網財經新聞 （2024.05-2025.05）。報導內容涵蓋公司營收、子公司動態、市場展望及政策影響。

2. Yahoo 奇摩股市新聞 （2024.05-2025.05）。提供公司營收、法說會重點、股價動態及市場分析。

3. 經濟日報 （2025.03-2025.05）。報導公司法說會內容、政策影響及市場趨勢。

4. MoneyDJ 理財網 （2024.11 月後）。提供公司基本資料、業務架構及市場分析。

5. 商業週刊 Business Today ESG 專題 （2025.02）。專題報導公司在 ESG 領域的發展與市場展望。

6. 方格子個股筆記 （2024.08.15 法說內容）。提供法說會詳細內容摘要。

7. 知新聞法說會報導 （2025.05）。提供最新法說會重點及營運展望。

8. 新浪財經 （2025 年第一季財報分析）。提供財報解讀與法人看法。

9. WINVEST 投資專欄 （相關日期）。提供法人買賣超等市場動態數據。

公司與產業網站

1. 雲豹能源官方網站 (jv-holding.com)。提供公司基本介紹、業務範疇及最新消息。
2. 公開資訊觀測站。提供公司財務公告、重大訊息等。