個股筆記：6873 泓德能源

圖(1)個股筆記：6873 泓德能源（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 03 月 25 日

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泓德能源：以智慧綠能驅動永續發展的領航者

泓德能源科技股份有限公司（HD Renewable Energy, 股票代號：6873）自 2016 年成立以來，便以「智慧綠能，隨手可得」為願景，致力於推動再生能源的普及與應用。公司創辦人謝源一與周仕昌於 2012 年在日本開啟再生能源投資，並於 2016 年將經驗帶回台灣，正式設立營運據點。2023 年，泓德能源在台灣創新板上市，成為首家掛牌的能源企業，並於 2024 年 9 月成功轉列一般上市板，寫下新的里程碑。

圖(2)泓德集團事業佈局（資料來源：泓德能源公司網站）

發展歷程與轉型

泓德能源的發展歷程可謂一部台灣綠能產業的縮影。從最初的再生能源投資，到如今涵蓋電力開發、資產管理、智慧電力服務及品牌銷售的完整綠電產業鏈，泓德能源不斷擴展其業務範疇。公司不僅在台灣市場站穩腳跟，更積極拓展國際市場，展現其成為國際智慧電力公司的雄心。

核心業務與產品服務

泓德能源的核心業務可歸納為以下四大範疇，構成其完整的綠電產業鏈：

1. 電力開發及工程：涵蓋光電案場、儲能系統及充電樁等項目的開發與建置。
2. 資產管理：提供維運管理、資產管理及漁業管理等服務，確保資產的長期穩定運營。
3. 智慧電力服務：透過 TITAN 智慧綠能管理平台，整合 SaaS、AI 和 PaaS 技術，提供客製化的能源管理解決方案。
4. 品牌銷售：以 TITAN 品牌為核心，銷售儲能設備、充電樁等產品，並提供相關服務。

圖(3)集團架構（資料來源：泓德能源公司網站）

產品結構

在產品結構方面，光電業務佔據主導地位，約佔 73% 的營收，儲能系統則佔 25%，其餘 2% 來自維運服務、綠電轉供及充電樁等業務。

營運模式與市場拓展

泓德能源採取輕資產經營策略，透過與企業夥伴合作開發和營運光電及儲能設施，有效控制資本支出風險。公司在台灣設有五處營運據點，分別位於台北、台中、台南、高雄及澎湖，並在日本東京、澳洲雪梨和墨爾本設有海外辦公室。

國際市場布局

在國際市場方面，泓德能源積極拓展海外業務，並取得顯著進展：

• 澳洲市場：2024 年 11 月，泓德能源投資 4,300 萬澳幣取得澳洲 ZEN Energy 9.7% 股權，並簽訂 500MW 光儲電廠合作協議，展現其深耕澳洲電力市場的決心。
• 日本市場：已獲得兩項長期脫碳儲能系統標案，總容量達 73MW，預計 2027 年上線營運，並持續參與更多儲能及光電開發項目。
• 菲律賓市場：與亞通利大能源及菲律賓生力集團合作，計劃於 2025 年第二季在菲律賓開發 1GW 太陽能發電廠，第一期投資約 50 億元。

圖(4)台日澳菲佈局（資料來源：泓德能源公司網站）

財務表現與營運成果

泓德能源在財務表現方面持續成長，營運成果亮眼：

• 營收表現：2024 年前三季合併營收達 60.01 億元，較去年同期大幅成長 98.7%。第四季單月營收表現強勁，12 月營收達 18.96 億元，年增 13.22%，全年累計營收達 101.25 億元，年增 73.41%，創下歷史新高。
• 獲利能力：2024 年前三季累計稅後淨利 5.98 億元，年增 91.22%，每股盈餘 5.72 元，創歷史新高。
• 核心業務：2024 年在台灣的開發總量預計達 400MW，包含光電案場 160MW 及儲能案場 240MW。預計 2025 年光電與儲能開發量各將達到 200MW。

圖(5)工程實績（資料來源：泓德能源公司網站）

營收結構

從營收結構來看，光電收入（開發、EPC 工程）佔 45%，儲能收入（EPC 工程、系統整合、輔助服務）佔 52%，售電收入佔 1%，其他收入（維運、養殖、充電樁）佔 3%。

永續發展與社會責任

泓德能源不僅追求商業成功，更積極履行企業社會責任，並在永續發展方面獲得多項肯定：

• 獲獎紀錄：2023 年，公司以「漁電與候鳥共存共榮」專案獲得台灣永續行動獎銀獎，並在天下永續公民獎中名列中堅企業第 13 名，為唯一入選的民營能源企業。此外，公司推動「永續向下扎根，能源教育」計畫，獲得資誠永續影響力獎肯定。
• 淨零轉型：自 2022 年取得淨零標章綠級後，2023 年升級為銅級，為年度唯一獲得該級別認證的企業。公司總部綠電使用率超過 80%，並規劃擴展至所有營運據點。

圖(6)電力系統的角色（資料來源：泓德能源公司網站）

未來發展策略

泓德能源的未來發展策略著重於以下幾個方面：

• 擴大電力零售與批發業務：計劃於 2026 年擴大電力零售與批發業務規模，目標在 2030 年轉型為國際智慧電力公司。
• 子公司上市：旗下子公司星星電力預計 2025 年轉供量將突破 3.3 億度，已累計簽約量達 156 億度，年底將申請公開發行，最快 2027 年掛牌上市。
• 布局虛擬電廠及綠能整合服務：現有售電合約累計 161 億度，主要客戶包括台灣大哥大等大型企業。
• 深化技術優勢：持續投入研發創新，特別是在 AI 與自動化領域，以鞏固在亞太地區綠能市場的領導地位。

圖(7)泓德集團- 從1.0到5.0（資料來源：泓德能源公司網站）

重大工程項目

泓德能源在台灣及海外市場積極推動多項重大工程項目，以下為詳細資訊：

說明：

• 光電案場：
  • 主要包括地面型和漁電共生型太陽光電案場，其中嘉義的案場完工時間較原先延後。
• 儲能案場：
  • 主要分為E-dReg儲能案場，以及在日本和澳洲的儲能項目。
  • 屏東潮州的儲能案場已賣給富邦能源，但仍由泓德負責完工。
  • 日本的儲能案場有政府補貼。
  • 澳洲的儲能案場與ZEN ENERGY合作開發。
• 其他說明：
  • 表格中列出的為已確定或有明確規劃的案場。
  • 部分案場的完工時間為預計時間，可能因政策或其他因素變動。
  • 表格內容主要來自於

其他規劃中的項目
* 台灣市場：
* 光電案場目標開工近200MW
* 儲能目標開工近200MW
* 日本市場：
* 長期持續開發400MW光電案場、2.6GW儲能案場
* 澳洲市場：
* 與ZEN ENERGY共同開發超過1GW光儲項目
* 計劃開發總容量達1.5GW的光儲項目

重點整理

泓德能源憑藉其在再生能源領域的深厚經驗、多元化的業務布局以及對永續發展的承諾，已成為台灣綠能產業的領航者。公司不僅在國內市場取得顯著成就，更積極拓展國際市場，展現其成為國際智慧電力公司的雄心。隨著全球對可再生能源需求的持續增長，泓德能源的未來發展值得期待。

參考資料說明

公司官方文件

1. 泓德能源科技股份有限公司 2024 年法人說明會簡報（2024.11.26）
   本研究主要參考法說會簡報的公司營運概況、財務數據、未來展望及策略規劃。該簡報由泓德能源管理團隊主講，提供最新且權威的公司營運資訊。

2. 泓德能源科技股份有限公司 2024 年第三季財務報告
   本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等關鍵數據。

研究報告

1. 元大投顧產業分析報告（2024.12）
   該報告深入分析泓德能源的市場定位、競爭優勢及未來發展策略，提供本文在產業分析方面的重要參考。

2. 富邦證券產業研究報告（2024.12）
   研究報告提供泓德能源在再生能源領域的專業分析，以及對公司未來發展的評估。

新聞報導

1. 經濟日報專題報導（2025.01.10）
   報導詳述泓德能源 2024 年營收創新高，並分析其在漁電共生及儲能工程方面的進展。

2. 工商時報產業分析（2024.12.24）
   報導泓德能源與 ZEN Energy 合作成立綠能平台 ZEBRE，並分析其在澳洲市場的布局。

3. 鉅亨網產業分析專文（2024.12.19）
   報導泓德能源與 Uber 合作，導入「企業版減碳優步」，並分析其在綠色交通領域的布局。

產業活動

1. 泓德能源 2024 年法人說明會（2024.11.26）
   由泓德能源管理團隊主持，說明公司在再生能源領域的發展策略及未來展望。

註：本文內容主要依據上述 2024 年第三、四季及 2025 年初的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。

參考資料來源

資料來源：泓德能源公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。

公司網址：https://www.hdrenewables.com/

法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/687320250217M001.pdf

法說會影音連結：https://www.youtube.com/@hdrecoltd

基本概況

股價：215.0
預估本益比：16.37
預估殖利率：2.53%
預估現金股利：5.44元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

圖(8)6873 泓德能源 EPS 熱力圖

股價走勢

圖(9)6873 泓德能源 K線圖（日）

圖(10)6873 泓德能源 K線圖（週）

圖(11)6873 泓德能源 K線圖（月）

日報表

圖(12)6873 泓德能源 法人籌碼

週報表

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月報表

圖(14)6873 泓德能源 內部人持股

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圖(16)6873 泓德能源 淨值比河流圖

新聞筆記

深度分析

季報表

圖(17)6873 泓德能源 營收狀況

圖(18)6873 泓德能源 獲利能力

圖(19)6873 泓德能源 合約負債

圖(20)6873 泓德能源 存貨與平均售貨天數

圖(21)6873 泓德能源 存貨與存貨營收比

圖(22)6873 泓德能源 現金流狀況

圖(23)6873 泓德能源 杜邦分析

圖(24)6873 泓德能源 資本結構

年報表

圖(25)6873 泓德能源 股利政策