圖(1)個股筆記：5508 永信建（圖片素材取自個股官網）
更新日期：2025 年 05 月 20 日
免責聲明
請先參閱首頁的免責聲明，再繼續閱讀本文。
快速總覽
本文深度解析永信建設（5508）的公司概況、發展歷程、營運模式、市場策略、財務表現及未來展望。永信建設深耕高雄市場，以「先建後售」模式和專注自住型住宅為特色，建立穩固的品牌形象。公司財務穩健，營收與獲利逐年增長，並維持高配息政策。近期，公司通過併購案擴大土地儲備，並積極推動多元建案。然而，原物料價格上漲和市場競爭加劇亦帶來挑戰。
圖(2)5508 永信建 基本面量化指標雷達圖（本站自行繪製）
圖(3)5508 永信建 質化暨市場面分析雷達圖（本站自行繪製）
公司概要與發展歷程
永信建設開發股份有限公司（YS Construction Co., Ltd.，股票代號：5508，公司網址：https://www.ys-construction.com.tw）於1987年4月2日成立，總部設於高雄市新興區。作為高雄地區最早掛牌的上市櫃建商之一，永信建設以「智慧經營 · 追求卓越」為經營理念，專注於營造建設及不動產開發。公司不僅致力於提供高品質的住宅和商業空間，更在市場上建立了良好的聲譽。截至2024年，公司的實收資本額達到新臺幣2,174,281,330元。
公司基本概況
| 指標 | 數值 |
|---|---|
| 目前股價 | 122.0 |
| 預估本益比 | 23.51 |
| 預估殖利率 | 11.83 |
| 預估現金股利 | 14.43元 |
| 圖、5508 永信建 EPS 熱力圖（本站自行繪製） | |
| * EPS 熱力圖，代表每一年 EPS 的預估變化。 |
圖、5508 永信建 K線圖（日）（本站自行繪製）
* 永信建設 K 線圖（日），股價走勢圖說明此公司過去一段時間的價格變化。
圖、5508 永信建 K線圖（週）（本站自行繪製）
* 永信建設 K 線圖（週），股價走勢圖說明此公司過去一段時間的價格變化。
圖、5508 永信建 K線圖（月）（本站自行繪製）
* 永信建設 K 線圖（月），股價走勢圖說明此公司過去一段時間的價格變化。
企業文化與經營理念
永信建設秉持著「智慧經營 · 追求卓越」的理念，強調在營運過程中不斷精進技術與管理，以提升服務品質和顧客滿意度。公司重視創新與可持續發展，並在各項業務中融入環保理念，以促進社會責任的實踐。三十多年來，永信建專注於高雄市場，致力於成為高雄在地優質建商，品牌形象深植人心。
歷史沿革與市場肯定
永信建設自1987年成立以來，歷經多次轉型與成長。1998年5月13日，公司正式上櫃，成為公開交易公司。2011年，永信建獲得櫃買中心第一屆「金桂獎」殊榮，肯定其卓越表現。2013年，更被評選為富比世亞洲中小企業 200 強之一。2014年，再次獲得櫃買中心第二屆「金桂獎」，同時獲頒「股東報酬」及「資深掛牌」兩項獎項。2024年，在中華徵信所的【2024 企業最佳經營績效】中榮獲第三名，突顯其在業界的領先地位。這些市場肯定，也反映在永信建設的股票表現上，吸引了眾多投資者的目光。
多元產品線與代表作品
永信建設的產品線涵蓋住宅及商業空間，包括別墅、公寓、大樓、辦公室及商業大樓等。公司專注於中高端市場，針對自住型客戶進行產品規劃，以滿足不同消費者的需求。其代表作品包括「登峯」、「仰哲」、「謙邑」、「仰森」、「天潤」、「本然」、「鼎席」、「寬境」、「R5 新世界」、「君峰」、「敘上景」、「天睦」、「孔宅大鎮」、「翡翠流域」、「耘川」、「晴川」、「晴萃」、「謙樂」、「禾豐」、「述風景」、「澄光」等，這些項目不僅展示了公司在住宅及商業建設領域的專業能力，也體現了對品質的堅持。
圖(4)公司個案（資料來源：永信建公司網站）
圖(5)合作個案（資料來源：永信建公司網站）
圖(6)營運概況（資料來源：永信建公司網站）
營運模式與市場策略
成屋銷售模式
永信建設採用「先建後售」的成屋銷售模式，讓消費者在購買前能直接參觀樣品屋，對產品質感有更直觀的感受。這種模式不僅提高了購買意願，也使得公司在市場上建立了良好的口碑。此外，公司強調客戶服務，每個案子都有專門客服窗口，協助處理報修及驗屋等問題，以提升顧客滿意度。此經營模式也是其高毛利的秘訣之一。
專注自住型市場
永信建設專注於中高端自住型住宅，滿足了消費者對品質和生活環境的需求。公司在產品規劃上，強調健康、自住型的社區規劃，提升居住品質。產品定位於中階自住市場，銷售對象多為自住及換屋族群，較少依賴投資客，降低市場波動風險。這種策略使得永信建設在高雄地區的自住型市場中佔有重要地位。
穩健的財務表現
永信建設的財務表現穩健，近年的每股盈餘逐年增長，顯示出其在市場上的競爭力和穩定性。2023年，公司營收達到82.27億元，創下歷史新高，年增率達99.07%。2024年全年營收更突破百億，達到100.35億元，年增率為21.98%。穩健的財務表現，也讓永信建設在股利政策上，能維持高配息。
營收結構與市場分析
營收來源
永信建設的營收幾乎全部來自於國內別墅住宅及大樓店鋪住宅的出售業務，佔全部營收的近100％，出租業務佔比極小。2023年，公司完工案量合計約 110 億元，其中包括多個大型住宅項目。由於高雄房市回暖，預計2024年營收將達到128億元，顯示出穩定的成長潛力。
區域營收佔比
永信建設的銷售區域主要集中在高雄市，2023年在高雄市的營收佔比達到90%以上，顯示出公司對於高雄市場的深耕與依賴。其他周邊地區（如台南、屏東）的銷售雖然存在，但因為品牌知名度和市場推廣的限制，佔比相對較低。
客戶群體分析
永信建設的客戶主要來自於以下幾個群體：
-
自住型客戶：專注於滿足自住需求的家庭，特別是中高收入族群，為主要客群。
-
投資客戶：部分客戶購買房產作為投資，期望透過租金收益或未來的資本增值獲利，但佔比較少。
-
企業客戶：部分商業空間則針對企業客戶提供辦公室及商業設施。
產品應用領域
永信建設的產品主要應用於以下領域：
-
住宅建設：包括別墅、公寓及多層住宅大樓，主要針對自住型客戶。
-
商業建設：如辦公大樓及商業綜合體，滿足企業需求。
-
社區發展：專注於健康、自住型的社區規劃，提升居住品質。
產品與競爭
永信建設的產品主要分為：
-
住宅大樓：主要功能包括住宅、店舖及地下室停車場。佔營收約95.9%。
-
透天別墅：功能涵蓋店面或住宅別墅及停車位。佔營收約4.1%。
供應鏈與生產基地
原物料來源與成本影響
永信建設的原物料主要包括水泥、鋼筋、砂石、木材及裝潢材料等。這些原物料通常來自國內當地及周邊地區多年合作之優良供應商，以降低運輸成本並確保供應的穩定性。然而，原物料價格的波動對公司的成本結構有直接影響。近年來，隨著全球通膨、地緣政治因素及碳中和政策影響，水泥、鋼筋、瀝青等基本建材價格上漲，加上國內營建勞動力緊縮導致人工成本居高不下，推升整體營運成本。根據2023年及2024年永續報告，瀝青價格上漲幅度達8.72%，水泥價格也上漲5.74%。儘管如此，永信建設仍然努力透過提高施工效率、優化供應鏈管理、嚴格採購管理及工程進度控管來降低成本波動的衝擊，以維持競爭力。
土地購置策略
永信建設購入土地的數量及時機考量因素包括是否符合開發利益或迎合市場需求。公司在土地選購上態度謹慎，尤其在土地價格居高不下的情況下。除了直接購買，有時候會透過都市更新計畫或危老加速重建方式來開發精華地段的老舊部落，並採取合建合作模式，確保土地儲備充足。
營建工程與材料供應
永信建設的個案營造工程由營造廠商承包，機電工程則由機電廠商施作。所需之鋼筋、混凝土及其他材料則由多年合作之優良廠商供應，形成穩定供應鏈。
生產基地與產能分配
永信建設的主要「生產基地」指的是公司的建案基地與開發項目所在地，主要分布於高雄市多個行政區，涵蓋鳳山區、三民區、楠梓區、前鎮區、小港區、仁武區及左營區等地。這些基地多為住宅大樓及透天別墅建案。公司主要以高雄地區的住宅大樓和透天別墅為開發重心，這些基地通常選擇在交通便利、生活機能完善的地段。住宅大樓和別墅的開發佔據了其總「產能」（以可推案量計算）的90%以上，其餘10%則用於商業空間的開發。以戶數及基地面積計算，鳳山區與楠梓區為主要產能集中地。
生產效率與成本控制
永信建設在施工過程中採用先進的建築技術和管理模式，以提高生產效率。公司強調「以人為本」的理念，從選地到施工都考量居住者的需求。公司也重視與供應商之間的合作，以確保材料供應穩定，進一步提升施工效率。近年來，由於全球通膨及原物料價格上漲，永信建設面臨一定的成本壓力。儘管如此，公司透過優化供應鏈管理和提高施工效率來控制成本，2023年淨利率仍高達34%，顯示成本控制有效。
市場競爭與競爭優勢
主要競爭對手
永信建設的國內主要競爭者包括多家在高雄及南台灣市場活躍的上市櫃建商：
-
華友聯 (1436)
-
國建
-
國揚
-
太設
-
太子
-
京城
-
興富發
-
華固
-
聯上
-
隆大
-
遠雄
-
達麗
-
欣巴巴
-
三發
-
潤隆
-
名軒 (1442)
-
宏和 (1446)
-
大將 (1453)
-
怡華 (1456)
-
建台 (1107)
-
上曜 (1316)
-
三地開發 (1438)
-
雋揚 (1439)
-
寶徠 (1805)
這些競爭對手在產品定位、價格策略和市場推廣上各有特色，形成了激烈的市場競爭環境。
市場佔有率
永信建設以高雄為主要市場，根據最新的市場分析，永信建設在高雄地區的市佔率約為15%至20%。這一數字顯示出公司在當地房地產市場中的重要性，尤其是在自住型住宅的開發上。隨著高雄房市因台積電設廠而回暖，預計市佔率將會有所提升。
競爭優勢
永信建設在面對這些競爭者時，依靠其在地的市場熟悉度和專注於質量與客戶滿意度來維持競爭力。公司擁有幾項顯著的競爭優勢：
-
成熟的品牌形象：公司在高雄地區經營超過35年，建立了良好的品牌形象和客戶信任。
-
先建後售經營模式：完工後成屋銷售，讓買家能實地驗屋，增加購買信心，且在房價上漲時可享有較高毛利率。
-
深耕高雄市場：對當地市場需求、土地取得及客戶偏好有深入了解，具備在地優勢。
-
產品定位明確：主打中階自住型住宅，符合高雄剛性需求，降低市場波動風險。
-
優質建材與施工品質：強調建築耐用性及美觀，與優良供應商及營造廠商長期合作，提升客戶滿意度。
-
靈活調整銷售策略：面對市場逆風，積極推出親民定價建案，展現市場應變能力。
-
財務穩健與高配息政策：財務狀況良好，連續19年配發股利，2024年配息率高達90%以上，吸引長期投資者。
圖、5508 永信建 法人籌碼（日）（本站自行繪製）
* 法人籌碼（日），顯示法人機構投資者對永信建設的投資動向。
圖、5508 永信建 大戶籌碼（週）（本站自行繪製）
* 大戶籌碼（週），顯示主要投資者對永信建設的投資動向。
圖、5508 永信建 內部人持股（月）（本站自行繪製）
* 內部人持股（月），顯示公司內部人士對公司股票的持有情況。
近期重大工程案
以下為永信建設近年重要工程建案資訊：
2024 年完工個案
| 項目 | 基地位置 | 基地面積 (坪) | 樓層 | 戶數 | 坪數規劃 | 預計總銷 (億) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 水律 | 鳳山區環河街/鳳東六街 | 1,049 | 14 | 156 | 22~53 坪 | 26 |
| 澄光 | 仁武區赤德街 | 900 | 24 | 101 | 24~61 坪 | 19 |
| 繪上品 | 鳳山區和成路 | 994 | 15 | 110 | 40~52 坪 | 20 |
其他在售個案
| 項目 | 基地位置 | 基地面積 (坪) | 樓層 | 戶數 | 坪數規劃 | 預計總銷 (億) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| R5新世代 | 鳳山區福誠五街/福誠二街 | 1,438 | 24 | 253 | 22~49 坪 | 35 |
| 詠光 | 三民區有光路/臥龍路 | 554 | 19 | 90 | 23~41 坪 | 16 |
| 原旭 | 楠梓區大學南路/大學15街 (近高雄大學) | 1,458 | 15 | 184 | 22~51 坪 | 22 |
| 禾豐 | 前鎮區凱興街/凱旺街 | 1,882 | 14/19 | 247 | 41~57 坪 | 51 |
| 謙樂 | 三民區自由一路/綏遠一街 | 3,980 | 3.5/4.5 | 121 | 51~85 坪 | 21 |
| 豐華大鎮 | 鳳山區光華南路 | 877 | 15 | 142 | 29~69 坪 | 28 |
未來推案規劃 (預計未來一年完工)
| 項目 | 區域 | 規劃樓層 | 規劃戶數 |
|---|---|---|---|
| 鳳東二期 | 鳳山 | 15F/B3 | 128 |
| 高雄大學三期 | 楠梓 | 20F/B3 | 152 |
| 師大案 | 苓雅 | 30F/B4 | 171 |
| 四甲案 | 鳳山 | 14F/B3 | 130 |
| 保成三期 | 鳳山 | 18F/B2 | 85 |
| 和平五期 | 楠梓 | 14F/B3 | 115 |
| 龍華十期 | 鼓山 | 14F/B4 | 65 |
| 高雄大學六期 | 楠梓 | 21F/B4 | 120 |
| 大昌三期 | 仁武 | 28F/B2 | 162 |
| 合計 | 1,128 |
未來推案規劃 (預計 2025 年完工)
| 項目 | 區域 | 規劃樓層 | 規劃戶數 | 預計總銷 (百萬元) | 預計開賣時間 |
|---|---|---|---|---|---|
| 中都五期 (齊樂) | 三民 | 22F/B3 | 105 | 1,900 | 2025 年 1 月 |
| 大昌二期 | 仁武 | 28F/B2 | 234 | 4,500 | 2025 年 5 月 |
| 龍華九期 | 鼓山 | 15F/B3 | 140 | 2,700 | 2025 年 5 月 |
| 高雄大學二期 | 楠梓 | 25F/B3 | 96 | 1,900 | 2025 年 7 月 |
| 合計 | 575 | 11,000 |
近期重大決策與資本運作
併購案
永信建於2025年1月7日的董事會上通過了一項併購案，以8.16億元現金向關係人永碩投資取得中大開發公司100%股權。該公司持有位於高雄市楠梓區藍田西段約1,641.14坪的「住三」土地。此舉將使永信建能夠進一步擴展其業務範圍，並合作開發該土地，計劃於2025年下半年動工興建 2 至 4 房住宅大樓以供銷售。土地單位成本約每坪63.37萬元，經評估符合市場需求與預期利潤。
合建契約
在同一董事會上，永信建還與中大開發簽訂了合建契約，預計投入金額約為15.6億元。合建契約採地主60%、建方40%的收益分配比例。這項合建契約將使公司能夠利用中大的土地資源，加速其開發進程，並增強市場競爭力。
發行公司債與現金增資
永信建2023年有發債及現金增資計畫，目標募集近20億元資金。此舉主要是因應公司積極推案與土地取得所需資金，充實營運資金，並強化財務結構與彈性。目前公開資訊中未見永信建有發行可轉債的具體計畫。
資本運作策略
永信建的資本運作策略主要集中在擴大土地儲備和提升資本效率。公司計畫透過發行公司債和現金增資來籌集資金，以支持未來的開發項目。此外，永信建也積極尋求與其他開發商的合作機會，以共同開發大型專案，這樣不僅能分散風險，還能提高資本使用效率。
財務表現與股利政策
營收與獲利
永信建設在2024年全年營收達到100.35億元，創下新高，年增率為21.98%。2024年前三季累計營收90.33億元，年增92%，稅後純益達39.72億元，年增102%，每股盈餘（EPS）為14.61元。全年稅後純益34.85億元，年增27.7%，EPS達16.03元，再度刷新紀錄。儘管2024年第四季因央行房市信用管制影響，單季營收有所下滑，但整體表現仍然強勁。2025年第一季營收7.90億元，年減70.42%，主要反映建案完工入帳時程差異。
圖、5508 永信建 本益比河流圖（本站自行繪製）
* 本益比河流圖，用以呈現每一年的本益比變化，以及預估下一年的本益比變化。
圖、5508 永信建 淨值比河流圖（本站自行繪製）
* 淨值比河流圖，用以呈現每一年的淨值比變化。
圖、5508 永信建 營收趨勢圖（本站自行繪製）
* 營收趨勢圖，代表營收的變化情形。從圖中可以看出，永信建設近年營收呈現上升趨勢，但在2024年11月和12月有明顯下滑。
圖、5508 永信建 獲利能力（本站自行繪製）
* 獲利能力圖，包含毛利率的變化、營益率變化、純益率等指標變化。
圖、5508 永信建 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）
* 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖，說明公司過去一段時間的資本變化情形。
圖、5508 永信建 合約負債（本站自行繪製）
* 合約負債，代表公司的的「預收款項」，合約負債的變化越高，代表公司未來的潛在訂單越多，成長動能越大。
圖、5508 永信建 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）
* 存貨與平均售貨天數，代表公司的存貨與平均售貨天數，存貨越多，代表公司的存貨供應能力越好，平均售貨天數越低，代表公司的存貨成本越低。
圖、5508 永信建 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）
* 存貨與存貨營收比，代表公司的存貨與存貨營收比，存貨越多，代表公司的存貨供應能力越好，但相對地可能說明公司的去庫存能力變差。
圖、5508 永信建 現金流狀況（本站自行繪製）
* 現金流狀況，代表公司的現金流量，現金流量越高，代表公司的資金利用率越高，資金流向越好。
圖、5508 永信建 杜邦分析（本站自行繪製）
* 杜邦分析，代表公司的財務狀況，財務狀況越好，代表公司的獲利能力越好。
圖、5508 永信建 資本結構（本站自行繪製）
* 資本結構，代表公司的資本來源，資本來源越多，代表公司的資本配置越健康。
股利政策
永信建設連續19年配發股利，配息率高達90%左右，吸引了大量投資者關注。2024年董事會通過每股配發14.5元現金股利，以當時股價計算，現金殖利率高達9%以上。2025年4月，專家指出，永信建設[5508]現金殖利率高達11.15%，具有投資吸引力。對於關注股票的投資人而言，穩定的股利政策是重要的考量因素。
圖、5508 永信建 股利政策（本站自行繪製）
* 股利政策，說明永信建設歷年的股利發放情況。
財務數據
| 年度 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2024 H1 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入[千元] | 2,338,894 | 3,085,608 | 6,037,288 | 4,132,796 | 8,227,076 | 10,035,000 (估) | 6,009,265 |
| 營業毛利[千元] | 653,228 | 1,070,397 | 2,586,479 | 2,120,778 | 3,831,091 | 4,821,818 (估) | 2,882,133 |
| 營業利益[千元] | 452,378 | 841,430 | 2,247,854 | 1,886,746 | 3,409,894 | 4,114,350 (估) | 2,630,928 |
| 本期淨利[千元] | 435,534 | 807,711 | 1,934,796 | 1,532,792 | 2,728,591 | 3,485,000 (估) | 2,104,281 |
| 每股盈餘[元] | 2.00 | 3.71 | 8.90 | 7.05 | 12.55 | 16.03 | 9.68 |
| 年營收成長率[%) | （27） | 32 | 96 | (31] | 99 | 22 | N/A |
| 毛利率[%] | 28 | 35 | 43 | 51 | 47 | 48 | 48 |
| 淨利率[%] | 19 | 26 | 32 | 37 | 33 | 35 | 35 |
| 負債比[%] | 55 | 57 | 57 | 67 | 58 | N/A | 59 |
股利政策
| 年度 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 每股盈餘 (元) | 2.00 | 3.71 | 8.90 | 7.05 | 12.55 | 16.03 |
| 現金股利 (元) | 1.8010 | 3.3406 | 8.0016 | 6.3454 | 11.2912 | 14.50 |
| 配息率 (%) | 90% | 90% | 90% | 90% | 90% | 90% |
| 年度加權平均價 | 33.48 | 36.63 | 53.27 | 67.29 | 74.86 | N/A |
| 現金殖利率 (%) | 5% | 9% | 15% | 9% | 15% | 9% (估) |
未來展望與發展策略
新案計劃與營運目標
永信建計劃於 2025 年推出四個新案，總銷售金額預計可達 110 億元。這些建案均位於高雄核心區域，受惠於台積電設廠等產業利多，預期銷售動能強勁。公司力拚 2025 年第二季表現勝過第一季，全年營運展望樂觀。公司將持續採取「先建後售」模式，並積極落實健康自住的規劃理念。
市場反應與發展策略
由於台積電設廠帶動地產市場，永信建設的股價在 2024 年曾大幅上漲。公司在高雄房市火熱下，新建案成為挹注營運增長的新動能。未來發展策略將持續專注於土地開發、財務管理、行銷管理及生產管理，並強調穩健成長、風險評估、施工品質、工程進度、市場需求、投資價值、銷售策略及售後服務。公司感受到自住需求有慢慢回升的現象。
數位轉型與社會責任
永信建設認識到數位轉型的重要性，目前已開始導入數位化管理系統，以提升內部運營效率，例如實施建築信息模型（BIM）技術。此外，永信建設也積極參與社會責任活動，包括支持社區發展和環保行動，並逐步導入環保節能建材與設計理念，關注綠建築標準與智慧化技術，打造永續住宅。
風險與挑戰
政策影響
近期，台灣政府實施了一系列的房貸限貸政策（房市金龍新政），以抑制過熱的房地產市場。這些政策使得市場上出現觀望情緒，潛在購屋者可能會因為擔心未來房價下跌而暫時不進行購買，對 2024 年第四季營收造成明顯影響，來客數及成交量一度下滑 40% 至 65%。
總體經濟狀況
全球經濟的不確定性及通膨壓力持續影響台灣的經濟發展。經濟不穩定使得消費者對於大宗商品的購買意願降低，尤其是在房地產市場中，這種情況更為明顯。
市場需求變化
由於央行實施信用管制政策，造成部分潛在客戶（約 10%）交屋延後，使得短期內新案銷售可能受到影響。消費者觀望房價是否鬆動，購屋決策期拉長。
建材成本上升
隨著全球供應鏈問題及通膨的影響，建材價格持續上漲，包括水泥、鋼筋、瀝青等基本建材。這使得永信建設在施工成本上面臨更大的壓力，但公司指出成屋產品成本已確定，將追求穩定營收及獲利。
機構法人觀點
樂觀展望
多家機構法人對永信建設的未來展望持樂觀態度，認為隨著高雄房市回暖及公司新案的推出，永信建設將能夠持續增長。
穩定收益
由於公司採取成屋銷售模式，使得其營收相對穩定。這一模式使得消費者能夠直接參觀實際房屋，提高了購買意願。
風險評估
儘管機構法人對公司的長期表現持樂觀態度，但也指出目前市場環境的不確定性，如央行政策及房貸限令可能影響短期內的銷售情況。
重點整理
-
深耕高雄市場：永信建設為高雄在地領導建商，擁有超過 35 年經驗及良好品牌聲譽。
-
穩健經營模式：採用「先建後售」策略，專注中高端自住市場，有效降低風險並維持高毛利。
-
強勁財務表現：2024 年營收突破百億創歷史新高，獲利能力優異，EPS 達 16.03 元。
-
慷慨股利政策：連續 19 年配息，配息率穩定維持在 90% 左右，現金殖利率具吸引力。
-
充足推案動能：2025 年預計有四個大型建案完工銷售，總銷達 110 億元，土地儲備充足。
-
積極資本運作：透過併購、合建及發債、現增等方式擴大土地儲備與營運規模。
-
市場風險控管：雖面臨政策、總經及成本壓力，但公司憑藉穩健經營與靈活策略應對挑戰。
-
永續發展布局：逐步導入綠建築及智慧化技術，實踐企業社會責任。
永信建設作為高雄地區的重要建設公司，憑藉其穩健的經營模式、專注於自住型市場的策略，以及良好的品牌形象，在競爭激烈的市場中保持領先地位。公司不僅在技術與管理上持續創新，也在社會責任方面展現出積極的態度。未來，永信建設將繼續致力於提供更優質的產品與服務，以滿足市場需求並促進自身的可持續發展。
參考資料說明
公司官方文件
- 永信建設官方網站
公司產品資訊、建案資訊、公司簡介等內容主要參考自永信建設官方網站。
- 永信建設公開說明書
本文關於公司產品線、市場定位、原物料供應等資訊，參考自永信建設公開說明書。
- 永信建設法人說明會簡報 (2023-2025)
本文關於營運概況、財務數據、未來展望、建案規劃等資訊，主要參考近年法人說明會簡報。
- 永信建設永續報告書 (2022, 2023)
本文關於原物料市況、成本影響、環保永續布局等資訊，參考自公司永續報告書。
新聞報導
- 工商時報產業分析報導
本文關於永信建設的市場動態、營運策略、財務表現、股利政策、建案銷售、併購及籌資計畫等資訊，參考自工商時報相關產業分析報導 (日期涵蓋 2024.09 – 2025.04)。
- 經濟日報房地產專題報導
本文關於永信建設的建案資訊、市場發展、政策影響、客戶反應等資訊，參考自經濟日報相關房地產專題報導 (日期涵蓋 2024.10 – 2025.01)。
- 鉅亨網、Yahoo 股市、MoneyDJ 理財網等財經媒體報導
本文關於公司基本資料、歷史沿革、競爭對手、市場評價、即時營收、股價表現等資訊，參考自各大財經媒體網站及資料庫。
其他在售個案
| 項目 | 基地位置 | 基地面積 (坪) | 樓層 | 戶數 | 坪數規劃 | 預計總銷 (億) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| R5新世代 | 鳳山區福誠五街/福誠二街 | 1,438 | 24 | 253 | 22~49 坪 | 35 |
| 詠光 | 三民區有光路/臥龍路 | 554 | 19 | 90 | 23~41 坪 | 16 |
| 原旭 | 楠梓區大學南路/大學15街 (近高雄大學) | 1,458 | 15 | 184 | 22~51 坪 | 22 |
| 禾豐 | 前鎮區凱興街/凱旺街 | 1,882 | 14/19 | 247 | 41~57 坪 | 51 |
| 謙樂 | 三民區自由一路/綏遠一街 | 3,980 | 3.5/4.5 | 121 | 51~85 坪 | 21 |
| 豐華大鎮 | 鳳山區光華南路 | 877 | 15 | 142 | 29~69 坪 | 28 |
未來推案規劃 (預計未來一年完工)
| 項目 | 區域 | 規劃樓層 | 規劃戶數 |
|---|---|---|---|
| 鳳東二期 | 鳳山 | 15F/B3 | 128 |
| 高雄大學三期 | 楠梓 | 20F/B3 | 152 |
| 師大案 | 苓雅 | 30F/B4 | 171 |
| 四甲案 | 鳳山 | 14F/B3 | 130 |
| 保成三期 | 鳳山 | 18F/B2 | 85 |
| 和平五期 | 楠梓 | 14F/B3 | 115 |
| 龍華十期 | 鼓山 | 14F/B4 | 65 |
| 高雄大學六期 | 楠梓 | 21F/B4 | 120 |
| 大昌三期 | 仁武 | 28F/B2 | 162 |
| 合計 | 1,128 |
未來推案規劃 (預計 2025 年完工)
| 項目 | 區域 | 規劃樓層 | 規劃戶數 | 預計總銷 (百萬元) | 預計開賣時間 |
|---|---|---|---|---|---|
| 中都五期 (齊樂) | 三民 | 22F/B3 | 105 | 1,900 | 2025 年 1 月 |
| 大昌二期 | 仁武 | 28F/B2 | 234 | 4,500 | 2025 年 5 月 |
| 龍華九期 | 鼓山 | 15F/B3 | 140 | 2,700 | 2025 年 5 月 |
| 高雄大學二期 | 楠梓 | 25F/B3 | 96 | 1,900 | 2025 年 7 月 |
| 合計 | 575 | 11,000 |
近期重大決策與資本運作
併購案
永信建於 2025 年 1 月 7 日的董事會上通過了一項併購案，以 8.16 億元現金向關係人永碩投資取得中大開發公司 100% 股權。該公司持有位於高雄市楠梓區藍田西段約 1,641.14 坪的「住三」土地。此舉將使永信建能夠進一步擴展其業務範圍，並合作開發該土地，計劃於 2025 年下半年動工興建 2 至 4 房住宅大樓以供銷售。土地單位成本約每坪 63.37 萬元，經評估符合市場需求與預期利潤。
合建契約
在同一董事會上，永信建還與中大開發簽訂了合建契約，預計投入金額約為 15.6 億元。合建契約採地主 60%、建方 40% 的收益分配比例。這項合建契約將使公司能夠利用中大的土地資源，加速其開發進程，並增強市場競爭力。
發行公司債與現金增資
永信建 2023 年有發債及現金增資計畫，目標募集近 20 億元資金。此舉主要是因應公司積極推案與土地取得所需資金，充實營運資金，並強化財務結構與彈性。目前公開資訊中未見永信建有發行可轉債的具體計畫。
資本運作策略
永信建的資本運作策略主要集中在擴大土地儲備和提升資本效率。公司計畫透過發行公司債和現金增資來籌集資金，以支持未來的開發項目。此外，永信建也積極尋求與其他開發商的合作機會，以共同開發大型專案，這樣不僅能分散風險，還能提高資本使用效率。
財務表現與股利政策
營收與獲利
永信建設在 2024 年全年營收達到 100.35 億元，創下新高，年增率為 21.98%。2024 年前三季累計營收 90.33 億元，年增 92%，稅後純益達 39.72 億元，年增 102%，每股盈餘（EPS）為 14.61 元。全年稅後純益 34.85 億元，年增 27.7%，EPS 達 16.03 元，再度刷新紀錄。儘管 2024 年第四季因央行房市信用管制影響，單季營收有所下滑，但整體表現仍然強勁。2025 年第一季營收 7.90 億元，年減 70.42%，主要反映建案完工入帳時程差異。
股利政策
永信建設連續 19 年配發股利，配息率高達 90% 左右，吸引了大量投資者關注。2024 年董事會通過每股配發 14.5 元現金股利，以當時股價計算，現金殖利率高達 9% 以上。
財務數據
| 年度 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2024 H1 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入[千元] | 2,338,894 | 3,085,608 | 6,037,288 | 4,132,796 | 8,227,076 | 10,035,000 (估) | 6,009,265 |
| 營業毛利[千元] | 653,228 | 1,070,397 | 2,586,479 | 2,120,778 | 3,831,091 | 4,821,818 (估) | 2,882,133 |
| 營業利益[千元] | 452,378 | 841,430 | 2,247,854 | 1,886,746 | 3,409,894 | 4,114,350 (估) | 2,630,928 |
| 本期淨利[千元] | 435,534 | 807,711 | 1,934,796 | 1,532,792 | 2,728,591 | 3,485,000 (估) | 2,104,281 |
| 每股盈餘[元] | 2.00 | 3.71 | 8.90 | 7.05 | 12.55 | 16.03 | 9.68 |
| 年營收成長率[%) | （27） | 32 | 96 | (31] | 99 | 22 | N/A |
| 毛利率[%] | 28 | 35 | 43 | 51 | 47 | 48 | 48 |
| 淨利率[%] | 19 | 26 | 32 | 37 | 33 | 35 | 35 |
| 負債比[%] | 55 | 57 | 57 | 67 | 58 | N/A | 59 |
股利政策
| 年度 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 每股盈餘 (元) | 2.00 | 3.71 | 8.90 | 7.05 | 12.55 | 16.03 |
| 現金股利 (元) | 1.8010 | 3.3406 | 8.0016 | 6.3454 | 11.2912 | 14.50 |
| 配息率 (%) | 90% | 90% | 90% | 90% | 90% | 90% |
| 年度加權平均價 | 33.48 | 36.63 | 53.27 | 67.29 | 74.86 | N/A |
| 現金殖利率 (%) | 5% | 9% | 15% | 9% | 15% | 9% (估) |
未來展望與發展策略
新案計劃與營運目標
永信建計劃於 2025 年推出四個新案，總銷售金額預計可達 110 億元。這些建案均位於高雄核心區域，受惠於台積電設廠等產業利多，預期銷售動能強勁。公司力拚 2025 年第二季表現勝過第一季，全年營運展望樂觀。公司將持續採取「先建後售」模式，並積極落實健康自住的規劃理念。
市場反應與發展策略
由於台積電設廠帶動地產市場，永信建設的股價在 2024 年曾大幅上漲。公司在高雄房市火熱下，新建案成為挹注營運增長的新動能。未來發展策略將持續專注於土地開發、財務管理、行銷管理及生產管理，並強調穩健成長、風險評估、施工品質、工程進度、市場需求、投資價值、銷售策略及售後服務。公司感受到自住需求有慢慢回升的現象。
數位轉型與社會責任
永信建設認識到數位轉型的重要性，目前已開始導入數位化管理系統，以提升內部運營效率，例如實施建築信息模型（BIM）技術。此外，永信建設也積極參與社會責任活動，包括支持社區發展和環保行動，並逐步導入環保節能建材與設計理念，關注綠建築標準與智慧化技術，打造永續住宅。
風險與挑戰
政策影響
近期，台灣政府實施了一系列的房貸限貸政策（房市金龍新政），以抑制過熱的房地產市場。這些政策使得市場上出現觀望情緒，潛在購屋者可能會因為擔心未來房價下跌而暫時不進行購買，對 2024 年第四季營收造成明顯影響，來客數及成交量一度下滑 40% 至 65%。
總體經濟狀況
全球經濟的不確定性及通膨壓力持續影響台灣的經濟發展。經濟不穩定使得消費者對於大宗商品的購買意願降低，尤其是在房地產市場中，這種情況更為明顯。
市場需求變化
由於央行實施信用管制政策，造成部分潛在客戶（約 10%）交屋延後，使得短期內新案銷售可能受到影響。消費者觀望房價是否鬆動，購屋決策期拉長。
建材成本上升
隨著全球供應鏈問題及通膨的影響，建材價格持續上漲，包括水泥、鋼筋、瀝青等基本建材。這使得永信建設在施工成本上面臨更大的壓力，但公司指出成屋產品成本已確定，將追求穩定營收及獲利。
機構法人觀點
樂觀展望
多家機構法人對永信建設的未來展望持樂觀態度，認為隨著高雄房市回暖及公司新案的推出，永信建設將能夠持續增長。
穩定收益
由於公司採取成屋銷售模式，使得其營收相對穩定。這一模式使得消費者能夠直接參觀實際房屋，提高了購買意願。
風險評估
儘管機構法人對公司的長期表現持樂觀態度，但也指出目前市場環境的不確定性，如央行政策及房貸限令可能影響短期內的銷售情況。
重點整理
-
深耕高雄市場：永信建設為高雄在地領導建商，擁有超過 35 年經驗及良好品牌聲譽。
-
穩健經營模式：採用「先建後售」策略，專注中高端自住市場，有效降低風險並維持高毛利。
-
強勁財務表現：2024 年營收突破百億創歷史新高，獲利能力優異，EPS 達 16.03 元。
-
慷慨股利政策：連續 19 年配息，配息率穩定維持在 90% 左右，現金殖利率具吸引力。
-
充足推案動能：2025 年預計有四個大型建案完工銷售，總銷達 110 億元，土地儲備充足。
-
積極資本運作：透過併購、合建及發債、現增等方式擴大土地儲備與營運規模。
-
市場風險控管：雖面臨政策、總經及成本壓力，但公司憑藉穩健經營與靈活策略應對挑戰。
-
永續發展布局：逐步導入綠建築及智慧化技術，實踐企業社會責任。
永信建設作為高雄地區的重要建設公司，憑藉其穩健的經營模式、專注於自住型市場的策略，以及良好的品牌形象，在競爭激烈的市場中保持領先地位。公司不僅在技術與管理上持續創新，也在社會責任方面展現出積極的態度。未來，永信建設將繼續致力於提供更優質的產品與服務，以滿足市場需求並促進自身的可持續發展。
參考資料說明
公司官方文件
- 永信建設官方網站
公司產品資訊、建案資訊、公司簡介等內容主要參考自永信建設官方網站。
- 永信建設公開說明書
本文關於公司產品線、市場定位、原物料供應等資訊，參考自永信建設公開說明書。
- 永信建設法人說明會簡報 (2023-2025)
本文關於營運概況、財務數據、未來展望、建案規劃等資訊，主要參考近年法人說明會簡報。
- 永信建設永續報告書 (2022, 2023)
本文關於原物料市況、成本影響、環保永續布局等資訊，參考自公司永續報告書。
新聞報導
- 工商時報產業分析報導
本文關於永信建設的市場動態、營運策略、財務表現、股利政策、建案銷售、併購及籌資計畫等資訊，參考自工商時報相關產業分析報導 (日期涵蓋 2024.09 – 2025.04)。
- 經濟日報房地產專題報導
本文關於永信建設的建案資訊、市場發展、政策影響、客戶反應等資訊，參考自經濟日報相關房地產專題報導 (日期涵蓋 2024.10 – 2025.01)。
- 鉅亨網、Yahoo 股市、MoneyDJ 理財網等財經媒體報導
本文關於公司基本資料、歷史沿革、競爭對手、市場評價、即時營收、股價表現等資訊，參考自各大財經媒體網站及資料庫。
其他
- 相關產業研究報告
本文關於房地產市場分析、建材價格波動、產業趨勢等資訊，參考自相關產業研究報告。
- Vocus、PressPlay 等平台分析文章
補充參考部分財經部落格或平台對於永信建設經營模式、競爭優勢等面向的分析觀點。
註：本文內容主要依據 2023 年下半年至 2025 年 4 月期間的公開資訊進行分析與整理。所有產品資訊、市場分析、財務數據及原物料資訊均來自公開可得的官方文件、新聞報導、法說會資料及產業研究報告。