圖(1)個股筆記：6776 展碁國際（圖片素材取至個股官網）
更新日期：2024 年 11 月 25 日
免責聲明
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公司概要
展碁國際股份有限公司成立於 1977 年，源自宏碁科技的軟體及週邊部門獨立而成，專注於 3C 產品的通路代理業務。目前，展碁國際是台灣僅次於聯強的第二大電子通路代理商，代理超過 150 個國內外知名品牌，產品涵蓋商用及家用資訊電子、應用軟體、數位娛樂、系統整合及中小企業解決方案。
營業項目
2024 年上半年，展碁國際的主要營業項目包含：
- 資訊週邊產品：如鍵盤、滑鼠等，占比 19%。
- 系統產品：如伺服器及相關硬體，占比 21%。
- 軟體產品：包含 Microsoft 及 Adobe 的相關產品，占比 14%。
- 生活科技產品：如智慧家庭設備，占比 18%。
- 系統整合產品：包含雲端及資安解決方案，占比 4%。
- PAM 集團：代理國際品牌，營收占比 24%。
展碁國際不僅是 Microsoft Surface 和雲端服務的主要代理商，亦負責經營 Adobe 官方 VMP 平台，並提供微軟 Copilot 及 Adobe Firefly 顧問服務。
財務表現
2024 年 Q1 主要財務數據：
- 營收：NT$ 55.11 億，同比增長 6%。
- 毛利：NT$ 3.81 億，同比增長 5%，毛利率 6.9%。
- 營業淨利：NT$ 1.19 億，同比增長 10%。
- 淨利：NT$ 8700 萬，同比增長 1%，淨利率 1.6%。
- EPS：NT$ 1.07。
營運亮點
AI 及雲端相關業務
- 代理戴爾伺服器、麗臺工作站及 NVIDIA 專業繪圖產品。
- 銷售機房 UPS 設備（APC、碩天）。
- 推廣微軟及 Adobe 的 AI 工具和顧問服務。
新興商品與市場布局
- 家電及儲能產品：成長穩健。
- 蘋果產品：下半年因新機推出帶動市場買氣。
- 網路資安產品：需求穩定增長。
展碁國際積極拓展 AI 領域代理及服務範圍，並深化合作夥伴經濟效益。
營運概況與未來展望
下半年商品動能熱絡
展碁國際於 2024 年上半年整體營運動能持續增長，並預期下半年各項商品銷售將保持熱絡。以下為主要成長領域的重點：
- 微軟 Surface AI PC 新機：需求持續上揚，帶動相關商品業績提升。
- 微軟雲端服務：業績穩健成長，成為主要收入來源之一。
- Adobe 官方 VMP 平台：經營規模擴大，帶動軟體產品營收增長。
- 網路資安商品：市場需求穩定增長。
- 網通商品：銷售表現亮眼，繼續成為業務增長的重點。
- 儲能產品：業績穩健。
家電與專案市場表現
- 家電產品：持續增長，銷售表現穩定。
- 蘋果產品：下半年因新機效應，市場買氣提升，專案市場亦保持成長動能。
AI 業務布局
展碁國際在 2024 年上半年積極拓展 AI 相關業務，以下為主要推動項目：
- 代理企業雲端伺服器設備，包括戴爾伺服器、麗臺工作站及 NVIDIA 專業繪圖產品。
- 提供機房設備如 APC、碩天 UPS 商品。
- 推廣微軟 Copilot 及 Adobe Firefly 顧問式服務，並加強合作夥伴經濟效益。
參考資料來源
資料來源：展碁國際公司網站、法說資料、moneydj、yahoo 新聞。
公司網址：https://www.weblink.com.tw
法說會中文檔案連結：https://mops.twse.com.tw/nas/STR/677620240715M001.pdf
基本概況
股價：57.6
預估本益比：12.19
預估殖利率：6.06%
預估現金股利：3.49元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報
圖(2)6776 展碁國際 EPS 熱力圖
股價走勢
圖(3)6776 展碁國際 K線圖（日）
圖(4)6776 展碁國際 K線圖（週）
圖(5)6776 展碁國際 K線圖（月）
日報表
圖(6)6776 展碁國際 法人籌碼
週報表
圖(7)6776 展碁國際 大戶籌碼
月報表
圖(8)6776 展碁國際 內部人持股
圖(9)6776 展碁國際 本益比河流圖
圖(10)6776 展碁國際 淨值比河流圖
新聞筆記
月新高，年增9.5％，前十個月累計營收206.5億
元，年增9.5％ Note right of 2024.11.07: ↑因應生成式AI及雲端應用需求，展碁積極推展資安及
資訊應用軟體代理業務，並擴增AI工作站及伺服器的代
理銷售 Note right of 2024.11.07: ↓3Q24 合併營收65.8億元，毛利率達7.05
％，稅後純益0.82億元，前三季稅後純益年減13.
4％ Note right of 2024.11.07: →展碁看好 4Q24 商用PC市況及換機需求，預期
業績將持續增長 Note right of 2024.11.07: →總經理林佳璋表示將持續投入AI、大數據及雲端等領
域的產品代理及通路布局，以強化市場拓展 Note right of 2024.11.07: ↑展碁國際 10M24 合併營收達25.3億元，年
增22.66%、月增6.93%，創下歷史新高，受惠
於商用市場的穩健增長及年底備貨需求的攀升 Note right of 2024.11.07: ↑總經理林佳璋表示，展碁持續在AI PC、大數據、
雲端及資安等領域投入資源，並與原廠及經銷夥伴合作拓
展市場 Note right of 2024.11.07: →展碁作為Apple授權經銷商，企業商用領域的銷售
表現強勁，顯示客戶對其產品及服務的高度認同 Note right of 2024.11.07: ↑隨著 4Q24 進入傳統銷售旺季，商用市場對PC
產品需求強勁，預期Adobe軟體、資安軟體等產品的
銷售也將成長
據、雲端及資安等領域，以拓展市場 Note right of 2024.11.06: →展碁身為Apple授權經銷商，在企業商用領域的銷
售表現強勁，顯示客戶對產品的高度認同 Note right of 2024.11.06: →預期 4Q24 將因商用市場對PC需求強勁及多項
產品銷售成長而再創佳績，進一步提升公司利潤
責Amazfit產品的銷售和推廣 Note right of 2024.08.15: ↑展碁將全面負責Amazfit品牌在台灣市場的行銷
策略、產品分銷及客戶服務等工作
深度分析
季報表
圖(11)6776 展碁國際 營收狀況
圖(12)6776 展碁國際 獲利能力
圖(13)6776 展碁國際 合約負債
圖(14)6776 展碁國際 存貨與平均售貨天數
圖(15)6776 展碁國際 存貨與存貨營收比
圖(16)6776 展碁國際 現金流狀況
圖(17)6776 展碁國際 杜邦分析
圖(18)6776 展碁國際 資本結構
年報表
圖(19)6776 展碁國際 股利政策