圖(1)個股筆記：8487 愛爾達-創（圖片素材取自個股官網）
更新日期：2026 年 09 月 12 日
主要業務
愛爾達科技股份有限公司（ELTA Technologies Inc.，股票代號：8487，簡稱愛爾達-創）成立於 2000 年 3 月 28 日，為台灣領先的數位內容暨媒體廣告託播公司。公司於 2024 年 3 月 26 日 正式於臺灣證券交易所創新板掛牌上市，成為國內首家 100% 營運新媒體的上市公司。愛爾達科技的核心業務為數位影音內容經營與授權、數位影音頻道營運、媒體廣告託播及數位串流服務（OTT 平台）。
圖(2)公司簡介（資料來源：愛爾達科技公司網站）
回顧公司發展歷程，深刻反映台灣數位媒體的演進軌跡，堪稱「生於網路、長於雲端、精於行動」。早期以網路多媒體科技公司之姿成立，創建台灣第一家使用 .tv 網域的網站。隨後轉型為內容整合商，與中華電信合作推出影音入口網站。2008 年取得全球第一張奧運新媒體轉播執照，奠定體育轉播市場地位。近年來，公司積極迎接 5G 與 AI 發展，運用 4K、VR（虛擬實境）、AR（擴增實境）等先進技術轉播各項大型國際賽事，帶動 OTT 訂閱數大幅成長。
圖(3)發展歷程（資料來源：愛爾達科技公司網站）
在產業價值鏈中，愛爾達扮演著內容整合商、平台運營商及技術服務提供者的多重角色。上游對接國際賽事組織與影視內容供應商，中游進行系統整合與創新科技應用，下游則透過中華電信 MOD、Hami Video OTT 及自有 ELTA TV OTT 等多元通路，將高品質影音內容傳遞給廣大用戶。
圖(4)產業結構圖（資料來源：愛爾達科技公司網站）
為具體呈現愛爾達科技的產業鏈定位與上下游關係，以下透過圖表說明其運作架構：
公司產品系統主要圍繞數位影音內容展開，提供頻道播送、隨選視訊及 OTT 串流等服務。目前擁有 16 個自營頻道（涵蓋體育、影劇、綜合等）及代理 10 個境外頻道。此外，自行開發經營的 ELTA TV OTT 平台，提供多螢一雲的數位影音串流服務，實現跨裝置的無縫觀看體驗。2021 年 7 月更跨足電商，正式營運「愛爾達 ELTAgo 購物網」，實踐「內容 + 社群 + 電商」的生態系統。
圖(5)愛爾達電視收視管道（資料來源：愛爾達科技公司網站）
營收結構
愛爾達科技的營收來源主要來自播映平台收入、轉授權暨代購業務收入、廣告業務相關收入及其他運動科技專案收入。公司營運模式獨特，與傳統電視台有明顯差異，主要依賴與電信龍頭的戰略合作以及對國際賽事版權的精準掌握。
圖(6)主要營運模式（資料來源：愛爾達科技公司網站）
根據公司近期營運數據分析，其產品營收結構高度集中於數位影音內容的整合與傳播：
從區域市場分布來看，愛爾達的業務具有強烈的地域性特徵，營收幾乎完全來自台灣市場。此現象主要受限於國際賽事版權的地域限制（Territory Limit），公司取得的轉播權通常僅限於台灣地區。
在財務表現方面，愛爾達近年展現強勢的成長動能。2025 年受惠於整體營運優化與長期訂戶增加，全年每股盈餘（EPS）達 4.03 元，創下歷史新高。毛利率提升至 27.2%，突顯公司透過 AI 與雲端技術優化成本結構的成效良好。進入 2026 年，第一季受惠於 WBC 世界棒球經典賽熱潮，單季 EPS 達 2.58 元，創下歷史次高紀錄，稅後淨利較去年同期大幅成長 155%。
為強化現金流穩定度，公司於 2025 年 7 月起調高收視費用，並推出三年租方案。該方案獲得用戶高度認同，一年期以上訂戶占比已超過總訂戶 40%，對 OTT 收入產生明顯貢獻。
重大事件
愛爾達科技近期在資本市場與業務拓展上皆有重大突破，相關事件不僅強化公司市場地位，更為未來營運注入強大動能。以下彙整近期關鍵發展：
| 發生時間 | 重大事件內容 | 營運影響分析 |
|---|---|---|
| 2025 年 11 月 | 創新板股票開放當沖交易 | 愛爾達-創等 12 檔股票成為創新板 3.0 改革亮點，大幅提升股票市場流動性與交易熱度。 |
| 2026 年 1 月 | 取得冬季奧運台灣區轉播總代理 | 連續第五屆轉播冬奧，將自 2026 年 2 月 4 日起轉播，鞏固國際頂級賽事版圖。 |
| 2026 年 1 月 | 取得 NBA 轉播權（2026-2030） | 自 2026 年 2 月 14 日起加入轉播，共計 4.5 個賽季，補齊年度最重要賽事拼圖，提升訂戶黏著度。 |
| 2026 年 1 月 | 獨家直播 Crufts 頂級犬展大賽 | 跨足「寵物界奧林匹克」，計畫未來打造全天候寵物運動頻道，搶攻龐大寵物商機。 |
| 2026 年 1 月 | 與緯來電視網展開跨平台合作 | 延續長期合作關係，共同為台灣觀眾提供多元觀賽體驗，擴大市場影響力。 |
| 2026 年 3 月 | 董事會修正股利政策 | 考量 NCC 審核不確定性取消配股，改為全現金配發 4.806 元，殖利率達 6.08%，回饋股東。 |
| 2026 年 5 月 | 股東會通過股利配發案 | 董事長陳怡君對 2026 年營運表現深具信心，確認下半年迎來賽事旺季。 |
上述事件中，NBA 轉播權的取得具有指標性意義。籃球在台灣擁有龐大收視人口，NBA 的重磅回歸將使愛爾達再次成為球迷收看的必備平台。此外，WBC 經典賽在 2026 年第一季帶動球迷熱潮，不僅推升營收創下新高，更印證公司在大型賽事轉播的變現能力。
在資本市場方面，因應股價波動，愛爾達-創曾於 2026 年 1 月因交易熱絡遭列注意股，反映市場對其賽事題材的高度關注。同時，部分市場資金將愛爾達視為廣義的科技受惠股，在台股強彈期間亦獲得買盤青睞。
未來展望
展望未來，愛爾達科技正處於數位轉型紅利期，並擁有高技術護城河。2026 年被視為國際運動大年，包含 WBC 經典賽、冬季奧運、世界盃足球賽及亞運會等重量級賽事接連登場。法人樂觀預估，世足賽規模增加 62%，將帶動廣告與轉授權收入大幅成長，全年營運有望挑戰歷史新高。
公司未來的發展策略將聚焦於以下核心面向：
1. 深化 AI 影音科技應用
愛爾達將持續導入 AI 製播技術以提升製作效率。例如在冬奧期間導入 AI 快速編輯的 Content＋ 服務，大幅縮短精華影片製作時間；在 WBC 賽事中提供多視角轉播，優化觀眾觀賽體驗。透過 AI 與雲端技術的整合，公司不僅能降低長期營運成本，更能產出符合社群口味的短影音內容，擴大數位粉絲基礎（目前已達 340 萬人）。
2. 鞏固內容優勢與擴展分眾市場
除了維持奧運、世足、NBA 等頂級賽事的壟斷性優勢外，公司積極拓展非傳統體育領域。獨家直播英國克拉福茲頂級犬展大賽（Crufts 2026）即為重要策略，有助於吸引不同族群的收視人口，進而帶動收視率分潤、OTT 串流收入及廣告收入的全面成長。
3. 強化 OTT 平台主導地位
面對全球串流巨頭（如 DAZN、Netflix）的競爭，愛爾達憑藉與中華電信 MOD 及 Hami Video 的深度綁定，建立難以撼動的通路護城河。未來將持續推動 App 升級，並利用三年期長約方案鎖定核心用戶，確保經常性現金流的穩定。
綜合評估，愛爾達科技具備高防禦性與週期性爆發力的雙重特質。雖然面臨國際版權成本攀升及非法串流盜版等潛在風險，但公司透過精準的「總代理 + 轉授權」商業模式，有效管控成本。隨著 2026 年多項國際賽事登場，加上 OTT 訂閱結構優化與技術服務升級，愛爾達的營收與獲利動能將同步放大，穩居台灣新媒體體育轉播霸主地位。
參考資料
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愛爾達科技股份有限公司官方網站及法人說明會簡報。本研究參考其公司簡介、發展歷程、營運模式及未來展望等資訊。
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愛爾達科技股份有限公司近期財務報告。本文財務數據分析主要依據此些財報，包含合併營收、毛利率及 EPS 等關鍵指標。
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國內各大證券投顧產業研究報告（2026.01-2026.06）。參考其對數位媒體產業趨勢、愛爾達競爭優勢及獲利預估之深度分析。
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經濟日報、工商時報及鉅亨網等財經媒體報導（2025.08-2026.06）。彙整關於公司取得 NBA 及冬奧轉播權、股利政策調整、第一季財報表現及創新板交易動態之即時資訊。
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