聯寶電子：磁性元件與智能電源解決方案的領航者

公司概要與發展歷程

公司簡介

聯寶電子股份有限公司（LinkCom Manufacturing Co., Ltd.，股票代號：6821.TWO）成立於 1988 年 9 月 22 日，是一家專注於電子零組件設計、製造與銷售的企業。公司總部位於台灣新北市新店區，並於中國廣東省東莞市設有主要生產基地，全球員工人數約 400 人。聯寶電子的資本額約為新台幣 3.12 億元。公司以自有品牌 LinkCom 及 INCORE 行銷全球，LinkCom 專注於磁性元件與電源模組，INCORE 則聚焦於智慧控制與智慧電源模組，推動產品智能化，拓展物聯網、智慧家庭等新興應用領域。

聯寶電子的核心業務涵蓋三大領域：磁性元件（變壓器、電感器）、無線充電模組及智慧電源模組。這些產品廣泛應用於網路通訊、電動車、醫療設備、工業控制以及消費性電子等多個高成長市場。

發展軌跡與重要里程碑

自成立以來，聯寶電子始終專注於磁性元件的研發與製造，並隨著市場需求與技術演進，逐步擴展產品線與營運規模。

• 1988 年：聯寶電子正式成立，奠基於磁性元件的設計與生產。
• 2021 年：公司於東莞廠導入 3 條磁性元件全自動化生產線，大幅提升生產效率與品質控管能力。同年 4 月 20 日，公司股票登錄興櫃交易。
• 2022 年：
  • 取得 ISO 14064-1 溫室氣體盤查中國與台灣兩岸合併證書，展現對環境永續的承諾。
  • 成立美國子公司 LinkCom USA, Inc.，拓展北美市場業務。
  • 成立深圳聯驊電子科技有限公司，強化中國市場的營運布局。
• 2023 年：
  • 東莞聯寶光電科技有限公司工廠成立，進一步擴充生產製造能力。
  • 取得 ISO 14067 碳足跡盤查中國與台灣兩岸證書，深化綠色製造實踐。
  • 無線充電產品陸續通過 Apple MFi 認證及 Qi 認證，並於該年第一季開始量產出貨。
• 2024 年：5 月 22 日，聯寶電子股票正式於台灣櫃買中心（TWO）掛牌上櫃，開啟資本市場新篇章。
• 近期發展：無線充電產品成功取得 Qi 2.0 產品認證，鞏固在無線充電市場的技術領先地位。公司亦積極布局車用磁性元件領域，並已送樣產品進入人型機器人供應鏈。

經營理念與願景

聯寶電子秉持「以人為本、持續創新、群策群力、共享利潤」的經營理念，致力於打造一個充滿熱情、創新、誠信且具備快速反應能力的企業文化。公司的願景是成為先進磁性元件與無線充電解決方案的全球服務平台。其使命是透過速度、創新及自由的企業文化，為客戶提供多樣化、簡單且便利的生活體驗。在董事長譚明珠女士與總經理譚偉傑先生的領導下，聯寶持續推動研發創新與全球市場擴展。

組織架構與集團布局

聯寶電子擁有完善的組織架構，以支持其全球營運和策略發展。總公司設有行銷、研發、財務、人資營運中心及品保處等核心部門。集團旗下事業體包括：

此國際化的經營格局，有助於聯寶電子整合資源、貼近市場，並提供全球客戶即時有效的服務。

主要業務與產品分析

自有品牌策略

聯寶電子透過雙品牌策略深耕市場：

• LinkCom：此品牌代表「人與人的連結，產品與人的溝通」，主要聚焦於磁性元件與電源模組的市場銷售與技術發展，是公司歷史悠久的核心品牌。
• INCORE：此品牌則涵蓋智慧控制模組及智慧電源模組，強調結合軟體、韌體與硬體的整合能力，積極推動產品智能化，拓展物聯網（IoT）、智慧家庭等新興應用領域。

主力產品系統

聯寶電子的產品線主要圍繞磁性元件、無線充電技術及智慧電源解決方案展開。

磁性元件系列

磁性元件是聯寶電子的基石業務，扮演著儲能、能量轉換及電氣特性隔離的關鍵角色。主要產品包括：

圖(1)主力產品（資料來源：聯寶電子公司網站）

1. PoE 電源類變壓器：

   • 產品應用：廣泛應用於 Wi-Fi 閘道器／路由器（Gateway/Router）、無線基地台（Wireless AP）、網路攝影機（IP CAM）、網路電話（VoIP）等。
   • 技術特點：支援 PoE/PoE+/PoE++ 標準，產品系列涵蓋 3W 至 100W 以上功率，並持續朝小型化、高瓦特數發展。
   • 市場概況：Wi-Fi 7 技術的興起及 5G FWA（固定無線接入）市場的成長，帶動 PoE 相關變壓器需求強勁。

2. LAN 類網路變壓器：

   • 產品應用：用於閘道器／路由器、纜線數據機（Cable Modem）、伺服器（Server）、交換器（Switch）等網路通訊設備。
   • 技術特點：符合高速乙太網路傳輸標準，支援 1G/2.5G/5G/10G Base-T 應用。公司產品已取得多家客戶對 Wi-Fi 7 應用的承認。
   • 市場概況：隨著 Wi-Fi 7 產品滲透率預計在 2025 年成為市場主流，相關 LAN 變壓器需求持續看好。

3. DSL 類通訊變壓器：

   • 產品應用：主要應用於 VDSL2 閘道器／路由器、G.fast 路由器等有線寬頻接入設備。
   • 技術特點：支援 ADSL/VDSL2 及 G.fast（高達 212MHz 至 424MHz）等不同頻寬需求，作為安規元件，主要用於隔離與阻抗匹配。
   • 市場概況：DOCSIS 4.0 標準的推展，預期將帶動相關 Cable Modem 磁性元件需求。

4. 其他磁性元件：

   • 共模電感／濾波器（Common Mode Choke/Filter）：用於抑制電磁干擾，提升電子設備穩定性，為高度客製化產品。聯寶導入全自動繞線機及非晶材料，以降低磁損、提高耐電流、縮小產品尺寸。
   • Balun 平衡-不平衡轉換器：應用於 Cable Modem，進行阻抗轉換。
   • 平板變壓器（Planar Transformer）：具有低直流銅阻、低漏感、高效率等優勢，適用於高密度、輕量化的高頻電源電路，如伺服器電源、電動車動力系統、無人機及小型基地台（Small Cell）等。聯寶最新推出的高能量密度平板變壓器，體積可縮小 20%，效率提升至 97% 以上。
   • KW 級線圈：瞄準 Tier 1 車廠新應用市場及高階家用電器市場。
   • LML 系列一體成形功率電感器：具備成本效益高、磁屏蔽性能優良、可高密度安裝等優勢，採用羰基鐵粉材料，具有高飽和電流特性及低直流電阻。

圖(2)PoE 電源類變壓器（資料來源：聯寶電子公司網站）

圖(3)LAN 類網路變壓器（資料來源：聯寶電子公司網站）

圖(4)DSL 類通訊變壓器（資料來源：聯寶電子公司網站）

圖(5)同軸電纜阻抗轉換（資料來源：聯寶電子公司網站）

圖(6)共模濾波器電感（資料來源：聯寶電子公司網站）

無線充電模組系列

聯寶電子在無線充電領域擁有超過 15 年的 WPC 會員資格，是台灣區首家 Qi 2.0 認證廠家，並為蘋果 MFi/MFM 授權認證生產製造商。

• 產品規格：符合 WPC 無線充電聯盟規範，支援最高 15W 無線充電，並已推出 Qi 2.0（以 Apple MagSafe 為基準優化的 MPP 協議）相關產品。
• 產品應用：
  • 消費型產品：智慧型手機、穿戴式裝置。
  • 車用無線充電：提供車內手機無線充電解決方案。
  • 健身產業：如跑步機等健身器材的無線充電功能。
  • 智能家具及公共設施。
• 設計特色：強調產品 ID 設計美學，推出如 MACARON、yo-yo stand、SLIDE 等多款具設計感的多合一無線充電器，不做 Me-Too 產品，吸引國際品牌合作。
• 高功率模組：已完成 300W 無線充電發射端（TX）／接收端（RX）原型機開發，瞄準工業 4.0 應用商機。

圖(7)Qi2.0無線充電產品美學（資料來源：聯寶電子公司網站）

圖(8)Qi 2.0新品-1（資料來源：聯寶電子公司網站）

圖(9)Qi 2.0新品-2（資料來源：聯寶電子公司網站）

圖(10)Qi 2.0新品-3（資料來源：聯寶電子公司網站）

智慧電源模組系列

結合磁性元件的基礎與軟硬體整合能力，聯寶電子亦開發智慧電源模組，應用於智慧燈控、智慧照護、智慧工廠及智慧家庭等領域。

產品技術特色與核心競爭力

聯寶電子在磁性元件與無線充電領域建立了深厚的技術壁壘：

• 磁性元件核心技術：

  • 特殊結構設計能力：包括平板變壓器等先進結構。
  • 高功率設計能力：支援大瓦特數電源產品。
  • 先進模擬技術：導入 Maxwell 電磁場模擬軟體，優化產品設計，實現輕薄、高效、高可靠性。
  • 與 IC 設計廠共同開發：優先布局先進技術，提供客戶端即時技術服務。

• 無線充電核心技術：

  • 完整認證與經驗：多年 WPC 會員，豐富 Qi 認證經驗，率先取得 Qi 2.0 認證。
  • 全方位設計能力：從產品 ID 概念設計、機構設計、硬體電路設計到軟體韌體開發，提供一站式解決方案。
  • 深厚線圈與變壓器基礎：長達 36 年的線圈、變壓器設計與製造經驗。

• 自動化生產：東莞廠導入多條全自動化生產線，產能提升 50% 以上，良率穩定在 95% 以上，有效降低生產成本並提升產品可靠性。

• 客製化設計能力：能依據客戶特定需求，提供客製化的磁性元件與電源模組解決方案，滿足不同應用場景的技術規格。

圖(11)磁性元件核心競爭力（資料來源：聯寶電子公司網站）

圖(12)無線充電核心競爭力（資料來源：聯寶電子公司網站）

產品應用領域擴展

聯寶電子的產品應用範疇持續擴大，緊跟市場趨勢：

• 網路通訊：核心應用領域，支援 5G 基站、Wi-Fi 7 無線網路、PoE 電源供應、DOCSIS 4.0 有線寬頻等，滿足高速數據傳輸與穩定連接需求。
• 電動車與車用電子：推出高功率密度降壓電源磚（應用於電動車 48V 系統）、車規級耦合變壓器及充電樁相關磁性元件（主變壓器、PFC 電感、共模濾波器、隔離驅動變壓器），積極切入電動車供應鏈。
• 無線充電：Qi 2.0 認證模組廣泛應用於消費電子、健身器材、智能家具及便攜式醫療裝置。
• 工業控制與伺服器電源：高能量密度平板變壓器技術適用於伺服器電源模組與工業自動化設備，提升電源效率與散熱性能。
• 人型機器人：磁性元件已送樣進入人型機器人供應鏈，應用於動力驅動、磁隔離、電壓控制及能量管理，預計成為未來重要成長動能。
• 智慧醫療與物聯網：磁性元件應用於醫療儀器、穿戴裝置，配合物聯網與 AI 發展，推動智慧醫療及工業自動化。
• AI 伺服器與雲端運算：高能量密度平板變壓器技術支援資料中心電源模組，提升能源效率，符合 AI 及雲端基礎設施需求。

圖(13)拓寬磁性元件、無線充電應用領域（資料來源：聯寶電子公司網站）

圖(14)掌握Wi-Fi 7 商機-LAN類產品（資料來源：聯寶電子公司網站）

圖(15)PoE 磁性元件趨勢（資料來源：聯寶電子公司網站）

圖(16)拓寬產品線-平板變壓器（資料來源：聯寶電子公司網站）

圖(17)新領域布局-充電椿產品應用（資料來源：聯寶電子公司網站）

圖(18)第二成長曲線-無線充電Qi 2.0趨勢（資料來源：聯寶電子公司網站）

營運與市場分析

營收結構與比重分析

產品營收結構

根據聯寶電子 2024 年前三季（113 年前三季） 法人說明會資料，主要產品營收佔比如下：

另一份資料顯示 2024 年第一季 產品營收佔比為：PoE 電源類變壓器約佔 42%，WPC 無線充電電源模組約佔 20%，LAN 類網路變壓器約佔 17%，DSL 通訊類變壓器約佔 10%，其他產品約佔 11%。

綜合比較，PoE 電源類變壓器和 LAN 類網路變壓器仍為營收主力，無線充電模組則展現快速成長的態勢，成為公司重要的營收來源之一。

區域營收結構

根據 2023 年 資料，聯寶電子主要產品銷售地區比例如下：

此區域分布突顯聯寶在亞洲市場的深厚基礎，特別是中國大陸市場。同時，公司亦積極拓展歐美市場，形成全球化的銷售網絡。

近期營運表現與財務狀況

聯寶電子近期營運表現強勁，多項財務指標呈現正向發展：

• 2025 年第一季表現：合併營收達新台幣 1.38 億元，年增 20.62%。稅後純益達 945 萬元，年增 88.64%；每股純益（EPS）為 0.30 元，年增 87.50%，創下歷年同期第三高紀錄。毛利率提升至 35.21%，年增 2.57 個百分點；營業利益率為 4.84%，年增 6.92 個百分點，顯示獲利能力顯著提升。磁性元件業務營收比重提升至 88.13%，主要受惠於 Wi-Fi 7、5G FWA 等市場商機，其中 LAN 類網路變壓器銷售年增 56.66%。
• 2025 年 4 月營收：合併營收達新台幣 7,543 萬元，月增 40.94%、年增 94.11%，創下單月歷史新高。主要受惠於全球企業對高速傳輸網路需求增加，以及歐系客戶 Wi-Fi 7 應用 LAN 類網路變壓器產品出貨暢旺。
• 累計營收：累計 2025 年前四月合併營收達新台幣 2.14 億元，年增 39.24%，亦刷新歷年同期新高。
• 訂單能見度：目前磁性元件業務在手訂單能見度長達 六個月，顯示市場需求旺盛。
• 2024 年第四季表現：營收達新台幣 1.63 億元，年增 16.86%，EPS 0.53 元，寫下歷年同期新高。無線充電業務因 Qi 2.0 新品出貨，毛利率保持在 30.81% 的水準。

營運概況財務數據表（資料來源：2024年12月法說會）
單位：新臺幣千元

近五年股利政策（資料來源：2024年12月法說會）

公司 2024 年 EPS 為 1.19 元，董事會擬配發 1 元現金股利。

原物料分析

聯寶電子的核心產品所需主要原物料包括：

• 磁性材料：如鐵粉芯、矽鋼片等磁性合金材料，是製造變壓器與電感器的關鍵。
• 電子元件：包括晶片電阻、電容、功率電晶體、二極體及電解電容等被動與主動元件。
• 塑膠與機構材料：用於模組外殼及結構件。
• IC 晶片及模組：無線充電模組需搭配控制 IC 及相關模組元件。

原物料成本對公司生產成本有顯著影響。聯寶透過與供應商建立長期合作關係、導入自動化生產以提升效率、持續研發新材料與結構設計等方式，積極應對原物料價格波動帶來的成本壓力。2024 年以來，全球電子零組件市場供需調整，部分原物料價格回落，但高端磁性材料及特定半導體元件仍需密切關注。目前，公司磁性元件業務訂單增溫，供應鏈管理良好，原物料供應穩定。

生產基地與產能

• 主要生產基地：位於中國廣東省東莞市企石鎮的東莞聯寶光電科技有限公司為主要生產據點，負責磁性元件及無線充電模組的製造。深圳聯驊電子科技有限公司則輔助部分產品的組裝與測試。台灣總公司則為行銷、研發及營運中心。
• 產能分配：東莞廠約占整體產能 90% 以上。
• 自動化成效：東莞廠已導入 3 條以上全自動化生產線，產能提升約 50%，良率提升至 95% 以上，有效降低人力成本與生產缺陷率。
• 擴廠計畫：為因應市場需求，聯寶計畫在未來三年內再增加至少 2 條自動化產線，預計可提升整體產能約 30%-40%。同時，計畫擴增台灣土城新廠辦，增設無線充電及中高階磁性元件生產線。
• 生產成本：隨著自動化導入與流程優化，生產成本呈現穩定下降趨勢，有助於提升毛利率。

客戶與供應鏈分析

主要客戶群體與銷售區域

聯寶電子服務全球超過 50 家終端客戶，建立了穩固的客戶基礎。

• 主要客戶：包括鴻海集團、中磊集團、緯創集團、盟創集團、啟碁集團、和碩集團等，多為國際知名的網通設備製造商及電子產品代工大廠。公司亦與歐美及亞洲多家網通大廠建立長期合作關係。
• 銷售區域：產品銷售遍及全球，2023 年主要銷售區域包括中國大陸（約 42%）、台灣內銷（約 17%）、新加坡（約 13%）、荷蘭（約 7%）、美國（約 6%）及其他地區（約 15%）。

上下游關係與產業鏈定位

• 上游供應：主要依賴 IC 設計方案商、磁性材料供應商（鐵粉芯、矽鋼片）、被動元件供應商（電阻、電容）及機構材料供應商。在無線充電領域，與上游模組供應商保持良好合作。
• 產業鏈定位：聯寶採取研發設計、製造與銷售一條龍的經營模式，定位為關鍵電子零組件及模組解決方案提供商。公司透過技術研發與產品創新，結合軟硬體整合能力，推動傳統磁性元件向智慧模組轉型。

競爭態勢與市場地位

主要競爭對手

聯寶電子在磁性元件及相關電源模組領域面對來自國內外多家廠商的競爭，主要競爭對手包括：

• 國際廠商：Pulse Electronics（美國）、Wurth Elektronik（德國）、Sumida Corporation（日本）、Coilcraft。
• 國內廠商：晶訊科技、臺慶科（TAI-TECH）、環科科技（UMEC）。

這些競爭者在技術、產能及全球布局方面均有相當實力。

市場佔有率

雖然聯寶未公開具體的全球市佔率數據，但公司已成功打入多家歐美及亞洲大型網通廠商供應鏈。在 PoE 電源變壓器、LAN 類網路變壓器及無線充電模組等細分市場，聯寶憑藉其技術與客製化能力，擁有穩定且持續成長的市場份額。

競爭優勢分析

聯寶電子的核心競爭優勢體現在：

1. 深厚的技術積累與研發創新：超過 30 年的磁性元件設計與製造經驗，持續投入高功率密度、輕薄短小及高效率產品的研發。每年研發費用投入佔營收約 5%-8%。
2. 強大的客製化設計能力：能根據客戶特定需求提供高度客製化的磁性元件與模組解決方案。
3. 多元化的產品結構與市場布局：產品線橫跨有線通訊、無線充電、電動車電源、工業控制及智慧應用等多個高成長領域，有效分散營運風險。
4. 穩固的長期合作夥伴關係：與多家國際級網通大廠及 IC 設計公司建立穩固的合作關係，訂單能見度高。
5. 高效的自動化生產與成本控制：東莞廠導入自動化生產線，顯著提升生產效率、良率，並有效控制生產成本。
6. 完整的認證與品質保證：產品符合多項國際安規及品質認證（如 IATF 16949），無線充電產品亦取得 Qi 2.0 及 Apple MFi/MFM 認證。

面對競爭對手積極擴充產能及技術升級的挑戰，聯寶持續強化自身技術護城河與產能彈性，以維持市場競爭力。

近期重大事件與未來展望

重大技術與產品計畫

• 高能量密度平板變壓器：2025 年 4 月，聯寶正式推出突破性的「高能量密度平板變壓器」技術。該技術能使變壓器體積縮小 20%、直流阻抗降低 20%，效率提升至業界領先的 97%-98% 水準。此技術首批應用鎖定資料中心電源模組及車用 48V 降壓模組，未來將擴展至更高功率應用，如伺服器電源、車用電子及人形機器人等。
• APEC 2025 展覽：2025 年 3 月，聯寶參加亞太電力與電子展覽會（APEC 2025），展示多項尖端磁性元件技術與解決方案，包括高功率密度降壓電源磚、Ultra Slim TLVR choke array 及客製化高功率無線充電線圈等，突顯公司在 AI、電動車及無線充電領域的技術實力。
• KW 級無線充電線圈：推出全新 KW 級線圈，目標進入 Tier 1 車廠的新應用市場及家用電器市場。
• Qi 2.0 無線充電產品：以磁吸為核心，每年持續推出超過 10-15 款全新外型設計的 Qi 2.0 無線充電器，積極拓展全球市場。
• 300W 無線充電模組：完成 300W 發射／接收原型機，瞄準工業 4.0 應用商機。

產能擴充與資金籌措

為因應 5G、Wi-Fi 7、DOCSIS 4.0 等網通升級需求及無線充電技術創新，聯寶積極進行產能擴充與資金規劃：

• 台灣土城新廠辦擴增：計畫擴增台灣土城新廠辦，增設無線充電及中高階磁性元件生產線，以強化多區生產策略，提高營運韌性。
• 發行可轉換公司債（CB）：2025 年 5 月董事會決議，發行國內第一次無擔保可轉換公司債（綠色債券），總額上限為新台幣 3 億元，發行期間 3 年。募集資金主要用於充實營運資金、擴建廠房設備及投入研發。

主流題材關聯與供應鏈切入

聯寶電子的產品與技術高度契合當前多項主流科技題材，並成功切入關鍵供應鏈：

• 5G 與 Wi-Fi 7 通訊設備：提供支援 5G 基站、小型基地台及 Wi-Fi 7 網路設備的核心磁性元件。
• 電動車與車用電子：布局車用磁性元件，推出車規級耦合變壓器及高功率密度降壓電源模組，支援 48V 電動車系統及充電樁應用。產品已通過高通（Qualcomm）PL16 認證，進入電動車充電系統供應鏈。
• 無線充電技術：具備 Qi 2.0 認證的無線充電模組，應用於消費電子、智能家具及健身器材等。
• AI 伺服器與雲端運算：高能量密度平板變壓器技術適用於資料中心電源模組，支援 AI 伺服器與雲端基礎設施。
• 人型機器人：磁性元件已送樣進入人型機器人供應鏈。

因其產品與技術的廣泛應用，聯寶被市場視為 5G 及 Wi-Fi 7 概念股、電動車概念股、無線充電及智能家居概念股以及 AI 及伺服器電源概念股。

ESG 永續發展

聯寶電子高度重視企業永續發展（ESG），積極推動環境保護、社會責任及公司治理：

• 環境保護（Environment）：
  • 已取得 ISO 14064-1 溫室氣體盤查證書及 ISO 14067 碳足跡盤查證書。
  • 持續優化製程，降低碳排放與能源消耗，推動綠色製造。
  • 目標 2050 年淨零碳排。
• 社會責任（Social）：
  • 長年參與公益捐款及贊助活動，回饋社會。
  • 注重員工福利、安全健康職場及多元文化。
  • 積極參與社會和自然環境的改善活動。
• 公司治理（Governance）：
  • 保障股東權益，設置投資人專區，透明揭露公司資訊。
  • 董事會運作依循規範，成員多元化，設有功能性委員會。
  • 落實企業社會責任，遵循「公司治理實務守則」與「永續發展實務守則」。
  • 自 2023 年起股東會採行電子投票。

未來發展策略與展望

聯寶電子對未來發展抱持審慎樂觀的態度，策略重點包括：

1. 持續研發創新：維持每年營收約 5%-10% 的研發投入，聚焦於高功率、輕薄短小、高效率的磁性元件及無線充電技術，開發如平板變壓器、KW 級線圈等先進產品。
2. 深化市場滲透：鞏固在網通市場的領先地位，積極拓展電動車、工業控制、醫療、AI 伺服器及人型機器人等新興應用領域。
3. 擴大全球布局：強化歐美市場的業務拓展，並利用多區生產策略提升供應鏈韌性。
4. 優化生產效益：持續推動生產自動化與數位化，提升產能利用率與成本控制能力。
5. 拓展無線充電業務：憑藉 Qi 2.0 技術領先優勢，推出更多創新設計產品，並拓展至健身醫療、工業等利基型市場。
6. 強化 ESG 實踐：將永續發展理念融入企業營運，提升企業長期價值。

展望 2025 年第二季及全年，公司看好全球 5G FWA 市場滲透率提升，以及 Wi-Fi 7、DOCSIS 4.0 等網通規格升級帶來的接單動能。磁性元件業務受惠於 PoE 電源變壓器出貨增溫及網通客戶在印度等新興市場的布局，預期將保持強勁的成長態勢。

法人評價與投資考量

近期多家機構法人發布對聯寶電子的研究報告，整體評價偏向正面：

• 營收與訂單動能強勁：法人普遍肯定公司 2025 年以來亮眼的營收表現，特別是 4 月營收創下歷史新高，主要受惠於 Wi-Fi 7 網通產品需求的顯著成長。訂單能見度良好，顯示公司接單動能強勁。
• 產品結構優化與成長潛力：法人看好公司在 PoE 電源變壓器、LAN 變壓器及快速成長的無線充電模組領域的市場地位。智慧模組業務拓展至健身醫療、工業應用，被視為未來重要的成長引擎。
• 技術研發投入：公司持續穩健的研發投入（佔營收約 8%），有助於在激烈競爭中保持技術領先。
• 市場趨勢利多：全球 5G 基建、Wi-Fi 7 升級、DOCSIS 4.0 推動的網通設備換機潮，以及無線充電市場的快速擴張，均為聯寶帶來有利的市場環境。
• 投資建議：多家券商及投資機構給予「買進」或「持有」的評等，認為公司營運基本面穩健，具備明確的技術與市場優勢。自動化產線的導入有助於提升毛利率，未來隨產能擴充，營收與獲利可望進一步提升。

然而，法人亦提醒投資人需持續關注全球供應鏈波動及原物料價格變動對公司成本的潛在影響。

重點整理

• 多元化產品組合：聯寶電子專注於磁性元件、無線充電模組及智慧電源模組，應用領域橫跨網通、電動車、工業、醫療及消費電子。
• 技術創新領先：公司持續投入研發，推出高能量密度平板變壓器、Qi 2.0 無線充電產品等，掌握市場技術前沿。
• 強勁營運表現：2025 年以來營收屢創新高，獲利能力顯著提升，在手訂單能見度佳。
• 自動化生產效益：東莞生產基地導入自動化產線，有效提升產能、良率並控制成本。
• 全球市場布局：客戶遍及全球，並積極拓展歐美及新興市場。
• 明確成長動能：受惠於 5G、Wi-Fi 7、電動車、無線充電及 AI 等主流趨勢帶動，未來成長可期。
• 積極擴產籌資：計畫擴增台灣土城新廠並發行可轉債，為未來發展儲備動能。
• 重視永續發展：積極推動 ESG 策略，取得多項環保認證，致力於企業永續經營。
• 法人評價正面：多數法人看好公司未來發展潛力，給予正面評價。

參考資料說明

公司官方文件

1. 聯寶電子股份有限公司 2024 年 12 月 10 日法人說明會簡報。本研究主要參考法說會簡報的公司概況、經營理念、主力產品、營運實績、未來研發暨業務布局計劃及永續發展政策。該簡報由聯寶電子總經理譚偉傑主講。
2. 聯寶電子股份有限公司官方網站（www.linkcom.com.tw）公司概況、產品資訊及新聞發布。
3. 聯寶電子股份有限公司歷年財務報告及公開資訊觀測站公告。

研究報告

1. UAnalyze 投資研究報告（2025.05）。報告分析聯寶電子營收動能及 Wi-Fi 7 市場影響。
2. 多家券商及投資機構近期發布之產業研究報告及個股評論（2024-2025）。內容涵蓋公司營運分析、市場趨勢及法人評價。

新聞報導

1. 鉅亨網、經濟日報、工商時報、Yahoo 股市等財經媒體關於聯寶電子之相關報導（2024-2025）。內容涵蓋公司營收發布、新產品計畫、法說會重點及市場動態。
2. DIGITIMES 科技媒體關於聯寶電子營運及市場趨勢之分析報導（2024-2025）。

其他資料

1. 104 人力銀行網站關於聯寶電子之公司介紹。
2. 各市場研究機構（如 Research Nester, GII, Reports Insights, Grand View Research, TrendForce, Supplyframe）關於無線充電、5G FWA 及 Wi-Fi 7 等市場趨勢報告。

註：本篇文章內容主要依據截至 2025 年 5 月所能取得之公開資訊進行分析與整理。