個股筆記：1598 岱宇 - 913 理財估測站

圖(1)個股筆記：1598 岱宇（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 03 月 28 日

免責聲明

請先參閱首頁的免責聲明，再繼續閱讀本文。

台灣健身器材領導廠商 – 岱宇國際股份有限公司

岱宇國際股份有限公司（Dyaco International Inc.）成立於 1990 年 6 月 2 日，總部位於台北市中山區松江路，為台灣最大的健身器材製造商。公司具備完整的研發、生產到銷售能力，主要從事健身器材的設計開發、製造與銷售。

創立初期，公司即將目光放向國際市場。2008 年購併美國 Spirit Manufacturing，取得「SPIRIT」品牌所有權，逐步建立品牌價值。目前擁有「SPIRIT」、「FUEL」、「XTERRA」三個自有品牌，並擁有「SOLE」品牌的國際市場經銷權。公司在全球建立廣泛的銷售網絡，合作夥伴包含許多國際知名通路商。

圖(2)全球經銷通路（資料來源：岱宇公司網站）

主要業務與產品特色

岱宇國際的核心產品包括電動跑步機、橢圓機、健身車等健身器材，以及醫療復健器材和輕量型健身器材。依據 2024 年第一季資料，電動跑步機佔營收 54%、橢圓機佔 14%、健身車佔 11%、家具佔 8%、其他產品佔 13%。在品牌銷售組合方面，SOLE 品牌約佔 47%、SPIRIT 品牌約佔 24%、XTERRA 品牌約佔 8%，其餘品牌與產品則佔 21%。

品牌市場定位清晰：SOLE 專注家用市場，提供電動跑步機、橢圓機和健身車；XTERRA 和 FUEL 鎖定大眾市場；SPIRIT 和 UFC 則面向商用市場，產品線涵蓋搏擊格鬥、重量訓練及相關配件。

圖(3)旗下品牌與市場定位-1（資料來源：岱宇公司網站）

圖(4)旗下品牌與市場定位-2（資料來源：岱宇公司網站）

生產基地與產能配置

岱宇國際擁有完整的生產基地布局。在台灣彰化全興工業區設有四座廠房，大陸嘉興設有一廠。2022 年年產能達到電動跑步機 18 萬台、橢圓機 6 萬台、健身車 3 萬台。2024 年 5 月，公司位於台中大甲的新廠投入運營，專門生產電動輔助自行車，配備兩條組裝產線，同時滿足自有品牌生產和代工業務需求。

市場分布與銷售策略

岱宇國際建立全球化銷售網絡。2024 年第一季銷售區域分布為：美洲佔 64.7%、歐洲佔 22.3%、亞洲佔 6.2%、中國佔 2.8%、其他地區佔 3.9%。銷售通路包括專賣店、百貨公司、連鎖零售店和電商平台。

圖(5)智能健身市場布局-家用（資料來源：岱宇公司網站）

圖(6)智能健身市場布局-商用（資料來源：岱宇公司網站）

圖(7)復健醫療器材-1（資料來源：岱宇公司網站）

圖(8)復健醫療器材-2（資料來源：岱宇公司網站）

供應鏈管理

主要原物料包括塑膠類、電子錶、管材類、車沖件、五金類及馬達類產品。重要供應商涵蓋廣州允讚、藝唯科技、翊捷科技、合興數位、嘉興萬昌精密、寧波蓓蕾五金、東莞高嘉勛、廣東萬瑞和嘉興友強金屬等。通過多元化的供應商策略，確保原料供應穩定和成本控制。

競爭優勢與未來展望

岱宇國際透過品牌分層經營，在不同市場建立競爭優勢。家用市場與 Icon Fitness、喬山競爭；輕商用市場面對 Landice、True Fitness、喬山等對手；商用市場則與 Life Fitness、Technogym、Precor、Cybex、喬山等國際大廠競爭。

展望未來，公司將持續優化產品結構，深化商用市場布局。透過電動輔助自行車業務與健身器材雙軸心發展，預期 2024 年營運將呈現雙位數成長。2024 年第一季財務表現已開始改善，營業毛利率提升至 33.81%，顯示營運效率提升，為未來成長奠定良好基礎。

參考資料說明

公司官方文件

岱宇國際股份有限公司 2024 年第三季法人說明會簡報（2024.12.11）
本研究主要參考法說會簡報的財務數據、產品結構分析、區域營收分布及未來展望。該簡報由岱宇國際副總經理邱源聲主講，提供最新且權威的公司營運資訊。
岱宇國際 2024 年第三季財務報告
本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等關鍵數據。
岱宇國際永續報告書 2023 年版
參考公司在環境永續方面的承諾與具體措施，以及社會責任實踐成果。