易飛網（2734）深度分析：台灣首家 OTA 的數位轉型與利基突圍

圖(1)個股筆記：2734 易飛網（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2026 年 09 月 15 日

公司基本資料

公司概要與組織架構

易飛網國際旅行社股份有限公司（ezfly International Travel Agent Co., Ltd.），股票代號 2734，成立於 1999 年，為台灣第一家線上旅行社（Online Travel Agency, OTA）。公司於 2013 年正式掛牌上櫃，目前總市值約新台幣 13 億元，員工規模約 120 人。作為台灣知名的旅遊服務提供商，易飛網提供全方位的旅遊產品，涵蓋機票、酒店預訂及旅遊行程規劃等服務。

公司組織結構方面，易飛網旗下擁有多家子公司，共同支援集團業務發展：

• 飛買家股份有限公司：資本額 1 億元，主要經營旅遊商品銷售及航空機上免稅品業務。

• 誠信旅行社股份有限公司：資本額 3,000 萬元，負責旅行社業務。

• 飛龍股份有限公司：資本額 5,000 萬元，支援集團業務發展。

• 佳品旅行社股份有限公司：資本額 1,000 萬元，共同支援集團業務發展。

圖(2)子公司資訊（資料來源：易飛網公司網站）

發展歷程與轉型

易飛網作為台灣網路旅遊服務的先驅，見證並參與台灣旅遊產業的數位化進程。公司自成立以來，持續運用科技提升服務效率與使用者體驗。

• 1999 年：易飛網成立，開創台灣線上旅遊服務新模式。

• 2013 年：公司於櫃買中心掛牌上櫃，進入資本市場。

• 2015 年：推出自有品牌「廉航‧易起飛」，整合多家廉價航空資源，提供彈性購票服務。

• 近年發展：積極拓展國內外旅遊市場，取得多家航空公司代理權，並透過子公司飛買家切入航空免稅品市場。2025 年 5 月，為擴大服務範圍，設立全新的桃園中壢分公司，積極搶攻桃竹苗地區旅遊市場。

核心業務與產品系統

主要業務範疇

易飛網的主要業務可區分為三大類別，建構出完整的旅遊服務生態系：

1. 旅遊團體服務：提供國內外團體旅遊行程、航空公司套裝假期（機加酒）、高鐵假期及各式主題旅遊規劃。

2. 產品銷售與設備租賃：銷售旅遊相關周邊商品，如 WiFi 分享器租賃、免稅商品、當地交通票券、景點門票及一日遊行程等。

3. 機票及訂房服務：提供全球各大航空公司的機票即時訂位與開票服務，以及國內外飯店的線上預訂。

產品系統與應用

易飛網的產品線涵蓋廣泛，滿足旅客從出發前規劃到旅途中的各項需求：

• 機票訂購與廉航平台：整合傳統航空與超過 15 家廉價航空資源，提供不同航司自由混搭的彈性購票方案。

• 飯店訂房：透過與 Expedia、TimeDesign 等國際平台合作，提供全球超過 15.5 萬家飯店及 1,300 家日本特色民宿預訂。

• 旅遊套裝行程：規劃多元主題的國內外團體旅遊與自由行產品。

• 企業與同業服務：為企業客戶提供商務差旅管理，並設有 B2B2C 平台供同業使用，讓缺乏技術資源的中小型旅行社也能銷售易飛網的自由行產品元件。

圖(3)B2B2C 元件分銷平台（資料來源：易飛網公司網站）

圖(4)南北海運新航線代理（資料來源：易飛網公司網站）

營收結構與市場布局

營收結構分析

根據財報資料，易飛網的營業收入結構主要來自三大區塊。近年來，公司積極拓展業務範疇，成功取得多項重要代理權，有助於優化營收結構。

• 旅遊團體：佔比最高，達 72%，為公司最主要的營收貢獻來源。

• 產品銷售與 WiFi 機租賃：佔 25%，突顯旅遊周邊商品與服務的重要性日益提升。

• 機票及訂房業務：佔 3%，雖然佔比較低，但仍是線上旅遊平台不可或缺的基礎服務。

區域市場分析

易飛網的銷售市場涵蓋國內與國外旅遊，區域營收分布概況呈現高度集中於東北亞的特性：

• 國外旅遊：佔比約 68%，為主要營收來源。其中日本佔 20%-30%，透過包機（如佐賀、宮崎）及與地方政府合作推廣深度旅遊；東南亞佔 10%-20%，取得越捷航空總代理及機上免稅品經營權，深化越南市場布局。

• 國內旅遊：佔比約 27%，以離島（馬祖、澎湖、金門）及熱門路線為主力。

• FIT 國際票：佔比約 5%，主要為自由行旅客的國際機票訂購。

圖(5)日本官方行銷資源（資料來源：易飛網公司網站）

客戶結構與營運模式

客戶群體分析

易飛網的客戶基礎廣泛，擁有超過 120 萬會員，會員重購率達 82%。客戶結構可透過以下圖表呈現：

營運與生產基地布局

易飛網採取「輕資產」營運模式，其「生產力」來自於數位平台與專業旅遊規劃團隊，核心據點分布如下：

• 台北總部：負責全球旅遊產品採購、數位平台開發維護、大數據分析及行銷策略，佔營運決策約 80%-85%。

• 桃園機場服務櫃檯：第一線旅客服務、票券領取及突發狀況處理，強化品牌信任感。

• 地區分公司與離島辦事處：除台中、桃園分公司外，2025 年 5 月新設桃園中壢分公司。離島辦事處（如馬祖）則深耕地方旅遊資源，負責當地接駁與地接服務。

圖(6)桃園機場櫃台營運（資料來源：易飛網公司網站）

競爭優勢與市場地位

核心競爭力

易飛網在激烈的旅遊市場中，主要依靠以下維度維持競爭優勢：

1. 廉價航空整合技術：擁有強大的 API 串接能力，能將多家廉價航空的即時票價與飯店庫存進行「動態打包」，提供極具競爭力的低價組合。

2. 獨家二線城市包機策略：避開東京、大阪等紅海市場，透過與台灣虎航合作，取得佐賀、秋田等地的獨家機位，創造區域性壟斷優勢。

3. 離島旅遊資源掌控：深耕馬祖旅遊多年，整合當地接駁、住宿與導覽資源，建立競爭對手難以跨越的護城河。

圖(7)獨家航班保證（資料來源：易飛網公司網站）

競爭態勢分析

台灣旅遊市場競爭激烈，易飛網面對的主要競爭對手包括：

• 傳統大型旅行社：如雄獅旅遊（2731）、可樂旅遊。雄獅擁有強大實體通路與全方位產品線，近期轉向深度鐵道與高端郵輪佈局。

• 新興線上旅行社：如燦星旅（2719）。燦星旅近期積極佈局日本二線城市包機，與易飛網形成直接競爭。

• 國際旅遊平台：如 Klook、KKday。擁有龐大數位行銷預算，積極切入機加酒與團體行程，瓜分年輕族群流量。

近期重大事件與營運表現

重大事件分析

易飛網近期積極拓展業務版圖，相關重大事件整理如下：

財務與營運表現

受惠於國境開放與旅遊需求復甦，易飛網營運表現呈現轉機。2023 年全年營收約 16 億元，稅後淨利約 4,016 萬元，成功轉虧為盈，EPS 達 1.35 元。

進入 2025 年，受惠於新台幣強勢升值至 2 字頭，有利於旅行社採購國外旅遊元件並降低營運成本，同時提升民眾出國意願。暑假期間長程旅遊訂單成長逾 2 成，帶動易飛網在 2025 年 5 月股價表現強勢，單週內多次亮燈漲停，漲幅超過 40%。

未來展望與投資評估

短中期發展策略

易飛網未來的發展策略將聚焦於以下面向：

1. 擴大獨家包機航點：持續深耕日本二線城市，並將包機模式複製至韓國及東南亞熱門航點，提升旺季機位供應量。

2. 深化 B2B2C 平台效益：協助更多中小型旅行社透過易飛網平台銷售產品，擴大通路覆蓋率。

3. 發展跨境電商業務：擴大「易飛嚴選」電商產品線，利用旅遊流量銷售各國農特產品，增加非旅遊類營收佔比，平滑季節性波動。

潛在風險與挑戰

投資人需留意以下潛在風險因素：

• 匯率與成本波動：易飛網高度依賴日本線，日圓匯率劇烈波動將直接影響地接成本。同時，航空燃油價格上漲亦會壓縮毛利空間。

• 同業資源競爭：競爭對手（如燦星旅）積極搶進二線城市包機市場，可能導致包機成本墊高，削弱產品獨特性。

• 數位流量獲取成本攀升：面對國際旅遊平台的強勢行銷，易飛網需持續優化 AI 訂位系統與智能客服，以提升轉換率並控制行銷費用。

重點整理

易飛網作為台灣首家 OTA，憑藉其在廉價航空整合、獨家包機航點及離島旅遊資源的深厚佈局，成功在疫後旅遊市場中突圍。公司透過輕資產營運模式與數位轉型，有效提升營運效率。近期取得越捷航空總代理及新設中壢分公司，進一步擴大業務版圖。受惠於台幣升值趨勢，營運成本有望降低，具備良好的成長潛力。然而，面對同業競爭加劇與總體經濟變數，公司仍需持續強化產品差異化與技術護城河，以維持長期競爭優勢。

參考資料說明

1. 易飛網國際旅行社股份有限公司法人說明會簡報。本研究主要參考法說會簡報的財務數據、產品結構分析、營收分布及營運策略。提供最新且權威的公司營運資訊。

2. 易飛網財務報告。本文的財務分析主要依據財報數據，包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等關鍵指標。

3. 易飛網現金增資相關公告及公開說明書。現金增資計畫的細節、目的及認購結構主要參考相關公告文件。

4. 國內券商產業研究報告。研究報告針對易飛網的業務轉型、市場策略、競爭優勢及觀光產業復甦趨勢提供專業分析。

5. 財經媒體與新聞報導。涵蓋公司最新業務進展（如越捷代理、包機航線、新設分公司）、市場動態（匯率影響、股價表現）及市場展望等即時資訊。

6. 旅遊專業媒體報導。提供易飛網在同業合作、市場策略方面的深入探討。

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