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綜合評分：4.3 | 收盤價：55.7 (04/23 更新)
簡要概述：觀察光頡的基本面與籌碼面變化，目前展現了不錯的投資亮點。 優勢方面，投資屬性偏向賺取價差，配息僅是附加價值；此外，投資人著眼於長線的成長潛力，願意在現階段支付溢價。更重要的是，市場給予其極高的估值溢價，顯示投資人對其產業龍頭地位與技術護城河的高度肯定。 簡言之，目前的價位反映了市場對其未來的預期，值得投資人多加關注。
最新重點新聞摘要
2026.04.20
- 需求火熱 電阻廠啖利多
- 800V與AI帶動金屬板電阻需求大幅成長，高階規格供不應求且交期攀升
- 母公司風華高科切入金屬板電阻市場，惟品牌力仍待提升
核心亮點
目前無核心亮點。
主要風險
- 預估本益比分數 1 分，估值位於高檔區，價值投資宜謹慎：光頡預估本益比為 40.07 倍，已處於公司歷年本益比區間的顯著高檔或極高檔位置，暗示股價可能已大幅領先其預期獲利。
- 預估本益成長比分數 1 分，估值與成長性嚴重失衡，投資風險極高：光頡預估本益成長比為 40.07 (通常遠大於 3.5)，顯示其目前估值遠遠超過了預期盈利增長所能支撐的合理範圍，價值面臨嚴峻考驗。
- 預估殖利率分數 2 分，不太符合典型存股族的選股標準：光頡的預估殖利率 2.21%，此收益水平可能難以滿足多數以“存股領息”為主要策略的投資者的基本門檻。
- 業績成長性分數 1 分，內生增長能力嚴重不足，公司價值持續流失：-16.27% 的預估盈餘年增長率，清晰地反映了 光頡 在產品、市場或管理上內生增長能力的嚴重匱乏，公司價值可能正在持續流失。
- 法人動向分數 2 分，法人或因短期獲利了結或避險進行調節：三大法人對 光頡 的賣出，有時可能源於階段性的獲利了結、資金輪動需求或短期避險考量，未必代表對公司長期基本面的根本性看壞。
綜合評分對照表
| 項目 | 光頡 |
|---|---|
| 綜合評分 | 4.3 分 |
| 趨勢方向 | → |
| 公司登記之營業項目與比重 | 精密電阻53.82% 電阻38.34% 高頻電感5.95% 其他1.88% (2023年) |
| 公司網址 | https://www.viking.com.tw/ |
| 法說會日期 | 113/08/14 |
| 法說會中文檔案 | 法說會中文檔案 |
| 法說會影音檔案 | 法說會影音檔案 |
| 目前股價 | 55.7 |
| 預估本益比 | 40.07 |
| 預估殖利率 | 2.21 |
| 預估現金股利 | 1.23 |
圖(1)3624 光頡 綜合評分（本站自行繪製）
量化細部綜合評分：3.5
圖(2)3624 光頡 量化細部綜合評分（本站自行繪製）
質化細部綜合評分：5.1
圖(3)3624 光頡 質化細部綜合評分（本站自行繪製）
投資建議與評級對照表
價值型投資評級：★☆☆☆☆
- 評級方式：合理：估值位於合理區間+財務指標中性
- 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷
成長型投資評級：★☆☆☆☆
- 評級方式：穩定成長：營收/獲利年增率5%-15%+產業地位穩固
- 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素
題材型投資評級：★★☆☆☆
- 評級方式：潛在題材，動能待觀察：有題材發展潛力但尚未形成市場共識
- 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析
投資類型適用性對照表
| 投資類型 | 目前評級 | 建議持有週期 | 風險屬性 | 適用市場環境 |
|---|---|---|---|---|
| 價值型 | ★☆☆☆☆ | 6-24個月 | 中低 | 市場修正期/震盪期 |
| 成長型 | ★☆☆☆☆ | 12-36個月 | 中高 | 多頭趨勢明確期 |
| 題材型 | ★★☆☆☆ | 1-6個月 | 高 | 資金行情熱絡期 |
公司基本面分析
基本面量化分析
財務狀況分析
資本支出狀況：光頡的非流動資產數據主要走勢呈現微弱下降趨勢。資產變化幅度適中，趨勢高度可靠，數據相對穩定，本指標為基本面領先指標，代表設備小幅折舊。
（判斷依據：固定資產變化反映公司投資策略調整。）
圖(4)3624 光頡 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）
現金流狀況：光頡的現金流數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。現金流變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表流動性維持正常。
（判斷依據：現金管理效率決定資金使用效益。）
圖(5)3624 光頡 現金流狀況（本站自行繪製）
獲利能力分析
存貨與平均售貨天數：光頡的存貨與平均售貨天數數據主要呈現波動來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度較為明顯，趨勢高度可靠，數據波動處於正常範圍，代表庫存管理無重大變化。
（判斷依據：存貨週轉率直接反映公司銷貨能力及庫存管理效率。）
圖(6)3624 光頡 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）
存貨與存貨營收比：光頡的存貨與存貨營收比數據主要呈現微弱下降趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表存貨得到初步控制，對營收佔比略降。
（判斷依據：存貨營收比持續上升可能表明銷售放緩、存貨積壓或產品過時的風險。）
圖(7)3624 光頡 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）
三率能力：光頡的三率能力數據主要呈現波動來回振盪趨勢。三率能力變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表毛利率保持穩定。
（判斷依據：營業利益率進一步考量營運費用，反映核心業務的盈利效率。）
圖(8)3624 光頡 獲利能力（本站自行繪製）
成長性分析
營收狀況：光頡的營收狀況數據主要呈現波動來回振盪趨勢。營收狀況變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表營收表現持平。
（判斷依據：高營收增長若伴隨不成比例的成本增加，可能損害長期獲利能力。）
圖(9)3624 光頡 營收趨勢圖（本站自行繪製）
合約負債與 EPS：光頡的合約負債與 EPS 數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表預收帳款規模持平，未來營收來源穩定。
（判斷依據：企業將合約負債轉化為實際營收的效率，直接影響EPS的增長潛力。）
圖(10)3624 光頡 合約負債與 EPS（本站自行繪製）
EPS 熱力圖：光頡的EPS 熱力圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表EPS 表現持平，預估趨勢穩定。
（判斷依據：分析未來季度 EPS 預測的水平趨勢（橫向方向），可判斷公司長期的盈利增長潛力或衰退風險。）
圖(11)3624 光頡 EPS 熱力圖（本站自行繪製）
估值分析
本益比河流圖：光頡的本益比河流圖數據主要呈現穩定上升趨勢。本益比河流圖變化幅度適中，趨勢高度可靠，數據相對穩定，代表未來盈利預期轉弱或股價漲勢過快，導致遠期P/E溫和走高。
（判斷依據：預估本益比（通常基於未來4季滾動EPS）的下降趨勢，意味著市場預期公司未來盈利能力增強，或股價已具備吸引力。）
圖(12)3624 光頡 本益比河流圖（本站自行繪製）
淨值比河流圖：光頡的淨值比河流圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。淨值比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表股價與淨值變動趨勢一致，估值水平無顯著變化。
（判斷依據：由於每股淨值通常變動緩慢且穩定，河流圖的波動主要反映股價的變動。）
圖(13)3624 光頡 淨值比河流圖（本站自行繪製）
公司簡介
光頡科技股份有限公司 (Viking Tech Corp.，股票代號：3624) 成立於 1997 年 10 月，總部位於台灣新竹科學園區。作為台灣首家整合薄膜與厚膜製程技術，並具備高頻被動元件與模組設計開發能力的專業製造商，光頡科技專注於薄膜製程技術的精進，以及高頻元件與模組的整合設計，致力於提供符合系統產品高頻化與小型化需求的整合型被動元件及高頻模組等關鍵零組件。公司資本額為 11.73 億元，並於 2011 年 3 月 16 日 在櫃檯買賣中心掛牌交易。
發展歷程與重要里程碑
光頡科技的發展見證了其在被動元件領域的持續深耕與擴展：
- 1997 年：公司於新竹科學園區成立，奠定薄膜與厚膜技術整合的基礎。
- 2000 年代：持續投入研發，陸續推出多款高精密電阻及高頻電感產品，逐步擴大市場應用。
- 2011 年：股票於櫃檯買賣中心掛牌交易，進入資本市場新階段。
- 2016 年：廣東風華高新科技股份有限公司 (風華高科) 以每股 29.8 元 收購光頡 40% 股權，成為其主要股東，此舉強化了雙方在資源與技術層面的合作。
- 近年發展：積極擴充產能，於台灣新竹湖口、高雄及中國大陸無錫、東莞等地設立生產據點。同時，公司通過 TS16949 汽車品質管理系統認證，積極拓展車用電子及醫療電子等高階市場。
核心技術與產品系統
光頡科技以半導體薄膜製程為核心，結合材料開發、微細電路設計及製程整合能力，生產高精密、低溫度係數及高功率的薄膜精密電阻、高頻電感及厚膜電阻。公司是國內少數同時掌握薄膜、厚膜及自動化精密繞線三種製程技術的被動元件廠商。
核心技術
- 薄膜技術 (Thin Film Technology)
- 厚膜技術 (Thick Film Technology)
- 合金技術 (Metal Alloy Technology)
- 高頻技術 (RF Technology)
主要產品線
光頡科技的產品組合涵蓋電阻、電感及電容三大系列：
電阻系列
- 薄膜精密電阻
- 厚膜電阻
- 高阻值電阻
- 高壓電阻
- 微電阻 (晶圓電阻)
- 金屬膜精密電阻
- 功率電阻
- 汽車級電阻
- 抗硫化精密電阻
- 超低電阻 (合金) 貼片電阻
- 排阻
- 其他特殊電阻
電感系列
- 薄膜高頻電感
- 繞線高頻電感
- 積層高頻電感
- 一般晶片電感
- SMD 功率電感
- EMI 濾波器
電容系列
- 積層陶瓷電容 (MLCC)
- 高 Q 值和低 ESR 電容
- 超高 Q 值和低 ESR 電容
公司利用薄膜製程的高精密特性及厚膜製程的成本優勢，開發出性能優異且獨特的精密型電阻，擁有全球少數可達 0.01% 精度及 2ppm/℃ 溫度係數的製程能力。高頻電感方面，產品精度可達 0.5%，自諧振頻率 (SRF) 可超過 13GHz，持續朝高頻段、精密、小型化及大電流方向發展。此外，光頡亦提供各種鍍膜、黃光製程及客製化薄膜/厚膜製程代工服務。
主要應用市場與客戶群
光頡科技的產品廣泛應用於多個高階領域，主要市場區隔如下：
應用市場分布
根據公司 2024 年上半年 資料，主要應用市場比重為：
- 車用電子 [Automotive)：應用於電池管理系統（BMS）、先進駕駛輔助系統 [ADAS]、車身穩定控制（ESU）、電子控制單元 (ECU]、充電樁、車燈、娛樂設備、電子鎖、後視感應等。車用領域為光頡現階段最主要的營收來源與成長動能。
- 工業應用 (Industrial)：約 25%，涵蓋智能儀器儀表、電源供應器、光纖通訊、工業機器人等。
- 醫療電子 (Medical)：應用於自動體外心臟去顫器 (AED)、個人健康電子儀器、血壓計、心電圖顯示器、配藥機等。
- 航空/軍用 (Aerospace/Military)：應用於通信系統、衛星系統等。
- 代工及其他：包含特規高功率電阻產品，已開始小量出貨，特別是在 AI 伺服器領域。
主要客戶群體
光頡科技的主要客戶涵蓋：
- 車用電子：包含多家國際 Tier 1 汽車零配件供應商及韓系電動車廠。
- 工業控制：國際知名工控設備製造商。
- 醫療電子：全球醫療設備品牌。
- 航空/軍用：特定國防及航太合約商。
圖(14)主要客戶（資料來源：光頡科技公司網站）
公司以自有品牌「Viking」行銷，特別在中國大陸及亞洲市場享有高知名度與客戶信賴度。
營運表現分析
產品營收結構
根據 2024 年上半年 (H1) 法人說明會資料，光頡科技的產品營收結構如下：
- 精密電阻：營收占比 53%，為公司最主要的營收來源，突顯其在高階市場的競爭力。
- 一般電阻：營收占比 40%。
- 高頻電感：營收占比 5%。
- 其他產品：營收占比 2%。
若參考 2023 全年度 資料，產品營收結構約為：精密電阻 54%、一般電阻 38%、高頻電感 6%。其中，車用電子相關營收占比在 2023 年已超過 50%，達到 53%，並持續成為主要成長引擎。
近期財務績效
從法人說明會揭露的財務數據觀察：
年度表現回顧
| 項目 (新台幣仟元) | 2021年 | 2022年 | 2023年 | 2024年1~6月 |
|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 3,161,885 | 2,553,243 | 1,300,055 | 3,106,485 |
| 營業毛利 | 1,078,354 | 707,937 | 357,649 | 1,010,808 |
| 毛利率 (%) | 34.7 | 27.7 | 27.5 | 32.5 |
| 營業利益 | 638,840 | 308,594 | 145,700 | 611,122 |
| 營業利益率 (%) | 20.5 | 12.2 | 11.2 | 19.6 |
| 本期淨利 | 588,177 | 262,196 | 146,374 | 479,579 |
| 歸母淨利 | 585,452 | 261,813 | 145,015 | 474,517 |
| 每股盈餘 (元) | 4.99 | 2.23 | 1.24 | 4.04 |
註：2024年1~6月營收數據若為 3,106,485 仟元，則已超越前三年全年水平，此處數據待確認其真實性或為筆誤，若依下方季度數據推算，2024 H1 營收應為 1,300,055 仟元。以下分析將以季度數據為準。
季度營運分析 (2024 Q2 vs 2024 Q1 & 2023 Q2)
-
2024 年第二季營運概況：
- 營業收入：7.08 億元，季增 19.6%，年增 7.6%。
- 營業毛利：2.08 億元，季增 39.3%，年增 5.1%。毛利率達到 29.41%，較上季 25.2% 增加 4.17 個百分點，亦優於去年同期的 30.1% (若以 2023 Q2 毛利 1.98 億元 / 營收 6.58 億元計算，毛利率為 30.1%)。
- 營業利益：0.99 億元，季增 112.9%，年增 2.2%。營業利益率 14.0%。
- 稅後淨利 (歸母)：0.89 億元，季增 59.2%，年增 2.7%。
- 每股盈餘 (EPS)：0.76 元，優於上季的 0.48 元 及去年同期的 0.74 元。
-
2024 年上半年 (H1) 累計表現：
- 營業收入：13.00 億元，較去年同期 13.31 億元 微幅年減 2.3%。
- 營業毛利：3.58 億元，毛利率 27.5%。
- 營業利益：1.46 億元，營業利益率 11.3%。
- 稅後淨利 (歸母)：1.45 億元。
- 每股盈餘 (EPS)：1.24 元。
整體而言，光頡科技在 2024 年第二季 營運表現強勁，營收及獲利均呈現顯著季成長，毛利率亦有所回升，主要受惠於車用市場需求回溫及急單挹注。
市場布局與銷售區域
光頡科技的產品銷售遍及全球，以外銷為導向。
區域營收分布
根據 2023 年 資料，區域營收分布概況如下：
- 中國大陸：約佔 32%。
- 台灣：約佔 15% (推估自外銷占比 85%)。
- 香港：約佔 12%。
- 美國：約佔 8%。
- 其他地區 (主要為亞洲其他國家及歐洲)：約佔 33%。
公司積極拓展國際市場，尤其聚焦於車用電子及高端工控市場的需求。
生產基地與產能規劃
光頡科技在全球擁有多個生產基地，以支持其營運擴展：
圖(15)生產基地（資料來源：光頡科技公司網站）
- 台灣新竹一廠、二廠：為主要的薄膜及厚膜電阻生產中心，負責高精密電阻與高頻電感的製造。
- 台灣高雄廠：主要負責厚膜電阻及相關被動元件的生產。
- 中國大陸無錫廠：支援中國市場需求。
- 中國大陸東莞廠：配合華南地區客戶。
產能現況與擴充計畫
-
厚膜電阻：
- 目前單月產能約 15 億顆，產能利用率已達滿載。
- 擴產計畫：預計 2024 年第四季至 2025 年第一季 陸續開出新產能，目標將月產能提升至 25 億至 30 億顆 (產能翻倍)。新產能預計在 2025 年 逐季達到滿載。
-
薄膜電阻：
- 目前單月產能約 5.5 億顆。
- 擴產計畫：主要在中國南通廠進行，預計 2025 年第二季 可增加約 1 億顆 月產能，屆時總月產能將達到 6.5 億顆。設備交期是影響進度的關鍵。
-
資本支出：公司自 2022 年 起增加資本支出，用於擴充產能，預計效益將在 2024 年後 逐步顯現。
競爭態勢與市場地位
主要競爭對手
光頡科技在被動元件市場面臨來自國內外眾多廠商的競爭：
- 國內競爭者：國巨 [2327)、天二科技、華新科（2492）、大毅 (2478]、旺詮 (2437) 等。
- 國際競爭者：Vishay [美)、Murata（日）、Panasonic (日]、KOA (日) 等。
競爭優勢
- 技術領先與整合能力：國內少數同時掌握薄膜、厚膜及自動化精密繞線三種製程技術的廠商，能生產高精度 (0.01%)、低 TCR (2ppm/℃) 的薄膜電阻。
- 產品多元化與客製化：提供完整的電阻、電感產品線，並能針對客戶特殊需求提供客製化設計與製程服務，提升產品附加價值。
- 高階市場布局：專注於車用、工控、醫療、航太等高可靠性、高毛利市場，建立技術門檻。
- 大股東資源：風華高科的入股，為光頡在中國市場拓展及車用領域發展帶來資源挹注。光頡薄膜電阻產能有望超越 KOA，成為全球第二。
原物料與供應鏈
光頡科技的主要上游原物料包括基板、導電漿料 (如銀粉)、保護膠、磁性材料、陶瓷粉末等。主要供應商包括台灣杜邦、Ames 等國際大廠。公司對供應商採取嚴格的評核管理，確保原物料品質、交期及技術符合要求。
原物料價格波動對公司成本結構有直接影響。公司透過多元採購、長期合約及優化生產流程等方式，減緩價格波動風險。目前全球電子產業供應鏈趨於平衡，但仍受能源成本、物流及地緣政治等因素影響，光頡的供應鏈管理能力對維持成本控制至關重要。
個股質化分析
近期重大事件與發展策略
重大發展計畫
- 產能擴充：如前述，厚膜電阻產能目標翻倍，薄膜電阻於南通廠擴產。此為應對車用及工控市場強勁需求的核心策略。
- 新客戶與市場拓展：
- 成功切入法國 Tier 1 汽車零配件大廠供應鏈，該客戶厚膜電阻年釋單量高達 1,600 億顆，薄膜電阻亦有 6 至 7 億顆 需求。光頡有望於 2024 年第三、四季 開始交貨，成為其第二供應商。
- 持續增加 Tier 1 車廠 及儲能領域客戶。
- AI 伺服器市場布局：
- 開發特規高功率電阻產品，已開始小量出貨給 AI 伺服器客戶。
- 透過美國加州分公司，積極與矽谷客戶合作，期望在高成長的 AI 相關領域佔據一席之地。
- 高階產品推廣：持續推動車規品、特殊功能厚膜電阻及 MELF (無引腳表面黏著電阻) 等高階產品，提升產品組合價值。
市場反應與展望
- 2024 年第二季市況回溫：被動元件產業庫存調整告一段落，車用和智慧電表/水表應用需求回升，帶動急單湧現，精密薄膜電阻出貨成長。
- 韓系車廠訂單：汽車電子化趨勢下，韓系車廠訂單持續增加。
- 法人看法：多數法人看好光頡 2024 年 營運將優於 2023 年，並預期 2025 年 在新產能開出及新客戶訂單挹注下，營收有望挑戰歷史高點，實現雙位數成長。
個股新聞筆記彙整
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2026.04.20：需求火熱 電阻廠啖利多
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2026.04.20：800V與AI帶動金屬板電阻需求大幅成長，高階規格供不應求且交期攀升
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2026.04.20：母公司風華高科切入金屬板電阻市場，惟品牌力仍待提升
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2026.03.19：被動元件族群今日表現弱勢，光頡股價跌幅超過3%
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2026.03.17：村田因成本壓力調漲電感等產品，帶動被動元件漲價潮，市場預期台廠有望迎來轉單利多
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2026.03.17：被動元件族群今日全面噴發，光頡漲幅逾5%，呈現全面上揚格局
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2026.03.17：村田4/1起調漲電感價格，被動元件漲聲確立，台廠股價同慶
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2026.03.17：村田因銀價漲幅過大調漲磁珠與電感價，受消息激勵，光頡等股價同步勁揚
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2026.02.05：被動元件熄火急墜，光頡跌幅6.98%
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2026.01.23：晶片電阻漲價潮再起，法人指出光頡等主要晶片電阻廠將受益於這波漲勢
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2026.01.23：受惠於漲價題材，光頡股價上漲
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2026.01.23：被動元件族群集體疲弱，光頡股價重挫半根停板
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2026.01.22：被動元件報價接力漲，光頡強攻漲停
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2026.01.22：華新科、光頡、鈞寶等被動元件股價直奔漲停
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2026.01.22：晶片電阻漲勢欲罷不能，光頡等電阻廠將受益於價格推升
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2026.01.22：華新科領軍被動元件族群普遍上漲，光頡攻上漲停
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2026.01.22：光頡收67.6元、漲停
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2026.01.22：光頡剽悍漲停
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2026.01.21：光頡、艾華、鈺鎧跌幅皆超過4%
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2026.01.19：國巨*帶頭喊漲，漲價效益有望均霑，被動元件盤中股價齊開趴
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2026.01.19：台灣電阻供應商包含國巨*旗下凱美、華新科、大毅、光頡、天二科技等
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2026.01.19：光頡表示，25 年 價格已經止跌，評估 25 年陸廠減產有利於 26 年平穩價格
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2026.01.19：光頡薄膜電感於 1Q26 針對所有客戶調漲10-40%
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2026.01.16：因應原物料上漲，國巨晶片電阻再傳漲聲，將自2/1起調漲價格，光頡因成本上升及AI、網通需求增加，1Q26 薄膜電感將漲價10-40%
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2026.01.14：被動元件迎漲價潮，臺慶科、光頡也自2025 2H26 起調漲部分產品報價
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2026.01.14：光頡因成本上升及AI需求，1Q26 薄膜電感將漲價10-40%
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2026.01.05：因銀價大漲，電感廠倍感成本壓力，國巨*旗下普思部分鐵氧體磁珠產品漲價
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2026.01.05：市場關注台廠是否跟進，光頡股價尋求 2026.01.05 線支撐，看好被動元件漲價
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2026.01.05：光頡(3624)因成本上升，加上AI、網通需求增加，26 年 1Q26 薄膜電感將針對所有客戶調漲10-40%
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2026.01.04：統一投顧分析師陳立委選入光頡
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2026.01.02：AI應用旺＋漲聲不斷，被動元件族群股價勁揚
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2026.01.02：AI應用使被動元件需求大增，加上近期漲聲不斷
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2026.01.02：光頡薄膜電感將於2026 1Q26 起調漲10-40%
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2026.01.02：光頡預估 26 年 營收可望成長15%
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2026.01.02：光頡AI產品主要用於伺服器，25 年 AI比重約6%
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2026.01.02：光頡預期 26 年 AI營收比重可望達9-10%
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2026.01.02：光頡薄膜稼動率接近滿載，26 年將維持高檔
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2025.12.24：九豪、立誠、光頡等被動元件概念股盤中跌幅較大
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2025.12.17：中國減產＋漲價效應，光頡 26 年營運動能看增，股價亮燈漲停
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2025.12.17：被動元件強勢進攻！光頡法說會釋利多緊鎖漲停
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2025.12.17：光頡 26 年營收目標挑戰突破30億元，年增15%，1Q26 薄膜電感將調漲10-40%
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2025.12.17：光頡股價受激勵，早盤衝上漲停，最高來到54.2元
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2025.12.17：光頡表示 25 年價格已止跌，中國中小廠減產有利平穩價格
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2025.12.17：光頡 25 年雖未擴產，但薄膜稼動率接近滿載，26 年上看九成
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2025.12.17：銀價上漲加上需求增加，是薄膜電感調漲的原因
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2025.12.17：車用及AI為光頡 26 年主要成長動能，AI比重將提升，車用營收比重提升，合金技術挹注營收，毛利率優於平均
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2025.12.17：光頡預期 26 年毛利率可望朝28-29%目標邁進
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2025.12.17：光頡深耕車用領域多年，取得車載客戶大單，AI領域也直接設計進美系CSP大廠認證
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2025.12.16：光頡預期 26 年營收可望成長15%，主要受惠於AI、網通需求增加
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2025.12.16：因成本上升及AI、網通需求增加，1Q26 起薄膜電感將調漲10-40%
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2025.12.16：光頡 25 年AI比重約6%，預期 26 年可提升至9-10%，主要應用在伺服器
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2025.12.16：公司產品已獲一家美國CSP大廠認證，產品直接設計進去
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2025.12.16：產品組合轉佳下，光頡預期 26 年毛利率可望朝28-29%目標邁進
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2025.12.16：車用為光頡營收比重最高的產業，預期 26 年將由53%提升至55-57%
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2025.12.16：合金技術在車載充電器需求暢旺，26 年預估可望挹注約6000-7000萬營收
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2025.12.16：中國部分中小電阻廠減產，有利於平穩價格
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2025.12.16：光頡薄膜稼動率接近滿載，約85-90%，預期 26 年可達九成以上
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2025.12.16：光頡 11M25 營收2.13億元，年增9.90%；前 11M25 營收24.46億元，年增2.33%
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2025.12.17：光頡預計 1Q26 調漲薄膜電感價格10％～40％，主因是原材料價格上漲與AI、網通需求成長
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2025.12.17：晶片電阻通過GPU晶片廠與CSP廠認證，預估 26 年 AI營收占比將成長至9％～10％
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2025.12.17：金屬板電阻獲陸資車載充電器（OBC）訂單
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2025.12.17：看好儲能、車用、醫療應用，車用比重將提升
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2025.12.17：光頡薄膜電阻稼動率接近滿載，厚膜電阻約80％
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2025.12.17：法人預估光頡 26 年 營運可望大幅成長15％
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2025.12.17：陸資晶片電阻廠掀減產潮，整體減產幅度約10％～20％，光頡看好晶片電阻市況改善，有望在2026 2H25 迎漲價
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2025.12.16：截至10點45分，立敦、日電貿、光頡跌幅超過4%
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2025.12.12：今日被動元件漲幅達2%的個股有光頡、立敦、九豪
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2025.12.11：陸資廠啟動大減產，晶片電阻廠迎低價反轉利多
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2025.12.11：陸資晶片電阻廠安徽富捷電子宣布自 2025.12.01 起大幅度減產20～60％
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2025.12.11：主要晶片電阻廠商包括國巨、華新科、大毅、凱美、天二、光頡等
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2025.12.11：富捷減產有助供給面收斂，避免惡性競價擴大，有利於價格穩定
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2025.11.26：被動元件慘綠一片！僅1檔小兵靠業績逆襲…漲逾半根 3Q25 EPS轉盈季增飆816%
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2025.11.26：金山電、年程、光頡、鈺鎧、鈞寶等股跌幅超過2%
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2025.11.25：被動元件族群普遍下跌，僅6檔個股盤中暫收紅盤
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2025.11.25：蜜望實、大毅、鈞寶、光頡、信昌電跌幅較大
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2025.11.25：蜜望實、鈞寶、光頡等多檔被動元件個股跌幅較深
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2025.11.24：光頡股價漲幅4.16%，2025.11.05 均量2萬1,816張，2025.11.05 週增量比250.7%，排名第三
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2025.11.24：台股下跌，光頡成當沖王，上週五股價收紅4.16%，現股當沖比率達78.55%，成交量高達2.2萬張
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2025.11.24：廣東風華高科收購光頡40%股權成大股東，風華高科發漲價通知，帶動台廠被動元件族群齊漲
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2025.11.25：光頡公告 10M25 自結損益，每股稅後純益0.09元，年減18.18%
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2025.11.25：光頡 10M25 營收6.94億元，與 24 年同期持平
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2025.11.25：加計 25 年前三季獲利，光頡 25 年前 10M25 每股稅後純益約1.3元
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2025.11.21：台股大跌，被動元件族群多數走跌，光頡等5檔個股堅守紅盤
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2025.11.21：光頡收52.6元、漲4.16%
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2025.11.21：台股崩900點，被動元件族群逆勢上漲，光頡穩健上漲
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2025.11.23：謝逸文選入光頡，被動元件族群因鉭質電容漲價吸引資金進駐
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2025.11.23：被動元件醞釀漲價，法人看好光頡等5檔利基股
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2025.11.23：立隆電、光頡守穩紅盤，國巨逆風抗跌
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2025.11.20：熱門股－光頡漲價加持創波段高，受惠大股東風華高科漲價通知，股價逆勢上漲，終場亮燈漲停收市，成交量21,098張，價量俱揚，收盤價52.3元，創下波段新高紀錄
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2025.11.20：光頡 25 年前三季營收達20.2億元，EPS為1.21元，累計前 10M25 營收達22.33億元，年增1.66％
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2025.11.20：外資法人、自營商分別買超光頡486張、118張
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2025.11.19：大盤血洗，被動元件15檔紅通通，光頡早盤一度漲停
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2025.11.19：金山電、光頡、興勤等被動元件個股資金湧入，股價大漲超過5%
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2025.11.19：被動元件族群獲利多襲來，中小型個股光頡亮燈漲停
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2025.11.19：被動元件當紅不讓，光頡同步漲停，買單踴躍
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2025.11.19：光頡、金山電漲停鎖死，蜜望實盤中曾亮燈漲停
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2025.11.19：風華高科漲價帶動台灣被動元件股走強，光頡盤中亮燈漲停
產業面深入分析
產業-1 被動元件-電阻產業面數據分析
被動元件-電阻產業數據組成：國巨（2327）、華新科（2492）、禾伸堂（3026）、堡達（3537）、光頡（3624）、艾華（6204）、天二科技（6834）
被動元件-電阻產業基本面
圖(16)被動元件-電阻 營收成長率（本站自行繪製）
圖(17)被動元件-電阻 合約負債（本站自行繪製）
圖(18)被動元件-電阻 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）
被動元件-電阻產業籌碼面及技術面
圖(19)被動元件-電阻 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）
圖(20)被動元件-電阻 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）
圖(21)被動元件-電阻 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）
產業-2 被動元件-電感產業面數據分析
被動元件-電感產業數據組成：環科（2413）、耀勝（3207）、千如（3236）、臺慶科（3357）、光頡（3624）、鈞寶（6155）、今展科（6432）、聯寶（6821）、三集瑞-KY（6862）、蜜望實（8043）
被動元件-電感產業基本面
圖(22)被動元件-電感 營收成長率（本站自行繪製）
圖(23)被動元件-電感 合約負債（本站自行繪製）
圖(24)被動元件-電感 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）
被動元件-電感產業籌碼面及技術面
圖(25)被動元件-電感 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）
圖(26)被動元件-電感 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）
圖(27)被動元件-電感 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）
產業面新聞筆記彙整
被動元件產業新聞筆記彙整
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2026.04.21：TLVR 電感具備高速暫態響應，成為 GPU/CPU 供電主流，帶動高階電感產品需求
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2026.04.21：台灣廠商三集瑞-KY、台慶科、佳邦積極布局 AI 伺服器電源市場，切入高階電感供應鏈
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2026.04.14：村田調漲MLCC價格15-35%，帶動大毅等受惠族群獲利結構回溫
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2026.04.19：太陽誘電全面漲價，需觀察 CPU 需求作為催化劑，並留意村田、TDK 等國際大廠走勢
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2026.04.19：操作建議採右側交易，觀察股價創新高後是否能站穩突破，若無摔回則趨勢成立
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2026.04.19：被動元件產業，Agentic AI 推升 CPU 與 ASIC 需求，引爆鋁電容等底層元件緊俏，終端 ODM 廠面臨漲價
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2026.04.16：太陽誘電宣布 5M26 起全面調漲 MLCC、電感等產品價格，具指標意義，有利被動元件族群續漲
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2026.04.16：CCL 三雄 4M26 報價齊升；太陽誘電帶動被動元件全線漲價
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2026.04.14：供電架構由 AC 轉向 800VDC 高壓直流配電，帶動 1kV 至 2kV 大尺寸 MLCC 需求同步成長
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2026.04.14：電容由標準品轉向系統規格件，規格、單價與驗證門檻同步抬升，產業結構趨向樂觀
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2026.04.14：看好 AI 伺服器推升 48V 系統採用率，導入 100V 高容 MLCC 並強化高紋波電流處理能力
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2026.04.14：高壓 MLCC 於資料中心 PSU 角色關鍵，630V 以上產品用於濾波，Class 1 C0G 用於低損耗轉換
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2026.04.14：超級電容（Supercapacitor）AI 工作負載具瞬時擾動特徵，超級電容可用於吸收浪湧、穩定電壓並降低 UPS 瞬態壓力
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2026.04.14：受惠環節包含活性炭、電解液、鋁箔及單體模組，對應毫秒級功率緩衝與峰值吸收需求
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2026.04.14：AI 伺服器功耗激增帶動電力架構升級，NVIDIA 推動 800VDC 架構，大幅拉升電容規格需求
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2026.04.14：48V 供電系統普及，帶動 100V 以上高容 MLCC 需求，AI 伺服器用量較一般機種增加 10 至 15 倍
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2026.04.14：技術門檻拉高，具備高壓設計、材料控制及軟終端（Soft termination）技術之廠商將優先受惠
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2026.04.14：國巨領軍大漲帶動族群全面爆發，金山電、禾伸堂等多檔漲停，成為盤面最強勢輪動族群
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2026.04.12：機櫃功率由 40kW 飆升至 150kW 以上，帶動 NP0 MLCC 用量由 2 千顆翻倍至 5 千顆
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2026.04.12：電源架構轉向 LLC 諧振，NP0 憑藉低損耗與高穩定性成為主流，取代傳統 X7R 電容
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2026.04.06：Vera Rubin 用量增加疊加鋁價噴出，鋁電、鉭電有缺貨機會，漲價題材有利族群表現
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2026.04.06：若鋁電缺貨，市場可能轉向 MLCC 或 TLVR 電感作為替代方案，需觀察戰爭對原物料影響
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2026.03.24：被動元件出現供需與成本雙重推動力，銀價飆漲使電感、電阻廠具定價力，高階 MLCC 預計 26 年 供不應求
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2026.03.19：日商村田將調漲電感報價，惟法人指轉單效應有限
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2026.03.18：村田製作所與三星電機預計 4M26 調漲 MLCC 價格，AI 需求強勁導致高階產能滿載
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2026.03.18：龍頭華新科及低基期興勤、大毅具短線操作空間，惟股市處高檔，對漲價效應不宜過度期待
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2026.03.17：村田4/1起調漲電感價格，被動元件漲聲確立，台廠股價同慶
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2026.03.17：村田因銀價漲幅過大調漲磁珠與電感價，受消息激勵，光頡等股價同步勁揚
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2026.03.17：日本村田及三星電機傳 4M26 起調漲報價，主因銀價上漲與AI、EV需求激增帶動成本
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2026.03.17：受被動元件漲價題材激勵，族群近九成個股開紅盤，凱美盤中出現顯著漲幅
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2026.03.18：被動元件產業龍頭廠喊漲，國巨、臺慶科、三集瑞、佳邦等台廠有望跟進漲價或迎來轉單效應
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2026.03.18：供應鏈傳出電感產品調價消息，帶動整體被動元件族群受惠，市場關注台廠後續報價動向
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2026.03.18：全球 MLCC 龍頭發出通知函，針對部分電感相關產品調整價格，引發市場漲價預期
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2026.03.17：村田製作所（Murata）宣布 2026.04.01 起全面調漲四大類產品價格，主因銀價漲幅過大已超過成本吸收能力
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2026.03.17：工業、AI 設備及電動車對銀需求激增導致供應困難，調漲電感等產品價格確立漲聲
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2026.03.11：AI 伺服器需求帶動 MLCC 與電感用量翻倍，日韓大廠產能滿載且擴產保守
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2026.03.11：銀、銅成本飆漲，2M26 起電阻、電感漲價 15~20%，26 年 續為賣方市場
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2026.03.02：產業循環持續向上，AI 生態系建設帶動電信與基礎設施需求，歐洲工業市場亦見復甦
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2026.03.02：醫療、航太、衛星及軍工應用維持成長，高階產品需求強勁支撐產能利用率與報價調升
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2026.03.02：日系大廠產能轉向 AI 與車用高階 MLCC，排擠中低階產能，引發類似 HBM 的利基型漲價潮
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2026.03.02：AI 應用推升 TLVR 電感與高階 MLCC 需求，單顆 ASP 顯著提升，帶動台廠轉單與漲價預期
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2026.03.01：陸資電感龍頭已先行調漲價格，與日系大廠漲價潮共同引爆被動元件產業超級大循環
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2026.03.01：傳 3M26 上旬調漲電感價格，首輪漲幅倍數起跳，涵蓋磁珠、功率及 RF 電感
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2026.03.01：AI 需求塞爆產能引發排擠效應，日廠調漲具挑選訂單用意，台廠轉單效應可期
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2026.03.01：被動元件中小型股轉強，日系大廠調漲鉭電容與電阻價格，中低階產品有望迎來轉單與漲價潮
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2026.02.25：被動元件沒力了？國巨法說前平盤下震盪，分析師：漲多回檔
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2026.02.25：國巨法說會前股價降溫，族群氣焰也消減
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2026.02.25：日韓龍頭大廠喊漲MLCC，被動元件族群受惠漲價預期
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2026.02.27：目前族群喜好度不高，僅國巨、華新科等指標大股走強，中小型標的表現疲弱
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2026.02.24：村田製作所考慮調高先進MLCC價格，日、韓大廠稼動率滿載，可能排擠中低階MLCC產能，華新科有望受惠
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2026.02.24：MLCC龍頭村田喊漲，激勵全球MLCC股大漲，國巨、華新科、禾伸堂、信昌電市值大增215億元
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2026.02.23：村田點頭考慮漲價，國巨、華新科急亮燈，被動元件雙雄原地升天，凱美等多檔個股漲幅逾半根停板
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2026.02.23：市場預期MLCC漲價效應將擴散至台廠，帶動凱美等被動元件相關股走強
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2026.02.25：受日廠村田製作所大漲逾 10% 帶動，產業基本面與股價走勢預期表現樂觀
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2026.02.23：AI 伺服器帶動 MLCC 供不應求，村田擬調漲價格，產能利用率接近滿載，漲勢估持續三年
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2026.02.11：漲價發酵，勤凱等15檔個股元月營收改寫歷史新高
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2026.02.11：隨MLCC等四大被動元件廠主力產品線全數漲價，市場看好相關廠商後市業績發展
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2026.02.12：晶片電阻廠 1M26 營收登高，華新科寫下42～45個月新高
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2026.02.12：華新科跟進國巨、大毅發出晶片電阻漲價通知，2026.02.01 生效
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2026.02.12：人力、電力及營運成本持續攀升，是漲價原因之一
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2026.02.12：厚膜電阻生產所需之核心貴金屬原料價格持續走高且大幅度波動
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2026.02.04：被動元件價漲聲又響起，國巨、華新科現貨及合約價有望上揚
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2026.02.04：中國大陸通路端已陸續上調MLCC現貨價，調幅上看兩成，業界評估國巨、華新科現貨價有望跟進調升，後續合約價也將漲價
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2026.02.04：鉭電容、晶片電阻、磁珠、MLCC等四大被動元件廠主力產品線全數漲價
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2026.02.04：業界看好挹注相關廠商後市可期
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2026.02.04：雲端服務供應商將鉭電容導入高單價AI伺服器，導致市場供需快速失衡
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2026.02.04：國巨集團旗下基美，25 年和 26 年已針對伺服器用大尺寸聚合物鉭電容展開第二波漲價，漲幅達二至三成
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2026.02.04：隨鉭電容交期拉長、價格快速上揚，系統設計端開始重新配置被動元件組合，MLCC用量因此顯著增加
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2026.02.04：AI伺服器與加速卡因運算密度高、功耗大，對電源品質要求嚴格，使單機MLCC使用顆數遠高於一般伺服器
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2026.02.04：部分原本採用鉭電容的電源模組，已改以「鉭電搭配MLCC」設計策略
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2026.02.04：目前大陸MLCC通路商已感受到急單湧現，部分中高容值、車規與工規等級產品現貨報價率先調漲一至二成
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2026.02.04：法人分析，在AI長期需求支撐下，MLCC不再只是補漲角色，而是結構性需求擴張
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2026.02.05：MLCC 產業（TrendForce）實體 AI 與伺服器需求爆發，帶動高階 MLCC 訂單暢旺，日韓大廠稼動率維持 80% 以上
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2026.02.05：村田（Murata）受惠 AI 訂單，預估首季高階 MLCC 訂單季增 20% 至 25%，產線持續滿載
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2026.02.05：手機與筆電需求疲弱且無春節備貨潮，台陸系廠稼動率僅 60% 至 70%，面臨成本與庫存挑戰
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2026.02.05：金屬原料漲價推升磁珠與電阻報價，MLCC 報價持穩，但 AI 需求磁吸效應恐導致消費端缺料
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2026.01.27：漲價潮燒向被動元件，被動元件產業歷經庫存去化後，供需結構逐步回穩，本波漲價主因並非需求失衡，而是供給端成本快速墊高
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2026.01.27：主流電容、電阻與磁性元件報價已調升，AI伺服器、車用電子等升級，帶動被動元件結構性需求轉強
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2026.01.27：漲價潮燒向被動元件，主流電容、電阻與磁性元件報價已出現8～30%不等的調升幅度
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2026.01.27：記憶體、面板、貴金屬接連漲價，被動元件也受影響，產業歷經庫存去化後，供需結構逐步回穩
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2026.01.27：華新科公告自2026.02.01起，針對晶片電阻進行價格調整，龍頭廠國巨已率先調漲電阻產品價格，晶片電阻廠大毅亦向客戶發出漲價通知
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2026.01.27：本波漲價主因並非需求失衡，而是供給端成本快速墊高，電阻與電容製程所需的貴金屬原料價格，近一年漲勢猛烈
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2026.01.27：台廠主攻被動元件的生產，上游材料開發多依賴日系供應商，目前市況穩定，並未出現缺料情形
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2026.01.27：AI伺服器、車用電子等升級，帶動被動元件結構性需求轉強，輝達GB200一台用上3萬顆MLCC，是挖礦機的10倍，手機的30倍
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2026.01.27：日系大廠將產能集中於車用與超高階規格，台廠補位標準品市場，國巨產品線齊全，華新科以MLCC與電阻為主
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2026.01.27：禾伸堂聚焦高壓、高容MLCC，信昌電主攻車用電容，興勤為保護元件大廠，鈺邦專攻導電高分子固態電容
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2026.01.27：被動元件已從單純的景氣循環股，進化成結構性需求，電子產品規格升級，對被動元件的需求只會增加
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2026.01.27：AI相關應用僅占整體被動元件市場約一至兩成，具備高階MLCC、鉭質電容或車規產品線的廠商，較能轉嫁成本壓力
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2026.01.26：被動元件漲價蔓延，繼國巨喊漲後，華新科等台灣晶片電阻廠跟進
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2026.01.26：台灣晶片電阻廠市占率高居全球7至8成，龍頭喊漲後，厚聲、華新科、大毅相繼跟進
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2026.01.24：華新科近期對客戶發出漲價通知，將從 2026.02.01 起調升所有晶片電阻產品線報價
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2026.01.24：業界預期，華新科此次調整幅度不會低於國巨水準
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2026.01.24：華新科近期調升晶片電阻產品線報價，晶片電阻漲價帶動大毅等相關類股股價飆升
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2026.01.26：漲價潮蔓延，大毅已發出調漲通知，產業供需趨緊帶動報價上揚
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2026.01.26：三星 NAND 傳 1Q26 漲價 1 倍，車用 DRAM 缺貨告急，旺宏、欣銓等營運看旺
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2026.01.26：被動元件漲價蔓延，大毅發出調漲通知，華新科等景氣循環股吸引資金
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2026.01.23：法人指出，白銀價格持續上漲，凱美等主要晶片電阻廠將受益於這波漲勢
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2026.01.23：村田製作所（Murata）看好基板內嵌型電容發展，能更靠近負載處供電，滿足 AI 運算瞬間高電力需求
個股技術分析與籌碼面觀察
技術分析
日線圖：光頡的日線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。日線圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表各週期均線趨於糾結，等待帶量突破或跌破。
（判斷依據：雖然分析基於收盤價、均線及成交量，但短期股價波動仍可能受突發消息影響，宜將技術分析結果放在更廣泛的市場環境中綜合考量。）
圖(28)3624 光頡 日線圖（本站自行繪製）
週線圖：光頡的週線圖數據主要呈現強烈上升趨勢。週線圖變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表週成交量顯著放大，配合價格突破，中期上漲動能強勁。
（判斷依據：分析短期週均線（如5週、10週線）與中長期週均線（如20週、60週線）之間的乖離情況，有助於評估中期市場是否出現過度延伸，以及是否存在向主要週均線修正的可能。）
圖(29)3624 光頡 週線圖（本站自行繪製）
月線圖：光頡的月線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。月線圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表各週期月均線趨於黏合或平行，等待月成交量出現顯著變化以確認長期方向。
（判斷依據：月K線圖的收盤價與月成交量，是洞察市場超長期趨勢、景氣循環及重大結構性變化的最重要工具，能有效過濾中短期市場波動。）
圖(30)3624 光頡 月線圖（本站自行繪製）
籌碼分析
三大法人買賣超
- 外資籌碼：光頡的外資籌碼數據主要呈現微弱上升趨勢。外資籌碼變化幅度相對溫和，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表資金微幅流入，外資略偏多方。
（判斷依據：外資的買賣行為常與指數權重調整、國際政經情勢及匯率波動有關。） - 投信籌碼：光頡的投信籌碼數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表投信進出動作平緩，市場缺乏明確方向。
（判斷依據：季底、年底的作帳行情及結帳壓力，是觀察投信買賣超變化的重要時間點。） - 自營商籌碼：光頡的自營商籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。自營商籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表自營商操作方向不明，可能等待市場突破。
（判斷依據：自營商的累計買賣超通常反映市場短期波動操作及權證等衍生性商品的避險需求。）
圖(31)3624 光頡 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）
主力大戶持股變動
- 1000 張大戶持股變動：光頡的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表千張大戶人數變化不大，籌碼結構穩定。
（判斷依據：股本較小的公司，千張大戶的影響力可能更大；股本大的公司，則需觀察更高持股級距的大戶變化。） - 400 張大戶持股變動：光頡的400 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表中實戶持股水位穩定，市場多空暫無明顯方向。
（判斷依據：此數據的分析邏輯與千張大戶類似，同樣需注意數據公布頻率及結合股價、總持股比例進行綜合判斷。）
圖(32)3624 光頡 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）
內部人持股異動
公司經營者持股異動情形：該數據主要分析光頡的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。
圖(33)3624 光頡 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）
研究總結與未來展望
未來發展策略與重點整理
短中期發展重點 (1-3 年)
- 產能如期開出：確保厚膜及薄膜新產能按計畫投產並提升良率，滿足客戶需求。
- 深化車用市場：擴大在 Tier 1 車廠的滲透率，爭取更多電動車、ADAS 及充電樁相關訂單。
- 拓展 AI 與高功率應用：提升特規高功率電阻在 AI 伺服器、數據中心的市占率。
- 優化產品組合：持續提升高毛利產品 (如精密電阻、車規品) 的營收占比。
- 成本與供應鏈管理：應對原物料價格波動及全球供應鏈不確定性，維持獲利能力。
長期發展藍圖 (3-5 年)
- 技術持續領先：投入次世代薄膜技術及新材料研發，維持在精密被動元件領域的技術優勢。
- 全球布局深化：評估在其他地區設立生產或研發據點的可能性，增強全球供應彈性。
- 新興應用探索：關注 6G 通訊、低軌衛星、先進醫療等新興領域對被動元件的需求，提前布局。
重點整理
- 光頡科技憑藉薄膜與厚膜整合技術，在高階被動元件市場具備核心競爭力。
- 車用電子為現階段最重要成長引擎，營收占比已過半，並持續獲得國際大廠訂單。
- 積極擴充厚膜電阻（產能翻倍）與薄膜電阻（南通廠新產能），以應對市場需求。
- 切入AI 伺服器高功率電阻市場，為未來增添新成長動能。
- 2024 年 Q2 營運顯著回升，法人預期 2025 年 營運有望再創高峰。
- 南通廠擴產、法國 Tier 1 車廠新訂單、以及 AI 伺服器市場的進展，是觀察公司後續營運的關鍵。
參考資料說明
最新法說會資料
- 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/362420240813M002.ppt
- 法說會影音連結：https://drive.google.com/file/d/1K2Wx1imGa5ASWcKfm6cNBrHUrol1zCcT/view?usp=drive_web
公司官方文件
- 光頡科技股份有限公司 2024 年法人說明會簡報。本研究主要參考法說會簡報中的公司簡介、核心技術、產品線、主要應用市場、近期財務數據及未來發展策略。
- 光頡科技股份有限公司官方網站。參考其公司概況、歷史沿革、產品資訊、供應商管理程序及投資人關係專區內容。
- 光頡科技股份有限公司 2023 年年報。參考其營運概況、產品結構及市場分析。
研究報告與新聞報導
- MoneyDJ理財網 公司資料及相關新聞報導 (2023-2025)。提供公司基本資料、競爭對手、市場動態及法人觀點。
- 經濟日報 光頡相關新聞報導 (2023-2025)。提供法說會資訊、產能擴充計畫及市場展望。
- 鉅亨網 光頡相關新聞報導及公司簡介 (2023-2025)。提供公司營運概況、財務數據公告及產業分析。
- 工商時報 光頡相關新聞報導 (2024)。提供市場訂單及產能擴充相關資訊。
- Yahoo股市 公司簡介及財經新聞 (2023-2025)。提供公司基本資料、股價資訊及營收公告。
- 玩股網 公司資料 (2023)。提供公司基本介紹。
- CMoney 相關新聞及報告 (2024-2025)。提供市場分析與營收資訊。
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